CONFERINȚA CODUL INSOLVENȚEI - Ediția a V-a
BURSA 24.09.2013
mărește imaginea
     *  Interviu cu domnul Costel Ceocea, președintele SIF Moldova
         SIF2 Moldova are în vedere consolidarea pilonului energetic (electricitate, petrol, gaze, utilități, servicii conexe, plus deținerile prin intermediul Fondului Proprietatea, posibil și proiecte de energii regenerabile), conform liniilor strategice generale definite de executiv și aprobate de acționari, în cadrul strategiilor multianuale de gestionare a portofoliului de active.
       La finalul primului semestru din 2013, ponderea sectorului energetic în valoarea totală a activelor administrate a ajuns la 23,5%, de la 13,2% în 2010.
       Astfel, SIF Moldova analizează participarea la IPO ROMGAZ (noiembrie 2013), IPO HIDRO¬ELECTRICA (toamna 2014), IPO DFEE ELECTRICA SA.
       În același timp, SIF2 dorește completarea sectorului energetic cu emitenți atractivi ca performanță/ randament, precum și nivel de predictibilitate și potențial de realizare al dividendului. În plus, pe lângă piețele deja consacrate, vor fi intensificate analizele piețelor din regiune, vizând și companii din Europa de Est, cu potențial de a intra în proces de privatizare/listare.
       De asemenea, SIF Moldova continuă procesul de analiză referitor la proiectele de energii regenerabile (energie solară, eoliană, hidro, biomasă etc.) cu posibilitatea inițierii unor investiții în condiții profitabile.
       Despre strategia de investiții a SIF Moldova ne-a vorbit Costel Ceocea, președintele SIF2, în cadrul unui interviu.

 
     Reporter: SIF Moldova s-a concentrat, în utimii ani, pe creșterea expunerii pe sectorul energetic. Ce v-a determinat să alegeți această direcție de investiții?
     Costel Ceocea: Încă din 2009, noi am prezentat prima dată o strategie multianuală. Acela a fost momentul când am ales să ne repoziționăm din punct de vedere al expunerii. Ne-am orientat în raport cu evoluțiile macroeconomice și, mai ales, cu estimările pentru sectorul financiar-bancar, pe care aveam o expunere foarte mare. Aproape 80% din expunerea noastră era pe sectorul financiar-bancar. În același timp, ne aflam în mijlocul gestionării efectelor crizei financiare, care avea un impact serios asupra economiei și a multor sectoare economice din țara noastră.
     Am ales să ne expunem pe sectorul energetic, pe care l-am apreciat ca fiind sector țintă pentru noi, pornind de la o expunere, la acel moment, prin dețineri indirecte, de 7%. În 2010, am ajuns la 13%, iar, în prezent, la aproximativ 24%.
     Acest lucru a fost determinat de analiza noastră asupra potențialului pe care acest sector de activitate îl poate avea, motivat și de legislația care asigura încurajarea domeniului și, bineînțeles, de obținerea unor randamente mai mari.
     Am fost și suntem în continuare cât se poate de prudenți și, în lipsa unei expertize cu privire la implicarea directă în unele proiecte, am ales o expunere indirectă, acoperindu-ne astfel unele riscuri determinate și de faptul că există în continuare prevederi, în OUG 32/2012 pentru posibilitatea modificării actelor constitutive la SIF-uri, în Regulamentul CNVM nr. 15/2004 privind autorizarea și funcționarea societăților de administrare a investițiilor, a organismelor de plasament colectiv și a depozitarilor, chiar în actul nostru constitutiv, care prevăd unele limitări în constituirea unor fonduri specializate pe astfel de domenii.
     Anticipăm revizuiri ale cadrului legislativ în perioada imediat următoare. Avem semnale cât se poate de încurajatoare și din partea Asociației Adminis¬tratorilor de Fonduri (AAF), și din partea ASF mai ales, și a Organizației Profesioniștilor pe Piața de Capital (OPPC) că aceste revizuiri se vor face.
     Astfel, cu certitudine că multe dintre restricțiile noastre investiționale vor fi ridicate. Atunci, vom avea posibilitatea să ne expunem și direct.
     Principala noastră expunere indirectă este prin Fondul Proprietatea. După cum reiese și din raportul nostru la semestru, avem o expunere destul de mare pe Transgaz, urmărim Romgaz, Hidroelectrica, care vor fi listate, dar și celelalte societăți din acest sector.
     Reporter: Sunteți mulțumit de investițiile făcute în sectorul energetic?
