BURSA 06.02.2014

ALINA TOMA VEREHA
 
mărește imaginea
       Producătorii de electricitate controlați de stat (Hidroelectrica, Nuclearelectrica, Complexul Energetic Oltenia, Romgaz - care deține centrala Iernut) și Electrica SA sunt chemați să finanțeze companiile de proiect pentru construcția cablului submarin România-Turcia (circa 5-600 milioane euro) și pentru realizarea hidrocentralei Tarnița-Lăpuștești (circa 1,3 miliarde de euro). Acționarii companiilor menționate vor fi convocați, începând din această lună, să aprobe participarea cu câte două milioane de euro la compania de proiect pentru cablul submarin. Participarea la proiectul Tarnița ar costa, fiecare societate în parte, circa 8-9 milioane de lei pentru constituirea capitalului de lucru inițial.
       Multe voci din piața de energie privesc cu suspiciune implicarea tuturor acestor companii în cele două proiecte gigant, ale căror șanse de finanțare sunt fragile în contextul economic actual.
       Hidroelectrica, Electrica și Complexul Oltenia sunt programate pentru listare în acest an, iar brokerii și analiștii privesc cu îngrijorare implicarea companiilor în cele două investiții cu atât de multe necunoscute. Ei consideră că necunoscutele finanțării acestor investiții pot afecta negativ IPO-urile (ofertele publice inițiale) din acest an.

 
     Posibila participare a Hidroelectrica, Electrica și a Complexului Oltenia la proiectele hidrocentralei Tarnița și a cablului submarin România-Turcia este un factor de risc pentru listările acestor companii controlate de stat, susțin analiștii și brokerii de pe piața de capital.
     Investitorii financiari activi pe piețele de capital au, în general, rețineri ca societățile unde sunt acționari să se angajeze în proiecte de anvergură, ce ar presupune un efort financiar ridicat pe termen lung, ne-a declarat Mihai Iulian Căruntu, Coordonator Echipa Cercetare Piață de Capital din cadrul Direcției Strategie Cercetare de Piață și Macroeconomică a BCR.
     Domnia sa ne-a explicat, comentând participarea cu capital a Hidroelectrica, Electrica și a Complexului Oltenia la proiectele gigant Tarnița și cablul submarin pentru transportul energiei Româ¬nia-Turcia: "Astfel de proiecte presupun dividende mai mici primite de acționarii companiilor respective pe un orizont de timp important și pot afecta valoarea lor la bursă pe termen scurt și mediu. De aceea, aceste proiecte trebuie să fie foarte convingătoare pentru investitorii minoritari activi pe bursă.
     Cu alte cuvinte, beneficiile ulterioare ale investițiilor pentru acționarii în compania de proiect trebuie să permită o recuperare într-un timp rezonabil a capitalului investit. Din acest punct de vedere, este esențial ca în companiile de proiect să fie atrași investitori strategici, cu experiență în sector, care să inducă credibilitate și predictibilitate acestor proiecte".
     Reprezentantul BCR consideră că un semnal pozitiv ar fi ca statul să aibă un aport direct în finanțarea parțială de la buget a acestor companii de proiect pentru hidrocentrala Tarnița și cablul submarin de transport al energiei, astfel încât companiile din energie cu capital majoritar de stat să aibă o participare în corespondență cu capacitatea lor de a genera profituri. "Aceasta ar însemna ca finanțarea companiilor de proiect să nu «înghită» substanțial din cuantumul dividendelor pe care investitorii le așteaptă de la companiile româ¬nești din energie", ne-a spus Mihai Căruntu, subliniind că și companiile energetice care urmează să fie listate în acest an au propriile lor necesități de investiții majore în modernizare și retehnologizare.
