Articol publicat pe site-ul BURSA On Line, ediția din 28.08.2018
OPINII
De ce n-ar putea fi subscrise titlurile de stat și online?
click aici
     Cum statul tinde să ia o felie din finanțarea deficitului bugetar din parohia băncilor, ușurarea procedurilor de subscriere pentru populație și eliminarea unei părți din restricțiile vizând răscumpărarea titlurilor ar fi următorul pas.

     Deja Finanțele au promis că iau în calcul ca deținătorii titlurilor de stat să poată să le valorifice înainte de scadență, ceea ce reprezintă un mare pas înainte pentru creșterea atractivității acestui plasament. Asta deoarece la capitolul randament ultimele emisiuni bat lejer concurența din piața depozitelor la termen (dobândă de 5% pentru emisiunea cu maturitatea de 5 ani și 4,5% pentru cea de 3 ani, încheiată pe 24 august).

     Ministerul Finanțelor are în plan să se împrumute cu 4 miliarde de lei de la populație în acest an, iar ușurarea procesului de subscriere ar fi un pas necesar în direcția îndeplinirii acestui target (emisiunea încheiată în iulie, cea cu 5% dobândă, a adunat mai puțin de 800 milioane lei de la populație). Or, modul în care a fost gândită subscrierea până în prezent ridică destule obstacole în calea amatorilor de titluri de stat. De exemplu, la ultimele emisiuni au fost 220 de oficii ale Trezoreriei prin care se putea subscrie și aproximativ 5.500 de oficii poștale. Pare o cifră mare, dar la o privire mai atentă lucrurile tind să se schimbe. Oficiile poștale nu primesc decât cash, sunt supraaglomerate "mulțumită" încercărilor succesive de rentabilizare a Poștei prin reducerile de personal. Pot reprezenta o variantă viabilă doar pentru câțiva pensionari care nu sunt speriați prea tare de cozi și nici nu au prea mulți bani în servietă pentru care să se teamă. Însă nu prea cred că au fost mulți investitori care să se plimbe cu 100.000 lei în geantă, suma maximă permisă pentru subscriere, între banca de unde au scos banii și oficiul poștal unde intenționau să subscrie. Iar cele 220 de oficii ale Trezoreriei sunt prea puține pentru toți cei care ar intenționa să cumpere titluri de stat prin virament (după ce ai trimis banii din bancă în contul deschis la Trezorerie trebuie să mergi și să faci efectiv subscrierea). Sediile Trezoreriei sunt mici, prăfuite și pot deveni repede aglomerate - se va demonstra foarte bine asta în zilele în care se va plăti dobânda anuală.

     Cât de complicată ar fi deci o procedură care să dea dreptul subscrierilor online? Dacă pot achita online taxele și impozitele, de ce nu aș putea cumpăra online și titluri de stat. Prin internet banking pot muta banii din contul curent în orice cont doresc. O secțiune construită în ghișeul.ro de pildă, mi-ar putea permite să văd situația disponibilităților din contul deschis la Trezorerie și mi-ar oferi posibilitatea să achiziționez cu acești bani titluri de stat. După care aș primi pe mail confirmarea pe care să o printez pentru a dovedi ulterior că tranzacția a fost efectuată, așa cum se petrec lucrurile când se plaătesc taxe și impozite. Să recapitulăm: subcriere mai facilă, inclusiv online, posibilitate de răscumpărare înainte de scadență, randament net superior dobânzilor bancare și neimpozitarea câștigurilor. Totul în condiții de maximă siguranță (statul este, totuși, un debitor mai de încredere decât băncile românești). Ar mai dori cineva să-și păstreze banii la bancă dacă statul i-ar pune la dispoziție un plasament alternativ cu atâtea avantaje?  
Cristian Dogaru
 

 

.