CONFERINȚA ENERGIA ÎN PRIZĂ - Ediția a IV-a
BURSA 21.01.2016

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
     O bancă ale cărei acțiuni au scăzut cu peste 99% de la declanșarea crizei financiare globale ar trebui "decuplată" de la aparate, iar autoritățile ar trebui să anunțe "rudele" că nu mai există cale de întoarcere din "moartea clinică".
     Acesta este cazul celei mai vechi instituții bancare din lume, Monte dei Paschi, unde cele două programe de bail-out din ultimii ani nu au dat, după cum era de așteptat, rezultate.
     De ce după cum era de așteptat? Deoarece injecțiile de fonduri nu au fost însoțite și de măsuri dure de restructurare și curățare a bilanțului.
     În noiembrie 2014, Banca Centrală Europeană a preluat supravegherea băncilor europene de importanță sistemică de la autoritățile naționale, iar calitatea activelor a fost evaluată periodic, evaluare însoțită și de aplicarea unor teste de stres.
     Toate aceste măsuri pentru întărirea încrederii în sistemul bancar din zona euro s-au dovedit, însă, doar exerciții de relații publice.
     De ce? Pentru că BCE a cerut, de curând, informații suplimentare de la băncile italiene mari în ceea ce privește calitatea portofoliilor de credite, după cum scrie Reuters.
     Datele oficiale arată că valoarea nominală cumulată a creditelor neperformante din Italia a depășit 200 de miliarde de euro, tendința de creștere nefiind temperată de relaxarea monetară a BCE.
     Banco Popolare SC, Banca Popolare di Milano Scarl, Banca Carige SpA, UniCredit SpA și Banca Popolare dell'Emilia Romagna se află, alături de Monte dei Paschi, pe lista instituțiilor financiare a căror capacitate de administrare a creditelor neperformante va fi evaluată de BCE.
     În atenția piețelor s-a aflat mai ales cea mai veche bancă din lume, Monte dei Paschi di Siena, ale cărei acțiuni au scăzut cu peste 50% de la începutul anului. Din 2008 până la mijlocul lunii ianuarie 2016 acțiunile Monte dei Paschi au scăzut cu peste 99% (vezi graficul). În aceeași perioadă, acțiunile UniCredit au scăzut "doar" cu 85,5%.
     Pier Carlo Padoan, ministrul Economiei din Italia, a încercat să minimalizeze importanța noii evaluări a situației din sistemul bancar, declarând că "informațiile suplimentare cerute de BCE nu semnalează îngrijorare cu privire la situația băncilor", conform unei știri Reuters.
     Din păcate pentru autoritățile de la Roma, vremea în care astfel de declarații ar fi putut readuce o minimă încredere pe piețe a trecut de mult. Financial Times arată că Monte dei Paschi are credite neperformante de circa 40 de miliarde de euro, la active totale de 170 de miliarde de euro (n.a. conform datelor din T3 2015) și credite totale de 112,5 miliarde de euro.
     Pe piața obligațiunilor, titluri emise de BMPS, cu o valoare nominală de 500 de milioane de euro și un cupon de 5,6%, se tranzacționau la 49,5% din valoarea nominală, după ce în prima jumătate a lunii ianuarie 2016 prețul era de 90%.
     În aceste condiții au apărut speculații privind preluarea Monte dei Paschi de către cea mai mare bancă retail din Italia, Intesa Sanpaolo.
     Carlo Messina, directorul executiv de la Intesa a infirmat zvonurile în cadrul unui interviu pentru Bloomberg. Declarațiile sale, privind "confuzia referitoare la creditele neperformante, deoarece piețele nu iau în considerare provizioanele și garanțiile", reflectă, însă, o problemă care nu a fost rezolvată în anii de criză.
     Mai precis este vorba despre speranța, spulberată de atâtea ori de realitate, conform căreia creditele neperformante pot redeveni performante pe fondul redresării economice sau, în cel mai rău caz, sumele datorate pot fi recuperate prin valorificarea garanțiilor. "În cele din urmă, creditele neperformante, dacă există garanții, reprezintă o sursă de venituri viitoare, iar îmbunătățirea valorii colateralului poate conduce la obținerea unor câștiguri importante", a mai declarat Messina pentru Bloomberg.
