Tipografie Bucuresti
Caută în site
Mersul trenurilor actualizat și tarife de transport găsiți pe site-ul www.cfrcalatori.ro
Ediții Precedente

 

 

 
Evoluții Financiare
Propune un articol !
Ce ați dori să citiți în Ziarul BURSA ?



Evenimente BURSA
Conferința
"Finanțare prin piața de capital"
Ediția a III-a

9 Septembrie 2014
 
Conferința
Fondurile Europene
"Reforma sistemului
de absorbție a
fondurilor europene"
Ediția a VI-a

16 Iunie 2014
 
Conferința
Antreprenoriatul feminin
"Femeia la putere
- o lume mai buna"
Ediția a II-a

12 Mai 2014
 
Masa rotundă
PIAȚA JOCURILOR DE NOROC, ÎN PERICOL

14 Aprilie 2014
 
Conferința
Uniunea Bancară Europeană și Noul Model Bancar

28 Martie 2014
 
Conferința
Codul Insolvenței

20 Februarie 2014
 
Moș Crăciun a venit, bogat, la Ziarul "BURSA"
Decembrie 2013
 
Conferința
Rolul băncilor
în restructurarea
companiilor
Editia a III-a

29 Noiembrie 2013
 
Conferința
AGRI-BUSINESS
PE PROFIT:
Finanțarea afacerilor din agricultură

15 Octombrie 2013
 
Conferința
ENERGIA ÎN PRIZĂ
Liberalizarea pieței energiei - efecte asupra economiei

24 Septembrie 2013
 
Masa rotundă:
"Strategia de relansare a pieței de capital"

12 Septembrie 2013
 
Conferința
Fondurile europene
Ediția a V-a
BUGETUL UE 2014-2020: Cum absorbim mai mult de 15% ?

13 Iunie 2013
 
Conferința
Antreprenoriatul feminin
"Femeia la putere
- o lume mai buna"

23 Aprilie 2013
 
Conferința
Avantajele medierii
în rezolvarea
conflictelor

26 Februarie 2013
 
Moș Crăciun a venit, bogat, la ziarul "BURSA"
Decembrie 2012
 
Conferința
Rolul băncilor
în restructurarea
companiilor

13 Noiembrie 2012
 
Conferința
Fondurile europene
Ediția a IV-a
O șansă a economiei noastre

30 Mai 2012
 
Moș Crăciun și-a redeschis Atelierul de la Ziarul BURSA
Decembrie 2011
 
Conferința
Comportamentul în afaceri,
pe timp de criză

28 Octombrie 2011
 
Conferința
Finanțare europeană
oportunitatea relansării economice

24 Mai 2011
 
Moș Crăciun și-a vizitat Atelierul de la Ziarul BURSA
Decembrie 2010
 
Conferința
Bursa
alternativă de finanțare
și oportunitate de investiție

15 Iunie 2010
 
Conferința
Finanțarea europeană
consultanță directă

27 Mai 2010
 
Moș Crăciun bogat
la "BURSA"

Decembrie 2009
 
Conferința
Managementul Riscului
Finanțări Europene

27 Mai 2009
 
Conferința
Dreptul Afacerilor

24-25 Aprilie 2009
Abonați
utilizator:
parola:
CEA MAI MARE BANCĂ DANEZĂ ESTE ACUZATĂ DE MANIPULAREA PIEȚEI OBLIGAȚIUNILOR IPOTECARE
BURSA 12.02.2014

