BURSA 06.02.2014

ALINA TOMA VEREHA
 
mărește imaginea
       Producătorii de electricitate controlați de stat (Hidroelectrica, Nuclearelectrica, Complexul Energetic Oltenia, Romgaz - care deține centrala Iernut) și Electrica SA sunt chemați să finanțeze companiile de proiect pentru construcția cablului submarin România-Turcia (circa 5-600 milioane euro) și pentru realizarea hidrocentralei Tarnița-Lăpuștești (circa 1,3 miliarde de euro). Acționarii companiilor menționate vor fi convocați, începând din această lună, să aprobe participarea cu câte două milioane de euro la compania de proiect pentru cablul submarin. Participarea la proiectul Tarnița ar costa, fiecare societate în parte, circa 8-9 milioane de lei pentru constituirea capitalului de lucru inițial.
       Multe voci din piața de energie privesc cu suspiciune implicarea tuturor acestor companii în cele două proiecte gigant, ale căror șanse de finanțare sunt fragile în contextul economic actual.
       Hidroelectrica, Electrica și Complexul Oltenia sunt programate pentru listare în acest an, iar brokerii și analiștii privesc cu îngrijorare implicarea companiilor în cele două investiții cu atât de multe necunoscute. Ei consideră că necunoscutele finanțării acestor investiții pot afecta negativ IPO-urile (ofertele publice inițiale) din acest an.