     Domnia sa consideră: "Proiectul Tarnița este unul necesar pentru sis¬temul nostru energetic, deoarece o astfel de hidrocentrală de acumulare prin pompaj ar putea să echilibreze fără dificultate fluxul de energie eoliană volatilă. Tarnița ar fi importantă pentru siguranța și sustenabilitatea sistemului energetic național și are condiții să fie foarte profitabilă deoarece electricitatea pentru echilibrare se vinde cel mai scump. Pe de altă parte, Tarnița ar putea juca un rol important în echilibrarea pieței regionale de electricitate, putând să acopere vârfuri de sarcină. În aceste condiții foarte probabil se vor găsi investitori interesați să finanțeze acest proiect, iar cel puțin Hidroelectrica ar avea motive să participe cu o cotă minoritară, care nu ar greva substanțial alocarea profiturilor viitoare".
     Proiectul de 1,3 miliarde euro nu are o dimensiune copleșitoare dacă este atras un investitor strategic major (precum firma chineză care și-a declarat interesul), inconvenientul fiind mai degrabă legat de durata îndelungată a construcției (estimată la șapte ani), ne-a menționat repre¬zentantul BCR.
     Și proiectul cablului submarin ar avea sens, în opinia lui Mihai Căruntu, în condițiile în care în România este deja supraproducție de electricitate, iar prețul energiei de la noi și în Europa este estimat că va fi sub 40 euro/MWh în următorii doi ani, iar în Turcia electricitatea se vinde cu peste 60 euro/MWh (media din ultimul trimestru din 2013). Domnul Căruntu ne-a declarat: "Problema aici ar fi că totuși proiectul pare mai puțin concret și mai complicat de finanțat decât Tarnița, deși valoarea sa este estimată la 600 milioane de euro. Cel mai firesc ar părea o finanțare asigurată de Transelectrica, de operatorul de transport al energiei din Turcia, plus contribuții guvernamentale ale ambelor state și, eventual, fonduri europene, în ideea că este un proiect major de interconexiune pentru România. De asemenea, o contribuție la finanțare ar putea să vină de la viitorii exportatori de electricitate (care, astfel, ar fi ulterior scutiți de la taxele de transport prin cablul submarin)".
     Pe această logică, ar putea să apară în compania de proiect și Nuclear¬eletrica sau chiar proprietari de mari parcuri eoliene, a spus domnul Căruntu adăugând că, pe de altă parte, Turcia ar trebui, poate, să garanteze preluarea unei anumite cantități de electricitate din România la un anumit preț, astfel încât să fie diminuate riscurile inevitabile de piață ale proiectului ce pot interveni până când cablul ar fi operațional.
     "Una peste alta, este important să se înțeleagă că participarea în astfel de proiecte este condiționată de credibilitatea și viabilitatea lor financiară, de atragerea unor parteneri cu expertiză, dar și de faptul că aportul viitor de capital trebuie pus în acord cu capacitatea lor de a genera profituri, fără a reduce, astfel, substanțial dividendele potențiale așteptate de investitori în scenariul de bază", a conchis Mihai Căruntu.
     Adriana Marin, Division Manager & Head of Research Institutional Clients Division din cadrul SSIF Broker, ne-a declarat că atât timp cât nu se cunosc exact contribuțiile fiecărui producător (sumele de alocat și repartizarea în timp a eventualelor contribuții la realizarea investiției) la companiile de proiect pentru Tarnița și cablul submarin România-Turcia este dificil de estimat impactul lor asupra listărilor din acest an.
     Doamna Marin susține: "Tarnița este un proiect important pentru echilibrarea sistemului energetic național și de aceea o contribuție a tuturor jucătorilor ar putea fi necesară. În opinia mea, în proiect ar trebui să fie incluși mai ales producătorii de energie regenerabilă care nu au sisteme de back-up și, deci, produc dezechilibrele din sistem. Aceste contribuții ale fiecărui producător de energie controlat de stat trebuie să aibă în vedere raportul cost/beneficiu și să fie echilibrate între participanții la proiecte". Oficialul SSIF Broker apreciază că proiectul cablului submarin va oferi posibilități de export de energie României și că pare o investiție, de asemenea, necesară sistemului energetic în ansamblul său.
     Cel mai probabil, pentru ambele proiecte vor fi, inițial, niște costuri mai ușor de cuantificat în raport cu eventualele venituri potențiale care ar apărea mai târziu în timp și ar fi mai greu de estimat, a subliniat doamna Marin.
