Conferința BURSA - Dezvoltarea Romaniei 2018
SUPLIMENTUL FONDUL PROPRIETATEA
BURSA 25.01.2016
mărește imaginea
       Acțiunile Fondul Proprietatea au avut o performanță sub cea a pieței, în 2015. Cotația FP a scăzut anul trecut cu 9,6%, însă dacă adăugăm și distribuțiile în numerar din reducerea capitalului social, deprecierea din 2015 este de 4,02%, potrivit brokerilor.

 
     *  Cristina Boicu, Raiffeisen Bank: "Sunt momente când discountul pe piața din Londra este mai mic decât la București"
     Cristina Boicu, Equity Sales Raiffeisen Bank, apreciază că Fondul Proprietatea a avut anumite provocări în 2015, când prețurile OMV Petrom și Romgaz, o treime din portofoliul său, au scăzut cu aproximativ 30% fiecare. "În plus, anul trecut, frecvența tranzacțiilor care să conducă la un portofoliu mai lichid a scăzut față de anii anteriori", a precizat domnia sa, adăugând: "Pentru anul 2016, una din cele mai bune realizări ale companiei ar putea fi o tranzacție care să marcheze exit-ul FP-ului din sucursalele Electrica, Fondul obținând astfel o poziție confortabilă de lichidități necesare pentru continuarea programelor de buy-back și alte returnări de capital".
     Doamna Boicu este de părere că impactul asupra FP, și implicit, asupra indicelui BET a listării secundare a Fondului la Londra a fost ușor pozitiv, întrucât nume noi au avut acces la titlurile FP prin GDR-uri: "Sunt momente când discountul pe piața din Londra este mai mic decât la București".
     Potrivit Cristinei Boicu, strategia Franklin Templeton de vânzări din portofoliu și răscumpărări a fost aprobată de acționari și prin urmare aceasta trebuie aplicată de către administrator. "Această strategie a coincis cu o perioadă de diminuare a discountului", ne-a precizat domnia sa, adăugând: "În plus, Franklin Templeton are o abordare activă nu numai asupra portofoliului, cât și a relației cu investitorii, iar de promovarea activelor sale a beneficiat întreaga piață".
     Referitor la evenimentele interne și externe care ar putea influența cotația FP în 2016, doamna Boicu ne-a spus: "Intern, în accepțiunea mea, potențiala tranzacție cu Electrica ar fi cel mai important eveniment. Un factor important, care ar fi primit bine de către investitori, ar fi ieșirea Hidroelectrica din procesul de insolvență, aspect care ar marca apropierea de mult așteptata listare. În plus, anul 2016, la nivel global se așteaptă a fi unul cu multă volatilitate, iar Fondul probabil că va fi la rândul său afectat de aceasta". Evoluția prețului petrolului va avea și ea un impact deosebit asupra acțiunii FP, potrivit analistului citat.
     *  Simion Tihon, Prime Transaction: "În ultimii cinci ani, titlurile FP au avut o evoluție destul de apropiată cu cea a SIF-urilor"
     Simion Tihon, broker la "Prime Transaction", consideră că, în comparație cu scăderea indicelui BET-NG, al sectorului energetic, cu peste 14%, anul trecut, evoluția acțiunilor FP nu mai pare atât de rea.
     "Pentru acest an, mă aștept ca titlurile Fondul Proprietatea să beneficieze de un impuls din partea unei oferte publice de răscumpărare a acțiunilor din cadrul actualului program, ofertă care este așteptată încă de la finalul anului trecut. Un alt factor pozitiv (cel puțin pe termen scurt) ar fi încheierea unui deal cu Electrica în privința deținerilor FP la filiale Electrica, fapt ce ar asigura necesarul de cash pentru eventuala ofertă de răscumpărare", ne-a spus domnul Tihon.
     Potrivit domniei sale, în ultimii cinci ani, titlurile FP au avut o evoluție destul de apropiată cu cea a SIF-urilor (cu o medie a evoluției SIF-urilor, pentru că între acestea au existat diferențe considerabile).
