OPINII
BURSA 22.02.2017

CRISTIAN DOGARU
 
mărește imaginea
     Ieșirea Morgan Stanley din acționariatul Romcab (MCAB) s-a făcut cu pași mici, grosul acțiunilor fiind vândute între 2014 și 2016 unor investitori persoane fizice. În prezent, pe site-ul companiei tronează un grafic frumos cu free-float-ul MCAB din care rezultă că, pe lângă majoritarul Sadalbari SRL (69%), mai avem doar 2,4% din capital deținut de persoane juridice, restul fiind în posesia unor investitori mărunți, persoane fizice (28,5%).
     Cele aproape 23 de procente pe care le deținea, la un moment dat, gigantul Morgan Stanley, la finalul anului 2007, retras complet chiar înainte de apariția insolvenței, au fost pasate, în general, micilor inves¬titori, cei atrași de "PER"-ul (n.r. price earnings ratio) mic al companiei. Și, dacă vom da o căutare după referința "Romcab" prin presa de specialitate, nimic nu suna alarmant în ultima vreme. Ba, totul părea ok, compania avea "multipli tentanți", ca să citez niște brokeri ce apăreau prin presă, cu recomandări de inves¬tiții.
     Faptul că, în timp ce marele speculator Morgan Stanley vindea pe rupte între 2014-2016 (urmăriți raportările de la BVB, compania americană apare în zeci de tranzacții de vânzare, de la câteva sute de acțiuni la câteva mii și zeci de mii), cei care intrau în companie erau investitorii de buzunar locali n-a părut ciudat.
     "Cum de nu apare niciun instituțional care să preia «povara» Morgan Stanley ci doar micii speculatori români pun umărul?" ar fi fost o întrebare tare nimerită atunci... gândim acum cu mintea de pe urmă. Dar cei mai mulți și-au lăsat vigilența la poarta MCAB, doar era o companie în creștere, cu cifre de afaceri și profituri care evoluau ascendent de la an la an, nu? De la 650 milioane lei cifra de afaceri, în 2014, la 823 milioane, în 2015, și 806 milioane, după primele 9 luni din 2016, ce frumos! De la un profit de 15 milioane lei, în 2014, la 42 milioane, în 2015, și 39 milioane lei, după primele nouă luni din 2016, ce poate fi mai entuziasmant? Asta până să vină dușul rece la raportările rezultatelor preliminate pe 2016, când aflăm că profitul de 39 milioane din septembrie 2016 s-a transformat într-o pierdere de aproape 180 de milioane lei, în numai trei luni. O veste care găsește compania cu acțiunile în picaj, după solicitarea insolvenței și mai multe decontări ratate...
     Toți acești mici investitori care s-au grăbit să cumpere când Morgan Stanley își făcea disciplinat bagajele, vânzând ordonat să nu stârnească panică, au susținut chiar creșterea cotațiilor, de vreme ce prețul acțiunilor s-a apreciat, între 2014 și 2016, de la 3 lei, la 9 lei (cu un vârf de 10 lei chiar)!
     Niciun broker nu s-a găsit să-i tragă de mânecă pe cumpărători și bănuiesc că n-au luat toți acțiunile prin conturi de tranzacționare online... Era atât de greu să remarci că e ceva cam suspect ca o companie cu datorii de 200 milioane euro să aibă o capitalizare mai mică de 20 de milioane euro, de două ori cât profitul pe care oricum nu îl distribuia ca dividende? Sigur, vinovații ar trebui căutați și printre auditori, dovadă pirueta greu de înțeles a rezultatelor financiare raportate între noiembrie 2016 și februarie 2017...
     Dar micii investitori nu aveau legătură cu aceștia, interfața lor erau brokerii, care n-au rolul să bage doar ordine în piață, mai oferă și ceva consultanță de investiții. Sau cel puțin asta pretind, când taxează tranzacțiile cu 0,5-1% din valoarea lor, comision mult peste procentul perceput acestora de BVB, la rândul sau. Or, ce s-a petrecut la Romcab demonstrează că și brokerii s-au complăcut în poveștile cu zâne, PER-uri și P/BV-uri, amintindu-ne că brokerul este, în ultima instanță, un agent de vânzări și nu un guru al piețelor financiare, altfel și-ar câștiga existența din speculații și nu din activitatea de intermediere. 

