BURSA 19.05.2017

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
 CĂLIN RECHEA      Liniștea și optimismul de pe piețele americane, care au "domnit" încă de la câștigarea alegerilor de către Donald Trump și au continuat după instalarea sa la Casa Albă, au fost curmate brusc de amplificarea crizei politice din Statele Unite.
     După ce și-a uitat promisiunea că va "drena mlaștina de la Washington", președintele Trump părea că este gata să se lase "asimilat" și să pună accentul mai mult pe programul său de stimulare economică. Se pare, însă, că "mlaștina" l-a îmbrățișat nu pentru a-l asimila, ci pentru a-l sufoca.
     În aceste condiții, perspectiva unei reduceri a taxelor și a lansării programului de investiții publice s-a îndepărtat semnificativ, iar indicii bursieri au înregistrat scăderi masive, pe fondul unei creșteri la fel de masive a volatilității.
     Indicele VIX, publicat de CBOE (Chicago Board Options Exchange) pentru S&P 500 și considerat un "indicator al fricii", a crescut cu peste 50%, de la un minim al ultimilor 24 de ani (vezi graficul 1).
     Înainte de această cădere, optimismul s-a manifestat într-o formă specială la Toronto Stock Exchange. Acolo a fost lansat, la începutul lunii trecute, primul titlu ETF (Exchange-Traded Fund) care oferă investitorilor posibilitatea de a-și plasa banii în sectorul marijuanei medicinale. Titlul, cu simbolul HMMJ (Horizons Medical Marijuana Life Sciences ETF), include 14 acțiuni al companiilor din "ramură", dintre care 10 sunt din Canada.
     Cu toate că euforia a fost de scurtă durată, iar titlul a înregistrat o scădere de circa 25% de la lansare, HMMJ continuă să atragă fonduri de la investitori, valoarea totală ridicându-se până la 80 de milioane de dolari, conform unei știri Bloomberg.
     Tot Bloomberg scrie că numărul indicilor de piață din Statele Unite a depășit numărul acțiunilor listate, pe fondul creșterii explozive a cererii pentru titlurile ETF.
     Astfel de "fenomene" ne arată că am trecut de mult de stadiul în care se mai putea vorbi de piețe funcționale.
     Și atunci, problemele președintelui Trump reprezintă o cauză sau doar un pretext pentru căderea "piețelor"?
     Într-o informare recentă adresată clienților și preluată de Zerohedge, Eric Peters, directorul de investiții al fondului de hedging One River Asset Management, scrie că "toți cumpărătorii de active financiare își justifică deciziile cu diferite argumente plauzibile, însă ceea ce fac nu reprezintă decât o poziționare față de deciziile luate la Beijing".
     Peters recunoaște că "avem nevoie de o creștere persistentă a creditului relativ la PIB pentru ca economia mondială să funcționeze, iar din 2011 toată creșterea creditului net acordat sectorului privat nefinanciar s-a datorat exclusiv Chinei".
     Conform estimărilor sale, valoarea creditului total din China este de circa 60 de trilioane de dolari în prezent și poate crește până la 120 de trilioane în 2020, depășind Statele Unite peste doi ani.
     Cât mai poate continua fenomenul? Nimeni nu știe. "Mai poate continua ceva timp sau se poate sfârși brusc", mai scrie Eric Peters, iar "ceea ce face dificilă modelarea este faptul că aceasta va fi primul ciclu care se va încheia în urma deciziilor de la Beijing", în condițiile în care "nimeni nu are un astfel de model".
     În Europa, situația este la fel de fragilă. Este suficient să urmărim aparenta stabilitate a costurilor de finanțare din zona euro, care sunt manipulate prin toate mijloacele de către BCE, astfel încât să evite prăbușirea unor economii importante sub povara datoriilor publice.
     Printre efectele secundare ale acestei "politici" monetare se află și scăderea la minime istorice a randamentului mediu pentru obligațiunile cu rating speculativ ale companiilor.
     Date recente de la Bank of America Merrill Lynch arată o scădere a acestuia până la 2,77% la sfârșitul lunii trecute (vezi graficul 2), o valoare aflată doar puțin peste randamentul obligațiunilor guvernamentale americane de 10 ani (2,3%) și ușor sub randamentul obligațiunilor de 30 de ani, de circa 3%.
