Tipografie Bucuresti
Caută în site
Mersul trenurilor actualizat și tarife de transport găsiți pe site-ul www.cfrcalatori.ro
Ediții Precedente
Evoluții Financiare
Propune un articol !
Ce ați dori să citiți în Ziarul BURSA ?



Evenimente BURSA
Conferința
"Finanțare prin piața de capital"
Ediția a III-a

9 Septembrie 2014
 
Conferința
Fondurile Europene
"Reforma sistemului
de absorbție a
fondurilor europene"
Ediția a VI-a

16 Iunie 2014
 
Conferința
Antreprenoriatul feminin
"Femeia la putere
- o lume mai buna"
Ediția a II-a

12 Mai 2014
 
Masa rotundă
PIAȚA JOCURILOR DE NOROC, ÎN PERICOL

14 Aprilie 2014
 
Conferința
Uniunea Bancară Europeană și Noul Model Bancar

28 Martie 2014
 
Conferința
Codul Insolvenței

20 Februarie 2014
 
Moș Crăciun a venit, bogat, la Ziarul "BURSA"
Decembrie 2013
 
Conferința
Rolul băncilor
în restructurarea
companiilor
Editia a III-a

29 Noiembrie 2013
 
Conferința
AGRI-BUSINESS
PE PROFIT:
Finanțarea afacerilor din agricultură

15 Octombrie 2013
 
Conferința
ENERGIA ÎN PRIZĂ
Liberalizarea pieței energiei - efecte asupra economiei

24 Septembrie 2013
 
Masa rotundă:
"Strategia de relansare a pieței de capital"

12 Septembrie 2013
 
Conferința
Fondurile europene
Ediția a V-a
BUGETUL UE 2014-2020: Cum absorbim mai mult de 15% ?

13 Iunie 2013
 
Conferința
Antreprenoriatul feminin
"Femeia la putere
- o lume mai buna"

23 Aprilie 2013
 
Conferința
Avantajele medierii
în rezolvarea
conflictelor

26 Februarie 2013
 
Moș Crăciun a venit, bogat, la ziarul "BURSA"
Decembrie 2012
 
Conferința
Rolul băncilor
în restructurarea
companiilor

13 Noiembrie 2012
 
Conferința
Fondurile europene
Ediția a IV-a
O șansă a economiei noastre

30 Mai 2012
 
Moș Crăciun și-a redeschis Atelierul de la Ziarul BURSA
Decembrie 2011
 
Conferința
Comportamentul în afaceri,
pe timp de criză

28 Octombrie 2011
 
Conferința
Finanțare europeană
oportunitatea relansării economice

24 Mai 2011
 
Moș Crăciun și-a vizitat Atelierul de la Ziarul BURSA
Decembrie 2010
 
Conferința
Bursa
alternativă de finanțare
și oportunitate de investiție

15 Iunie 2010
 
Conferința
Finanțarea europeană
consultanță directă

27 Mai 2010
 
Moș Crăciun bogat
la "BURSA"

Decembrie 2009
 
Conferința
Managementul Riscului
Finanțări Europene

27 Mai 2009
 
Conferința
Dreptul Afacerilor

24-25 Aprilie 2009
Abonați
utilizator:
parola:
CEA MAI MARE BANCĂ DANEZĂ ESTE ACUZATĂ DE MANIPULAREA PIEȚEI OBLIGAȚIUNILOR IPOTECARE
BURSA 12.02.2014

