SIF-URILE: 20 DE ANI DE ACTIVITATE
BURSA 17.09.2012
mărește imaginea
"Înființarea FPP-urilor și, ulterior, transformarea acestora în SIF-uri au reprezentat elemente de pionierat în istoria post-decembristă".
     *  (Interviu cu domnul Costel Ceocea, președintele SIF Moldova)
     Reporter: Domnule președinte, vă rugăm să ne spuneți povestea SIF2 Moldova și a FPP2, din 1992 încoace. Care au fost principalele evenimente din istoria societății? Cum au evoluat rezultatele companiei?
     Costel Ceocea: Înființarea FPP-urilor în anul 1992, în baza Legii nr. 58/1991 a privatizării societăților comerciale, s-a înscris în amplul proces de privatizare declanșat după 1989. Prin intermediul acestor entități, cetățenii români deținători ai certificatelor de acționar au intrat practic în posesia a 30% din capitalul companiilor de stat de la acea vreme. Astfel, prin efectul legii, FPP-urile au primit participații de 30% din companiile din portofoliu, portofoliu format pe criterii regionale și sectoriale.
     FPP II Moldova a primit participații la companii din județele Bacău, Suceava, Botoșani, Neamț, Iași, Brăila, Galați, Vaslui, Tulcea și la societățile din industria textilă la nivel național. Comparația cu portofoliile alocate celorlate FPP-uri relevă faptul că, la startul activității, FPP II Moldova avea un portofoliu inferior ca potențial de câștig/creștere datorită faptului că zona Moldovei era, industrial, mai puțin dezvoltată decât celelalte zone istorice, iar sectorul industriei textile (alocare națională) era un sector cu o valoare adăugată redusă.
     Din structura portofoliului la startul activității a derivat și prima provocare majoră, aceea a restructurării portofoliului și creșterii calității acestuia, deziderat permanent al conducerilor succesive ale FPP/SIF Moldova.
     Modificarea Legii nr.58/1991 prin Legea nr. 44/1998, Legea nr.55/1995 și Legea nr.133/1996 a trasat cadrul legal pentru transformarea FPP-urilor în societăți de investiții financiare. Transformarea în societate de investiții a constituit însă o preocupare constantă, încă de la începutul activității. Unul dintre criteriile majore în procesul decizional, privind toate laturile activității Fondului Proprietății Private II "Moldova", a fost compatibilitatea cu strategia transformării acestuia în Societate de Investiții Financiare. Deciziile luate în procesul de privatizare, administrarea portofoliului, plasamentele de capital, creșterea calității resurselor umane proprii și a managementului societăților comerciale arondate, au vizat și pregătirea transformării FPP II "Moldova" în Societate de Investiții Financiare.
     Înscrierea acțiunii SIF2 la cota Bursei de Valori București, la 1 noiembrie 1999, reprezintă un alt reper semnificativ în evoluția SIF Moldova cu implicații pozitive atât asupra performanței SIF Moldova/acțiunii SIF2, cât și asupra pieței de capital românești în ansamblul ei.
     Din perspectiva rezultatelor companiei, subliniem că trendul puternic ascendent înregistrat în ultimii 10 ani (un profit care a evoluat de la 29 milioane lei în 2001 la 191 milioane lei în 2011) este dublat de un proces dinamic de restructurare/optimizare a portofoliului cu scopul asigurarii creșterii valorii activelor administrate și a potențialului acestora de a genera câștiguri pentru SIF și implicit pentru acționarii săi, printr-o politică predictibilă de dividende.
     Reporter: Considerați că procesul de privatizare a fost unul de succes, din perspectiva SIF2 Moldova?
     Costel Ceocea: Din perspectiva SIF Moldova procesul de privatizare a fost în mod cert un succes, atestat în mod direct de faptul că acționarii noștri (circa 6 milioane inițial, în prezent 5,8 milioane) au primit an de an dividende, SIF Moldova fiind printre foarte puținele companii din România care au reușit acest lucru, pe un trend ascendent și în cadrul unei politici predictibile.
     Astfel, în actualul mandat al Consiliului de Administrație, profitul net și dividendul au înregistrat evoluția din tabelul numărul 1.
     Reporter: Care au fost principalele probleme cu care s-a confruntat societatea, de-a lungul timpului?
     Costel Ceocea: Nu dorim să ocolim nici momentele dificile din evoluția SIF Moldova, momente însă care au fost gestionate cu succes. Aici aș vrea doar să dau exemplul dosarului «Biletele la ordin» a cărui situație în prezent este favorabilă SIF Moldova. Astfel, litigiile dintre SIF Moldova și AVAS pe această temă au trecut prin mai multe faze procesuale, determinând evidențierea acestora în mai multe poziții în Situația activelor, datoriilor și capitalurilor proprii, cât și în conturile extrabilanțiere. În cadrul Raportului de activitate pe semestrul I 2012 se precizează că datele contabile din capitolul «creanțe» includ litigiile câștigate de SIF Moldova. Sumele sunt înregistrate în lei, la cursul din data executării, și au fost actualizate la zi cu inflația/dobânda, adăugându-se și cheltuielile de judecată. Sumele câștigate au fost înaintate executorilor judecătorești. Debitorii din sentințe definitive, în valoare de 25.210.680 lei, includ, în principal, sentințe definitive în favoarea SIF Moldova de 25.077.827 lei, în contradictoriu cu AVAS, din care sume înaintate la executorii judecătorești 20.422.126 lei.
