Articol publicat pe site-ul BURSA On Line, ediția din 03.08.2015
Greg Konieczny, FP: "Nu trebuie exclusă varianta listării Hidroelectrica în insolvență"
click aici
       Greg Konieczny, managerul Fondului Proprietatea, consideră că nu trebuie exclusă varianta listării Hidroelectrica în insolvență, deși aceasta ar fi a doua opțiune.

       Domnia sa apreciază că investitorii nu ar ocoli o astfel de ofertă.

       "Mulți dintre investitori, care ar fi «cumpărători naturali» pentru Hidroelectrica, sunt familiarizați cu situația, știu despre ce e vorba în această insolvență. Desigur, ar putea cere un discount la preț, dar întrebarea este cât de ridicat va fi acest discount", ne-a spus domnul Konieczny, în cadrul unui interviu.

       În schimb, Bogdan Stănescu, noul administrator special al Hidroelectrica, vede posibilă listarea companiei în cursul anului 2017, la aproximativ un an distanță de la ieșirea din insolvență, după cum a declarat, săptămâna trecută, pentru ziarul "BURSA".

       Referitor la afirmațiile lui Bogdan Stănescu, domnul Konieczny ne-a transmis: "Atât Ministerul, cât și FP sunt de acord că procesul de listare a Hidroelectrica, proces care a început deja, ar trebui continuat, deoarece acesta durează în medie 12 luni. Decizia referitoare la perioada exactă a listării ar trebui luată la scurt timp după ieșirea companiei din insolvență".

       Domnia sa a mai adăugat: "Salutăm comentariile referitoare la implementarea OUG 109/2011 și sperăm că procesul de selecție a membrilor Consiliului de Administrație al Hidroelectrica va demara cât mai curând".

 
     Reporter: La începutul anului, ați preconizat un 2015 fără listări. Sperați totuși la vreo surpriză în acest an?

     Greg Konieczny: Cu siguranță nu vor veni IPO-uri noi din partea Guvernului, nu știu ce fac companiile private, nu am auzit nimic despre vreo ofertă importantă care să vină pe piață. Nu sunt mândru că am avut dreptate, este o poveste tristă, mai ales că există un momentum foarte bun pe piața românească, performanța bursei comparativ cu altele din regiune a fost bună, dar din păcate toate piețele au nevoie de sânge nou.

     Reporter: Vă așteptați să vedeți "sânge nou" la anul, datorită faptului că este an electoral?

     Greg Konieczny: Sperăm ca anunțul domnului Ponta, din primăvară, referitor la agenda Guvernului privind listările să aibă urmări. Este suficient timp să înceapă pregătirea ofertelor pentru a putea fi executate anul viitor.

     Piața așteaptă Hidroelectrica. Acesta este probabil cel mai important eveniment de anul viitor.

     Reporter: Când vă așteptați să aibă loc?

     Greg Konieczny: Sper ca în prima jumătate a anului viitor. Semnul de întrebare este când se va încheia procesul de insolvență.

     Reporter: A existat zvonul că s-ar putea încerca o listare în insolvență. Cum comentați?

     Greg Konieczny: Cred că nu trebuie exclusă această variantă. Desigur, opțiunea numărul unu este să fie listată după ieșirea din insolvență. În câteva luni, am putea avea unele estimări privind durata acestui proces de insolvență. Există voci negative, care spun că ar putea să mai dureze doi -trei ani. În acest caz, opțiunea a doua - listarea în insolvență - ar trebui luată mai în serios, deși sunt de acord că nu este ideală.

     Reporter: Cum ar privi investitorii instituționali o astfel de încercare? Ar veni la o ofertă a unei companii în insolvență?

     Greg Konieczny: Da. Un motiv este că noi am făcut marketing pentru Hidroelectrica de ani de zile. Mulți dintre investitori, care ar fi "cumpărători naturali" pentru Hidroelectrica, sunt familiarizați cu situația, știu despre ce e vorba în această insolvență. Desigur, ar putea cere un discount la preț, dar întrebarea este cât de ridicat va fi acest discount.

     Reporter: Autoritățile vor fi probabil foarte atente la stabilirea aces¬tui discount, având în vedere lupta anticorupție care se desfășoară în țara noastră.

     Greg Konieczny: Lupta anticorupție este ceva foarte pozitiv. Acesta este mesajul pe care îl transmitem investitorilor, că ar trebui să rezulte o transformare a țării, în urma acestui proces. Între timp, vedem că multor oficiali de stat le este frică să ia decizii, ceea ce este o reacție naturală. Dar, și alte țări au trecut prin aceeași situație, iar procesul de decizie a fost reluat, ceea ce se va întâmpla și în România.

     Reporter: Cum s-a modificat percepția investitorilor străini asupra pieței de capital românești, în ultima vreme?

     Greg Konieczny: Cred că interesul se menține. Listarea Fondului Proprietatea la Londra a adus interes suplimentar pentru România. A fost un eveniment unde investitorii au auzit din nou de piața de capital româ-nească. Așa cum am spus, cred că evoluția bursei locale este mai bună decât în alte state din regiune și investitorii văd asta. Dar, este nevoie de IPO-uri.

     Reporter: Cum apreciați evoluția Fondului Proprietatea la Londra, după aproape trei luni de la listare? Care sunt efectele vizibile deja?