     "Investitorii în IPO-uri (n.r. Electrica, Hidroelectrica și Complexul Oltenia) ar trebui să fie avertizați în legătură cu aceste lucruri, iar faptul că la acest moment nu se poate cuantifica impactul acestor investiții, ar putea fi perceput de ei ca un factor de risc cu potențial impact negativ asupra evaluării companiilor respective și, deci, a prețului în IPO", a conchis doamna Marin.
     Alexandru Elian, director în cadrul Transilvania Capital, ne-a declarat că Tarnița și cablul submarin România-Turcia sunt două proiecte de dezvoltare costisitoare, care nu vor avea un impact semnificativ asupra listărilor planificate din acest an dacă asigură acționarilor săi un profit rezonabil și, implicit, finanțare ieftină. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

1.  fără titlu
    (mesaj trimis de afaceri turcesti? în data de 06.02.2014, ora 08:52)  
 dupa tgn cu "nabucco" urmeaza tel cu 'cablu'?


 
  1.1.   Păi cum credeați?  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de T.T. , in data de 06.02.2014, ora 18:34)
 
 Că a dispărut spiritul de aventură pe banii... statului? Adică ai altora, cum ar veni!
 Așa că de ce n-ar exista tentația pentru asemenea faraonisme?!


 
.
Aceeasi sectiune (Piata De Capital)
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Companii-Afaceri, 12:36
     Consiliul Concurenței a autorizat operațiunea prin care Compania Națională Romarm SA - Filiala Societatea Uzina Automecanică Moreni SA (UAM) și Rheinmetall Landsysteme GmbH înființează compania Romanian Military Vehicle Systems SA.  click să citești tot articolul
Politică, 12:24
VOSGANIAN:
     ALDE a solicitat ca, după nominalizarea Vioricăi Dăncilă în funcția de prim-ministru, să aibă o discuție cu aceasta, în cadrul căreia să fie punctate prioritățile partidului, a declarat miercuri vicepreședintele formațiunii Varujan Vosganian.  click să citești tot articolul
Companii-Afaceri, 12:17
ALERT
     * Senatorul liberal Daniel Zamfir a acuzat că fostul premier Mihai Tudose l-a demis, în decembrie, pe președintele ANRM Gigi Dragomir, din cauză că a emis un ordin privind schimbarea metodei de calcul al redevenței pentru gazele naturale
       Asociația Română a Companiilor de Explorare și Producție Petrolieră (ROPEPCA) a trasnsmis, astăzi, că își exprimă îngrijorarea cu privire la acuzațiile grave și nejustificate aduse din ce în ce mai des în spațiul public împotriva producătorilor români de gaze naturale, acuzații care se referă la presupusa plată necorespunzătoare a redevențelor pentru gazele naturale. Membrii asociației consideră că aceste afirmații nu au nicio substanță reală, iar apariția lor în spațiul public poate fi explicată doar prin utilizarea unor informații insuficiente cu privire la procesul de calculare a redevențelor.  click să citești tot articolul
Politică, 12:12
     Consultările de la Cotroceni pentru desemnarea premierului au început, președintele întâlnindu-se cu delegația PSD - ALDE formată din Liviu Dragnea, Paul Stănescu, Marian Neacșu, Grațiela Gavrilescu și Daniel Chițoiu.  click să citești tot articolul
Bănci-Asigurări, 12:09
     Indicele ROBOR la 3 luni a stagnat astăzi la 1,97%, potrivit datelor publicate de Banca Națională a României (BNR).  click să citești tot articolul
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
17.01.2018
BVB
     * Transferuri de 10,5 milioane de lei cu acțiuni "Banca Transilvania"
       Volumul înregistrat în cea de-a doua ședință de tranzacționare a săptămânii a fost de 38,87 de milioane de lei, peste cel din ședința precedentă, de 28,5 milioane de lei, dar sub valoarea medie...  click să citești tot articolul
17.01.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au urmat un curs pozitiv ieri, exportatorii din regiune fiind impulsionați de deprecierea euro.  click să citești tot articolul
16.01.2018
     Fondurile de pensii administrate de NN au ajuns să aibă o participație de 6,42% din acțiunile MedLife, în urma unui schimb, pe piața secundară a Bursei de Valori București, se arată într-un raport...  click să citești tot articolul
16.01.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au scăzut ieri, în condițiile în care firma britanică de construcții "Carillion" Plc, cu 43.000 de angajați, a intrat în procedură de...  click să citești tot articolul