     "Însă, faptul că lichiditatea acțiunilor FP a fost net superioară față de cea a SIF-urilor, iar politicile de guvernanță corporativă mult mai transparente, acțiunile Fondul Proprietatea au beneficiat de o încredere mai mare din partea investitorilor", apreciază Simion Tihon, adăugând: "O altă diferența între FP și SIF-uri a fost strategia de administrare. Dacă în cazul SIF-urilor, investițiile făcute au fost în general privite cu neîncredere și sancționate de investitori, la Fondul Proprietatea, politica de dezinvestire dusă în ultimii ani a fost în mare parte bine primită de deținătorii de acțiuni FP, chiar dacă această strategie va duce la diminuarea constantă a acestui emitent. Sigur, ca brokeri, ne dorim cât mai mulți emitenți de talia FP, iar când vedem că în loc să apară astfel de emitenți, cei pe care îi avem deja scad în valoare și lichiditate, privim cu scepticism politica de dezinvestire, însă, așa cum ziceam, investitorii în acțiuni FP sunt în general mulțumiți, în principiu datorită faptului că, pe termen scurt, aceste gen de strategie a avut efecte pozitive pentru acționari".
     În opinia brokerului, listarea la Londra nu a avut efectul scontat în privința evoluției prețului acțiunilor FP. Domnia sa a explicat: "Cred că problema a fost mai mult contextul general al piețelor de acțiuni. În altă ordine de idei, nici temerile privind scăderea drastică a lichidității FP la București nu s-au adeverit. E drept, a scăzut lichiditatea, însă nu pentru că tranzacțiile s-au mutat la Londra. Scăderea a fost una naturală. În general, vânzătorii proveneau din rândul celor care primiseră acțiuni FP cu titlu de despăgubire, iar aceștia sunt din ce în ce mai puțini, în timp ce instituționalii care cumpărau acțiuni FP, odată ce și-au atins țintele în privința deținerilor, au devenit o prezență rară în piață. În consecință, cred că listarea la Londra a avut un efect marginal asupra lichidității de la BVB".
     *  Ovidiu Dumitrescu, Tradeville: "Se apropie momentul în care acționarii să decidă dacă doresc lichidarea completă a portofoliului"
     După performanța FP sub cea a pie ei în 2015, Ovidiu Dumitrescu, director general adjunct Tradeville, speră ca 2016 să fie un an mai bun pentru Fondul Proprietatea, în special în condițiile în care ar apărea clarificări în privința listării Hidroelectrica, dar și o stabilizare pe piața energiei.
     Potrivit domniei sale, randamentul pentru un investitor FP în ultimii 5 ani a fost destul de bun, mai ales dacă luăm în considerare și distribuțiile de cash din reducerile de capital, inclusiv dacă ne raportăm la randamentul mediu al SIF-urilor.
     În opinia sa, s-ar părea că efectul listării Fondului la Londra este o scădere a volumelor la BVB fără vreun efect pozitiv notabil în ceea ce privește cotațiile acțiunilor FP: "Sperăm, pe măsură ce mai mulți investitori descoperă GDR-urile FP listate la Londra, să vedem un interes crescut și efecte pozitive atât în ceea ce privește prețul FP, cât și interesul general pentru companiile din România".
     Ovidiu Dumitrescu apreciază că, cel puțin până la un punct, strategia Franklin Templeton de vânzări din portofoliu și răscumpărări a fost una inteligentă, deoarece a mai redus din numărul de investitori cu o orientare pe termen mai scurt: "Pe de altă parte, acum piața pare să fie dependentă de aceste programe de răscumpărare (în special dacă există și șansa unei oferte publice de cumpărare), ori acest lucru nu mi se pare neapărat bun. Cred că se apropie momentul în care acționarii să decidă clar dacă doresc ca scopul FP să fie lichidarea completă a portofoliului și închiderea fondului sau preferă ca orientarea fondului să fie de a gestiona pe termen lung participații în diverse companii. Există argumente pentru ambele variante și cred că ar merita o discuție de clarificare, în așa fel încât investitorii FP să poată decide în privința investițiilor lor în deplină cunoștință de cauză".