     Reporter: Cum s-a modificat portofoliul companiei până în prezent?
     Costel Ceocea: La începutul anului 1993, Fondului Proprietății Private II "Moldova" i-au fost arondate un număr de 1305 societăți comerciale. (Tabel numărul 2)
     În decursul anilor 1993 - 1997 au intervenit modificări în structura portofoliului, în sensul ieșirii, respectiv intrării din/în portofoliu a unor societăți comerciale, modificări determinate de: procesul de privatizare, rearondare la alte FPP-uri, lichidări - fuzionări, transformări în Regii Autonome, identificarea de noi societăți comerciale arondate, rearondare de la alte FPP-uri, reorganizări prin divizare. Ca urmare a intrărilor/ieșirilor menționate, FPP II Moldova avea în portofoliu 1639 de societăți comerciale la momentul transformării în Societatea de Investiții Financiare Moldova. Dintre acestea, un număr de 1368 societăți comerciale au făcut obiectul aplicării Legii nr.55/1995 (societăți comerciale aflate în Lis-ta celor care se privatizează conform prevederilor Legii nr.55/1995, societăți comerciale divizate din acestea sau societăți comerciale incluse în art.5 din Lege).
     La momentul transformării în SIF Moldova, sectoarele cu ponderi semnificative erau: metalurgia, agricultura, textilele, construcțiile de mașini, chimia.
     Așa cum precizam anterior, restructurarea/optimizarea portofoliului a reprezentat o prioritate pentru conducerile SIF Moldova, proces accelerat în cadrul actualului mandat al Consiliului de Administrație prin «Declarația de politici investiționale 2011 - 2013» document aprobat de către acționarii SIF Moldova în anul 2011 și revizuit în acord cu evoluțiile din mediul specific în anul 2012. Implementarea acestei strategii de restructurare/rebalansare a portofoliului de active a determinat evidențierea la nivelul semestrului I 2012 a următoarelor evoluții: creșterea ponderii sectorului energetic (20,5%), scăderea ponderii sectorului financiar (44,3%), menținerea unui nivel ridicat al titlurilor cotate (77,2%), menținerea unui nivel al lichidităților care să asigure atât finanțarea programelor investiționale, cât și plata dividendelor către acționari (13,3%), orientarea spre piețele externe de capital (24,8%), diversificarea portofoliului de active (3,1% în AOPC și OPCVM - excluzând deținerea FP) etc.
     La 30.06.2012, portofoliul SIF Moldova cuprinde participații în acțiuni la un număr de 201 societăți comerciale cu expunere sectorială a portofoliului de acțiuni, fiind prezentat în tabelul numărul 3.
     Reporter: Cum vedeți evoluția pieței de capital, și a economiei în acești ani?
     Costel Ceocea: În mod evident, atât piața de capital cât și economia românească au fost marcate de criza financiară/economică. Aversiunea la risc a investitorilor se menține la cote ridicate și se reflectă într-o lichiditate extrem de scăzută a titlurilor listate la BVB, dificultate care derivă din dimensiunea redusă a pieței bursiere autohtone (ca număr de emitenți listați și/sau produse financiare lis-tate). Acest context macroeconomic defavorabil ne-a determinat să elaborăm strategii care să asigure creșterea performanței portofoliului, printr-un management activ care să asigure formarea unui portofoliu diversificat, generator de randamente bune și dividende în creștere. Toate acestea pe fondul menținerii unui profil de risc mediu, al unei abordări echilibrate a managementului lichidităților și al aplicării unei politici de investiții transparente, preponderent în societăți listate.
     Reporter: Care ar fi diferența între ce reprezintă SIF-ul astăzi și ceea ce s-a dorit a fi la înființare?
     Costel Ceocea: Desigur înființarea FPP-urilor și, ulterior, transformarea acestora în SIF-uri au reprezentat elemente de pionierat în istoria post-decembristă (1989). Transformarea FPP-urilor în fonduri mutuale (așa cum era prevăzut în Legea 58/1991) era la vremea respectivă doar un enunț despre care puține persoane din România acelor ani știau ce presupune. Din această perspectivă și învățând din experiența/procedurile/abordările fondurilor de investiții prestigioase ce se numără printre actualii acționari ai SIF Moldova, am vizat și atins următoarele obiective care definesc astăzi SIF Moldova:
     -Eficientizarea proceselor de decizie și operaționale în condițiile aplicării unui management activ de portofoliu;
     -Implementarea principiilor de guvernanță corporativă într-un cadru procedural, de asigurare a conformității deciziilor și operațiunilor
     -Menținerea unui profil de risc mediu, asociat cu o abordare echilibrată a managementului lichidităților;
     -Creșterea valorii și randamentului activelor administrate și crearea unei "povești de succes" a companiei SIF Moldova pe piața bursieră, astfel încât acțiunea «SIF2» să devină un titlu preferat al investitorilor, cu beneficii predictibile pentru aceștia.
     Reporter: Cum s-a schimbat mentalitatea investitorilor pe parcursul ultimilor 20 de ani? Acum 20 de ani, foarte puțini cetățeni știau ce este o bursă și ce înseamnă o privatizare.
