CONFERINȚA CODUL INSOLVENȚEI - Ediția a V-a
SUPLIMENTUL FONDUL PROPRIETATEA
BURSA 25.01.2016
mărește imaginea
       Acțiunile Fondul Proprietatea au avut o performanță sub cea a pieței, în 2015. Cotația FP a scăzut anul trecut cu 9,6%, însă dacă adăugăm și distribuțiile în numerar din reducerea capitalului social, deprecierea din 2015 este de 4,02%, potrivit brokerilor.

 
     *  Cristina Boicu, Raiffeisen Bank: "Sunt momente când discountul pe piața din Londra este mai mic decât la București"
     Cristina Boicu, Equity Sales Raiffeisen Bank, apreciază că Fondul Proprietatea a avut anumite provocări în 2015, când prețurile OMV Petrom și Romgaz, o treime din portofoliul său, au scăzut cu aproximativ 30% fiecare. "În plus, anul trecut, frecvența tranzacțiilor care să conducă la un portofoliu mai lichid a scăzut față de anii anteriori", a precizat domnia sa, adăugând: "Pentru anul 2016, una din cele mai bune realizări ale companiei ar putea fi o tranzacție care să marcheze exit-ul FP-ului din sucursalele Electrica, Fondul obținând astfel o poziție confortabilă de lichidități necesare pentru continuarea programelor de buy-back și alte returnări de capital".
     Doamna Boicu este de părere că impactul asupra FP, și implicit, asupra indicelui BET a listării secundare a Fondului la Londra a fost ușor pozitiv, întrucât nume noi au avut acces la titlurile FP prin GDR-uri: "Sunt momente când discountul pe piața din Londra este mai mic decât la București".
     Potrivit Cristinei Boicu, strategia Franklin Templeton de vânzări din portofoliu și răscumpărări a fost aprobată de acționari și prin urmare aceasta trebuie aplicată de către administrator. "Această strategie a coincis cu o perioadă de diminuare a discountului", ne-a precizat domnia sa, adăugând: "În plus, Franklin Templeton are o abordare activă nu numai asupra portofoliului, cât și a relației cu investitorii, iar de promovarea activelor sale a beneficiat întreaga piață".
     Referitor la evenimentele interne și externe care ar putea influența cotația FP în 2016, doamna Boicu ne-a spus: "Intern, în accepțiunea mea, potențiala tranzacție cu Electrica ar fi cel mai important eveniment. Un factor important, care ar fi primit bine de către investitori, ar fi ieșirea Hidroelectrica din procesul de insolvență, aspect care ar marca apropierea de mult așteptata listare. În plus, anul 2016, la nivel global se așteaptă a fi unul cu multă volatilitate, iar Fondul probabil că va fi la rândul său afectat de aceasta". Evoluția prețului petrolului va avea și ea un impact deosebit asupra acțiunii FP, potrivit analistului citat.
     *  Simion Tihon, Prime Transaction: "În ultimii cinci ani, titlurile FP au avut o evoluție destul de apropiată cu cea a SIF-urilor"
     Simion Tihon, broker la "Prime Transaction", consideră că, în comparație cu scăderea indicelui BET-NG, al sectorului energetic, cu peste 14%, anul trecut, evoluția acțiunilor FP nu mai pare atât de rea.
     "Pentru acest an, mă aștept ca titlurile Fondul Proprietatea să beneficieze de un impuls din partea unei oferte publice de răscumpărare a acțiunilor din cadrul actualului program, ofertă care este așteptată încă de la finalul anului trecut. Un alt factor pozitiv (cel puțin pe termen scurt) ar fi încheierea unui deal cu Electrica în privința deținerilor FP la filiale Electrica, fapt ce ar asigura necesarul de cash pentru eventuala ofertă de răscumpărare", ne-a spus domnul Tihon.
     Potrivit domniei sale, în ultimii cinci ani, titlurile FP au avut o evoluție destul de apropiată cu cea a SIF-urilor (cu o medie a evoluției SIF-urilor, pentru că între acestea au existat diferențe considerabile).
     "Însă, faptul că lichiditatea acțiunilor FP a fost net superioară față de cea a SIF-urilor, iar politicile de guvernanță corporativă mult mai transparente, acțiunile Fondul Proprietatea au beneficiat de o încredere mai mare din partea investitorilor", apreciază Simion Tihon, adăugând: "O altă diferența între FP și SIF-uri a fost strategia de administrare. Dacă în cazul SIF-urilor, investițiile făcute au fost în general privite cu neîncredere și sancționate de investitori, la Fondul Proprietatea, politica de dezinvestire dusă în ultimii ani a fost în mare parte bine primită de deținătorii de acțiuni FP, chiar dacă această strategie va duce la diminuarea constantă a acestui emitent. Sigur, ca brokeri, ne dorim cât mai mulți emitenți de talia FP, iar când vedem că în loc să apară astfel de emitenți, cei pe care îi avem deja scad în valoare și lichiditate, privim cu scepticism politica de dezinvestire, însă, așa cum ziceam, investitorii în acțiuni FP sunt în general mulțumiți, în principiu datorită faptului că, pe termen scurt, aceste gen de strategie a avut efecte pozitive pentru acționari".