 
     Posibila participare a Hidroelectrica, Electrica și a Complexului Oltenia la proiectele hidrocentralei Tarnița și a cablului submarin România-Turcia este un factor de risc pentru listările acestor companii controlate de stat, susțin analiștii și brokerii de pe piața de capital.
     Investitorii financiari activi pe piețele de capital au, în general, rețineri ca societățile unde sunt acționari să se angajeze în proiecte de anvergură, ce ar presupune un efort financiar ridicat pe termen lung, ne-a declarat Mihai Iulian Căruntu, Coordonator Echipa Cercetare Piață de Capital din cadrul Direcției Strategie Cercetare de Piață și Macroeconomică a BCR.
     Domnia sa ne-a explicat, comentând participarea cu capital a Hidroelectrica, Electrica și a Complexului Oltenia la proiectele gigant Tarnița și cablul submarin pentru transportul energiei Româ¬nia-Turcia: "Astfel de proiecte presupun dividende mai mici primite de acționarii companiilor respective pe un orizont de timp important și pot afecta valoarea lor la bursă pe termen scurt și mediu. De aceea, aceste proiecte trebuie să fie foarte convingătoare pentru investitorii minoritari activi pe bursă.
     Cu alte cuvinte, beneficiile ulterioare ale investițiilor pentru acționarii în compania de proiect trebuie să permită o recuperare într-un timp rezonabil a capitalului investit. Din acest punct de vedere, este esențial ca în companiile de proiect să fie atrași investitori strategici, cu experiență în sector, care să inducă credibilitate și predictibilitate acestor proiecte".
     Reprezentantul BCR consideră că un semnal pozitiv ar fi ca statul să aibă un aport direct în finanțarea parțială de la buget a acestor companii de proiect pentru hidrocentrala Tarnița și cablul submarin de transport al energiei, astfel încât companiile din energie cu capital majoritar de stat să aibă o participare în corespondență cu capacitatea lor de a genera profituri. "Aceasta ar însemna ca finanțarea companiilor de proiect să nu «înghită» substanțial din cuantumul dividendelor pe care investitorii le așteaptă de la companiile româ¬nești din energie", ne-a spus Mihai Căruntu, subliniind că și companiile energetice care urmează să fie listate în acest an au propriile lor necesități de investiții majore în modernizare și retehnologizare.
     Domnia sa consideră: "Proiectul Tarnița este unul necesar pentru sis¬temul nostru energetic, deoarece o astfel de hidrocentrală de acumulare prin pompaj ar putea să echilibreze fără dificultate fluxul de energie eoliană volatilă. Tarnița ar fi importantă pentru siguranța și sustenabilitatea sistemului energetic național și are condiții să fie foarte profitabilă deoarece electricitatea pentru echilibrare se vinde cel mai scump. Pe de altă parte, Tarnița ar putea juca un rol important în echilibrarea pieței regionale de electricitate, putând să acopere vârfuri de sarcină. În aceste condiții foarte probabil se vor găsi investitori interesați să finanțeze acest proiect, iar cel puțin Hidroelectrica ar avea motive să participe cu o cotă minoritară, care nu ar greva substanțial alocarea profiturilor viitoare".
     Proiectul de 1,3 miliarde euro nu are o dimensiune copleșitoare dacă este atras un investitor strategic major (precum firma chineză care și-a declarat interesul), inconvenientul fiind mai degrabă legat de durata îndelungată a construcției (estimată la șapte ani), ne-a menționat repre¬zentantul BCR.
     Și proiectul cablului submarin ar avea sens, în opinia lui Mihai Căruntu, în condițiile în care în România este deja supraproducție de electricitate, iar prețul energiei de la noi și în Europa este estimat că va fi sub 40 euro/MWh în următorii doi ani, iar în Turcia electricitatea se vinde cu peste 60 euro/MWh (media din ultimul trimestru din 2013). Domnul Căruntu ne-a declarat: "Problema aici ar fi că totuși proiectul pare mai puțin concret și mai complicat de finanțat decât Tarnița, deși valoarea sa este estimată la 600 milioane de euro. Cel mai firesc ar părea o finanțare asigurată de Transelectrica, de operatorul de transport al energiei din Turcia, plus contribuții guvernamentale ale ambelor state și, eventual, fonduri europene, în ideea că este un proiect major de interconexiune pentru România. De asemenea, o contribuție la finanțare ar putea să vină de la viitorii exportatori de electricitate (care, astfel, ar fi ulterior scutiți de la taxele de transport prin cablul submarin)".
     Pe această logică, ar putea să apară în compania de proiect și Nuclear¬eletrica sau chiar proprietari de mari parcuri eoliene, a spus domnul Căruntu adăugând că, pe de altă parte, Turcia ar trebui, poate, să garanteze preluarea unei anumite cantități de electricitate din România la un anumit preț, astfel încât să fie diminuate riscurile inevitabile de piață ale proiectului ce pot interveni până când cablul ar fi operațional.
     "Una peste alta, este important să se înțeleagă că participarea în astfel de proiecte este condiționată de credibilitatea și viabilitatea lor financiară, de atragerea unor parteneri cu expertiză, dar și de faptul că aportul viitor de capital trebuie pus în acord cu capacitatea lor de a genera profituri, fără a reduce, astfel, substanțial dividendele potențiale așteptate de investitori în scenariul de bază", a conchis Mihai Căruntu.
     Adriana Marin, Division Manager & Head of Research Institutional Clients Division din cadrul SSIF Broker, ne-a declarat că atât timp cât nu se cunosc exact contribuțiile fiecărui producător (sumele de alocat și repartizarea în timp a eventualelor contribuții la realizarea investiției) la companiile de proiect pentru Tarnița și cablul submarin România-Turcia este dificil de estimat impactul lor asupra listărilor din acest an.
     Doamna Marin susține: "Tarnița este un proiect important pentru echilibrarea sistemului energetic național și de aceea o contribuție a tuturor jucătorilor ar putea fi necesară. În opinia mea, în proiect ar trebui să fie incluși mai ales producătorii de energie regenerabilă care nu au sisteme de back-up și, deci, produc dezechilibrele din sistem. Aceste contribuții ale fiecărui producător de energie controlat de stat trebuie să aibă în vedere raportul cost/beneficiu și să fie echilibrate între participanții la proiecte". Oficialul SSIF Broker apreciază că proiectul cablului submarin va oferi posibilități de export de energie României și că pare o investiție, de asemenea, necesară sistemului energetic în ansamblul său.
     Cel mai probabil, pentru ambele proiecte vor fi, inițial, niște costuri mai ușor de cuantificat în raport cu eventualele venituri potențiale care ar apărea mai târziu în timp și ar fi mai greu de estimat, a subliniat doamna Marin.
     "Investitorii în IPO-uri (n.r. Electrica, Hidroelectrica și Complexul Oltenia) ar trebui să fie avertizați în legătură cu aceste lucruri, iar faptul că la acest moment nu se poate cuantifica impactul acestor investiții, ar putea fi perceput de ei ca un factor de risc cu potențial impact negativ asupra evaluării companiilor respective și, deci, a prețului în IPO", a conchis doamna Marin.
     Alexandru Elian, director în cadrul Transilvania Capital, ne-a declarat că Tarnița și cablul submarin România-Turcia sunt două proiecte de dezvoltare costisitoare, care nu vor avea un impact semnificativ asupra listărilor planificate din acest an dacă asigură acționarilor săi un profit rezonabil și, implicit, finanțare ieftină. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

