Conferința Fondurile Europene "Absorbția finanțărilor europene - șansă de modernizare pentru România" - Ediția a VIII-a
BURSA 21.01.2016

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
     O bancă ale cărei acțiuni au scăzut cu peste 99% de la declanșarea crizei financiare globale ar trebui "decuplată" de la aparate, iar autoritățile ar trebui să anunțe "rudele" că nu mai există cale de întoarcere din "moartea clinică".
     Acesta este cazul celei mai vechi instituții bancare din lume, Monte dei Paschi, unde cele două programe de bail-out din ultimii ani nu au dat, după cum era de așteptat, rezultate.
     De ce după cum era de așteptat? Deoarece injecțiile de fonduri nu au fost însoțite și de măsuri dure de restructurare și curățare a bilanțului.
     În noiembrie 2014, Banca Centrală Europeană a preluat supravegherea băncilor europene de importanță sistemică de la autoritățile naționale, iar calitatea activelor a fost evaluată periodic, evaluare însoțită și de aplicarea unor teste de stres.
     Toate aceste măsuri pentru întărirea încrederii în sistemul bancar din zona euro s-au dovedit, însă, doar exerciții de relații publice.
     De ce? Pentru că BCE a cerut, de curând, informații suplimentare de la băncile italiene mari în ceea ce privește calitatea portofoliilor de credite, după cum scrie Reuters.
     Datele oficiale arată că valoarea nominală cumulată a creditelor neperformante din Italia a depășit 200 de miliarde de euro, tendința de creștere nefiind temperată de relaxarea monetară a BCE.
     Banco Popolare SC, Banca Popolare di Milano Scarl, Banca Carige SpA, UniCredit SpA și Banca Popolare dell'Emilia Romagna se află, alături de Monte dei Paschi, pe lista instituțiilor financiare a căror capacitate de administrare a creditelor neperformante va fi evaluată de BCE.
     În atenția piețelor s-a aflat mai ales cea mai veche bancă din lume, Monte dei Paschi di Siena, ale cărei acțiuni au scăzut cu peste 50% de la începutul anului. Din 2008 până la mijlocul lunii ianuarie 2016 acțiunile Monte dei Paschi au scăzut cu peste 99% (vezi graficul). În aceeași perioadă, acțiunile UniCredit au scăzut "doar" cu 85,5%.
     Pier Carlo Padoan, ministrul Economiei din Italia, a încercat să minimalizeze importanța noii evaluări a situației din sistemul bancar, declarând că "informațiile suplimentare cerute de BCE nu semnalează îngrijorare cu privire la situația băncilor", conform unei știri Reuters.
     Din păcate pentru autoritățile de la Roma, vremea în care astfel de declarații ar fi putut readuce o minimă încredere pe piețe a trecut de mult. Financial Times arată că Monte dei Paschi are credite neperformante de circa 40 de miliarde de euro, la active totale de 170 de miliarde de euro (n.a. conform datelor din T3 2015) și credite totale de 112,5 miliarde de euro.
     Pe piața obligațiunilor, titluri emise de BMPS, cu o valoare nominală de 500 de milioane de euro și un cupon de 5,6%, se tranzacționau la 49,5% din valoarea nominală, după ce în prima jumătate a lunii ianuarie 2016 prețul era de 90%.
     În aceste condiții au apărut speculații privind preluarea Monte dei Paschi de către cea mai mare bancă retail din Italia, Intesa Sanpaolo.
     Carlo Messina, directorul executiv de la Intesa a infirmat zvonurile în cadrul unui interviu pentru Bloomberg. Declarațiile sale, privind "confuzia referitoare la creditele neperformante, deoarece piețele nu iau în considerare provizioanele și garanțiile", reflectă, însă, o problemă care nu a fost rezolvată în anii de criză.
