DOBÂNDA BNR IA "AERUL" BULEI IMOBILIARE
BURSA 28.03.2008

Călin Rechea
 
Patrioți imobiliari, uniți-vă!
Călin Rechea      Ultima creștere a dobânzii de intervenție a BNR se va dovedi critică pentru "sănătatea imobiliară" a economiei noastre. Politicile monetare și fiscale promovate de autorități au "creat" o economie dependentă de creditul ieftin. Inflația pune acum bețe în roa­te acestei economii. Analiștii de la Danske Bank au remarcat faptul că nu doar inflația anuală a ajuns la cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani, ci și rata core a inflației (n.a. inflația fără inflație, după cum este cunoscută, în mod sarcastic, pe piețele internaționale) a atins niveluri îngrijorătoare.
     Încadrarea dobânzilor pe o tendință crescătoare, din octombrie 2007, nu oferă motive de optimism pentru economia României, și cu atât mai puțin pentru piața imobiliară. Ceva se simte pe piață, cel puțin din punctul de vedere al reflectării opiniilor contradictorii în mass-media. Prognozele negative încep să primească "timpi de antenă" sensibili egali cu cei ai prognozelor optimiste. Poate că cel mai relevant exemplu este "gâlceava" intens mediatizată a "băieților mari" de pe piața imobiliară. Din păcate, argumentele taberei optimiste sunt cam "subțiri" și nu sunt susținute de aspecte fun­damentale, absolut nece­sa­re unei piețe imobiliare sănă­toase.
     Nevoile imobiliare ale populației sunt confundate cu o cerere mare, care nu și-a găsit încă o ofertă pe măsură. Corelația dintre prețuri și venituri nu intră absolut deloc în ecuație. Veniturile medii actuale nu justifică creșterea explozivă a prețurilor de pe piața imobiliară. Creditele bancare, mult relaxate din vara trecută, au acoperit, până în prezent, necesarul suplimentar de finanțare.
     Atunci când vorbim de 13 - 14 venituri anuale pentru o garsonieră, ne situăm cu mult peste valorile normale, de circa 3 venituri anuale, de pe piețele europene. Deoarece o creștere extrem de rapidă a veniturilor poate fi scoasă din calcul, mai rămâne scăderea accentuată a prețurilor locuințelor pentru a reveni la medie.
     Analiza sustenabilității prețurilor de pe piața imobiliară se poate axa și pe un alt aspect, cel al randamentelor proprietăților achiziționate în scop investițional.
     Date din presa financiară națională arată că pe piața rezidențială din zonele "bune" ale Capitalei se înregistrează primele semnale ale reducerii chiriilor. Creșterea costurilor de finanțare va pune presiuni mari asupra randamentelor, presiuni care se vor transmite și către segmentele imobiliare medii.
     Ar ajuta o dobândă mai redusă la redresarea pieței imobiliare? Răspunsul este negativ, deoarece este nevoie de dobânzi aflate pe o traiectorie descrescătoare și nu doar de dobânzi care stagnează la un nivel scăzut, pentru a alimenta prețuri mai mari pe o piață imobiliară fără fundamente sănătoase.
     Nu este posibilă, totuși, o plafonare a prețurilor? Răspunsul este, din nou, negativ. Componenta speculativă a pieței nu va mai beneficia de creșterea prețurilor, iar tendința actuală a dobânzilor va exercita presiuni tot mai mari asupra costurilor de deținere ale unei locuințe achiziționată prin credit ipotecar. Vânzările de pe segmentul speculativ al pieței se vor sincroniza nefericit cu lansarea pe piață a unor proiecte aflate acum în faza de construcție.
