OPINII
BURSA 22.02.2017

CRISTIAN DOGARU
 
mărește imaginea
     Ieșirea Morgan Stanley din acționariatul Romcab (MCAB) s-a făcut cu pași mici, grosul acțiunilor fiind vândute între 2014 și 2016 unor investitori persoane fizice. În prezent, pe site-ul companiei tronează un grafic frumos cu free-float-ul MCAB din care rezultă că, pe lângă majoritarul Sadalbari SRL (69%), mai avem doar 2,4% din capital deținut de persoane juridice, restul fiind în posesia unor investitori mărunți, persoane fizice (28,5%).
     Cele aproape 23 de procente pe care le deținea, la un moment dat, gigantul Morgan Stanley, la finalul anului 2007, retras complet chiar înainte de apariția insolvenței, au fost pasate, în general, micilor inves¬titori, cei atrași de "PER"-ul (n.r. price earnings ratio) mic al companiei. Și, dacă vom da o căutare după referința "Romcab" prin presa de specialitate, nimic nu suna alarmant în ultima vreme. Ba, totul părea ok, compania avea "multipli tentanți", ca să citez niște brokeri ce apăreau prin presă, cu recomandări de inves¬tiții.
     Faptul că, în timp ce marele speculator Morgan Stanley vindea pe rupte între 2014-2016 (urmăriți raportările de la BVB, compania americană apare în zeci de tranzacții de vânzare, de la câteva sute de acțiuni la câteva mii și zeci de mii), cei care intrau în companie erau investitorii de buzunar locali n-a părut ciudat.
     "Cum de nu apare niciun instituțional care să preia «povara» Morgan Stanley ci doar micii speculatori români pun umărul?" ar fi fost o întrebare tare nimerită atunci... gândim acum cu mintea de pe urmă. Dar cei mai mulți și-au lăsat vigilența la poarta MCAB, doar era o companie în creștere, cu cifre de afaceri și profituri care evoluau ascendent de la an la an, nu? De la 650 milioane lei cifra de afaceri, în 2014, la 823 milioane, în 2015, și 806 milioane, după primele 9 luni din 2016, ce frumos! De la un profit de 15 milioane lei, în 2014, la 42 milioane, în 2015, și 39 milioane lei, după primele nouă luni din 2016, ce poate fi mai entuziasmant? Asta până să vină dușul rece la raportările rezultatelor preliminate pe 2016, când aflăm că profitul de 39 milioane din septembrie 2016 s-a transformat într-o pierdere de aproape 180 de milioane lei, în numai trei luni. O veste care găsește compania cu acțiunile în picaj, după solicitarea insolvenței și mai multe decontări ratate...
     Toți acești mici investitori care s-au grăbit să cumpere când Morgan Stanley își făcea disciplinat bagajele, vânzând ordonat să nu stârnească panică, au susținut chiar creșterea cotațiilor, de vreme ce prețul acțiunilor s-a apreciat, între 2014 și 2016, de la 3 lei, la 9 lei (cu un vârf de 10 lei chiar)!
     Niciun broker nu s-a găsit să-i tragă de mânecă pe cumpărători și bănuiesc că n-au luat toți acțiunile prin conturi de tranzacționare online... Era atât de greu să remarci că e ceva cam suspect ca o companie cu datorii de 200 milioane euro să aibă o capitalizare mai mică de 20 de milioane euro, de două ori cât profitul pe care oricum nu îl distribuia ca dividende? Sigur, vinovații ar trebui căutați și printre auditori, dovadă pirueta greu de înțeles a rezultatelor financiare raportate între noiembrie 2016 și februarie 2017...
     Dar micii investitori nu aveau legătură cu aceștia, interfața lor erau brokerii, care n-au rolul să bage doar ordine în piață, mai oferă și ceva consultanță de investiții. Sau cel puțin asta pretind, când taxează tranzacțiile cu 0,5-1% din valoarea lor, comision mult peste procentul perceput acestora de BVB, la rândul sau. Or, ce s-a petrecut la Romcab demonstrează că și brokerii s-au complăcut în poveștile cu zâne, PER-uri și P/BV-uri, amintindu-ne că brokerul este, în ultima instanță, un agent de vânzări și nu un guru al piețelor financiare, altfel și-ar câștiga existența din speculații și nu din activitatea de intermediere. 

 link: SGS invocă obligații de confidențialitate din contractul cu "Romcab"
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

1.  Cam tarziu
    (mesaj trimis de George în data de 22.02.2017, ora 00:10)  
 
  E usor acum. De ce nu ati scris dvs articolul acesta in timp ce se derulau evenimentele de care vorbiti ?