15.01.2018
BVB
     * BET-FI, singurul indice în scădere
       Valoarea tranzacțiilor a urcat la aproape 60 millioane lei, în ultima zi de tranzacționare a săptămânii, peste cea înregistrată în ședința anterioară de circa 55 de milioane de lei, în contextul în...  click să citești tot articolul
15.01.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au urmat un curs pozitiv vineri, investitorii reacționând la rezultatele financiare anunțate de companii, dar și la rezultatele preliminare pozitive...  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 16 ianuarie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
3.0333
2.3826
3.0695
3.9533
0.1826
0.6256
0.2151
4.6599
5.2494
1.5080
3.4491
0.2233
0.4838
1.1147
0.0676
0.4744
0.9993
3.8182
0.3110
1.1869
0.5926
0.0596
0.3581
0.2025
2.7747
0.0394
0.1333
1.0395
0.6272
0.1194
163.5981
5.4907
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
10.01.2018
     * Sources: Dan Pazara is leaving together with Mariana Gheorghe
     * Christina Verchere has been appointed for the remaining part of Mariana Gheorghe's term, namely until April 16th, 2019
       The Supervisory Board of OMV Petrom yesterday appointed Christina Verchere as president of the Directorate and CEO of OMV Petrom, replacing Mariana Gheorghe.  click here to read the entire article
20.12.2017
     The red spot on the white paper becomes greenish, but maintains it's shape, when you move your eyes to the empty part.  click here to read the entire article
19.12.2017
     Approximately 700 magistrates from several courts and prosecutor offices in the country have gathered yesterday on the steps of the Bucharest Court of Appeal.  click here to read the entire article
18.12.2017
     * The Secretary General of the European Federation of Journalists has pledged to support with all his strength, the efforts of FAIR-MediaSind to halt the politicians' attacks on the independence of Romanian journalists
       The political assault on the freedom of the press in Romania, through the amendment of the laws of justice by the coalition in power, was one of the main issues today in the meeting of the Social Dialog Commission of the European Commission, which was attended, on behalf of Romania, Leonard Pădureț, president of the FAIR - MediaSind Culture and Mass Media Federation, together with executive president Cristi Godinac.  click here to read the entire article
14.12.2017
EXCLUSIVE:
     * "We need real and rational policy from the international community and not political tricks"
     * (Interview with his Excellency, Mr. Fuad Kokaly, the Ambassador of Palestine in Bucharest)
       The UN stated it was "extremely concerned over the risks of a violent escalation of the situation" after the decision of Donald Trump to unilaterally recognize Jerusalem as the capital of Israel, in a reunion of the Security Council in which the United States have appeared more isolated than ever, according to AFP.  click here to read the entire article
12.12.2017
AFTER BEING INVESTIGATED BY THE TAX ADMINISTRATION AND THE ANPC, BANKS GET INVESTIGATED BY THE COMPETITION COUNCIL
     * Chirițoiu: "We suspect an exchange of sensitive information on the banking market"
     * Dan Suciu, NBR: "The audits of the Competition Council can't be a reason for panic whatsoever"
     * Unannounced audit at Finmedia
     * The investigated institutions are at risk of being fined 10% of their turnover
     * Vasilescu: "The NBR has nothing to do with these investigations"
       The financial banking system seems to be the focus of most of the investigation entities. After being audited by the National Tax Administration Agency (ANAF) and by the National Consumer Protection Authority (ANPC), some of the banks which operate in Romania have also been investigated by the Competition Council (CC).  click here to read the entire article
11.12.2017
THE COURT RULED THAT SOME CONTRACTS CONCLUDED BY CELL PHONE COMPANIES INCLUDE ABUSIVE CLAUSES
     * The Bucharest Court of Appeal Bucharest yesterday ruled that RCS&RDS has abusive clauses in its contracts
     * The ANPC has also won the initial lawsuit against Telekom România
     * Vodafone has lost the case in the court of last instance against the ANPC