     Ultimele date de pe piața irlandeză, publicate de Irish Auctioneers and Valuers Institute, arată că piața imobiliară a intrat pe o traiectorie descendentă accentuată, care nu poate fi oprită de "stimulente" și oferte promoționale, cum sunt mașinile, băile sau bucătăriile utilate. În Florida, epicentru al crizei imobiliare din SUA, se oferă, mai nou, un apartament gratis pentru fiecare apartament achiziționat. Etapa cu ofertele de mașini a fost parcursă, în SUA, la începutul anului trecut, dar succesul se lasă încă așteptat.
     După creșterile accelerate de preț din ultimii trei ani și dezvoltatorii imobiliari de la noi au început să ofere stimulente și facilități promoționale. Parcările gratuite, bucătăriile utilate și centralele termice, avansate la ultimul Târg Imobiliar Național, semnalează conturarea unui vârf al pieței imobiliare din România.
     Un factor important de susținere a pieței imobiliare de la noi, fondurile de investiții străine implicate atât pe segmentul rezidențial cât și pe cel comercial, se va confrunta tot mai mult cu o creștere susținută a costurilor de finanțare, în condițiile accentuării crizei creditării pe plan internațional, și o scădere a randamentelor.
     Reducerile dobânzilor de intervenție de către principalele bănci centrale încă nu se regăsesc și în scăderea costurilor pentru creditele ipotecare. Guvernatorul Băncii Angliei, Mervyn King, a recunoscut zilele trecute că dobânzile ipotecare nu sunt diferite în prezent, la o rată a politicii monetare de 5,25%, față de august 2007, când rata dobânzii de intervenție era de 5,75% în Marea Britanie, după cum scrie The Telegraph.
     În același cotidian britanic, se mai arată că piețele emergente din zona estică a Europei sunt pândite și de un alt pericol. James Melcher, președintele fondului de hedging Balestra Capital, a știut să profite enorm de pe urma colapsului pieței imobiliare americane, prin alocarea capitalului în poziții scurte pe titlurile ipotecare. Melcher tocmai și-a "relocat" strategia pe următoarea piață vulnerabilă: Europa de Est.
     Creșterea dobânzilor, ieșirea sau limitarea intrărilor a noi fonduri de investiții imobiliare și posibilele atacuri speculative reprezintă un pericol iminent pentru piața noastră imobiliară.
     Acum este momentul afirmării "patrioților imobiliari", care trebuie să-și asume greaua "misiune" de susținere a pieței, în fața condițiilor vitrege de pe piețele internaționale. Aici nu mai este vorba doar de sectorul imobiliar, ci de întreaga economie națională, "virtuală" în proporție de aproape 60% (n.a. serviciile și construcțiile au ajuns să reprezinte 58,8% din PIB).
     În 2001, președintele Federal Reserve din Dalas i-a îndemnat pe membrii Camerei de Comerț din Richardson să consume mai mult pentru a susține economia, afectată de "dezumflarea" bulei speculative de la sfârșitul anilor "90. "Dacă ne dăm toți mâinile și cumpărăm un nou SUV, totul va fi OK", a declarat Robert McTeer. Greenspan a redus dobânzile și i-a "ajutat" pe americani să "ajute" economia. Cât timp dobânzile s-au încadrat pe o tendință de scădere, bula imobiliară a dat impresia că, într-adevăr, totul este OK.
     Fostul șef al Fed-ului din Dallas și-a încheiat prezentarea amintită mai sus cu îndemnul "mergeți și cumpărați ceva!". Economia noastră, ținută acum doar de servicii și imobiliare, are nevoie de aceeași mobilizare patriotică. Români, criza economică mondială nu are treabă cu noi, mergeți și cumpărați case pentru voi și urmașii voștri! Pentru că ei le vor plăti, cu vârf și îndesat! 