 
  1.1.   dar  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de auditorii? , in data de 22.02.2017, ora 07:13)
 
 dar cine au fost auditorii? ASF ce zice?


 
2.  Normal ca administratorii sunt de vina
    (mesaj trimis de anonim în data de 22.02.2017, ora 00:10)  
 administratorii au semnat ptr situatiile financiare, brokerii si actionarii de pe bursa nu au cum sa stie ce se intampla in spatele usilor inchise


 
3.  fără titlu
    (mesaj trimis de Cristi C în data de 22.02.2017, ora 00:37)  
 Uitați-vă pe documentul de pe siteul MCAB care arată fluxul de numerar operațional negativ din 2014 și 2015. Firma asta a fost permanent o schemă Ponzi. Poate ideea afacerii a fost că dacă ajunge la o masă critică mare, poate trece pe profit printr-o economie de scară care să îi reducă din costurile unitare prin repartizarea costurilor fixe asupra unei producții mai mari.
 
 Nu a mai ajuns acolo.


 
4.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 22.02.2017, ora 02:35)  
 MS vinde de mult nu doar din 2014, dar cantitati mici pentru ca nu a avut cui.
 Din 2008 au incarcat sa inchida orice operatiune in Romania.
 La ce lichiditate avea MCAB pana in ultimele zile, nu era foarte interesanta pentru nici un fond de investitii.
 Dar mergea de o specula.


 
5.  Nu in ultima instanta.
    (mesaj trimis de Cristi în data de 22.02.2017, ora 09:00)  
 Ne costa destul de mult ca sa intelegem ca trebuie sa ne amintim in prima instanta de acest fapt. Cu putine exceptii ( notabile! ), regele e descult! Iar in rarele momente cind are o informatie cu adevarat valoroasa, chiar credeti ca o sa puna mina pe telefon ca sa o transmita unui client de retail pentru un comision de 0.5-1%? Sau sa o faca publica intr-un interviu pe bursa.ro? Marea majoritate citeste aceleasi siteuri si aceleasi rapoarte de analiza asa ca deseori detectezi comportamentul de turma si in breasla lor!
 Asa ca brokerii trebuie tratati cu doza de sare necesara. Sunt oameni care vor si trebuie sa vinda si care ne induc ideea ca pot bate piata, ca putem neglija orice idee de eficienta informationala. Unii o fac in mod profesionist, iar altii, din nefericire pentru ei dar si pentru noi, in mod inconstient.


 
6.  BCR este de vina
    (mesaj trimis de Costel în data de 22.02.2017, ora 19:42)  
 BCR este unul dintre vinovati.
 A facut in asa fel ca inainte de intrarea in insolventa sa-si asigure intaietate la recuperarea creantelor prin manaria cu garantiile Salbadari.


