Tipografie Bucuresti
Caută în site
Ediții Precedente

 

 

 
Evoluții Financiare
Propune un articol !
Ce ați dori să citiți în Ziarul BURSA ?



Abonați
utilizator:
parola:
CEA MAI MARE BANCĂ DANEZĂ ESTE ACUZATĂ DE MANIPULAREA PIEȚEI OBLIGAȚIUNILOR IPOTECARE
BURSA 12.02.2014

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
Aceeasi sectiune ( International )
 *  25.04.2015 - Parlamentul grec a aprobat transferul către stat al fondurilor organismelor publice
 *  25.04.2015 - Un avion Turkish Airlines a aterizat de urgență la Istanbul
 *  25.04.2015 - Un cutremur cu magnitudinea de 7,9 s-a produs în Nepal
 *  25.04.2015 - Bursele din America Latină au închis în urcare
 *  25.04.2015 - Bursele din SUA și Canada au închis în urcare
 *  25.04.2015 - Nașterea noului membru al familiei regale britanice poate aduce economiei câștig de 80 milioane lire
 *  25.04.2015 - Merkel: Europa are nevoie de un nou sistem pentru solicitanții de azil
 *  24.04.2015 - Bursele europene au închis în urcare
 *  24.04.2015 - Bursele din SUA au deschis în creștere
 *  24.04.2015 - Bursele din America de Sud au deschis în creștere
 *  24.04.2015 - ONU: 115 copii uciși și alți 172 au fost răniți în Yemen
 *  24.04.2015 - Rețea teroristă care ar fi plănuit un atac împotriva Papei, destructurată
 *  24.04.2015 - Trei dintre bursele asiatice au închis în scădere
 *  24.04.2015 - Principalele burse europene deschid în creștere
 *  24.04.2015 - Indicele iBovespa din Brazilia a închis în urcare
     Să fie un semnal al ieșirii din criză? Aproape că nu mai trece nicio zi fără noi cazuri de manipulare a prețurilor de pe piețele internaționale. Au fost dobânzile interbancare, apoi cotațiile valutare, unde suspiciunea planează acum și asupra Băncii Angliei conform unui articol Bloomberg, toate acestea venind după multe acuzații privind manipularea extinsă a piețelor metalelor prețioase.
     Ar trebui să fim surprinși că ultimele acuzații se referă la piața obligațiunilor ipotecare garantate și din Danemarca? Poate că da, deoarece țara nordică se menține de mulți ani în fruntea clasamentelor internaționale privind percepția corupției, având o reputație neștirbită. În clasamentul percepției corupției realizat de Transparency International pentru anul 2013, Danemarca ocupa primul loc, cu 91 de puncte (n.a. punctajul este între zero și 100, unde valoarea maximă corespunde lipsei totale a corupției).
     Știri din ultimele zile de la Reuters și Bloomberg arată că "procurorul public pentru cazurile majore de criminalitate economică și internațională" a lansat o anchetă îndreptată împotriva Danske Bank, cea mai mare bancă daneză, acuzația fiind manipularea, în formă agravată, a prețurilor pe piața obligațiunilor ipotecare garantate (n.a. covered bonds).
     Unele dintre tranzacțiile investigate au avut loc în urmă cu cinci ani, după cum scrie Reuters, iar procurorii au precizat că acestea "au schimbat prețul obligațiunilor la un nivel artificial".
     Conform primelor informații, s-a înregistrat violarea reglementărilor interne în cadrul tranzacțiilor desfășurate între Realkredit Danmark A/S, divizia de credite ipotecare a Danske Bank, și banca mamă.
     Un articol recent de la Bloomberg arată că procurorii ar putea extinde investigația, pentru a determina dacă este vorba de un caz izolat, iar cotidianul danez Berlingske scrie că există legături directe între această anchetă și cea care analizează evoluția dobânzilor interbancare din perioada acută a crizei financiare.
     Evoluția indicelui obligațiunilor ipotecare garantate, care și-a reluat creșterea accelerată în prima parte a anului 2009 după o corecție semnificativă în ultima parte a anului precedent (vezi graficul 1), pe fondul declinului accentuat al prețurilor de pe piața imobiliară (vezi graficul 2), pare să indice că nu este vorba de un caz izolat.
