Tipografie Bucuresti
Caută în site
Mersul trenurilor actualizat și tarife de transport găsiți pe site-ul www.cfrcalatori.ro
Ediții Precedente

 

 

 
Evoluții Financiare
Propune un articol !
Ce ați dori să citiți în Ziarul BURSA ?



Evenimente BURSA
Conferința
"Finanțare prin piața de capital"
Ediția a III-a

9 Septembrie 2014
 
Conferința
Fondurile Europene
"Reforma sistemului
de absorbție a
fondurilor europene"
Ediția a VI-a

16 Iunie 2014
 
Conferința
Antreprenoriatul feminin
"Femeia la putere
- o lume mai buna"
Ediția a II-a

12 Mai 2014
 
Masa rotundă
PIAȚA JOCURILOR DE NOROC, ÎN PERICOL

14 Aprilie 2014
 
Conferința
Uniunea Bancară Europeană și Noul Model Bancar

28 Martie 2014
 
Conferința
Codul Insolvenței

20 Februarie 2014
 
Moș Crăciun a venit, bogat, la Ziarul "BURSA"
Decembrie 2013
 
Conferința
Rolul băncilor
în restructurarea
companiilor
Editia a III-a

29 Noiembrie 2013
 
Conferința
AGRI-BUSINESS
PE PROFIT:
Finanțarea afacerilor din agricultură

15 Octombrie 2013
 
Conferința
ENERGIA ÎN PRIZĂ
Liberalizarea pieței energiei - efecte asupra economiei

24 Septembrie 2013
 
Masa rotundă:
"Strategia de relansare a pieței de capital"

12 Septembrie 2013
 
Conferința
Fondurile europene
Ediția a V-a
BUGETUL UE 2014-2020: Cum absorbim mai mult de 15% ?

13 Iunie 2013
 
Conferința
Antreprenoriatul feminin
"Femeia la putere
- o lume mai buna"

23 Aprilie 2013
 
Conferința
Avantajele medierii
în rezolvarea
conflictelor

26 Februarie 2013
 
Moș Crăciun a venit, bogat, la ziarul "BURSA"
Decembrie 2012
 
Conferința
Rolul băncilor
în restructurarea
companiilor

13 Noiembrie 2012
 
Conferința
Fondurile europene
Ediția a IV-a
O șansă a economiei noastre

30 Mai 2012
 
Moș Crăciun și-a redeschis Atelierul de la Ziarul BURSA
Decembrie 2011
 
Conferința
Comportamentul în afaceri,
pe timp de criză

28 Octombrie 2011
 
Conferința
Finanțare europeană
oportunitatea relansării economice

24 Mai 2011
 
Moș Crăciun și-a vizitat Atelierul de la Ziarul BURSA
Decembrie 2010
 
Conferința
Bursa
alternativă de finanțare
și oportunitate de investiție

15 Iunie 2010
 
Conferința
Finanțarea europeană
consultanță directă

27 Mai 2010
 
Moș Crăciun bogat
la "BURSA"

Decembrie 2009
 
Conferința
Managementul Riscului
Finanțări Europene

27 Mai 2009
 
Conferința
Dreptul Afacerilor

24-25 Aprilie 2009
Abonați
utilizator:
parola:
CEA MAI MARE BANCĂ DANEZĂ ESTE ACUZATĂ DE MANIPULAREA PIEȚEI OBLIGAȚIUNILOR IPOTECARE
BURSA 12.02.2014