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
Aceeasi sectiune ( International )
 *  30.01.2015 - Bursa din Mexic a închis în scădere
 *  30.01.2015 - Bursele din SUA și Canada au închis în creștere
 *  30.01.2015 - Trei dintre bursele asiatice deschid în scădere
 *  30.01.2015 - Costurile de finanțare ale Greciei, tot mai mari
 *  30.01.2015 - Președintele "McDonald's" a demisionat
 *  30.01.2015 - Inflația din Germania, negativă pentru prima oară după 2009
 *  30.01.2015 - "ConocoPhillips" a trecut pe pierderi
 *  30.01.2015 - Creditarea din zona euro continuă să scadă
 *  30.01.2015 - Bursele europene - în declin, din cauza scăderii inflației în Germania
 *  30.01.2015 - Chiar dacă se șterg datoriile, austeritatea rămâne singura cale pentru Grecia
 *  29.01.2015 - Patru burse europene închid în creștere
 *  29.01.2015 - Grecia amenință cu un vot împotriva sancțiunilor UE asupra Rusiei
 *  29.01.2015 - Profitul net al Gazprom a scăzut cu 60%, în trimestrul trei din 2014
 *  29.01.2015 - Nikkei 225 închide în scădere
 *  29.01.2015 - Bursele din America de Sud au închis în scădere
     Să fie un semnal al ieșirii din criză? Aproape că nu mai trece nicio zi fără noi cazuri de manipulare a prețurilor de pe piețele internaționale. Au fost dobânzile interbancare, apoi cotațiile valutare, unde suspiciunea planează acum și asupra Băncii Angliei conform unui articol Bloomberg, toate acestea venind după multe acuzații privind manipularea extinsă a piețelor metalelor prețioase.
     Ar trebui să fim surprinși că ultimele acuzații se referă la piața obligațiunilor ipotecare garantate și din Danemarca? Poate că da, deoarece țara nordică se menține de mulți ani în fruntea clasamentelor internaționale privind percepția corupției, având o reputație neștirbită. În clasamentul percepției corupției realizat de Transparency International pentru anul 2013, Danemarca ocupa primul loc, cu 91 de puncte (n.a. punctajul este între zero și 100, unde valoarea maximă corespunde lipsei totale a corupției).
     Știri din ultimele zile de la Reuters și Bloomberg arată că "procurorul public pentru cazurile majore de criminalitate economică și internațională" a lansat o anchetă îndreptată împotriva Danske Bank, cea mai mare bancă daneză, acuzația fiind manipularea, în formă agravată, a prețurilor pe piața obligațiunilor ipotecare garantate (n.a. covered bonds).
     Unele dintre tranzacțiile investigate au avut loc în urmă cu cinci ani, după cum scrie Reuters, iar procurorii au precizat că acestea "au schimbat prețul obligațiunilor la un nivel artificial".
     Conform primelor informații, s-a înregistrat violarea reglementărilor interne în cadrul tranzacțiilor desfășurate între Realkredit Danmark A/S, divizia de credite ipotecare a Danske Bank, și banca mamă.
     Un articol recent de la Bloomberg arată că procurorii ar putea extinde investigația, pentru a determina dacă este vorba de un caz izolat, iar cotidianul danez Berlingske scrie că există legături directe între această anchetă și cea care analizează evoluția dobânzilor interbancare din perioada acută a crizei financiare.
     Evoluția indicelui obligațiunilor ipotecare garantate, care și-a reluat creșterea accelerată în prima parte a anului 2009 după o corecție semnificativă în ultima parte a anului precedent (vezi graficul 1), pe fondul declinului accentuat al prețurilor de pe piața imobiliară (vezi graficul 2), pare să indice că nu este vorba de un caz izolat.
     Oare vor avea curajul procurorii danezi să meargă până la capăt cu ancheta, în condițiile în care piața obligațiunilor ipotecare garantate din Danemarca este de circa 555 de miliarde de dolari, la un PIB nominal de 340 de miliarde de dolari?
     Piața obligațiunilor ipotecare din Danemarca, cu un istoric de aproape 200 de ani, a cunoscut o creștere masivă de la intrarea țării în Mecanismul Ratelor de Schimb, precursor al adoptării euro. Regimul monetar din Danemarca este acela al unui curs fix al monedei naționale față de euro, în cadrul ERM II (n.a. Exchange Rate Mechanism), banca centrală fiind obligată să mențină o paritate de 7,46 DKK/EUR cu o marjă de fluctuație de 2,25%.
     În aceste condiții, Banca Națională a Danemarcei a fost nevoită să reducă dobânzile de politică monetară odată cu BCE, acestea fiind în prezent foarte apropiate de zero sau negative, în cazul depozitelor constituite la banca centrală, iar consecința cea mai vizibilă este o bulă imobiliară fără precedent istoric.
     Între 2008 și 2013, populația Danemarcei a crescut cu 2,8%, până la 5,6 milioane, în timp ce soldul obligațiunilor ipotecare emise de instituțiile financiare din țară a crescut cu 36,5%, până la 2,95 trilioane DKK, după cum arată ultimele date de la Asociația Băncilor Ipotecare din Danemarca.
     Evoluțiile recente de pe piețele internaționale, care par să indice instaurarea unei tendințe de creștere a dobânzilor, implică apariția unor riscuri extreme pentru piața obligațiunilor ipotecare din Danemarca, pe fondul unui necesar ridicat de refinanțare al creditelor ipotecare. Guvernul de la Copenhaga a propus, recent, o lege care să permită reducerea riscului de refinanțare al obligațiunilor, prin extinderea maturității cu 12 luni dacă eșuează o licitație sau dobânzile înregistrează un salt mai mare de cinci puncte procentuale.