 link: SGS invocă obligații de confidențialitate din contractul cu "Romcab"
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

1.  Cam tarziu
    (mesaj trimis de George în data de 22.02.2017, ora 00:10)  
 
  E usor acum. De ce nu ati scris dvs articolul acesta in timp ce se derulau evenimentele de care vorbiti ?


 
  1.1.   dar  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de auditorii? , in data de 22.02.2017, ora 07:13)
 
 dar cine au fost auditorii? ASF ce zice?


 
2.  Normal ca administratorii sunt de vina
    (mesaj trimis de anonim în data de 22.02.2017, ora 00:10)  
 administratorii au semnat ptr situatiile financiare, brokerii si actionarii de pe bursa nu au cum sa stie ce se intampla in spatele usilor inchise


 
3.  fără titlu
    (mesaj trimis de Cristi C în data de 22.02.2017, ora 00:37)  
 Uitați-vă pe documentul de pe siteul MCAB care arată fluxul de numerar operațional negativ din 2014 și 2015. Firma asta a fost permanent o schemă Ponzi. Poate ideea afacerii a fost că dacă ajunge la o masă critică mare, poate trece pe profit printr-o economie de scară care să îi reducă din costurile unitare prin repartizarea costurilor fixe asupra unei producții mai mari.
 
 Nu a mai ajuns acolo.


 
4.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 22.02.2017, ora 02:35)  
 MS vinde de mult nu doar din 2014, dar cantitati mici pentru ca nu a avut cui.
 Din 2008 au incarcat sa inchida orice operatiune in Romania.
 La ce lichiditate avea MCAB pana in ultimele zile, nu era foarte interesanta pentru nici un fond de investitii.
 Dar mergea de o specula.


 
5.  Nu in ultima instanta.
    (mesaj trimis de Cristi în data de 22.02.2017, ora 09:00)  
 Ne costa destul de mult ca sa intelegem ca trebuie sa ne amintim in prima instanta de acest fapt. Cu putine exceptii ( notabile! ), regele e descult! Iar in rarele momente cind are o informatie cu adevarat valoroasa, chiar credeti ca o sa puna mina pe telefon ca sa o transmita unui client de retail pentru un comision de 0.5-1%? Sau sa o faca publica intr-un interviu pe bursa.ro? Marea majoritate citeste aceleasi siteuri si aceleasi rapoarte de analiza asa ca deseori detectezi comportamentul de turma si in breasla lor!
 Asa ca brokerii trebuie tratati cu doza de sare necesara. Sunt oameni care vor si trebuie sa vinda si care ne induc ideea ca pot bate piata, ca putem neglija orice idee de eficienta informationala. Unii o fac in mod profesionist, iar altii, din nefericire pentru ei dar si pentru noi, in mod inconstient.


 
6.  BCR este de vina
    (mesaj trimis de Costel în data de 22.02.2017, ora 19:42)  
 BCR este unul dintre vinovati.
 A facut in asa fel ca inainte de intrarea in insolventa sa-si asigure intaietate la recuperarea creantelor prin manaria cu garantiile Salbadari.