     Ovidiu Dumitrescu are cuvinte de laudă pentru administrarea FT: "Dacă ne uităm la randamentul din momentul preluării administrării de către FT și până astăzi, la evoluția valorii de piață a acțiunilor FP (ajustată cu reducerile de capital și dividendele) aș spune că Franklin și-a respectat blazonul. Sper ca următorii cinci ani să aducă cel puțin la fel de multe profituri, mai ales pentru investitorii orientați pe termene mai lungi".
     Domnia sa crede că evoluțiile prețurilor energiei și, mai ales, ale țițeiului, vor avea o influență importantă asupra FP, în 2016, având în vedere portofoliul acestuia. Evident, va fi importantă și direcția generală a burselor din SUA și vestul UE în 2016, la fel ca pentru orice altă acțiune listată, cu atât mai mult pentru acțiunile unei societăți ce investește în alte companii, a adăugat domnul Dumitrescu, precizând: "Și, să nu uităm, este importantă și evoluția economiei României, în special la nivel de perspective de creștere".
     *  Silviu Chiriță, CEFS: "Scăderea FP, atenuată de programele de răscumpărare și distribuția de capital"
     Scăderea acțiunilor Fondul Proprietatea (de 9,6%, anul trecut) a fost atenuată de factori interni ca programele de răscumpărare, distribuția de capital, vânzarea de active, precum și factori externi, mai precis îmbunătățirea situației macroeconomice, consideră Silviu Chiriță, analist Central European Financial Services (CEFS).
     "Dorim să vedem încheiată tranzacția între FP și Electrica (n.r. privind vânzarea deținerilor FP la filialele Electrica), considerând că ambele companii au de câștigat în urma ei. Mai sunt interesante și IPO-urile promise de stat, Salrom, CN Aeroporturi București și CN Administrația Porturilor Maritime", ne-a spus domnia sa.
     Potrivit analistului CEFS, randamentul acțiunilor FP în ultimii cinci ani a fost net superior celui al SIF-urilor: "În perioada decembrie 2011 - decembrie 2015, prețul acțiunilor a crescut cu 89%, comparat cu media randamentului SIF-urilor de 19,63%. Evoluția VAN (valoarea activului net) a fost una pozitivă, înregistrând o creștere de 7,19%, în aceeași perioadă. Un indicator pe care investitiorii instituționali îl urmăresc la acest tip de acțiuni (financiare) este discount-ul la VAN, în cazul FP acesta a scăzut de la 60,42% la 38,26%".
     În opinia domnului Chiriță, listarea titlurilor FP la Londra a dus la creșterea lichidității emitentului prin atragerea de noi investitori instituționali străini care tranzacționează GDR-uri (certificate globale de depozit): "Datorită importanței și dimensiunii activelor pe care le administrează, FP reprezintă în continuare pentru BVB o sursă valoroasă de lichiditate; deși s-a crezut că această listare va «seca» volumul tranzacționat pe BVB, diferența este insesizabilă".
     Analistul apreciază că strategia de răscumpărări pe care FT le derulează a fost o soluție bună de stabilizare a prețului, de a combate volatilitatea importată din piețele externe și de a oferi investitorilor instituționali predictibilitate: "FT a ales cu mare atenție momentele când a făcut vânzări din portofoliu, mereu reușind să împingă cotația în sus, oferind investitorilor dividende conform mandatului primit".
     *  Nicu Grigoraș, Intercapital Invest: "Acționarii vor începe să pună la îndoială strategia de investiții actuală a Fondului "
