CONFERINȚA Viitorul bursier al SIF-urilor și FP - Ediția a III-a
BURSA 12.06.2014

A consemnat ANCUȚA STANCIU
 
mărește imaginea
     *  "De această dată, micii investitori nu mai trebuie «discriminați»"
     *  "Oferta Electrica nu ar trebui să mai permită creditarea «scriptică»"
     * Interviu cu domnul Costel Ceocea, președintele SIF Moldova
       Reporter: Stimate domnule președinte, va participa SIF Moldova la IPO Electrica?
     Costel Ceocea: SIF Moldova a adoptat în Strategia multianuală, supusă aprobării Adunării Generale Ordinare a Acționarilor, intenția să participe la această ofertă, dar nu în orice condiții.
     În prezent, în Comitetul de Investiții al Consiliului de Administrație continuăm documentarea oportunității subscrierii în cadrul acestei oferte. Vom fi foarte atenți însă la informațiile care vor fi făcute publice în legătură cu prospectul de ofertă și vom participa la toate întâlnirile de lucru pe acest subiect.
     Pot să vă spun că, momentan, nu am formalizat încă o decizie privind IPO Electrica.
     Din informațiile publicate, înțeleg că oferta publică inițială se derulează la prețuri cuprinse între 11 lei/titlu și 13,5 lei/titlu. La 11 lei/acțiune, în raport cu performanțele anticipate, oferta este atractivă.
     Reporter: Cum apreciați această ofertă publică?
     Costel Ceocea: În premieră, primii 10.000 de investitori de retail vor avea asigurată subscrierea pentru 1.000 acțiuni (echivalentul a aproximativ 3.600 euro).
     Cred că am avut ceva de învățat din listarea Romgaz și sper că nu se va mai repeta experiența neplăcută de atunci, când a existat o suprasubscriere de 17 ori a pachetului alocat pentru retail.
     De această dată, micii investitori nu mai trebuie "discriminați".
     Va fi greu, însă, de anticipat care va fi poziția pe care o vor adopta unii dintre "jucătorii" inițiați.
     Cred că ar trebui să insistăm pe o diseminare corectă și completă a informațiilor în piață despre această ofertă, astfel încât orice suspiciune de posibilă "discriminare" să fie înlăturată.
     O astfel de abordare ar crește încrederea în piața de capital, în avantajele mobilizării resurselor financiare instituționale, dar și private.
     Să nu creăm premisele "discriminării" investitorilor neinițiați, mai precis a celor care au subscris cu banii jos.
     În cazul ofertei Romgaz, a fost creată o falsă imagine a interesului investitorilor.
     Oferta Electrica nu ar trebui să mai permită creditarea "scriptică".
     Insist pentru o informare completă, pentru o "familiarizare" și a micilor investitori cu "tehnicile" subscrierilor și "rezultatului/impactului decontării".
     Este atractivă investiția într-un emitent în care statul are un pachet de control și sunt făcute publice informații despre calitatea și performanțele asumate de către managementul emitentului.
     Să nu uităm că, în cazul "Electrica", putem avea imaginea marjei de profit, această companie fiind reglementată.
     Ar trebui asigurată garanția oricărui risc ulterior al intervențiilor administrative în modificarea acestei "referințe" de profitabilitatea investiției.
     În cazul "Electrica", și cheltuielile de întreținere pot fi anticipate. Așteptăm informațiile publice privind modul cum vor fi mobilizate/utilizate resursele (financiare, materiale, inclusiv sursele alternative de producție - a posibilității de trans¬port/cheltuielile de distribuție și compensare a surplusurilor/deficitelor tempoare și, nu în ultimul rând, al specialiștilor).
     Reporter: Cum credeți că va influența listarea Electrica piața de capital din România, în condițiile în care, și după listarea Romgaz și a Nuclearelectrica, lichiditatea BVB a rămas scăzută?
     Costel Ceocea: Influența listării Electrica pe piața de capital din România este legată de structura acționariatului post IPO, precum și de prețul de ofertă acceptat de investitori și de statul român. Teoretic, orice companie adusă la Bursă determină creșterea lichidității pieței, însă, în prezent, nu avem elementele necesare care să ne permită să apreciem dacă listarea Electrica va genera sau nu o creștere semnificativă.
     Susțin opiniile exprimate de brokeri pentru alocarea unei cote mai mari din oferta Electrica pentru bursa locală (BVB). Ar fi poate o măsură care să contribuie la promovarea BVB în rândul investitorilor de retail, la îmbunătățirea lichidității BVB.
     Reporter: De ce nu folosim economiile populației de 30 de miliarde de euro pentru ofertele statului, inclusiv pentru Electrica, având în vedere că dobânzile bancare sunt din ce în ce mai mici?
     Costel Ceocea: Un posibil răs¬puns ar fi un nivel relativ scăzut al culturii investiționale în masa populației, ce manifestă, de regulă, o aversiune ridicată la risc, în condițiile existenței/persistenței unui anumit nivel de impredictibilitate privind stabilitatea și profitabilitatea companiilor.
     Informațiile publice privind situația depozitelor arată, într-adevăr, că foarte mulți români păstrează încă în depozite bancare resurse de aproximativ 30 miliarde euro. Aceștia trebuie apreciați ca potențiali investitori de retail.
     Ofertele publice ale companiilor de stat și, în acest context politic, demersurile Grupului de lucru Great Barriers Shift asigură o percepție crescută vis-a vis de atractivitatea alternativelor investiționale adresate populației.
     Trebuie să ne mobilizăm pentru popularizarea investițiilor bursiere.
     Poate ar fi nevoie să insistăm și să asigurăm condițiile de atractivitate pentru orice categorie de investitori. Politicile privind discountul trebuie diversificate, complementare și atractive.
     Trebuie știut clar când se "oferă" acestea, cu accent pe avantajele oferite în raport cu dobânzile pe un an întreg de la bancă.
     Este de apreciat poziția publică a autorităților care au declarat că, și în cazul ofertei Electrica, iau în considerare stimularea micilor investitori prin acordarea unui discount similar celui din oferta Romgaz.
     Reporter: De ce consorțiul de intermediere se adresează străinilor pentru aceste oferte și nu populației/ companiilor din România?
     Costel Ceocea: Putem doar presupune că intermediarii au decis să se adreseze clienților străini, bazându-se pe capacitatea sporită a acestora de a mobiliza resurse financiare importante necesare încheierii cu succes a unei oferte de dimensiuni relativ ridicate.
     Reporter: Cum comentați faptul că intermediarul nu a început, pînă acum, campania de promovare a lis¬tării Electrica SA către investitorii români?
     Costel Ceocea: Nu suntem la curent cu strategia de promovare, putem doar să vă spunem că noi realizăm propriile analize pe baza unor rapoarte publice, precizând însă că, încă, există date incerte privind caracteristicile ofertei (ex Electrica nu a publicat, la acest moment, nici un document cu privire la capitalul social) .
     Reporter: Cum comentați faptul că există o campanie de pre-marketing pentru investitorii străini, în schimb nu și pentru mici investitori?
     Costel Ceocea: Credem că orientarea intermediarilor către investitori străini (sofisticați) este determinată de un nivel mai scăzut al aversiunii la risc al acestor investitori față de acest tip de investiție, coroborată cu capacitatea lor sporită de derulare a procesului investițional pe fluxul analiză - mobilizare resurse financiare - subscriere în cadrul IPO. 