 
.
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Strategia Naţională Anticorupţie, 11:51
     * ACTUALIZARE 14:18 Iordache: "Secția specială privind investigarea infracțiunilor din justiție are rolul de a lua presiunea de pe judecători"
     Președintele Comisiei speciale pe legile Justiției, Florin Iordache, a precizat, astăzi, că înființarea Secției speciale privind investigarea infracțiunilor din Justiție are rolul de a lua presiunea de pe judecători, potrivit News.ro.
     -------
     Comisia parlamentară specială pentru legile Justiției, condusă de social-democratul Florin Iordache, a adoptat astăzi, cu 14 voturi "pentru" și 5 voturi "împotrivă", un raport de admitere pentru legea 304/2004 privind organizarea judiciară, urmând ca actul normativ să fie înaintat plenului Camerei Deputaților, potrivit News.ro.  detalii
Politică, 07:46
UPDATE
     * Urmăriți aici live ședința solemnă comună a Camerei Deputaților și Senatului dedicată omagierii regelui Mihai
     ----
       * ACTUALIZARE 15:17
     Ședința solemnă a Parlamentului pentru comemorarea Regelui Mihai a început.  detalii
Companii-Afaceri, 14:17
PENTRU FINANȚAREA CENTRALEI IERNUT,
     Compania producătoare de gaze Romgaz a încheiat pe 7 decembrie 2017 un contract cu Ministerul Energiei pentru finanțarea centralei de la Iernut, potrivit unui raport al companiei transmis Bursei de Valori București (BVB).  detalii
Internaţional, 14:04
     Cinci indici ai burselor asiatice au închis ședința de tranzacționare de astăzi în apreciere.  detalii
Miscellanea, 13:55
     Alexandru Arșinel a fost supus, astăzi, unei intervenții, după ce a suferit infarct, iar, potrivit declarațiilor medicilor Spitalului Universitar din București, actorul va putea fi externat în câteva zile, informează posturile de televiziune.  detalii
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
11.12.2017
BVB
     Ultima ședință de tranzacționare a săptămânii a fost dominată de un transfer realizat pe piața "deal" cu acțiuni "Banca Transilvania" (TLV), în valoare de aproape 31,28 milioane de...  detalii
11.12.2017
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa s-au înscris pe un curs pozitiv vineri, în majoritate, după acordul istoric încheiat, la Bruxelles, între Comisia Europeană și Marea Britanie privind termenii ieșirii acestei...  detalii
08.12.2017
BVB
     Penultima ședință de tranzacționare a săptămânii a fost marcată de revenirea tuturor indicilor pe plus, aprecierea acestora fiind ușoară, între 0,02%, pentru BET și BET-Plus, și 0,24%, pentru BET-FI.  detalii
08.12.2017
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au crescut ieri, investitorii fiind optimiști cu privire la faptul că Marea Britanie va reuși să ajungă la un acord cu UE, care va deschide calea lansării negocierilor pe comerț...  detalii
07.12.2017
BVB
     * Rulaj de 8,3 milioane de euro, în ședința de miercuri
     * Titlurile "Banca Transilvania" au generat aproape un sfert din lichiditatea totală
       Lichiditatea înregistrată pe Bursa de Valori București (BVB) în ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii a fost de 38,47 milioane lei (8,3 milioane euro), sub media zilnică anuală de...  detalii
07.12.2017
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au urmat un curs negativ ieri, cele mai mari pierderi fiind înregistrate în sectorul tehnologic și cel minier, după declinul consemnat pe Wall Street în ziua anterioară.  detalii
Cotații Internaționale

Prognoza Meteo
Vezi harta temperaturilor
harta temperaturilor
     11.12.2017 
     Prognoza pentru România
     Vremea se va încălzi din nou în cea mai mare parte a țării. Cerul va fi variabil, cu înnorări mai ales în prima parte a zilei, cu precădere în nord-vest, unde vor mai fi precipitații slabe, ploi în zonele joase și mixte în Munții Apuseni și în nordul Carpaților Orientali, ce pot favoriza depunerile de polei. Vântul va prezenta intensificări la munte, mai susținute pe creste, unde vitezele vor depăși 80...90 km/h și zăpada va fi spulberată, dar local și în regiunile vestice cu rafale de 50...55 km/h, în timp ce în restul zonelor va sufla slab și moderat, cu intensificări izolate. Temperaturile maxime se vor încadra în general între 2 și 12 grade, iar cele minime între -7...-6 grade în depresiunile Carpaților Orientali și 7...9 grade în Dealurile de Vest. Pe arii restrânse va fi ceață.
     Prognoza pentru București
     Vremea se va încălzi, astfel că maxima termică va fi de 9...10 grade, iar minima de 0...1 grad. Cerul va fi variabil, iar vântul va sufla slab până la moderat.
      