     Oare vor avea curajul procurorii danezi să meargă până la capăt cu ancheta, în condițiile în care piața obligațiunilor ipotecare garantate din Danemarca este de circa 555 de miliarde de dolari, la un PIB nominal de 340 de miliarde de dolari?
     Piața obligațiunilor ipotecare din Danemarca, cu un istoric de aproape 200 de ani, a cunoscut o creștere masivă de la intrarea țării în Mecanismul Ratelor de Schimb, precursor al adoptării euro. Regimul monetar din Danemarca este acela al unui curs fix al monedei naționale față de euro, în cadrul ERM II (n.a. Exchange Rate Mechanism), banca centrală fiind obligată să mențină o paritate de 7,46 DKK/EUR cu o marjă de fluctuație de 2,25%.
     În aceste condiții, Banca Națională a Danemarcei a fost nevoită să reducă dobânzile de politică monetară odată cu BCE, acestea fiind în prezent foarte apropiate de zero sau negative, în cazul depozitelor constituite la banca centrală, iar consecința cea mai vizibilă este o bulă imobiliară fără precedent istoric.
     Între 2008 și 2013, populația Danemarcei a crescut cu 2,8%, până la 5,6 milioane, în timp ce soldul obligațiunilor ipotecare emise de instituțiile financiare din țară a crescut cu 36,5%, până la 2,95 trilioane DKK, după cum arată ultimele date de la Asociația Băncilor Ipotecare din Danemarca.
     Evoluțiile recente de pe piețele internaționale, care par să indice instaurarea unei tendințe de creștere a dobânzilor, implică apariția unor riscuri extreme pentru piața obligațiunilor ipotecare din Danemarca, pe fondul unui necesar ridicat de refinanțare al creditelor ipotecare. Guvernul de la Copenhaga a propus, recent, o lege care să permită reducerea riscului de refinanțare al obligațiunilor, prin extinderea maturității cu 12 luni dacă eșuează o licitație sau dobânzile înregistrează un salt mai mare de cinci puncte procentuale.
     Importanța obligațiunilor ipotecare garantate pentru sistemul bancar danez este ilustrată și de scrisoarea trimisă Comisiei Europene de Parlamentul de la Copenhaga, din 20 ianuarie 2014. Acolo este exprimată dezamăgirea față de decizia EBA (European Banking Authority) de a considera că obligațiunile garantate au o lichiditate mai redusă decât cele guvernamentale. Datele de la Bloomberg arată că obligațiunile ipotecare reprezintă circa 75% din rezervele de lichiditate ale băncilor daneze, în condițiile în care cerințele EBA coboară pragul până la 40%.
     Autoritățile daneze au propus Comisiei Europene o întâlnire pentru a explica "motivele îngrijorării unanime a parlamentarilor privind consecințele severe ale deciziei EBA asupra sectorului financiar din Danemarca".
     Dacă activitatea de lobby a autorităților daneze pe lângă Comisia Europeană, căreia i s-au alăturat și alte țări nordice, nu va avea succes, atunci implicațiile pentru băncile daneze sunt extrem de negative: acestea ar trebui să-și reducă portofoliile de obligațiuni ipotecare pentru a se conforma cerințelor Basel III, conducând la scăderea prețurilor și creșterea randamentelor. Există, astfel, riscul declanșării unei spirale de creștere a dobânzilor, care nu va putea fi suportat de populație, deoarece danezii se "laudă" cu cel mai ridicat grad de îndatorare raportat la venituri pe plan mondial, de circa 321%, conform datelor de la OECD.
     Îngrijorarea autorităților legată de expunerea masivă a instituțiilor financiare față de piața imobiliară a determinat adoptarea unor cerințe mai dure de capitalizare, în special pentru băncile ipotecare. Dar sunt acestea suficiente? Și nu au venit cam târziu?
