GALA BURSA CONSTRUCTIILOR - 2018
BURSA 22.09.2017

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
CĂLIN RECHEA      Ultimele date publicate de Institute of International Finance, o asociație globală a companiilor din sectorul financiar cu aproape 500 de membri din peste 70 de țări, arată că valoarea nominală totală a datoriilor la nivel mondial a ajuns la un nou record, de 217 trilioane de dolari, reprezentând 327% din Produsul Intern Brut global. La această sumă s-a ajuns după o creștere cu peste 50 de trilioane de dolari a datoriilor în ultimii 10 ani.
     A venit însă o analiză de la BIS (Bank for International Settlements), considerată banca băncilor centrale, ale cărei concluzii sunt deosebit de îngrijorătoare pentru stabilitatea piețelor.
     Realizat de o echipă condusă de Claudio Borio, șeful Departamentului Economic și Monetar din cadrul băncii, studiul, "FX swaps and forwards: missing global debt?", arată că există și o datorie ascunsă de circa 14 trilioane de dolari, aferentă tranzacțiilor extrabilanțiere swap și forward valutare la nivelul companiilor nefinanciare din afara Statelor Unite. Aceste datorii ascunse sunt semnificativ mai mari decât datoriile în dolari înregistrate în bilanțul companiilor nefinanciare din afara SUA, estimate de BIS la circa 10,7 trilioane de dolari.
     Deschiderea unor poziții swap și forward, în principal pentru compensarea riscului valutar, creează totuși obligații de plată similare datoriilor clasice, se arată în analiza de la BIS, unde se mai subliniază faptul că "știm foarte puține despre aceste datorii".
     În opinia economiștilor de la BIS, această incertitudine ridică un mare semn de întrebare cu privire la implicațiile asupra indicatorilor globali de lichiditate, mai ales în condițiile în care pot existat numeroase discrepanțe de maturitate.
     "Convențiile contabile lasă aceste poziții derivate în afara bilanțului, chiar dacă ele reprezintă credite garantate, al căror principal trebuie rambursat în întregime la maturitate", se mai arată în analiza de la BIS.
     O problemă suplimentară o reprezintă maturitatea redusă a instrumentelor valutare derivate, care "pot crea mari discrepanțe de maturitate și genera cereri mari de lichiditate, în special în condiții de stres".
     Economiștii de la BIS au amintit că, în perioada acută a crizei financiare globale, "piețele s-au calmat doar după acțiunea coordonată a băncilor centrale, care au lansat operațiuni de swap valutar cu valoare nelimitată în octombrie 2008, pentru a furniza dolari companiilor nebancare din afara Statelor Unite".
     Efectele s-au manifestat și la nivelul sistemului bancar, în special cel european, care "a suferit cea mai spectaculoasă criză de lichiditate în perioada Crizei Financiare Globale", după cum mai scriu economiștii de la BIS. Inclusiv firme fără probleme de lichiditate au fost nevoite să vândă pe fondul panicii generale, deoarece nu au reușit să-și prelungească pozițiile de hedging.
     Ce s-a întâmplat de atunci? De la mijlocul anului 2008 până la sfârșitul anului trecut, valoarea noțională a instrumentelor valutare swap și forward a crescut cu circa 10 trilioane de dolari, până la 58 de trilioane de dolari, după ce s-a atins un record de peste 62 de trilioane în T2 2016 (vezi graficul).
     Pentru comparație, în studiul de la BIS se precizează că Produsul Intern Brut global este de circa 75 de trilioane de dolari, valoarea totală a acțiunilor listate este de circa 44 de trilioane, iar aceste poziții valutare derivate sunt de aproape 3 ori mai mari decât valoarea schimburilor comerciale la nivel mondial (21 trilioane de dolari).
     În plus, circa 75% dintre instrumentele valutare swap și forward au maturități sub un an, 90% au ca activ de bază dolarul american, iar valoarea medie a tranzacțiilor zilnice a fost de 3 trilioane de dolari în 2016, conform datelor de la BIS.
     Lecția crizei nu a fost, deci, învățată, în condițiile în care "reducerea gradului de îndatorare nu a avut loc", după cum declară Claudio Borio în comunicatul de presă care a însoțit publicarea ultimului raport trimestrial al BIS, din care face parte analiza referitoare la pozițiile swap și forward.
     Dimpotrivă, șeful Departamentului Economic și Monetar din cadrul BIS vorbește despre "riscul unei capcane a datoriilor", pe fondul unui "declin al dobânzilor până la un nivel neobișnuit, care a complicat revenirea lor la un nivel mai normal". În aceste condiții, "creșterea numărului firmelor care nu își pot acoperi dobânzile din venituri - așa-numitele firme zombi - nu este de bun augur", a mai declarat Borio, care și-a exprimat îngrijorarea referitoare la "nivelul datoriilor corporațiilor, considerabil mai mare decât în perioada anterioară crizei".
     Economistul șef de la BIS a recunoscut că "politica monetară foarte relaxată a jucat un rol important" în toată această "evoluție", iar acum "întrebarea de un trilion de dolari este de ce inflația rămâne așa scăzută".
     Știe cineva răspunsul? Ar trebui, cel puțin la nivelul marilor bănci centrale, însă Borio nu ne oferă niciun motiv de optimism. "Nimeni nu știe cu adevărat răspunsul", a declarat oficialul de la BIS.
     De parcă toate acestea nu ar fi fost de ajuns, Claudio Borio a mai precizat că "întrebarea primordială pentru economia globală este cât de vulnerabile sunt bilanțurile în fața unor dobânzi mai mari".
     Adică acest butoi cu pulbere al datoriilor mai are nevoie doar de scânteia creșterii dobânzilor pentru a sări în aer?
     Federal Reserve tocmai a scos cutia de chibrituri din buzunar. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !

