CONFERINȚA CODUL INSOLVENȚEI - Ediția a V-a
FONDUL PROPRIETATEA - TREI ANI DE LA LISTARE
BURSA 22.01.2014
mărește imaginea
       Acțiunile Fondului Proprietatea au avut un parcurs fulminant, în 2013, săltând cu aproximativ 50% față de finalul lui 2012, cu ajutor din partea programului de răscumpărare de acțiuni proprii, care a cuprins și o ofertă accelerată la prețul de 1 leu/acțiune. Cotația FP a închis anul trecut la 0,8335 lei/unitate, după ce tranzacțiile pe acest emitent au însumat 4 miliarde de lei, 36,44% din totalul bursei. Titlurile FP au performat mai bine decât principalul indice BET (26,10%) și indicele compozit BET-C (20,04%).
       Brokerii sunt de părere că performanțele din 2013 sunt greu de replicat. După ce acționarii Fondului au pus presiune tot mai mare pe administrator, condiționându-i mandatul de criterii de performanță, brokerii spun că vânzările din portofoliu vor continua, însă aceștia nu se așteaptă la lichidarea fondului, pe termen scurt-mediu.

 
     *  MIHAI CHIȘU, "Swiss Capital": "Strategia pusă în aplicare conduce spre ideea desființării FP"
     Strategia pe care Fondul Proprietatea a pus-o în aplicare în urma consultărilor pe care le-a făcut în rândul investitorilor săi conduce spre ideea desființării acestuia, dar să nu credem că acest aspect se va îndeplini peste noapte, este de părere Mihai Chișu, broker "Swiss Capital".
     Domnia sa speră ca acest proces să fie însoțit de listarea cât mai multor companii din portofoliul fondului, astfel încât lichiditatea pieței românești de capital să se îmbunătățească considerabil.
     Mihai Chișu ne-a declarat: "Evoluția acțiunilor FP, de-a lungul anului 2013, a fost una extrem de remunerativă, mult peste dobânzile bancare, mai ales în condițiile în care discutăm despre cea mai lichidă acțiune românească, adică cel mai ușor de accesat titlu în portofoliul oricărui potențial investitor. Listările de companii ce sunt prezente în portofoliul Fondului, precum și acțiunile corporatiste din ultima perioadă sub forma «buy-back»-urilor, vânzărilor speciale etc. au propulsat această acțiune printre preferințele tuturor categoriilor de investitori".
     În opinia brokerului, avantajele pe care le-a adus listarea FP sunt numeroase, oferind pieței pe lângă un emitent valoros, o serie de beneficii ce se traduc în lichiditate, notorietate, o mai largă deschidere a bursei românești față de piețele externe și, nu în ultimul rând, un bun exemplu de aplicare a bunei guvernanțe corporative.
     În opinia lui Mihai Chișu, comportamentul Franklin Templeton a fost apreciat de comunitate, rolul său proactiv fiind adesea unul la care au aderat și alte categorii de investitori. Brokerul se așteaptă ca acțiunile corporative ale FT să continue în același registru.
     *  MIHAI CĂRUNTU, BCR: "Listarea FP nu a reprezentat un medicament miraculos pentru creșterea lichidității BVB"
     Listarea FP a adus la BVB investitori instituționali străini care, până în 2011, nu au fost activi în România, spune Mihai Iulian Căruntu, Coordonator Echipa Cercetare Piață de Capital din cadrul BCR.
     Domna sa a continuat: "Aceștia au investit și în alte titluri de la BVB. Una peste alta, listarea FP a crescut decisiv vizibilitatea unor companii importante de la BVB la nivel internațional și a îmbunătățit standardele de guvernanță corporatistă în companiile controlate de stat, ceea ce reprezintă un fapt esențial. Pe de altă parte, lichiditatea BVB va sta în 2014 la un nivel de 10-15 milioane euro pe ședință, dar acest prag reprezintă foarte puțin ținând seama că un singur emitent din Austria, Ungaria sau Cehia precum OMV, OTP sau CEZ înseamnă, de asemenea, minim 10-15 milioane de euro pe ședință. Cu alte cuvinte, s-a dovedit că listarea FP nu a reprezentat un medicament miraculous pentru creșterea lichidității BVB. În acest sens, prezența FP și listările de companii de stat din 2013 și 2014 reprezintă condiția necesară, nu însă și suficientă pentru mutarea BVB pe un palier de dezvoltare cu adevărat superior celui actual. Fără listarea de companii private cu adevărat importante începând din 2015, BVB nu își va depăși condiția actuală de piață de acțiuni, care a rămas sensibil în urma nivelului de dezvoltare a economiei românești".