     Costel Ceocea: Din perspectiva acționariatului SIF Moldova am asistat în acești ani la o creștere a ponderii acționarilor instituționali rezidenți (21,4%) și nerezidenți (21,3%), aceștia venind de pe poziția unor investitori cu o vastă expertiză în domeniul operațiunilor derulate pe piețele de capital, fapt ce a determinat alinierea modului nostru de organizare, metodelor de management, manierei de comunicare cu acționarii etc, la standardele ridicate ale acestora. Toate acestea în beneficiul final al tuturor acționarilor concretizat în creșterea nivelului dividendelor acordate, în paralel cu optimizarea dinamică a structurii portofoliului de active ca premisă esențială pentru câștigurile viitoare ale acționarilor.
     Reporter: Cât de sigur mai este mediul investițional din țara noastră în această perioadă?
     Costel Ceocea: Mediul investițional este în prezent marcat de incertitudini ce derivă din evoluțiile macroeconomice. Trebuie să precizăm că, până în prezent, obiectivele noastre investiționale s-au dovedit viabile în raport cu evoluțiile macroeconomice și din piața de capital. Subliniem însă că «Declarația de Politici Investiționale» este revizuită anual în raport cu contextul de piață, precum și cu stadiul atingerii obiectivelor, pe fondul unui proces continuu de restructurare a participațiilor SIF Moldova.
     Reporter: Cum vedeți evoluția pragului limită de deținere. Considerați că este necesar?
     Costel Ceocea: Referitor la majorarea pragului de deținere la 5%, SIF Moldova a apreciat (încă de la momentul aprobării în Parlament a acestei modificări) că acest eveniment este unul benefic atât pentru dezvoltarea pieței de capital românești cât și a Societăților de Investiții Financiare și transmite un semnal pozitiv pentru creșterea încrederii investitorilor instituționali români și străini în piața româneas-că de capital. Atragerea investitorilor instituționali puternici în cadrul acționariatului SIF Moldova creează premise favorabile privind implementarea politicilor investiționale, modificarea actului constitutiv și dezvoltarea societății în acord cu principiile de guvernanță corporativă.
     Reporter: A avut deja loc o revoluție a acționarilor împotriva conducerii SIF4 Muntenia. Vă temeți de o astfel de revoluție împotriva dumneavoastră?
     Costel Ceocea: SIF Moldova a încercat în mod consecvent să vină în întâmpinarea așteptărilor acționarilor nu doar la nivelul politicii de dividend, ci și la nivelul procesului de optimizare a structurii organizației în acord cu principiile aplicate de investitorii instituționali privind managementul activelor și implementarea principiilor de guvernanță corporativă. Astfel, performanțele SIF Moldova, progresele înregistrate în implementarea principiilor de guvernanță corporativă, sunt completate de finalizarea unui amplu proces de restructurare și reorganizare, res-pectiv o reducere cu 62% a numărului de posturi ocupate în actualul mandat al Consiliului de Administrație, ce se va reflecta într-o reducere a cheltuielilor salariale estimată la 32% pentru anul 2012 și cu încă 20% pentru anul 2013.
     În prezent, SIF Moldova are 46 de salariați, față de un număr de 119 înregistrat la finalul mandatului precedentului Consiliu de Administrație.
     Transparența manifestată în raport cu acționarii, comunicarea sistematică cu aceștia pe temele de interes major pentru evoluția SIF Moldova, aprecierile analiștilor independenți privind performanțele și evoluția managementului sunt elemente care pot conduce la o anumită stabilitate/continuitate în managementul SIF Moldova.
     Trebuie continuate demersurile către instituțiile de supraveghere și reglementare a pieței de capital pentru revizuirea legislației aplicabile în raport cu toate aceste evoluții. Aceasta, în scopul asigurării diminuării oricăror restricții ce ar putea afecta comportamentul corporativ al entităților din piață, precum și pentru asigurarea solidarității acționarilor cu strategiile multianuale propuse de management pentru creșterea performanței societăților.
     Reporter: Cum vedeți viitorului SIF-ului?
     Costel Ceocea: Pe coordonatele prezentate, rezultatele înregistrate la 30.06.2012 sunt premise pentru depășirea indicatorilor financiari bugetați pentru 2012, respectarea politicii de dividend, asigurarea necesarului de lichidități pentru susținerea strategiilor investiționale în sectoarele precizate în "Declarația de Politici Investiționale 2011-2013" și pentru menținerea încrederii acționarilor.
     Ne menținem și obiectivele instituționale privind :
     -modificarea Actului Constitutiv, în scopul optimizării actului decizional
     -majorarea capitalului social, ca premisă esențială în dinamizarea programelor investiționale, asigurarea echilibrului financiar și creșterea performanțelor SIF Moldova.
      Elaborarea și implementarea strategiilor investiționale vor respecta și în viitor principiile de continuitate/predictibilitate, dinamism/management activ, adaptabilitate, prudențialitate, echilibru financiar. 