     Importanța obligațiunilor ipotecare garantate pentru sistemul bancar danez este ilustrată și de scrisoarea trimisă Comisiei Europene de Parlamentul de la Copenhaga, din 20 ianuarie 2014. Acolo este exprimată dezamăgirea față de decizia EBA (European Banking Authority) de a considera că obligațiunile garantate au o lichiditate mai redusă decât cele guvernamentale. Datele de la Bloomberg arată că obligațiunile ipotecare reprezintă circa 75% din rezervele de lichiditate ale băncilor daneze, în condițiile în care cerințele EBA coboară pragul până la 40%.
     Autoritățile daneze au propus Comisiei Europene o întâlnire pentru a explica "motivele îngrijorării unanime a parlamentarilor privind consecințele severe ale deciziei EBA asupra sectorului financiar din Danemarca".
     Dacă activitatea de lobby a autorităților daneze pe lângă Comisia Europeană, căreia i s-au alăturat și alte țări nordice, nu va avea succes, atunci implicațiile pentru băncile daneze sunt extrem de negative: acestea ar trebui să-și reducă portofoliile de obligațiuni ipotecare pentru a se conforma cerințelor Basel III, conducând la scăderea prețurilor și creșterea randamentelor. Există, astfel, riscul declanșării unei spirale de creștere a dobânzilor, care nu va putea fi suportat de populație, deoarece danezii se "laudă" cu cel mai ridicat grad de îndatorare raportat la venituri pe plan mondial, de circa 321%, conform datelor de la OECD.
     Îngrijorarea autorităților legată de expunerea masivă a instituțiilor financiare față de piața imobiliară a determinat adoptarea unor cerințe mai dure de capitalizare, în special pentru băncile ipotecare. Dar sunt acestea suficiente? Și nu au venit cam târziu?
     Referitor la investigația lansată de procurorii danezi, cotidianul financiar Boersen scria că "acuzațiile de manipulare pun sub semnul întrebării întreaga piață a obligațiunilor", în condițiile în care "investitorii individuali și companiile nu au nicio șansă de a evalua prețurile anunțate de bănci".
     Oare nu era suficientă amenințarea reprezentată de creșterea dobânzilor, mai era nevoie și de o lovitură puternică aplicată încrederii investitorilor? Astfel, declanșarea anchetei vine exact în momentul nepotrivit pentru sistemul bancar și economia țării nordice.
     Dacă pornim de la ipoteza că autoritățile de la Copenhaga doresc să păstreze reputația de "țară curată", în lunile următoare vom afla, probabil, ce este putred în Danemarca.
     Și atunci, pentru a se evita o prăbușire amânată de atâtea intervenții guvernamentale, va fi nevoie de o minune. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Companii-Afaceri, 07:57
STUDIU: ÎN BUCUREȘTI,
     Deși piața rezidențială bucureșteană prezintă o tendință ascendentă, zona ultracentrală a Capitalei rămâne "amorțită", potrivit unui studiu al HomeFinders, realizat pe baza datelor despre proiecte rezidențiale noi, prețuri de tranzacționare și disponibilități, care indică un ritm mai lent de creștere al pieței rezidențiale ultracentrale.  detalii
Companii-Afaceri, 07:41
KASPERSKY:
     O treime (33%) dintre respondenții care își împrumută dispozitivele rudelor, colegilor sau prietenilor nu adoptă măsuri ca să-și protejeze informațiile confidențiale, conform rezultatelor unui studiu realizat de producătorul rusesc de antiviruși Kasperky Lab, în parteneriat cu B2B International.  detalii
Internaţional, 07:16
     Bursa din Mexic a închis ședința de tranzacționare de ieri în scădere.  detalii
Internaţional, 07:13
     Bursele din Statele Unite ale Americii și Canada au închis ședința de tranzacționare de ieri în creștere.  detalii
Internaţional, 07:07
     Trei dintre principalele burse asiatice au deschis ședința de tranzacționare de astăzi în scădere.  detalii
Jurnal Bursier
30.01.2015
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au urmat un curs descendent ieri, după ce autoritățile germane au anunțat scăderea inflației din țară în luna ianuarie. Pe piețe s-a resimțit și...  detalii
30.01.2015
BVB și RASDAQ
     Bursa de la București a închis joi în stagnare, după o ședință cu variații reduse, în care piața a fost susținută de acțiunile Banca Transilvania (TLV) și BRD - Groupe Société Générale (BRD), în...  detalii
30.01.2015
SIBEX
     După prima jumătate a penultimei ședințe a săptămânii și implicit, a lunii ianuarie, pe piața Sibex se contura o nouă ședință slabă din perspectiva volumului și valorii tranzacțiilor.  detalii
29.01.2015
BURSELE DIN LUME
     Titlurile companiilor listate la bursele din Europa au fluctuat ieri. Avansul a fost generat de rezultatele anunțate de "Nordea Bank" AB și "Electrolux" AB, iar declinul - de...  detalii
29.01.2015
SIBEX
     În ședința de la mijlocul săptămânii volumul de contracte futures a coborât din nou la un nivel mai mult decât îngrijorător pe piața Sibex, în condițiile în care, după mai bine de jumătate de...  detalii
29.01.2015
BVB și RASDAQ
     Tranzacțiile efectuate, ieri, cu acțiuni "Romgaz" (SNG) au însumat 35,81 milioane lei, cam cât lichiditatea obișnuită a unei ședințe bursiere, la acestea adăugându-se și două dealuri de...  detalii
Cotații Internaționale

