Electrica Furnizare
CONFERINȚA "Fondurile Europene" - Ediția a IX-a
BURSA 12.10.2017

CĂLIN RECHEA
 
CĂLIN RECHEA      La fel cum au făcut și alți miniștri de finanțe sau bancheri centrali după ce au părăsit tablourile de comandă, Wolfgang Schäuble a ratat, la rândul lui, ocazia să tacă în ceea ce privește avertismentele despre o posibilă nouă criză.
     Iar dacă s-a simțit dator să vorbească, atunci nu ar fi trebuit să "uite" elementul "nesemnificativ" numit asumarea responsabilității, deoarece riscurile amintite în interviul acordat cotidianului Financial Times s-au acumulat și agravat mai ales în perioada mandatului său.
     Când a fost numit la conducerea Ministerului de Finanțe din Germania, în 2009, situația din Grecia scăpase deja de sub control. Acolo a fost vorba de iresponsabilitatea politicienilor de la guvernare, care au "acumulat" datorii prea mari pentru a fi plătite.
     Apoi a venit Irlanda, unde guvernul a preluat efectiv datoriile sistemului bancar și în urma presiunilor venite din Germania și de la BCE. În ambele cazuri, băncile germane s-au aflat printre cei mai mari beneficiari ai programelor de "salvare" orchestrate de autoritățile europene, pe fondul aplicării unor programe dure de austeritate la cererea insistentă a Germaniei.
     "Succesul" convergenței europene s-a manifestat ulterior prin bailout-ul Portugaliei și Ciprului, urmat de "ajutorul" european pentru salvarea băncilor din Spania.
     Recent Wolfgang Schäuble a lăudat progresul înregistrat de Portugalia, dar a uitat că deficitul țării din sistemul Target2 tocmai a atins un nivel mai mare decât cel din perioada crizei datoriilor suverane, pe fondul ieșirilor masive de capital și a programului de relaxare cantitativă al BCE. În cazul Italiei, deficitul record din cadrul Target2 înregistrat în august 2012 a fost depășit încă de la mijlocul anului trecut, iar în august 2017 era cu 43% mai mare.
     Într-un caz ciudat de sindrom Stockholm, după aflarea veștii că ministrul de finanțe al Germaniei va părăsi scena europeană, presa din Portugalia a scris "Wolfgang, te iertăm, te rugăm să rămâi", iar Schäuble a declarat pentru FT că "a fost emoționat" în fața acestor dovezi de apreciere, cu toate că în Grecia este încă "demonizat".
     Viitorul președinte al Bundestagului a recunoscut că s-au făcut și greșeli, că uneori și-a călcat pe nervi colegii din Eurogrup, însă toate acestea au făcut parte dintr-un proces care a condus la întărirea zonei euro.
     "Sunt fericit că am reușit, în ciuda scepticismului manifestat de editorii Financial Times, să facem euro mult mai stabil decât ar fi crezut unii că este posibil", a răspuns Wolfgang Schäuble la prima întrebare, despre ceea ce l-a făcut mândru în calitate de membru al Eurogrupului. În opinia sa, "aceasta dovedește că am implementat politici adecvate, care au avut succes".
     Dar dacă politicile au avut succes, de ce a fost nevoie de avertismente cu privire la nivelul datoriilor globale sau a riscului de lichiditate? De ce mai vorbește Wolfgang Schäuble despre pericolul unor noi bule speculative generate de tiparnițele băncilor centrale? Nu a fost "acolo" când Mario Draghi a apăsat pe buton?
     Dincolo de unele critici "timide" la adresa BCE, retrase aproape imediat odată cu recunoașterea independenței băncii centrale a zonei euro, ministrul de finanțe al Germaniei a asistat pasiv la degradarea bilanțurilor bancare din Europa, iar acum, la plecare, avertizează că "stabilitatea zonei euro este amenințată de bilanțurile bancare împovărate de credite neperformante", după cum scrie Financial Times.
     Deși a fost "trezorier al Europei și ministru de finanțe de facto al zonei euro", după cum l-a caracterizat Alexander Stubb, fost ministru de finanțe și prim-ministru al Finlandei, Schäuble a făcut prea puțin pentru reducerea dezechilibrelor din sistemul bancar european.
     Aceasta nu l-a împiedicat să-și exprime susținerea pentru completarea uniunii bancare, pe care o vede ca "un element foarte important al procesului de întărire a zonei euro", dar să-și exprime opoziția față de crearea unui fond comun de garantare a depozitelor bancare.
     Același Wolfgang Schäuble a criticat de multe ori și orice inițiativă de creare a unei "uniuni fiscale" a Europei din considerente de hazard moral, deoarece consideră că germanii nu trebuie să plătească pentru datoriile altora. Pozițiile sale sunt de înțeles, însă conțin numeroase contradicții greu sau, mai degrabă, imposibil de soluționat.