     Mai precis este vorba despre speranța, spulberată de atâtea ori de realitate, conform căreia creditele neperformante pot redeveni performante pe fondul redresării economice sau, în cel mai rău caz, sumele datorate pot fi recuperate prin valorificarea garanțiilor. "În cele din urmă, creditele neperformante, dacă există garanții, reprezintă o sursă de venituri viitoare, iar îmbunătățirea valorii colateralului poate conduce la obținerea unor câștiguri importante", a mai declarat Messina pentru Bloomberg.
     Ceea ce se întâmplă acum la nivelul sistemului bancar din Italia a determinat autoritățile de la Roma să-și intensifice acțiunile pentru crearea unei "bănci rele", care să preia povara creditelor neperformante.
     De la intenție la realitate este, însă, un drum lung și greu. Ministrul Economiei a recunoscut că nu există resurse bugetare pentru înființarea acestei bănci rele, iar investitorii privați nu sunt deloc doritori să participe la constituirea capitalului de pornire, mai ales că există și numeroase divergențe cu autoritățile europene.
     Guvernul de la Roma a încercat să stabilească un preț minim de transfer pentru activele toxice din sistemul bancar, însă Comisarul European pentru Concurență, Margrethe Vestager, și-a exprimat opoziția.
     Același comisar nu a avut nicio problemă în a permite "soluționarea" unei importante bănci din Germania, HSH Nordbank, în a doua jumătate a anului trecut.
     Aflată în pericol de faliment pe fondul portofoliului masiv de credite acordate companiilor din sectorul transporturilor maritime, HSH a fost împărțită în două: o instituție operațională și una care "depozitează" activele care trebuie lichidate. Mai mult, cei doi acționari majoritari, landurile Hamburg și Schleswig Holstein, au fost nevoiți să preia credite neperformante în valoare de 6,2 miliarde de euro, după cum scrie Financial Times, și s-au obligat să privatizeze divizia operațională în următorii doi ani.
     Se pare că un astfel de tratament "cu mănuși" nu este oferit și autorităților din Italia, ceea ce nu face decât să adâncească divergențele în cadrul Uniunii Europene. După cum au evoluat piețele de la începutul anului, este foarte probabil ca nemulțumirile în rândul statelor membre să se accentueze, pe fondul aplicării discriminatorii a reglementărilor de către Comisia Europeană.
     Într-o conferință de presă recentă, Margrethe Vestager a declarat că "discuții foarte constructive au loc între guvernul Italiei și Comisia Europeană pentru găsirea unei soluții la problema creditelor neperformante", conform unei știri Reuters.
     Astfel de negocieri sunt doar la început, în condițiile în care volumul creditelor neperformante din zona euro este de circa un trilion de euro și nu există prognoze pentru reducerea lor în viitorul apropiat.
     Ceea ce se întâmplă în Italia arată că Banca Centrală Europeană este departe de a controla și evalua corect situația băncilor de importanță sistemică.
     Pentru a reprezenta un pilon al încrederii, autoritatea monetară europeană trebuie să treacă urgent la "soluționarea" nediscriminatorie a instituțiilor financiare din aria sa de supraveghere, iar cetățenilor Europei nu le rămâne decât să se pregătească foarte serios pentru a face față viitoarelor măsuri de bail-in. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
1.  Ce firma privata mai misca dupa ce scade 99%?
    (mesaj trimis de Faliment pt Paschi? în data de 21.01.2016, ora 06:23)  
 Doctor BCE si eu am avut firma, cu experimentele dumneavoastra a trebuit sa inchid. A crescut comisioanele la banca, tva, impozit...
 Eu pentru firma mea nu am avut doctor, nu e discriminare?
 Un mar stricat daca il tii in ladita cu mere bune ce se intampla?
 Banca e firma privata doresc acelasi tratament ca la o firma care vinde gogosi. Se adreseaza cuiva exista daca nu lacat pe ea. Si EU "CETATEAN EUROPEAN" NU TREBUIE SA PLATESC CA BANCA X Y Z nu are CLIENTI.
 Lumea zice ca sunteti prea multe banci, poate.


