Apanova
BURSA 04.01.2018

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
     Problema finanțării deficitului bugetar va deveni acută în 2018, în condițiile în care autoritățile guvernamentale ne arată că nu au învățat nimic din experiența anului trecut.
     Dincolo de o serie de ipoteze nerealiste utilizate în construcția bugetului, cum ar fi cele privitoare la cursul de schimb sau rata inflației, poziția financiară a țării va fi puternic afectată de creșterea dobânzilor, mai ales că o tendință asemănătoare se manifestă și pe plan internațional.
     Primele semnale de alarmă au apărut încă din ultimul trimestru al anului trecut, când 13 licitații pentru plasarea titlurilor de stat s-au încheiat cu eșecuri, pe fondul refuzului guvernului de a accepta randamentele cerute de bănci. La nivelul întregului an 2017 au fost 16 licitații eșuate, un nou record, semnificativ mai mare decât recordul anterior, de 10 licitații eșuate, care s-a înregistrat în 2010, pe fondul unei recesiuni economice (vezi graficul 1).
     Conform prospectelor din T4 2017, guvernul a încercat să împrumute de pe piața internă 7,4 miliarde prin emisiuni de titluri de stat în lei, însă a reușit să atragă doar 2,28 miliarde, pe fondul eșecului sistematic al emisiunilor pe termen scurt (n.a. titluri cu maturitatea la 6 și 12 luni).
     Ultimul succes s-a înregistrat în august 2017, când guvernul a atras 800 de milioane de lei pentru 12 luni la un randament de 0,79%, când dobânda ROBOR cu maturitatea similară era de 1,23%. Cotația din ultima zi de tranzacționare a anului trecut arăta 2,32% pentru ROBOR la 12 luni.
     Creșterea masivă a costurilor de finanțare din 2017, atât pe piața obligațiunilor guvernamentale cât și pe piața interbancară (vezi tabele), reflectă scăderea brutală a încrederii în perspectivele economice ale țării sub actuala guvernare.
     Este posibilă o nouă dublare a dobânzilor și în 2018, după cum arată unele prognoze? Desigur, mai ales pe fondul unei noi creșteri accelerate în a doua jumătate a anului, după ce va deveni tot mai evident că actuala "performanță" economică nu este sustenabilă. Când investitorii apreciază că riscul de credit și riscul inflaționist vor crește, atunci vor cere randamente mai mari pentru compensarea lor.
     În perioada primului mandat al președintelui Bill Clinton, randamentul obligațiunilor guvernamentale de 10 ani a crescut de la circa 5,2% până la 8%, între octombrie 1993 și noiembrie 1994, pe fondul îngrijorării investitorilor referitoare la creșterea cheltuielilor federale. În următorii 4 ani, randamentele au coborât până la circa 4% în urma măsurilor luate de administrația Clinton și Congres pentru reducerea deficitului bugetar.
     Acesta a fost contextul în care James Carville, consilier politic al președintelui, a declarat că "mă gândeam odată că, dacă ar exista reîncarnare, aș vrea să revin ca președinte, papă sau un celebru jucător de baseball. M-am răzgândit: aș vrea să revin ca piață a obligațiunilor, pentru că astfel poți intimida pe toată lumea". În curând vor simți și autoritățile "noastre" această teamă.
     Din păcate, creșterea dobânzilor va avea un impact deosebit de negativ și asupra sectorului privat, pe fondul divergenței majore dintre creșterea economică și creșterea datoriilor din ultima decadă (vezi graficul 2).
     În acest context, guvernul a publicat Programul indicativ de emisiuni de titluri de stat aferent anului 2018 cu valori apropiate celor din anul precedent, chiar dacă șansele sale de îndeplinire sunt aproape nule.
     De ce? Deoarece în 2017 au fost atrase doar 39,83 de miliarde de lei dintr-o valoare anunțată a împrumuturilor prin emisiuni de obligațiuni de 47,245 miliarde de lei, în condițiile în care au fost atrase doar 30,2% din sumele propuse în T4 2017 (n.a. 2,509 miliarde din 8,285 miliarde programate).
     În 2018 guvernul își propune să împrumute circa 74 de miliarde de lei, pe fondul unui necesar de refinanțare a datoriei publice de aproximativ 47 de miliarde.
     Noutatea din programul de emisiune pentru 2018 o reprezintă "introducerea unui nou instrument de economisire pentru populație" în cadrul Programului TEZAUR. Cetățenii vor avea "oportunitatea" să împrumute statul prin cumpărarea unor obligațiuni cu valoarea nominală de 1 leu și maturități cuprinse între 1 și 10 ani direct de la unitățile operative ale Trezoreriei Statului.