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
Aceeasi sectiune ( International )
 *  22.09.2014 - Bursele asiatice închid în scădere
 *  22.09.2014 - Trei dintre bursele europene deschid în scădere
 *  22.09.2014 - Siemens cumpără o companie energetică din SUA cu 7,6 miliarde de dolari
 *  22.09.2014 - Rudele victimelor germane din cursa MH17 dau în judecată Kievul
 *  22.09.2014 - Germania: Industria de apărare amenință că își va muta producția peste hotare
 *  22.09.2014 - Telefonica, acord de 7 miliarde de euro pentru o subsidiară a Vivendi din Brazilia
 *  22.09.2014 - Manifestație la Moscova împotriva implicării Rusiei în conflictul din Ucraina
 *  22.09.2014 - Bursele asiatice deschid în scădere
 *  22.09.2014 - Șapte scenarii pe termen lung privind evoluția situației din Ucraina
 *  22.09.2014 - "Alibaba" obține aproape 22 miliarde dolari din IPO
 *  22.09.2014 - Revin așteptările de majorare a dobânzilor în Marea Britanie
 *  22.09.2014 - "General Mills" închide două fabrici
 *  22.09.2014 - KBC își închide divizia "Antwerp Diamond Bank"
 *  22.09.2014 - Amendă record pentru "GlaxoSmithKline" în China
 *  22.09.2014 - Respingerea independenței Scoției, impuls pentru bursele europene
     Să fie un semnal al ieșirii din criză? Aproape că nu mai trece nicio zi fără noi cazuri de manipulare a prețurilor de pe piețele internaționale. Au fost dobânzile interbancare, apoi cotațiile valutare, unde suspiciunea planează acum și asupra Băncii Angliei conform unui articol Bloomberg, toate acestea venind după multe acuzații privind manipularea extinsă a piețelor metalelor prețioase.
     Ar trebui să fim surprinși că ultimele acuzații se referă la piața obligațiunilor ipotecare garantate și din Danemarca? Poate că da, deoarece țara nordică se menține de mulți ani în fruntea clasamentelor internaționale privind percepția corupției, având o reputație neștirbită. În clasamentul percepției corupției realizat de Transparency International pentru anul 2013, Danemarca ocupa primul loc, cu 91 de puncte (n.a. punctajul este între zero și 100, unde valoarea maximă corespunde lipsei totale a corupției).
     Știri din ultimele zile de la Reuters și Bloomberg arată că "procurorul public pentru cazurile majore de criminalitate economică și internațională" a lansat o anchetă îndreptată împotriva Danske Bank, cea mai mare bancă daneză, acuzația fiind manipularea, în formă agravată, a prețurilor pe piața obligațiunilor ipotecare garantate (n.a. covered bonds).
     Unele dintre tranzacțiile investigate au avut loc în urmă cu cinci ani, după cum scrie Reuters, iar procurorii au precizat că acestea "au schimbat prețul obligațiunilor la un nivel artificial".
     Conform primelor informații, s-a înregistrat violarea reglementărilor interne în cadrul tranzacțiilor desfășurate între Realkredit Danmark A/S, divizia de credite ipotecare a Danske Bank, și banca mamă.
     Un articol recent de la Bloomberg arată că procurorii ar putea extinde investigația, pentru a determina dacă este vorba de un caz izolat, iar cotidianul danez Berlingske scrie că există legături directe între această anchetă și cea care analizează evoluția dobânzilor interbancare din perioada acută a crizei financiare.
     Evoluția indicelui obligațiunilor ipotecare garantate, care și-a reluat creșterea accelerată în prima parte a anului 2009 după o corecție semnificativă în ultima parte a anului precedent (vezi graficul 1), pe fondul declinului accentuat al prețurilor de pe piața imobiliară (vezi graficul 2), pare să indice că nu este vorba de un caz izolat.