 
2.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 21.01.2016, ora 09:55)  
 Cristi C. Ma intereseaza parerea ta referitor la aceast articol si in special despre grafic.
 Nu stiu ce zic actionarii ( care eu stiu ca era o familie), si in special ce fac azi; cu ce se ocupa.


 
  2.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2 )
    (mesaj trimis de Al Capone , in data de 21.01.2016, ora 11:36)
 
 
  Ai gresit; actionarii erau (si sunt) o famiglia! si ei zic si fac, bine mersi: banca va ramane tot pe mainile si vrerea lor.


 
  2.2.   ei zic si altii fac  (răspuns la opinia nr. 2.1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 21.01.2016, ora 19:13)
 
 Daca o luam asa.


 
  2.3.   Articolul este bunicel  (răspuns la opinia nr. 2 )
    (mesaj trimis de Cristi C , in data de 21.01.2016, ora 20:43)
 
 Și demonstrabil. Citează surse de bună calitate (când vor ele să fie și nu le dictează interesul să fie altfel).
 
 Se punea întrebarea de ce Germania și nu Italia. De ce Germania a reușit să facă pași pe calea "bad bank" cu CE, dar Italia merge mai greu.
 
 Cred că am găsit un posibil răspuns. Ne uităm la datele NPL de la Banca Mondială pe anul 2014. Datele sunt % de NPL din stocul total de credite.
 
 Cipru 45%
 Grecia 34%
 Yemen 25% (șțiți, țara aia foarte săracă, acum măcelărită în război de Arabia Saudită)
 Irlanda 20% (țara aproape de un faliment)
 Ucraina 19% (țară în faliment neoficial)
 Italia 17%
 România 14%
 Germania 2% (doi ca să nu se creadă că este greșeală)
 
 Sigur că aceste cifre scapă autorului articolului, atunci când se întreba de ce Germania primește tratament cu mănuși iar Italia nu. Fapt este că germanii au bani să își salveze băncile. German Financial Market Stabilization Act din 2008 a format SoFFiN cu fonduri de vreo 480 miliarde de €. După cum s-a spus în articol, Italia nu are bani pentru a forma un astfel de fond.
 
 Realitatea este că Italia cere de la CE un protecționism în forma de impunere a unui preț minim de vânzare a activelor bad banks. CE a spus NU. În Germania nu s-a pus problema de protecționism. Sunt puține NPL-uri, iar investitorii de oriunde s-au înghesuit în 2015 să cumpere activele bad-bank.


 
  2.4.   Mersi  (răspuns la opinia nr. 2.3 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 21.01.2016, ora 22:10)
 
 Vad ca nici tu nu stii nimic despre actionari.
 Ai investii 100€ intr-o banca din Italia sau Germania? (Mentionate in articol).


 
  2.5.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2.4 )
    (mesaj trimis de Cristi C , in data de 21.01.2016, ora 23:40)
 
 Warren Buffett ar face-o. Eu nu. S-ar duce el în Italia ... nici într-un milion de ani. Nu contează că ar găsi o bancă mai bună pe acolo ... Buffett nu și-ar asuma un risc sistemic, o panică generată de insolvența celor 20% dintre NPL ce s-ar extinde și asupra restului.
 
 Buffett în Germania? Probabil că da. Și ar avea și acces la informații preferențiale, ar vedea analiza de risc a portofoliului, etc.
 
 Aareal Bank pare foarte interesantă. Că tot vorbeam de bad banks, Aareal a cumpărat în 2015 un portofoliu de NPL de la o bad bank, potrivit mandatului de vânzare venit de la CE:
 
 Aareal Bank Group has completed the acquisition of all of the shares of Westdeutsche ImmobilienBank AG (WestImmo) for €350m, acquiring a €4.3bn performing European commercial real estate loan book.
 
 WestLB, which was mandated by the European Commission to sell WestImmo as a condition of its €5.4bn bailout package in October 2008, was transferred into EAA, Germany’s first bad bank post the global financial crisis, with WestLB rebranding as Portigon.
 CoStar News understands that under bidders at various stages included PIMCO, whose parent company, Allianz, itself has a growing German property loan book and ING Real Estate Finance.
 Back in 2012, Apollo Global Management attempted to buy WestImmo, including real estate loan of €8bn including sub and non-performing loans, but the deal fell through with West LB citing “severe market deterioration” and “an unacceptable final sale price offer”.
 Aareal completed the acquisition, funded out of the bank’s cash reserves, yesterday on 31 May 2015.