     În opinia brokerului, listarea la Londra nu a avut efectul scontat în privința evoluției prețului acțiunilor FP. Domnia sa a explicat: "Cred că problema a fost mai mult contextul general al piețelor de acțiuni. În altă ordine de idei, nici temerile privind scăderea drastică a lichidității FP la București nu s-au adeverit. E drept, a scăzut lichiditatea, însă nu pentru că tranzacțiile s-au mutat la Londra. Scăderea a fost una naturală. În general, vânzătorii proveneau din rândul celor care primiseră acțiuni FP cu titlu de despăgubire, iar aceștia sunt din ce în ce mai puțini, în timp ce instituționalii care cumpărau acțiuni FP, odată ce și-au atins țintele în privința deținerilor, au devenit o prezență rară în piață. În consecință, cred că listarea la Londra a avut un efect marginal asupra lichidității de la BVB".
     *  Ovidiu Dumitrescu, Tradeville: "Se apropie momentul în care acționarii să decidă dacă doresc lichidarea completă a portofoliului"
     După performanța FP sub cea a pie ei în 2015, Ovidiu Dumitrescu, director general adjunct Tradeville, speră ca 2016 să fie un an mai bun pentru Fondul Proprietatea, în special în condițiile în care ar apărea clarificări în privința listării Hidroelectrica, dar și o stabilizare pe piața energiei.
     Potrivit domniei sale, randamentul pentru un investitor FP în ultimii 5 ani a fost destul de bun, mai ales dacă luăm în considerare și distribuțiile de cash din reducerile de capital, inclusiv dacă ne raportăm la randamentul mediu al SIF-urilor.
     În opinia sa, s-ar părea că efectul listării Fondului la Londra este o scădere a volumelor la BVB fără vreun efect pozitiv notabil în ceea ce privește cotațiile acțiunilor FP: "Sperăm, pe măsură ce mai mulți investitori descoperă GDR-urile FP listate la Londra, să vedem un interes crescut și efecte pozitive atât în ceea ce privește prețul FP, cât și interesul general pentru companiile din România".
     Ovidiu Dumitrescu apreciază că, cel puțin până la un punct, strategia Franklin Templeton de vânzări din portofoliu și răscumpărări a fost una inteligentă, deoarece a mai redus din numărul de investitori cu o orientare pe termen mai scurt: "Pe de altă parte, acum piața pare să fie dependentă de aceste programe de răscumpărare (în special dacă există și șansa unei oferte publice de cumpărare), ori acest lucru nu mi se pare neapărat bun. Cred că se apropie momentul în care acționarii să decidă clar dacă doresc ca scopul FP să fie lichidarea completă a portofoliului și închiderea fondului sau preferă ca orientarea fondului să fie de a gestiona pe termen lung participații în diverse companii. Există argumente pentru ambele variante și cred că ar merita o discuție de clarificare, în așa fel încât investitorii FP să poată decide în privința investițiilor lor în deplină cunoștință de cauză".
     Ovidiu Dumitrescu are cuvinte de laudă pentru administrarea FT: "Dacă ne uităm la randamentul din momentul preluării administrării de către FT și până astăzi, la evoluția valorii de piață a acțiunilor FP (ajustată cu reducerile de capital și dividendele) aș spune că Franklin și-a respectat blazonul. Sper ca următorii cinci ani să aducă cel puțin la fel de multe profituri, mai ales pentru investitorii orientați pe termene mai lungi".
     Domnia sa crede că evoluțiile prețurilor energiei și, mai ales, ale țițeiului, vor avea o influență importantă asupra FP, în 2016, având în vedere portofoliul acestuia. Evident, va fi importantă și direcția generală a burselor din SUA și vestul UE în 2016, la fel ca pentru orice altă acțiune listată, cu atât mai mult pentru acțiunile unei societăți ce investește în alte companii, a adăugat domnul Dumitrescu, precizând: "Și, să nu uităm, este importantă și evoluția economiei României, în special la nivel de perspective de creștere".
     *  Silviu Chiriță, CEFS: "Scăderea FP, atenuată de programele de răscumpărare și distribuția de capital"
     Scăderea acțiunilor Fondul Proprietatea (de 9,6%, anul trecut) a fost atenuată de factori interni ca programele de răscumpărare, distribuția de capital, vânzarea de active, precum și factori externi, mai precis îmbunătățirea situației macroeconomice, consideră Silviu Chiriță, analist Central European Financial Services (CEFS).
     "Dorim să vedem încheiată tranzacția între FP și Electrica (n.r. privind vânzarea deținerilor FP la filialele Electrica), considerând că ambele companii au de câștigat în urma ei. Mai sunt interesante și IPO-urile promise de stat, Salrom, CN Aeroporturi București și CN Administrația Porturilor Maritime", ne-a spus domnia sa.
     Potrivit analistului CEFS, randamentul acțiunilor FP în ultimii cinci ani a fost net superior celui al SIF-urilor: "În perioada decembrie 2011 - decembrie 2015, prețul acțiunilor a crescut cu 89%, comparat cu media randamentului SIF-urilor de 19,63%. Evoluția VAN (valoarea activului net) a fost una pozitivă, înregistrând o creștere de 7,19%, în aceeași perioadă. Un indicator pe care investitiorii instituționali îl urmăresc la acest tip de acțiuni (financiare) este discount-ul la VAN, în cazul FP acesta a scăzut de la 60,42% la 38,26%".
