DOBÂNDA BNR IA "AERUL" BULEI IMOBILIARE
BURSA 28.03.2008

Călin Rechea
 
Patrioți imobiliari, uniți-vă!
Călin Rechea      Ultima creștere a dobânzii de intervenție a BNR se va dovedi critică pentru "sănătatea imobiliară" a economiei noastre. Politicile monetare și fiscale promovate de autorități au "creat" o economie dependentă de creditul ieftin. Inflația pune acum bețe în roa­te acestei economii. Analiștii de la Danske Bank au remarcat faptul că nu doar inflația anuală a ajuns la cel mai ridicat nivel din ultimii doi ani, ci și rata core a inflației (n.a. inflația fără inflație, după cum este cunoscută, în mod sarcastic, pe piețele internaționale) a atins niveluri îngrijorătoare.
     Încadrarea dobânzilor pe o tendință crescătoare, din octombrie 2007, nu oferă motive de optimism pentru economia României, și cu atât mai puțin pentru piața imobiliară. Ceva se simte pe piață, cel puțin din punctul de vedere al reflectării opiniilor contradictorii în mass-media. Prognozele negative încep să primească "timpi de antenă" sensibili egali cu cei ai prognozelor optimiste. Poate că cel mai relevant exemplu este "gâlceava" intens mediatizată a "băieților mari" de pe piața imobiliară. Din păcate, argumentele taberei optimiste sunt cam "subțiri" și nu sunt susținute de aspecte fun­damentale, absolut nece­sa­re unei piețe imobiliare sănă­toase.
     Nevoile imobiliare ale populației sunt confundate cu o cerere mare, care nu și-a găsit încă o ofertă pe măsură. Corelația dintre prețuri și venituri nu intră absolut deloc în ecuație. Veniturile medii actuale nu justifică creșterea explozivă a prețurilor de pe piața imobiliară. Creditele bancare, mult relaxate din vara trecută, au acoperit, până în prezent, necesarul suplimentar de finanțare.
     Atunci când vorbim de 13 - 14 venituri anuale pentru o garsonieră, ne situăm cu mult peste valorile normale, de circa 3 venituri anuale, de pe piețele europene. Deoarece o creștere extrem de rapidă a veniturilor poate fi scoasă din calcul, mai rămâne scăderea accentuată a prețurilor locuințelor pentru a reveni la medie.
     Analiza sustenabilității prețurilor de pe piața imobiliară se poate axa și pe un alt aspect, cel al randamentelor proprietăților achiziționate în scop investițional.
     Date din presa financiară națională arată că pe piața rezidențială din zonele "bune" ale Capitalei se înregistrează primele semnale ale reducerii chiriilor. Creșterea costurilor de finanțare va pune presiuni mari asupra randamentelor, presiuni care se vor transmite și către segmentele imobiliare medii.
     Ar ajuta o dobândă mai redusă la redresarea pieței imobiliare? Răspunsul este negativ, deoarece este nevoie de dobânzi aflate pe o traiectorie descrescătoare și nu doar de dobânzi care stagnează la un nivel scăzut, pentru a alimenta prețuri mai mari pe o piață imobiliară fără fundamente sănătoase.
     Nu este posibilă, totuși, o plafonare a prețurilor? Răspunsul este, din nou, negativ. Componenta speculativă a pieței nu va mai beneficia de creșterea prețurilor, iar tendința actuală a dobânzilor va exercita presiuni tot mai mari asupra costurilor de deținere ale unei locuințe achiziționată prin credit ipotecar. Vânzările de pe segmentul speculativ al pieței se vor sincroniza nefericit cu lansarea pe piață a unor proiecte aflate acum în faza de construcție.
     Ultimele date de pe piața irlandeză, publicate de Irish Auctioneers and Valuers Institute, arată că piața imobiliară a intrat pe o traiectorie descendentă accentuată, care nu poate fi oprită de "stimulente" și oferte promoționale, cum sunt mașinile, băile sau bucătăriile utilate. În Florida, epicentru al crizei imobiliare din SUA, se oferă, mai nou, un apartament gratis pentru fiecare apartament achiziționat. Etapa cu ofertele de mașini a fost parcursă, în SUA, la începutul anului trecut, dar succesul se lasă încă așteptat.
     După creșterile accelerate de preț din ultimii trei ani și dezvoltatorii imobiliari de la noi au început să ofere stimulente și facilități promoționale. Parcările gratuite, bucătăriile utilate și centralele termice, avansate la ultimul Târg Imobiliar Național, semnalează conturarea unui vârf al pieței imobiliare din România.
     Un factor important de susținere a pieței imobiliare de la noi, fondurile de investiții străine implicate atât pe segmentul rezidențial cât și pe cel comercial, se va confrunta tot mai mult cu o creștere susținută a costurilor de finanțare, în condițiile accentuării crizei creditării pe plan internațional, și o scădere a randamentelor.
     Reducerile dobânzilor de intervenție de către principalele bănci centrale încă nu se regăsesc și în scăderea costurilor pentru creditele ipotecare. Guvernatorul Băncii Angliei, Mervyn King, a recunoscut zilele trecute că dobânzile ipotecare nu sunt diferite în prezent, la o rată a politicii monetare de 5,25%, față de august 2007, când rata dobânzii de intervenție era de 5,75% în Marea Britanie, după cum scrie The Telegraph.
     În același cotidian britanic, se mai arată că piețele emergente din zona estică a Europei sunt pândite și de un alt pericol. James Melcher, președintele fondului de hedging Balestra Capital, a știut să profite enorm de pe urma colapsului pieței imobiliare americane, prin alocarea capitalului în poziții scurte pe titlurile ipotecare. Melcher tocmai și-a "relocat" strategia pe următoarea piață vulnerabilă: Europa de Est.
     Creșterea dobânzilor, ieșirea sau limitarea intrărilor a noi fonduri de investiții imobiliare și posibilele atacuri speculative reprezintă un pericol iminent pentru piața noastră imobiliară.
     Acum este momentul afirmării "patrioților imobiliari", care trebuie să-și asume greaua "misiune" de susținere a pieței, în fața condițiilor vitrege de pe piețele internaționale. Aici nu mai este vorba doar de sectorul imobiliar, ci de întreaga economie națională, "virtuală" în proporție de aproape 60% (n.a. serviciile și construcțiile au ajuns să reprezinte 58,8% din PIB).
     În 2001, președintele Federal Reserve din Dalas i-a îndemnat pe membrii Camerei de Comerț din Richardson să consume mai mult pentru a susține economia, afectată de "dezumflarea" bulei speculative de la sfârșitul anilor "90. "Dacă ne dăm toți mâinile și cumpărăm un nou SUV, totul va fi OK", a declarat Robert McTeer. Greenspan a redus dobânzile și i-a "ajutat" pe americani să "ajute" economia. Cât timp dobânzile s-au încadrat pe o tendință de scădere, bula imobiliară a dat impresia că, într-adevăr, totul este OK.
     Fostul șef al Fed-ului din Dallas și-a încheiat prezentarea amintită mai sus cu îndemnul "mergeți și cumpărați ceva!". Economia noastră, ținută acum doar de servicii și imobiliare, are nevoie de aceeași mobilizare patriotică. Români, criza economică mondială nu are treabă cu noi, mergeți și cumpărați case pentru voi și urmașii voștri! Pentru că ei le vor plăti, cu vârf și îndesat! 