     Reporter: Care este strategia de investiții/dezinvestiții a SIF?
     Costel Ceocea: Strategia de investiții ce va fi implementată în perioada următoare va avea ca principale direcții:
     -menținerea rolului determinant, în fundamentarea deciziilor, al analizei evoluțiilor macroeconomice și influenței acestora asupra structurii activelor administrate;
     -dezinvestiri prudente, determinate de actuala situație conjuncturală;
     -operaționalizarea unor strategii de acoperire a riscurilor pentru activele posibil a fi afectate de evoluția piețelor financiare;
     -asigurarea lichidităților necesare fructificării unor oportunități investiționale ce se încadrează în strategia aprobată de către acționari în AGOA din 06.04.2012;
     -managementul activ al lichidităților pentru asigurarea echilibrului financiar al societății.
     Se vor menține principalele linii strategice definite prin «Declarația de Politici Investiționale», având ca scop creșterea valorii activelor administrate, cu revizuiri de nuanță privitoare la politica de dezinvestire care va fi caracterizată, în perioada următoare, de prudență vizând conservarea valorii portofoliului și asigurarea menținerii interesului investițional pe termen lung.
     Expunerile pe principalele sectoare de activitate vizează în continuare:
     - sectorul financiar-bancar - menținerea obiectivului anterior cu posibilități de diminuare într-o marjă de variație de 10%, în funcție de evoluția sectorului pe plan european. Din punctul de vedere al deținerilor consolidate la nivel de grup, se urmărește, până la sfârșitul perioadei (anul 2013), ca ponderile pe fiecare grup să nu depășească 25%, cu o expunere de la trei până la șapte grupuri;
     -sectorul energetic - creștere de minim 20% față de obiectivul propus inițial, ponderea acestui sector ar putea depăși 25% în contextul în care listările anunțate de autoritățile române referitoare în special la Transgaz și Romgaz ar avea loc până la sfârșitul anului;
     - ponderea societăților/titlurilor cotate - menținerea obiectivului anterior de 82% cu o variație de +/-5% (având ca referință nivelul realizat la sfârșitul anului 2011);
     - ponderea societăților/titlurilor necotate sau netranzacționate - scădere în valoarea totală a activelor - tendința conjuncturală de nerealizare (3,83% la S1 2012), creșterea expunerii fiind determinată în principal de contracția valorică a segmentului de titluri cotate (mai ales în luna iunie);
     - participațiile listate/nelistate care nu au potențial fundamental de creștere/ nelichide - scădere - menținere obiectiv. La finalul S1 2012 obiectivul este realizat, înregistrându-se pe parcursul perioadei un trend de scădere, așa cum a fost preconizat, de la 5% la 4,82%;
     - OPC și OPCVM - maxim 5% - din total active (exclus din categorie Fondul Proprietatea) - menținere obiectiv;
     - nivel de lichidități (depozite, conturi curente și numerar) - menținerea unui nivel tampon de lichiditate situat în intervalul de minim 5%śmaxim 10% din valoarea totală a activelor, pentru asigurarea echilibrului financiar, cu reluarea fluxurilor investiționale și desfășurarea activității în condiții de normalitate;
     - sectorul minier aurifer - obiectivul pe acest sector a prevăzut fructificarea momentelor de creștere a prețului, asigurând în același timp, prin expunerea pe companii de minerit aurifer, diminuarea riscului rezultat în această perioadă de volatilitate maximă a piețelor financiare, compensarea inflației pe termen lung.
     Precizăm că fundamentarea deciziilor investiționale include un model intern de evaluare a riscului de piață al portofoliului, bazat pe calcularea și monitorizarea unor indicatori de risc/randament. Această viziune prudentă este conformă cu profilul de risc mediu al investițiilor (grad de risc definit în "Declarația de Politici Investiționale 2011-2013") și se încadrează în strategia investițională multianuală, aprobată de acționari.
     SIF Moldova a prezentat lunar acționarilor performanța societății și structura activelor (newsletter) și, periodic, stadiul realizării obiectivelor stabilite de Adunarea Generală a Acționarilor din 06.04.2012.

