CONFERINȚA CODUL INSOLVENȚEI - Ediția a V-a
DUPĂ CONVERSIA CREANȚEI ÎN ACȚIUNI
BURSA 10.03.2014
mărește imaginea
       "Cemacon" Cluj și principalii săi acționari - KJK Fund II, Consultanță Andrei&Andrei, SSIF Broker și Casa de Insolvență Transilvania - și Banca Comercială Română (BCR) au semnat în luna noiembrie a anului trecut un acord de principiu privind restructurarea pachetului de credite de aproximativ 30 milioane de euro, contractat de Cemacon la BCR.
       Astfel, fondul de investiții Business Capital For Romania Opportunity Fund Cooperatief UA, controlat de BCR și omul de afaceri Florin Pogonaru, a preluat o creanță în valoare de 12 milioane de euro pe care BCR o avea față de "Cemacon". Acest fond intenționează să convertească creanța într-un număr de acțiuni, egal cu cel deținut de cel mai mare acționar actual, respectiv KJK Fund II (dar nu mai mare de 33% din capitalul social al companiei).
       La capitalizarea actuală de pe Bursă, 33% din Cemacon ar valora 5,7 milioane de lei (circa 1,28 milioane de euro), de nouă ori mai mică decât valoarea creanței preluate de Business Capital For Romania Opportunity Fund Cooperatief UA. Ar fi interesant de aflat prețul la care a fost transferată creanța. În prezent, creanțele bancare se vând cu un discount care ajunge și până la 95% din valoare.
       "Casa de Insolvență Transilvania" deține, împreună cu fondul "KJK Fund II", SSIF Broker și "Consultanță Andrei&Andrei", 76,92% din acțiunile producătorului de cărămizi.
       Andrei Cionca, asociat fondator la "Casa de Insolvență Transilvania", ne-a vorbit, în cadrul unui interviu, despre restructurarea Cemacon.

 
     Reporter: De ce considerați că această restructurare a fost de succes, în condițiile în care conversia agreată între o parte din acționari, BCR și un fond de investiții nu s-a făcut încă?
     Andrei Cionca: Restructurarea Cemacon este categoric un succes, dacă ne uităm la rezultatele reale ale companiei: cifra de afaceri, cota de piață, profitabilitatea. Practic, acest proces de restructurare a fost unul complex, vizând concomitent trei planuri de operare: reconstrucția structurii de acționariat, restructurarea operațională și cea financiară.
     Prin reconstrucția structurii de acționariat a fost atras în business fondul de investiții finlandez KJK Fund II. Procesul de reabilitare operațională și financiară a presupus o strategie de turnaround management combinată cu multe alte inițiative menite să readucă Cemacon pe profit. Aici putem vedea poate cea mai puternică schimbare, prin înlocuirea structurii de management și schimbarea politicii de produs cu lansarea unor noi produse pe piață. În ceea ce privește conversia datoriilor în acțiuni, aceasta reprezintă un mecanism de rezolvare a supraîndatorii companiei, care însă poate fi eficient doar împreună cu restructurarea operațională și cu soluția de finanțare.
     Oricare dintre aceste trei elemente ar fi lipsit, restructurarea nu ar fi putut avea loc.
     Restructurarea Cemacon este prima de acest fel din România și este exemplu bun pentru companiile și antreprenorii care încearcă să găsească o soluție de a readuce în circuitul economic companii care s-au confruntat cu dificultăți financiare în economia reală.
     Reporter: De ce nu s-a convocat AGA pentru aprobarea condițiilor acestei restructurări? Având în vedere că s-au schimbat condițiile, nu era necesară o altă AGA față de cea din 2012?
     Andrei Cionca: Planul de restructurare este foarte clar determinat într-un desfășurător agreat cu acționarii. Etapele de parcurs sunt modificarea capitalului social, conversia datoriilor în acțiuni și restructurarea financiară a creditului. Pentru modificarea capitalului social a fost convocată ședința AGA în data de 24 martie 2014, iar pentru următoarele etape vor fi convocate ședințe de acționariat pe măsura ce aceste etape vor fi implementate.
     Reporter: De ce nu a fost anunțată valoarea tranzacției BCR - Business Capital for Romania - Opportunity Fund Cooperatief UA, în condițiile în care atât acțiunile Cemacon, dar și Erste sunt listate pe o piață reglementată?
     Andrei Cionca: Nu avem informații în acest sens, fiind detalii ce țin de relația dintre două entități private.
     Reporter: În urma acestei restructurări de succes, Cemacon va rămâne cu un credit de 19 milioane de euro la BCR (inclusiv creditul de 5 milioane transferat la Cemacon Real Estate)?
     Andrei Cionca: Valoarea creditului susținut de Cemacon este de 16 milioane de euro, dintre care 13 milioane de euro reprezintă creditul direct al companiei, iar 3 milioane euro reprezintă valoarea garantată de Cemacon din creditul Cemacon Real Estate. Astfel, la finalul procesului de restructurare, Cemacon va avea către BCR o datorie sustenabilă, care va putea fi acoperită din veniturile generate de activitatea de bază a companiei.
     Reporter: În condițiile în care Cemacon are o cifră de afaceri de circa 10 milioane de euro, în cât timp credeți că va achita Cemacon a creditul rămas la BCR? Sau intenționați să folosiți aceleași metode pentru restructurarea acestui credit?
     Andrei Cionca: Creditul rămas la BCR va fi achitat de Cemacon printr-o eșalonare agreată și făcută publică în Acordul semnat în toamna anului 2013. Astfel, compania are la dispoziție 10 ani pentru plata datoriei către bancă.
     Suntem încrezători că, în urma acestei restructurări, compania s-a așezat pe baze solide care să îi permită o dezvoltare sustenabilă și rambursarea datoriei către finanțatori.
     Reporter: Având în vedere că Fondul Business Capital for Romania - Opportunity Fund Cooperatief UA intenționează să intre în acționariatul Cemacon cu maxim 33% din capital, potrivit înțelegerii, vă rugăm să ne spuneți dacă, în urma conversiei, Cemacon va fi în continuare datoare către acest fond și cu ce sumă?
     Andrei Cionca: Fondul Business Capital for Romania - Opportunity Fund Cooperatief UA va deveni acționar Cemacon prin aplicarea metodei de restructurare cunoscută sub denumirea debt to equity, metodă ce presupune transformarea datoriei în acțiuni. Astfel, în urma tranzacției, Cemacon nu va mai avea alte datorii către fond. 

