BURSA 02.10.2017

GHEORGHE PIPEREA
 
GHEORGHE PIPEREA      (urmare din numărul trecut)
     În afaceri, decizia de a investi, deci de a contracta, se bazează doar în mică măsură pe calcule raționale. Această decizie este mai mult umorală; ea este o decizie luată mai mult pe bază de inspirație, intuiție și chiar entuziasm.
     Concret, în istoria recentă, de după anul 2000, se poate percepe destul de clar că, din când în când, se răspândește vestea că în România se fac afaceri imobiliare bune, și asta este entuziasmant (1). Așa că investitorii și "investitorii" vin și demarează afaceri în acest domeniu, cu mai mult sau mai puțin succes. Cei cu ghilimele de rigoare sunt persoane care nu dispun neapărat de lichidități, ci doar de idei, mai mult sau mai puțin legitime, pe care le fructifică accesând credite pe care, în mod rațional și prudent, o banca responsabilă nu le-ar acorda, doar că, desigur, și acea bancă este cuprinsă de entuziasmul investițional și de goana după oportunități. Din această zonă se recrutează cele mai multe falimente, totuși. Terorismul, tot mai recrudescent în țări cu mult mai multe lucruri și site-uri de oferit turiștilor decât România, a putut reorienta preferințele în domeniu, în genere fiind "alese" destinații considerate sigure. Se întâmplă ca România să fie o asemenea destinație. Doar că entuziasmul investitorilor crește încet și descrește rapid, întrucât infrastructura de transport de la noi este descurajantă. Exuberanța irațională a autorităților noastre de a vinde tot și a risipi orice pe motivul mitologic al eficienței privatizării a permis investitorilor să descopere că în România se pot face profituri substanțiale din comerț cu material lemnos, din achiziționarea și concentrarea de terenuri agricole, din controlul energiei și al resurselor naturale, din impunerea unor dobânzi duble față de media europeană în banking, din acționarea Statului român la ICSID pentru incoerența în acordarea și retragerea de facilități etc. Doar că economia evoluează ciclic, iar acest entuziasm este sămânța dezastrului ulterior, când contractele vor fi fost dominate de panică. Decizia consecvențială de a nu (mai) investi, deci de a nu contracta, este dominată de această panică ulterioară entuziasmului, panică amplificată de agențiile de rating care își publică rapoartele exact atunci când trebuie (2).
     O cantitate uriașă de bani este creată și utilizată pe "temelia" unor pariuri. Spre exemplu, așa-numitul credit default swap (CDS) înseamnă schimbul de risc de neplată (faliment) și este un contract în care unul dintre jucători pariază că debitorul va da faliment, iar celălalt jucător pariază că, dimpotrivă, debitorul nu va da faliment. CDS-ul este o speculație a emoției, a fricii sau, după caz, a speranței de faliment al unui terț, este un contract în cadrul căruia, nici mai mult, nici mai puțin, se efectuează un schimb al unei speranțe cu o temere. Mobilul (causa finalis) al acestui contract este entuziasmul sau, după caz, panică de care sunt cuprinși co-contractanții, care pariază. Speranța și teama care ghidează acest joc sunt două emoții care, puse în oglindă, camuflează raționalul în decizia de a vinde sau cumpăra. Ca niște jucători de poker, fiecare co-contractant speră să câștige (sau, măcar, să nu piardă) pe seama falimentului unui terț, care este pus la mezat. Nu este doar cinic. Este sinistru. Și, totuși, aceste operațiuni se efectuează în mod organizat, industrial, prin intermediari profesioniști, care primesc un comision de la ambii jucători. Persoana debitorului al cărui faliment este pus la mezat, pe masa de poker, nu contează, el fiind transformat într-o cifră și un standard și pus într-un pachet împreună cu debitori similari (operațiunea se numește "securitizare") pentru a fi circularizat sub forma unui portofoliu ce poartă eticheta sau indicația de origine a unor entități financiare globale. Și, de vreme ce aceste mega-entități sunt prea mari pentru a eșua, înseamnă că sunt și prea mari pentru a fi suspectate că ar putea greși. De aici consecința, practic inexorabilă, că toată lumea cumpără aceste pariuri frumos ambalate: bănci, fonduri de investiții, inclusiv cele suverane, fonduri de pensii și