Gala BURSA "Deceniul European din Centenarul României"
BURSA 18.10.2017

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
CĂLIN RECHEA      Guvernul României a reușit o performanță remarcabilă în această lună. Pe fondul celei mai mari creșteri economice din Europa, dar care nu se reflectă proporțional și în încasările bugetare, "gospodarii" de la Palatul Victoria s-au întors cu mâna goală de la primele 4 licitații pentru plasarea obligațiunilor de stat.
     Prospectul de emisiune pentru octombrie 2017 arată intenția atragerii a 2,44 miliarde de lei de la bănci, printr-o emisiune de certificate de trezorerie în valoare de 600 de milioane și a 5 emisiuni de obligațiuni de tip benchmark, cu o valoare nominală cumulată de 1,84 miliarde. Maturitatea obligațiunilor este de 2, 3, 5 și 7 ani.
     Perspectivele inflației și creșterea accelerată a dobânzilor ROBOR au fost doar unii dintre factorii care au condus la eșecul emisiunilor, în condițiile în care guvernul, "îmbătat" de succesul emisiunii recente de obligațiuni în euro pe piețele internaționale, nu a dorit să accepte costuri mai mari.
     Cele patru licitații consecutive eșuate în octombrie 2017 au dus numărul total al eșecurilor din acest an la 7, cel mai ridicat din 2010 (vezi graficul 1) și egal cu numărul eșecurilor din 2009, când economia se afla în recesiune.
     Cât va mai dura "confruntarea" dintre bănci și guvern? Nu foarte mult, deoarece autoritățile "noastre" nu au de ales și trebuie să accepte randamentele mai mari cerute de bănci. Alternativa ar fi reducerea cheltuielilor guvernamentale, însă acest scenariu nu este realist, iar aici nu este vorba doar despre contextul politic actual și promisiunile electorale.
     De asemenea, Ministerul de Finanțe ar putea să accelereze relansarea proiectului de emisiune a titlurilor de stat pentru populație, pornind de la premisa că educația financiară precară îi va împiedica pe cetățenii creduli să privească dincolo de cuponul oferit, la elemente "nesemnificative" cum ar fi randamentul real sau relația inversă dintre valoarea de piață a obligațiunilor și randamentul lor.
     Lansarea obligațiunilor pentru populație nu reprezintă, însă, o soluție pentru riscul de refinanțare, având în vedere volumul lor relativ redus și maturitatea scurtă.
     Se pare că acest risc a "scăpat" și până acum autorităților, în condițiile în care nu au reușit să folosească anii cu dobânzi aflate la minime istorice pentru schimbarea distribuției maturității titlurilor de stat.
     Conform datelor privind operațiunile pe piața primară de la BNR, orizontul maturității obligațiunilor emise în moneda națională merge până în 2031, însă 52% din valoarea totală a obligațiunilor care ajung la scadență în intervalul 2018 - 2031 se concentrează în următorii 3 ani (vezi graficul 2).
     Acum reducerea riscului de refinanțare, prin creșterea volumului de obligațiuni cu maturitate de peste 10 ani este o misiune imposibilă.
     Până și randamentul obligațiunilor cu maturitatea de un an sau trei ani a depășit recent dobânda de politică monetară, în condițiile în care tendința de scădere a randamentelor obligațiunilor guvernamentale pe termen mediu și lung, care s-a accentuat odată cu reducerea agresivă a dobânzii de politică monetară în 2013 și 2014, s-a oprit în 2015 (vezi graficul 3).
     Ce mai este de făcut? Nu prea multe, în afara "închinării" în fața creditorilor interni sau a instituțiilor financiare internaționale, deoarece nimeni nu pare interesat de necesitatea unui program de austeritate extrem de dur impus statului și nu cetățenilor, pornind de la speranța că pragul de 60% al datoriei publice în PIB este încă foarte departe.
     Nu este, iar până când nu se va înțelege importanța austerității pentru stat, realitatea va continua să ne surprindă în continuare, așa cum o face de aproape trei decenii. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
1.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2017, ora 00:08)  
 Bnr prin parghiile care le are sa regleze dobanzili.
 Daca bancile private nu vor Statul poate prin CEC sa se imprumite singur.
 Olguta , Tudose, halatul....


 
  1.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.10.2017, ora 04:48)
 
 Corect


 
  1.2.   Sac fara fund?  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de Dan , in data de 18.10.2017, ora 15:01)
 
 Cati bani aduna CEC -in detrimentul altor banci - daca nu da dobanzi mai mari la depozite? Si iata'ne intorsi la pct de plecare. Poate aduna DIN DEPOZITE 2-3 miliarde lunar ca sa le dea statului cu 1,84% ????