 link: Electrica vrea să strângă minim 435 milioane euro prin ofertă publică
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

1.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 12.06.2014, ora 00:29)  
 Faptul ca ceocea sau doros apar la gazeta in 2014 este dovada concreta a faptului canu avem nici o perspectiva de a avea bursa in romania cand toate afara sunt la stele


 
  1.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 12.06.2014, ora 01:23)
 
 rationament de sluga


 
2.  asa e, nu vrem dividende ?
    (mesaj trimis de anonim în data de 12.06.2014, ora 08:58)  
 Domnul Ceocea are dreptate, trebuie analizat bine daca e oportun ca SIF2 sa participe la IPO Electrica, de unde primesti sigur dividende si unde intra marile fonduri de investitii
 se pare ca pentru domnia sa a fost mai oportun sa cumpere SIF4 la pret ......., si daca se poate ca ziarul Bursa sa-l intrebe pe domnul Ceocea de ce nu pare interesat sa ceara dividende de la SIF4 de ex, mai mult, sa ne spuna daca vrea dividende de la SIF5 sau voteaza impotriva


 
  2.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2 )
    (mesaj trimis de Vanat , in data de 12.06.2014, ora 09:35)
 
 Esti tare daca te-au anuntat deja marile fonduri de investitii ca intra la Electrica!?