     În ceea ce privește programele de austeritate cerute țărilor din flancul sudic al zonei euro, Wolfgang Schäuble a declarat pentru FT că "obiectivul său nu a fost niciodată impunerea austerității în Europa", ci obținerea unei "politici financiare serioase și predictibile, care să conducă la încredere și să genereze creștere economică".
     Obiectivul său este, din păcate, foarte departe de a fi atins, deoarece relativa stabilitate din prezent este rezultatul aproape exclusiv al politicii monetare ultrarelaxate a BCE, care mai poate fi menținută pentru un timp, dar nu pentru totdeauna. De fapt, prelungirea perioadei de funcționare a tiparniței va conduce la "consolidarea" unei structuri artificiale a economiei reale, pe lângă adâncirea dependenței de banii ieftini a bugetelor naționale, o structură care se va prăbuși la primul pas către normalizarea condițiilor monetare.
     Bill Gross, fostul director executiv al companiei de investiții PIMCO, în prezent manager de portofoliu în cadrul Janus Henderson Investors, a declarat recent că "piețele financiare sunt comprimate și capitalismul distorsionat din cauza politicilor monetare relaxate ale Federal Reserve". În opinia lui Gross, acum nu se mai poate vorbi despre piețe ci despre "piețe false".
     Astfel de piețe au fost "create" și în Europa după scăderea dobânzii de referință la zero și pornirea tiparniței. Ultimele date oficiale arată că bilanțul BCE a crescut până la 4,338 trilioane de euro, cu mult peste bilanțul Fed-ului, o "valoare" echivalentă cu 40,3% din PIB-ul zonei euro.
     Oare chiar mai crede viitorul fost ministru de finanțe al Germaniei că piețele false pot fi o sursă de încredere?
     Din păcate, răspunsul pare să fie afirmativ, iar aceasta a determinat apariția unui articol deosebit de critic în Financial Times, pe lângă numeroasele aprecieri și laude.
     "Wolfgang Schäuble rămâne orb în fața eșecului politicilor sale", scrie Alan Beattie, pentru care "este cu totul remarcabil cum cineva atât de dedicat ideii europene să aducă atâtea prejudicii proiectului european".
     "Printr-o analiză greșită a situației, Schäuble a provocat suferințe inutile în țările lovite de criză, iar prin aceasta a amenințat credibilitatea proiectului monedei unice", mai scrie jurnalistul de la FT.
     Pentru Beattie, "ideea unei zone euro integrate implică reluarea tuturor greșelilor din perioada crizei bancare și a datoriilor suverane", pe fondul înființării unei noi instituții care să impună soluții eronate de la centru (n.a. transformarea Mecanismului European de Stabilitate într-un Fond Monetar European).
     "Din punct de vedere al eșecului de a învăța din lecțiile istoriei, acesta este printre cele mai mari" este concluzia jurnalistului de la Financial Times. În opinia sa, "cariera lui Schäuble este mărturie a faptului că unele idei persistă în ciuda nenumăratelor dovezi că sunt greșite".
     Urmașii săi vor avea mult de lucru la îndreptarea greșelilor "domnului austeritate", iar istoria nu îl va judeca blând pe Wolfgang Schäuble, o personalitate definitorie pentru liderul european din zilele noastre, caracterizat prin persistența în greșeală, deoarece nu este afectat de consecințele deciziilor sale. 

     "Este cu totul remarcabil cum cineva atât de dedicat ideii europene să aducă atâtea prejudicii proiectului european".
     Alan Beattie, Financial Times

 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
1.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 12.10.2017, ora 00:18)  
 Germania are anul asta al patrulea an cu deficit 0 !!!
 Ea are, nominal, o datorie mai mica decat Franta sau Italia.
 Ca sa o imprumuti la 2 ani trebe sa ...platesti.
 Ce nu e bine...?
 P.s
 Irlanda e bine mersi.
 Spania e o mare economie .
 Portugalia sta agatata in valuta euro si datoriile ei si ale greciei vor fi rostogolite o suta de ani.
 Noi suntem in curul gol


 
2.  Treabă bună
    (mesaj trimis de Gerula în data de 13.10.2017, ora 10:02)  
 Schauble a făcut treabă bună în Europa, pentru prima dată în ultimii ani la reuniunea anuală a FMI nu se mai vorbește de probleme financiare în Europa, bolnavul fiind SUA. FT reprezintă virful de lance a cercurilor de afaceri britanice, care intodeauna au fost împotriva euro - nu voi intra aici în detalii, dar este un lucru cunoscut. Nu în ultimul rând articolul din FT este plin de erori, cap coada. Schauble & bundesbank intodeauna au fost împotriva acțiunii de relaxare cantitativă impusă de draghi, și doar un singur aspect aduc in discuție: rata dobânzii reduse erodează puternic profitabilitatea băncilor germane.