 


 link: SIF-uri pot acționa de la egal la egal cu oricare investitori financiari din lume

 link: SIF Banat-Crișana, prezentă pe piețele din Europa cu rezultate bune

 link: SIF Transilvania - profitabilitate, mult peste media randamentelor din economia națională

 link: Consolidarea poziției financiare a companiei, obiectivul strategic principal al SIF Muntenia

 link: Portofoliul SIF Oltenia a evoluat, din punct de vedere calitativ

 link: Gabriela Anghelache, CNVM: "SIF-urile, unul dintre primele contacte ale românilor cu piața de capital"

 link: Adriana Tănăsoiu, Depozitarul Central: "SIF-urile, instrumente financiare cu un grad ridicat de lichiditate"

 link: Dan Paul, președintele Asociației Brokerilor: "Nu există investitor la bursă care să nu fi achiziționat acțiuni SIF"

 link: Dragoș Cabat: "SIF-urile au reprezentat o mare speranță pentru piața de capital"

 link: Lucian Anghel, președinte BVB: "Acțiunile SIF - o opțiune atractivă pentru toate categoriile de investitori"

 link: Stere Farmache, Alpha Bank Romania: "SIF-urile - primele companii «blue chips»"

 link: Victor Cionga, BVB: "Majoritatea acțiunilor SIF, deținute de cei care au cumpărat prin BVB"

 link: ADRIAN DANCIU, SSIF Broker: SIF-urile, "inima" Bursei

 link: ALIN BRENDEA, Prime Transaction: SIF-urile, rol pozitiv în funcționarea pieței de capital

 link: OVIDIU DUMITRESCU, Tradeville: Este posibil ca unele SIF-uri să se organizeze sub formă de fonduri închise