     În opinia domnului Căruntu, perspectiva teoretică a unei desființări a Fondului Proprietatea este încă îndepărtată și, oricum, se pune problema unei colecții de active reziduale cu care fondul închis de investiții va rămâne în portofoliu (companii nelistate dintre cele mai puțin interesante, pentru care s-ar găsi foarte greu, la un preț decent, cumpărători de către Franklin Templeton): "O accelerare a procesului de vânzare de active este strans legată de aprobarea de către acționari, dar mai ales, ulterior, de aprobarea de către ASF a politicii de distribuție de dividende suplimentare prin reducerea capitalului social (prin intermediul reducerii valorii nominale a acțiunii FP).
     Inclusiv prin prisma unor elemente tehnice, doar finanțarea unor programe de răscumpărare pentru susținerea acțiunii FP în piață sau derularea unor oferte de răscumpărare (precum aceea derulată la sfârșitul anului 2013) nu va impune probabil un ritm alert de vânzări de active de către Franklin Templeton. Astfel, fără activarea, cel puțin în acest an, a instrumentului de remunerare al acționarilor reprezentat de distribuțiile suplimentare de cash, nu vom asista la vânzări agresive de active, ceea ce va susține oricum prețul acțiunii FP. Din punct de vedere fundamental, FP va beneficia indirect în 2014 și 2015 de efectul pozitiv al liberalizării pieței de electricitate și gaze asupra profitabilității și dividendelor distribuite de producătorii de gaze și electricitate din portofoliu".
     Dincolo de implicațiile politicii de vânzare de active asupra prețului acțiunii FP, trebuie spus că vânzările de participații la emitenți importanți de la BVB nu înseamnă decât dezvoltarea pieței de capital de la București prin creșterea substanțială a «free-float»-ului unor companii strategice din energie precum Petrom, Romgaz, Hidroelectrica, Nuclearelectrica etc., opinează analistul BCR. Potrivit domniei sale, acest lucru va crește lichiditatea acțiunilor importante de la BVB și va atrage investitorii străini către acțiunile românești, cel mai bun exemplu urmând să fie reprezentat, începând cu 2014, de către Transgaz, care a ajuns la un «free-float» de 41,5% după lichidarea de către FP a participației sale.
     Potențialul de apreciere al cotației FP este sensibil limitat pe termen scurt, după o creștere cu peste 50%, în 2013, consideră analistul citat, care adaugă că tentația investitorilor instituționali străini de a-și marca profiturile substanțiale pe FP este factorul care va limita pe termen mediu potențialul acțiunii: "Prețul acțiunii FP la actuala cotație înseamnă un randament al dividendului net estimat pe 2013 de 5%, adică unul foarte atractiv. Acest fapt demonstrează că prețul actual al acțiunii FP este la un nivel sustenabil pentru a reprezenta o bază de creștere pe termen scurt și mediu. Pe de altă parte, predictibilitatea anunțului unor noi programe de răscumpărare importante (după ce ASF va admite anularea acțiunilor achiziționate în programele deja încheiate) va susține cotațiile și în 2014, Franklin Templeton fiind forțat să accelereze reducerea discountului de tranzacționare către 15%, așa cum au impus acționarii la ultima AGA.
     În funcție și de dinamica piețelor externe, cred că acțiunile FP vor sta anul acesta între un preț de 0,8 și 0,9 lei/acțiune, cu o probabilitate mai mare de evoluție către limita superioară a intervalului în varianta în care se va debloca tehnic posibilitatea inițierii unor noi programe de achiziție de acțiuni proprii".
     Mihai Căruntu se așteaptă ca, în 2014, activitatea Franklin Templeton să se desfășoare în aceleași coordonate, adică marketing internațional pentru FP și participațiile importante din portofoliu și presiuni pentru guvernare corporatistă și listarea companiilor nelistate importante din portofoliu, în frunte cu Hidroelectrica. "Principalul semn de întrebare rămâne cel legat de amploarea programului de vânzări de participații importante din 2014 și 2015, având în vedere presiunile acționarilor FP de reducere a discount-ului de tranzacționare de la 34% în prezent către 15% la jumătatea anului 2015 (așa cum s-a votat la AGA din noiembrie)", a mai adăugat analistul.