     Ceea ce se întâmplă acum la nivelul sistemului bancar din Italia a determinat autoritățile de la Roma să-și intensifice acțiunile pentru crearea unei "bănci rele", care să preia povara creditelor neperformante.
     De la intenție la realitate este, însă, un drum lung și greu. Ministrul Economiei a recunoscut că nu există resurse bugetare pentru înființarea acestei bănci rele, iar investitorii privați nu sunt deloc doritori să participe la constituirea capitalului de pornire, mai ales că există și numeroase divergențe cu autoritățile europene.
     Guvernul de la Roma a încercat să stabilească un preț minim de transfer pentru activele toxice din sistemul bancar, însă Comisarul European pentru Concurență, Margrethe Vestager, și-a exprimat opoziția.
     Același comisar nu a avut nicio problemă în a permite "soluționarea" unei importante bănci din Germania, HSH Nordbank, în a doua jumătate a anului trecut.
     Aflată în pericol de faliment pe fondul portofoliului masiv de credite acordate companiilor din sectorul transporturilor maritime, HSH a fost împărțită în două: o instituție operațională și una care "depozitează" activele care trebuie lichidate. Mai mult, cei doi acționari majoritari, landurile Hamburg și Schleswig Holstein, au fost nevoiți să preia credite neperformante în valoare de 6,2 miliarde de euro, după cum scrie Financial Times, și s-au obligat să privatizeze divizia operațională în următorii doi ani.
     Se pare că un astfel de tratament "cu mănuși" nu este oferit și autorităților din Italia, ceea ce nu face decât să adâncească divergențele în cadrul Uniunii Europene. După cum au evoluat piețele de la începutul anului, este foarte probabil ca nemulțumirile în rândul statelor membre să se accentueze, pe fondul aplicării discriminatorii a reglementărilor de către Comisia Europeană.
     Într-o conferință de presă recentă, Margrethe Vestager a declarat că "discuții foarte constructive au loc între guvernul Italiei și Comisia Europeană pentru găsirea unei soluții la problema creditelor neperformante", conform unei știri Reuters.
     Astfel de negocieri sunt doar la început, în condițiile în care volumul creditelor neperformante din zona euro este de circa un trilion de euro și nu există prognoze pentru reducerea lor în viitorul apropiat.
     Ceea ce se întâmplă în Italia arată că Banca Centrală Europeană este departe de a controla și evalua corect situația băncilor de importanță sistemică.
     Pentru a reprezenta un pilon al încrederii, autoritatea monetară europeană trebuie să treacă urgent la "soluționarea" nediscriminatorie a instituțiilor financiare din aria sa de supraveghere, iar cetățenilor Europei nu le rămâne decât să se pregătească foarte serios pentru a face față viitoarelor măsuri de bail-in. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
1.  Ce firma privata mai misca dupa ce scade 99%?
    (mesaj trimis de Faliment pt Paschi? în data de 21.01.2016, ora 06:23)  
 Doctor BCE si eu am avut firma, cu experimentele dumneavoastra a trebuit sa inchid. A crescut comisioanele la banca, tva, impozit...
 Eu pentru firma mea nu am avut doctor, nu e discriminare?
 Un mar stricat daca il tii in ladita cu mere bune ce se intampla?
 Banca e firma privata doresc acelasi tratament ca la o firma care vinde gogosi. Se adreseaza cuiva exista daca nu lacat pe ea. Si EU "CETATEAN EUROPEAN" NU TREBUIE SA PLATESC CA BANCA X Y Z nu are CLIENTI.
 Lumea zice ca sunteti prea multe banci, poate.