Curs Valutar

Curs valabil din data de 11 decembrie 2017
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
08.12.2017
     The hope of an accession as quick as possible by Romania to the Eurozone was dealt a heavy blow precisely on the National Day.  details
06.12.2017
AFTER THE DRAFT HAD BEEN PUBLISHED IN OCTOBER
     * Gheorghe Șimon: "The royalties law will be voted in the Parliament in February next year"
     * Ministry of the Economy: "We will establish royalties which are fair both for the state as well as for the business sector"
     * Daniel Cătălin Zamfir, PNL: "I found out that there are companies that have never, take note, never paid even one leu in royalties to the Romanian state, even though they have been exploiting resources for over 20 years"
     * Last year, the Court of Auditors announced that Romania lost 1.4 billion dollars, because the ANRM established the oil royalties in a flawed manner
       The entire legislative package concerning the regulation of the system for the regulation of the mineral, oil and hydromineral resources will be revised and will be voted in the Parliament in February next year, Economics minister, Gheorghe Șimon, announced yesterday, after the debates of the Economic, Industries and Services Commission of the Senate.  details
28.11.2017
AFTER THE TRANSACTION BETWEEN BANCA TRANSILVANIA AND BANCPOST
     * Customers with borrowers in CHF from Bancpost are waiting for a conversion program with a discount
       After moving to second spot last year in the domestic banking system, through the acquisition of Volksbank, Banca Transilvania (BT) ends up on equal footing with BCR, taking over Bancpost, from Greek group Eurobank.  details
27.11.2017
     * MAKE, BURSA: "I want the new CEO of the BSE to participate in the drafting of a new strategy for the development of capital market"
       On Thursday night, "BURSA" received the Award for the promoting of high standards of corporate governance on the capital market, as part of the 2017 Capital Market Awards Gala, organized by the Association of Brokers.  details
24.11.2017
     * Ciprian Păltineanu and Adrian Tănase, scheduled for meetings with the board
     * Both candidates seem to be closet o the group in the shareholder structure of the BSE
     * George Butunoiu is in charge of recruitment
     * The waiting list may include a few foreigners, including former BRD executive Jacek Panczyk
       According to some market sources, banker Ciprian Păltineanu and Adrian Tănase, Chief Investment Officer at NN Pensii România, will hold interviews in the beginning of next week with the Board of the BSE, after Ludwik Sobolewski's term expired in the summer.  details
23.11.2017
PATRICIA SUÁREZ RAMÍREZ, THE PRESIDENT OF THE ASSOCIATION OF FINANCIAL CONSUMERS OF SPAIN:
     * The head of the ASUFIN: "The ruling of the Supreme Court of Spain in which the Andriciuc case has been invoked will be part of the Spanish case law and the lower courts will be required to apply the principle that underlies this decision"
       The ruling issued by the Court of Justice of the European Union (CJUE) in the Andriciuc versus Banca Românească case represents a great advantage for Spanish debtors, said Patricia Suarez Ramírez, the president of the Association of Financial Consumers in Spain (ASUFIN), as part of a response recently sent to BURSA.  details
22.11.2017
     * Dragnea: "Those who are against me are hiding behind institutions"
       The president of the Chamber of Deputies, Liviu Dragnea, leader of the PSD, thinks that his enemies are hiding behind some institutions, "they crucify people", and the real stake is "the blocking of the Laws concerning the Justice system".  details
21.11.2017
     The Council of the European Union and the European Parliament have sent to the ECB, in the beginning of this year, a request concerning the sending of some proposals to revise the framework for managing crises.  details