1.  fără titlu
    (mesaj trimis de mariuss în data de 22.09.2017, ora 02:41)  
 inflatia este scazuta pentru ca cererea din partea populatiei este mai mica decit oferta de bunuri si servicii , banii trebuie injectati direct la oameni nu la banci care zac pe ei fara sa-i dea lucru fitresc din moment ce este supraproductie neacoperita , vreau trilionul negociabil


 
2.  327% datorie pib global
    (mesaj trimis de anonim în data de 22.09.2017, ora 04:53)  
 Cine mai imprumuta? Cu ce mai garanteaza?
 E clar ca e imposibil sa isi mai plateasca cineva datoriile scriptice.
 90% e in $ e cam mult.


 
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Internaţional, 17:47
     Principalii indici bursieri de pe Wall Street, SUA, au deschis ședința de tranzacționare de astăzi în apreciere.  click să citești tot articolul
Sport, 17:23
CM RUSIA
     Moscova nu crede (nici) în lacrimile marocanilor, care după două meciuri destul de bune se văd cu bagajele la ușa hotelului. Au dominat Portugalia, au șutat de 16 ori la poartă, au insistat, au fost agresivi, dar uneori, dacă vrei să iei trenul e bine să mergi la gară și să nu aștepți lângă niște linii de tramvai. Mai ales când ai în preajmă niște "fluierași" care cântă fals, din prostie sau rea intenție.  click să citești tot articolul
Miscellanea, 17:20
     Poliția Română a primit peste 100 de mașini noi din cele 560 cumpărate; până la sfârșitul anului Ministerul de Interne va mai achiziționa alte 1.300 de autovehicule, autospeciale și motociclete  click să citești tot articolul
Politică, 16:50
CJUE A DECIS:
     Curtea de Justiție a Uniunii Europene a emis un comunicat de presă prin care prezintă consecințele deciziei luată în cauza C-15/16 în care părți au fost Oficiului Federal German de Supraveghere a Serviciilor Financiare și Ewald Baumeister, un investitor lezat de activitatea desfășurată de societatea Phoenix Kapitaldienst, al cărei model comercial a avut la bază un sistem fraudulos de tip piramidal.  click să citești tot articolul
Politică, 16:47
     Secția pentru procurori din cadrul Consiliului Superior al Magistraturii a amânat, ieri, pentru 27 iunie, luarea unei decizii în legătură cu sesizarea pe care Inspecția Judiciară a făcut-o pe numele procurorului șef al Direcției Naționale Anticorupție (DNA).  click să citești tot articolul
Calendarul BURSA 2018
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
20.06.2018
BVB
     * Circa jumătate din volum, realizat cu titlurile Banca Transilvania și BRD - Groupe Societe Generale
     
     Acțiunile tranzacționate la Bursa de Valori București (BVB) au înregistrat, în mare parte,...  click să citești tot articolul
19.06.2018
BVB
     * Volum de numai 21,6 milioane de lei
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a avut parte de un început de săptămână negativ, majoritatea cotațiilor suferind deprecieri în ședința...  click să citești tot articolul
18.06.2018
BVB
     * Creșteri pe linie pentru toți indicii bursei
     