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
Aceeasi sectiune ( International )
 *  21.10.2014 - Bursele europene deschid în urcare
 *  21.10.2014 - Candidat la alegerile legislative din Ucraina, rănit într-o tentativă de asasinare
 *  21.10.2014 - SBU: Serviciile secrete ruse planificau atentate în orașul Odesa
 *  21.10.2014 - Directorul grupului petrolier francez Total a murit într-un accident aviatic la Moscova
 *  21.10.2014 - Gruparea Statul Islamic a lansat un nou atac asupra orașului Kobane
 *  21.10.2014 - Bursele din America Latină au închis în scădere
 *  21.10.2014 - Bursele din SUA și Canada au închis în urcare
 *  21.10.2014 - Nikkei deschide în scădere
 *  21.10.2014 - Piloții "Lufthansa" își extind greva
 *  21.10.2014 - Rezultatele sub așteptări ale companiilor afectează bursele europene
 *  21.10.2014 - Guvernul rus vrea ca băncile majore să prezinte planuri de redresare
 *  21.10.2014 - Surse: "Alpha Bank" vrea să vândă "Hilton" Atena pe 180 milioane euro
 *  21.10.2014 - IBM renunță la divizia de cipuri
 *  21.10.2014 - Au demisionat doi miniștri din Cabinetul nipon
 *  21.10.2014 - Majoritarul de la "MJ Maillis" a ajuns la o deținere de 99,76%
     Să fie un semnal al ieșirii din criză? Aproape că nu mai trece nicio zi fără noi cazuri de manipulare a prețurilor de pe piețele internaționale. Au fost dobânzile interbancare, apoi cotațiile valutare, unde suspiciunea planează acum și asupra Băncii Angliei conform unui articol Bloomberg, toate acestea venind după multe acuzații privind manipularea extinsă a piețelor metalelor prețioase.
     Ar trebui să fim surprinși că ultimele acuzații se referă la piața obligațiunilor ipotecare garantate și din Danemarca? Poate că da, deoarece țara nordică se menține de mulți ani în fruntea clasamentelor internaționale privind percepția corupției, având o reputație neștirbită. În clasamentul percepției corupției realizat de Transparency International pentru anul 2013, Danemarca ocupa primul loc, cu 91 de puncte (n.a. punctajul este între zero și 100, unde valoarea maximă corespunde lipsei totale a corupției).
     Știri din ultimele zile de la Reuters și Bloomberg arată că "procurorul public pentru cazurile majore de criminalitate economică și internațională" a lansat o anchetă îndreptată împotriva Danske Bank, cea mai mare bancă daneză, acuzația fiind manipularea, în formă agravată, a prețurilor pe piața obligațiunilor ipotecare garantate (n.a. covered bonds).
     Unele dintre tranzacțiile investigate au avut loc în urmă cu cinci ani, după cum scrie Reuters, iar procurorii au precizat că acestea "au schimbat prețul obligațiunilor la un nivel artificial".
     Conform primelor informații, s-a înregistrat violarea reglementărilor interne în cadrul tranzacțiilor desfășurate între Realkredit Danmark A/S, divizia de credite ipotecare a Danske Bank, și banca mamă.
     Un articol recent de la Bloomberg arată că procurorii ar putea extinde investigația, pentru a determina dacă este vorba de un caz izolat, iar cotidianul danez Berlingske scrie că există legături directe între această anchetă și cea care analizează evoluția dobânzilor interbancare din perioada acută a crizei financiare.
     Evoluția indicelui obligațiunilor ipotecare garantate, care și-a reluat creșterea accelerată în prima parte a anului 2009 după o corecție semnificativă în ultima parte a anului precedent (vezi graficul 1), pe fondul declinului accentuat al prețurilor de pe piața imobiliară (vezi graficul 2), pare să indice că nu este vorba de un caz izolat.
     Oare vor avea curajul procurorii danezi să meargă până la capăt cu ancheta, în condițiile în care piața obligațiunilor ipotecare garantate din Danemarca este de circa 555 de miliarde de dolari, la un PIB nominal de 340 de miliarde de dolari?
     Piața obligațiunilor ipotecare din Danemarca, cu un istoric de aproape 200 de ani, a cunoscut o creștere masivă de la intrarea țării în Mecanismul Ratelor de Schimb, precursor al adoptării euro. Regimul monetar din Danemarca este acela al unui curs fix al monedei naționale față de euro, în cadrul ERM II (n.a. Exchange Rate Mechanism), banca centrală fiind obligată să mențină o paritate de 7,46 DKK/EUR cu o marjă de fluctuație de 2,25%.
     În aceste condiții, Banca Națională a Danemarcei a fost nevoită să reducă dobânzile de politică monetară odată cu BCE, acestea fiind în prezent foarte apropiate de zero sau negative, în cazul depozitelor constituite la banca centrală, iar consecința cea mai vizibilă este o bulă imobiliară fără precedent istoric.
     Între 2008 și 2013, populația Danemarcei a crescut cu 2,8%, până la 5,6 milioane, în timp ce soldul obligațiunilor ipotecare emise de instituțiile financiare din țară a crescut cu 36,5%, până la 2,95 trilioane DKK, după cum arată ultimele date de la Asociația Băncilor Ipotecare din Danemarca.
     Evoluțiile recente de pe piețele internaționale, care par să indice instaurarea unei tendințe de creștere a dobânzilor, implică apariția unor riscuri extreme pentru piața obligațiunilor ipotecare din Danemarca, pe fondul unui necesar ridicat de refinanțare al creditelor ipotecare. Guvernul de la Copenhaga a propus, recent, o lege care să permită reducerea riscului de refinanțare al obligațiunilor, prin extinderea maturității cu 12 luni dacă eșuează o licitație sau dobânzile înregistrează un salt mai mare de cinci puncte procentuale.