     Referitor la investigația lansată de procurorii danezi, cotidianul financiar Boersen scria că "acuzațiile de manipulare pun sub semnul întrebării întreaga piață a obligațiunilor", în condițiile în care "investitorii individuali și companiile nu au nicio șansă de a evalua prețurile anunțate de bănci".
     Oare nu era suficientă amenințarea reprezentată de creșterea dobânzilor, mai era nevoie și de o lovitură puternică aplicată încrederii investitorilor? Astfel, declanșarea anchetei vine exact în momentul nepotrivit pentru sistemul bancar și economia țării nordice.
     Dacă pornim de la ipoteza că autoritățile de la Copenhaga doresc să păstreze reputația de "țară curată", în lunile următoare vom afla, probabil, ce este putred în Danemarca.
     Și atunci, pentru a se evita o prăbușire amânată de atâtea intervenții guvernamentale, va fi nevoie de o minune. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Miscellanea, 10:43
     * ACTUALIZARE 14:57
     Două cutremure, unul de 3 și altul de 3,6 grade, s-au produs în zona seismică Vrancea, în ultimele 12 ore.  detalii
Companii-Afaceri, 14:35
     * Un SRL a funcționat, în medie, 9 ani, 9 luni și 22 zile, un PFA - 5 ani, 8 luni și 16 zile
       Din luna decembrie a anului 1990 și până luna trecută, la oficiile registrului comerțului de pe lângă tribunalele județene și tribunalul municipiului București, au fost efectuate 2.601.090 de înmatriculări de firme, a anunțat, astăzi, Oficiul Național al Registrului Comerțului (ONRC), la sinteza ultimilor 25 de ani de activitate de registru.  detalii
Internaţional, 14:13
     Un avion al companiei Turkish Airlines, care decolase din Milano (Italia) către Turcia, a efectuat sâmbătă o aterizare de urgență pe aeroportul Attaturk din Istanbul, după ce un motor a luat foc, relatează Todays Zaman.  detalii
Politică, 13:28
PROIECT AL APĂRĂRII:
     Ministrul Apărării, Mircea Dușa, a inițiat un proiect care prevede că doar personalul aeronavigant din aviația militară - piloții, însoțitorii de bord, parașutiștii - va fi asigurat pentru cazurile de accidente de aviație soldate cu deces, invaliditate, nu și personalul nenavigant, cum este acum.  detalii
Politică, 13:06
IOHANNIS:
     Președintele Klaus Iohannis a transmis sâmbătă, un mesaj cu ocazia a 10 ani de la semnarea Tratatului de aderare a României la Uniunea Europeană, în care arată că există încă procese de integrare nefinalizate precum aderarea la Spațiul Schengen și adoptarea monedei unice.  detalii
Jurnal Bursier
24.04.2015
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile companiilor listate la bursele din Europa au scăzut ieri, după anunțul oficial potrivit căruia producția industrială din zona euro a încetinit în aprilie.  detalii
24.04.2015
SIBEX
     Cu doar 23 de contracte, având o valoare de 304.292 de lei, penultima ședință a săptămânii se anunța una la fel de "secetoasă" ca și predecesoarele sale, continuând evoluția dezamăgitoare...  detalii
24.04.2015
BVB
     Indicii Bursei de Valori București au închis în creștere ședința de tranzacționare de ieri, valoarea totală a tranzacțiilor cifrându-se la 57,64 milioane de lei (13,04 milioane de euro).  detalii
23.04.2015
BURSELE DIN LUME
     Bursele europene au scăzut ieri, pe fondul unor rezultate financiare dezamăgitoare anunțate de companii.  detalii
23.04.2015
SIBEX
     O a treia ședință la rând cu rezultate slabe se contura la Sibex după jumătate din programul de tranzacționare de miercuri, volumul nereușind să treacă, până acum în această săptămână, peste...  detalii
23.04.2015
BVB
     Acțiunile OMV Petrom (SNP), Banca Transilvania (TLV) și BRD - Groupe Societe Generale (BRD) au închis miercuri în scădere și au tras în jos bursa de la București, pe un rulaj redus, la jumătate...  detalii
Cotații Internaționale