     În opinia domnului Chiriță, listarea titlurilor FP la Londra a dus la creșterea lichidității emitentului prin atragerea de noi investitori instituționali străini care tranzacționează GDR-uri (certificate globale de depozit): "Datorită importanței și dimensiunii activelor pe care le administrează, FP reprezintă în continuare pentru BVB o sursă valoroasă de lichiditate; deși s-a crezut că această listare va «seca» volumul tranzacționat pe BVB, diferența este insesizabilă".
     Analistul apreciază că strategia de răscumpărări pe care FT le derulează a fost o soluție bună de stabilizare a prețului, de a combate volatilitatea importată din piețele externe și de a oferi investitorilor instituționali predictibilitate: "FT a ales cu mare atenție momentele când a făcut vânzări din portofoliu, mereu reușind să împingă cotația în sus, oferind investitorilor dividende conform mandatului primit".
     *  Nicu Grigoraș, Intercapital Invest: "Acționarii vor începe să pună la îndoială strategia de investiții actuală a Fondului "
     Anul 2015 a fost unul slab pentru deținătorii de acțiuni Fondul Proprietatea, consideră Nicu Grigoraș, director departament tranzacționare Intercapital Invest. Domnia sa ne-a explicat: "După performanțele slabe din 2014, titlurile FP au avut și în 2015 performanțe sub piață, prețul acțiunilor scăzând cu 9,6%. Dacă ținem cont și de returnarea de capital, performanța totală a titlurilor FP în 2015 a fost de -4%. Comparativ, indicele BET a scăzut în 2015 cu 1,11% sau, dacă ținem cont de dividendele distribuite de companiile din portofoliu, s-a apreciat cu 3,14%. Indicele BET-FI, un alt indice în componența căruia se află acțiunile FP, a închis anul 2015 cu o performanță peste cea a titlurilor FP".
     Potrivit domnului Grigoraș, titlurile FP au avut, în 2013, performanțe mult peste cele realizate de piață și de SIF-uri, anul 2013 fiind cel mai bun an de la listarea FP la BVB, cu performanțe greu de egalat. "Cu excepția acelui an, performanțele FP nu sunt mult diferite decât cele ale SIF-urilor nici din punct de vedere al performanțelor prețului de tranzacționare și nici al reducerii discountului", a adăugat brokerul citat.
     Acesta consideră că listarea FP la Londra nu a impactat piața locală: "Contextul în care au evoluat piețele internaționale de la momentul listării și până în prezent a fost unul destul de volatil și mai mult descendent. Din acest motiv, efectele pozitive așteptate nu au mai apărut. Efectele negative asupra lichidității FP la BVB nu au fost extreme, așa cum erau unele anticipări. Lichiditatea titlurilor FP la BVB este în continuă scădere, însă cauza principală nu este doar listarea la Londra, ci interesul mult mai scăzut al investitorilor pentru aceste titluri, în contextul evoluțiilor modeste din ultimii doi ani".
     Având în vedere subperformanța acțiunilor FP comparativ cu piața în 2014 și 2015, acționarii vor începe să pună la îndoială strategia de investiții actuală a Fondului Proprietatea, ne-a spus Nicu Grigoraș, explicând: "În ultimii ani, FP a făcut investiții masive doar în propriile acțiuni, considerând că acestea reprezintă cel mai bun plasament. Din păcate, evoluția pieței a contrazis această strategie în ultimii doi ani.
     Conjunctura actuală în care prețurile acțiunilor sunt mai mult în scădere ar putea fi folosită de FP pentru conturarea unei politici de investiții mai echilibrate. Restructurarea portofoliului prin diversificarea lui către companiii și din alte sectoare (nu doar energie) ar putea să fie o schimbare care să retrezească interesul investitorilor pentru titlurile FP".
     Cu toate acestea, domnul Grigoraș apreciază că venirea Franklin Templeton în România a adus pieței locale extrem de multe beneficii: "De la o lărgire evidentă a bazei de investitori instituționali străini prezenți local până la o multitudine de operațiuni inovative, care nu mai fuseseră făcute în România până la venirea FT ca administrator la FP. Bineînțeles că sunt și aspecte care nu au ieșit cum și-ar fi dorit întreaga piață, nu doar FT. Planul de listări al statului a început entuziast și s-a consumat extrem de timpuriu, iar strategia de investiții a FP, care a însemnat preponderent doar răscumpărări de acțiuni proprii nu a dus la diminuarea discountului. Eu rămân la părerea că, până când o parte mult mai însemnată din portofoliu nu va fi reprezentată de companii listate, discountul nu va putea scădea semnificativ. Din perspectiva mea, singura șansă ca discountul să scadă ar fi ca FT să facă un lobby și mai puternic ca până acum pe lângă reprezentanții statului, astfel încât programul de listări să fie reluat în forță.
     Doar răscumpărările sau alte operațiuni de piață nu pot rezolva problema diminuării discountului". 

