Gala BURSA 2018

OPINIICum ar putea să crească averea asiguraţilor la Pilonul II

Cristian Dogaru
Ziarul BURSA #Piaţa de Capital /

Suntem bombardaţi în ultima vreme cu scenarii privind pensiile private obligatorii. Unii acuză că statul vrea să îi jefuiască pe viitorii pensionari, alţii că administratorii pensiilor private ii jumulesc prea tare. Aşa că e momentul să aruncăm o privire asupra afacerii în sine şi costurilor asociate.

Să începem însă cu un ocol. În acest moment, un depozit la 12 luni are un randament cuprins între 0,6% pe an la băncile mari şi aproape 3% pe an la băncile mici. Să ne imaginăm că riscăm pentru un randament mai bun şi mergem la cea mai avantajoasă ofertă din piaţă (2,8% pe 12 luni). Dacă am fi un fond de pensii din Pilonul II şi nu o persoană fizică n-am avea motive să ne felicităm prea tare, tocmai am provocat o pierdere asiguraţilor pentru li se reţine din start un comision de subscriere de 2,5%  din fiecare depunere dar şi unul anual de administrare de 0,6% din activul net, deci peste 3% din randamentul potenţial e mâncat de comisioane. Dacă fondul în cauză ar merge însă pe un plasament în titluri de stat unde dobânzile sunt de aproape 5% (scadenţă la 5 ani) atunci asiguraţii ar primi la rândul lor ceva în jur de 2% in primul an, mai puţin decât cele mai avantajose oferte bancare. Sigur, aici se va argumenta că sunt şi alte plasamente prin portofoliile fondurilor, bursa ar putea să ofere câştiguri mai mari pentru cele peste 20% din active plasate acolo. Dar bursa mai şi scade iar uneori foarte abrupt, cum a făcut-o în 2008-2009 şi nici acum nu a recuperat încă la nivelul indicilor

E momentul să vedem acum care este dimensiunea afacerii administratorilor. Numai din contribuţiile brute s-au strâns în ultimele 12 luni pentru care există raportări (mai 2017-aprilie 2018) peste 7,4 miliarde lei (o medie de peste 600 milioane lei pe lună). Cele 2,5 procente cu cu cât se taxează contribuţiile din start înseamnă 186 milioane lei. Cum activele totale ajunseseră în aprilie la 43 miliarde lei rezultă că avem şi aici un câştig de 258 milioane lei din comisioanele de administrare (0,6%). Una peste alta, administrarea plus taxarea subscrierilor le bagă în buzunar administratorilor celor 7  fonduri de pensii din Pilonul II aproximativ 444 milioane lei anual în acest moment iar sumele vor creşte odată cu acumularea contribuţiilor (activul net creşte).

Cum perspectivele de creştere a dobânzilor la termen nu sunt foarte generoase având în vedere gradul mare de îndatorare al statelor din prezent (serviciul datoriei n-ar mai fi sustenabil), există riscul că pensiile private cu plasamente preponderent monetare să fie o reţeta de succes mai întâi pentru administratori şi abia apoi pentru asiguraţi. Prin urmare, chiar dacă desfiinţarea pensiilor private pentru acoperirea unor găuri bugetare după model unguresc nu se produce, o reaşezare a costurilor ar fi salutară. În definitiv, cine ar mai protesta dacă s-ar înjumătăţi, de pildă, comisioanele de admnistrare şi subscriere? În niciun caz viitorii pensionari. Mai ales că în cazul unei pensii private, unde încasezi exact cât ai acumulat, orice spor e binevenit în condiţiile în care speranţa de viaţă creşte...Să nu uităm că slalomul printre emisiunile de titluri de stat şi investiţia în constituenţii indicelui BET nu e chiar un monument de dificultate care să necesite abilităţile unui guru de pe Wall Street şi o retribuţie pe măsură. Cu alte cuvinte, la pieţe mici si costuri de analiză mici s-ar impune şi costuri de administrare mici.

Opinia Cititorului ( 8 )

Acord

Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale !

  1. Costul maxim de administrare de active in pietele mari este de 2,5%. Fondurile care doar replica indicii fara sa faca mare lucru au ajuns sa taxeze sub 1%, unii dintre ei ajungand la 0,4%. Deci loc de scadere este.

    Acord

    Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale !

    1. o sa scada comisioanele cand va plati si fondul de pensii TOATE comisioanele si taxele aferente . in prezent, administratorul suporta majoritatea cheltuielilor fondului .

      Acord

      Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale !

      cheltuielile cu fondul reprezinta aproximativ 55-60 % din cat incaseaza administratorul din comision.

      Acord

      Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale !

      Foarte bine zis , Cristi Dogaru :

      1. ...slalomul printre emisiunile de titluri de stat şi investiţia în constituenţii indicelui BET nu e chiar un monument de dificultate care să necesite abilităţile unui guru de pe Wall Street... 

      2. comisioanele sunt foarte mari pentru ceea ce fac.  

      3. cred ca sunt prea multe fonduri ,7, puteau sa fie doar 2 sau 3. Daca fiecare fond angajeaza 10 analisti ca sa cumpere titluri de stat romanesti, asta inseamna 70 de analisti la 7 fonduri. Nu ma mir ca sunt costuri mari luate per total.. bine ca nu sunt 10 , sau 20 de fonduri de pensii. 

      4. in cei 10 ani de administrare inca nu am avut nici o prabusire majora a burselor. Fondurile de pensii au cam acelasi portofoliu, deci atunci cand vor trece pe pierderi , sa zicem temporar, din cauza caderii bursei , vor spune ca nu este vina lor , astea sunt conditiile de piata , uitati-va si la concurentii nostri care sunt in aceeasi situatie.

      5. au obtinut randamente foarte bune pe portofoliul de actiuni de la BVB si mai ales in ultimii cativa ani. Ma intreb cat de relevanta este aceasta crestere foarte buna obtinuta pe o bursa ilichida, in care fondurile noastre se pot misca ca niste elefanti intr-un magazin de portelanuri... 

      Acord

      Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale !

      Tocmai de aceea mai sunt doar ei la BVB insa din fericire (pentru ei doar) nu pe banii lor ci pe ai altora(celor care contribuie lunar)) asa ca acei analisti isi urmaresc doar interesele proprii...

      Acord

      Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale !

    administratorii de Pilon III au inceput sa scada comisioanele din contributii. trebuie sa se intample acest lucru si la comisioanele din activ net, care erodeaza cel mai mult, si da, trebuie sa se intample mai ales pe Pilonul II, unde sunt cei mai multi bani.

    Acord

    Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale !

    1. la p3, fondul suporta toate cheltuielile.

      Acord

      Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale !

    nu vad nici un comentariu despre pierderea imensa inregistrata de pilonil 2 prin investitia la DIGI,oare dici?

    Acord

    Prin trimiterea opiniei ne confirmaţi că aţi citit regulamentul de mai jos şi că vă asumaţi prevederile sale !

Cotaţii Internaţionale

vezi aici mai multe cotaţii

Bursa Construcţiilor

www.constructiibursa.ro

Deleanu
Apanova - cel mai mare proiect de mediu
Cotnari
Metronet
Proactiv Plus
Everest Catering
Vila Timo
Mozart Spirits
Schlumberger
Legestart
Calendarul BURSA 2018
Carte - Golden calf - the meaning of interest rate
Carte - The crisis solution terminus a quo
www.agerpres.rowww.hipo.ro
www.dreptonline.rowww.dreptonline.ro
modele cărţi de vizităInvitaţii de nuntăCărţi de vizită