     Notă: Articolul reprezintă punctul de vedere al autorului, nu reflectă sau implică opiniile instituției unde acesta își desfășoară activitatea și nu reprezintă recomandare de investiție.

 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !
Aceeasi sectiune (Companii Afaceri)
DIN CAUZA DEPRECIERII LEULUI ȘI A CREȘTERII COSTULUI MATERIILOR PRIME,
CA URMARE A CREȘTERII CIFREI DE AFACERI DIN PRODUCȚIA VÂNDUTĂ
Bănci-Asigurări
     * Dolarul a pierdut 0,83 bani în fața monedei naționale
     * Francul a ajuns la 4,1212 lei  click să citești tot articolul
Bănci-Asigurări
     Indicele ROBOR la 3 luni s-a depreciat la 3,26%, de la 3,28%, valoarea înregistrată în sedința precedentă, potrivit datelor publicate de Banca Națională a României (BNR).  click să citești tot articolul
Internaţional
     Indicii bursieri europeni au deschis ședinta de tranzacționare de astăzi în apreciere.  click să citești tot articolul
Piaţa de Capital
     Indicii de pe Bursa de Valori București (BVB) au deschis în depreciere ședința de tranzacționare de astăzi.  click să citești tot articolul
Internaţional
     Principalii indici bursieri de pe Wall Street, New York, au închis în depreciere.  click să citești tot articolul
Calendarul BURSA 2018
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
13.08.2018
BVB
     * Circa 30% din rulaj dat de acțiunile Fondul Proprietatea
     * Picaj de peste 5% pentru titlurile Alro, după publicarea rezultatelor financiare pentru primul semestru
     
