Conferința BURSA - Dezvoltarea Romaniei 2018
BURSA 08.06.2018

Călin Rechea
 
mărește imaginea
Călin Rechea      Este tot mai greu pentru premierul Dăncilă și ministrul său de finanțe, Eugen Teodorovici, să găsească bani pentru acoperirea deficitului bugetar.
     Ieftini nu mai sunt de mult acești bani, iar cea mai mare problemă este creșterea accelerată a costurilor de finanțare, pe fondul unei tendințe globale cu efecte deosebit de negative asupra economiilor emergente.
     În acest context, cineva de la Ministerul de Finanțe s-a gândit că este oportună reintroducerea certificatelor de trezorerie cu maturitatea la 6 luni, în speranța unor costuri mai mici, chiar dacă riscul de refinanțare crește foarte mult.
     Ei bine, guvernul a pariat și a pierdut.
     Înainte de publicarea rezultatelor pentru licitațiile de obligațiuni guvernamentale, BNR a publicat cotațiile randamentelor pentru titlurile de stat.
     Randamentul cerut pentru certificatele de trezorerie cu maturitatea la 6 luni a fost de 2,93%. La acest randament au fost atrase și 168,6 milioane de lei, din cele 300 de milioane programate, pe fondul unei suprasubscrieri de circa 2 ori din partea băncilor.
     De ce a pierdut guvernul? Deoarece în 2017 au fost 6 licitații pentru titlurile de stat cu maturitatea la 6 luni, prin care s-au atras 4,2 miliarde de lei, sumă egală cu cea programată, în condițiile în care oferta medie a băncilor a fost de circa 3 ori mai mare decât cererea de împrumut a guvernului. Valoarea medie a emisiunilor de 6 luni din prospectele MFP a fost de 700 de milioane de lei.
     Înainte de licitația de ieri, ultima licitație pentru titlurile de 6 luni a avut loc în septembrie 2017, când s-au atras 800 de milioane de lei la un randament de 0,65%.
     Față de septembrie 2017, randamentul titlurilor de stat cu maturitatea la 6 luni a crescut de 4,5 ori, în condițiile în care avansul din T2 2018 a fost de aproape 44% (vezi graficul).
     Tot în T2 2018, randamentul obligațiunilor de 5 ani a crescut cu 15,4%, până la 4,65%, iar randamentul obligațiunilor de 10 ani a crescut cu 11%, până la 5,02%.
     Alături de titlurile de 6 luni, guvernul a redeschis și emisiunea RO1722DBN045, care are maturitatea în martie 2022 și un cupon de 3,4%.
     Suma programată, de 500 de milioane de lei, a fost atrasă în totalitate, dar la un randament de 4,57%, în condițiile în care la licitația anterioară pentru același ISIN, din 7 mai 2018, au fost împrumutați doar 324,3 milioane de lei, din cei 500 de milioane programați, la un randament de 4,04%.
     Până la sfârșitul trimestrului mai sunt programate 5 licitații de titluri de stat, prin care guvernul speră să împrumute încă 2,185 miliarde de lei.
     Chiar dacă va reuși această "performanță" suma totală a împrumuturilor guvernamentale în lei din T2 2018 poate ajunge doar la circa 7,65 miliarde de lei, în condițiile în care suma efectiv atrasă până acum este de circa 5,5 miliarde, semnificativ sub nivelul programat, de 9,1 miliarde.
     La începutul trimestrului, pe site-ul MFP se arăta că volumul indicativ al emisiunilor de titluri de stat pe piața internă este de 12 - 14 miliarde de lei, adică diferența negativă dintre sumele planificate și cele efectiv realizate este de 36% sau de 45%, în funcție de pragul inferior sau cel superior al împrumuturilor programate.
     Declarațiile oficiale din ultimele zile, prin care se anunță lansarea iminentă a programului Tezaur, prin care se oferă cetățenilor "oportunitatea" de a împrumuta guvernul, sau a unor noi emisiuni pe piața externă, arată că problema finanțării deficitului bugetar a ajuns la un punct critic.
     Din păcate, niciuna dintre opțiuni nu este suficientă, mai ales pe fondul semnalelor venite de la BCE, referitoare la finalizarea programului de tipărire, care implică un avans semnificativ al costurilor de finanțare pentru euro.
     De parcă toate acestea nu ar fi fost de ajuns, analistul american Martin Armstrong a publicat recent o hartă a fluxurilor de capital la nivel global, unde România este colorată în roșu, culoare care indică ieșiri ale capitalului.
     Datele sale mai arată că zona euro a devenit principala sursă a "fugii" capitalului, explicată prin scăderea încrederii în proiectul european.
     Printre destinațiile alese de investitori se regăsesc Danemarca, Suedia, Norvegia, dar și Polonia și Ungaria. Alte destinații sunt reprezentate de țările din Asia de Sud-Est, Rusia, India, Arabia Saudită și Noua Zeelandă.
     Despre posibilele planuri ale BCE, referitoare la finalizarea programului de relaxare cantitativă, Armstrong mai scrie că sunt acum privite cu speranța că măcar vor tempera ieșirea capitalurilor din Europa.
     Toate aceste evoluții de pe piețele internaționale par să fie ignorate cu desăvârșire și într-un mod iresponsabil de autoritățile noastre guvernamentale, iar BNR va fi nevoită, în curând, să cedeze în fața semnalelor de pe piețe și să majoreze puternic dobânda de politică monetară.
     Nu se poate altfel, deoarece costul iresponsabilității guvernamentale este foarte mare întotdeauna și este suportat mai ales de cei care cred în promisiunea cailor verzi de pe pereți. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !

1.  marim tot ! Ce nu e clar ? :))
    (mesaj trimis de un guru în data de 08.06.2018, ora 09:57)  
 Doar 3% ? Cam putin :) Am marit salarii , pensii am marit si dobanzile si datoria o vom creste .Vom creste totul ca asa e in program tot cee mic sa fie mare :) Sa vedeti ce miting mare facem sambata apoi unul si mai mare pana vom ajunge la mitinguri foarte mari ca alea din Venezuela :))


 
  1.1.   invitatie :)  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de un guru , in data de 08.06.2018, ora 10:16)
 
 Repet , toti cei carora le-a crescut sa vina la Marea Adunare sambata ca sa nu le scada :) Poate dam si mititei , pardon, maricei pt ca totul creste la noi :)


 
2.  he,he:)
    (mesaj trimis de un guru în data de 08.06.2018, ora 10:06)  
 Nu mai dezinformati ! Nea Martin ala e ruda cu Soros care l-a platit sa interpreteze in fals culoarea rosie pe harta.Rosul acela nu e de la fuga capitalului din Romania , rosul e culoarea care semnifica maretia partidului si a conducatorului iubit :) Terminati cu sorosistii astia invidiosi pe bunastarea noastra :))


 
3.  titluri
    (mesaj trimis de un guru în data de 08.06.2018, ora 10:11)  
 A zis saptamana trecuta un nene de la o mare banca europeana ca prefera titlurile rusesti fata de cele romanesti .Asta cu toate problemele Rusiei .Mai e ceva de spus ?


 
4.  jumatate de adevar
    (mesaj trimis de anonim în data de 09.06.2018, ora 14:55)  
 Nimic despre faptul ca MF a rascumparat o emisine in USD (din 2012) scadenta in 2022 si cupon de 6.75%, refinantand-o prin alta cu maturitate de 30 de ani si cupon de 5,12%, scazand astfel costul de finantare?
 Sau stirea respectiva nu urmareste directia trasata de propaganda oficiala si atunci nu trebuie mentionata?


 
Aceeasi sectiune (Macroeconomie)
PwC: nivel ridicat al deficitului de TVA pentru România
MINISTERUL FINANȚELOR, DEPSRE SCHEMA DE AJUTOR DE STAT:
Bănci-Asigurări
     
      * Dolarul s-a depreciat cu 0,01 bani în fața monedei naționale.
      * Francul s-a depreciat la 4,0984 lei.
      Banca Națională a României (BNR) a anunțat, astăzi, un curs de referință de 4,6605 lei pentru moneda europeană, în apreciere cu 0,02 bani, comparativ cu ședința anterioară, când euro a fost cotat la 4,6603 lei.  click să citești tot articolul
Bănci-Asigurări
     Indicele ROBOR la 3 luni a crescut la 3,15%, de la 3,14% valoare înregistrată în sedința precedentă, potrivit datelor publicate de Banca Națională a României (BNR).  click să citești tot articolul
Piaţa de Capital
     
     Indicii bursieri europeni au deschis ședinta de tranzacționare de astăzi în scădere.  click să citești tot articolul
Dialog cu cititorii
     Indicii de pe Bursa de Valori București (BVB) au deschis mixt ședința de tranzacționare de astăzi.  click să citești tot articolul
Piaţa de Capital
     