     Costel Ceocea: Da, suntem mulțumiți de investițiile făcute în sectorul energetic. Dacă analizăm evoluția randamentelor, constatăm că este cât se poate de bună și ne asigură depășirea mediei randamentelor din toate programele noastre investiționale.
     Reporter: Aveți o țintă privind expunerea pe sectorul energetic?
     Costel Ceocea: Expunerea pe sectorul energetic ar putea să mai crească. Însă nu excludem repoziționarea și pe alte sectoare. În raportul nostru la semestru, am dat un semnal cu privire la sectoarele în care credem noi că am putea efectiv să ne poziționăm. Analizăm mai multe oportunități investiționale. Sub acest aspect, credem că există posibilități și pe alte domenii.
     Reporter: A participat SIF Moldova la IPO-ul Nuclearelectrica?
     Costel Ceocea: Suntem foarte atenți și am avut o poziție activă în perioada premergătoare ofertei, ne-am documentat bine, și avem o promisiune pentru susținerea unor astfel de IPO-uri. Dar, ca de fiecare dată, noi suntem investitori, avem nu doar o viziune strategică, ci și o viziune pe termen mediu. În acest context, pentru multe dintre aceste IPO-ri, una dintre condițiile subscrierii este și rămâne în continuare prețul. Ne bucurăm că toate rapoartele vorbesc despre o suprasubscriere.
     În schimb, sunt foarte importante evoluțiile ulterioare. Sunt foarte multe aspecte în raport cu care este greu să îți asiguri o anumită predictibilitate a randamentului, precum contextul politic, unele decizii cu privire la strategiile investiționale. În aceste condiții, este normal ca prețul de ofertă să conteze foarte mult.
     Sub acest aspect, am apreciat că, cel puțin pentru Nuclearelectrica, prețul așteptat de foarte mulți dintre investitorii instituționali era sub cel propus de stat.
     Ne bucură că a fost suprasubscriere la această ofertă. Așteptăm și monitorizăm cu foarte mare atenție mai ales ceea ce urmează să se întâmple în acest sector de activitate. Suntem foarte atenți la mesajele politice, cu privire la proiecțiile viitoare, vizavi de asigurarea politicii energetice și a integrării acestui tip de energie în sistemul național. Sunt mai mulți factori care pot determina evoluția ulterioară a prețului la SNN. Nuclearelectrica este un emitent cât se poate de atractiv, din punctul de vedere al celorlalți indicatori, pe care intermediarii i-au prezentat. Credem că vor mai fi ocazii care ne vor permite poate o intrare pe acest emitent care să ne ofere un randament un pic mai mare.
     Reporter: Considerați că instituțiile pieței - Autoritatea de Supraveghere Financiară sau Bursa de Valori București - ar trebui să ia măsuri suplimentare pentru susținerea ofertelor publice ale statului?
     Costel Ceocea: Deja ceea ce se întâmplă în ultimele săptămâni cred că este suficent încât să ne dea încredere tuturor celor care suntem implicați în piața de capital că lucrurile se vor îndrepta. Nu sunt doar poziții declarative, sunt poziții consistente ale conducerilor unor instituții precum Autoritatea de Supraveghere Financiară, Bursa de Valori București. Ziarul BURSA a ridicat în fața întregii piețe de capital probleme de o importanță deosebită și cu un impact pe măsură asupra atitudinii, responsabilităților și a poziției pe care fiecare dintre noi le vom avea, din această perspectivă, față de celelalte IPO-uri (n.r. pe 12 septembrie, ziarul BURSA a organizat masa rotundă "Strategia de relansare a pieței de capital").
     Suntem pe drumul cel bun. Suntem într-un context favorabil. La nivel macroeconomic, piața de capital își arată nu doar complementaritatea, ci și avantajele pe care le poate oferi în ceea ce privește atragerea de resurse și utilizarea lor pentru susținerea de investiții în sectoare cu potențial foarte mare de creștere. Credem, în continuare, că în paralel cu această dereglementare în sensul stimulării inițiativei de a-și alege investitorii domeniile pe care le consideră că că pot oferi satisfacție, va trebui să fim foarte atenți la ceea ce înseamnă respectarea regulilor, a conduitei de piață.
     Reporter: Ați menționat că, odată cu reanalizarea cadrului legislativ aplicabil și finalizarea procesului de revizuire a acestuia (OUG 32/2012, Regulamentul CNVM nr. 15/2004), aveți în vedere înființarea unor fonduri care să asigure diversificarea programelor investiționale. Puteți detalia care este planul dumneavoastră?