1.  fără titlu
    (mesaj trimis de afaceri turcesti? în data de 06.02.2014, ora 08:52)  
 dupa tgn cu "nabucco" urmeaza tel cu 'cablu'?


 
  1.1.   Păi cum credeați?  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de T.T. , in data de 06.02.2014, ora 18:34)
 
 Că a dispărut spiritul de aventură pe banii... statului? Adică ai altora, cum ar veni!
 Așa că de ce n-ar exista tentația pentru asemenea faraonisme?!


 
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Companii-Afaceri, 18:59
     Accesul dinspre Splaiul Independenței și Bulevardul Unirii în stația de metrou Unirii 1 va fi deschis începând de mâine, cu o zi mai devreme față de data estimată inițial, a anunțat "Metrorex", într-un comunicat de presă.  detalii
Companii-Afaceri, 16:06
     * Firea: "Până în septembrie va fi gata și zona de tramvai"
       Pasajul rutier de la Piața Sudului a fost redat integral circulației astăzi, fiind deschis și pasajul pietonal, în timp ce trecerile de pietoni de la suprafață au fost desființate.  detalii
Companii-Afaceri, 15:47
PENTRU PROMOVAREA DESTINAȚIILOR LOCALE,
     Ministerul Turismului a elaborat un proiect de Ordonanță de Guvern prin care vrea să înființeze Organizația de Management al Destinației (OMD), pentru promovarea destinațiilor autohtone, argumentând că implementarea acestui concept va permite dezvoltarea turismului, cu implicații directe în creșterea circulației turistice, a volumului de încasări din turism atât la nivel local, cât și la nivel național.  detalii
Miscellanea, 15:33
POLIȚIA DE FRONTIERĂ:
     Polițiștii de frontieră au depistat, în primele șase luni ale acestui an, un număr de 2.474 cetățeni străini care au încercat să treacă ilegal frontiera de stat, din care 1.437 pe sensul de intrare în țară și 1.037 străini pe sensul de ieșire din țară, arată un bilanț publicat astăzi de Poliția de Frontieră.  detalii
Internaţional, 15:13
     Un număr de opt morți și 28 de răniți, foarte probabil imigranți clandestini, au fost descoperiți în remorca unui camion aflat într-o parcare din orașul american San Antonio, statul Texas (sudul SUA), relatează astăzi AFP și DPA.  detalii
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
21.07.2017
BVB
     * Creștere de 14,84% pentru "Armătura"
       Principalul indice al Bursei de Valori București (BVB) a bifat, ieri, cea de-a patra zi de creștere la rând, cotația acestuia apreciindu-se cu 1,21%, față de cea de închidere din ședința de miercuri.  detalii
21.07.2017
BURSELE DIN LUME / BCE SUGEREAZĂ O EVENTUALĂ MODIFICARE A POLITICII MONETARE ÎN TOAMNĂ
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au fluctuat ieri, după ce președintele Băncii Centrale Europene (BCE), Mario Draghi, a declarat că va lua în toamnă o decizie privind o eventuală...  detalii
20.07.2017
     * Călina Mihali, "Tradeville": "Indicii BVB, în creștere pe fondul unei evoluții pozitive la nivelul burselor vestice"
     * BET-FI, singurul indice în scădere
       Ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii a încheiat în teritoriul pozitiv, în contextul unui volum de 35,92 milioane lei (7,73 milioane euro), superior celui din ziua precedentă, de...  detalii
20.07.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile companiilor listate la bursele din Europa au urmat un curs pozitiv ieri, în baza raportărilor financiare pozitive.  detalii
19.07.2017
BVB
     * Dragoș Mesaroș, "Goldring": "Intrarea dividendelor de la Transgaz a mișcat puțin piața"
       Piața a încheiat a doua zi de tranzacționare a săptămânii în urcare, cea mai mare apreciere fiind înregistrată de indicele BET-Plus, care a crescut cu 0,75%.  detalii
19.07.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile companiilor listate în Europa au urmat un curs negativ ieri, investitorii considerând că aprecierea euro va afecta veniturile exportatorilor din regiune.  detalii
Cotații Internaționale