     Anul 2015 a fost unul slab pentru deținătorii de acțiuni Fondul Proprietatea, consideră Nicu Grigoraș, director departament tranzacționare Intercapital Invest. Domnia sa ne-a explicat: "După performanțele slabe din 2014, titlurile FP au avut și în 2015 performanțe sub piață, prețul acțiunilor scăzând cu 9,6%. Dacă ținem cont și de returnarea de capital, performanța totală a titlurilor FP în 2015 a fost de -4%. Comparativ, indicele BET a scăzut în 2015 cu 1,11% sau, dacă ținem cont de dividendele distribuite de companiile din portofoliu, s-a apreciat cu 3,14%. Indicele BET-FI, un alt indice în componența căruia se află acțiunile FP, a închis anul 2015 cu o performanță peste cea a titlurilor FP".
     Potrivit domnului Grigoraș, titlurile FP au avut, în 2013, performanțe mult peste cele realizate de piață și de SIF-uri, anul 2013 fiind cel mai bun an de la listarea FP la BVB, cu performanțe greu de egalat. "Cu excepția acelui an, performanțele FP nu sunt mult diferite decât cele ale SIF-urilor nici din punct de vedere al performanțelor prețului de tranzacționare și nici al reducerii discountului", a adăugat brokerul citat.
     Acesta consideră că listarea FP la Londra nu a impactat piața locală: "Contextul în care au evoluat piețele internaționale de la momentul listării și până în prezent a fost unul destul de volatil și mai mult descendent. Din acest motiv, efectele pozitive așteptate nu au mai apărut. Efectele negative asupra lichidității FP la BVB nu au fost extreme, așa cum erau unele anticipări. Lichiditatea titlurilor FP la BVB este în continuă scădere, însă cauza principală nu este doar listarea la Londra, ci interesul mult mai scăzut al investitorilor pentru aceste titluri, în contextul evoluțiilor modeste din ultimii doi ani".
     Având în vedere subperformanța acțiunilor FP comparativ cu piața în 2014 și 2015, acționarii vor începe să pună la îndoială strategia de investiții actuală a Fondului Proprietatea, ne-a spus Nicu Grigoraș, explicând: "În ultimii ani, FP a făcut investiții masive doar în propriile acțiuni, considerând că acestea reprezintă cel mai bun plasament. Din păcate, evoluția pieței a contrazis această strategie în ultimii doi ani.
     Conjunctura actuală în care prețurile acțiunilor sunt mai mult în scădere ar putea fi folosită de FP pentru conturarea unei politici de investiții mai echilibrate. Restructurarea portofoliului prin diversificarea lui către companiii și din alte sectoare (nu doar energie) ar putea să fie o schimbare care să retrezească interesul investitorilor pentru titlurile FP".
     Cu toate acestea, domnul Grigoraș apreciază că venirea Franklin Templeton în România a adus pieței locale extrem de multe beneficii: "De la o lărgire evidentă a bazei de investitori instituționali străini prezenți local până la o multitudine de operațiuni inovative, care nu mai fuseseră făcute în România până la venirea FT ca administrator la FP. Bineînțeles că sunt și aspecte care nu au ieșit cum și-ar fi dorit întreaga piață, nu doar FT. Planul de listări al statului a început entuziast și s-a consumat extrem de timpuriu, iar strategia de investiții a FP, care a însemnat preponderent doar răscumpărări de acțiuni proprii nu a dus la diminuarea discountului. Eu rămân la părerea că, până când o parte mult mai însemnată din portofoliu nu va fi reprezentată de companii listate, discountul nu va putea scădea semnificativ. Din perspectiva mea, singura șansă ca discountul să scadă ar fi ca FT să facă un lobby și mai puternic ca până acum pe lângă reprezentanții statului, astfel încât programul de listări să fie reluat în forță.
     Doar răscumpărările sau alte operațiuni de piață nu pot rezolva problema diminuării discountului". 