societăți de asigurări, universități etc. Când știrile economice sunt progresiv entuziaste sau regresiv panicarde, se instalează o adevărată efervescență pe piețe: fie, într-o exuberanță irațională, se cumpără CDS-uri și tot felul de produse riscante similare, fie, într-o panică irațională, se vând aceleași "produse", pentru a scăpa rapid de ele și a evita, pe cât posibil, propriul faliment. Această efervescență face din aceste pariuri o marfă prea puțină pentru a satisface tuturor pofta de profit sau nevoia de siguranță a investiției, ceea ce le duce prețul în tavan sau la podea, în intervale măsurabile în secunde. Culmea (macro)prudenței și a "științei" economice este că CDS-urile măsoară sănătatea financiară și credibilitatea economică a lumii. Agențiile de rating clasifică actorii mari ai economiei, dar mai ales statele lumii, după punctajul aferent acestor CDS-uri. Este extrem de grav că nu doar simplii particulari sau agenții economici sunt obiectul acestor pariuri securitizate, ci și statele sau comunitățile locale ori instituțiile publice, naționale sau internaționale. În concepția practicanților acestui minunat joc de poker nu numai că statele pot intra în faliment, dar această probabilitate de faliment este măsurabilă în funcție de punctajul acordat CDS-urilor având ca obiect al pariului statul respectiv. Un CDS de 200 de puncte poate însemna pentru România investment grade ("poți cumpăra"), în timp ce un CDS de 500 de puncte poate însemna junk ("vinde și fugi cât mai repede").
     Iar aceste emoții ale jucătorilor pe piețele financiare și de capital sunt monetizate și speculate de dealer-ii jocului de poker, care stăpânesc bine prima regulă a gambling-ului: un jucător ocazional de poker nu este productiv decât după ce devine dependent. Cartoforul, în ceea ce face pentru a-și stăpâni dependența, nu mai gândește deloc sau, cel mult, gândește prescurtat, simplicat, în "cantități" homeopatice. El este irațional sau oligo-rațional.
     Pe aceste baze i-raționale sau oligo-raționale, sistemul financiar global s-a deplasat în mod periculos către comportamentul tipic al speculatorilor la bursă și al cartoforilor. Azimutul unei lumi întregi este fixat de niște dealeri care controlează emoțiile și deciziile oligo-raționale ale unor pariori dependenți de jocuri de noroc.
     Dacă ne uităm la conceptele de bearish (cumpărătorii închid pozițiile short pentru a nu pierde bani, căci prețurile au urcat) și de bull (cumpărătorii închid pozițiile long pentru a-și limita pierderile, căci prețurile au scăzut), proprii speculațiilor la bursă, de tipul tranzacțiilor în marjă și al cumpărărilor scurte, vom observa că ele se caracterizează prin faptul că sunt dominate de panică, de emoționalitate, de teamă, toate acestea fiind alimentate de punctajele care se acordă de agențiile de rating (punctaje care au în vedere din în ce în ce mai mult și mai aberant CDS-urile).
     În ultima vreme, sistemul financiar global experimentează încă două tehnici care par foarte inteligente și "inovative", dar care au fost de neconceput în toată istoria de câteva mii de ani a creditului:
     (i) transformarea depozitului bancar în acțiuni emise de bancă, fără că deponentul să fie implicat, fără că vreo instanță să o impună și fără ca motivația acesteia să fie transparentă; în limbaj corporatist bancar, admirabila tehnică de restructurare financiară utilizată în minunata lume nouă se numește bail-in și este impusă prin directive europene; acest instrument al terorii financiare este nimic altceva decât o dedare în plată unilateral impusă de bancă tuturor deponenților de fonduri în acea bancă;
     (ii) dobânzile real negative: în loc ca depozitul bancar să fie remunerat, adică banca să plătească deponentului o dobândă, un preț al folosirii banilor deponentului pentru a-și putea păstra banii în bancă, deponentul este cel ce va trebui să plătească băncii o remunerație; deponentul este cel care plătește băncii pentru gestul mărinimos al acesteia de a-i utiliza banii pentru a da credite cu dobândă și, eventual, pentru gestul (ne)smerit de a se salva de la faliment prin bail-in; iar oamenii își țin banii în bănci de frica de a nu fi tâlhăriți sau prădați de hoți.