 
  1.3.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 1.2 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.10.2017, ora 19:28)
 
 Nu a-i vazut ironia...


 
2.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 18.10.2017, ora 04:50)  
 Statul ar putea sa emita titluri de stat, pentru populație, dar cred ca nu se dorește asta.


 
  2.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.10.2017, ora 07:34)
 
 Tu ai imprumuta statul pe 10 ani ?
 La ce dob.?


 
  2.2.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2.1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.10.2017, ora 07:52)
 
 Da. La 4.5 in ron.Tu nu?


 
  2.3.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2.1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.10.2017, ora 08:16)
 
 Eu, da!


 
  2.4.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2.1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.10.2017, ora 08:16)
 
 La dobanda pe care o da bancilor, si eu m-as baga!


 
  2.5.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2.1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.10.2017, ora 08:17)
 
 Banii din banci oricum nu mai sunt siguri! Merita sa imprumuti statul


 
  2.6.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2.5 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.10.2017, ora 08:34)
 
 Cel mai mare adevar ai gandit!


 
  2.7.   raceala inimii sau caldura mintii  (răspuns la opinia nr. 2 )
    (mesaj trimis de The Brute , in data de 18.10.2017, ora 09:58)
 
 ne face sa nu observam ca ne aflam naufragiati si vapoarele trec pe langa noi fara sa ne observe, Daca nu ATI aflat ca datoria publica a ajuns la 50% din PIB de la 40 in 2012 macar ar fi timpul sa intelegem ca o emisiune de obligatiuni in tarile non euro de la 1 ianuarie 2018 va impune o rata marita de adecvare a capitalului. Alternativa este sa cumparati obligatiuni austriece pe100 de ani. De la cine nu este nevoie sa ca spun :-)


 
  2.8.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2.7 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.10.2017, ora 11:34)
 
 Am aflat ca a crescut de la 13% la 34% pe mandatele lui Boc-Basescu, iar acum e la 37%.
 Captain papai i-a btajocorit pe romani in toate felurile.
 Putina ancorare in realitate nu-ti dauneaza.


 
  2.9.   Merita sa imprumuti statul  (răspuns la opinia nr. 2.5 )
    (mesaj trimis de emil , in data de 18.10.2017, ora 13:42)
 
 Deci banii din banci nu sunt siguri, dar sa imprumutam statul! O ineptie demna de un idiot actual conducator al statului.Statul bandei de tolomaci nu are nici o posibilitate de cistig, asa zisa crstere economica fiid un mare fiss. Statul se bazeaza pe împrumuturile pe care i le ofera bancile! Daca bancile imprumuta statul falimentar cu asemenea dobinzi mici, inseamna ca sunt lacome si risca pe termen scurt. Cine este mai sigur? .


 
  2.10.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2.9 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.10.2017, ora 14:10)
 
 Daca se duce statul, bancile intorc cartonul de la ușă.