 
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Ediții precedente
Jurnal Bursier
01.07.2016
SIBEX
     La Sibex, ultima sesiune din luna iunie a adus, în prima sa jumătate, 47 de contracte futures cu o valoare de 443.539 lei.  detalii
01.07.2016
BVB
     * Tranzacțiile cu obligațiuni au totalizat 4 milioane euro
       Șapte dintre principalii indici ai Bursei de Valori București (BVB) au încheiat ședința de tranzacționare de ieri în scădere, în contextul în care a fost înregistrat un volum de tranzacționare de...  detalii
01.07.2016
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au fluctuat ieri, investitorii evaluând avansul din zilele precedente, care a susținut redresarea regiunii după pierderile din urma votului pentru...  detalii
30.06.2016
SIBEX
     La Sibex, penultima ședință de tranzacționare din luna iunie nu a impresionat în prima sa jumătate, lichiditatea fiind una modestă.  detalii
30.06.2016
BVB/OVIDIU DUMITRESCU, TRADEVILLE:
     Principalii indici ai Bursei de Valori București (BVB) au încheiat ședința de tranzacționare de ieri în urcare, în contextul în care a fost înregistrat un volum de tranzacționare de 30,46 milioane...  detalii
29.06.2016
BVB/MARCEL MURGOCI, ESTINVEST FOCȘANI:
     Principalii indici ai Bursei de Valori București (BVB) au încheiat ședința de tranzacționare de ieri în urcare, în contextul în care a fost înregistrat un volum de tranzacționare de 55 milioane de...  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 30 iunie 2016
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
XAU
XDR
3,0239
2,3116
3,1391
4,1572
0,1669
0,6077
0,4575
4,5210
5,4634
1,4281
3,9519
0,2052
0,4854
1,0204
0,0634
0,4795
1,4069
4,0624
0,2758
1,2509
0,6112
0,0602
0,3529
0,2197
2,8917
0,0367
0,1631
1,1060
0,6007
171,9706
5,6782
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
29.06.2016
BREXIT
     After it's become obvious how the British are acting all avoidant, after the Brexit, now would be important to read the reactions of the other "partner" in the divorce, the European Union.  details
28.06.2016
     Gossipers are saying that in a conversation (a private one, of course) Queen Elizabeth the 2nd has asked for three reasons why Great Britain should continue to be a member of the European Union.  details
27.06.2016
     If you were to believe the news grinders of the world, which need an event that shakes the world every thirty minutes, for their business to work, Great Britain should have sunk like a New...  details
22.06.2016
BREXIT
     In its over a hundred fifty years of its life, it has rung the time of history! The hour of the imperial greatness, spanning more than half of the Earth's surface, as well as the hour of the...  details
15.06.2016
CĂTĂLIN PĂTRAȘCU, CERT-RO:
     IT viruses dedicated to banking services have been configured to be used on the Romanian banking market, said Cătălin Pătrașcu, the head of the IT Security and Monitoring Service of CERT-RO.  details
15.06.2016
RADU DORCIOMAN, COMMUNICATIONS MINISTER:
     * Dorcioman: "Cybercrime knows no borders, it has become a progressive business"
       Just like the web has no borders, cyrbercrime has no borders either, Radu Horia Dorcioman, state secretary in the Ministry of Communications and Computerized Society said in the opening speech of...  details
14.06.2016
THE SILVER MOUNTAIN ROW
     * "The Bucharest Court of Appeal notifies the DIICOT asking it to investigate potential money laundering offenses committed by BCR"
     * BCR: "The expression «money laundering» reflects a complaint made in bad-faith by an involved denouncer"
       The insolvency companies involved in the bankruptcy of Silver Mountain are mutually accusing each other, leading to a true row around the actions committed by the Romanian Commercial Bank in the...  details
09.06.2016
THE CIRCUS OF THE NATIONAL BANK OF ROMANIA AROUND THE GIVING IN PAYMENT
     * Eugen Rădulescu publicly stated that so far, about 4,000 giving in payment notifications have been made
     * The NBR is distancing itself from the statements of the Financial Stability director, saying that those are personal estimates
     * The National Bank claims that it has no responsibility in processing the information concerning debtor notifications
     * Florin Dănescu, the executive chairman of the RBA recently said that only the NBR has those statistics, which it monitors
       Having come into effect almost a month ago, the Law of giving in payment continues to produce tensions, controversies, as well as hilarious situations, as officials of respectable institutions...  details
07.06.2016
     The Romanian local elections are a special case of intermediate elections.  details
06.06.2016
     It would be a mistake to accept that the nation is unfaithful, that it keeps choosing new political colors for the presidents' sheets, because in these 25 years it only had one love - PSD -,...  details
30.05.2016
     Even though it hasn't realized it, the Bucharest Stock Exchange has received yet another cold shower, on Friday and Saturday, when it organized the second edition of the "Banii Tăi...  details
27.05.2016
     Delegates from Austria, Belgium, Croatia, Czech Republic, Germany, Italy, Montenegro, Netherlands, Spain, Romania and the United Kingdom descended on Barcelona on the 26th of May for the 2nd...  details
27.05.2016
     The primary elections in the US are nearing the end, and results so far show that Donald Donald Trump will be the Republicans' candidate, while the Democratic Party seems ready to go all the...  details
24.05.2016
RUMORS THAT THE REPLACEMENT OF GREG KONIECZNY IS BEING PREPARED
     * In April, Greg Konieczny said that the Proprietatea Fund has not met the investment objectives requested by the shareholders
       Franklin Templeton (FT) is looking for a co-manager of the investment team of the Proprietatea Fund, said its representatives in response to our request for comment on the information that was...  details