Masa Rotundă - România și Rusia în căutare de noi formate de cooperare
SUPLIMENTUL FONDUL PROPRIETATEA/ GREG KONIECZNY, MANAGERUL FONDULUI PROPRIETATEA:
BURSA 25.01.2016
mărește imaginea
     *  "Dacă Hidroelectrica iese din insolvență în mai -iunie, atunci ar trebui să fie gata de IPO, după vară, înainte de alegeri"
       Reporter:Cum priviți decizia ASF să vă ceară să prezentanți acționarilor alternative de investiții față de planul de răscumpărări?
     Greg Konieczny: ASF are dreptul să ne ceară să punem pe ordinea de zi a Adunărilor Generale anumite lucruri. Au mai făcut asta și în trecut, când au aprobat comisioannele suplimentare pentru distribuțiile de numerar, cu o mare întârziere. La acea vreme, ne-au cerut să le prezentăm acționarilor impactul acestor distribuții asupra portofoliului fondului, ceea ce am făcut.
     De asemenea, vom prezenta acționarilor ceea ce ne-au cerut. Dar, sincer, nu înțeleg motivația din spatele acestei decizii, pentru că noi avem o politică de investiții, aprobată de acționari, pe care o urmăm. Nu știu dacă nu au citit politica noastră de investiții sau ce s-a întâmplat.
     Am văzut unele comentarii că interferează în managementul fondului. Au dreptul să ne ceară să punem anumite lucruri pe ordinea de zi și noi o vom face, iar piața va decide dacă este adecvat sau nu.
     Reporter:V-au cerut să prezentați o alternativă pentru răscumpărări și restituiri.
     Greg Konieczny: Ok!
     Reporter:Veți căuta alternative sau aveți deja în vedere anumite investiții?
     Greg Konieczny: Sigur că ne uităm la potențiale investiții, dar cred că esențial este că trebuie să măsurăm ce randament poate aduce o nouă investiție acționarilor, comparativ cu răscumpărările. La discountul actual (n.r. dintre activul net și prețul acțiunii), de 30%, acțiunile pe care le răscumpărăm din piață generează pentru acționari randament de 50%, imediat. Este foarte greu să bați asta cu orice investiție nouă. Cred că ceea ce am făcut a fost cea mai benefică strategie pe care o puteam aplica.
     O problemă pe care am întâmpinat-o este mărimea fondului, de 3 miliarde de dolari, avem deja expunere cam pe toate companiile listate, așa că este greu să găsești investiții pe Bursa de Valori București, care să conteze pentru noi.
      Reporter:Cum caracterizați anul 2015, pentru Fondul Proprietatea?
     Greg Konieczny: A fost un an dificil. 2016 a început și mai greu, dar trebuie să ne adaptăm la ceea ce se întâmplă pe piețe . Anul trecut performanța piețelor de frontieră, a piețelor emergente a fost foarte slabă, România a performat relativ bine, dar a fost sub presiune din cauza piețelor globale. Scăderea prețului petrolului ne-a afectat și afectează în special Petrom, cea mai mare deținere a noastră. În același timp, în ce privește portofoliul, suntem mulțumiți cu performanța unor companii. Asta s-a reflectat parțial în noile evaluări pentru companiile nelistate. Este o dovadă că putem aduce și crește valoarea pentru acele companii. Este un tablou mixt. Dacă te uiți la valoarea unitară a activului net (VAN), este oarecum similară față de anul precedent, dacă te uiți la performanța acțiunilor, a fost puțin în scădere. Tot ce putem spune este că piețele sunt ciclice. Sunt perioade mai bune și perioade mai rele. Dar credem că portofoliul Fondului este bun, economia merge bine, privim pozitiv schimbările politice de anul trecut. Există speranță și credem că portofoliul nostru ar trebui să beneficieze.