 
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
24.10.2017
BVB
     * Titlurile BRD și "Banca Transilvania" și-au continuat deprecierea, deși au fost cele mai tranzacționate
       Piața Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în prima ședință de tranzacționare a săptămânii, o lichiditate de 36 milioane de lei (7,82 milioane de euro), în creștere față de ședința de...  detalii
23.10.2017
BVB
     * Acțiunile "Banca Transilvania" și BRD - deprecieri de peste 2%
       Piața Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în ultima ședință de tranzacționare a săptămânii, o lichiditate de 21,05 milioane de lei (4,57 milioane de euro), în scădere față de ședința de...  detalii
23.10.2017
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa s-au înscris pe un curs pozitiv vineri, în baza rezultatelor financiare peste așteptări anunțate de companii printre care "Ericsson" și "Volvo" AB din Suedia.  detalii
20.10.2017
BVB
     Ședința din penultima zi de tranzacționare a săptămânii a înregistrat o lichiditate de 32,82 milioane de lei, mai mare decât cea înregistrată miercuri, de 31 milioane de lei, dar sub media zilnică...  detalii
20.10.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile companiilor listate la bursele din Europa au scăzut ieri, din cauza escaladării tensiunilor politice din Spania.  detalii
19.10.2017
BVB
     * Acțiunile "Aerostar" - avans de aproape 15%, după semnarea memorandumului cu "Raytheon International Defence System" privind înzestrarea armatei cu sisteme Patriot
       Piața Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în ședința de tranzacționare de ieri, o lichiditate de 31 milioane de lei (6,75 milioane euro), sub media zilnică a acestui an (48,13 milioane...  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
3,0574
2,3514
3,1001
3,9684
0,1793
0,6178
0,2215
4,5988
5,1585
1,4922
3,4382
0,2248
0,4898
1,0866
0,0681
0,4769
1,0579
3,9154
0,2855
1,2262
0,5897
0,0602
0,3467
0,2062
2,7252
0,0386
0,1474
1,0660
0,6127
0,1180
160,6332
5,5117
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
23.10.2017
THE ANPC STARTS THE REVOLUTION ON THE BANKING MARKET
     The National Consumer Protection Agency (ANPC) recently fined no less than 15 commercial banks, on charges of misleading advertising, according to sources close to the situation.  details
23.10.2017
     * The price interval in which investors will be able to subscribe is 12 lei - 15.5 lei/share
     * The IPO will end on November 2nd
       The subscription period for the IPO of Transilvania Broker de Asigurare (symbol: TBK), will begin on October 24th. According to the prospectus published on Friday by the company, the subscription price range will be 12 lei - 15.5 lei/share.  details
19.10.2017
AFTER FINDING THAT THE STRATEGY OF RAIFFEISEN BANK WAS DISHONEST
     * Daniel Zamfir: "It has been proven that Raiffeisen has cheated people. There is nothing left to debate"
     * Bogdan Pandelică: "The order for the cessation of the unfair practice of Raiffeisen Bank has been issued, I will sign it in a few days"
       All the banks that have granted CHF loans will be audited by the National Consumer Protection Authority (ANPC), its chairman Bogdan Pandelică, announced yesterday in the Economic Commission of the Senate.  details
18.10.2017
OVIDIU DEMETRESCU, ARBA:
     * The management of the company accepted two applications that were sent in late, for the elections of October 26th, claiming they were submitted "within reasonable delays"
     * "I think that we are embarrassing ourselves, by the mere fact that we were able to interpret the law in such a way", said Ovidiu Demetrescu
     * "Demetrescu: "ASF and BVB should react, in the case of Electrica, if they had a management with a free spirit"
       The directors of "Electrica" (EL) violated the law when accepting the applications backed by the government for the elections of the new management, recorded eight minutes after the deadline from the convening notice, claiming they were submitted "within a reasonable delay", says Ovidiu Demetrescu, the president of the Romanian Association for Good Management (Asociația Română de Bună Administrare - ARBA).  details
16.10.2017
EXCLUSIVE
     * "The US and Saudi Arabia - the main sponsors of terrorism in the world"
     * (Interview with His Excellency, Mr. Hamid Moayyer, ambassador of the Republic of Iran in Romania)
       Donald Trump, the United States president, must decide by October 15th whether or not he will certify if Iran has followed the terms of the nuclear agreement signed in 2015 by Iran and six major western powers.  details
12.10.2017
EARTHLY LAWS, IGNORED ON THE BSE PLANET
     The Bucharest Stock Exchange (BVB), the operator of the Romanian capital market, still stands by the nonsensical claim made by its former CEO Ludwik Sobolewski, that his contract expired on August 21st, but not his mandate.  details
12.10.2017
AT THE INVESTIGATIVE COMMISSION OF THE ACTIVITY OF THE ANRE
     * Sources: PSD has four names for the head of the ANRE
     * Rumored names: Florentin Pandele, mayor of Voluntari, Iulian Iancu, president of the Industries Commission, former prime-minister Sorin Grindeanu and deputy Eugen Nicolicea
       Niculae Havrileț, the president of the National Authority for Regulation in the Energy Sector (ANRE), together with other members of the Regulatory Committee of the ANRE, will arrive before the Commission for the Investigation of the activity of the ANRE.  details
11.10.2017
RADU CRĂCIUN, APAPR, ABOUT THE INVESTMENT OF PRIVATE PENSION FUNDS IN DIGI, A COMPANY WHICH HAS CRIMINAL ISSUES:
     Mandatory private pension funds which have invested in Digi Communications, the parent company of RCS&RDS, which was indicted on money laundering and offering bribes, have taken this operating risk into account, by offering a lower price in the IPO, Radu Crăciun, member on the Board of Directors of the Romanian Association of Privately Managed Pensions (APAPR).  details
09.10.2017
     President of BURSA Press Group, Florian Goldstein (MAKE), participated, as speaker, on September 26th, at a debate regarding the future of the European Union, in Brussels, at the invitation of Group of the European People's Party.