 
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Strategia Naţională Anticorupţie, 21:44
LAURA CODRUȚA KOVESI:
     Din cauza deciziei Curții Constituționale a României (CCR) de redefinire a abuzului în serviciu, peste 200 de dosare au fost clasate în acest an, iar prejudicii de 188 de milioane de euro din aceste dosare nu mai pot fi recuperate, întrucât faptele nu mai pot fi cercetate, a declarat în această seară procurorul șef al Direcției Naționale Anticorupție (DNA), Laura Codruța Kovesi.  detalii
Companii-Afaceri, 21:08
     Agenția Națională pentru Ocuparea Forței de Muncă (ANOFM) avea înregistrate astăzi, în evidențele sale, un număr de 26.081 de locuri de muncă vacante, potrivit datelor furnizate de agenții economici, se arată într-un comunicat de presă al instituției.  detalii
Strategia Naţională Anticorupţie, 20:44
KOVESI, DESPRE O POSIBILĂ REVOCARE A SA:
     Procurorul șef al Direcția Națională Anticorupție (DNA), Laura Codruța Kovesi, a afirmat, în această seară, că nu are emoții privind o posibilă revocare a sa din funcție și că își va face treaba până în ultima zi de mandat sau "până în ziua în care se cere revocarea sau ce se mai poate cere".  detalii
Internaţional, 20:22
     Patru din principalii indici bursieri europeni au închis ședința de tranzacționare de astăzi în apreciere.  detalii
Piaţa de Capital, 20:03
     Indicii de pe Bursa de Valori București (BVB) au închis în teritoriu pozitiv a doua ședință de tranzacționare a săptămânii, lichiditatea totală fiind de 40,28 milioane de lei (8,65 milioane euro), peste rulajul înregistrat ieri (5,7 milioane euro).  detalii
Ediții precedente
Jurnal Bursier
21.11.2017
BVB
     Bursa de Valori București (BVB) a înregistrat, în prima ședință de tranzacționare a săptămânii, o lichiditate de 26,7 milioane de lei (5,7 milioane de euro), cu mult în scădere față de ședința de...  detalii
21.11.2017
BURSELE DIN LUME
     * Piețele au depășit impactul inițial negativ generat de impasul politic din Germania
       Bursele din Europa s-au înscris pe un curs pozitiv ieri, în a doua parte a zilei, după ce, anterior, scăzuseră pe motiv că negocierile pentru formarea unei coaliții de guvernământ în Germania erau...  detalii
20.11.2017
BVB
     * Piața, dominată de tranzacțiile cu obligațiuni, care au generat peste 80% din rulajul total
       Lichiditatea înregistrată pe Bursa de Valori București (BVB) în ultima ședință de tranzacționare a săptămâ-nii a fost de 266,56 milioane lei, mult peste media anuală de 48,61 milioane de lei, în...  detalii
20.11.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele europene au scăzut vineri, din cauza estimărilor dezamăgitoare lansate de unele companii.  detalii
17.11.2017
BVB
     * SIF5 a cumpărat 7,57% din "Turism Felix", printr-un "deal" de 7,5 milioane lei
     * Rulaj de 10 milioane euro, în ședința de joi
       Lichiditatea înregistrată pe Bursa de Valori București (BVB) în penultima ședință de tranzacționare a săptămânii a fost de 46,21 milioane lei (9,96 milioane euro), puțin peste rulajul de miercuri...  detalii
17.11.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate pe piețele din Europa au urcat ieri, cele mai importante câștiguri fiind înregistrate în sectorul construcțiilor, după ce firma franceză "Bouygues" SA a raportat...  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 21 noiembrie 2017
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
3,0042
2,3802
3,0995
3,9960
0,1822
0,6255
0,2249
4,6551
5,2461
1,4877
3,5249
0,2251
0,4802
1,0999
0,0667
0,4669
1,0017
3,9650
0,2813
1,2166
0,5977
0,0611
0,3643
0,2091
2,7052
0,0392
0,1498
1,0795
0,6153
0,1210
163,2575
5,5883
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
21.11.2017
     The Council of the European Union and the European Parliament have sent to the ECB, in the beginning of this year, a request concerning the sending of some proposals to revise the framework for managing crises.  details
20.11.2017
ANPC STRIKES AGAIN
     * BCR: "Ongoing contracts no longer contain the clauses that have been subjected to examination"
     * Sources: "ANPC has 6 lawsuits against BCR, which will lead to enormous losses for Erste Bank if BCR loses in court"
       After forcing Raiffeisen Bank to eliminate the unfair practices from the loan agreements, the National Consumer Protection Authority (ANPC) strikes again, this time the biggest bank in the system. BCR lost in the court of first instance, against the ANPC, in a class action lawsuit concerning abusive lending clauses.  details
16.11.2017
THE QUICK RISE OF THE INDEX WHICH SETS THE TREND FOR INTEREST RATES ON LOANS DENOMINATED IN LEI ISN'T STOPPING
     The 3-month ROBOR rate, which is used to calculate the interest rates, the majority of the loans denominated in lei, has jumped past the 2% psychological level, and yesterday reached 2.06%, up from Tuesday's 1.92%, according to data from the NBR.  details
16.11.2017
THE PARLIAMENT IS ASKING FOR INFORMATION CONCERNING THE INVESTIGATIONS WHICH OMV PETROM HAS BEEN SUBJECTED TO
     * Minister Toma Petcu, former ministers Răzvan Nicolescu and Victor Grigorescu, the representatives of the state in the executive structure of OMV Petrom and Mihai Busuioc, the president of the Court of Auditors were heard today in the Investigation Commission