Prognoza Meteo
     23.07.2017 
     Prognoza pentru România
     Vremea va fi călduroasă, caniculară după-amiaza în Banat, Crișana, sud-vestul Transilvaniei, cea mai mare parte a Olteniei și Munteniei. În aceste regiuni, dar pe arii mai restrânse și în rest disconfortul termic va fi accentuat, indicele temperatură-umezeală (ITU) urmând să atingă și local să depășească pragul critic de 80 de unități. Temperaturile maxime vor fi cuprinse între 27 și 37 de grade, mai ridicate până în jurul a 38 de grade în extremitatea de sud-vest a teritoriului, iar cele minime se vor situa, în general, între 14 și 22 de grade. Cerul va fi variabil, cu înnorări temporar accentuate după-amiază și în timpul nopții, când local în jumătatea nord-estică a țării, precum și la deal și munte și pe arii mai restrânse în rest vor fi averse, descărcări electrice și intensificări de scurtă durată ale vântului, ce vor lua și aspect de vijelie. Izolat va cădea grindină, iar cantitățile de apă vor depăși 25...30 l/mp.
     Prognoza pentru București
     Vremea va fi călduroasă, caniculară după-amiaza, când și indicele temperatură - umezeală (ITU) va atinge și depăși ușor pragul critic de 80 de unități. Cerul va fi variabil, cu înnorări temporar accentuate îndeosebi spre seară, când vor fi condiții pentru averse, descărcări electrice și intensificări de scurtă durată ale vântului. Temperatura maximă va fi de 34...35 de grade, iar cea minimă se va situa în jurul valorii de 20 de grade. 
Curs Valutar