     Având în vedere afirmația lui Eric Peters, referitoare la influența Beijing-ului și necesitatea creșterii persistente a creditării, mai rămâne de văzut de unde vor veni noile credite. Din acest punct de vedere, prognozele pentru giganții financiari internaționali nu sunt foarte optimiste. "Băncile din Occident sunt eclipsate de China de-a lungul noului Drum al Mătăsii", scrie Reuters, în ciuda prezenței masive a conducătorilor acestora la recenta întâlnire la nivel înalt de la Beijing, deoarece "considerentele comerciale, costurile de finanțare mai ridicate și cadrul de reglementare reprezintă piedici semnificative".
     Pentru unele dintre ele, cum este Deutsche Bank, mai există și problemele juridice. "Epopeea" fărădelegilor sale s-a îmbogățit recent cu un nou capitol, referitor la relația dintre cea mai mare bancă din Germania și cea mai veche bancă din lume, Monte dei Paschi di Siena (BMPS).
     Pe fondul desfășurării unui proces la Milano, în cadrul căruia DB este acuzată că a ajutat BMPS să-și ascundă pierderile în anii premergători crizei financiare globale, procurorii italieni au venit cu noi probe incriminatoare.
     Conform unui articol recent de la Bloomberg, "Deutsche Bank trebuie să răspundă și acuzațiilor că a făcut parte și a condus o organizație criminală internațională în acea perioadă". Ar mai fi ceva de spus?
     După scăderea cu peste 300 de puncte a indicelui Dow Jones, cea mai mare din acest an, Jeremy Siegel, profesor de finanțe la Wharton School, a declarat pentru CNBC că "dacă Donald Trump ar demisiona mâine, Dow Jones ar crește cu 1.000 de puncte". În opinia profesorului Siegel, creșterea piețelor din ultimele luni a fost determinată de "agenda Partidului Republican" și nu de "agenda lui Trump", iar "Wall Street-ul l-ar prefera, probabil, pe vicepreședintele Pence în locul lui Trump".
     Acum nu mai rămâne piețelor și investitorilor decât să-și regăsească optimismul, mai ales în condițiile în care Federal Reserve Bank of New York tocmai a raportat atingerea unui nou record al creditului acordat gospodăriilor din SUA în T1 2017, de 12,73 trilioane de dolari, și toată lumea știe că numai consumul pe datorie poate asigura drumul către prosperitate. 

     "Ceea ce face dificilă modelarea este faptul că acesta va fi primul ciclu care se va încheia în urma deciziilor de la Beijing. Nimeni nu are un astfel de model".
     Eric Peters, One River Asset Management

 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !

1.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 19.05.2017, ora 11:10)  
 Interesant


 
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Bănci-Asigurări, 13:10
     * Dolarul a câștigat 0,62 bani în fața monedei naționale
     * Francul a ajuns la 3,9375 lei  click să citești tot articolul
Strategia Naţională Anticorupţie, 17:41
CODRIN ȘTEFĂNESCU:
     Secretarul general adjunct al PSD, Codrin Ștefănescu, a declarat, astăzi, că a fost chemat la DNA pentru a fi audiat ca martor, dar nu i s-a comunicat nici cauza, nici dosarul, audierea sa neavând deci "un fundament solid", informează Agerpres.  click să citești tot articolul
Politică, 17:25
GABRIELA FIREA:
     Vicepreședintele PSD Gabriela Firea a reacționat, astăzi, la ultimele afirmații ale președintelui PNL, Ludovic Orban, care a încercat să-și prezinte sesizarea penală împotriva premierului și a președintelui PSD, ca un act civic al unui simplu cetățean, conform comunicatului de presă remis către redacție.  click să citești tot articolul
Politică, 17:20
VIORICA DĂNCILĂ:
     Legea achizițiilor publice va fi modificată, în ședința de guvern de joi, în ceea ce privește termenele în care sunt soluționate contestațiile la licitațiile pe fondurile europene, în sensul reducerii acestora, a anunțat, astăzi, la Bacău, premierul Viorica Dăncilă.  click să citești tot articolul
Internaţional, 16:59
     Principalii indici bursieri de pe Wall Street, SUA, au deschis ședința de tranzacționare de astăzi în apreciere.  click să citești tot articolul
Calendarul BURSA 2018
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
21.05.2018
BVB
     * Volum de 6,9 milioane de euro
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a încheiat o săptămână de tranzacționare negativă din punctul de vedere al cotațiilor, principalul coș de...  click să citești tot articolul
21.05.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au scăzut vineri, pe fondul incertitudinilor privind situația politică din Italia, respectiv al tensiunilor comerciale dintre China și SUA. Vineri, Mișcarea 5 Stele din Italia...  click să citești tot articolul
18.05.2018
BVB
     * Rulaj peste valoarea medie a anului
     
     Cotațiile celor mai mulți emitenți ai Bursei de Valori București (BVB) s-au depreciat, în ședința de tranzacționare de ieri, toți indicii încheind ziua...  click să citești tot articolul
18.05.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au crescut ieri, după ce prețul petrolului Brent a trecut de 80 de dolari barilul.