 
3.  fără titlu
    (mesaj trimis de Vanatorul în data de 12.06.2014, ora 09:32)  
 Interviuri de la persoane care chiar pot formula opinii pertinente (argumentate) despre piata si emitenti nu puteti lua?
 Ceocea s-a discreditat prin ceea ce a facut in primavara cu banii de la SIF2 pe care i-a folosit impotriva intereselor actionarilor (a luat SIF4 la pret umflat ca sa voteze impotriva dividendului!!!!!!). Iar acum analizeaza oferta Electrica. Domnule Ceocea, la Electrica lucrurile sunt clare - nu se merita. Cautati IPO avantajoase? Uitati-va la alte piete, dar dupa ce va dati demisia ca v-ati dovedit deja incompetenta la conducerea SIF2.


 
  3.1.   Erai sigur de pretul sif4??  (răspuns la opinia nr. 3 )
    (mesaj trimis de Un Nene , in data de 12.06.2014, ora 10:28)
 
 Vanatorule, in primavara (cand au cumparat cei de la sif2) erai sigur ca pretul de la sif4 era pe varf? ATUNCI erai sigur de asta? Ca vezi asta dupa catva timp nu e mare performanta...
 In plus, daca cei de la SIF2 cumparau sif4 DAR votau sa-ti dea dividend, mai erai atat de suparat bezna pe sif2?


 
  3.2.   Siguranta  (răspuns la opinia nr. 3.1 )
    (mesaj trimis de fluflu , in data de 12.06.2014, ora 16:56)
 
 Stimabile Un Nene, cu superprofund respect iti comunic ca acel pret de 1.05 lei/actiune, platit de profesionistii de la SIF2 este cel mai mare pret pentru durata de viata ramasa lui SIF4


 
  3.3.   Cat?  (răspuns la opinia nr. 3.2 )
    (mesaj trimis de Un Nene , in data de 12.06.2014, ora 17:12)
 
 Cat de profund ?!


 
  3.4.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 3.1 )
    (mesaj trimis de Vanatorul , in data de 12.06.2014, ora 17:14)
 
 Este absurd sa cumperi o actiune inainte de data ex-dividend daca nu vrei dividendul. Dupa data de inregistrare sau in cazul neacordarii de dividende cotatia actiunii se corecteaza negativ si prin urmare costa mai putin. In concluzie, Da eram sigur ca dupa data de inregistrare sau in cazul neacordarii de dividende cotatia va fi mai mica.
 In alta ordine de idei, cei de la SIF2 daca votau pentru alocarea de div la SIF4 o faceau pentru SIF2 si actionarii lor, nu pentru mine! Prin ceea ce au facut cei din conducerea SIF 2 au demonstrat fie ca sunt de o incompetenta monumentala (putin probabil, asa greseli nu fac nici incepatorii), fie ca au urmarit alte scopuri pentru care au sacrificat interesul SIF2. Indiferent de motiv, sunt discreditati si ar trebui sa plece de acolo cat mai curand. Scuza-ma ca te intreb, ce varsta ai (de nu reusesti sa sesizezi esenta problemei care este atat de evidenta)?


 
4.  fără titlu
    (mesaj trimis de marcel în data de 12.06.2014, ora 09:43)  
 dl ceocea are dreptate.trebuie sa analizeze f.bine oferta electrica sa vada daca ii mai ramin bani ptr.salariile administratorilor.acum ceva timp citeam in ziarul financiar ca nu ia decit 39000 euro pe luna.ecomplicat sa te mai gindesti si la investitii.


 
5.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 12.06.2014, ora 13:51)  
 Guvernul s-a lacomit peste masura si cred ca va esua in incercarea de a vinde 51% din actiuni cu jumatate de miliard de euro.
 La pretul asta (pretul final va fi in jur de 1 2lei), Electrica are un PER de peste 15-16, deci e un pret mult supraevaluat, in conditiile in care o companie ca Petrom are un PER de 5 si ceva.