     Oare vor avea curajul procurorii danezi să meargă până la capăt cu ancheta, în condițiile în care piața obligațiunilor ipotecare garantate din Danemarca este de circa 555 de miliarde de dolari, la un PIB nominal de 340 de miliarde de dolari?
     Piața obligațiunilor ipotecare din Danemarca, cu un istoric de aproape 200 de ani, a cunoscut o creștere masivă de la intrarea țării în Mecanismul Ratelor de Schimb, precursor al adoptării euro. Regimul monetar din Danemarca este acela al unui curs fix al monedei naționale față de euro, în cadrul ERM II (n.a. Exchange Rate Mechanism), banca centrală fiind obligată să mențină o paritate de 7,46 DKK/EUR cu o marjă de fluctuație de 2,25%.
     În aceste condiții, Banca Națională a Danemarcei a fost nevoită să reducă dobânzile de politică monetară odată cu BCE, acestea fiind în prezent foarte apropiate de zero sau negative, în cazul depozitelor constituite la banca centrală, iar consecința cea mai vizibilă este o bulă imobiliară fără precedent istoric.
     Între 2008 și 2013, populația Danemarcei a crescut cu 2,8%, până la 5,6 milioane, în timp ce soldul obligațiunilor ipotecare emise de instituțiile financiare din țară a crescut cu 36,5%, până la 2,95 trilioane DKK, după cum arată ultimele date de la Asociația Băncilor Ipotecare din Danemarca.
     Evoluțiile recente de pe piețele internaționale, care par să indice instaurarea unei tendințe de creștere a dobânzilor, implică apariția unor riscuri extreme pentru piața obligațiunilor ipotecare din Danemarca, pe fondul unui necesar ridicat de refinanțare al creditelor ipotecare. Guvernul de la Copenhaga a propus, recent, o lege care să permită reducerea riscului de refinanțare al obligațiunilor, prin extinderea maturității cu 12 luni dacă eșuează o licitație sau dobânzile înregistrează un salt mai mare de cinci puncte procentuale.
     Importanța obligațiunilor ipotecare garantate pentru sistemul bancar danez este ilustrată și de scrisoarea trimisă Comisiei Europene de Parlamentul de la Copenhaga, din 20 ianuarie 2014. Acolo este exprimată dezamăgirea față de decizia EBA (European Banking Authority) de a considera că obligațiunile garantate au o lichiditate mai redusă decât cele guvernamentale. Datele de la Bloomberg arată că obligațiunile ipotecare reprezintă circa 75% din rezervele de lichiditate ale băncilor daneze, în condițiile în care cerințele EBA coboară pragul până la 40%.
     Autoritățile daneze au propus Comisiei Europene o întâlnire pentru a explica "motivele îngrijorării unanime a parlamentarilor privind consecințele severe ale deciziei EBA asupra sectorului financiar din Danemarca".
     Dacă activitatea de lobby a autorităților daneze pe lângă Comisia Europeană, căreia i s-au alăturat și alte țări nordice, nu va avea succes, atunci implicațiile pentru băncile daneze sunt extrem de negative: acestea ar trebui să-și reducă portofoliile de obligațiuni ipotecare pentru a se conforma cerințelor Basel III, conducând la scăderea prețurilor și creșterea randamentelor. Există, astfel, riscul declanșării unei spirale de creștere a dobânzilor, care nu va putea fi suportat de populație, deoarece danezii se "laudă" cu cel mai ridicat grad de îndatorare raportat la venituri pe plan mondial, de circa 321%, conform datelor de la OECD.
     Îngrijorarea autorităților legată de expunerea masivă a instituțiilor financiare față de piața imobiliară a determinat adoptarea unor cerințe mai dure de capitalizare, în special pentru băncile ipotecare. Dar sunt acestea suficiente? Și nu au venit cam târziu?
     Referitor la investigația lansată de procurorii danezi, cotidianul financiar Boersen scria că "acuzațiile de manipulare pun sub semnul întrebării întreaga piață a obligațiunilor", în condițiile în care "investitorii individuali și companiile nu au nicio șansă de a evalua prețurile anunțate de bănci".