     Volumul consemant în ședința de tranzacționare de vineri a Bursei de Valori București (BVB) a fost de numai 17,7 milioane de lei (3,8 milioane de...  click să citești tot articolul
18.06.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au scăzut vineri, oprindu-se din avansul generat joi de anunțul Băncii Centrale Europene (BCE) privind încheierea, anul acesta, a programului de achiziții de obligațiuni. Cele...  click să citești tot articolul
15.06.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au urmat un curs ascendent ieri, după ce Banca Centrală Europeană (BCE) a anunțat că va menține dobânzile la un nivel scăzut încă un an.  click să citești tot articolul
14.06.2018
BVB
     * Salt de 12,44% pentru SIF Moldova, ca urmare a aprobării programului de răscumpărare de acțiuni la un preț cu mult peste cel din piață
     
     Volumul consemnat în ședința de tranzacționare de la...  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 20 iunie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9802
2.3857
3.0328
4.0467
0.1806
0.6261
0.2258
4.6660
5.3083
1.4443
3.6638
0.2398
0.4925
1.0812
0.0635
0.4532
0.8485
4.0348
0.2950
1.0767
0.6234
0.0592
0.3649
0.1966
2.7766
0.0395
0.1524
1.0985
0.6318
0.1230
165.0626
5.6813
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
19.06.2018
     The Romanian Constitution:
     Art. 80 - The role of the president
     (1) The Romanian president represents the Romanian government and is the guarantor of national independence, unity and territorial integrity.
     (2) The Romanian president must watch for the compliance with the Constitution and the good functioning of the public authorities. For that purpose, the president serves as a mediating entity between the powers of the state, as well as between the state and society.  click here to read the entire article
12.06.2018
     The reunion scheduled today between Donald Trump and Kim Jong-un is taking place in Singapore due to the relative neutrality and the security this city-state provides. Singapore is one of the few countries that still hosts a North-Korean embassy, and many of the deals of the Kim regime were conducted here, according to the foreign press.  click here to read the entire article
05.06.2018
     "It is a good thing that the public doesn't understand the functioning of our banking and monetary system, because otherwise I think there would be a revolution in the streets by dawn".
     HENRY FORD, founder of the American automotive industry