     *  NICU GRIGORAȘ, "Intercapital Invest": "Vânzările de pachete din portofoliu probabil se vor intensifica"
     2013 a fost un an de excepție pentru Fondul Proprietatea, opinează Nicu Grigoraș, Director Departament Front Office SSIF "Intercapital Invest".
     "Randamentul total de aproximativ 58% (greu de replicat în viitor), creșterea ponderii acțiunilor listate în portofoliul fondului la 55% (prin listările Romgaz și Nuclearelectrica) și diminuarea discount-ului prețului față de VUAN sunt doar trei aspecte care fac din 2013 cel mai bun an de la listarea FP la BVB", ne-a declarat domnul Grigoraș, care adaugă: "Având în vedere politica investițională impusă de acționari administratorului FP, prin stabilirea criteriilor de performanță, este de așteptat ca evoluția pozitivă să continue și în 2014, însă este greu de crezut că mai pot fi atinse randamente similare cu cele din 2013.
     Răscumpărările de acțiuni proprii probabil vor continua, posibil chiar prin oferte de cumpărare similare cu cea din finalul anului 2013, dividendele vor fi din ce în ce mai consistente și nu este exclus ca o altă propunere de listare pe piețele externe să fie supusă votului acționarilor în următoarele adunări generale.
     Vânzările de pachete de acțiuni din portofoliu probabil se vor intensifica pe fondul aprecierilor pieței autohtone".
     Nicu Grigoraș apreciază că Franklin Templeton a avut dublu rol pe piața românească, administrator al FP și unul dintre cei mai mari investitori prin fondurile pe care le administrează: "În 2011, un an extrem de greu pentru piața autohtonă, fără prezența FT în piață, lichiditatea ar fi scăzut și mai dramatic, la fel și prețurile. Prin cumpărările pe care le-a făcut în ultimii ani, FT a fost contrapartea multor fonduri de investiții străine care, pe fondul scăderilor încasate în 2008-2009, au fost forțate să renunțe la deținerile de la BVB. În calitate de administrator al FP, FT a adus în România standardele folosite pe piețele externe în ceea ce înseamnă guvernanța corporativă, transparența, managementul portofoliului, relația cu investitorii, analiștii etc., standarde din care toată comunitatea de investiții autohtonă a avut de învățat (companii listate, instituții ale pieței, investitori etc.). Activismul FT în ceea ce înseamană listarea companiilor de stat aflate în portofoliul FP a dus la dezvoltarea pieței financiare în timp ce încercarea de transparentizare și îmbunătățire a managementului companiilor de stat în care FP are dețineri și care urmează să fie listate la BVB impulsionează îmbunătățirea mediului de afaceri în România".
     Criteriile de performanță stabilite de acționari, la ultima AGA, vor determina administratorul FP să continue sau chiar să intensifice politicile agresive de distribuire de cash către acționari (prin răscumpărări, dividende, reduceri de capital social etc.), apreciază brokerul citat. În opinia sa, pentru a putea fi susținute aceste distribuiri de cash, administratorul FP va trebui să vândă în continuare din deținerile fondului. "Vânzările au făcut mulți participanți la piață să devină sceptici cu privire la viitorul Fondului Proprietatea", spune domnul Grigoraș, care nu crede încă că temerile sunt întemeiate, cel puțin pentru următorii ani.
     *  ALIN BRENDEA, "Prime Transaction": "Listarea FP - borna pentru un nou ciclu de dezvoltare a pieței de capital"
     Listarea Fondului Proprietatea poate fi considerată borna pentru un nou ciclu de dezvoltare a pieței locale de capital, este de părere Alin Brendea, Director General Adjunct "Prime Transaction".
     Potrivit domniei sale, cele mai importante avantaje ale cotării FP sunt creșterea lichidității, vizibilitatea mai bună a pieței, atragerea unor investitori importanți în acțiuni românești, creșterea gradului de aplicare a standardelor guvernanței corporatiste.
     "Nu cred că, cel puțin pe un orizont de timp scurt și mediu, putem să ne așteptăm la desființarea FP", ne-a spus domnul Brendea, adăugând: "Sunt șanse mari, în schimb, să asistăm la continuarea politicii de reducere a activului prin distribuire către acționari sau anularea acțiunilor proprii răscumpărate.