     Afacerile producătorului de cărămizi Cemacon (CEON) s-au majorat cu 38% anul trecut, de la 34,8 milioane lei la 48 milioane lei, iar pierderile s-au redus de la 17 milioane lei la 5,7 milioane lei, potrivit rezultatelor financiare preliminare, comunicate de companie. Veniturile companiei au crescut cu 21% anul trecut, de la 45,4 milioane lei la 54,9 milioane lei, iar cheltuielile s-au majorat cu 11%, la 60,6 milioane lei, de la 54,8 milioane lei în 2012.
     
     Autoritatea de Supraveghere Financiară analizează tranzacția prin care Luana Maria Chiș, soția directorului general al SSIF Broker, Grigore Chiș, a cumpărat un pachet de 464.500 de acțiuni "Cemacon" (CEON), în ședința din 7 februarie, la finalul căreia societatea a informat că, pe 5 februarie, fusese notificată de către BCR asupra faptului că o sumă de 12 milioane de euro din creditul societății la instituția bancară a fost cesionată către Business Capital for Romania Opportunity Fund. Unele voci din piață au considerat că, la momentul tranzacției, Luana Chiș ar fi fost în posesia unor informații privilegiate. Oficialii "Broker" Cluj au respins însă astfel de acuzații, amintind că informații despre restructurarea creditului de la BCR au fost publicate încă din 2012.
     
     Conducerea "Cemacon" (CEON) a convocat Adunarea Generală, pe 24 martie, pentru aprobarea unei operațiuni de reducere a capitalului social pentru acoperirea pierderilor și, apoi, a alteia de majorare a capitalului. Ca urmare a pierderilor înregistrate de societate în ultimii patru ani, Consiliul de Administrație propune reducerea capitalului social de la valoarea de 26.287.248,6 lei la valoarea de 525.796 lei, prin reducerea numărului de acțiuni de la 262.872.486 acțiuni la 5.257.960 acțiuni, cu o valoare nominală de 0,1 lei pe acțiune, potrivit convocatorului. Ulterior acestei etape, compania urmărește majorarea capitalului social prin emisiunea de noi acțiuni, cu suma maximă de 8.800.000 lei, la valoarea de 9.325.796 lei, prin aport în numerar. Acțiunile rămase nesubscrise în urma perioadei de subscriere vor fi anulate în baza deciziei Consiliului de Administrație. În cazul în care majorarea de capital nu este subscrisă integral, capitalul social al "Cemacon" va fi majorat în cuantumul subscrierilor efectuate.