 link: NICU GRIGORAȘ, Intercapital Invest: "SIF-urile au atras întotdeauna investitorii cu apetit ridicat la risc"

 link: "Pragul limită de deținere" la SIF-uri, de la 0,1% la 5%

 link: Fără investițiile SIF, BVB ar fi fost mult mai săracă
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
25.05.2017
BVB
     Toți indicii "Bursei de Valori București" (BVB) au încheiat ședința de tranzacționare de ieri în apreciere, în contextul în care a fost înregistrat un volum de 41,94 milioane de lei,...  detalii
25.05.2017
SIBEX
     La Sibex, prima jumătate a ședinței de la mijlocul săptămânii nu a fost una foarte generoasă din perspectiva lichidității.  detalii
24.05.2017
SIBEX
     După jumătate din ședința de marți, piața futures de la Sibiu se situa într-o poziție inferioară față de ședința anterioară, la aceeași oră.  detalii
24.05.2017
BVB
     * Titlurile "OMV Petrom", cele mai lichide
     * Indicii, în creștere, pe un rulaj de 10,4 milioane euro
       Opt dintre indicii Bursei de Valori București (BVB) au încheiat ședința de tranzacționare de ieri în apreciere, în contextul în care a fost înregistrat un volum de tranzacționare de 47,4 milioane...  detalii
23.05.2017
SIBEX
     La Sibex, debutul săptămâni nu a fost unul foarte încurajator, interesul pentru derivate continuând să fie unul modest.  detalii
23.05.2017
BVB
     * Titlurile "Fondul Proprietatea", cele mai lichide
       Șapte dintre indicii Bursei de Valori București (BVB) au încheiat ședința de tranzacționare de ieri în apreciere, în contextul în care a fost înregistrat un volum de tranzacționare de 36,5 milioane...  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 23 mai 2017
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
XAU
XDR
3,0380
2,3306
3,0039
4,1729
0,1720
0,6123
0,2241
4,5583
5,2615
1,4770
3,6433
0,2213
0,4862
1,0857
0,0716
0,4674
1,1342
4,0489
0,3057
1,2393
0,5877
0,0625
0,3603
0,2171
2,8492
0,0371
0,1539
1,1024
0,6132
164,1881
5,6051
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
24.05.2017
     The public agenda in Romania is dominated by the SIPA scandal, and, more recently, by the activity of the Parliamentary Investigation Commission concerning the presidential elections of 2009. There...  details
24.05.2017
THE MINISTRY OF ENERGY HAS PROPOSED THE AMENDMENT OF THE LEGISLATION ON SHARE CAPITAL INCREASES WITH THE PLOTS OF LAND CONTRIBUTED BY THE STATE, IN THE PRIVATIZED COMPANIES
     * The former head of the privatization department: "OMV needs to bring in to Petrom 12.7 million Euros, instead of 165 million Euros"
     * Veridio reports unclear factors in the draft Government decision drawn up by the Ministry of Energy
     * In November 2016, Petrom still had to obtain ownership certificates for 0.78% of the total plots of land
       After neglecting its own interest for years and despite the warnings of the Court of Auditors, the authorities of the state have accepted the postponement of the share capital increase, with the...  details
22.05.2017
     * Three foreign players - Abu Dhabi Investment Council, VARDE and a Canadian investment fund - are rumored to be interested in Bancpost
      * The bank is also attractive to some lenders operating in Romania
       Aside from the banks in Romania interested in acquiring Bancpost, there are also apparently some foreign entities that have set their sights on Bancpost, according to some market sources. They are...  details
19.05.2017
FOLLOWING THE ARTICLE PUBLISHED YESTERDAY IN BURSA
     BCR yesterday apologized to one of its customers, after BURSA reported that their performing loan with no arrears is registered with the Cadastre Office as having been assigned to a company...  details
18.05.2017
THE EUROPEAN COMMISSION CRITICIZING THE MONOPOLY IN THE TRADING OF NATIONAL GAS
     * BRM accuses the intention to nationalize the trading of natural gas
     * The commission for industries and services: "The European model: one exchange for the transparent, competitive and non-discriminatory trading of natural gas"
     * Sources: The European Commission and the PEGAS pan-European platform for the trading of natural gas warns that the amendments are not compatible with the competition regulations
     * Virgil Popescu, PNL: "We will be asking for the draft law to be sent back to the commission"