Prognoza Meteo
Vezi harta temperaturilor
harta temperaturilor
     30.01.2015 
     Prognoza pentru România
     Vremea se va încălzi, devenind mai caldă decât în mod normal pentru această dată. Cerul va prezenta înnorări și mai ales spre seară și noaptea, precipitațiile vor cuprinde cea mai mare parte a țării. În regiunile vestice și nord-vestice, precum și în Carpații Occidentali, Carpații Meridionali și în Subcarpații Getici, cantitățile de apă vor depăși local 15 l/mp și izolat 30 l/mp. Vor fi ploi, iar în zonele de munte, la început vor fi precipitații mixte, iar în a doua parte a nopții vor predomina ninsorile și se va depune strat nou de zăpadă. Precipitații sub formă de lapoviță și ninsoare se vor semnala spre sfârșitul intervalului, local și în nord-vestul, centrul teritoriului și în zonele de deal din rest. Vântul se va intensifica treptat în toate regiunile, cu viteze mai mari în Banat, Crișana și pe litoral, unde la rafală se vor depăși 65...70 km/h, în timp ce pe crestele montane va sufla tare cu peste 80 de km/h, temporar viscolind zăpada. Temperaturile maxime vor fi cuprinse între 3...4 grade în estul Transilvaniei și nordul Moldovei și 13 grade în sudul Dobrogei, iar cele minime se vor încadra între -2 și 8 grade. Dimineața, pe arii restrânse, mai ales în sud și în est va fi ceață.
     Prognoza pentru București
     Vremea se va încălzi și va fi caldă pentru această dată. Ziua, cerul va fi temporar noros, iar dimineața vor fi condiții de ceață. În cursul nopții nebulozitatea se va accentua treptat, va începe să plouă, iar vântul se va intensifica. Temperatura maximă va fi de 8...9 grade, iar cea minimă va fi de 5...6 grade. 
Curs Valutar