     Costel Ceocea: Sunt foarte multe oportunități, care au în spate expertiza pe care o avem deja în administrarea unor portofolii - agenți economici din zona noastră. Pe lângă acestea, însă sunt multe alte oportunități, aici, dar și în țară, în domeniul agriculturii, în real-estate etc. Dacă ne-am constitui o expunere indirectă pe astfel de oportunități - fie prin achiziționarea de unități de fond de la fonduri deschise, fie prin construirea unor astfel de fonduri proprii, am putea gestiona mai bine cheltuielile de administrare, adoptarea deciziei și, nu în ultimul rând, adaptarea strategiei investiționale în raport cu evoluția pieței, a oportunităților și cu cheltuielile investiției.
     Deocamdată, prevederile din OUG 32/2012 și Regulamentul 15/2004 nu ne permit acest lucru. Acestea sunt deja discuții deschise. Suntem într-o continuă consultare cu AAF. Regulamentul 15 vine cu destul de multe clarificări. Există mesaje care încurajează demersurile noastre și suntem convinși că finalul va fi cât se poate de bun, în sensul că vom putea să parcurgem etapele care să ne permită să înființăm astfel de fonduri și să abordăm o strategie investițională și în alte domenii. Probabil că aceasta ar fi soluția pe care să ne fundamentăm un obiectiv mai vechi, astfel încât să le putem propune acționarilor noștri mobilizarea de resurse. Vorbeam de majorarea de capital și nu am renunțat la acest lucru, însă trebuie să le propui acționarilor proiecte cât se poate de clare și bine motivate din punct de vedere al eficienței. Nu am abandonat nici alte obiective, precum o posibilă răscumpărare de acțiuni. Oportunitatea acesteia nu este de neglijat. 

     *  70% din investițiile în acțiuni au mers în sectorul energetic, în semestul I
     Sectorul energetic reprezintă pilonul principal în operațiunea de consolidare a portofoliului, fiindu-i alocate 70% din totalul investițiilor în acțiuni efectuate pe parcursul semestrului I 2013, se arată în raportul SIF2 la semestru, care adaugă: "S-au urmărit alocari pe emitenți strategici: OMV Petrom, Transgaz, Fondul Proprietatea, Transelectrica, Conpet, Electromagnetica, CEZ AS și Rompetrol Well Services.
     Expunerea pe acest sector a crescut de la 22,5% (31.12.2012) la 23,4% (S1-2013), în condițiile în care pe anumiți emitenți din sectorul energetic s-au efectuat și marcări de profit. Operațiunile de tranzacționare au avut în vedere marcarea secvențială a profitului printr-un mecanism de reglare a expunerii în anumite momente favorabile de piață.
     Operațiunile de vânzare pe emitentul OMV Petrom s-au efectuat la un preț mediu de peste 0,46 lei/acțiune, în condițiile în care valoarea de închidere la finalul semestrului a fost de 0,4212 lei/acțiune. În aceeași perioadă s-a achiziționat un pachet de 50 milioane acțiuni SNP în cadrul plasamentului privat accelerat inițiat de FP la un preț unitar de 0,39 lei/acțiune.
     Operațiunile pe emitentul Fondul Proprietatea au fost atât de achiziționare, cât și de vânzare. Suma totală a tranzacțiilor a fost de peste 25 milioane lei, efectuându-se vânzări cu un preț mediu de 0,6498 lei și cumpărări cu un preț mediu de 0,5847 lei. Acțiunea FP s-a apreciat cu 12,7% în S1 2013.
     Achiziționarea de acțiuni Transgaz, în cadrul ofertei publice secundare de vânzare a 15% din capitalul social, a oferit posibilitatea completării pachetului deținut și consolidarea pilonului energetic. Investiția a avut în vedere: poziția privilegiată a emitentului în economia națională, prin operarea unei infrastructuri energetice de importanță strategică; perspectiva de creștere oferită prin interconectarea cu sistemele similare din Bulgaria, Ungaria, Moldova; performanța economico-financiară".
     În prima jumătate a anului, societatea a vândut 0,036% din acțiunile BRD și 0,0861% din titlurile Erste Bank (EBS).