     Importanța obligațiunilor ipotecare garantate pentru sistemul bancar danez este ilustrată și de scrisoarea trimisă Comisiei Europene de Parlamentul de la Copenhaga, din 20 ianuarie 2014. Acolo este exprimată dezamăgirea față de decizia EBA (European Banking Authority) de a considera că obligațiunile garantate au o lichiditate mai redusă decât cele guvernamentale. Datele de la Bloomberg arată că obligațiunile ipotecare reprezintă circa 75% din rezervele de lichiditate ale băncilor daneze, în condițiile în care cerințele EBA coboară pragul până la 40%.
     Autoritățile daneze au propus Comisiei Europene o întâlnire pentru a explica "motivele îngrijorării unanime a parlamentarilor privind consecințele severe ale deciziei EBA asupra sectorului financiar din Danemarca".
     Dacă activitatea de lobby a autorităților daneze pe lângă Comisia Europeană, căreia i s-au alăturat și alte țări nordice, nu va avea succes, atunci implicațiile pentru băncile daneze sunt extrem de negative: acestea ar trebui să-și reducă portofoliile de obligațiuni ipotecare pentru a se conforma cerințelor Basel III, conducând la scăderea prețurilor și creșterea randamentelor. Există, astfel, riscul declanșării unei spirale de creștere a dobânzilor, care nu va putea fi suportat de populație, deoarece danezii se "laudă" cu cel mai ridicat grad de îndatorare raportat la venituri pe plan mondial, de circa 321%, conform datelor de la OECD.
     Îngrijorarea autorităților legată de expunerea masivă a instituțiilor financiare față de piața imobiliară a determinat adoptarea unor cerințe mai dure de capitalizare, în special pentru băncile ipotecare. Dar sunt acestea suficiente? Și nu au venit cam târziu?
     Referitor la investigația lansată de procurorii danezi, cotidianul financiar Boersen scria că "acuzațiile de manipulare pun sub semnul întrebării întreaga piață a obligațiunilor", în condițiile în care "investitorii individuali și companiile nu au nicio șansă de a evalua prețurile anunțate de bănci".
     Oare nu era suficientă amenințarea reprezentată de creșterea dobânzilor, mai era nevoie și de o lovitură puternică aplicată încrederii investitorilor? Astfel, declanșarea anchetei vine exact în momentul nepotrivit pentru sistemul bancar și economia țării nordice.
     Dacă pornim de la ipoteza că autoritățile de la Copenhaga doresc să păstreze reputația de "țară curată", în lunile următoare vom afla, probabil, ce este putred în Danemarca.
     Și atunci, pentru a se evita o prăbușire amânată de atâtea intervenții guvernamentale, va fi nevoie de o minune. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Companii-Afaceri, 11:25
     Salterra, retailerul multi-brand specializat în produse dedicate somnului, va finanța cu aproximativ 125.000 de euro amenajarea a două noi showroom-uri în Brașov și Iași, investiție prin care compania își propune să atingă o cifră de afaceri de peste 500.000 euro până la sfârșitul anului și o rețea de 4 magazine, arată un comunicat remis astăzi redacției.  detalii
Internaţional, 11:16
     Principalele burse europene au deschis ședința de tranzacționare de astăzi în urcare.  detalii
Politică, 11:00
INCIDENT SUPRINS DE WOWBIZ
     Primarul sectorului 5, Marian Vanghelie, a fost surprins de paparazzi, având o ieșire necontrolată la adresa jurnaliștilor, potrivit wowbiz.  detalii
Piaţa de Capital, 10:56
     Bursa de Valori București (BVB) a deschis în urcare ședința de tranzacționare de astăzi.  detalii
Companii-Afaceri, 10:24
     Camera de Comerț și Industrie a Municipiului București și autoritatea omoloagă din Budapesta au semnat un Memorandum de Înțelegere, prin care se urmărește colaborarea în vederea dezvoltării pieței regionale, ținând seama de complementaritățile economiilor României și Ungariei, implicarea în accesarea fondurilor disponibile prin Strategia Uniunii Europene pentru regiunea Dunării și valorificarea oportunităților de afaceri oferite de cele două piețe.  detalii
BURSA Constructiilor
Jurnal Bursier
21.10.2014
BURSELE DIN LUME
     Bursele europene au urmat un curs descendent ieri, după ce unele companii din regiune au raportat rezultate financiare care au alimentat temerile legate de redresarea economiei.  detalii
21.10.2014
SIBEX
     La Bursa din Sibiu, prima jumătate din ședința de debut a săptămânii a stat sub semnul speculațiilor cu derivatul pe Dow Jones care, prin evoluția sa volatilă, a captat din nou speculatorii.  detalii
21.10.2014
BVB și RASDAQ
     Bursa de Valori București a înregistrat, ieri, o lichiditate de 16,54 milioane lei (3,74 milioane euro), toți indicii bursei, cu excepția BET-FI, fiind în creștere.  detalii
20.10.2014
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au revenit pe creștere vineri, după un declin puternic în ziua anterioară, în condițiile în care situația economică slabă a zonei euro pune presiune...  detalii
20.10.2014
BVB și RASDAQ
     Bursa de la București a închis vineri în creștere pentru prima dată în ultimele două săptămâni, susținută de reluarea evoluției pozitive pe marile burse din Europa și SUA, însă nu a reușit să...  detalii
20.10.2014
SIBEX
     Săptămâna trecută, numărul contractelor futures de la Sibex a crescut semnificativ pe fondul fluctuațiilor ample ale Dow Jones, care s-a "jucat" cu inimile speculatorilor, alternând...  detalii
Cotații Internaționale