 link: Bîlteanu și Fercală l-au bătut pe Konieczny

 link: "Soluția pentru dezvoltarea pieței locale de capital este reprezentată de listări"

 link: Fondul Proprietatea la apus

 link: "Perspectivele României sunt foarte bune, dar suferim din cauza prețului petrolului"

 link: Acțiunile OMV Petrom au rămas în topul deținerilor FP

 link: Mircea Ursache:"ASF nu s-a implicat și nu se va implica în strategia și politica investițională a Fondului Proprietatea"

 link: Dante Stein, Poșta Română: FP se evidențiază ca un acționar activist

 link:
 Daniela Lulache, Nuclearelectrica: "Fondul este deținut integral de acționari privați, care au dreptul să-și stabilească propriile obiective"


 link: Gabriel Dumitrașcu: "Cred că FP va evolua ca o gaură neagră - va deveni din ce în ce mai mic și va condensa din ce în ce mai mult"

 link: "Cotarea FP la BVB și listarea secundară pe Bursa de la Londra au evidențiat potențialul României ca destinație pentru investiții"

 link: CALENDAR
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
26.09.2018
BVB
     Lichiditatea înregistrată în ședința de tranzacționare de ieri la Bursa de Valori București (BVB) a fost de 41,75 milioane de lei, apropiată de valoarea medie a acestui an, de circa 41,35 milioane...  click să citești tot articolul
26.09.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au urmat un curs pozitiv ieri, în majoritate, pe fondul avansului cotațiilor petroliere.  click să citești tot articolul
25.09.2018
BVB
     * Șapte din cei nouă indici, în scădere
     Lichiditatea înregistrată în prima ședință de tranzacționare a săptămâ­nii la Bursa de Valori București (BVB) a fost de 37,39 milioane de lei, 60% din...  click să citești tot articolul
24.09.2018
     * BET-BK, singurul indice în scădere
     Opt dintre cei nouă indici ai Bursei de Valori București (BVB) au încheiat ultima zi de tranzacționare a săptămânii în creștere, singurul coș de acțiuni care a...  click să citești tot articolul
24.09.2018
     Piețele din Europa au încheiat săptămâna trecută în ton optimist, investitorii fiind atenți la datele pozitive privind economia SUA (producția industrială și activitatea din sectorul privat)....  click să citești tot articolul
21.09.2018
BVB
     * Rulaj de 47 milioane de lei, peste media anului
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a încheiat ședința de tranzacționare de joi preponderent în teritoriul pozitiv, opt dintre...  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 25 septembrie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sârbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.8692
2.3828
3.0570
4.0997
0.1819
0.6248
0.2210
4.6603
5.2120
1.4399
3.5102
0.2353
0.4868
1.0865
0.0602
0.4506
0.6447
3.9613
0.2754
0.9679
0.5762
0.0545
0.3543
0.2088
2.6322
0.0394
0.1414
1.0785
0.6272
0.1222
152.8355
5.5615
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
14.09.2018
MREPORT BY TRANSPARENCY INTERNATIONAL
     Globalization has also brought with it an unpleasant effect: cross-border corruption. According to the intermediate report Exporting Corruption for the year 2018, a document drawn up by the organization Transparency International, there is a practice among powerful foreign companies of bribing the public servants of another country when they want to enter the local market.  click here to read the entire article
07.09.2018
DEPUTY VIRGIL POPESCU, VICEPRESIDENT OF THE COMMISSION FOR INDUSTRIES AND SERVICES
     The offshore law will once again reach the Commission, in one or two weeks, according to Mr. Virgil Popescu, the vice-president of the Commission for Industries and Services, the Chamber of Deputies.  click here to read the entire article
05.09.2018
MRS. FIREA'S VERBAL BOMBS
     * "There have been attempts for the prefect to be made a scapegoat"
     * "The support from the government wasn't much to talk about, so if it were withdrawn, there wouldn't be much of a difference"
     Bucharest's General Mayor was heard on Tuesday as a witness by the prosecutors of the General Prosecutor's Office in the case concerning the events which happened on August 10th in Victoriei Square. Before going into the Prosecutors' Department building, Gabriela Firea said she stood by her statements made immediately after the meeting of the National Executive Committee of the PSD and said: "I always speak based on facts, not just in this particular case, but in other areas as well, including politics. I will be answering to the questions of the prosecutor who contacted me and told me I was supposed to be heard in the case which is now being investigated concerning the intervention of the gendarmes on August 10th".  click here to read the entire article
31.08.2018
     The particularly hot weather and the conditions of extreme draught in Europe have brought to light terrible warnings from the past.
     Associated Press recently wrote that in the riverbed of the Elba in the Czech Republic have resurfaced the giant stones known as "the hunger stones", which have indicated over time, the coming of hard times.
     "When you see me, weep", is written on one of these stones, which seems to be considered the best hydrological benchmark in Europe. The inscription is in German and dates back to 1616.
     A detailed analysis of the stone inscriptions was published by the Czech researchers in the "Climate of the Past" magazine in 2013 (author's note: "Droughts in the Czech Lands, 1090-2012 AD", April 2013).  click here to read the entire article
29.08.2018
     * Claudiu Cazacu, XTB România: "United States companies have posted results that even exceeded the analysts' expectations, which were already for 2-figure profit increases"
     * Liviu Moldovan, financial analyst: "Currently, investors have a «blind» faith in the stock markets, in general, and in that of the US, in particular"
     For the first time in the history of the American markets, Nasdaq has surpassed the psychological level of 8,000 points.