 
2.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2016, ora 09:55)  
 Cristi C. Ma intereseaza parerea ta referitor la aceast articol si in special despre grafic.
 Nu stiu ce zic actionarii ( care eu stiu ca era o familie), si in special ce fac azi; cu ce se ocupa.


 
  2.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2 )
    (mesaj trimis de Al Capone , in data de 21.01.2016, ora 11:36)
 
 
  Ai gresit; actionarii erau (si sunt) o famiglia! si ei zic si fac, bine mersi: banca va ramane tot pe mainile si vrerea lor.


 
  2.2.   ei zic si altii fac  (răspuns la opinia nr. 2.1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 21.01.2016, ora 19:13)
 
 Daca o luam asa.


 
  2.3.   Articolul este bunicel  (răspuns la opinia nr. 2 )
    (mesaj trimis de Cristi C , in data de 21.01.2016, ora 20:43)
 
 Și demonstrabil. Citează surse de bună calitate (când vor ele să fie și nu le dictează interesul să fie altfel).
 
 Se punea întrebarea de ce Germania și nu Italia. De ce Germania a reușit să facă pași pe calea "bad bank" cu CE, dar Italia merge mai greu.
 
 Cred că am găsit un posibil răspuns. Ne uităm la datele NPL de la Banca Mondială pe anul 2014. Datele sunt % de NPL din stocul total de credite.
 
 Cipru 45%
 Grecia 34%
 Yemen 25% (șțiți, țara aia foarte săracă, acum măcelărită în război de Arabia Saudită)
 Irlanda 20% (țara aproape de un faliment)
 Ucraina 19% (țară în faliment neoficial)
 Italia 17%
 România 14%
 Germania 2% (doi ca să nu se creadă că este greșeală)
 
 Sigur că aceste cifre scapă autorului articolului, atunci când se întreba de ce Germania primește tratament cu mănuși iar Italia nu. Fapt este că germanii au bani să își salveze băncile. German Financial Market Stabilization Act din 2008 a format SoFFiN cu fonduri de vreo 480 miliarde de €. După cum s-a spus în articol, Italia nu are bani pentru a forma un astfel de fond.
 
 Realitatea este că Italia cere de la CE un protecționism în forma de impunere a unui preț minim de vânzare a activelor bad banks. CE a spus NU. În Germania nu s-a pus problema de protecționism. Sunt puține NPL-uri, iar investitorii de oriunde s-au înghesuit în 2015 să cumpere activele bad-bank.


 
  2.4.   Mersi  (răspuns la opinia nr. 2.3 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 21.01.2016, ora 22:10)
 
 Vad ca nici tu nu stii nimic despre actionari.
 Ai investii 100€ intr-o banca din Italia sau Germania? (Mentionate in articol).


 
  2.5.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2.4 )
    (mesaj trimis de Cristi C , in data de 21.01.2016, ora 23:40)
 
 Warren Buffett ar face-o. Eu nu. S-ar duce el în Italia ... nici într-un milion de ani. Nu contează că ar găsi o bancă mai bună pe acolo ... Buffett nu și-ar asuma un risc sistemic, o panică generată de insolvența celor 20% dintre NPL ce s-ar extinde și asupra restului.
 
 Buffett în Germania? Probabil că da. Și ar avea și acces la informații preferențiale, ar vedea analiza de risc a portofoliului, etc.
 
 Aareal Bank pare foarte interesantă. Că tot vorbeam de bad banks, Aareal a cumpărat în 2015 un portofoliu de NPL de la o bad bank, potrivit mandatului de vânzare venit de la CE:
 
 Aareal Bank Group has completed the acquisition of all of the shares of Westdeutsche ImmobilienBank AG (WestImmo) for €350m, acquiring a €4.3bn performing European commercial real estate loan book.
 
 WestLB, which was mandated by the European Commission to sell WestImmo as a condition of its €5.4bn bailout package in October 2008, was transferred into EAA, Germany’s first bad bank post the global financial crisis, with WestLB rebranding as Portigon.
 CoStar News understands that under bidders at various stages included PIMCO, whose parent company, Allianz, itself has a growing German property loan book and ING Real Estate Finance.
 Back in 2012, Apollo Global Management attempted to buy WestImmo, including real estate loan of €8bn including sub and non-performing loans, but the deal fell through with West LB citing “severe market deterioration” and “an unacceptable final sale price offer”.
 Aareal completed the acquisition, funded out of the bank’s cash reserves, yesterday on 31 May 2015.