     Piața principală a...  click să citești tot articolul
13.08.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au scăzut vineri, pe fondul temerilor legate de eventuala răspândire în afara granițelor a problemelor din Turcia, unde lira a scăzut masiv.  click să citești tot articolul
10.08.2018
BVB
     * Declin de 0,33% pentru BET
     
     Rulajul înregistrat în ședința de tranzacționare de ieri a Bursei de Valori București (BVB) a fost de 33,8 milioane de lei (7,29 milioane de euro), în...  click să citești tot articolul
10.08.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa se mențin pe un curs mixt, în condițiile în care investitorii sunt atenți la tensiunile comerciale globale și la rezultatele anunțate de companii.  click să citești tot articolul
09.08.2018
BVB
     * Opt dintre cei nouă indici ai bursei, în creștere
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a încheiat ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii preponderent în teritoriul...  click să citești tot articolul
09.08.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa s-au înscris pe un curs mixt ieri, investitorii fiind atenți la rezultatele companiilor și la tensiunile comerciale dintre SUA și China.  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 14 august 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sârbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9670
2.3821
3.1200
4.1212
0.1813
0.6250
0.2280
4.6590
5.2228
1.4409
3.6817
0.2479
0.4889
1.0835
0.0612
0.4493
0.6241
4.0854
0.2905
1.0519
0.5934
0.0585
0.3621
0.2159
2.6952
0.0395
0.1489
1.1122
0.6273
0.1229
156.9480
5.6723
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
08.08.2018
     * (Interview with Laszlo Diosi, OTP Bank CEO)
     Reporter: How would you describe the banking market, at the present time?
     Laszlo Diosi: Even though there are plenty of challenges, there are also many opportunities for the Romanian banking system. The lessons of the financial-economic crisis have resulted in a better regulated framework, stable, transparent and predictable. The guiding line of the policies developed by the authorities that are qualified, but in particular by those with a regulatory and oversight role has been characterized by a balance between profitability and systemic safety.
     But there is no shortage of challenges. We are talking here about challenges which concern the digitalization of the banking system and the national and international legislation. The entire system needs to align with complex and sometimes confused regulations.
     Recorded by Emilia Olescu  click here to read the entire article
31.07.2018
     * (Interview with Dan Paul, the president of the Association of Brokers)
     The management of the Bucharest Stock Exchange (BVB) needs to find out from brokers whether Romania truly needs a derivatives market, says Dan Paul, the president of the Association of Brokers, who was kind enough to grant BURSA an interview.  click here to read the entire article
27.07.2018
THE DĂNCILĂ GOVERNMENT AFTER SIX MONTHS
     Now we know why prime-minister Dăncilă was in a hurry to announce the activity report for the first six months at the helm of the Romanian government: the nice tale of the hike of pensions and salaries wasn't supposed to be overshadowed by the evolution of budget expenses, whose increase has led the deficit of the consolidated general budget to 1.61% of the GDP, from 0.88% after the first five months of the year.  click here to read the entire article
23.07.2018
BECAUSE AN AGREEMENT ON THE PRICE COULDN'T BE REACHED,
     The public offer started by Vimetco and Conef for a stake of at most 53.77% of the shares of Alro Slatina (Alro) has been unsuccessful, as the issuer announced that due to the unfavorable market conditions, the shareholders, company and underwriters couldn't agree on a price for the volume of 383.79 million shares put up for sale.  click here to read the entire article
23.07.2018
ECONOMIC ANALYST AURELIAN DOCHIA PREDICTS:
     * According to Eurostat, Romania has the biggest governmental deficit in the EU
     The hike of some taxes, in the near future, is unavoidable, according to economic analyst Aurelian Dochia.
     His statement comes as, in the first quarter, the government's deficit has seen an increase over the last quarter of 2017, according to data by the European Statistics Office (Eurostat).  click here to read the entire article
13.07.2018
Russia World Cup
     The final tournament of the World Football Cup will end with a gala representation, the duel between Croatia and France. France, the with the most expensive players in the tournament, has met the expectations, Croatia is the biggest surprise the of the competition.  click here to read the entire article