     In the August 27 session, the Standard & Poor's 500 (S&P 500) index also reached an all time high, ending the trading session at almost 2,897 points.  click here to read the entire article
27.08.2018
     The capital market was marked, last week, by a number of controversial statements tied to the listing of Digi Communications, starting from the statements made recently by Darius Vâlcov, state advisor on the team of the prime-minister, who wrote on his Facebook page that he has asked the Financial Oversight Authority (ASF) if it was true that the book value of the Digi shares was 1 leu and 8 bani, and pointed out that at the time of the IPO, the shares of Digi were listed at 40 lei and are currently priced at 28 lei (30% down) and keep going down.  click here to read the entire article
23.08.2018
     Angela Merkel inaugurated the highway in December 2005, less than a month after she became chancellor of Germany.
     The highway was built on the territory of the former East Germany, connects Lubeck and the Polish border, after the junction with A11, and goes through the electoral precinct of chancellor Merkel.  click here to read the entire article
20.08.2018
THE NATIONAL MINERAL RESOURCES AGENCY, IN A NOTIFICATION TO THE PRIME-MINISTER:
     The Romanian government has lost over 8 billion lei, between 2006-2018, following the failure to update the royalties paid by the oil and gas companies, says Gigi Dragomir, the president of the National Mineral Resources Agency (ANRM), in a report sent to the prime-minister.  click here to read the entire article
15.08.2018
      * (Interview with Radu Grațian Ghețea, President - CEO of CEC Bank)
     In banking there are many risks and that is why banks need to be flexible and have as diverse an exposure as possible, which take the market circumstances at the time into account, says Radu Grațian Ghețea, President and CEO of CEC Bank. He told us, in an interview: "We have to adapt to what is happening in the market and we need to do things in such a way that the economic activity and that of the bank both function properly. If we're going with the idea that we want to eliminate every risk, then we'll just stop doing anything. For instance, we have been and we are a bank which heavily funds agriculture, which also means animal husbandry. A few years ago, our exposure to the aviculture sector was rather significant, and when the avian flu came we had to cover some non-performing loans on that segment. Now that the avian flu is done, we are facing the swine flu. What should we do, stop lending?"
     Reporter: Lately, there have been opinions from some experts who are saying that there is a wave of non-performing loans of the ones taken out by the First Home Program. What is your comment on these statements?  click here to read the entire article
08.08.2018
     * (Interview with Laszlo Diosi, OTP Bank CEO)
     Reporter: How would you describe the banking market, at the present time?
     Laszlo Diosi: Even though there are plenty of challenges, there are also many opportunities for the Romanian banking system. The lessons of the financial-economic crisis have resulted in a better regulated framework, stable, transparent and predictable. The guiding line of the policies developed by the authorities that are qualified, but in particular by those with a regulatory and oversight role has been characterized by a balance between profitability and systemic safety.
     But there is no shortage of challenges. We are talking here about challenges which concern the digitalization of the banking system and the national and international legislation. The entire system needs to align with complex and sometimes confused regulations.
     Recorded by Emilia Olescu  click here to read the entire article
31.07.2018
     * (Interview with Dan Paul, the president of the Association of Brokers)
     The management of the Bucharest Stock Exchange (BVB) needs to find out from brokers whether Romania truly needs a derivatives market, says Dan Paul, the president of the Association of Brokers, who was kind enough to grant BURSA an interview.  click here to read the entire article
27.07.2018
THE DĂNCILĂ GOVERNMENT AFTER SIX MONTHS
     Now we know why prime-minister Dăncilă was in a hurry to announce the activity report for the first six months at the helm of the Romanian government: the nice tale of the hike of pensions and salaries wasn't supposed to be overshadowed by the evolution of budget expenses, whose increase has led the deficit of the consolidated general budget to 1.61% of the GDP, from 0.88% after the first five months of the year.  click here to read the entire article
23.07.2018
BECAUSE AN AGREEMENT ON THE PRICE COULDN'T BE REACHED,
     The public offer started by Vimetco and Conef for a stake of at most 53.77% of the shares of Alro Slatina (Alro) has been unsuccessful, as the issuer announced that due to the unfavorable market conditions, the shareholders, company and underwriters couldn't agree on a price for the volume of 383.79 million shares put up for sale.  click here to read the entire article
23.07.2018
ECONOMIC ANALYST AURELIAN DOCHIA PREDICTS:
     * According to Eurostat, Romania has the biggest governmental deficit in the EU
     The hike of some taxes, in the near future, is unavoidable, according to economic analyst Aurelian Dochia.
     His statement comes as, in the first quarter, the government's deficit has seen an increase over the last quarter of 2017, according to data by the European Statistics Office (Eurostat).  click here to read the entire article
13.07.2018
Russia World Cup
     The final tournament of the World Football Cup will end with a gala representation, the duel between Croatia and France. France, the with the most expensive players in the tournament, has met the expectations, Croatia is the biggest surprise the of the competition.  click here to read the entire article
.