Articol publicat pe site-ul BURSA On Line, ediția din 03.09.2018
DUPĂ PRIMELE OPT LUNI ALE ANULUI
BRD și Petrom - câștiguri de peste 20%
click aici
     Randamentul BET-TR, mai mult decât dublu față de cel al indicelui BET

     Pierderi de circa 20% pentru Digi și MedLife

     

     BRD - Groupe Societe Generale (BRD) și OMV Petrom (SNP) reprezintă acțiunile care au adus investitorilor cele mai mari câștiguri din structura indicelui BET, referința pieței noastre de capital, după primele opt luni ale anului ambii emitenți oferind investitorilor rentabilități totale (incluzând și dividendele) de peste 20%.

     În acest timp, indicele BET-TR, cel care prin includerea dividendelor în modul de calcul oferă imaginea reală a rentabilităților celor mai lichide treisprezece acțiuni de la Bursa de Valori București (BVB), cu excepția celor cinci SIF-uri, a urcat cu 15,65%, mai mult decât dublu față de avansul marcat de BET, de 6,72%.

     Titlurile BRD au oferit investitorilor un randament total de 22,95%, mai mult de jumătate fiind dat de dividendul brut pe acțiune de 1,64 de lei (Vezi tabel).

     Anul trecut, societatea bancară a obținut un profit net la nivel individual de 1,38 miliarde de lei, rata de distribuție a dividendului fiind de 83%.

     În primul trimestru al anului 2018, BRD a obținut un rezultat net de 392 milioane de lei, în creștere cu aproape 28% față de cel obținut în primele trei luni ale anului 2017, în timp ce în primul semestru al acestui an, societatea bancară a raportat un profit net de 767 milioane de lei, cu 2,2% mai mare decât cel din aceeași perioadă a anului trecut.

     Potrivit analiștilor din piața de capital consultați în mod constant pe parcursul anului de Ziarul BURSA, evoluția activității societății banacare a fost influențată, în primele opt luni ale anului, îndeosebi, de tendința de apreciere a dobânzilor din această perioadă.

     Indicele ROBOR (rata medie a dobânzii la care băncile comerciale se împrumută între ele, în funcție de care se calculează creditele acordate în lei) a crescut constant de la începutul lui 2018 și până la finalul lunii august a acestui an, ROBOR la trei luni urcând de la 2,05% pe data de 29 decembrie 2017, la 3,22% la data de 31 august 2018.

     De asemenea, în acest an, Banca Națională a României (BNR) a crescut de două ori rata dobânzii de politică monetară, până la nivelul de 2,5%, după ce, pe tot parcursul anului 2017, rata dobânzii a fost de 1,75%.

     Acțiunile SNP au oferit investitorilor un randament total de 21,68%, în perioada 29 decembrie 2017 - 31 iulie 2018, cea mai mare pondere în rentabilitatea titlurilor SNP fiind dată de aprecierea cotației.

     Evoluția prețului petrolului pe plan internațional, rezultatele financiare bune precum și aprobarea unui dividend brut de 0,02 lei/titlu din rezultatul anului 2017 reprezintă principalele elemente care au susținut cotația SNP în primele opt luni din 2018, au apreciat analiștii.

     În acest interval, prețul sortimentului de țiței Brent, relevant pentru piața europeană, a crescut cu circa 16,5%, în timp ce pe piața americană, petrolul West Texas Intermediate (WTI) a urcat, după primele opt luni din 2018, cu 15,8%.

     OMV Petrom a obținut, în primul trimestru al acestui an, un profit net consolidat de 854 milioane de lei, în creștere cu 38% față de aceeași perioadă a anului trecut, în timp ce pentru primul semestru, rezultatul net al grupului petrolier a fost de 1,288 miliarde de lei, în creștere cu 6% în raport cu rezultatul obținut după primele șase luni ale anului trecut.

     În anul 2017, emitentul a obținut un profit net de 2,481 miliarde de lei, în creștere cu 139% față de rezultatul din 2016.

     Titlurile Romgaz Mediaș (SNG) au livrat un randament total de 19,78%, mai mult de trei sferturi din această rentabilitate fiind dată de dividendul de 4,99 lei/titlu (4,34 lei/unitate fiind aferent rezultatului anului 2017 și 0,65 lei/acțiune celui reportat), pe care producătorul de gaze naturale controlat de Statul Român l-a distribuit în acest an, ca urmare a memorandumului Guvernului privind distribuirea a minimum 90% din rezultatul aferent anului trecut sub formă de dividend către companiile pe care Statul le are în portofoliu.

     Cu un randament total de 16,92%, acțiunile Banca Transilvania (TLV) reprezintă ultimele titluri din structura principalului coș de acțiuni al pieței noastre de capital ce au obținut, după primele opt luni ale anului, o rentabilitate peste cea marcată de BET-TR.

     Pe lângă câștigul obținut din aprecierea cotației și dividend, deținătorii de titluri TLV au beneficiat, la începutul lunii august, și de acțiunile gratuite distribuite de societatea bancară ca urmare a operațiunii de majorare de capital cu suma de 471,04 milioane de lei, prin emisiunea de acțiuni noi, operațiune de piață ce s-a realizat prin încorporarea rezervelor constituite din profitul net al anului 2017, banca din Cluj distribuind gratuit către acționari 11 titluri noi la 100 de titluri deținute.

     Cea mai mai mare pierdere din cadrul indicelui BET, după primele opt luni ale anului, a fost înregistrată de acțiunile DIGI Communications NV (DIGI), a căror cotație a coborât cu 23,68%, iar incluzând și dividendul, de 0,35 lei/unitate, titlurile operatorului de telecomunicații au un randament negativ de 22,76%, de la începutul anului și până pe 31 august 2018.

     Potrivit analiștilor, principalele motive ce au cauzat această depreciere sunt gradul mare de îndatorare a operatorului de telecomunicații, de circa 90%, într-o perioadă de creștere a dobânzilor, precum și existența, în permanență, a unor oportunități mai bune de investiții, la BVB.

     Nici acțiunile prestatorului de servicii medicale MedLife (M) nu s-au descurcat cu mult mai bine, investitorii în titlurile M suferind o pierdere de 19,35%, de la începutul anului și până în prezent.

     Lipsa dividendelor, gradul mare de îndatorare al emitentului (de circa 70%), precum și lichiditatea redusă a titlurilor la BVB reprezintă cauzele identificate de analiști pentru picajul cotației M.

     De menționat că, performanța în ansamblu a pieței din acest an este inferioară celei din primele opt luni ale lui 2017, când BET afișa un avans de 13,65%, în timp ce BET-TR urca cu 21,94%, principala cauză pentru evoluția mai slabă a referinței pieței noastre de capital din 2018 fiind, potrivit analiștilor, incertitudinea din spațiul public privind viitorul Pilonului II de pensii, cel mai mare investitor instituțional de la BVB. 
Andrei Iacomi
 

 

.