     Reporter:Există așteptări ca prețul petrolului să coboare și mai jos. În aceste condiții, în ce orizont de timp vedeți posibilă vânzarea participației la Petrom?
     Greg Konieczny: Urmărim piața și avem propria analiză. Credem că există posibilitatea ca, în a doua jumătate a anului, raportul dintre cererea și oferta globală de petrol să se echilibreze. Așteptarea este ca aceste cotații scăzute la petrol să nu se mențină pe termen lung. Dar, desigur, multă lume încearcă să prezică prețul petrolului și mulți se înșeală. Suntem doar observatori.
     Reporter:Ați spus că vedeți pozitiv schimbările politice. Conform ultimelor declarații, sperați la listarea companiilor Poșta Română, Portul Constanța, Aeroporturi București și Salrom. Considerați că acestea pot avea loc în mandatul Guvernului tenocrat?
     Greg Konieczny: Acest guvern are un mandat limitat, în ce privește timpul. Singurul IPO care ar putea fi executat în acest an ar fi Salrom, dar pentru asta am avea nevoie de decizia Guvernului, relativ rapid.
     Pentru celelalte companii, am discutat cu Guvernul ca măcar să înceapă procesul de pregătire a companiilor pentru IPO, pentru 2017. Guvernul este deschis să ia aceste decizii.
     Reporter:Dacă actualul Executiv începe și viitorul Guvern nu continuă?
     Greg Konieczny: Există mereu un risc, dar cred că dacă procesul începe, sunt numiți consultanți, bănci de investiții, va fi foarte dificil pentru un nou guvern să oprească procesul. Vor trebui să aducă argumente puternice pentru asta.
     Reporter:Ați început negocieri formale cu Electrica pentru vânzarea participațiilor la filialele acesteia?
     Greg Konieczny: Am discutat cu boardurile anterioare ale Electrica. Unii membri au rămas aceiași. Sperăm că nu vor exista schimbări în dorința Electrica să finalizeze această tranzacție. Au și un termen limită impus de acționari, până la finalul primului trimestru, să anunțe tranzacția. Ceasul ticăie.
     Reporter:În final acționarii, vor decide dacă acceptă termenii negociația. Anul trecut, Electrica a respins propunerea FP.
     Greg Konieczny: Atunci nu au decis acționarii. La acea vreme, modul în care au decurs negocierile nu a fost cel potrivit. Acum avem o înțelegere mai bună a modului cum trebuie negociat și comunicat acest proces.
     Reporter:Să înțelegem că sunteți gata să faceți unele concesii?
     Greg Konieczny: Totul se poate discuta. Nu cred că acum sunt diferențe mari între noi, cu privire la evaluarea acestor companii.
     Reporter:Care considerați că a fost efectul listării FP pe Bursa din Londra?
     Greg Konieczny: A fost un succes! De la început, scopul nostru nu a fost lichiditatea la Londra, ci să atragem investitori noi. Au fost transformate în GDR-uri 34% din acțiuni, această facilitate a fost utilizată aproape complet, ceea ce înseamnă că am avut dreptate să ne gândim că va fi cerere pentru GDR-uri, prin listarea la Londra. Am atras noi investitori, care altfel nu s-ar fi uitat la Fondul Proprietatea.
     Reporter:Care sunt așteptările dumneavoastră în privința listării Hidroelectrica?
     Greg Konieczny: La Hidroelectrica, este început procesul de listare. Aici totul depinde de momentul ieșirii din insolvență. Termenul așteptat este mai-iunie, acest an. Dacă asta se întâmplă, compania ar trebui să fie gata de IPO, conform calendarului, după vară, înainte de alegeri.