Prognoza Meteo
Vezi harta temperaturilor
harta temperaturilor
     25.04.2015 
     Prognoza pentru România
     Vremea va fi în general frumoasă și caldă pentru această dată. Cerul va fi variabil, cu unele înnorări mai ales după-amiaza și la începutul nopții, când local în zona de munte și izolat în vestul și sudul teritoriului, vor fi averse slabe și descărcări electrice. Vântul va sufla slab și moderat. Temperaturile maxime vor fi cuprinse între 17 și 25 de grade, mai scăzute pe litoral, iar cele minime se vor încadra, în general, între 1 și 11 grade.
     Prognoza pentru București
     Cerul va fi variabil, cu unele înnorări spre seară, când vor fi trecător condiții de ploaie slabă. Vântul va sufla slab până la moderat. Temperatura maximă va fi în jur de 23 de grade, iar cea minimă de 8...9 grade, mai scăzută în zona
      
Curs Valutar

Curs valabil din data de 24 aprilie 2015
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiana...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineana...
1 Dirham emirate arabe...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
XAU
XDR
3,1627
2,2567
3,3466
4,2656
0,1608
0,5916
0,5325
4,4136
6,1466
1,4659
3,3999
0,2209
0,5203
1,1007
0,0802
0,4704
1,4846
4,0620
0,3328
1,3659
0,6559
0,0639
0,3767
0,2645
3,0738
0,0365
0,1782
1,1059
155,7344
5,6416
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
22.04.2015
THE THREATS ARE ESCALATING
     * Russian authorities: "European countries that host antimissile systems - priority objectives of Russia's military reaction"
     * George Maior: "Russian information offensive is being conducted with a determination and a level of sophistication that are increasingly high"
       Iran has requested a cooperation with Russia, India and China to counter NATO's military expansion plans in Europe, said Iranian Defense minister Hossein Dehghan, said yesterday in Moscow.  details
17.04.2015
KOOPMAN, THE EUROPEAN COMMISSION:
     * Sources from within the company claim that there are no more chances of the company surviving
       The Hunedoara energy complex needs a deep restructuring to be able to survive on the domestic energy market under competitive conditions, Gert-Jan Koopman, deputy general director in the State Aid...  details
16.04.2015
     The European Central Bank has announced banks that have exposure to Heta Asset Resolution (HAR) the recommendation to wipe at least 50% of the value of the amounts they lent to the institution.  details
16.04.2015
     On the table of Mario Draghi, the president of the European Central Bank (ECB), jumped a blonde lady, during the press conference held yesterday in Frankfurt, and she "attacked" him by...  details
15.04.2015
EVEN THOUGH THE OFFICIALS OF THE SIBIU EXCHANGE SAY THAT THEY HAVE FULFILLED THEIR OBJECTIVES,
     * SIF2 and "Delta Solar Investments" have asked for the distribution of the proceeds from the liquidation of the Romanian Clearing House
       SIF Moldova and "Delta Solar Investments", with a combined holding of 9.03% of Sibex, want the Sibiu exchange to return to shareholders the money it got from the liquidation of the Romanian...  details
08.04.2015
BANCA TRANSILVANIA'S FAIRY BRINGS GOOD NEWS TO CHF BORROWERS
     * Conversion with a substantial reduction of the loan amount
     * Dunca, ANPC: "It means that it's possible, and the other banks are just lying to their customers"
     * Piperea: "Possible customer migration from the other banks to Banca Transilvania"
       While we've become accustomed to the fairy of Banca Transilvania presenting us "Plan B...as in BT", yesterday, the bank announced "plan A", after the completion of the...  details
07.04.2015
     In a world of money made from nothing, the illusion of stability has also been maintained by having the state "guarantee" the bank deposits of the population.  details
07.04.2015
BNR:
     * Sorin Mierlea, InfoCons: "The last complaint that came to our offices was filed by a man with a gun"
       The National Bank of Romania (NBR) will put up for debate, in a working group, the creation of an independent mechanism that would be in charge of dealing with the disagreements arising between...  details
06.04.2015
THE "INSOLVENCY CODE" CONFERENCE/ IONEL TUDOR, LAWYER AT FINCONTA CONSULTING:
     If a debtor is unable to overcome its financial difficulties and enters insolvency, the legislation allows them to enter judicial reorganization to allow them to continue their business operations.  details
02.04.2015
THE "INSOLVENCY CODE" CONFERENCE / DIANA DELEANU, OF LAW FIRM DELEANU AND GRIGORESCU:
     The insolvency of the state's territorial-administrative entities was regulated in 2012, through an emergency ordinance, but the legislation in the sector does not get applied, said Diana...  details
31.03.2015
     * "The unscrupulous, violent and aggressive war waged by archbishop Ioan Robu puts the Roman Catholic Church and the ARCB, as a religious institution, in a negative light", the businessman said
       Businessman Ioannis Papalekas yesterday announced that he would sue for damages and he would file a criminal complaint against archbishop Ioan Robu, who, on Friday, accused him of creating a...  details
26.03.2015
THE DNA MAKING OFFENSES DISAPPEAR
     * Darius Vâlcov allegedly denounced Traian Băsescu and Vasile Blaga
       Whereas before, the DNA would use house arrest and pretrial (monitored) conditional release, instead of preventive custody, to negotiate information about offenses from the political and business...  details
24.03.2015
     * (Interview with Mr. Sebastian Vlădescu, former finance minister)
     * "Considering that banks have sold off assets at discounts amounting to billions, it takes a human operation when it comes to the borrowers who can no longer handle the strengthening of the currencies"
       Reporter: How do we resume lending in Romania?
     Sebastian Vlădescu: I don't think that this year or in 2016 we will see a turnaround in lending.  details
23.03.2015
THE SHOW MUST GO ON
     A man set himself on fire, on Friday, at the headquarters of Raiffeisen Bank of the center of Iași, after shouting "You took my children's money and you took my home!", according to a...  details
23.03.2015
     The judicial system is independent.
     This sentence is essential in construing what is happening in connection to the DNA.
     This is a recent sentence.  details