 link: Bîlteanu și Fercală l-au bătut pe Konieczny

 link: "Soluția pentru dezvoltarea pieței locale de capital este reprezentată de listări"

 link: Fondul Proprietatea la apus

 link: "Perspectivele României sunt foarte bune, dar suferim din cauza prețului petrolului"

 link: Acțiunile OMV Petrom au rămas în topul deținerilor FP

 link: Mircea Ursache:"ASF nu s-a implicat și nu se va implica în strategia și politica investițională a Fondului Proprietatea"

 link: Dante Stein, Poșta Română: FP se evidențiază ca un acționar activist

 link:
 Daniela Lulache, Nuclearelectrica: "Fondul este deținut integral de acționari privați, care au dreptul să-și stabilească propriile obiective"


 link: Gabriel Dumitrașcu: "Cred că FP va evolua ca o gaură neagră - va deveni din ce în ce mai mic și va condensa din ce în ce mai mult"

 link: "Cotarea FP la BVB și listarea secundară pe Bursa de la Londra au evidențiat potențialul României ca destinație pentru investiții"

 link: CALENDAR
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

Aceeasi sectiune (Piata De Capital)
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Politică, 21:52
     Senatul a adoptat astăzi un proiect de lege al Guvernului prin care pungile de transport din plastic subțire și foarte subțire, cu mâner, vor fi interzise atât la introducerea pe piață națională (începând cu 1 iulie 2018), cât și la comercializare (1 ianuarie 2019), potrivit Hotnews.  click să citești tot articolul
Companii-Afaceri, 21:38
CURTEA DE CONTURI:
     Curtea de Conturi a constatat, în urma unei acțiuni de control derulate la Conpet, abateri de la legislația referitoare la administrarea domeniului public de interes național, dar și din domeniul contabilității, societatea efectuând, printre altele, în 2016, cheltuieli pentru lucrări de investiții și modernizări în sumă de 668.000 lei, fără respectarea principiilor de eficiență, eficacitate și economicitate, acestea fiind ulterior suspendate, sistate și/sau casate, reiese din raportul public al instituției.  click să citești tot articolul
Internaţional, 21:12
     O companie egipteană va cumpăra gaze naturale în valoare de 15 miliarde de dolari din Israel, în conformitate cu două acorduri pe 10 ani anunțate astăzi, un contract istoric între cele două state care speră să își consolideze legăturile diplomatice, potrivit Reuters.  click să citești tot articolul
Politică, 20:53
EUGEN TEODOROVICI:
     Ministrul Finanțelor Publice, domnul Eugen Teodorovici, a avut o întrevedere astăz, cu vicepreședintele Băncii Europene de Investiții, domnul Andrew McDowell, cu ocazia conferinței anuale de prezentare a activității BEI în general și, în special, a celei din România, conform unui comunicat de presă remis Redacției.  click să citești tot articolul
Internaţional, 20:35
     Cinci din principalii indici bursieri europeni au închis ședința de tranzacționare de astăzi în depreciere.  click să citești tot articolul
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
19.02.2018
BVB
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a încheiat ultima zi de tranzacționare a săptămânii trecute în creștere, cea mai mare apreciere, dintre indicii bursei, de 1,19%, fiind marcată...  click să citești tot articolul
19.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele europene au crescut vineri, încheind cea mai bună săptămână din 2016 până în prezent, pe fondul reducerii semnificative a volatilității.  click să citești tot articolul
16.02.2018
BVB
     * Volum de 66,5 milioane de lei
       Rulajul înregistrat ieri la Bursa de Valori București (BVB) a urcat la 66,55 milioane de lei (14,28 milioane de euro), cu mult peste valoarea înregistrată în ședința anterioară, de 24 de milioane...  click să citești tot articolul
16.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa s-au înscris pe un curs pozitiv ieri, după ce "Airbus" SE a raportat o situație financiară bine primită de piață.
     Titlurile constructorului de avioane "Airbus"...  click să citești tot articolul
15.02.2018
BVB