     Principalii indici bursieri de pe Wall Street au închis mixt ședința de tranzacționare  click să citești tot articolul
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
26.09.2018
BVB
     Lichiditatea înregistrată în ședința de tranzacționare de ieri la Bursa de Valori București (BVB) a fost de 41,75 milioane de lei, apropiată de valoarea medie a acestui an, de circa 41,35 milioane...  click să citești tot articolul
26.09.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au urmat un curs pozitiv ieri, în majoritate, pe fondul avansului cotațiilor petroliere.  click să citești tot articolul
25.09.2018
BVB
     * Șapte din cei nouă indici, în scădere
     Lichiditatea înregistrată în prima ședință de tranzacționare a săptămâ­nii la Bursa de Valori București (BVB) a fost de 37,39 milioane de lei, 60% din...  click să citești tot articolul
24.09.2018
     * BET-BK, singurul indice în scădere
     Opt dintre cei nouă indici ai Bursei de Valori București (BVB) au încheiat ultima zi de tranzacționare a săptămânii în creștere, singurul coș de acțiuni care a...  click să citești tot articolul
24.09.2018
     Piețele din Europa au încheiat săptămâna trecută în ton optimist, investitorii fiind atenți la datele pozitive privind economia SUA (producția industrială și activitatea din sectorul privat)....  click să citești tot articolul
21.09.2018
BVB
     * Rulaj de 47 milioane de lei, peste media anului
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a încheiat ședința de tranzacționare de joi preponderent în teritoriul pozitiv, opt dintre...  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 26 septembrie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sârbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.8741
2.3829
3.0582
4.0984
0.1821
0.6249
0.2209
4.6605
5.2134
1.4381
3.5082
0.2355
0.4881
1.0875
0.0602
0.4491
0.6459
3.9612
0.2770
0.9719
0.5763
0.0545
0.3549
0.2088
2.6356
0.0394
0.1407
1.0784
0.6274
0.1221
152.5446
5.5616
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
14.09.2018
MREPORT BY TRANSPARENCY INTERNATIONAL
     Globalization has also brought with it an unpleasant effect: cross-border corruption. According to the intermediate report Exporting Corruption for the year 2018, a document drawn up by the organization Transparency International, there is a practice among powerful foreign companies of bribing the public servants of another country when they want to enter the local market.  click here to read the entire article
07.09.2018
DEPUTY VIRGIL POPESCU, VICEPRESIDENT OF THE COMMISSION FOR INDUSTRIES AND SERVICES
     The offshore law will once again reach the Commission, in one or two weeks, according to Mr. Virgil Popescu, the vice-president of the Commission for Industries and Services, the Chamber of Deputies.  click here to read the entire article
05.09.2018
MRS. FIREA'S VERBAL BOMBS
     * "There have been attempts for the prefect to be made a scapegoat"
     * "The support from the government wasn't much to talk about, so if it were withdrawn, there wouldn't be much of a difference"
     Bucharest's General Mayor was heard on Tuesday as a witness by the prosecutors of the General Prosecutor's Office in the case concerning the events which happened on August 10th in Victoriei Square. Before going into the Prosecutors' Department building, Gabriela Firea said she stood by her statements made immediately after the meeting of the National Executive Committee of the PSD and said: "I always speak based on facts, not just in this particular case, but in other areas as well, including politics. I will be answering to the questions of the prosecutor who contacted me and told me I was supposed to be heard in the case which is now being investigated concerning the intervention of the gendarmes on August 10th".  click here to read the entire article
31.08.2018
     The particularly hot weather and the conditions of extreme draught in Europe have brought to light terrible warnings from the past.
     Associated Press recently wrote that in the riverbed of the Elba in the Czech Republic have resurfaced the giant stones known as "the hunger stones", which have indicated over time, the coming of hard times.
     "When you see me, weep", is written on one of these stones, which seems to be considered the best hydrological benchmark in Europe. The inscription is in German and dates back to 1616.
     A detailed analysis of the stone inscriptions was published by the Czech researchers in the "Climate of the Past" magazine in 2013 (author's note: "Droughts in the Czech Lands, 1090-2012 AD", April 2013).  click here to read the entire article
29.08.2018
     * Claudiu Cazacu, XTB România: "United States companies have posted results that even exceeded the analysts' expectations, which were already for 2-figure profit increases"
     * Liviu Moldovan, financial analyst: "Currently, investors have a «blind» faith in the stock markets, in general, and in that of the US, in particular"
     For the first time in the history of the American markets, Nasdaq has surpassed the psychological level of 8,000 points.
     In the August 27 session, the Standard & Poor's 500 (S&P 500) index also reached an all time high, ending the trading session at almost 2,897 points.  click here to read the entire article
27.08.2018