     Reporter:Ați avut oferte pentru vânzarea pachetului din Hidroelectrica înainte de listare?
     Greg Konieczny: Am primit unele întrebări, dar nu ne-am angajat în discuții, pentru că, pentru noi, opțiunea principală este IPO-ul și apoi vom decide ce să facem după.
     Reporter:A fost abandonat obiectivul de a avea un portofoliu listat 100%?
     Greg Konieczny: Nu! Am realizat că discountul depinde mult de lichiditatea portofoliului. Nimic nu s-a schimbat. Sigur, ponderea companiilor nelistate în portofoliu este destul de mare, dar lucrăm să o reducem.
     Reporter:Cu toate acestea ați vândut din acțiunile lichide. De ce?
     Greg Konieczny: Da, așa este. Avem nevoie să îndeplinim și celelalte obiective - reducerea discountului și distribuțiile către acționari.
     Reporter: Cum a fost afectat FP de desființarea Rasdaq?
     Greg Konieczny: Am avut probleme la câteva companii, care s-au delistat, dar nu au plătit retragerea acționarilor. Asta a fost slăbiciunea acestei proceduri. Acum, în loc să fim acționari la aceste companii, suntem creditori.
     Reporter:Aveți procese?
     Greg Konieczny: Ar putea începe foarte curând. Suma este mai mică de un milion de lei. Din perspectiva Fondului, nu are impact material. Dar trebuie să avem grijă de fiecare leuț.
     Reporter:Care sunt planurile pentru 2016? Ați spus că a început dificil.
     Greg Konieczny: Cred ca perspectivele României sunt foarte bune. Dar suferim din cauza prețului petrolului, a evoluției piețelor de frontieră, a piețelor emergente. De asemenea, sunt afectați și investitorii noștri, care fie nu pot cumpăra mai mult, fie sunt obligați să vândă. Este un efect de domino. Din punctul nostru de vedere, această situație se va menține pe termen scurt, iar pe termen lung datele fundamentale bune pentru portofoliul nostru și pentru România ar trebuie recunoscute de piață.
     Reporter:Ce intenționați să vindeți din portofoliu, în acest an?
     Greg Konieczny: Cu siguranță încercăm să reducem expunerea companiilor nelistate. Discutăm cu Electrica (n.r. pentru vânzarea participațiilor la filiale), avem discuții cu Enel și E.ON. Vrem să vindem toate companiile de distribuție de gaze pe care le-am scos la vânzare de ceva vreme.
     Nu pot comenta despre portofoliul listat, în afară de faptul că intenționăm să ne reducem participația la Petrom, când momentul va fi favorabil.
     Reporter: Ce distribuții intenționați să oferiți acționarilor în acest an?
     Greg Konieczny: Adunarea Generală a Acționarilor este convocată la finalul lunii ianuarie. Plănuim să distribuim 0,05 lei/acțiune, la fel ca anul trecut. Dacă acționarii aprobă, distribuția ar trebui să înceapă la finalul lui iunie.
     Reporter:În ce proporție își ridică acționarii dividendele și distribuțiile?
     Greg Konieczny: De obicei, distribuțiile sunt colectate în proporție de 98-99%.
     Reporter: Ce evenimente considerați că vor influența FP în 2016?
     Greg Konieczny: Cheia sunt IPO-urile și decizia Guvernului să înceapă procesele de listare pentru cele patru companii.
     Am discutat despre Hidroelectrica. Foarte importantă pentru performanța companiilor este implementarea ordonanței privind guvernanța corporativă. Este o prioritate pe agenda Guvernului.
     Încercăm să lucrăm cu Guvernul la asta. 