     Evident, o astfel de evoluție nu este una pozitivă pentru piața bursieră, însă dreptul acționarilor unei societăți să aleagă ceea ce este favorabil pentru ei nu poate fi contestat".
     După o evoluție foarte bună a cotației FP, în 2013, Alin Brendea spune că, probabil, și 2014 va fi un an bun pentru cotația FP, fiind foarte probabil să asistăm la noi maxime istorice de tranzacționare.
     *  ADRIANA MARIN, SSIF Broker: "Ne așteptăm ca FP să înceapă să vândă din deținerile mai lichide"
     Potențialul de apreciere al acțiunii FP în 2014 este limitat, mai ales atât timp cât programul de răscumpărări de acțiuni proprii nu este reluat (acest lucru e întârziat de amânarea aprobării noului statut de către ASF, modificări în care se prevede anularea acțiunilor din primul program de răscumpărări de acțiuni proprii) și mai ales dacă vor exista întârzieri în calendarul de listări anunțat de Guvernul român, este de părere Adriana Marin, director de analiză al "SSIF Broker".
     Domnia sa se așteaptă ca FP să înceapă să vândă din deținerile mai lichide și listate (în principal Petrom, Nuclearelectrica, Romgaz) pentru a-și procura resursele pentru programul de răscumpărări, distribuția de dividende și alte tipuri de distribuții.
     Adriana Marin ne-a declarat: "Portofoliul Fondului Proprietatea a rămas în continuare predominant cu expuneri în companii deținute majoritar de statul român din sectorul energetic. În ultimii doi ani cu precădere, nu a existat un management activ al portofoliului, FP axându-se pe vânzări de dețineri cu pondere mică în activul net (excepție fiind deținerile în Azomureș și Transgaz). FP nu și-a materializat încă planurile de vânzare a deținerilor în companiile de distribuție și furnizare de electricitate și gaz (cu o pondere de circa 16% în valoarea activului net), din cauza unor litigii în desfășurare între statul român și acționarii majoritari ai acestora cât și a unor neclarități în legislația specifică sectorului.
     Pe partea de achiziții, FP s-a concentrat pe eventuale subscrieri în majorări de capital la companiile din portofoliu pentru a-și menține ponderile în capitalul social al acestora (mai recent, cazul Nuclearelectrica), iar în 2011 a făcut achiziții de acțiuni ale băncilor austriece Raiffeisen International și Erste Bank. Totodată, FP a indicat de nenumărate ori că răscumpărările de acțiuni proprii reprezintă cea mai bună investiție, datorită faptului că acestea se tranzacționează cu un discount față de VUAN. Rămâne de văzut dacă FP va subscrie în IPO Hidroelectrica cele 3,74% alocate pentru a nu fi diluat, așa cum a procedat în cazul Nuclearelectrica, întrucât aceasta ar presupune un efort financiar destul de mare". Astfel, analistul SSIF Broker nu se așteaptă la modificări majore în structura portofoliului pe sectoare în perioada imediat următoare.
     Doamna Marin a mai precizat că FP va beneficia de un flux de venituri din dividende de la câteva participații importante (în principal Petrom, Romgaz, Nuclearelectrica și Hidroelectrica), iar progamul de listări anunțat (la Hidrolectrica, CE Oltenia) va seta noi referințe în evaluarea acestor dețineri din VAN (posibil la valori inferioare, mai ales la CE Oltenia, față de cele curente).
     "Liberalizarea prețurilor la electricitate și gaze oferă perspective mai bune pentru situațiile financiare ale unor companii importante din portofoliul FP (în principal SNP, SNG, SNN și Hidroelectrica), ceea ce are impact direct asupra dividendelor potențiale pe care acestea le pot distribui către FP și deci ale celor pe care FP le poate distribui acționarilor săi.
     Doamna Marin consideră că perspectiva desființării Fondului Proprietatea este destul de redusă și îndepărtată. Analistul SSIF Broker vede mai degrabă un proces de reducere lentă a activelor Fondului (și deci a capitalizării) în urma vânzărilor de active care vor avea loc în timp și gradual, la presiunea acționarilor FP, care vor dori distribuții cât mai mari (sub formă de dividende, alte distribuții, anulări de acțiuni proprii răscumpărate). 