     Oare nu era suficientă amenințarea reprezentată de creșterea dobânzilor, mai era nevoie și de o lovitură puternică aplicată încrederii investitorilor? Astfel, declanșarea anchetei vine exact în momentul nepotrivit pentru sistemul bancar și economia țării nordice.
     Dacă pornim de la ipoteza că autoritățile de la Copenhaga doresc să păstreze reputația de "țară curată", în lunile următoare vom afla, probabil, ce este putred în Danemarca.
     Și atunci, pentru a se evita o prăbușire amânată de atâtea intervenții guvernamentale, va fi nevoie de o minune. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Bănci-Asigurări, 13:10
     Banca Națională a României (BNR) a anunțat, astăzi, un curs de referință de 4,4029 lei pentru moneda europeană, în urcare cu 0,02 bani, comparativ cu ședința precedentă, când euro a fost cotat la 4,4027 lei.  detalii
Companii-Afaceri, 14:45
     Producătorul brașovean de țigle metalice Bilka Steel a încheiat primele nouă luni ale anului cu o cifră de afaceri de peste 100 milioane de lei, în creștere cu 34 de procente comparativ cu aceeași perioadă a lui 2013, arată un comunicat remis astăzi redacției.  detalii
Piaţa de Capital, 14:25
LA ORELE PRÂNZULUI:
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în prima parte a ședinței de tranzacționare de astăzi, o lichiditate de 12.916.872,59 lei (2.933.852,54 euro).  detalii
Companii-Afaceri, 14:02
     Unul dintre fondatorii magazinului online emag.ro (Dante International), Radu Apostolescu, a devenit, în urma unei infuzii de capital, asociat în cadrul companiei specializate în producția publicitară și de film Abis Studio București, cu o participație de 45%, potrivit unui comunicat remis azi redacției.  detalii
Politică, 13:50
     Călin Popescu Tăriceanu și-a depus, azi, la BEC, dosarul de candidatură la prezidențiale, cu aproximativ 270.000 de semnături, el arătând că va candida independent, din cauza întârzierii înregistrării în instanță a partidului său, și exprimându-și speranța că va intra în turul al doilea, transmit surse din presă.  detalii
BURSA Constructiilor
Jurnal Bursier
22.09.2014
SIBEX
     Ședința de vineri 19 septembrie a fost una de scadență pe piața Sibex, speculatorii lichidându-și în mare parte pozițiile pe termenul septembrie.  detalii
22.09.2014
BVB și RASDAQ
     * Electrica a atins un nou maxim
       Lichiditatea pieței a fost de 52,4 milioane de lei (11,9 milioane de euro), în ședința de vineri, din care o treime a provenit în urma schimburilor cu acțiunile Fondul Proprietatea (FP).  detalii
22.09.2014
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele europene au crescut vineri, după ce, în ziua precedentă, Scoția a votat pentru respingerea independenței.  detalii
19.09.2014
BURSELE DIN LUME
     * Investitorii salută decizia Fed de a menține dobânzile la un nivel redus
       Acțiunile de pe piețele din Europa au continuat, ieri, cursul ascendent pe care s-au înscris în ziua anterioară, după ce președintele Federal Reserve din SUA, Janet Yellen, a indicat că dobânzile...  detalii
19.09.2014
SIBEX
     Pe fondul influenței pozitive din SUA, creșterile au continuat în prima jumătate a ședinței de joi de la Sibex, așteptările cumpărătorilor fiind confirmate.  detalii
19.09.2014
BVB și RASDAQ
     * Deal cu 2,29% din SIF Moldova
       Bursa de Valori București a închis ședința de tranzacționare de ieri cu o lichiditate de 55,92 milioane lei (12,68 milioane euro), acțiunile Electrica (EL) ieșind în evidență, prin atingerea unui...  detalii
Cotații Internaționale