     Notă: Articolul reprezintă punctul de vedere al autorului, nu reflectă sau implică opiniile instituției unde acesta își desfășoară activitatea și nu reprezintă recomandare de investiție.

 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !
Aceeasi sectiune (Companii Afaceri)
SCHIMBARE ÎN MANAGEMENTUL KANAL D ROMÂNIA:
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
175 milioane metrii cubi de apă
Jurnal Bursier
23.10.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa s-au înscris pe un curs ușor pozitiv ieri, pe fondul redresării pieței din Italia, generată de faptul că agenția de rating Moody's a informat că nu va retrograda imediat țara...  click să citești tot articolul
23.10.2018
BVB
     * Rulaj de doar 28 milioane de lei
       * Rulaj de doar 28 milioane de lei
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat un debut pozitiv de săptămână din punctul de vedere al cotațiilor, șapte dintre cei nouă...  click să citești tot articolul
22.10.2018
     * Rulaj de 39,86 milioane de lei
     Șapte dintre cei nouă indici ai Bursei de Valori București (BVB) au terminat ultima ședință de tranzacționare a săptămânii ușor în teritoriul pozitiv, în contextul...  click să citești tot articolul
22.10.2018
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au urmat un curs negativ vineri, din cauza rezultatelor financiare dezamăgitoare raportate de unele companii din sectorul auto și cel al...  click să citești tot articolul
19.10.2018
BVB
     * BET-NG, singurul indice în creștere
       * BET-NG, singurul indice în creștere
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în ședința de tranzacționare de joi, deprecieri pentru opt dintre cei nouă indici,...  click să citești tot articolul
19.10.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au crescut ieri, în baza rezultatelor financiare anunțate de companii.  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 22 octombrie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sârbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.8814
2.3863
3.0994
4.0659
0.1807
0.6256
0.2259
4.6671
5.2855
1.4444
3.5941
0.2397
0.4927
1.0873
0.0621
0.4516
0.7172
4.0557
0.2831
1.0917
0.5844
0.0552
0.3584
0.2103
2.6694
0.0394
0.1443
1.1042
0.6279
0.1238
159.4364
5.6439
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
22.10.2018
THE VENICE COMMISSION CLAIMS:
     * Klaus Iohannis is asking for the resignation of Tudorel Toader as minister of Justice
     * Ludovic Orban: "We are at risk of saying goodbye to Schengen, and goodbye to European funds"
     
     On Friday, the Venice Commission passed the report concerning the amendment of the laws of justice and the criminal legislation by the PSD-ALDE majority parliamentary coalition. In its opinion, the Commission expresses its concern over the fact that many of the changes made to the Criminal Code and the Criminal Procedure Code in Romania seriously weaken the effectiveness of the criminal justice system when it comes to fighting corruption, violent crimes and organized crime.  click here to read the entire article
15.10.2018
     Italian finance minister, Giovanni Tria, recently said that the yield of government bonds is not justified by the fundamental aspects of the budget and it is expecting a drop in them, in order for "the negative effects on the banking system to be avoided".  click here to read the entire article
12.10.2018
     * American president criticized the central bank for raising the interest rates
     * Bloomberg: The richest people in the world have lost 99 billion dollars following the drops in the stock market
     * Liviu Moldovan, financial analyst: "There is no real danger of us being faced with a stock market crash"
     
     The stock markets of the world saw major drops yesterday, especially those in Asia and Europe, following the Wednesday evolutions of the American markets. Yesterday, on the markets, panic came as a result of American president Donald Trump against the central bank (Federal Reserve - Fed), concerning the interest rate hikes.  click here to read the entire article
01.10.2018
REPORT FROM ROME
     Some people mistake direct democracy with "the popular democracy regime" of communism. No, it is called direct democracy, because the decision is not mediated by representatives.  click here to read the entire article
26.09.2018
THE ROMANIAN DEVELOPMENT CONFERENCE STRATEGY / LÁSZLÓ BORBÉLY, STATE ADVISOR:
     * "We should more seriously concern ourselves with the durable development concept"
     