     "Distribuțiile sunt colectate în proporție de 98-99%".
     
     "Foarte importantă pentru performanța companiilor este implementarea ordonanței privind guvernanța corporativă".
     
     "Credem că există posibilitatea ca, în a doua jumătate a anului, raportul dintre cererea și oferta globală de petrol să se echilibreze. Așteptarea este ca aceste cotații scăzute la petrol să nu se mențină pe termen lung".
     
     "ASF are dreptul să ne ceară să punem anumite lucruri pe ordinea de zi și noi o vom face, iar piața va decide dacă este adecvat sau nu".

 


 link: Bîlteanu și Fercală l-au bătut pe Konieczny

 link: "Soluția pentru dezvoltarea pieței locale de capital este reprezentată de listări"

 link: Fondul Proprietatea la apus

 link: Acțiunile OMV Petrom au rămas în topul deținerilor FP

 link: Brokerii: "2015 nu a fost un an bun pentru Fondul Proprietatea"

 link: Mircea Ursache:"ASF nu s-a implicat și nu se va implica în strategia și politica investițională a Fondului Proprietatea"

 link: Dante Stein, Poșta Română: FP se evidențiază ca un acționar activist

 link:
 Daniela Lulache, Nuclearelectrica: "Fondul este deținut integral de acționari privați, care au dreptul să-și stabilească propriile obiective"


 link: Gabriel Dumitrașcu: "Cred că FP va evolua ca o gaură neagră - va deveni din ce în ce mai mic și va condensa din ce în ce mai mult"

 link: "Cotarea FP la BVB și listarea secundară pe Bursa de la Londra au evidențiat potențialul României ca destinație pentru investiții"

 link: CALENDAR
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !
Internaţional
     Indicii bursieri europeni au închis ședinta de tranzacționare de astăzi în depreciere.  click să citești tot articolul
Piaţa de Capital
     Indicii de pe Bursa de Valori București (BVB) au închis în teritoriu pozitiv, lichiditatea totală fiind de 28 milioane de lei (6 milioane de euro).  click să citești tot articolul
Internaţional
     Principalii indici bursieri de pe Wall Street, SUA, au deschis ședința de tranzacționare de astăzi în scădere.  click să citești tot articolul
Piaţa de Capital
LA MIJLOCUL ȘEDINȚEI:
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în prima parte a ședinței de tranzacționare de astăzi, o lichiditate de 9,56 milioane lei (2,04 milioane de euro).  click să citești tot articolul
Internaţional
     Bursele asiatice închid în teritoriu pozitiv prima ședință de tranzacționare a săptămânii curente.  click să citești tot articolul
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
175 milioane metrii cubi de apă
Jurnal Bursier
22.10.2018
     * Rulaj de 39,86 milioane de lei
     Șapte dintre cei nouă indici ai Bursei de Valori București (BVB) au terminat ultima ședință de tranzacționare a săptămânii ușor în teritoriul pozitiv, în contextul...  click să citești tot articolul
22.10.2018
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au urmat un curs negativ vineri, din cauza rezultatelor financiare dezamăgitoare raportate de unele companii din sectorul auto și cel al...  click să citești tot articolul
19.10.2018
BVB
     * BET-NG, singurul indice în creștere
       * BET-NG, singurul indice în creștere
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în ședința de tranzacționare de joi, deprecieri pentru opt dintre cei nouă indici,...  click să citești tot articolul
19.10.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au crescut ieri, în baza rezultatelor financiare anunțate de companii.  click să citești tot articolul
18.10.2018
BVB
     * Rulaj de numai 37 milioane de lei, în condițiile lipsei transferurilor de tip "deal"
       Lichiditatea înregistrată în ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii a Bursei de Valori București (BVB) a fost de 37,16 milioane de lei, sub valoarea înregistrată în ședința anterioară,...  click să citești tot articolul
18.10.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele europene s-au înscris pe un curs negativ în a doua parte a zilei de ieri, din cauza evoluțiilor din sectorul auto, generate de apariția informației conform căreia vânzările de mașini s-au...  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 22 octombrie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sârbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.8814
2.3863
3.0994
4.0659
0.1807
0.6256
0.2259
4.6671
5.2855
1.4444
3.5941
0.2397
0.4927
1.0873
0.0621
0.4516
0.7172
4.0557
0.2831
1.0917
0.5844
0.0552
0.3584
0.2103
2.6694
0.0394
0.1443
1.1042
0.6279
0.1238
159.4364
5.6439
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
22.10.2018
THE VENICE COMMISSION CLAIMS:
     * Klaus Iohannis is asking for the resignation of Tudorel Toader as minister of Justice
     * Ludovic Orban: "We are at risk of saying goodbye to Schengen, and goodbye to European funds"
     