     The capital market was marked, last week, by a number of controversial statements tied to the listing of Digi Communications, starting from the statements made recently by Darius Vâlcov, state advisor on the team of the prime-minister, who wrote on his Facebook page that he has asked the Financial Oversight Authority (ASF) if it was true that the book value of the Digi shares was 1 leu and 8 bani, and pointed out that at the time of the IPO, the shares of Digi were listed at 40 lei and are currently priced at 28 lei (30% down) and keep going down.  click here to read the entire article
23.08.2018
     Angela Merkel inaugurated the highway in December 2005, less than a month after she became chancellor of Germany.
     The highway was built on the territory of the former East Germany, connects Lubeck and the Polish border, after the junction with A11, and goes through the electoral precinct of chancellor Merkel.  click here to read the entire article
20.08.2018
THE NATIONAL MINERAL RESOURCES AGENCY, IN A NOTIFICATION TO THE PRIME-MINISTER:
     The Romanian government has lost over 8 billion lei, between 2006-2018, following the failure to update the royalties paid by the oil and gas companies, says Gigi Dragomir, the president of the National Mineral Resources Agency (ANRM), in a report sent to the prime-minister.  click here to read the entire article
15.08.2018
      * (Interview with Radu Grațian Ghețea, President - CEO of CEC Bank)
     In banking there are many risks and that is why banks need to be flexible and have as diverse an exposure as possible, which take the market circumstances at the time into account, says Radu Grațian Ghețea, President and CEO of CEC Bank. He told us, in an interview: "We have to adapt to what is happening in the market and we need to do things in such a way that the economic activity and that of the bank both function properly. If we're going with the idea that we want to eliminate every risk, then we'll just stop doing anything. For instance, we have been and we are a bank which heavily funds agriculture, which also means animal husbandry. A few years ago, our exposure to the aviculture sector was rather significant, and when the avian flu came we had to cover some non-performing loans on that segment. Now that the avian flu is done, we are facing the swine flu. What should we do, stop lending?"
     Reporter: Lately, there have been opinions from some experts who are saying that there is a wave of non-performing loans of the ones taken out by the First Home Program. What is your comment on these statements?  click here to read the entire article
08.08.2018
     * (Interview with Laszlo Diosi, OTP Bank CEO)
     Reporter: How would you describe the banking market, at the present time?
     Laszlo Diosi: Even though there are plenty of challenges, there are also many opportunities for the Romanian banking system. The lessons of the financial-economic crisis have resulted in a better regulated framework, stable, transparent and predictable. The guiding line of the policies developed by the authorities that are qualified, but in particular by those with a regulatory and oversight role has been characterized by a balance between profitability and systemic safety.
     But there is no shortage of challenges. We are talking here about challenges which concern the digitalization of the banking system and the national and international legislation. The entire system needs to align with complex and sometimes confused regulations.
     Recorded by Emilia Olescu  click here to read the entire article
31.07.2018
     * (Interview with Dan Paul, the president of the Association of Brokers)
     The management of the Bucharest Stock Exchange (BVB) needs to find out from brokers whether Romania truly needs a derivatives market, says Dan Paul, the president of the Association of Brokers, who was kind enough to grant BURSA an interview.  click here to read the entire article
27.07.2018
THE DĂNCILĂ GOVERNMENT AFTER SIX MONTHS
     Now we know why prime-minister Dăncilă was in a hurry to announce the activity report for the first six months at the helm of the Romanian government: the nice tale of the hike of pensions and salaries wasn't supposed to be overshadowed by the evolution of budget expenses, whose increase has led the deficit of the consolidated general budget to 1.61% of the GDP, from 0.88% after the first five months of the year.  click here to read the entire article
23.07.2018
BECAUSE AN AGREEMENT ON THE PRICE COULDN'T BE REACHED,
     The public offer started by Vimetco and Conef for a stake of at most 53.77% of the shares of Alro Slatina (Alro) has been unsuccessful, as the issuer announced that due to the unfavorable market conditions, the shareholders, company and underwriters couldn't agree on a price for the volume of 383.79 million shares put up for sale.  click here to read the entire article
23.07.2018
ECONOMIC ANALYST AURELIAN DOCHIA PREDICTS:
     * According to Eurostat, Romania has the biggest governmental deficit in the EU
     The hike of some taxes, in the near future, is unavoidable, according to economic analyst Aurelian Dochia.
     His statement comes as, in the first quarter, the government's deficit has seen an increase over the last quarter of 2017, according to data by the European Statistics Office (Eurostat).  click here to read the entire article
13.07.2018
Russia World Cup
     The final tournament of the World Football Cup will end with a gala representation, the duel between Croatia and France. France, the with the most expensive players in the tournament, has met the expectations, Croatia is the biggest surprise the of the competition.  click here to read the entire article
.