     The subject of the debate can be synthesized in four questions:
     1. Would it be recommendable for the EU Non-Eurozone States to adopt Euro currency?(...)
     -------------
     Question nr.1 answers given by my fellow citizens are divided, and this summer polemic between the Euro MP Theodor Stolojan and Daniel Daianu (member of the Romanian National Bank Board of Directors) in the financial newspaper BURSA has shaped up the idea we could adopt Euro anytime (given the condition of maintaining the macroeconomic balances), an idea opposed to the one claiming Euro adoption should wait till the convergence criteria would be fulfilled.  details
09.10.2017
UNICREDIT WARNS THAT THE ROMANIAN GOVERNMENT IS REPEATING MANY OF THE MISTAKES THAT HAVE LED TO THE RECESSION OF 2009-2010
     * Vasilescu: "There are many crystal ball readers, even in the banking system"
     * UniCredit estimates that the leu will continue to weaken against the Euro to 4.6-4.7, in the first quarter of 2018, and that the policy rate will increase to 2.5%
       UniCredit Bank analysts are issuing a warning that the Romanian government is repeating many of the mistakes that have led to the recession of 2009-2010. The quoted experts are mentioning both the fiscal policy that is risky for the economy, as well as the fact that the leu will significantly weaken in 2018, and the deficit may increase to 3.7%. Among other things, the UniCredit report issued on Friday predicts an EUR/RON exchange rate of 4.7 and a policy rate of 2.5%, for the beginning of next year.  details
05.10.2017
AFTER BEING FORCED TO MOVE THE BRD NĂSTASE ȚIRIAC TROPHY TOURNAMENT TO BUDAPEST
     * Ilie Năstase: "If I was Țiriac, I would sue Mugur Isărescu"
       PNL senator Daniel Zamfir, president of the Budget Commission in the Senate, a vocal critic of the banking system, of the NBR and of its governor is adamant about bringing up the activity of the NBR from all angles.  details
03.10.2017
     * The BSE may be taken off the watchlist
     * FTSE only noted improvements when it comes to stock lending, while the liquidity requirement has not yet been met
     * Poland, upgraded to the emerging market status
     * Mongolia and Nigeria, removed from the watchlists
       The Bucharest Stock Exchange (BSE) remains a frontier market, for at least a year, after, on Friday night, FTSE Russell did not give promote it.  details
02.10.2017
     * Iulian Iancu: "We shouldn't stand out by being silent in Brussels and be forced to give natural gas to the neighboring countries, by taking it away from our industrial consumers"
     * Emil Calotă: "If we do not take action, the natural gas stored by the Romanian producers will remain unused, because there will be far cheaper imported gas available"
       The National Authority for the Regulation of the Energy Market (ANRE) has asked for the reconsideration of gas storage policies in Romania to be made a priority, Emil Calotă, the vice-president of the ANRE recently said, in the debates in the Industry Commission of the Romania Parliament about the Draft Law concerning the approval of the Government Emergency Ordinance no.64/2016 for the amendment and completion of the Law of Electricity and of natural gas no. 123/ 2012.  details
29.09.2017
LUCIAN ANGHEL:
     We can't expect Romania to be upgraded to the emerging market status right now, BSE president Lucian Anghel said yesterday, as FTSE Russell will publish today its annual classification report.  details
28.09.2017
     Central European Media (CME), the owner of Pro TV, is currently in negotiations to sell the four TV stations it still holds in Central and Eastern Europe, according to Echo 24, which quotes several concerned sources.  details
.