     On Friday, the Venice Commission passed the report concerning the amendment of the laws of justice and the criminal legislation by the PSD-ALDE majority parliamentary coalition. In its opinion, the Commission expresses its concern over the fact that many of the changes made to the Criminal Code and the Criminal Procedure Code in Romania seriously weaken the effectiveness of the criminal justice system when it comes to fighting corruption, violent crimes and organized crime.  click here to read the entire article
15.10.2018
     Italian finance minister, Giovanni Tria, recently said that the yield of government bonds is not justified by the fundamental aspects of the budget and it is expecting a drop in them, in order for "the negative effects on the banking system to be avoided".  click here to read the entire article
12.10.2018
     * American president criticized the central bank for raising the interest rates
     * Bloomberg: The richest people in the world have lost 99 billion dollars following the drops in the stock market
     * Liviu Moldovan, financial analyst: "There is no real danger of us being faced with a stock market crash"
     
     The stock markets of the world saw major drops yesterday, especially those in Asia and Europe, following the Wednesday evolutions of the American markets. Yesterday, on the markets, panic came as a result of American president Donald Trump against the central bank (Federal Reserve - Fed), concerning the interest rate hikes.  click here to read the entire article
01.10.2018
REPORT FROM ROME
     Some people mistake direct democracy with "the popular democracy regime" of communism. No, it is called direct democracy, because the decision is not mediated by representatives.  click here to read the entire article
26.09.2018
THE ROMANIAN DEVELOPMENT CONFERENCE STRATEGY / LÁSZLÓ BORBÉLY, STATE ADVISOR:
     * "We should more seriously concern ourselves with the durable development concept"
     