Prognoza Meteo
Vezi harta temperaturilor
harta temperaturilor
     22.09.2014 
     Prognoza pentru România
     Vremea va fi în general instabilă, iar cerul va avea înnorări temporar accentuate. Vor fi averse, posibil însoțite de descărcări electrice, pe arii extinse în vestul, centrul, nordul țării și la munte, unde cantitățile de apă vor depăși local 20 l/mp și izolat 40 l/mp. În restul teritoriului ploile se vor semnala local. Vântul va prezenta intensificări temporare în majoritatea regiunilor, cu viteze mai mari în timpul nopții, îndeosebi în sud, sud-est și la munte. Temperatura aerului, în scădere ușoară în regiunile intracarpatice, va avea valori maxime cuprinse între 16 grade în Dealurile de Vest și 28 de grade în sudul Munteniei și minime între 8 și 18 grade, mai scăzute în depresiuni spre 6 grade.
     Prognoza pentru București
     Cerul va avea înnorări și temporar va ploua, mai ales seara și noaptea. Vântul va sufla moderat, cu intensificări în a doua parte a intervalului. Temperatura maximă se va situa în jurul valorii de 27 de grade, iar cea minimă va fi de 13...15 grade. 
Curs Valutar

Curs valabil din data de 22 septembrie 2014
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiana...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineana...
1 Dirham emirate arabe...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
XAU
XDR
3,0398
2,2474
3,1193
3,6475
0,1598
0,5915
0,4791
4,4029
5,5960
1,4106
3,1423
0,2374
0,5399
1,0522
0,0887
0,4798
1,5263
3,4257
0,3079
1,4468
0,5579
0,0563
0,3291
0,2585
2,7800
0,0372
0,2299
0,9327
133,7350
5,1246
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
19.09.2014
IT'S ON
     * The directorate of SIF Transilvania advises shareholders to reject the proposals of Frățilă
     * The shareholder wants to file a liability lawsuit against the members of the Directorate
     * Frățilă postpones his reply
       The directorate of SIF3 Transilvania claims that shareholder Constantin Frățilă is getting ready for a hostile takeover of SIF3, in a press release that advises shareholders to reject his...  details
18.09.2014
THE "ENERGY PLUGGED IN" CONFERENCE, 2ND EDITION / FRANK HAJDINJAK, E.ON:
     The Romanian energy sector needs significant investments, according to Mr. Frank Hajdinjak, the CEO of E.ON Romania, who says that the company he leads is proceeding with its investment plan in the...  details
18.09.2014
THE "ENERGY PLUGGED IN" CONFERENCE, 2ND EDITION / LAURENȚIU CIUREL, COMPLEXUL ENERGETIC OLTENIA:
     Romania has coal reserves for another 30-40 years, but we have a low quality lignite, which isn't profitable to process, says Laurențiu Ciurel, executive CEO of the Oltenia Energy Complex, who...  details
18.09.2014
THE "ENERGY PLUGGED IN" CONFERENCE, 2ND EDITION / SILVIA VLĂSCEANU, FEDERATION OF THE ASSOCIATION OF UTILITY COMPANIES (ACUE):
     * Romania is currently facing overproduction
       Romania needs an urgent energy strategy, but before it gets completed, several documents should be drafted, including an industrial strategy and one for competitiveness, says Silvia Vlăsceanu, the...  details
18.09.2014
THE "ENERGY PLUGGED IN" CONFERENCE, 2ND EDITION / MIRELA SĂNDULESCU, OPCOM:
     Countries in South-Eastern Europe are on schedule with the creation of the regional exchange, and it will become operational by the end of the year, as announced by Mirela Săndulescu, the head of...  details
18.09.2014
ADRIAN CIOROIANU:
     * The conflict in Ukraine - "NATO and our partners in the West are deeply aware of the importance of this "Eastern flank", which Romania is also a part of"
       The Alliance of the North-Atlantic and Romania's Western partners have become aware, once the conflict in Ukraine began, of the importance of the "Eastern flank", which Romania is also...  details
17.09.2014
THE "ENERGY PLUGGED IN" CONFERENCE, 2ND EDITION / GHEORGHE DUȚU, ANRM:
     * "Predictability - the main challenge of the sector"
       The authorities are preparing a new round of auctions for the exploitation of a number of 25 on-shore and 8 off-shore oil perimeters, said Gheorghe Duțu, the president of the National Mineral...  details
17.09.2014
THE "ENERGY PLUGGED IN" CONFERENCE, 2ND EDITION / NICULAE HAVRILEȚ, ANRE:
     The gas imports that Romania needs fell to 15% of the total consumption last year, and this year they are estimated at 9%, said Niculae Havrileț, the president of the National Authority for the...  details
17.09.2014
THE "ENERGY PLUGGED IN" CONFERENCE, 2ND EDITION / MARTIN ZMELIK, CEZ ROMÂNIA:
     Energy consumers should be educated about energy efficiency, said Martin Zmelik, Country Manager and president of the Directorate of CEZ România.  details
16.09.2014
     * The Minister of Energy promised again that the population will not come to harm not even if we will face a hard winter
       Gazprom notified again the Romanian authorities that it will cut by 10%, starting from today till tomorrow, the gas supplies to our country, informed us yesterday the minister delegated for Energy,...  details
16.09.2014
EXCLUSIVE
     * Tens of fines levied against the market operators and the OPCOM
       The Romanian electricity market has been manipulated in the last year through transactions that were concluded on the OPCOM at variable prices and quantities, the regulator of the energy market...  details
15.09.2014
BANKS - "TWO VISIONS"
     * "I agree that there is a drop in the population's trust, or perhaps it would be more correct to say of the population's optimism when it comes to banks, but that is on a very general level"
     * "Fiscal and legislative predictability, reducing tax evasion and corruption would bring increased confidence from Romanian and foreign investors"
     * Interview with Mr. Steven van Groningen, the president of the Council of Banking Professional Associations of Romania (CPBR)
       The Council of Banking Professional Associations in Romania (CPBR) currently has six member banks, after ING and Volksbank joined its founding banks BCR, BRD-Groupe Societe Generale, Raiffeisen...  details
11.09.2014
THE 3RD EDITION OF THE "FINANCING THROUGH THE STOCK MARKET" CONFERENCE / MARIUS DAN, FRANKLIN TEMPLETON:
     Through the secondary listing of the Proprietatea Fund (FP) on the London Stock Exchange we want to attract additional demand for the shares in the portfolio of the Proprietatea Fund from investors...  details
10.09.2014
THE 3RD EDITION OF THE "FINANCING THROUGH THE STOCK MARKET CONFERENCE " / MARIAN PETRE MILUȚ, PREFAB:
     The Romanian capital market isn't working and this is happening because there is no money on the stock exchange, says Marian Petre Miluț, the president of Prefab.  details
09.09.2014
     The kindness of the government when it comes to privatizations has led to the increase of the performance of the Bucharest Stock Exchange, without the market having displayed any improvement in its...  details