       The Courts have decided that some contracts concluded by the telephony companies contain abusive clauses. The Court rulings were rendered last year, as well as in 2016, but the argumentations have been formulated relatively recently.  click here to read the entire article
08.12.2017
     The hope of an accession as quick as possible by Romania to the Eurozone was dealt a heavy blow precisely on the National Day.  click here to read the entire article
06.12.2017
AFTER THE DRAFT HAD BEEN PUBLISHED IN OCTOBER
     * Gheorghe Șimon: "The royalties law will be voted in the Parliament in February next year"
     * Ministry of the Economy: "We will establish royalties which are fair both for the state as well as for the business sector"
     * Daniel Cătălin Zamfir, PNL: "I found out that there are companies that have never, take note, never paid even one leu in royalties to the Romanian state, even though they have been exploiting resources for over 20 years"
     * Last year, the Court of Auditors announced that Romania lost 1.4 billion dollars, because the ANRM established the oil royalties in a flawed manner
       The entire legislative package concerning the regulation of the system for the regulation of the mineral, oil and hydromineral resources will be revised and will be voted in the Parliament in February next year, Economics minister, Gheorghe Șimon, announced yesterday, after the debates of the Economic, Industries and Services Commission of the Senate.  click here to read the entire article
28.11.2017
AFTER THE TRANSACTION BETWEEN BANCA TRANSILVANIA AND BANCPOST
     * Customers with borrowers in CHF from Bancpost are waiting for a conversion program with a discount
       After moving to second spot last year in the domestic banking system, through the acquisition of Volksbank, Banca Transilvania (BT) ends up on equal footing with BCR, taking over Bancpost, from Greek group Eurobank.  click here to read the entire article
27.11.2017
     * MAKE, BURSA: "I want the new CEO of the BSE to participate in the drafting of a new strategy for the development of capital market"
       On Thursday night, "BURSA" received the Award for the promoting of high standards of corporate governance on the capital market, as part of the 2017 Capital Market Awards Gala, organized by the Association of Brokers.  click here to read the entire article
24.11.2017
     * Ciprian Păltineanu and Adrian Tănase, scheduled for meetings with the board
     * Both candidates seem to be closet o the group in the shareholder structure of the BSE
     * George Butunoiu is in charge of recruitment
     * The waiting list may include a few foreigners, including former BRD executive Jacek Panczyk
       According to some market sources, banker Ciprian Păltineanu and Adrian Tănase, Chief Investment Officer at NN Pensii România, will hold interviews in the beginning of next week with the Board of the BSE, after Ludwik Sobolewski's term expired in the summer.  click here to read the entire article
23.11.2017
PATRICIA SUÁREZ RAMÍREZ, THE PRESIDENT OF THE ASSOCIATION OF FINANCIAL CONSUMERS OF SPAIN:
     * The head of the ASUFIN: "The ruling of the Supreme Court of Spain in which the Andriciuc case has been invoked will be part of the Spanish case law and the lower courts will be required to apply the principle that underlies this decision"
       The ruling issued by the Court of Justice of the European Union (CJUE) in the Andriciuc versus Banca Românească case represents a great advantage for Spanish debtors, said Patricia Suarez Ramírez, the president of the Association of Financial Consumers in Spain (ASUFIN), as part of a response recently sent to BURSA.  click here to read the entire article
22.11.2017
     * Dragnea: "Those who are against me are hiding behind institutions"
       The president of the Chamber of Deputies, Liviu Dragnea, leader of the PSD, thinks that his enemies are hiding behind some institutions, "they crucify people", and the real stake is "the blocking of the Laws concerning the Justice system".  click here to read the entire article
21.11.2017
     The Council of the European Union and the European Parliament have sent to the ECB, in the beginning of this year, a request concerning the sending of some proposals to revise the framework for managing crises.  click here to read the entire article
.