     Greg Konieczny: Principalul motiv pentru care ne-am listat a fost să aducem Fondul în locul unde investitorii fac cumpărături de obicei și să lărgim baza de investitori. Asta s-a întâmplat deja, așa că există semne pozitive. Dovada este faptul că facilitatea GDR a fost aproape în totalitate utilizată, ceea ce înseamnă că există cerere și că a fost decizia corectă. Sperăm ca, în timp, să se reflecte și în prețuri mai mari și discounturi mai mici. De la început am spus că este o evoluție, nu o revoluție. Până acum, suntem mulțumiți de rezultate.

     Reporter: Care sunt motivele pentru care nu ați reușit să îndepliniți condiția reducerii discountului sub 15%, impusă de acționari?

     Greg Konieczny: Sunt o serie de motive. În primul rând, listarea la Londra a avut loc cu întârziere. Era plănuită pentru noiembrie 2014, dar nu ne-a fost permis să o facem atunci (n.r. ASF nu a aprobat regulamentul pentru titluri de interes), așa că a trebuit să schimbăm instrumentele în GDR-uri. Listarea a avut loc târziu, raportat la perioada de măsurare pentru îndeplinirea criteriilor.

     Un alt motiv este întârzierea IPO-urilor, în special al Hidroelectrica. Apoi, situația macroeconomică din regiune nu ne ajută. Din cauza problemelor din Grecia, Ucraina, investitorii au devenit sceptici față de această parte a lumii. Nici instabilitatea politică nu ne-a fost favorabilă, cu siguranță.

     Piețele se mișcă în cicluri, trebuie să acceptăm asta. Nu am îndeplinit criteriul legat de discount, dar l-am îndeplinit pe cel legat de VAN/acțiune. Rezultatul este unu la unu. Nu este așa de rău, în condiții de piață dificile.

     Reporter: Credeți că acționarii vor înțelege asta?

     Greg Konieczny: Sperăm.

     Reporter: Vă doriți un alt mandat de administrare a FP?

     Greg Konieczny: Da. Va trebui să semnăm alt contract de adminis¬trare, din cauza implementării legii administratorilor de fonduri alternative, care a fost aprobată de Parlament.

     Reporter: Fondul Proprietatea nu a mai fost atât de vocal, în ultima vreme, referitor la activitatea companiilor de stat în care este acționar și la implementarea managementului privat. Care sunt motivele?

     Greg Konieczny: Nu s-a schimbat nimic în legătură cu abordarea noastră activă. Noi am luat măsuri, unele au apărut în presă, altele nu.

     De exemplu, am început acțiuni împotriva CE Oltenia. De asemenea, ne uităm la subsidiarele Electrica. Avem acțiuni legale împotriva administratorilor pentru semnarea contractelor cu Electrica pentru anumite servicii, care au fost oricum contestate de Curtea de Conturi.

     Nu am scăzut ritmul.

     Adevărul este că suntem foarte dezamăgiți de lipsa de acțiune a Guvernului, în legătură cu implementarea OUG 109/2011 (privind guvernanța corporativă). A fost făcută doar la nivelul Ministerului Economiei. Acum avem un nou ministru al Transporturilor, sperăm ca lucrurile să se îmbunătățească.

     Din cauza schimbărilor frecvente, este dificil să avem un dialog.

     Reporter: În ce stadiu este listarea Salrom?

     Greg Konieczny: Este o întrebare bună. Listarea ar fi relativ ușor de făcut, ar fi nevoie numai de aprobarea statului în Adunarea Generală a Acționarilor. Noi ne vom ocupa de restul, pentru că plănuim să vindem o parte din deținerea noastră.

     Ne-am oferit să acoperim cheltuielile legate de listare.

     Adunarea Generală este programată în august, cu acest punct pe ordinea de zi. Sperăm că, de data aceasta, Ministerul va fi de acord cu listarea, pentru că va fi și în beneficiul statului.

     Reporter: Au existat schimbări la nivelul conducerii Salrom, recent.

     Greg Konieczny: Da, reprezentantul nostru în board a rămas, Ministerul și-a schimbat reprezentanții săi. Este și un nou CEO. Trebuie să lucrăm cu toți aceștia. Salrom este un exemplu unde nu s-a implementat guvernanța corporativă așa cum trebuia. Insistăm pentru asta.

     Reporter: În ce stadiu este vânzarea pachetului din Petrom?

     Greg Konieczny: Lucrăm la asta, nu am abandonat ideea. Când vom avea detalii, veți auzi de ele.

     Nu se poate întâmpla nimic pe timpul verii.

     Reporter: Comisia Europeană pregătește proiectul Uniunii Piețelor de Capital, în 2019. Ce rol vedeți pentru BVB, în această uniune?

     Greg Konieczny: Nu știu exact care va fi structura acestei uniuni. Cred că ideea principală este integrarea piețelor și ușurarea accesului investitorilor. Dacă acesta este cazul, cu siguranță, BVB ar trebui să beneficieze. Pentru mulți investitori, problema principală în a cumpăra acțiuni Fondul Proprietatea este accesul la piața din România și costurile.

     Reporter: Care este planul de acțiune al Franklin Templeton pentru a doua jumătate a acestui an?

     Greg Konieczny: Vrem să creăm valoare pentru acționari. Despre detalii, va trebui să ne urmăriți ca să le aflați. Nu le pot împărtăși acum.

     Reporter: Vreți să surprindeți.

     Greg Konieczny: Nu vrem să aducem prea multe surprize, dar nici nu putem da prea multe detalii. Ne menținem strategia, care este cunoscută. Nu pot comenta mai mult. 
A consemnat ADINA ARDELEANU
 

 

.