     Toate aceste asemenea contracte și instrumente care sunt impuse populației (3), instituțiilor publice și întreprinderilor, altele decât băncile, sunt fundate pe emoții negative : frică, panică, teroare. Și pe judecăți simplicate la dimensiuni homeopatice.
     Dobînzile negative, aruncarea banilor din elicopter (așa-numita politică de quantitative easing prin intermediul căreia băncile centrale creează bani suplimentari cu care cumpără obligațiuni și titluri ipotecare de la bănci, fără a cere rambursarea acelor obligațiuni sau ipoteci), împachetarea unor debitori în portofolii securitizate de titluri construite pe un pariu originat pe falimentul debitorilor, toate acestea sunt probe ale șocantei rupturi între operațiunea bănească și faptul economic. Dacă ai cumpărat un pix cu un leu, poți fi cât de cât convins că acel leu este valoarea de întrebuințare a acelui pix. Dar când pixul acela trebuie plătit de vânzător, și nu de cumpărător (așa cum se întâmplă în cazul dobânzilor negative) și când pixul acela este plătit cu 50 de lei, doar pentru că cineva, din zborul elicopterului, a aruncat cu bani în cumpărător, banul nu mai are sens, căci își pierde funcția de echivalent al valorii. Banii stratificați ca foile de ceapă care acoperă un miez mărunt, originar, care, în substanța sa, se dovedește a fi un pariu, un joc de poker între un jucător entuziast și un altul panicard, nu mai dau decât aparență unei legume oneste, respectabile. Ceapa, oricum, este lacrimogenă în mod natural. Ce va fi când cumpărătorul va fi descoperit că miezul de care s-au prins foile de ceapă este o iluzie, un fals? Lacrimile nu vor mai avea o cauză fizică, ci una emoțională, mult mai puternică și mai remanentă.
     (va urma) 

     Note
     Un "investitor", care auzise că în anii 2005-2007 în România se făceau bani buni și ușori din imobiliare, a venit cu ceva bani proprii și cu mult entuziasm, alimentat de entuziasmul băncilor de a credita afacerile imobiliare. Criza din 2008-2009 a răpus mulți astfel de entuziaști, dar Statul român a reușit să pună la punct un mecanism de ajutor de stat oferit băncilor și dezvoltatorilor imobiliari, la care a adăugat o facilitate fiscală suplimentară (un TVA redus, de 5%, pentru vânzările de imobile, cu drept de deducere pentru restul de TVA la cumpărare de 24%, respectiv, 20%), și astfel entuziasmul a revenit, făcând ca afacerile de acest gen să explodeze din nou în 2014-2015. Oamenii, simpli particulari, au început din nou să viseze că, având un salariu de 2000 de lei pe lună, își pot permite să achite timp de 40 de ani, un credit ipotecar, mai ales că e garantat de stat și, deci, e ieftin; iar băncile și dezvoltatorii imobiliari s-au reobișnuit să facă easy money. Doar că, pe o perioada de 30 de ani, e imposibil să nu apară măcar un eveniment de default : reducere a salariului, boală, perioade de îngrijire a copilului, șomaj, incapacitate de muncă, divorț, pensii de întreținere etc.