 
.
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Strategia Naţională Anticorupţie, 10:54
     Petre Pitiș, directorul general al societății Tel Drum este audiat, vineri, la DNA în calitate de suspect, alături de Florea Neda, fost director al aceleași societăți, cei doi fiind cercetați într-un dosar de corupție, potrivit surselor din presă.  detalii
Internaţional, 10:47
     Principalii indici bursieri europeni au deschis ședința de tranzacționare de astăzi în depreciere.  detalii
Piaţa de Capital, 10:30
     Cinci din indicii de pe Bursa de Valori București (BVB) au deschis în depreciere ședința de tranzacționare de astăzi.  detalii
Miscellanea, 10:13
INS:
     Numărul de locuri de muncă vacante din economie, un indicator al deficitului de forță de muncă la nivel național, a crescut în al doilea trimestru al acestui an cu 12,3% față de aceeași perioadă a anului anterior, la 64.100, nivelul maxim de după 2008, potrivit datelor publicate de Institutul Național de Statistică (INS).  detalii
Miscellanea, 08:13
     Curtea de Apel București judecă, vineri, o cerere de întrerupere a pedepsei formulată de torționarul Alexandru Vișinescu, fostul comandant al Penitenciarului Râmnicu Sărat, condamnat la 20 de ani de închisoare pentru crime împotriva umanității, potrivit surselor din presă.  detalii
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
18.08.2017
BVB
     * Titlurile BRD, cele mai tranzacționate
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în ședința de tranzacționare de ieri, o lichiditate de 48,7 milioane de lei (10,63 milioane euro), mult mai mică decât cea...  detalii
18.08.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au scăzut ușor ieri, pe fondul îndoielilor traderilor privind o viitoare majorare a dobânzii de către banca centrală americană.  detalii
17.08.2017
BVB
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a fost dominată, în ședința de ieri, de două tranzacții de tip "deal" realizate cu acțiuni "SIF Moldova" (SIF2), totalizând 51,5...  detalii
17.08.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile companiilor listate la bursele din Europa au urmat un curs pozitiv ieri, investitorii îndreptându-și atenția către informațiile economice odată ce tensiunile geopolitice s-au mai redus.  detalii
11.08.2017
BVB
     * Marcel Murgoci, "Estinvest": "Ședința s-a desfășurat în ton cu ceea ce s-a întâmplat pe piețele externe"
     * "OMV Petrom" și "Banca Transilvania" și-au publicat rezultatele la șase luni
       Ședința de tranzacționare de ieri de la Bursa de Valori București (BVB) a fost una de scăderi, care s-a desfășurat "în ton" cu evoluțiile de pe piețele externe, potrivit domnului Marcel...  detalii
11.08.2017
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au urmat un curs descendent ieri, pe fondul persistenței tensiunilor geopolitice dintre Coreea de Nord și SUA, care și-au adresat reciproc amenințări.  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
3,1010
2,3426
3,0935
4,0432
0,1759
0,6161
0,2204
4,5816
5,0369
1,5051
3,5525
0,2193
0,4928
1,0757
0,0659
0,4821
1,1086
3,9104
0,2965
1,2402
0,5859
0,0609
0,3433
0,2206
2,8563
0,0384
0,1532
1,0646
0,6198
0,1176
161,6232
5,5014
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
11.08.2017
     Twenty seven banks haven't paid any profit tax in the last 6 years, which has shaken Minister of Public Finances Ionuț Mișa, as well as some MPs, bankers and even the Governor of the National...  details
10.08.2017
11 DAYS LEFT / TRICKS TO FORCE THE EXTENSION OF THE MANDATE OF THE CEO OF THE BSE
     Considering how many tricks Lucian Anghel, the president of the Bucharest Stock Exchange has tried, in order to extend the term of CEO Ludwik Sobolewski, it would be actually crazy if they...  details
08.08.2017
JACK CUTIȘTEANU, PETPROD:
     The state speculates the economy and household consumers, through Hidroelectrica, CEO, Nucleareletrica and CEH, says Jack Cutișteanu, the CEO of Petprod, referring to the evolution of the price of...  details
03.08.2017
FINANCE MINISTER CONFIRMS WHAT BURSA REPORTED FIVE MONTHS AGO:
     * PNL senator Daniel Cătălin Zamfir asks for a "list of shame" of banks that don't pay taxes
     * According to information obtained by BURSA, between 2011-2015, banks in Romania paid 1.3 billion lei (288 million Euros) in taxes
       Public Finance Minister Ionuț Mișa says that almost three quarters of banks operating in Romania haven't paid profit tax in the last few years. With that statement, the head of the Finance...  details
02.08.2017
GABRIEL DUMITRAȘCU, ABOUT THE INCREASE OF THE PRICE OF ELECTRICITY:
     * Dumitrașcu: "Among other things, we recently even had to import the system services, and system services energy is three times more expensive than that on the Day-Ahead market"