 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
1.  Curios
    (mesaj trimis de anonim în data de 10.03.2014, ora 00:25)  
 Este interesanta reactia detinatorului de creanta, care la momentul in care a achizitionat-o stia ca poate detine maxim 33% din 26.287.248,6 cat este CS al CEON in prezent, iar in urma AGEA din 24 martie va ajunge sa detina maxim 33% din aproximativ 9.000.000 (adica de 3 ori mai putin ca numar de actiuni.


 
  1.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 10.03.2014, ora 10:10)
 
 curios ca n-ai habar ca la o companie cotata pe bursa conteaza in primul rand capitalizarea bursiera.


 
Aceeasi sectiune (Companii Afaceri)
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
16.02.2018
BVB
     * Volum de 66,5 milioane de lei
       Rulajul înregistrat ieri la Bursa de Valori București (BVB) a urcat la 66,55 milioane de lei (14,28 milioane de euro), cu mult peste valoarea înregistrată în ședința anterioară, de 24 de milioane...  click să citești tot articolul
16.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa s-au înscris pe un curs pozitiv ieri, după ce "Airbus" SE a raportat o situație financiară bine primită de piață.
     Titlurile constructorului de avioane "Airbus"...  click să citești tot articolul
15.02.2018
BVB
     Piața principală a Bursei de Valori București a încheiat ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii în teritoriul pozitiv, majoritatea cotațiilor emitenților listați înregistrând creșteri.  click să citești tot articolul
15.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au avut un curs mixt ieri, în condițiile în care SUA au anunțat o creștere peste așteptări a prețurilor de consum în ianuarie, generând temeri privind...  click să citești tot articolul
14.02.2018
BVB
     * Declin de 7,33% pentru acțiunile Oil Terminal
       Rulajul înregistrat în ședința de ieri a Bursei de Valori București (BVB) a fost de circa 29,3 milioane de lei (6,29 milioane de euro), peste cel din ședința anterioară, de 23 de milioane de lei,...  click să citești tot articolul
14.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au scăzut ieri, în condițiile în care avansul din sectorul minier și cel al călătoriilor nu a fost suficient ca să mențină piețele pe cursul ascendent...  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 16 februarie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9702
2.3824
2.9904
4.0452
0.1838
0.6256
0.2114
4.6595
5.2498
1.4962
3.5186
0.2229
0.4807
1.1207
0.0662
0.4698
0.9946
3.7306
0.3209
1.1557
0.5877
0.0581
0.3503
0.2016
2.7663
0.0394
0.1381
1.0157
0.6264
0.1193
162.9856
5.4429
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
16.02.2018
VALERY KUZMIN, AMBASSADOR OF THE RUSSAIAN FEDERATION IN BUCHAREST:
     * Lucian Bode, co-initiator of the BRUA, is asking for clarifications from Teodor Meleșcanu concerning the export of natural gas from Hungary
       We are happy that the perimeters on the continental coast of Romania (ed. note: offshore in the Black Sea) will start being exploited, because there lies inactive a very important resource of the energy industry, his excellency Valery Kuzmin, Ambassador of the Russian Federation told us in Bucharest, during Diplomat's Day.  click here to read the entire article
15.02.2018
IN THE MEETING WITH THE ANRM
     * Also discussed were the intentions of the Mazarin company to acquire some perimeters
       The management of the National Mineral Resources Agency (ANRM) met on Tuesday with Shelley Saxen, deputy economic advisor of the US embassy in Bucharest. On the agenda was last Friday's order issued by the ARNM which establishes the reference price for natural gas mined in Romania, in order to set the royalties will be calculated based on the trading prices on the hub of CEGH Vienna, according to sources close to the talks.  click here to read the entire article
14.02.2018
     * Gigi Dragomir, the president of the ANRM: "We see no reasons why the price of natural gas paid by the end consumers should increase"
     * ROPEPCA: "The proposal to adapt the royalty for natural gas made in Romania to a virtual foreign number shows a lack of sovereignty"
       The reference price for natural gas extracted from Romania, in order to establish the royalties, will be calculated based on the trading prices of the CEGH Viena hub, the National Agency for Mineral Resources announced on Friday, which issued the Order concerning the approval of the Methodology to set the reference price for natural gas extracted from Romania.  click here to read the entire article
07.02.2018
     The Black Monday of 1987 came two months after the beginning of the term of Alan Greenspan as head of the Federal Reserve. Back then, the Dow Jones Industrial Average (DJIA) fell 508 points, 22.61% below that of the previous trading day.  click here to read the entire article
06.02.2018
     * Mihai Dragoș says that the value of the Certinvest Dinamic fund units is updated slowly on the site