Curs valabil din data de 21 iulie 2017
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
3,1134
2,3385
3,1229
4,1326
0,1757
0,6150
0,2198
4,5737
5,1086
1,4988
3,5158
0,2192
0,4889
1,0809
0,0667
0,4760
1,1111
3,9269
0,3034
1,2582
0,5800
0,0610
0,3511
0,2246
2,9216
0,0380
0,1514
1,0691
0,6170
0,1174
157,4632
5,5038
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
22.07.2017
MIRCEA URSACHE, ASF:
     * Ursache: "Romcab is required to file the same reports during its restructuring period as it would during normal operation"
       "Romcab" (MCAB) has the same reporting obligations, during the restructuring period, that it does during its regular operation, said Mircea Ursache, vice-president of the Financial...  details
19.07.2017
MIRCEA URSACHE CONFIRMS:
     * Ursache: "We are asking the market operator to comply with corporate governance"
     * In fact, the investigation targets Lucian Anghel, the president of the BSE, because he is the one that can summon the board
       The Financial Oversight Authority is conducting an analysis of the manner of summoning and unfolding of the Board of Directors of the Bucharest Stock Exchange Mircea Ursache, vice-president of the...  details
17.07.2017
     The Association of Brokers has taken a stand against the exclusion of the BURSA newspaper from the guest list of the official events of the Bucharest Stock Exchange, reported on Friday.  details
14.07.2017
THE WEAKNESS OF THE MANAGEMENT OF THE BSE IN ACTION
     The officials of the Bucharest Stock Exchange avoid explaining why they are excluding BURSA from events.  details
13.07.2017
AFTER FOUR YEARS AT THE HELM OF THE BSE
     * The Board of the Stock Exchange has been waiting for Ludwik Sobolewski's answer for about three weeks now
       Ludwik Sobolewski, who called himself the Alpha Male of the stock market, has received from BSE president Lucian Anghel, an offer for a new term as CEO of the Bucharest Stock Exchange, which...  details
11.07.2017
     The commotion caused by the old news that BURSA published, which were revealed as if they were new, by the Rise Project "investigators", drew attention to the detail, (that we presented...  details
11.07.2017
JOURNALISTS WITHOUT MORAL BOUNDARIES
     The news that PSD president Liviu Dragnea is the shareholder of Tel Drum S.A., which does road infrastructure works and which was awarded all the contracts of the County Council of Teleorman in...  details
08.07.2017
MINISTRY OF PUBLIC FINANCES (MFP):
     * MFP: "CEC Bank has decided to terminate the loan agreements of Romcab, after the company refused to allow the bank access to its raw materials warehouses"
     * MFP: "The decisions to lend the money as well as the allocation of the exposure limits by Romanian insurers and international insurers were done based on the financial statements made available by the company"
       "Romcab", which filed for insolvency in February, had inventories of 493 million lei at the end of 2016, according to the certification report received by EximBank, according to a response...  details
08.07.2017
IN 2012, THE OPENING OF THE BIDS FOR THE PRIVATIZATION OF THE PLANT TOOK PLACE IN THE PRESENCE OF THE PRESS
     * Chimcomplex has announced it has made a bid
     * Sources: "PCC did not participate in the call for bids"
     * Gheorghe Piperea: "We have several offers, both for the five asset packages of Râmnicu Vâlcea, as well as for other packages"
       Whereas in 2012, the privatization of "Oltchim" generated a media blitz, as the opening of the bids occurred with the participation of the press, yesterday, the closing of the call for...  details
05.07.2017
     The Italian Chamber of Deputies recently organized the conference called "Italy's public debt in the Eurozone", which saw experts in the restructuring of public debt, academics,...  details
04.07.2017
     * A new blunder, trademark Toma Petcu: "Energy companies do not have investments in the pension funds "
       While Agriculture Minister Petre Daea causes amusement through his speeches about sheep, Energy Minister Toma Petcu seems to be the champion of blunders.  details
03.07.2017
FINES OF 337,000 LEI, FOR ABUSIVE CLAUSES IN LENDING CONTRACTS
     * Some Non-Banking Financial Companies (NBFCs) have been forced to return to their borrowers the money collected illegally, as well as to freeze their advertising campaigns until their activity complies with the law * The ANPC has also audited Easy Credit, managed by Ianfred Silberstein, consultant with the NBR * Dan Suciu, NBR: "Ianfred Silberstein is no longer on the payroll since 2015, but he can work as a project-based consultant" * Provident fined 40,000 lei
       The non-banking financial institutions have been fined a total of 337,000 lei, following the audit conducted by the National Consumer Protection Agency (ANPC), between May 8th, 2017 - June 16th,...
  details
30.06.2017
     Liviu Dragnea "swore", in December 2016, on the electoral program, which then became the governing program and the "Bible of the PSD": he guaranteed, in a TV Show, that he would...  details
28.06.2017
     * The BSE CEO is bragging about something that he didn't do and wants to do something that partially exists
       Nearing the end of his term, Ludwik Sobolewski, the CEO of the Bucharest Stock Exchange (BSE), is bragging about things that he didn't do, perhaps in an attempt to persuade he deserves to stay...  details
27.06.2017
ALMOST THREE MONTHS AFTER THE ELECTION OF NEW MANAGEMENT
     * Leonardo Badea, validated by the parliamentary commissions as president of the ASF
       Two SIFs are in complete deadlock and one more is getting close to a similar situation, as the Financial Oversight Authority (ASF) has not approved the new board members elected in the General...  details
.