     Potrivit raportului SIF2, sectorul bancar a înregistrat o diminuare a expunerii de la 47,3% (2012) la 42,8% (semestrul I 2013), în condițiile în care continua: - evoluția modestă a împrumuturilor, reflectând stadiul actual al ciclului economic și nivelul crescut al riscului de credit; - ajustarea bilanțurilor în sectorul financiar; - reevaluarea colateralelor și garanțiilor, prefigurând majorarea provizioanelor și afectarea indicatorilor de adecvare a capitalurilor.
     În raportul SIF2 se arată: "În cazul emitentului BRD, dezinvestirea s-a realizat ca urmare a analizelor fundamentale și tehnice, luând în considerare riscurile privind înlocuirea finanțării ieftine de la Societe Generale cu alte surse de finanțare și a reducerii costului riscului în condițiile necesității creșterii ratei de acoperire a creditelor neperformante.
     Vânzările s-au efectuat la un preț mediu de peste 9 lei/acțiune, în condițiile în care prețul de închidere la 28 iunie 2013 a fost de 7,48 lei/acțiune.
     Operațiunile pe emitentul EBS au luat în considerare evoluțiile negative ale creditelor neperformante aparținând subsidiarelor est-europene. S-a urmărit fructificarea profiturilor generate de riscul ridicat al acțiunii care a avut un trend de scădere în perioada analizată. Vânzările s-au efectuat la un preț mediu de peste 107 lei/acțiune, în condițiile în care prețul de închidere la 28 iunie 2013 a fost de 93,3 lei/acțiune. Expunerile semnificative ale sectorului financiar în totalul activelor sunt: Erste Bank (21,4%:S1-2013; în scădere de la 25,25%: 31.12.2012); BRD (9,99%:S1-2013) și Banca Transilvania (9,85%:S1-2013)".
     
     "Da, suntem mulțumiți de investițiile făcute în sectorul energetic. Dacă analizăm evoluția randamentelor, constatăm că este cât se poate de bună și ne asigură depășirea mediei randamentelor din toate programele noastre investiționale".
     
     "La nivel macroeconomic, piața de capital își arată nu doar complementaritatea, ci și avantajele pe care le poate oferi în ceea ce privește atragerea de resurse și utilizarea lor pentru susținerea de investiții în sectoare cu potențial foarte mare de creștere".
     
     "Dacă ne-am constitui o expunere indirectă pe astfel de oportunități - fie prin achiziționarea de unități de fond de la fonduri deschise, fie prin construirea unor astfel de fonduri proprii-, am putea gestiona mai bine cheltuielile de administrare, adoptarea deciziei și, nu în ultimul rând, adaptarea strategiei investiționale în raport cu evoluția pieței, a oportunităților și cu cheltuielile investiției".
     
     "Credem că există posibilități și pe alte domenii".

 
 
Aceeasi sectiune (Piata De Capital)
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Internaţional, 17:54
     Mii de manifestanți defilau astăzi după-amiaza la Roma, împotriva fascismului, la apelul stângii, în timp ce Matteo Salvini, principalul candidat al extremei drepte în alegerile legislative de la 4 martie, a adunat peste 15.000 de persoane la Milano, au constatat jurnaliști AFP.  click să citești tot articolul
Miscellanea, 17:34
     Un bărbat a murit sâmbătă după ce s-a aruncat de la etajul 10 al Spitalului Județean de Urgență "Constantin Opriș" din Baia Mare. Bărbatul nu era internat în spital, însă nu se știe nici dacă se afla în vizită la un pacient, spune directorul unității spitalicești, Vasile Pop.  click să citești tot articolul
Internaţional, 15:56
     Cel puțin 38 de persoane au fost ucise în două atentate cu mașină capcană care au vizat vineri palatul prezidențial și un hotel în capitala Somaliei, Mogadiscio, au declarat sâmbătă serviciile de securitate somaleze pentru AFP.  click să citești tot articolul
Politică, 15:34
     Ministrul Justiției, Tudorel Toader, anunță, astăzi, că în urmă cu două zile s-a întâlnit cu Adam Sambrook, viceambasador în cadrul Ambasadei Marii Britanii în România, căruia i-a prezentat stadiul celor trei ale justiției, precum și modificările aduse Codurilor penale.  click să citești tot articolul
Piaţa de Capital, 14:19
     Transgaz și BERD au semnat vineri un acord de finanțare de 60 milioane de euro privind construirea conductei BRUA pe teritoriul României.  click să citești tot articolul
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
23.02.2018
BVB
     O treime din rulajul ședinței de tranzacționare de ieri a venit din transferul "deal" efectuat cu 1,5% din acțiunile SIF5 Oltenia, în valoare de 17,68 milioane lei. Schimbul a fost realizat...  click să citești tot articolul
23.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au scăzut ieri, în condițiile în care așteptările tot mai mari legate de majorarea dobânzilor în SUA au afectat apetitul pentru risc, la nivel global.  click să citești tot articolul
22.02.2018
BVB
     * Piața a înregistrat a treia scădere consecutivă
     * Titlurile OMV Petrom au scăzut cu 1,14%