Prognoza Meteo
Vezi harta temperaturilor
harta temperaturilor
     21.10.2014 
     Prognoza pentru România
     În Crișana, Maramureș, cea mai mare parte a Banatului, Transilvaniei și Moldovei, înnorările se vor accentua treptat și mai ales după-amiza și seara, temporar va ploua. În restul teritoriului, vremea va fi predominant frumoasă, cu cer variabil și, pe arii restrânse, dimineața și noaptea se va semnala ceață. Vântul va sufla slab și moderat, cu intensificări la munte. Temperatura aerului va fi în scădere față de intervalul precedent în regiunile nordice și nord-estice unde regimul termic va deveni apropiat de cel normal pentru această perioadă a anului, în timp ce în restul teritoriului se va menține peste mediile climatologice specifice datei. La nivelul întregii țări se vor înregistra maxime termice cuprinse între 13 grade în nordul Moldovei și 25 de grade în Lunca Dunării și minime între 5 și 14 grade.
     Prognoza pentru București
     Vremea va fi predominant frumoasă și mai caldă decât în mod normal pentru ultima decadă a lunii octombrie. Cerul va fi variabil, iar vântul va sufla slab și moderat. Temperatura maximă se va situa în jurul valorii de 23 de grade, iar cea minimă va fi de 9...11 grade. 
Curs Valutar