       The European Commission reacted on Tuesday, after the deputies of the Commission for Industries and Services have passed a series of amendments to the Natural Gas Law, according to which the gas...  details
17.05.2017
     * Transactions of 62.82 million lei in the first trading day
     * "The EBRD has participated in the offer and it has been allocated the biggest block of shares", the DIGI CEO said
     * Bulgac: "We have considered the listing in Amsterdam or Warsaw as well"
       Shares of DIGI Communications (DIGI) have been listed yesterday, on the Bucharest Stock Exchange, closing the session at 41.2 lei/share, up 3% over the price in the IPO, after closing at 41.7...  details
16.05.2017
     * The ASF has recorded the DIGI shares
       * UPDATE 10:12 DIGI stock opened at 41.7 lei/share
     Digi Comunications (DIGI) opened today's trading session on the BSE, above the closing price in the IPO, at 41.7...  details
15.05.2017
     SIF2 Moldova wants to conduct public buyback offer for its own shares and has already submitted the prospectus for that offer with the Financial Oversight Authority (ASF), according to an...  details
15.05.2017
COPY-PASTE ANSWERS
     * The draft law concerning the approval of the Memorandum of Understanding concluded between the Romanian state and The Rompetrol Group NV got a negative opinion from the Constitutional Commission in the Senate
       * The draft law concerning the approval of the Memorandum of Understanding concluded between the Romanian state and The Rompetrol Group NV got a negative opinion from the Constitutional Commission...  details
12.05.2017
THE DIGI OFFER HAS ENDED AT A PRICE OF 40 LEI/SHARE, AND THE LISTING IS SCHEDULED FOR MAY 16
     * The lawyer says that the ASF must observe ex officio the market manipulation, in the case of the use of bank guarantee letters
     * Piperea: "The law punishes even manipulation attempts, and the fine can go as high as 275,000 lei per day"
     * Raiffeisen secretively replaced an announcement concerning the reallocation between tiers, posted on the BSE website
       The Financial Oversight Authority (ASF) needs to urgently refer the matter to itself concerning a potential market manipulation, in the case of the use of bank guarantee letters in the Digi...  details
11.05.2017
UNPRECEDENTED SITUATION
     * RCS&RDS has been prosecuted just as the IPO was ongoing
     * Some investors forced to withdraw
     * Before the subscription, the EBRD had made a commitment to subscribe, but it had asked the company to make commitments to fight bribery and corruption
       Whether it meant to or not, the National Anti-Corruption Department was a major player in the offer for the listing of Digi Communications, the parent company of RCS&RDS.  details
10.05.2017
SUBSCRIPTION RATE OF 2783%, ON THE UNGUARANTEED RETAIL TIER UNTIL YESTERDAY
     * Some brokers claim that the granting of loan in order to buy stocks skews the demand
     * The ASF shirks any responsibility concerning this offer
     * On May 8th, 2017, RCS&RDS was officially notified by the DNA that it is a suspect in the ongoing investigation
     * Investors can withdraw their subscriptions until 17:00
       Few of the investors in the Digi Communications offer got scared off by the prosecution of two of the RCS&RDS executives and withdrawn their subscriptions, after the amendment of the prospectus...  details
09.05.2017
ANDREEA LAMBRU, THE PRESIDENT OF HIDROELECTRICA:
     * The Ministry of Energy is preparing the change of the privatization method, according to Mrs. Lambru
       Andreea Lambru, the new chairman of the supervisory Board of Hidroelectrica, doesn't expect the company to get listed this year, hinting that time is needed for the Ministry of Energy to change...  details
05.05.2017
     * (Interview with Mr. Dorel Goia, majority shareholder in Teraplast)
     * Goia: "The insolvency of Romcab is a loss both for the economy of the county of Mureș, as well as for the national economy "
       For the economy to grow, we need as many privatizations on the stock exchange as possible, listings of great companies and a sustained education at the national level, so that the investment in the...  details
04.05.2017
FINANCIAL EDUCATION FOR BANKERS
     Valentin Lazea, the chief-economist of the NBR, is making progress, setting foot into cultural territory.
     In a speech at the Cristian Popișteanu symposium of April 26th, 2017, Valentin Lazea noted...  details
.