     Acțiunile grupului petrolier anglo-olandez "Royal Dutch Shell" Plc s-au apreciat cu...  click să citești tot articolul
17.05.2018
BVB
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a fost caracterizată, în ședința de tranzacționare de ieri, de o evoluție preponderent negativă a cotațiilor, pe fondul unui volum de numai 26,34...  click să citești tot articolul
17.05.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au crescut ieri, pe fondul deprecierii euro.  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 21 mai 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9606
2.3636
3.0596
3.9375
0.1803
0.6207
0.2198
4.6228
5.2766
1.4487
3.5389
0.2353
0.4855
1.0745
0.0630
0.4498
0.8636
3.9370
0.3065
1.0531
0.6163
0.0578
0.3631
0.1971
2.7143
0.0392
0.1510
1.0718
0.6263
0.1222
162.6582
5.5826
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
16.05.2018
GABRIELA MIHAELA VOICILĂ, THE BUSINESS ENVIRONMENT MINISTER:
     Where there are many entrepreneurs there is creation, where there are many women entrepreneurs there is divine creation, says Gabriela Mihaela Voicilă, state secretary in the Ministry for the Business Environment, Trade and Entrepreneurship (MMACA). In her opinion, entrepreneurship means joy, a better situation, but less time for the family: "Taken together, entrepreneurship means achievements (...) Every one of us needs validation, for having built, having created something".  click here to read the entire article
14.05.2018
IN THE LAWSUITS AGAINST THE BANKS
     * Piperea: "In the Andriciuc case, the EU Court of Justice has not limited its argumentation to the CHF, but expanded it to cover any currency for which the debtors weren't hedged"
     The courts in the country have begun ruling in favor of borrowers and freezing the value of the European currency at the exchange rate valid on the date the loans were originated, in the lawsuits brought against the banks.  click here to read the entire article
09.05.2018
IN THE ROMANIAN BANANA REPUBLIC...
     The urge "Mircea, act like you're working!", back in the days of the so-called revolution of December 1989, was brought back recently by a new "director".
     We are talking of course, about the meeting between NBR governor Mugur Isărescu, and a government "delegation" led by chamber of deputies chairman Liviu Dragnea, together with PM Viorica Dăncilă.
     Sources from within the PSD, quoted by ziare.com, have claimed that, "in the meeting with the NBR governor, Liviu Dragnea seemed to be looking for a way out, and he seems confused, as he didn't expect his decisions to lead to such effects in the economy".  click here to read the entire article
08.05.2018
     Liviu Dragnea's insistence in moving the Romanian embassy from Tel Aviv, to Jerusalem, feeds an older, widespread confusion. Much older. Politically, Jerusalem has been divided from the first presence of the Judeans on the lands of the Palestinians, since back in the days of Abraham and Abimelec. "The indivisible Jerusalem" wanted by Benjamin Netanyahu is a spiritual creation.