     Dobânzile oferite, care vor fi, probabil, fixe, încă nu au fost anunțate, însă orice rată a cuponului sub 5% pentru titlurile cu maturitatea sub 5 ani și sub 10% pentru cele de până la 10 ani arată că titlurile oferite populației sunt, de fapt, "certificate de confiscare garantată".
     De ce? Pentru că obligațiunile cumpărate în cadrul programului TEZAUR nu pot fi transferate, nu pot fi tranzacționate și nu pot fi răscumpărate anticipat. Dacă guvernul ar fi dorit să ofere cetățenilor cu adevărat o alternativă de economisire în locul unui jaf mascat, atunci valoarea nominală a obligațiunilor ar fi fost indexată cu rata inflației. Un "investitor" în aceste obligațiuni va fi captiv și va privi neputincios cum i se "topește" puterea de cumpărare.
     Chiar dacă emisiunile din programul TEZAUR vor avea "succes", pe fondul gradului redus de educație financiară al populației, sumele atrase vor fi prea mici pentru a compensa "reticența" băncilor.
     Nici majorarea plafonului de îndatorare pentru emisiunile de obligațiuni pe piețele externe, în cadrul programului MTN (Medium Term Notes), nu va ajuta prea mult.
     Conform datelor de la Bursa din Luxemburg, în cadrul plafonului actual de 20 de miliarde de euro au fost atrase finanțări prin 21 de emisiuni de obligațiuni, iar noul plafon va fi de circa 27 de miliarde de euro, în condițiile în care guvernul intenționează să împrumute 8 miliarde de euro în următorii 2 ani.
     Din păcate, condițiile extrem de favorabile de finanțare din ultimii ani vor deveni curând istorie. Mai mult, sumele atrase vor fi plasate la BNR, care va "oferi" lei în schimbul lor, de obicei prin emisiune monetară.
     Astfel vor fi create condițiile pentru noi presiuni de depreciere asupra leului, însoțite de noi creșteri ale dobânzilor. Dacă sursele atrase în euro vor fi convertite în lei atrași de pe piață, efectul va fi reducerea lichidității, care va fi însoțită tot de creșterea dobânzilor.
     Am ajuns aici pentru că nu am învățat lecțiile crizei de la sfârșitul deceniului trecut și am continuat să consumăm pe datorie, în condițiile unor politici aberante ale statului și pe fondul unui sector privat autohton extrem de slăbit.
     Economistul austriac Fritz Machlup scria, în 1935, despre consecințele consumului de capital din Austria: "Austria a avut succes în adoptarea unor politici care sunt populare în toată lumea. Austria are cele mai impresionante realizări în cinci domenii: a crescut cheltuielile publice, a crescut salariile, a crescut ajutoarele sociale, a crescut creditul bancar și a crescut consumul. După toate aceste realizări, Austria a ajuns în pragul ruinei" (n.a. "The Consumption of Capital in Austria", Review of Economic Statistics, 1935).
     Dar cum ar fi fost posibil să învățăm o lecție din urmă cu peste 80 de ani când nu am învățat nici lecția crizei din urmă cu 10 ani?
     În 1927, Felix Somary, economist și bancher austriac cu o deosebită influență asupra politicilor economice și financiare din prima jumătate a secolului trecut, a fost întrebat de John Maynard Keynes ce își sfătuiește clienții. "Să se protejeze cât mai bine în fața viitoarei crize și să evite piețele", i-a răspuns Somary, după cum își amintește în autobiografia sa, tradusă în engleză sub titlul "Corbul din Zurich".
     "Nu vom mai avea prăbușiri în timpul nostru", l-a contrazis Keynes, dar a dorit să știe care ar putea fi cauza unei astfel de evoluții. "Prăbușirea va veni ca urmare a decalajului dintre aparență și realitate", a venit replica economistului austriac, care mai amintește că faimosul economist englez "și-a exprimat disprețul pentru economie ca știință și pentru economiști, fără a se exclude pe sine, însă era foarte mândru de talentele sale în calitate de speculator".
     După aproape un secol de la prognoza lui Felix Somary, decalajele dintre aparență și realitate, la nivel global, par să fie mai mari ca niciodată, iar la noi sunt cel puțin la fel de mari ca în perioada premergătoare prăbușirii economice din 2009.
     "Dacă nimic nu stă în calea saltului în abis al contemporanilor noștri, măcar trebuie subliniat clar cine este responsabil pentru catastrofa care vine", mai scrie Somary în autobiografia sa.
     Se pare că suntem condamnați să repetăm lecția crizei până când vom învăța cel puțin punctele sale fundamentale. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !

1.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 04.01.2018, ora 00:11)  
 Obligatiunile tezaur , o da, pentru fanii Olgutei ....de ce nu ...


 
2.  fără titlu
    (mesaj trimis de mariuss în data de 04.01.2018, ora 03:38)  
 nu as avea curaj sa imprumut statul la termen de 5 ani nici daca ar fi 50 % dobinda , in schimb l-as imprumuta la 6 luni cu 3 la suta si 5 la suta pe 1 an ,5 ani sa stai cu banii blocati reprezinta eternitatea , problema nu e dobinda ci timpul


 
  2.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2 )
    (mesaj trimis de d.i. , in data de 04.01.2018, ora 11:26)
 
 tinere, pai, pe fond, ce este dobanda?


 
  2.2.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2.1 )
    (mesaj trimis de mariuss , in data de 04.01.2018, ora 12:25)
 
 dobinda este un cistig la o investitie , un imprumut este o investitie


 
3.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 04.01.2018, ora 05:02)  
 Ce datorie avem!
 Hai sa il inviem pe Ceausescu!
 Datorie mai zero in 89.


 
4.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 04.01.2018, ora 05:25)  
 Prabusirea nu vine decit incet si mai avem de asteptat pina la aparitia factorului exogen.
 Deocamdata toate bancile inca tin pietele sus.


 
5.  fără titlu
    (mesaj trimis de A politic în data de 04.01.2018, ora 05:42)  
 Grecia scrie pe noi!
 Notari poate ne comunica de cine e detinuta tara legal. Terenuri, fabrici, parcuri auto, agricultura, ..., bunuri de orice fel daca sunt detinute mai mult de 50% de straini, trebuie sa ne numim colonie.
 Eu as intreba daca suntem colonie bancara transfrontaliera, Fmi, Ber, Banci austriece cu punct de lucru in tara? Tari, grofi, sultani, imparati ai zilelor noastre. Azi banca hotaraste ce firma exista si care se inchide. Mai apeleaza la un ajutor de stat, dar se stie ca degeaba ii dai ovas calului sub panta.


 
  5.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 5 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 04.01.2018, ora 06:30)
 
 Va aduceti aminte cat era dobanda pe vremea lui Marx?


 
  5.2.   B tivanule  (răspuns la opinia nr. 5 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 04.01.2018, ora 08:15)
 
 Nu mai bea ma toata samahoanka, c-o sa te dea afara Kuzmin, betivanule


 
  5.3.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 5.2 )
    (mesaj trimis de A politic , in data de 04.01.2018, ora 16:59)
 
 Pe viiotor comenteaza ceva la ce scriu sau taci.
 Daca nu stapanesti limba romana comenteaza pe Can-Can nu aici.
 Incearca opinie noua.


 
6.  Badea Cartan si imparatu
    (mesaj trimis de The Brute în data de 04.01.2018, ora 08:21)  
 pe langa bancheri redutabili Viena are Inca o calitate. Este singura tara Europeana care a emis o obligatiune avand maturitate 100 de ani.


 
  6.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 6 )
    (mesaj trimis de d.i. , in data de 04.01.2018, ora 11:28)
 
 si multi cretini carora le lipseste diploma de "prost patent"!


 
7.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 04.01.2018, ora 16:28)  
 the new romanian democracy made in china...


 
8.  Patrioti din toate zarile, UNITI-VA!
    (mesaj trimis de Educatu' patriot în data de 04.01.2018, ora 21:00)  
 
  Naspa RECHEA
 .... Chiar dacă emisiunile din programul TEZAUR vor avea "succes", pe fondul gradului redus de educație financiară al populației, sumele atrase vor fi prea mici pentru a compensa "reticența"
 băncilor.
  Eu zic invers: toti romanii cu bani, patrioti ( majoritatea hoti) care nu au ce face cu banii "munciti cinstit", banet care nu se mai merita sa-i tina in depozite la rechinii straini,actionarii bancilor care ne vor binele si de aceea ne crediteaza (pardon, indatoreaza) vor face un gest patriotic si-si vor sacrifica agoniseala pentru binele si propasirea (sau prabusirea) tarii si a neamului romanesc, cumparand obligatiunile statului.
  Asa vor face ciuda si capitalistilor si hotilor de austrieci si Statului paralel care saboteaza bunul mers al tarii si bunastarea promisa noua.
  Am zis bine, visez cumva?.
  Iar tu uRECHEAtule nu-ti mai bate joc de romanasi cu gradulk redus de educatie financiara; noi la scoala am avut in programa doar educatia fizica/ acum s-a topit si aia.