 
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Internaţional, 07:20
     Patru dintre principalii indici bursieri de pe Wall Street, New York, au închis ședința de tranzacționare de ieri în coborâre.  detalii
Internaţional, 07:10
LA MIJLOCUL ȘEDINȚEI,
     Principalii indici bursieri asiatici erau în coborâre la mijlocul ședinței de tranzacționare de astăzi.  detalii
Ediții precedente
Jurnal Bursier
25.08.2016
SIBEX
     A treia sesiune de tranzacționare a săptămânii nu s-a abătut de la tendința ultimelor zile - lichiditate redusă, concentrată în cvasitotalitate în piața derivatului GOLD.  detalii
25.08.2016
BVB
     * Lichiditatea a crescut la 15,1 milioane euro
     * 78% din rulaj, realizat prin tranzacționarea de titluri SIF1 Banat Crișana, în cadrul ofertei publice de cumpărare
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a fost dominată, în ședința de tranzacționare de miercuri de tranzacționarea unui pachet de 30,85 milioane de acțiuni "SIF Banat Crișana"...  detalii
24.08.2016
SIBEX
     A doua sesiune de tranzacționare a săptămânii s-a derulat având pe fundal interesul pentru aceiași poli de interes - contractele GOLD și DEDJIA.  detalii
24.08.2016
BVB
     * Rulajul a rămas la un nivel scăzut, de 4 milioane euro
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a fost dominată, în ședința de tranzacționare de ieri, de cinci transferuri de tip "deal", realizate cu acțiuni "Banca...  detalii
23.08.2016
SIBEX
     Odată cu intrarea indexului Dow Jones pe un trend de relativă acalmie, investitorii au căutat noi instrumente pentru speculație.  detalii
23.08.2016
BVB
     * Indicii au scăzut, pe fondul unui rulaj modest, de 3,4 milioane de euro
     * Titlurile BRD - Groupe Societe Generale, cele mai lichide
       Indicii Bursei de Valori București (BVB) au încheiat ședința de tranzacționare de ieri în depreciere, în contextul în care a fost înregistrat un volum de tranzacționare de 15,3 milioane de lei (3,4...  detalii
Cotații Internaționale

Prognoza Meteo
Vezi harta temperaturilor
harta temperaturilor
     25.08.2016 
     Prognoza pentru România
     Vremea va fi predominant frumoasă. Cerul va fi variabil la senin, cu unele înnorări în a doua parte a zilei la munte și în sud-vestul țării, unde izolat vor fi ploi slabe și, posibil, descărcări electrice. Vântul va sufla slab și moderat, cu intensificări în regiunile estice și sud-estice, unde în cursul zilei vitezele al rafală vor depăși local 50...60 km/h. Temperaturile maxime se vor încadra între 23 și 29 de grade, iar cele minime între 10 și 18 grade, mai scăzute în depresiuni, dar și ușor mai ridicate pe litoral. Dimineața și noaptea, în zonele joase de relief, pe arii restrânse va fi ceață.
     Prognoza pentru București
     Vremea va fi frumoasă, cu cer mai mult senin. Vântul va sufla slab și moderat. Temperatura maximă va fi de 28...29 de grade, iar cea minimă de 14...16 grade.
      