     Piața principală a Bursei de Valori București a încheiat ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii în teritoriul pozitiv, majoritatea cotațiilor emitenților listați înregistrând creșteri.  click să citești tot articolul
15.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au avut un curs mixt ieri, în condițiile în care SUA au anunțat o creștere peste așteptări a prețurilor de consum în ianuarie, generând temeri privind...  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 19 februarie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9743
2.3831
2.9911
4.0471
0.1840
0.6258
0.2122
4.6609
5.2630
1.4977
3.5220
0.2234
0.4826
1.1242
0.0666
0.4704
0.9989
3.7530
0.3227
1.1615
0.5912
0.0584
0.3519
0.2028
2.7729
0.0394
0.1407
1.0218
0.6266
0.1196
162.6839
5.4617
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
16.02.2018
VALERY KUZMIN, AMBASSADOR OF THE RUSSAIAN FEDERATION IN BUCHAREST:
     * Lucian Bode, co-initiator of the BRUA, is asking for clarifications from Teodor Meleșcanu concerning the export of natural gas from Hungary
       We are happy that the perimeters on the continental coast of Romania (ed. note: offshore in the Black Sea) will start being exploited, because there lies inactive a very important resource of the energy industry, his excellency Valery Kuzmin, Ambassador of the Russian Federation told us in Bucharest, during Diplomat's Day.  click here to read the entire article
15.02.2018
IN THE MEETING WITH THE ANRM
     * Also discussed were the intentions of the Mazarin company to acquire some perimeters
       The management of the National Mineral Resources Agency (ANRM) met on Tuesday with Shelley Saxen, deputy economic advisor of the US embassy in Bucharest. On the agenda was last Friday's order issued by the ARNM which establishes the reference price for natural gas mined in Romania, in order to set the royalties will be calculated based on the trading prices on the hub of CEGH Vienna, according to sources close to the talks.  click here to read the entire article
14.02.2018
     * Gigi Dragomir, the president of the ANRM: "We see no reasons why the price of natural gas paid by the end consumers should increase"
     * ROPEPCA: "The proposal to adapt the royalty for natural gas made in Romania to a virtual foreign number shows a lack of sovereignty"
       The reference price for natural gas extracted from Romania, in order to establish the royalties, will be calculated based on the trading prices of the CEGH Viena hub, the National Agency for Mineral Resources announced on Friday, which issued the Order concerning the approval of the Methodology to set the reference price for natural gas extracted from Romania.  click here to read the entire article
07.02.2018
     The Black Monday of 1987 came two months after the beginning of the term of Alan Greenspan as head of the Federal Reserve. Back then, the Dow Jones Industrial Average (DJIA) fell 508 points, 22.61% below that of the previous trading day.  click here to read the entire article
06.02.2018
     * Mihai Dragoș says that the value of the Certinvest Dinamic fund units is updated slowly on the site
     * The investor raises questions about the ties between the fund's managers and the unlisted bond issuers in the fund's portfolio
       Investor Mihai Dragoș has filed a complaint with the Financial Oversight Authority concerning the open fund Certinvest Dinamic, managed by Certinvest.  click here to read the entire article
05.02.2018
     The National Bank of Romania (NBR) thinks that the National Liberal Party (PNL) is a pariah.  click here to read the entire article
30.01.2018
     The female prime-minister seems like a victory against sexism. The emancipation of our women seems to find its expression in the appointment of Viorica Vasilica Dăncilă as head of the Executive.  click here to read the entire article
25.01.2018
THE SALE OF BANCPOST HAS REOPENED THE ISSUE OF LOANS PAID ON TIME, SOLD IN HOLLAND
     * NBR: "It is still up to the courts to establish and verify the legality of the assignment"