     Fed up with subsidizing the commercial banks with their own money, the Swiss, mobilized through the "Sovereign Money" initiative, have proposed the organization of a Referendum which will be held on Sunday, June 10th 2018 - is a historical referendum, revolutionary for the banking industry, of international resonance -, by which the initiators want to amend the Constitution, which would impose to the commercial banks to grant loans only within the limits of the bank's money, forbidding them to issue scrip money and ensuring the monopoly of the Confederation (of the Swiss state) on issuance of money free of debt.  click here to read the entire article
23.05.2018
     The "pension apocalypse is coming"! The more or less qualified keep talking in the written press, TV and on the radio. The uncertainty is being preserved - deliberately by some, by the government members out of pure stupidity!  click here to read the entire article
16.05.2018
GABRIELA MIHAELA VOICILĂ, THE BUSINESS ENVIRONMENT MINISTER:
     Where there are many entrepreneurs there is creation, where there are many women entrepreneurs there is divine creation, says Gabriela Mihaela Voicilă, state secretary in the Ministry for the Business Environment, Trade and Entrepreneurship (MMACA). In her opinion, entrepreneurship means joy, a better situation, but less time for the family: "Taken together, entrepreneurship means achievements (...) Every one of us needs validation, for having built, having created something".  click here to read the entire article
14.05.2018
IN THE LAWSUITS AGAINST THE BANKS
     * Piperea: "In the Andriciuc case, the EU Court of Justice has not limited its argumentation to the CHF, but expanded it to cover any currency for which the debtors weren't hedged"
     The courts in the country have begun ruling in favor of borrowers and freezing the value of the European currency at the exchange rate valid on the date the loans were originated, in the lawsuits brought against the banks.  click here to read the entire article
09.05.2018
IN THE ROMANIAN BANANA REPUBLIC...
     The urge "Mircea, act like you're working!", back in the days of the so-called revolution of December 1989, was brought back recently by a new "director".
     We are talking of course, about the meeting between NBR governor Mugur Isărescu, and a government "delegation" led by chamber of deputies chairman Liviu Dragnea, together with PM Viorica Dăncilă.
     Sources from within the PSD, quoted by ziare.com, have claimed that, "in the meeting with the NBR governor, Liviu Dragnea seemed to be looking for a way out, and he seems confused, as he didn't expect his decisions to lead to such effects in the economy".  click here to read the entire article
08.05.2018
     Liviu Dragnea's insistence in moving the Romanian embassy from Tel Aviv, to Jerusalem, feeds an older, widespread confusion. Much older. Politically, Jerusalem has been divided from the first presence of the Judeans on the lands of the Palestinians, since back in the days of Abraham and Abimelec. "The indivisible Jerusalem" wanted by Benjamin Netanyahu is a spiritual creation.
     Definitely, pilgrims and locals claim that Jerusalem has a geography, meaning that the city would be compatible with the cardinal points and that is why Palestinians, Israelis and people overall, including those of the UN, EU and the US, speak about Eastern Jerusalem and Western Jerusalem, without anybody being surprised that that is happening at the center of the world, where the god of the Judeans began his creation, starting from the very rock from which later Archangel Gabriel raised Mohammed to visit Heaven, the same place of origin where one of the seven angels "and showed me the Holy City, Jerusalem, coming down out of heaven from God." (Apocalypse, 21: 10), where God is one of the same.  click here to read the entire article
03.05.2018
     Financial fair play is a concept that comes from the world of soccer. The notion is simple, don't spend more than you earn in a month, or in a year, regardless of what shareholder, mogul or investor enters the business.  click here to read the entire article
03.05.2018
     President Klaus Iohannis has announced that he has decided to send to the Constitutional Court the laws on the judicial system, but also to the Venice Commission. The president has issued a call to the CCR not to hurry and to work with the European entity, saying that after the Constitutional Court gets to issue an opinion on the new laws, a new analysis of the laws will be conducted and it will be decided then if a new reexamination of the three laws in the Parliament will be needed.  click here to read the entire article
27.04.2018
     The dystopia of 2169 seems to be 151 years away from us, if we were to watch the American sci-fi movie "In Time", in which New Zealand screenwriter, director and producer New Zealand Andrew M. Niccol has imagined a world in which money has been replaced by the lifespan left and each individual over 25 years old (when they stop aging), are wearing a counter on their arm, displaying how much they have left to live; the economic system relies on transactions paid in lifespan - banks, loans, interest rates - the rich are storing billions of years, while the poor only have hours, minutes or seconds left and when their time is up they die suddenly, as if struck by a mace.  click here to read the entire article
25.04.2018
DEPUTY PRIME-MINISTER VIOREL ȘTEFAN:
     * Bogdan Chirițoiu: "The European Commission will force the future buyer of Sidex Galați to increase the output of steel"
     ArcelorMittal may only sell the Galați metallurgic plant with the explicit agreement of the Romanian state, and the European Commission will ensure that the output of the plant will increase after the transaction, deputy prime-minister Viorel Ștefan said yesterday, in a conference on the issue of major industrial energy consumers.  click here to read the entire article
20.04.2018
     * "Iliescu on trial for all the bloodshed!" was one of the powerful slogans of the University Square, as well as "Iliescu - KGB, go back to the USSR!".
     We, who had organized the marathon protest of the century, knew who Ion Iliescu was, as the rest of the Romanian people took a long time to catch on, even Brucan was wrong in his estimate that the much maligned "stupid people" would take two decades to "awake".  click here to read the entire article
16.04.2018
     * - The Syrian gas attack did not exist, the American missiles were brought down, then where are the dead coming from?!
     * - It is enough to tell Syrians that they are attacked and killing each other?
     Friday, Syria was attacked by war attacks, in which a warship of the United Nations which operate in the Red Sea (according to the American officials), American B-1 bombers, four British Royal Tornado GR4 aircraft (which fired Storm Shadow missiles) and French Rafale jets.  click here to read the entire article
12.04.2018
     New Delhi, March 4th, 2017 - I am in the garden of the Royal Plaza hotel, sitting next to the table of a group of Indians, probably Hindus, two women in colorful saris and two men, all of them in their fifties. They are checking me out, I catch them doing it a few times. A Romanian manea, with heavy Indian influences starts playing from the speakers, I am surprised, I start laughing.  click here to read the entire article
.