Curs Valutar

Curs valabil din data de 24 august 2016
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
XAU
XDR
3,0154
2,2807
3,0618
4,1030
0,1650
0,5993
0,4453
4,4606
5,2278
1,4389
3,9453
0,1991
0,4828
1,0367
0,0610
0,4725
1,3384
3,9541
0,2819
1,2211
0,5944
0,0589
0,3523
0,2138
2,8840
0,0362
0,1555
1,0765
0,5958
170,0187
5,5542
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
23.08.2016
     Most Eastern-European countries have succeeded in getting rid of communism, at least on a declarative level, through "the victory" of some "velvet" revolutions.  details
19.08.2016
THE NBR BELIEVES THAT IT IS BEING ATTACKED BECAUSE OF THE UPCOMING ELECTIONS
     Lucian Croitoru, advisor to NBR governor Mugur Isărescu, last Wednesday issued some kind of political theory by which, if I understand it correctly, he accredits the principle that the NBR...  details
17.08.2016
HOW MUCH LONGER WILL THE "BIG FOUR" EXIST, BEFORE PEOPLE START TALKING ABOUT THE "LAST THREE"?
     Once upon a time, there were five international audit, tax and audit consulting firms. Arthur Andersen disappeared in 2002, after it was convicted for the involvement in the Enron fraud.  details
08.08.2016
     * "The activity of the BSE should be a sustainable one, because we can't just survive from one event to the next"
     * Mișu Negrițoiu: "There are too many privileges for the members of the Bucharest Stock Exchange"
     * Anghel (BVB) responds to Mișu Negrițoiu: "Everyone should tend to their own garden"
       The Ministry of Public Finances plans to issue government bonds for the population annually or even twice a year, but the amount will be announced for each individual case depending on needs and...  details
03.08.2016
     Six investors, including American funds Apollo Global Management and KKR, are interested in the platform that will manage non-performing loans of approximately 9 billion Euros of the portfolio of...  details
03.08.2016
CORINA CREȚU CONFIRMS:
     Romania currently has an absorption rate of 0% of European funds a in the 2014-2020 budgetary exercise, European Commissioner for regional policies, social-democrat Corina Crețu said on August 2nd....  details
02.08.2016
BOGDAN OLTEANU HAS RESIGNED
     Bogdan Olteanu yesterday resigned from the position of deputy governor of the National Bank of Romania, after he was detained by the National Anticorruption Department and placed under house arrest...  details
01.08.2016
     Activist Liviu Mihaiu said: "Vîntu doesn't own stock in me or in my conscience", a statement made after the nomination as journalist at "Cațavencu" (a press entity which was...  details
29.07.2016
THE MADNESS AROUND THE LAW OF THE SEIZURE OF DEPOSITS
     * Adrian Vasilescu: "It has come to the point where a political party has come out and told the public to take their money out of banks quickly"
     * The NBR's consultant: "It wasn't the NBR that came up with these norms, but the Romanian state, which has adapted a European law, at our request"
       The bail-in (the seizure of unguaranteed deposits to save distressed banks) has become a hot topic over the last few days, increasingly approached by the media institutions, but also by analysts,...  details
28.07.2016
BAIL-IN
     The reaction of NBR counselor Cristian Bichi, who posted on the NBR website the following clarifications, is increasingly important for BURSA's readers, because the "bail-in" subject...  details
27.07.2016
     At a late hour on the last working day of the month of July 2016, the European Banking Authority will publish the result of the latest stress test applied to the most important financial...  details
26.07.2016
     The enumeration might begin with the astronomic amounts that modern day states have borrowed from their citizens. And they keep on taking on more debt! I will leave this analysis to economists.  details
22.07.2016
EXCLUSIVE - JANE LOUISE KANDUR, MEMBER OF THE AKP PARTY AND DAILY SABAH JOURNALIST:
     Turkish president Recep Tayyip Erdogan has announced last Wednesday that he was declaring a state of emergency for three months in Turkey, following the failed coup that occurred last week.
     Jane...  details
20.07.2016
     * "We have total confidence in the Turkish state, in the government and in the Parliament"
       Several associations of Turkish businesspeople in Romania, along with the Romanian-Turkish Chamber of Commerce, have condemned yesterday the attempted coup that happened in Turkey, against the...  details
19.07.2016
THE FAILED PUTSCH IN TURKEY / AFTER THE ATTTEMPTED COUP
     * Major decline among tourism companies
     * The Turkish lira gaining strength
       The Istanbul Stock Exchange had a downward trend yesterday, as is major index lost over 8% following Friday's attempted coup.  details
.