Curs valabil din data de 29 ianuarie 2015
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiana...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineana...
1 Dirham emirate arabe...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
XAU
XDR
3,0695
2,2727
3,1375
4,2748
0,1598
0,5971
0,5182
4,4451
5,9566
1,4229
3,3372
0,2193
0,5051
1,0490
0,0569
0,4769
1,6364
3,9335
0,3391
1,5267
0,6297
0,0637
0,3585
0,2664
2,8644
0,0360
0,2519
1,0709
161,4006
5,5413
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
27.01.2015
     * The new Greek Prime Minister wants the restructuring of the Greek debts, mostly to France and Germany
       The European leaders have apparently been taken by surprise by the radical left winning the elections in Greece.  details
26.01.2015
HAVRILEȚ, ANRE:
     * The regulator claims that it has frozen the tariff based on how the negotiations ended on the open market last year
     * "The IMF and the EU support the transparency of natural gas transactions and the expansion of exchange trading"
       It is the domestic natural gas market that has called for the "freeze" of the liberalization schedule in mid-2014, Niculae Havrileț, the president of the ANRE told us.  details
26.01.2015
MUGESCU, BVB:
     The Bucharest Stock Exchange (BVB) wants to complete 10-20 listings this year, on the AeRo alternative trading system, which will be launched on February 25th, Bogdan Mugescu, a specialist in the...  details
22.01.2015
THE FRANC OPENS THE FLOODGATES / NICOLAE CINTEZĂ, NBR:
     * While Adrian Vasilescu says that the issue of loans denominated in Swiss francs does not destabilize the system, Nicolae Cinteză says that the redenomination would cause some banks to default
     * Alin Iacob, the president of the AUSRF: "Consumers have been < sold > by banks into taking on these loans"
     * "The losses of the banking system have far exceeded the 2 billion lei forecast for 2014"
       The program to convert, at a discount, the loans granted by Volksbank in Swiss francs (CHF) will be applied by Banca Transilvania (BT), after it becomes a shareholder of Volksbank, Nicolae Cinteză,...  details
19.01.2015
     The terrorist attack that happened two weeks ago against the editorial office of "Charlie Hebdo" led to three types of reactions:
     1. Freedom of expression and the freedom of the...  details
15.01.2015
THE PARADOX OF THE FIGHT FOR THE FREEDOM OF EXPRESSION
     * A man got 4 years of prison for a drunken speech supporting the attacks in Paris
     * Former US official: "The terrorist attacks in Paris - an operation of the American secret services"
     * The French government will send the Charles de Gaulle aircraft carrier to the Middle East
       The global wave of support for Charlie Hebdo, also comes from people who have never seen the magazine, said Bernard (Willem) Holtrop, a caricaturist with the magazine.  details
14.01.2015
THE CASE OF THE EMBEZZLEMENT OF THE SIFS
     * Dragoș Bîlteanu: "The trades were done in the shareholders' interest, the decisions were made by the Board of Directors, and the papers were drafted by lawyers"
       The High Court of Cassation and Justice yesterday rejected the contestations filed by businessmen Dragoș Bîlteanu and Najib el Lakis against the ruling of the Bucharest Court of Appeal to extend...  details
13.01.2015
WHEN ASKED WHAT HE WAS DOING AT MEDIAFAX
     * BVB: "Sobolewski's presence at the offices of Mediafax did not have any connection to the prosecutors' searches"
       The folklore around this story sounds as follows: "After < BURSA > (and it alone) reported the worrisome presence of Ludwik Sobolewski at the headquarters of Mediafax, on the very day that the...  details
12.01.2015
DANIELA LULACHE:
     * (Interview with Daniela Lulache, CEO of Nuclearelectrica)
       Hydraulic fracking may have an impact on the Cernavodă plant, said Daniela Lulache, CEO of Nuclearelectrica SA, citing the conclusions of a study which the company ordered in that regard. The...  details
08.01.2015
JOURNALISTS KILLED IN FRANCE
     At least twelve people were killed yesterday, following an attack on the headquarters of satiric newspaper "Charlie Hebdo" in Paris.  details
06.01.2015
THE REUNIFICATION OF CATHOLICISM WITH ORTHODOXISM - EPISODE III
     I wish you a happy new year!
     Many happy returns!
     It just so happened that the first part of this Episode was published a little before Christmas and New Year's Eve, and...  details
06.01.2015
REVELATIONS BY PROFESSOR IOAN SCURTU
     During his term as minister of foreign affairs, Mihai Răzvan Ungureanu, who has been recently appointed personal advisor to the new president of Romania, Klaus Iohannis, has sabotaged through...  details
30.12.2014
THE REUNIFICATION OF CATHOLICISM WITH ORTHODOXISM - EPISODE III
     This article, which has now reached the 3rd episode, has taken a structure on its own, when I wasn't looking:
     - The launch of Episode I ("The religious crisis, pressured by the...  details
28.12.2014
     Businessman Ioannis Papalekas distances himself from his former business partner Dragoș Bîlteanu, who was placed in preventive detention in the case of embezzlement from the SIFs, in an open letter...  details
22.12.2014
THE "INFRASTRUCTURE AND REAL ESTATE - KEY AREAS FOR ECONOMIC DEVELOPMENT" CONFERENCE / PAUL RACOVIȚĂ, THE STATE CONSTRUCTION INSPECTORATE:
     In the first quarters of the year, the State Construction Inspectorate (ISC) has conducted 14,724 quality audits and has levied fines for over a thousand violations of construction quality...  details