09.07.2018
FOOTBALL AND MONEY
     Cristiano Ronaldo (33 years old) had several hits over the last few days, even though in the final tournament of the World Championship he failed to exceed expectations, as Portugal was eliminated in the round of eight.  click here to read the entire article
05.07.2018
     The world is intensely preparing for a water crisis, the most important resource for human life. The signs, on a continental and global level, that there is a water problem are increasingly clear.  click here to read the entire article
02.07.2018
     The Bursa Construcțiilor magazine, published by the BURSA press group, has taken the first step in the third decade of existence and has awarded, in this year's Gala, no fewer than 20 awards of excellence, to some of the most important associations in the sector, as well as to companies that have stood out through their activity.  click here to read the entire article
27.06.2018
A VOTE FOR AN UNFORGETTABLE SUMMER
     In the plenum joint meeting of the Chamber of Deputies and the Senate, which will be held today starting at 14:00, will be debated and put up for vote the vote of no-confidence against the government submitted by 152 members of the opposition.
     The document which incriminates the failures of the Dăncilă government has been read in the Parliament on Monday, June 25th.  click here to read the entire article
25.06.2018
     Even without the court ruling rendered in first instance by the High Court of Cassation and Justice in the lawsuit of the fictitious hiring at the Child Protection Department of Teleorman the focus on getting all the institutional levers under the - informal, but all the more important - authority of Liviu Dragnea. But, after his conviction on June 21, this trend will speed up. But only through this kind of concentration of power can the president of the Chamber of Deputies hope to change not only the balance of power - which is already favorable to him, even though nothing is final in politics -, but the legislation based on which he has been sentenced, so that he gets exonerated of any legal responsibility. Or, when the powers of the state are concentrated in the hands of one man, democracy, even though it may be only a façade, moves aside to be replaced by autocracy. And in Romania, the temptation of autocracy, hidden under the veil of illiberalism, is more powerful than it has ever been, after the fall of communism. Could this be just an accident owed to the meteoric apparition of Liviu Dragnea?  click here to read the entire article
19.06.2018
     The Romanian Constitution:
     Art. 80 - The role of the president
     (1) The Romanian president represents the Romanian government and is the guarantor of national independence, unity and territorial integrity.
     (2) The Romanian president must watch for the compliance with the Constitution and the good functioning of the public authorities. For that purpose, the president serves as a mediating entity between the powers of the state, as well as between the state and society.  click here to read the entire article
12.06.2018
     The reunion scheduled today between Donald Trump and Kim Jong-un is taking place in Singapore due to the relative neutrality and the security this city-state provides. Singapore is one of the few countries that still hosts a North-Korean embassy, and many of the deals of the Kim regime were conducted here, according to the foreign press.  click here to read the entire article
05.06.2018
     "It is a good thing that the public doesn't understand the functioning of our banking and monetary system, because otherwise I think there would be a revolution in the streets by dawn".
     HENRY FORD, founder of the American automotive industry

     Fed up with subsidizing the commercial banks with their own money, the Swiss, mobilized through the "Sovereign Money" initiative, have proposed the organization of a Referendum which will be held on Sunday, June 10th 2018 - is a historical referendum, revolutionary for the banking industry, of international resonance -, by which the initiators want to amend the Constitution, which would impose to the commercial banks to grant loans only within the limits of the bank's money, forbidding them to issue scrip money and ensuring the monopoly of the Confederation (of the Swiss state) on issuance of money free of debt.  click here to read the entire article
23.05.2018
     The "pension apocalypse is coming"! The more or less qualified keep talking in the written press, TV and on the radio. The uncertainty is being preserved - deliberately by some, by the government members out of pure stupidity!  click here to read the entire article
.