     În anul 2009, în primul trimestru, băncile, pur și simplu, au refuzat să se mai împrumute între ele pentru că, pur și simplu, nu mai aveau încredere reciprocă. Nemaiavând lichidități, băncile au întrerupt brutal linii de credit sau de finanțare, blocând, pur și simplu, economia. Creditarea a fost reluată cu greu, doar că a fost nevoie ca România să contracteze, panicată, un ciudat împrumut de 20 de miliarde de euro de la instituții financiare internaționale, plus de niște măsuri de austeritate cvasi-fasciste (2010, A. D.). La momentul actual (2017, A. D.), decizia de a nu investi, deci de a nu contracta, este dominată de alte teme panicarde: e numai corupție în România, iar corupții sunt numai rezidenții, nu și expații, industria alimentară românească nu e deloc sigură, deci produsele românești trebuie boicotate, românii nu respectă contractele înrobitoare, deci nu sunt serioși (și, în mod nepermis, mai și visează la sentințe judiciare sau la legi liberatoare), salariile nu sunt de 2 lei pe lună, ca în Brazilia, deci e risc sistemic. Uneori, panica este asezonată cu dorința de răzbunare sau cu furia sancționatoare a tuturor celor care și-au luat libertatea, prost înțeleasă, de a-și cere drepturile și de a-și urmări interesele de consumatori, cetățeni cu drepturi (și nu numai cu obligații și îndatoriri). Legea dării în plată, spre exemplu, o lege împotriva căreia o întreagă pleiadă de instituții și "specialiști" au aruncat cu foc și pară, trebuie abandonată, întrucât ar arunca în aer sistemul bancar, contractele și credibilitatea României și, în plus, ca bonus, ar aduce și apocalipsa. În schimb, legea confiscării depozitelor bancare (bail-in) nu doar că este ne-riscantă pentru ființa dreptului de proprietate; ea este mai mult decât necesară, căci băncile trebuie să supraviețuiască chiar cu riscul exproprierii deponenților de economiile lor de o viață.
     3. De ce ni se impun aceste contracte atât de iraționale? Pentru că ei pot. Exact cum naziștii îi obligau la muncă forțată, "eliberatoare", și, ulterior, îi gazau, pe rezidenții de la Auschwitz și Birkenau. Pentru că instituțiile financiare sunt prea mari pentru a fi lăsate să falimenteze și pentru că aceste instituții au creat atât de mulți bani fără echivalent economic real și au primit atât de mulți bani aruncați din elicopter de băncile centrale, încât nu mai au ce face cu banii. Ca în povestea unui Midas post-modern și diabolic, tot ceea ce aceste instituții ating se transformă în bani, care țin loc și de marfă, și de elixir. Dacă analiștii și politicienii cer explicații, frica, panica, iraționala raportare la apocalipse financiare zilnice (ceea ce, desigur, generează teroare), sunt singurele "explicații" pe care aceste instituții și birocrații lor le dau. Mitul construit de acești vestitori ai apocalispei noastre de zi cu zi, mit după care oamenii obișnuiți, care au depozite în bănci mai mici de 100 de mii de euro, nu ar trebui să se teamă de bail-in, căci statul garantează acest depozit minim, și nu ar trebui să se teamă nici de dobânzile negative, pentru că acestea ar afecta numai bogații, este un mit fals. Fondurile de pensii, asigurările de sănătate, școlile, spitalele, universitățile, întreprinderile generatoare de locuri de muncă - toate au bani în bancă, pentru că în lumea de azi banii nu mai pot fi tezaurizați, iar plățile nu mai pot fi făcute cash, ci exclusiv prin bancă, iar acești bani sunt, indirect, bani ai simplilor particulari, ei fiind în pericol de erodare a valorii prin dobânzi negative sau de confiscare prin bail-in. Pierderile generate de exuberanța irațională și de entuziasmul iresponsabil de a contracta sunt, la final, trecute în contul particularilor, că doar ei sunt mulți și indistincți. Și, desigur, nepricepuți.

 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !
Calendarul BURSA 2018
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
13.08.2018
BVB
     * Circa 30% din rulaj dat de acțiunile Fondul Proprietatea
     * Picaj de peste 5% pentru titlurile Alro, după publicarea rezultatelor financiare pentru primul semestru
     
     Piața principală a...  click să citești tot articolul
13.08.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au scăzut vineri, pe fondul temerilor legate de eventuala răspândire în afara granițelor a problemelor din Turcia, unde lira a scăzut masiv.  click să citești tot articolul
10.08.2018
BVB
     * Declin de 0,33% pentru BET
     
     Rulajul înregistrat în ședința de tranzacționare de ieri a Bursei de Valori București (BVB) a fost de 33,8 milioane de lei (7,29 milioane de euro), în...  click să citești tot articolul
10.08.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa se mențin pe un curs mixt, în condițiile în care investitorii sunt atenți la tensiunile comerciale globale și la rezultatele anunțate de companii.  click să citești tot articolul
09.08.2018
BVB
     * Opt dintre cei nouă indici ai bursei, în creștere
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a încheiat ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii preponderent în teritoriul...  click să citești tot articolul
09.08.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa s-au înscris pe un curs mixt ieri, investitorii fiind atenți la rezultatele companiilor și la tensiunile comerciale dintre SUA și China.  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 14 august 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sârbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9670
2.3821
3.1200
4.1212
0.1813
0.6250
0.2280
4.6590
5.2228
1.4409
3.6817
0.2479
0.4889
1.0835
0.0612
0.4493
0.6241
4.0854
0.2905
1.0519
0.5934
0.0585
0.3621
0.2159
2.6952
0.0395
0.1489
1.1122
0.6273
0.1229
156.9480
5.6723
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
15.08.2018
      * (Interview with Radu Grațian Ghețea, President - CEO of CEC Bank)
     In banking there are many risks and that is why banks need to be flexible and have as diverse an exposure as possible, which take the market circumstances at the time into account, says Radu Grațian Ghețea, President and CEO of CEC Bank. He told us, in an interview: "We have to adapt to what is happening in the market and we need to do things in such a way that the economic activity and that of the bank both function properly. If we're going with the idea that we want to eliminate every risk, then we'll just stop doing anything. For instance, we have been and we are a bank which heavily funds agriculture, which also means animal husbandry. A few years ago, our exposure to the aviculture sector was rather significant, and when the avian flu came we had to cover some non-performing loans on that segment. Now that the avian flu is done, we are facing the swine flu. What should we do, stop lending?"
     Reporter: Lately, there have been opinions from some experts who are saying that there is a wave of non-performing loans of the ones taken out by the First Home Program. What is your comment on these statements?  click here to read the entire article
08.08.2018
     * (Interview with Laszlo Diosi, OTP Bank CEO)
     Reporter: How would you describe the banking market, at the present time?
     Laszlo Diosi: Even though there are plenty of challenges, there are also many opportunities for the Romanian banking system. The lessons of the financial-economic crisis have resulted in a better regulated framework, stable, transparent and predictable. The guiding line of the policies developed by the authorities that are qualified, but in particular by those with a regulatory and oversight role has been characterized by a balance between profitability and systemic safety.
     But there is no shortage of challenges. We are talking here about challenges which concern the digitalization of the banking system and the national and international legislation. The entire system needs to align with complex and sometimes confused regulations.
     Recorded by Emilia Olescu  click here to read the entire article
31.07.2018
     * (Interview with Dan Paul, the president of the Association of Brokers)
     The management of the Bucharest Stock Exchange (BVB) needs to find out from brokers whether Romania truly needs a derivatives market, says Dan Paul, the president of the Association of Brokers, who was kind enough to grant BURSA an interview.  click here to read the entire article
27.07.2018
THE DĂNCILĂ GOVERNMENT AFTER SIX MONTHS
     Now we know why prime-minister Dăncilă was in a hurry to announce the activity report for the first six months at the helm of the Romanian government: the nice tale of the hike of pensions and salaries wasn't supposed to be overshadowed by the evolution of budget expenses, whose increase has led the deficit of the consolidated general budget to 1.61% of the GDP, from 0.88% after the first five months of the year.  click here to read the entire article
23.07.2018
BECAUSE AN AGREEMENT ON THE PRICE COULDN'T BE REACHED,
     The public offer started by Vimetco and Conef for a stake of at most 53.77% of the shares of Alro Slatina (Alro) has been unsuccessful, as the issuer announced that due to the unfavorable market conditions, the shareholders, company and underwriters couldn't agree on a price for the volume of 383.79 million shares put up for sale.  click here to read the entire article
23.07.2018
ECONOMIC ANALYST AURELIAN DOCHIA PREDICTS:
     * According to Eurostat, Romania has the biggest governmental deficit in the EU
     The hike of some taxes, in the near future, is unavoidable, according to economic analyst Aurelian Dochia.