     The National Strategy for Sustainable Development of Romania will be completed by October 1st, according to Laszlo Borbely, State Counselor, Head of the Department for Sustainable Development of the Government, who states:  click here to read the entire article
14.09.2018
MREPORT BY TRANSPARENCY INTERNATIONAL
     Globalization has also brought with it an unpleasant effect: cross-border corruption. According to the intermediate report Exporting Corruption for the year 2018, a document drawn up by the organization Transparency International, there is a practice among powerful foreign companies of bribing the public servants of another country when they want to enter the local market.  click here to read the entire article
07.09.2018
DEPUTY VIRGIL POPESCU, VICEPRESIDENT OF THE COMMISSION FOR INDUSTRIES AND SERVICES
     The offshore law will once again reach the Commission, in one or two weeks, according to Mr. Virgil Popescu, the vice-president of the Commission for Industries and Services, the Chamber of Deputies.  click here to read the entire article
05.09.2018
MRS. FIREA'S VERBAL BOMBS
     * "There have been attempts for the prefect to be made a scapegoat"
     * "The support from the government wasn't much to talk about, so if it were withdrawn, there wouldn't be much of a difference"
     Bucharest's General Mayor was heard on Tuesday as a witness by the prosecutors of the General Prosecutor's Office in the case concerning the events which happened on August 10th in Victoriei Square. Before going into the Prosecutors' Department building, Gabriela Firea said she stood by her statements made immediately after the meeting of the National Executive Committee of the PSD and said: "I always speak based on facts, not just in this particular case, but in other areas as well, including politics. I will be answering to the questions of the prosecutor who contacted me and told me I was supposed to be heard in the case which is now being investigated concerning the intervention of the gendarmes on August 10th".  click here to read the entire article
31.08.2018
     The particularly hot weather and the conditions of extreme draught in Europe have brought to light terrible warnings from the past.
     Associated Press recently wrote that in the riverbed of the Elba in the Czech Republic have resurfaced the giant stones known as "the hunger stones", which have indicated over time, the coming of hard times.
     "When you see me, weep", is written on one of these stones, which seems to be considered the best hydrological benchmark in Europe. The inscription is in German and dates back to 1616.
     A detailed analysis of the stone inscriptions was published by the Czech researchers in the "Climate of the Past" magazine in 2013 (author's note: "Droughts in the Czech Lands, 1090-2012 AD", April 2013).  click here to read the entire article
29.08.2018
     * Claudiu Cazacu, XTB România: "United States companies have posted results that even exceeded the analysts' expectations, which were already for 2-figure profit increases"
     * Liviu Moldovan, financial analyst: "Currently, investors have a «blind» faith in the stock markets, in general, and in that of the US, in particular"
     For the first time in the history of the American markets, Nasdaq has surpassed the psychological level of 8,000 points.
     In the August 27 session, the Standard & Poor's 500 (S&P 500) index also reached an all time high, ending the trading session at almost 2,897 points.  click here to read the entire article
27.08.2018
     The capital market was marked, last week, by a number of controversial statements tied to the listing of Digi Communications, starting from the statements made recently by Darius Vâlcov, state advisor on the team of the prime-minister, who wrote on his Facebook page that he has asked the Financial Oversight Authority (ASF) if it was true that the book value of the Digi shares was 1 leu and 8 bani, and pointed out that at the time of the IPO, the shares of Digi were listed at 40 lei and are currently priced at 28 lei (30% down) and keep going down.  click here to read the entire article
23.08.2018
     Angela Merkel inaugurated the highway in December 2005, less than a month after she became chancellor of Germany.
     The highway was built on the territory of the former East Germany, connects Lubeck and the Polish border, after the junction with A11, and goes through the electoral precinct of chancellor Merkel.  click here to read the entire article
20.08.2018
THE NATIONAL MINERAL RESOURCES AGENCY, IN A NOTIFICATION TO THE PRIME-MINISTER:
     The Romanian government has lost over 8 billion lei, between 2006-2018, following the failure to update the royalties paid by the oil and gas companies, says Gigi Dragomir, the president of the National Mineral Resources Agency (ANRM), in a report sent to the prime-minister.  click here to read the entire article
15.08.2018
      * (Interview with Radu Grațian Ghețea, President - CEO of CEC Bank)
     In banking there are many risks and that is why banks need to be flexible and have as diverse an exposure as possible, which take the market circumstances at the time into account, says Radu Grațian Ghețea, President and CEO of CEC Bank. He told us, in an interview: "We have to adapt to what is happening in the market and we need to do things in such a way that the economic activity and that of the bank both function properly. If we're going with the idea that we want to eliminate every risk, then we'll just stop doing anything. For instance, we have been and we are a bank which heavily funds agriculture, which also means animal husbandry. A few years ago, our exposure to the aviculture sector was rather significant, and when the avian flu came we had to cover some non-performing loans on that segment. Now that the avian flu is done, we are facing the swine flu. What should we do, stop lending?"
     Reporter: Lately, there have been opinions from some experts who are saying that there is a wave of non-performing loans of the ones taken out by the First Home Program. What is your comment on these statements?  click here to read the entire article
08.08.2018
     * (Interview with Laszlo Diosi, OTP Bank CEO)
     Reporter: How would you describe the banking market, at the present time?
     Laszlo Diosi: Even though there are plenty of challenges, there are also many opportunities for the Romanian banking system. The lessons of the financial-economic crisis have resulted in a better regulated framework, stable, transparent and predictable. The guiding line of the policies developed by the authorities that are qualified, but in particular by those with a regulatory and oversight role has been characterized by a balance between profitability and systemic safety.
     But there is no shortage of challenges. We are talking here about challenges which concern the digitalization of the banking system and the national and international legislation. The entire system needs to align with complex and sometimes confused regulations.
     Recorded by Emilia Olescu  click here to read the entire article
.