 
.
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Companii-Afaceri, 19:59
     Conducerea OMV Petrom, companie petrolieră controlată de grupul austriac OMV, propune distribuirea unui dividend brut în valoare de 0,015 lei pe acțiune din profitul net pe anul trecut, potrivit unui anunț transmis joi seara Bursei de Valori București (BVB).  detalii
Politică, 19:48
DRAGNEA, DESPRE VIITORUL ȘEF AL SIE:
     Președintele PSD, Liviu Dragnea, a declarat joi că "simetria folosită la cele două servicii (secrete) în trecut a fost o soluție sănătoasă și poate fi menținută" și și-a exprimat opinia că se poate găsi o soluție "acceptabilă" între actuala majoritate parlamentară și șeful statului, Klaus Iohannis.  detalii
Miscellanea, 19:30
     Țara noastră a realizat în 2016 cel mai mare salt pozitiv înregistrat vreodată de o țară, de 12 locuri, în domeniul politicilor de control al consumului de tutun, conform Scalei Politicilor de Control al Consumului de Tutun, precizează un comunicat de presă publicat pe site-ul Ministerului Sănătății.  detalii
Companii-Afaceri, 19:08
PE FONDUL EMBARGOULUI IMPUS DE RUSIA
     * "România a importat carne de porc de circa 343,6 milioane de euro în 2016"
       Piața noastră este invadată de carnea de porc adusă din UE, iar fermierii români sunt nevoiți, în aceste condiții, să-și vândă produsele la prețuri mai mici decât costurile de producție, conform Asociației Producătorilor de Carne de Porc din România (APCPR).  detalii
Politică, 18:56
CNSAS:
     Secretarul de stat în Ministerul Afacerilor Interne Raed Arafat a fost urmărit de Securitate timp de doi ani, potrivit unei adeverințe de necolaborare făcută publică de Consiliul Național pentru Studierea Arhivelor Securității (CNSAS), transmite News.ro.  detalii
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
23.03.2017
SIBEX
     După jumătate din programul de tranzacționare, ședința de la mijlocul săptămânii se anunța una mai slabă comparativ cu predecesoarele sale, în condițiile în care doar derivatul pe cursul de schimb...  detalii
23.03.2017
BVB
     Șapte dintre indicii Bursei de Valori București (BVB) au încheiat ședința de tranzacționare de ieri în scădere, în contextul în care a fost înregistrat un volum de tranzacționare de 30,46 milioane...  detalii
23.03.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au urmat un curs negativ ieri, investitorii ridicând semne de întrebare cu privire la implementarea politicilor de creștere economică ale președintelui american...  detalii
22.03.2017
BVB
     * Lichiditate de peste 81 milioane de euro pe bursa locală
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a fost dominată, în ședința de tranzacționare de ieri, de finalizarea ofertei publice de cumpărare de acțiuni din cadrul celei de-al șaptelea...  detalii
22.03.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele europene au urcat ieri, îndreptându-se către cel mai ridicat nivel din ultimele 15 luni, în condițiile în care băncile au consemnat cel mai important avans din...  detalii
22.03.2017
SIBEX
     După ce, luni, tot volumul de pe piața sibiană la termen s-a datorat tranzacțiilor cu derivatul pe cursul de schimb euro/dolar, iar lichiditatea a fost extrem de redusă, ziua de marți se anunța una...  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 23 martie 2017
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
XAU
XDR
3,2243
2,3292
3,1689
4,2545
0,1686
0,6126
0,2327
4,5555
5,2790
1,4737
3,8047
0,2153
0,4980
1,0656
0,0734
0,4793
1,1670
4,2229
0,3367
1,3683
0,6132
0,0644
0,3769
0,2222
2,9725
0,0368
0,1555
1,1498
0,6142
169,4441
5,7520
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
22.03.2017
AS THE PROPRIETATEA FUND POSTED LOSSES UNDER THE IFRS SYSTEM,
     * The offer by which the Proprietatea Fund bought back 640 million of its own shares, at a price of 0.91 lei per share, oversubscribed almost tenfold
     * The Proprietatea Fund is waiting for the approval of the ASF for a new capital reduction
       An issue raised by lawyer Gheorghe Piperea, last year - the fact that the Proprietatea Fund has reduced its share capital, even though it was posting losses in 2015, a fact which is prohibited by...  details
21.03.2017
GABRIEL PURICE, BRM:
     * "Our opinion is that approximately 20-25% of the Romanian population really needs the price of natural gas to be subsidized, while the rest can bear its liberalization", according to the Romanian Commodities Exchange (BRM) CEO
      * Purice: "The BRM has never supported or agreed to making it mandatory to trade all the natural gas contracts on the exchange"
     * (Interview with Mr. Gabriel Purice, President And CEO of the Romanian Commodities Exchange)
       The recent debates on the Emergency Government Ordinance 64/2016 concerning the liberalization of the natural gas market starting with April 1st have caused arguments in the Industries Commission...  details
20.03.2017
     * Interview with H.E. Mr. Kisaburo Ishii, The Ambassador of Japan to Bucharest
     * "I don't think that Japanese banks would be interested in opening branches in Romania at the moment"
     * "At present, JICA does not have the right to offer financial aid to new projects in Romania any longer"