     His statement comes as, in the first quarter, the government's deficit has seen an increase over the last quarter of 2017, according to data by the European Statistics Office (Eurostat).  click here to read the entire article
13.07.2018
Russia World Cup
     The final tournament of the World Football Cup will end with a gala representation, the duel between Croatia and France. France, the with the most expensive players in the tournament, has met the expectations, Croatia is the biggest surprise the of the competition.  click here to read the entire article
09.07.2018
FOOTBALL AND MONEY
     Cristiano Ronaldo (33 years old) had several hits over the last few days, even though in the final tournament of the World Championship he failed to exceed expectations, as Portugal was eliminated in the round of eight.  click here to read the entire article
05.07.2018
     The world is intensely preparing for a water crisis, the most important resource for human life. The signs, on a continental and global level, that there is a water problem are increasingly clear.  click here to read the entire article
02.07.2018
     The Bursa Construcțiilor magazine, published by the BURSA press group, has taken the first step in the third decade of existence and has awarded, in this year's Gala, no fewer than 20 awards of excellence, to some of the most important associations in the sector, as well as to companies that have stood out through their activity.  click here to read the entire article
27.06.2018
A VOTE FOR AN UNFORGETTABLE SUMMER
     In the plenum joint meeting of the Chamber of Deputies and the Senate, which will be held today starting at 14:00, will be debated and put up for vote the vote of no-confidence against the government submitted by 152 members of the opposition.
     The document which incriminates the failures of the Dăncilă government has been read in the Parliament on Monday, June 25th.  click here to read the entire article
25.06.2018
     Even without the court ruling rendered in first instance by the High Court of Cassation and Justice in the lawsuit of the fictitious hiring at the Child Protection Department of Teleorman the focus on getting all the institutional levers under the - informal, but all the more important - authority of Liviu Dragnea. But, after his conviction on June 21, this trend will speed up. But only through this kind of concentration of power can the president of the Chamber of Deputies hope to change not only the balance of power - which is already favorable to him, even though nothing is final in politics -, but the legislation based on which he has been sentenced, so that he gets exonerated of any legal responsibility. Or, when the powers of the state are concentrated in the hands of one man, democracy, even though it may be only a façade, moves aside to be replaced by autocracy. And in Romania, the temptation of autocracy, hidden under the veil of illiberalism, is more powerful than it has ever been, after the fall of communism. Could this be just an accident owed to the meteoric apparition of Liviu Dragnea?  click here to read the entire article
19.06.2018
     The Romanian Constitution:
     Art. 80 - The role of the president
     (1) The Romanian president represents the Romanian government and is the guarantor of national independence, unity and territorial integrity.
     (2) The Romanian president must watch for the compliance with the Constitution and the good functioning of the public authorities. For that purpose, the president serves as a mediating entity between the powers of the state, as well as between the state and society.  click here to read the entire article
12.06.2018
     The reunion scheduled today between Donald Trump and Kim Jong-un is taking place in Singapore due to the relative neutrality and the security this city-state provides. Singapore is one of the few countries that still hosts a North-Korean embassy, and many of the deals of the Kim regime were conducted here, according to the foreign press.  click here to read the entire article
05.06.2018
     "It is a good thing that the public doesn't understand the functioning of our banking and monetary system, because otherwise I think there would be a revolution in the streets by dawn".
     HENRY FORD, founder of the American automotive industry

     Fed up with subsidizing the commercial banks with their own money, the Swiss, mobilized through the "Sovereign Money" initiative, have proposed the organization of a Referendum which will be held on Sunday, June 10th 2018 - is a historical referendum, revolutionary for the banking industry, of international resonance -, by which the initiators want to amend the Constitution, which would impose to the commercial banks to grant loans only within the limits of the bank's money, forbidding them to issue scrip money and ensuring the monopoly of the Confederation (of the Swiss state) on issuance of money free of debt.  click here to read the entire article
.