Curs valabil din data de 20 octombrie 2014
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiana...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineana...
1 Dirham emirate arabe...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
XAU
XDR
3,0341
2,2587
3,0719
3,6618
0,1604
0,5932
0,4840
4,4176
5,5831
1,4422
3,2302
0,2358
0,5261
1,0469
0,0846
0,4800
1,5403
3,4607
0,3133
1,4205
0,5651
0,0565
0,3266
0,2559
2,7516
0,0369
0,2685
0,9422
138,1442
5,1633
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
20.10.2014
THE EVALUATION OF THE EXECUTIVE OF THE BSE, AFTER ONE YEAR
     * Some people are mesmerized by his achievements, others fail to find them
     * The goodwill of the government helped make the luck of the CEO of the BSE
       Luck seems to have smiled down on Ludwik Sobolewski, in his first year as CEO of the BSE: the government helped him with IPOs, the Financial Oversight Authority with changes in the secondary...  details
18.10.2014
RAMONA IVAN, CEC BANK:
     Many beneficiaries whose projects were approved between 2008-2010 were unable to complete the contracts financed using the European grants, said Ramona Ivan, the head of the Foreign Relations and...  details
18.10.2014
ALEX JURCONI, PRO AGRO:
     The institutions of the state must take concrete measures to protect farmers from harmful foreign factors, such as the embargo imposed by Russia, which can affect their activity and output, said...  details
17.10.2014
FARMER ADRIAN RĂDULESCU:
     Banks are still charging a high interest rate on loans taken out for agricultural projects (5.5-6%), farmer Adrian Rădulescu said.  details
16.10.2014
20 YEARS OF REGULATION OF THE STOCK MARKET / FLORIAN GOLDSTEIN, THE PRESIDENT OF THE BURSA PRESS GROUP:
     * Mihai Radu, "Millenium" Financial Training Center: "The ASF should also help issuers"
     * Mircea Ursache, vice-president of the ASF: "We are continuing the work that other people did over the course of 20 years, in a different organizational form"
       The "BURSA" newspaper and the "Millenium" Financial Training Center have celebrated the anniversary of 20 years of oversight of the stock market, in the Parliament's palace, a...  details
16.10.2014
NADIA CRIȘAN, THE COALITION FOR ROMANIA'S DEVELOPMENT:
     In the very near future, the Romanian Authorities can and should take more steps to help agriculture and significantly reduce tax evasion in the sector, said Nadia Crișan, the president of...  details
15.10.2014
     * "After 1993, I have identified and recouped the amounts of money the Romanian state was supposed to collect from the trade, commercial and financial management operations which the former "Securitate" (ed. note: secret police) would conduct through special operations"
     * "Nobody is allowed to launder money because they would go to jail, with the exception of the government which is allowed to launder money to hide its secret operations"
      * (Interview with Răzvan Temeșan, former chairman of Bancorex)
       The Court of Bucharest recently ruled that the former president of Bancorex, Răzvan Temeșan (ex lege the current employee on the equivalent position of CEO of BCR, according to the ruling no. 51 of...  details
15.10.2014
ALEXANDRU COITA, BRM:
     The trading of grains on the exchange, in a transparent environment, represents a solution for the current needs of the agricultural market, said Alexandru Coita, director of strategy with the...  details
15.10.2014
SORIN MINEA, ROMALIMENTA:
     Romania's consumption of food is facing the lowest consumption in Europe, says Sorin Minea, the president of the Professional Association of the Romanian Food Industry (Romalimenta).  details
13.10.2014
DEPUTY DAN CRISTIAN POPESCU:
     * "Investing in the Romanian stock market means investing in the Romanian economy, far more directly than through banks, which is why I think that the state should encourage the capital market"
     * "I am very familiar with the < bail-in > procedure, because I have become a shareholder of bank of Cyprus myself"
       PDL Dan Cristian Popescu is a stock market investor, who owns the investment fund DCP Investiții, which in just one year since its launch, has achieved an annualized gain of 27%.  details
13.10.2014
DORIN COJOCARU, APRIL:
     The elimination of the milk quota starting next year, combined with the major stocks of powdered milk already existing in Europe, will lead to a drop in the number of sheep and bovines in Romania,...  details
07.10.2014
LUCIAN CROITORU, ADVISOR TO THE GOVERNOR OF THE NBR:
     * "The European political context has created the need for the banking union to appear prior to the political and fiscal one"
     * "If the conversion of loans denominated in foreign currencies at the historic exchange is imposed by law, then the economic consequences will be extremely harsh"
       The cut of the social security contributions is only good if no other taxes are raised to offset it, says Lucian Croitoru, advisor to the Governor of the Central Bank of Romania, Mugur Isărescu.  details
06.10.2014
EXCLUSIVE - ZOLTAN KOVACS, INTERNATIONAL SPOKESPERSON OF THE GOVERNMENT IN BUDAPEST:
     * "The reliance on loans from the international financial institutions is counter-productive"
      * "Protecting debtors and settling their legal situation is one of our most urgent matters"
       The Hungarian government has supported the idea of equal burden sharing, recognizing that the citizens of Hungary cannot be taxed any further, while financial institutions and multinationals...  details
30.09.2014
     Raiffeisen Bank reacted to the article published yesterday in BURSA, titled «Piperea: "Raiffeisen accepts the conversion of some loans denominated in Swiss francs at the exchange...  details
29.09.2014
     * Piperea: "Raiffeisen accepts the conversion of some loans denominated in Swiss francs at the exchange rate valid at the time they were granted"
       Raiffeisen Bank agrees to the conversion in lei of the loans denominated in Swiss Francs (CHF), in the case of the 250 cases currently on trial, filed by the borrowers against the bank, lawyer...  details