     * "Bucharest is missing the big picture in what regards urban planning"
       His Excellency, Kisaburo Ishii, the Ambassador of Japan to Bucharest, arrived in Romania in October 2015.  details
20.03.2017
     * There are market rumors that the Banca Transilvania group, as well as Swiss Capital are the most important players in the elections
     * The ASF can use sanctions for acting in concert to tilt the scales in favor of one side or the other
       The elections for new elections at the SIF are causing tumult on the stock market. What's at stake are the assets of 1.69 billion Euros of the five companies.  details
17.03.2017
     * Bankruptcy trustee RTZ & PARTNERS SPRL has rejected their request of an addition to the agenda of the General Shareholder Meeting March 27th
       A group of "Romcab" (MCAB) shareholders, who together hold more than 5% of the company, has asked for an addition to the agenda of the General Shareholder Meeting of March 27th: the...  details
16.03.2017
AFTER IOHANNIS SENT THE LAW BACK TO THE PARLIAMENT
     The governor of the NBR will not have criminal and civil immunity for his position of president of the National Committee for Macroprudential Oversight, according to the new form of the law which...  details
15.03.2017
CRISTINA CHIRIAC:
     WTCB was created in 1994, as a joint Romanian-French company, in which the Romanian party held 55% of the shares. The World Trade Center București complex also includes the 4-star Pullman hotel,...  details
14.03.2017
     The signals on the domestic market, as well as the ones from the international markets, increasingly show us that the budget "fantasy" of the new government will be very costly for Romania,...  details
13.03.2017
FINANCE MINISTRY SAYS THAT THE LIKELIHOOD OF DEFAULTS ON FIRST HOME LOANS IS LOW:
     * MFP: "The fact that the ANAF will foreclose on the debtors discourages them from defaulting on their First Home loan payments"
     * Piperea: "The ANAF not only forecloses on the debtors, but it also charges penalties of 18% per annum"
     * Ministry of Public Finance: "The program stipulates the total loan cost to be equal to the 3-month ROBOR plus a margin of a maximum of 2% a year"
     * Analysts estimate that the ROBOR will rise in the coming years
     * Ciprian Dascălu, chief-economist at ING Bank: "In the second half of the year we expect upwards adjustments of the interest rate, amid inflation growth forecasts"
       The amounts paid to banks by the National Fund for the Guarantee and Counterguarantee of Small and Medium Enterprises Loans (FNGCIMM) for the First Home Program get recouped from debtors, through...  details
10.03.2017
     * The four big international audit and consulting firms - Ernst&Young (EY), Deloitte, KPMG and PricewaterhouseCoopers (PWC) - have drawn up the most important bailout banking programs
       Nongovernmental organization Transnational Institute (TNI) of Holland recently published an analysis of the costs and losses borne by the European taxpayers for the rescue of some of the important...  details
08.03.2017
FOLLOWING THE POLISH MODEL
     * BVB: "We are confident that such non-refundable loans could represent a sufficient stimulus for Romanian businesspeople to consider using the Bucharest Stock Exchange for financing"
       The management of the Bucharest Stock Exchange (BSE) wants the Romanian state to subsidize the listing costs for small and medium companies in Romania, following the Polish model, according to...  details
07.03.2017
SOURCES:
     * "Banks don't pay taxes unless they want to; between 2011-2015, out of the 46 banks, 19 paid a profit tax in some of those years, and the other banks never paid anything"
     * "The competent institutions should check whether banks with foreign companies are doing hostile takeovers of Romanian companies"
     * "Expenses with the sale of non-performing loans are fully deductible"
     * "Since 95% of the banking system is owned by foreign capital, banks could freeze the financing of Romania's economy"
       Romanian banks only pay taxes if they want to, as they have a very complicated profit reporting system, according to official, very reliable sources.  details
07.03.2017
     The Romanian gambling sector has the best regulations in Europe, which has been admitted in the meetings which the National Gambling Office (ONJN) had at the level of the European Commission and...  details
06.03.2017
DAN PAUL, THE PRESIDENT OF THE ASSOCIATION OF BROKERS, TO THE COURT OF AUDITORS:
     * Dan Paul: "Majority shareholder OMV is at risk of losing its 51% stake, and the Proprietatea Fund has already rushed to reduce its stake in OMV PETROM SA"
     * Energy Ministry: "So far we have obtained ownership deeds for most of the plots"
       The Financial Oversight Authority (ASF) could intervene, through the legal means that it has available, to ask OMV PETROM to proceed to the increase of the share capital through contribution in...  details
01.03.2017
     Steven Van Groningen confuses me with every one of his actions: "I care. That's why I was in that square", the Dutchman who is the president of Austrian bank Raiffeisen Bank, the...  details
.