     * The investor raises questions about the ties between the fund's managers and the unlisted bond issuers in the fund's portfolio
       Investor Mihai Dragoș has filed a complaint with the Financial Oversight Authority concerning the open fund Certinvest Dinamic, managed by Certinvest.  click here to read the entire article
05.02.2018
     The National Bank of Romania (NBR) thinks that the National Liberal Party (PNL) is a pariah.  click here to read the entire article
30.01.2018
     The female prime-minister seems like a victory against sexism. The emancipation of our women seems to find its expression in the appointment of Viorica Vasilica Dăncilă as head of the Executive.  click here to read the entire article
25.01.2018
THE SALE OF BANCPOST HAS REOPENED THE ISSUE OF LOANS PAID ON TIME, SOLD IN HOLLAND
     * NBR: "It is still up to the courts to establish and verify the legality of the assignment"
     * Debtor: "I went to the address in Holland and there was no main office of any Eurobank entity there"
     * Cuculis: "Companies that have acquired loans are collecting interest illegally"
     * Civil Code: "The assignee may only enforce their rights on a third party after notifying the debtor that they have been assigned"
     * The bank has not notified the customers before selling their loans
     * Bancpost had not answered our enquiry on the matter, by the time the newspaper had gone to the printers
       The sale of Bancpost to Banca Transilvania, without the loans paid to day that were assigned in the past to a Dutch entity, has once again brought up the issue of loans sold abroad, even though they were performing. Customers who have found themselves in this situation have pointed out a number of irregularities in the assignment process.  click here to read the entire article
22.01.2018
     The issue of the funding of the budget deficit will become acute in 2018, as the government authorities show us that they haven't learned anything from last year's experience.  click here to read the entire article
22.01.2018
RULING OF THE COURT OF APPEAL
     * Profit.ro Publishing owes the Romanian state approximately 360,000 Euros, and "N.ro Agenția de Știri" SRL, approximately 460.000 Euros
       Journalist Cristi Popa has won in the Court of Appeal the lawsuit against Profit.ro Publishing SA, by which he had disputed the decision by which he had been laid off in 2016, as the court decided that he would be reinstated to the job he held before his layoff, as well as the payment of compensatory salaries.  click here to read the entire article
19.01.2018
GIGI DRAGOMIR, REINSTATED AT THE ANRM
     * The dismissal of Gigi Dragomir as chairman of the ANRM, was one of the last decisions made by Mihai Tudose
     * The reinstatement of Gigi Dragomir as head of the ANRM, among the first decisions made by Mihai Fifor
     * Daniel Zamfir, PNL: "I hope that the reinstatement of Dragomir to his own job represent the admission of the mistake made by Tudose, concerning the obstructing of the updating of the reference price for natural gas"
       Former prime-minister Mihai Tudose and the current interim prime-minister Mihai Fifor, seem to have something in common, aside from the position they fill - they seem to be seriously concerned with the natural gas royalties.  click here to read the entire article
18.01.2018
AFTER THE ROW CONCERNING THE AMENDMENT OF THE REFERENCE FOR THE NATURAL GAS ROYALTY
     * Liberal senator Daniel Zamfir accused former prime-minister Mihai Tudose of sacking ANRM president Gigi Dragomir, for issuing an order which updated the methodology for the calculation of the royalty for natural gas, to match the market price
       The Romanian Association for Oil Exploration and Production (ROPEPCA) yesterday denied, in a press release, the "grave and unjustified" accusations made against the Romanian producers of natural gas, "accusations which concern the alleged insufficient payment of natural gas royalties", which it says are "being discussed in public increasingly often".  click here to read the entire article
17.01.2018
     The first hike of the policy rate in the last ten years, by 0.25 percentage points, is too small and has come too late to have a significant effect on inflationary expectations.  click here to read the entire article
17.01.2018
     Unless something happens to cause us to hurry, by this Friday, or by Monday-Tuesday at the latest, we will be able to say: "Now we've seen everything!" For a historic first time, Romania will have a woman as a prime-minister!  click here to read the entire article
10.01.2018
     * Sources: Dan Pazara is leaving together with Mariana Gheorghe
     * Christina Verchere has been appointed for the remaining part of Mariana Gheorghe's term, namely until April 16th, 2019
       The Supervisory Board of OMV Petrom yesterday appointed Christina Verchere as president of the Directorate and CEO of OMV Petrom, replacing Mariana Gheorghe.  click here to read the entire article
.