     * Debtor: "I went to the address in Holland and there was no main office of any Eurobank entity there"
     * Cuculis: "Companies that have acquired loans are collecting interest illegally"
     * Civil Code: "The assignee may only enforce their rights on a third party after notifying the debtor that they have been assigned"
     * The bank has not notified the customers before selling their loans
     * Bancpost had not answered our enquiry on the matter, by the time the newspaper had gone to the printers
       The sale of Bancpost to Banca Transilvania, without the loans paid to day that were assigned in the past to a Dutch entity, has once again brought up the issue of loans sold abroad, even though they were performing. Customers who have found themselves in this situation have pointed out a number of irregularities in the assignment process.  click here to read the entire article
22.01.2018
     The issue of the funding of the budget deficit will become acute in 2018, as the government authorities show us that they haven't learned anything from last year's experience.  click here to read the entire article
22.01.2018
RULING OF THE COURT OF APPEAL
     * Profit.ro Publishing owes the Romanian state approximately 360,000 Euros, and "N.ro Agenția de Știri" SRL, approximately 460.000 Euros
       Journalist Cristi Popa has won in the Court of Appeal the lawsuit against Profit.ro Publishing SA, by which he had disputed the decision by which he had been laid off in 2016, as the court decided that he would be reinstated to the job he held before his layoff, as well as the payment of compensatory salaries.  click here to read the entire article
19.01.2018
GIGI DRAGOMIR, REINSTATED AT THE ANRM
     * The dismissal of Gigi Dragomir as chairman of the ANRM, was one of the last decisions made by Mihai Tudose
     * The reinstatement of Gigi Dragomir as head of the ANRM, among the first decisions made by Mihai Fifor
     * Daniel Zamfir, PNL: "I hope that the reinstatement of Dragomir to his own job represent the admission of the mistake made by Tudose, concerning the obstructing of the updating of the reference price for natural gas"
       Former prime-minister Mihai Tudose and the current interim prime-minister Mihai Fifor, seem to have something in common, aside from the position they fill - they seem to be seriously concerned with the natural gas royalties.  click here to read the entire article
18.01.2018
AFTER THE ROW CONCERNING THE AMENDMENT OF THE REFERENCE FOR THE NATURAL GAS ROYALTY
     * Liberal senator Daniel Zamfir accused former prime-minister Mihai Tudose of sacking ANRM president Gigi Dragomir, for issuing an order which updated the methodology for the calculation of the royalty for natural gas, to match the market price
       The Romanian Association for Oil Exploration and Production (ROPEPCA) yesterday denied, in a press release, the "grave and unjustified" accusations made against the Romanian producers of natural gas, "accusations which concern the alleged insufficient payment of natural gas royalties", which it says are "being discussed in public increasingly often".  click here to read the entire article
17.01.2018
     The first hike of the policy rate in the last ten years, by 0.25 percentage points, is too small and has come too late to have a significant effect on inflationary expectations.  click here to read the entire article
17.01.2018
     Unless something happens to cause us to hurry, by this Friday, or by Monday-Tuesday at the latest, we will be able to say: "Now we've seen everything!" For a historic first time, Romania will have a woman as a prime-minister!  click here to read the entire article
10.01.2018
     * Sources: Dan Pazara is leaving together with Mariana Gheorghe
     * Christina Verchere has been appointed for the remaining part of Mariana Gheorghe's term, namely until April 16th, 2019
       The Supervisory Board of OMV Petrom yesterday appointed Christina Verchere as president of the Directorate and CEO of OMV Petrom, replacing Mariana Gheorghe.  click here to read the entire article
.