       The executives of OMV Petrom mentioned, in a letter addressed to the parliament, the existence of four lawsuits brought by the National Energy Regulation Authority (ANRE) and of seven audits by the Authority, between 2012-2017, as the recent request for information by the Commission for the Investigation of the activity of the ANRE targeted a period of 12 years, from 2015 to 2017.  details
14.11.2017
THE EURO AT AN ALL-TIME HIGH
     * Vasilescu: "We cannot say that the currency market has gone off the rails, the exchange rate has moved 4 bani in 4 days"
     * "Perhaps it is a simple coincidence the fact that on November 8th was approved the Emergency Ordinance of the Fiscal Code and it was also on that day that the Euro rose past 4.6 lei", said Mr. Vasilescu
       The leu yesterday reached a historic low against the Euro, 4.6495 lei/Euro, up 1.05 over the previous meeting, marking the fourth day where the exchange rate was above 4.6 lei.  details
13.11.2017
     In October, the Romanian Commercial Bank, through Schoenherr și Asociații, has submitted, with the County Court of Bihor, a request for the insolvency of the European Drinks group, owned by the Micula brothers. That group includes: European Drinks, Transilvania General Import-Export, European Food, Starmill SRL, Scandic Distilleries SA, Rieni Drinks.  details
10.11.2017
DUMITRU COSTIN (BNS):
     * The executives of OMV Petrom, summoned to appear in the Parliament for the third time
     * Sevil Shhaideh and Radu-Spiridon Cojocaru, the representatives of the state on the Supervisory Board of OMV Petrom, also called in for hearings
     * Costin: "We have notified the Audit Body of the Prime-Minister"
       The management of OMV Petrom, namely Mrs. Mariana Gheorghe, as well as the representatives of the Romanian state on the Supervisory Board of OMV Petrom, Sevil Shhaideh and Radu-Spiridon Cojocaru will be invited to appear in the hearings on the Investigation Commission for the activity of the ANRE, the members of the Commission decided on Thursday.  details
09.11.2017
     * The fear that wages will drop is unjustified
       The government's proposal to transfer the social security contributions exclusively to the employee is not at all a social-democratic measure and not even one of redistribution, rather it is one of an ultra-liberal nature, which leaves the employer in the unique position in Europe of not contributing in no way whatsoever to the social security systems (retirement and unemployment) or healthcare.  details
08.11.2017
     * A 39% stake belongs to Russian millionaire Sergey Lobanov, who is being criminally investigated in Russia for alcohol contraband
       Banca Transilvania intends to buy an initial stake of over 39% of Victoriabank, the third largest bank in the Republic of Moldova, and together with the EBRD, would own a majority stake, according to a press release sent yesterday.  details
07.11.2017
     * Brokers: The depreciation of EL, amid the drop in the market, as well as due to deal with the FP
     * Adrian Simionescu: "Investors feel the price at which EL has acquired from the Proprietatea Fund its stakes is very high and unjustified"
     * The FP-Electrica deal, among the topics of the PNL vote of no-confidence against Energy minister Toma Petcu
       It seems the stock market did not take kindly to the approval of the transaction by which "Electrica" acquires the stakes of the Proprietatea Fund in its branches, at least for now, because EL stock dropped abruptly, immediately after the general shareholder meeting of October 26th.  details
06.11.2017
     Finally, after many statements concerning the fundamental changes in the fiscal policy, announced from one day to the next and then denied, we have the argumentation note and the draft of the emergency ordinance to amend the Tax Code published, which the Ministry of Public Finance will apply starting with the beginning of next year.  details
01.11.2017
PSD SENATOR EUGEN TEODOROVICI:
     * "The MADR made a «shopping list» of projects - with local level libraries and a ferry for crossing the Danube"
     * "Within three years at most, Romania can draw 3 billion Euros in European funds"
     * "Unfortunately, Romania promotes politicians instead of promoting specialists"
       Romania has embarrassed itself with the proposals that had been initially prepared for the Juncker plan, said Eugen Teodorovici. Mr. Teodorovici is the president of the Budget and Finance Commission of the Romanian Senate, member of the European Affairs Commission and former minister of European Funds.  details
01.11.2017
ADVERTISING
     Esports, no longer the "unruly" child of the tech and sports entertainment fields, has established itself as a legitimate and profitable industry. Romanian production company PGL is at the forefront of its acceptance and growth.  details
30.10.2017
     Ludwik Sobolewski handed in his resignation.
     Wow!
     Friday, the Bucharest Stock Exchange (BVB) posted on its website the text of a "Current report":
     "The Bucharest Stock Exchange is announcing that on October 27th, 2017, Mr. Ludwik Sobolewski has notified the company about his resignation from the position of CEO of the company".  details
27.10.2017
RUMORS: THE NEW CEO OF THE BSE, SOUGHT IN THE BANKING INDUSTRY
     * Two months have passed since Sobolewski's term expired
       Even though the management of the Bucharest Stock Exchange has not been officially announced, the result of the interviews for the position of CEO held on September 25th, it seems that already a new search has been launched, which focuses on the banking sector.  details
.