       The price of electricity and its increase on the Day-ahead market (PZU) of the OPCOM exchange keeps causing discontent among the players and specialists on the market and is keeping consumers on...  details
01.08.2017
EUROPEAN MP RAMONA MĂNESCU:
     * "We have asked for clarifications and a position of the Commission on whether the Hungarian initiative complies with the Energy Security Strategy of the European Union and the coordination with BRUA"
       The announcement of Hungarian gas operator FGSZ that BRUA would end in Hungary instead of in Austria was surprising and it didn't come as a result of consultations with its regional partners or...  details
31.07.2017
STOCK MARKET SOURCES:
     Lucian Anghel, the president of the BSE, today summoned the Board of the BSE to discuss the terms of the contract of Ludwik Sobolewski, whose mandate expires on August 21st. According to sources...  details
28.07.2017
IN THE ROW OF THE DOUBLE STANDARD
     * The Minister of Agriculture continues to hide the names of the products that have a double standard and of their producers
     * "The minister of agriculture mismanaged the issue of the double standard of food products", says Costel Stanciu, the president of the APC, who asked for the resignation of Petre Daea
       The results of the tests concerning the double standard, conducted on some of the foods and presented on Wednesday by agriculture minister Petre Daea has raised a series of questions, angering both...  details
27.07.2017
ROW AROUND OLTCHIM
     * Ștefan Vuza made a series of statements lately, saying that Oltchim is not making investments, that are there companies that parasitize Oltchim and that the plant's profit isn't real
     * Oltchim executives: "It can be said that the participation of Chimcomplex in the process for the sale of Oltchim has been made exclusively in order to get access to information that would then be used for the benefit of their own businesses"
     * Piperea: "If, because of these statements, the sale of the distinct blocks of assets fails, then Oltchim will bring a tort liability lawsuit, signed by me"
       At Oltchim there is corruption and there are no parasite companies, lawyer Gheorghe Piperea, bankruptcy trustee of the Râmnicu Vâlcea plant, in response to the statements made over the course of...  details
26.07.2017
SOURCES CLOSE TO THE SITUATION:
     * Sources: "A large segment of the price asked for the Mariott building represents the loan contracted by Grand SRL and guaranteed by the state"
     * Dedeman wants to buy the Marriott complex, according to our sources
     * AFI Europe has announced that Dedeman is scrapping plans to buy AFI 4 and 5
       The Austrians of Strabag are asking for 140 million Euros for the building the Marriott hotel of Bucharest is operating in, according to sources close to the deal.  details
25.07.2017
SPECIALISTS:
     * The BRUA project can no longer be funded, after Hungary announced that it would stop on the Hungarian territory, our sources are saying
       The BRUA pipeline, which was supposed to go through Bulgaria, Romania, Hungary and Austria, will have the same fate as Nabucco, meaning it won't be built, some market specialists think.  details
24.07.2017
CEC BANK CHAIRMAN REACTS TO THE STATEMENTS OF LUCIAN ISAR:
     * (Interview with Mr. Radu Grațian Ghețea, the president of CEC Bank)
     * CEC Bank intends to end this year with a three figure profit
     * CEC Bank chairman: "When the EBA makes moves and finds an easing of interest rates is possible, then that will happen over here as well"
     * Radu Ghețea: "In the case of Romcab, we have begun the foreclosure, we have foreclosed some of the collaterals and we will continue to foreclose on others"
       CEC Bank intends to end this year with a three figure profit, Radu Grațian Ghețea, the chairman of the bank told us in a sizeable interview.  details
22.07.2017
MIRCEA URSACHE, ASF:
     * Ursache: "Romcab is required to file the same reports during its restructuring period as it would during normal operation"
       "Romcab" (MCAB) has the same reporting obligations, during the restructuring period, that it does during its regular operation, said Mircea Ursache, vice-president of the Financial...  details
19.07.2017
MIRCEA URSACHE CONFIRMS:
     * Ursache: "We are asking the market operator to comply with corporate governance"
     * In fact, the investigation targets Lucian Anghel, the president of the BSE, because he is the one that can summon the board
       The Financial Oversight Authority is conducting an analysis of the manner of summoning and unfolding of the Board of Directors of the Bucharest Stock Exchange Mircea Ursache, vice-president of the...  details
17.07.2017
     The Association of Brokers has taken a stand against the exclusion of the BURSA newspaper from the guest list of the official events of the Bucharest Stock Exchange, reported on Friday.  details
.