       Piața a înregistrat în ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii, cea de a treia zi de scădere consecutivă, majoritatea cotațiilor emitenților listați la Bursa de Valori București (BVB)...  click să citești tot articolul
22.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au scăzut ieri, în special în sectorul tehnologic, investitorii fiind atenți la rezultatele financiare anunțate de companii.  click să citești tot articolul
21.02.2018
BVB
     * George Brande, Interfinbrok: "Investitorii stau într­-o stare de expectativă, ceea ce poate explica rulajul redus"
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a încheiat ședința de tranzacționare de ieri preponderent în scădere, singurul indice ce a cunoscut o creștere fiind BET-FI, al celor cinci...  click să citești tot articolul
21.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au crescut ieri, în a doua parte a zilei, datorită rezultator financiare peste așteptări anunțate de unele companii.  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 23 februarie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9567
2.3802
2.9752
4.0473
0.1839
0.6251
0.2138
4.6552
5.2837
1.4879
3.5385
0.2273
0.4804
1.1161
0.0671
0.4637
0.9990
3.7813
0.3261
1.1634
0.5969
0.0584
0.3509
0.2033
2.7585
0.0395
0.1402
1.0295
0.6259
0.1202
161.6184
5.4853
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
23.02.2018
     The dismissal of chief DNA (National Anti-corruption Department) prosecutor Laura Codruța Kovesi was announced last night by Justice Minister Tudorel Toader, at the headquarters of the Ministry, after presenting the justification of the decision, presented in the form of twenty bullet points, while also taking the opportunity to mention he had been head of class, which surprised everybody, because no one was interested in his school achievements.  click here to read the entire article
21.02.2018
LIBERAL SENATOR STRIKES AGAIN
     * Senators have voted for the annual effective rate to be at most 2.5% higher than the policy rate when it comes to mortgage
     * The law will go to the Chamber of Deputies - the decision making forum
     * Senator Zamfir: "Today, we have become European as far as the manner in which loans are granted as well"
       PNL senator Daniel Cătălin Zamfir does not disappoint. His draft law concerning the capping of interest rates was the first that appeared on the agenda yesterday, in the common meeting of the specialized commissions and despite the controversies between him and a few other party colleagues, including the president of the Economic Commission Florin Cîțu, the liberal got more than he had made his objective initially - not just the capping of compensatory and penalty interest rates, but also the capping of the annual effective interest rate charged by banks and Non-Financial Banking Institutions (IFNs).  click here to read the entire article
20.02.2018
UPON REQUEST FROM ONE SHAREHOLDER,
     * The investigation concerns the deliberate reporting of inaccurate financial statements or untrue information
     * Sebastian Vlădescu: "An investigation is the only solution which would show where the money went, I know I've done my job"
       The DIICOT prosecutors have begun prosecution in rem of the actions, in the "Romcab" (MCAB) case, according to a response sent by the prosecutors to Valentin Stănescu, a shareholder in the company.  click here to read the entire article
20.02.2018
     Decorated by Traian Băsescu with the Star of Romania, Gunther Krichbaum, the president of the European Affairs Commission of the Bundestag, asks the president of the European Commission, Jean Claude Juncker, through a letter, not to suspend the application of the Cooperation and Verification Mechanism (MCV) concerning the Romanian judicial system and writes that "in the event of new attacks on the independence of the judicial system, should take into consideration initiating the procedure for the activation of article 7 of the EU treaty" (the suspension of Romania's voting rights in the EU council).  click here to read the entire article
16.02.2018
VALERY KUZMIN, AMBASSADOR OF THE RUSSAIAN FEDERATION IN BUCHAREST:
     * Lucian Bode, co-initiator of the BRUA, is asking for clarifications from Teodor Meleșcanu concerning the export of natural gas from Hungary
       We are happy that the perimeters on the continental coast of Romania (ed. note: offshore in the Black Sea) will start being exploited, because there lies inactive a very important resource of the energy industry, his excellency Valery Kuzmin, Ambassador of the Russian Federation told us in Bucharest, during Diplomat's Day.  click here to read the entire article
15.02.2018
IN THE MEETING WITH THE ANRM
     * Also discussed were the intentions of the Mazarin company to acquire some perimeters