20.11.2017
ANPC STRIKES AGAIN
     * BCR: "Ongoing contracts no longer contain the clauses that have been subjected to examination"
     * Sources: "ANPC has 6 lawsuits against BCR, which will lead to enormous losses for Erste Bank if BCR loses in court"
       After forcing Raiffeisen Bank to eliminate the unfair practices from the loan agreements, the National Consumer Protection Authority (ANPC) strikes again, this time the biggest bank in the system. BCR lost in the court of first instance, against the ANPC, in a class action lawsuit concerning abusive lending clauses.  details
16.11.2017
THE QUICK RISE OF THE INDEX WHICH SETS THE TREND FOR INTEREST RATES ON LOANS DENOMINATED IN LEI ISN'T STOPPING
     The 3-month ROBOR rate, which is used to calculate the interest rates, the majority of the loans denominated in lei, has jumped past the 2% psychological level, and yesterday reached 2.06%, up from Tuesday's 1.92%, according to data from the NBR.  details
16.11.2017
THE PARLIAMENT IS ASKING FOR INFORMATION CONCERNING THE INVESTIGATIONS WHICH OMV PETROM HAS BEEN SUBJECTED TO
     * Minister Toma Petcu, former ministers Răzvan Nicolescu and Victor Grigorescu, the representatives of the state in the executive structure of OMV Petrom and Mihai Busuioc, the president of the Court of Auditors were heard today in the Investigation Commission
       The executives of OMV Petrom mentioned, in a letter addressed to the parliament, the existence of four lawsuits brought by the National Energy Regulation Authority (ANRE) and of seven audits by the Authority, between 2012-2017, as the recent request for information by the Commission for the Investigation of the activity of the ANRE targeted a period of 12 years, from 2015 to 2017.  details
14.11.2017
THE EURO AT AN ALL-TIME HIGH
     * Vasilescu: "We cannot say that the currency market has gone off the rails, the exchange rate has moved 4 bani in 4 days"
     * "Perhaps it is a simple coincidence the fact that on November 8th was approved the Emergency Ordinance of the Fiscal Code and it was also on that day that the Euro rose past 4.6 lei", said Mr. Vasilescu
       The leu yesterday reached a historic low against the Euro, 4.6495 lei/Euro, up 1.05 over the previous meeting, marking the fourth day where the exchange rate was above 4.6 lei.  details
13.11.2017
     In October, the Romanian Commercial Bank, through Schoenherr și Asociații, has submitted, with the County Court of Bihor, a request for the insolvency of the European Drinks group, owned by the Micula brothers. That group includes: European Drinks, Transilvania General Import-Export, European Food, Starmill SRL, Scandic Distilleries SA, Rieni Drinks.  details
10.11.2017
DUMITRU COSTIN (BNS):
     * The executives of OMV Petrom, summoned to appear in the Parliament for the third time
     * Sevil Shhaideh and Radu-Spiridon Cojocaru, the representatives of the state on the Supervisory Board of OMV Petrom, also called in for hearings
     * Costin: "We have notified the Audit Body of the Prime-Minister"
       The management of OMV Petrom, namely Mrs. Mariana Gheorghe, as well as the representatives of the Romanian state on the Supervisory Board of OMV Petrom, Sevil Shhaideh and Radu-Spiridon Cojocaru will be invited to appear in the hearings on the Investigation Commission for the activity of the ANRE, the members of the Commission decided on Thursday.  details
09.11.2017
     * The fear that wages will drop is unjustified
       The government's proposal to transfer the social security contributions exclusively to the employee is not at all a social-democratic measure and not even one of redistribution, rather it is one of an ultra-liberal nature, which leaves the employer in the unique position in Europe of not contributing in no way whatsoever to the social security systems (retirement and unemployment) or healthcare.  details
.