 
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
26.04.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa s-au înscris pe un curs negativ ieri, investitorii fiind mai interesați de titlurile de stat americane - datorită randamentelor - decât de acțiuni.  click să citești tot articolul
26.04.2018
BVB
     Rulajul înregistrat în ședința de ieri a Bursei de Valori București (BVB) a fost de 61,08 milioane de lei (13,14 milioane de euro), circa o treime din valoarea tranzacționată fiind realizată cu...  click să citești tot articolul
25.04.2018
BVB
     * Dragoș Mesaroș, Goldring: "Dacă BET reușește să construiască un suport în zona nivelului de 9.000 de puncte, există șanse importante ca indicele să continue să urce"
     
     Piața...  click să citești tot articolul
25.04.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au fluctuat ieri, investitorii din regiune fiind atenți la rezultatele financiare anunțate de companii.  click să citești tot articolul
24.04.2018
BVB
     Bursa de Valori București (BVB) a avut parte de un debut de săptămână pozitiv din punctul de vedere al cotațiilor, toți indicii încheind ședința de tranzacționare de ieri în creștere.  click să citești tot articolul
24.04.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au urmat un curs pozitiv în a doua parte a zilei de ieri, pe fondul unor date mixte privind economia regiunii.  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 25 aprilie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.8872
2.3762
2.9606
3.8777
0.1826
0.6240
0.2150
4.6474
5.3147
1.4856
3.4903
0.2308
0.4800
1.1024
0.0617
0.4459
0.9335
3.8065
0.3054
1.0960
0.6024
0.0570
0.3523
0.2012
2.7010
0.0393
0.1448
1.0364
0.6263
0.1207
162.1320
5.4996
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
25.04.2018
DEPUTY PRIME-MINISTER VIOREL ȘTEFAN:
     * Bogdan Chirițoiu: "The European Commission will force the future buyer of Sidex Galați to increase the output of steel"
     ArcelorMittal may only sell the Galați metallurgic plant with the explicit agreement of the Romanian state, and the European Commission will ensure that the output of the plant will increase after the transaction, deputy prime-minister Viorel Ștefan said yesterday, in a conference on the issue of major industrial energy consumers.  click here to read the entire article
20.04.2018
     * "Iliescu on trial for all the bloodshed!" was one of the powerful slogans of the University Square, as well as "Iliescu - KGB, go back to the USSR!".
     We, who had organized the marathon protest of the century, knew who Ion Iliescu was, as the rest of the Romanian people took a long time to catch on, even Brucan was wrong in his estimate that the much maligned "stupid people" would take two decades to "awake".  click here to read the entire article
16.04.2018
     * - The Syrian gas attack did not exist, the American missiles were brought down, then where are the dead coming from?!
     * - It is enough to tell Syrians that they are attacked and killing each other?
     Friday, Syria was attacked by war attacks, in which a warship of the United Nations which operate in the Red Sea (according to the American officials), American B-1 bombers, four British Royal Tornado GR4 aircraft (which fired Storm Shadow missiles) and French Rafale jets.  click here to read the entire article
12.04.2018
     New Delhi, March 4th, 2017 - I am in the garden of the Royal Plaza hotel, sitting next to the table of a group of Indians, probably Hindus, two women in colorful saris and two men, all of them in their fifties. They are checking me out, I catch them doing it a few times. A Romanian manea, with heavy Indian influences starts playing from the speakers, I am surprised, I start laughing.  click here to read the entire article
02.04.2018
FOR THE FIRST TIME AFTER THE LOSS OF 2.6 BILLION LEI OF 2014
     The Romanian Commercial Bank (BCR) has proposed to shareholders the distribution of dividends of 228.12 million lei, out of the profit of 570 million lei, for last year, this being the first year with such an item on the agenda of the General Shareholder Meeting, after the huge loss of 2014, of 2.6 billion lei, caused by the high provisions and the sale of non-performing loans.  click here to read the entire article
30.03.2018
     The website of the National Bank of Romania still includes the statement that its monetary policy strategy is the direct targeting of inflation.  click here to read the entire article
28.03.2018
     No investor has expressed interest in the privatization of the "Sanevit 2003" disposable syringes factory of Arad, as part of the last procedure initiated by the Ministry of the Economy, which took over the company in 2012 to save ut from bankruptcy, but since then, several attempts at privatization have failed, and since 2013 the plant hasn't manufactured anything, according to News.ro.  click here to read the entire article
27.03.2018
ALEXANDRU BOTEZ, ELECTRICA SHAREHOLDER:
     * The Ministry of Energy has requested the election of a new Board of Directors, even though the current management was elected in October, for a four-year term
     * The company's directors are entitled to compensation in the event of their unjustified dismissal
     * Challenges in court concerning the prior elections would remain groundless
       The proposal of the Ministry of Energy that the shareholders of Electrica (EL) decide, in the General Shareholder Meeting of April 27th, the election of the members of the Board of Directors, through the cumulative vote method, for a term of four years, even though the current directors were elected in October 2017, also for four years, has caused discontent among some shareholders.  click here to read the entire article
22.03.2018
     "The markets are turning into the markets' greatest enemy", wrote an analyst of Goldman Sachs in a note addressed to its customers, according to an article by Bloomberg, and the jump in the VIX volatility index last month "is a symptom of the financial fragility".  click here to read the entire article
19.03.2018
AS SHAREHOLDER,
     * The president of the Association of Brokers has taken the matter to the County Court of Cluj, to address the capital reduction of 2014 and the subsequent decisions of the company
     * Liviu Stoleru, CEO of Cemacon, told us on Thursday, that "no notification has been received from the company concerning such a topic"
     * The case was recorded on Friday, with the County Court of Cluj
     * BCR sold to BOF for 2 Euros the non-performing loans of 16.5 million Euros of "Cemacon" and "Ambient"
       * UPDATE 15.45 "Cemacon" confirms the lawsuit brought by Dan Paul
     "Cemacon" today sent the Bucharest Stock Exchange, a report whereby it confirms the existence of the lawsuit brought by Dan Paul, the president of the Association of Brokers. However, the officials of the company wrote that they have no details about the case.
     -------
     Dan Paul, the president of the Association of Brokers, has sued "Cemacon" (CEON), acting as shareholder, seeking the annulment of the shareholders' decision of March 24th, 2014, concerning the reduction of the share capital and of the subsequent acts, according to a notification seen by "BURSA".  click here to read the entire article
15.03.2018
THE NATIONAL BANK OF ROMANIA ISN'T COMMENTING, EVEN THOUGH BOTH COMMERCIAL BANKS ARE LISTED ON THE STOCK EXCHANGE
     The National Bank of Romania (BNR) has blocked the acquisition of Banca Românească by OTP Bank România, according to information which appeared yesterday in the Romanian press, as well as on some foreign websites. Thus, the NBR hasn't issued an opinion on the transaction, even though the time by which it should have done so expired since back in autumn last year.  click here to read the entire article
14.03.2018
RAINER SEELE, OMV:
     * OMV has a budget of 10 billion Euros for takeovers, until 2025 and it is targeting the markets in the Middle East and Asia Pacific
     * Manfred Leitner: "It is unknown how the BRUA pipeline will be implemented, but I don't think that all the gas volumes of the Black Sea that get exported will only go to the West"
       OMV wants to reduce its dependence on the European market, between 2020-2025, and will focus on acquisitions in the Middle East and Asia Pacific, according to CEO Rainer Seele.  click here to read the entire article
07.03.2018
ACCORDING TO AN EUROPEAN COMMISSION DOCUMENT, SEEN BY BLOOMBERG
     The European Union (EU) intends to apply tariffs for imports of 2.8 billion Euros (3.5 billion dollars) in the US, from T-shirts and bourbon, to motorbikes, if American president Donald Trump continues its plan to impose 25% tariffs for foreign steel acquisitions, according to Bloomberg.  click here to read the entire article
06.03.2018
     * The EU, which is preparing retaliatory tariffs of its own against the US, is carrying out talks with the countries that will be affected by the taxes proposed by the Americans: Japan, Canada, Brazil and Turkey
     * German economy minister: "President Trump wants to play a game that no one can win"
       One of the top advisors to US president Donald Trump has recently announced that the US will not make any exception from the application of tariffs set on imported steel and aluminum, even if the EU is preparing reprisals, according to ft.com.  click here to read the entire article
05.03.2018
LAST WEEK, ROMANIA HAD THE BIGGEST IMPORTS OF NATURAL GAS IN THE LAST FIVE YEARS
     * In Europe, the cold weather has led to a significant rise in the price of natural gas
       Last week, Romania imported about one third of the daily natural gas consumption to get it through the cold winter period, these being the biggest daily imports of natural gas in the last five years, according to some sources from the energy sector, quoted by Agerpres.  click here to read the entire article
.