     Definitely, pilgrims and locals claim that Jerusalem has a geography, meaning that the city would be compatible with the cardinal points and that is why Palestinians, Israelis and people overall, including those of the UN, EU and the US, speak about Eastern Jerusalem and Western Jerusalem, without anybody being surprised that that is happening at the center of the world, where the god of the Judeans began his creation, starting from the very rock from which later Archangel Gabriel raised Mohammed to visit Heaven, the same place of origin where one of the seven angels "and showed me the Holy City, Jerusalem, coming down out of heaven from God." (Apocalypse, 21: 10), where God is one of the same.  click here to read the entire article
03.05.2018
     Financial fair play is a concept that comes from the world of soccer. The notion is simple, don't spend more than you earn in a month, or in a year, regardless of what shareholder, mogul or investor enters the business.  click here to read the entire article
03.05.2018
     President Klaus Iohannis has announced that he has decided to send to the Constitutional Court the laws on the judicial system, but also to the Venice Commission. The president has issued a call to the CCR not to hurry and to work with the European entity, saying that after the Constitutional Court gets to issue an opinion on the new laws, a new analysis of the laws will be conducted and it will be decided then if a new reexamination of the three laws in the Parliament will be needed.  click here to read the entire article
27.04.2018
     The dystopia of 2169 seems to be 151 years away from us, if we were to watch the American sci-fi movie "In Time", in which New Zealand screenwriter, director and producer New Zealand Andrew M. Niccol has imagined a world in which money has been replaced by the lifespan left and each individual over 25 years old (when they stop aging), are wearing a counter on their arm, displaying how much they have left to live; the economic system relies on transactions paid in lifespan - banks, loans, interest rates - the rich are storing billions of years, while the poor only have hours, minutes or seconds left and when their time is up they die suddenly, as if struck by a mace.  click here to read the entire article
25.04.2018
DEPUTY PRIME-MINISTER VIOREL ȘTEFAN:
     * Bogdan Chirițoiu: "The European Commission will force the future buyer of Sidex Galați to increase the output of steel"
     ArcelorMittal may only sell the Galați metallurgic plant with the explicit agreement of the Romanian state, and the European Commission will ensure that the output of the plant will increase after the transaction, deputy prime-minister Viorel Ștefan said yesterday, in a conference on the issue of major industrial energy consumers.  click here to read the entire article
20.04.2018
     * "Iliescu on trial for all the bloodshed!" was one of the powerful slogans of the University Square, as well as "Iliescu - KGB, go back to the USSR!".
     We, who had organized the marathon protest of the century, knew who Ion Iliescu was, as the rest of the Romanian people took a long time to catch on, even Brucan was wrong in his estimate that the much maligned "stupid people" would take two decades to "awake".  click here to read the entire article
16.04.2018
     * - The Syrian gas attack did not exist, the American missiles were brought down, then where are the dead coming from?!
     * - It is enough to tell Syrians that they are attacked and killing each other?
     Friday, Syria was attacked by war attacks, in which a warship of the United Nations which operate in the Red Sea (according to the American officials), American B-1 bombers, four British Royal Tornado GR4 aircraft (which fired Storm Shadow missiles) and French Rafale jets.  click here to read the entire article
12.04.2018
     New Delhi, March 4th, 2017 - I am in the garden of the Royal Plaza hotel, sitting next to the table of a group of Indians, probably Hindus, two women in colorful saris and two men, all of them in their fifties. They are checking me out, I catch them doing it a few times. A Romanian manea, with heavy Indian influences starts playing from the speakers, I am surprised, I start laughing.  click here to read the entire article
02.04.2018
FOR THE FIRST TIME AFTER THE LOSS OF 2.6 BILLION LEI OF 2014
     The Romanian Commercial Bank (BCR) has proposed to shareholders the distribution of dividends of 228.12 million lei, out of the profit of 570 million lei, for last year, this being the first year with such an item on the agenda of the General Shareholder Meeting, after the huge loss of 2014, of 2.6 billion lei, caused by the high provisions and the sale of non-performing loans.  click here to read the entire article
30.03.2018
     The website of the National Bank of Romania still includes the statement that its monetary policy strategy is the direct targeting of inflation.  click here to read the entire article
28.03.2018
     No investor has expressed interest in the privatization of the "Sanevit 2003" disposable syringes factory of Arad, as part of the last procedure initiated by the Ministry of the Economy, which took over the company in 2012 to save ut from bankruptcy, but since then, several attempts at privatization have failed, and since 2013 the plant hasn't manufactured anything, according to News.ro.  click here to read the entire article
27.03.2018
ALEXANDRU BOTEZ, ELECTRICA SHAREHOLDER:
     * The Ministry of Energy has requested the election of a new Board of Directors, even though the current management was elected in October, for a four-year term
     * The company's directors are entitled to compensation in the event of their unjustified dismissal
     * Challenges in court concerning the prior elections would remain groundless
       The proposal of the Ministry of Energy that the shareholders of Electrica (EL) decide, in the General Shareholder Meeting of April 27th, the election of the members of the Board of Directors, through the cumulative vote method, for a term of four years, even though the current directors were elected in October 2017, also for four years, has caused discontent among some shareholders.  click here to read the entire article
.