     The National Strategy for Sustainable Development of Romania will be completed by October 1st, according to Laszlo Borbely, State Counselor, Head of the Department for Sustainable Development of the Government, who states:  click here to read the entire article
14.09.2018
MREPORT BY TRANSPARENCY INTERNATIONAL
     Globalization has also brought with it an unpleasant effect: cross-border corruption. According to the intermediate report Exporting Corruption for the year 2018, a document drawn up by the organization Transparency International, there is a practice among powerful foreign companies of bribing the public servants of another country when they want to enter the local market.  click here to read the entire article
07.09.2018
DEPUTY VIRGIL POPESCU, VICEPRESIDENT OF THE COMMISSION FOR INDUSTRIES AND SERVICES
     The offshore law will once again reach the Commission, in one or two weeks, according to Mr. Virgil Popescu, the vice-president of the Commission for Industries and Services, the Chamber of Deputies.  click here to read the entire article
05.09.2018
MRS. FIREA'S VERBAL BOMBS
     * "There have been attempts for the prefect to be made a scapegoat"
     * "The support from the government wasn't much to talk about, so if it were withdrawn, there wouldn't be much of a difference"
     Bucharest's General Mayor was heard on Tuesday as a witness by the prosecutors of the General Prosecutor's Office in the case concerning the events which happened on August 10th in Victoriei Square. Before going into the Prosecutors' Department building, Gabriela Firea said she stood by her statements made immediately after the meeting of the National Executive Committee of the PSD and said: "I always speak based on facts, not just in this particular case, but in other areas as well, including politics. I will be answering to the questions of the prosecutor who contacted me and told me I was supposed to be heard in the case which is now being investigated concerning the intervention of the gendarmes on August 10th".  click here to read the entire article
31.08.2018
     The particularly hot weather and the conditions of extreme draught in Europe have brought to light terrible warnings from the past.
     Associated Press recently wrote that in the riverbed of the Elba in the Czech Republic have resurfaced the giant stones known as "the hunger stones", which have indicated over time, the coming of hard times.
     "When you see me, weep", is written on one of these stones, which seems to be considered the best hydrological benchmark in Europe. The inscription is in German and dates back to 1616.
     A detailed analysis of the stone inscriptions was published by the Czech researchers in the "Climate of the Past" magazine in 2013 (author's note: "Droughts in the Czech Lands, 1090-2012 AD", April 2013).  click here to read the entire article
29.08.2018
     * Claudiu Cazacu, XTB România: "United States companies have posted results that even exceeded the analysts' expectations, which were already for 2-figure profit increases"
     * Liviu Moldovan, financial analyst: "Currently, investors have a «blind» faith in the stock markets, in general, and in that of the US, in particular"
     For the first time in the history of the American markets, Nasdaq has surpassed the psychological level of 8,000 points.
     In the August 27 session, the Standard & Poor's 500 (S&P 500) index also reached an all time high, ending the trading session at almost 2,897 points.  click here to read the entire article
27.08.2018
     The capital market was marked, last week, by a number of controversial statements tied to the listing of Digi Communications, starting from the statements made recently by Darius Vâlcov, state advisor on the team of the prime-minister, who wrote on his Facebook page that he has asked the Financial Oversight Authority (ASF) if it was true that the book value of the Digi shares was 1 leu and 8 bani, and pointed out that at the time of the IPO, the shares of Digi were listed at 40 lei and are currently priced at 28 lei (30% down) and keep going down.  click here to read the entire article
23.08.2018
     Angela Merkel inaugurated the highway in December 2005, less than a month after she became chancellor of Germany.
     The highway was built on the territory of the former East Germany, connects Lubeck and the Polish border, after the junction with A11, and goes through the electoral precinct of chancellor Merkel.  click here to read the entire article
20.08.2018
THE NATIONAL MINERAL RESOURCES AGENCY, IN A NOTIFICATION TO THE PRIME-MINISTER:
     The Romanian government has lost over 8 billion lei, between 2006-2018, following the failure to update the royalties paid by the oil and gas companies, says Gigi Dragomir, the president of the National Mineral Resources Agency (ANRM), in a report sent to the prime-minister.  click here to read the entire article
15.08.2018
      * (Interview with Radu Grațian Ghețea, President - CEO of CEC Bank)
     In banking there are many risks and that is why banks need to be flexible and have as diverse an exposure as possible, which take the market circumstances at the time into account, says Radu Grațian Ghețea, President and CEO of CEC Bank. He told us, in an interview: "We have to adapt to what is happening in the market and we need to do things in such a way that the economic activity and that of the bank both function properly. If we're going with the idea that we want to eliminate every risk, then we'll just stop doing anything. For instance, we have been and we are a bank which heavily funds agriculture, which also means animal husbandry. A few years ago, our exposure to the aviculture sector was rather significant, and when the avian flu came we had to cover some non-performing loans on that segment. Now that the avian flu is done, we are facing the swine flu. What should we do, stop lending?"
     Reporter: Lately, there have been opinions from some experts who are saying that there is a wave of non-performing loans of the ones taken out by the First Home Program. What is your comment on these statements?  click here to read the entire article
08.08.2018
     * (Interview with Laszlo Diosi, OTP Bank CEO)
     Reporter: How would you describe the banking market, at the present time?
     Laszlo Diosi: Even though there are plenty of challenges, there are also many opportunities for the Romanian banking system. The lessons of the financial-economic crisis have resulted in a better regulated framework, stable, transparent and predictable. The guiding line of the policies developed by the authorities that are qualified, but in particular by those with a regulatory and oversight role has been characterized by a balance between profitability and systemic safety.
     But there is no shortage of challenges. We are talking here about challenges which concern the digitalization of the banking system and the national and international legislation. The entire system needs to align with complex and sometimes confused regulations.
     Recorded by Emilia Olescu  click here to read the entire article
.