       The management of the National Mineral Resources Agency (ANRM) met on Tuesday with Shelley Saxen, deputy economic advisor of the US embassy in Bucharest. On the agenda was last Friday's order issued by the ARNM which establishes the reference price for natural gas mined in Romania, in order to set the royalties will be calculated based on the trading prices on the hub of CEGH Vienna, according to sources close to the talks.  click here to read the entire article
14.02.2018
     * Gigi Dragomir, the president of the ANRM: "We see no reasons why the price of natural gas paid by the end consumers should increase"
     * ROPEPCA: "The proposal to adapt the royalty for natural gas made in Romania to a virtual foreign number shows a lack of sovereignty"
       The reference price for natural gas extracted from Romania, in order to establish the royalties, will be calculated based on the trading prices of the CEGH Viena hub, the National Agency for Mineral Resources announced on Friday, which issued the Order concerning the approval of the Methodology to set the reference price for natural gas extracted from Romania.  click here to read the entire article
07.02.2018
     The Black Monday of 1987 came two months after the beginning of the term of Alan Greenspan as head of the Federal Reserve. Back then, the Dow Jones Industrial Average (DJIA) fell 508 points, 22.61% below that of the previous trading day.  click here to read the entire article
06.02.2018
     * Mihai Dragoș says that the value of the Certinvest Dinamic fund units is updated slowly on the site
     * The investor raises questions about the ties between the fund's managers and the unlisted bond issuers in the fund's portfolio
       Investor Mihai Dragoș has filed a complaint with the Financial Oversight Authority concerning the open fund Certinvest Dinamic, managed by Certinvest.  click here to read the entire article
05.02.2018
     The National Bank of Romania (NBR) thinks that the National Liberal Party (PNL) is a pariah.  click here to read the entire article
30.01.2018
     The female prime-minister seems like a victory against sexism. The emancipation of our women seems to find its expression in the appointment of Viorica Vasilica Dăncilă as head of the Executive.  click here to read the entire article
25.01.2018
THE SALE OF BANCPOST HAS REOPENED THE ISSUE OF LOANS PAID ON TIME, SOLD IN HOLLAND
     * NBR: "It is still up to the courts to establish and verify the legality of the assignment"
     * Debtor: "I went to the address in Holland and there was no main office of any Eurobank entity there"
     * Cuculis: "Companies that have acquired loans are collecting interest illegally"
     * Civil Code: "The assignee may only enforce their rights on a third party after notifying the debtor that they have been assigned"
     * The bank has not notified the customers before selling their loans
     * Bancpost had not answered our enquiry on the matter, by the time the newspaper had gone to the printers
       The sale of Bancpost to Banca Transilvania, without the loans paid to day that were assigned in the past to a Dutch entity, has once again brought up the issue of loans sold abroad, even though they were performing. Customers who have found themselves in this situation have pointed out a number of irregularities in the assignment process.  click here to read the entire article
22.01.2018
     The issue of the funding of the budget deficit will become acute in 2018, as the government authorities show us that they haven't learned anything from last year's experience.  click here to read the entire article
22.01.2018
RULING OF THE COURT OF APPEAL
     * Profit.ro Publishing owes the Romanian state approximately 360,000 Euros, and "N.ro Agenția de Știri" SRL, approximately 460.000 Euros
       Journalist Cristi Popa has won in the Court of Appeal the lawsuit against Profit.ro Publishing SA, by which he had disputed the decision by which he had been laid off in 2016, as the court decided that he would be reinstated to the job he held before his layoff, as well as the payment of compensatory salaries.  click here to read the entire article
19.01.2018
GIGI DRAGOMIR, REINSTATED AT THE ANRM
     * The dismissal of Gigi Dragomir as chairman of the ANRM, was one of the last decisions made by Mihai Tudose
     * The reinstatement of Gigi Dragomir as head of the ANRM, among the first decisions made by Mihai Fifor
     * Daniel Zamfir, PNL: "I hope that the reinstatement of Dragomir to his own job represent the admission of the mistake made by Tudose, concerning the obstructing of the updating of the reference price for natural gas"
       Former prime-minister Mihai Tudose and the current interim prime-minister Mihai Fifor, seem to have something in common, aside from the position they fill - they seem to be seriously concerned with the natural gas royalties.  click here to read the entire article
.