 link: "Fondul Proprietatea nu mai este instrumentul inițial de despăgubire"

 link: Grzegorz Konieczny: "Nu văd perspectiva desființării Fondului Proprietatea"

 link: Ludwik Sobolewski, BVB: "FP, deschizător de drumuri pentru investitorii instituționali străini"

 link: Fondul Proprietatea - 118 litigii cu Ioana Sfîrăială

 link: Vocea investitorilor

 link: Lulache, Nuclearelectrica: "FP a avut un rol important în susținerea dezvoltării pieței de capital"

 link: Aurel Bucur: "FP își dorește listarea Salrom"

 link: "Administratorul FP trebuie să evite afectarea intereselor economice strategice ale statului"

 link: "Bestia neagră" de la FP

 link: Morgan Stanley deține 5% din Fondul Proprietatea

 link: "Performanța economică a României - foarte bună comparativ cu alte piețe emergente și de frontieră"

 link: Reducerea capitalului Fondului Proprietatea, la AGA din februarie

 link: FP - profit de 682,15 milioane lei, în 2013

 link: CALENDAR
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

.
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Bănci-Asigurări, 12:20
LUCIAN ISAR DESPRE PLAFONAREA DOBÂNZILOR:
     Fostul bancher Lucian Isar a reacționat la decizia de plafonare a dobânzilor printr-un mesaj pe pagina sa oficială de Facebook, mesaj intitulat: "Dobânzi: plafonarea transparentă versus "pe șhestache ala Isărescu"  click să citești tot articolul
Bănci-Asigurări, 12:13
     Fondul Național de Garantare a Creditelor pentru IMM-uri (FNGCIMM) anunță lansarea Programului « Prima Casa 2018 », ca urmare a primirii, din partea Ministerului Finanțelor Publice, a acordului de distribuire pentru plafonul de 2 miliarde lei, se arată într-un comunicat remis astăzi Redacției.  click să citești tot articolul
Miscellanea, 12:01
     Potrivit datelor furnizate de agenții economici privind locurile de muncă vacante, în evidențele Agenției Naționale pentru Ocuparea Forței de Muncă (ANOFM) sunt înregistrate, astăzi, 31.312 locuri de muncă, informează instituția într-un comunicat de presă remis Redacției.  click să citești tot articolul
Bănci-Asigurări, 11:52
     Banca Națională a României a anunțat că va lansa în circuitul numismatic o monedă din argint cu tema "150 de ani de la nașterea lui Ștefan Luchian", se arată într-un comunicat al instituției, remis astăzi Redacției.  click să citești tot articolul
Bănci-Asigurări, 11:04
     Indicele ROBOR la 3 luni a stagnat astăzi la 2,09%, valoare înregistrată și în ședința anterioară, potrivit datelor publicate de Banca Națională a României (BNR).  click să citești tot articolul
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
23.02.2018
BVB
     O treime din rulajul ședinței de tranzacționare de ieri a venit din transferul "deal" efectuat cu 1,5% din acțiunile SIF5 Oltenia, în valoare de 17,68 milioane lei. Schimbul a fost realizat...  click să citești tot articolul
23.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au scăzut ieri, în condițiile în care așteptările tot mai mari legate de majorarea dobânzilor în SUA au afectat apetitul pentru risc, la nivel global.  click să citești tot articolul
22.02.2018
BVB
     * Piața a înregistrat a treia scădere consecutivă
     * Titlurile OMV Petrom au scăzut cu 1,14%
       Piața a înregistrat în ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii, cea de a treia zi de scădere consecutivă, majoritatea cotațiilor emitenților listați la Bursa de Valori București (BVB)...  click să citești tot articolul
22.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au scăzut ieri, în special în sectorul tehnologic, investitorii fiind atenți la rezultatele financiare anunțate de companii.  click să citești tot articolul
21.02.2018
BVB
     * George Brande, Interfinbrok: "Investitorii stau într­-o stare de expectativă, ceea ce poate explica rulajul redus"
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a încheiat ședința de tranzacționare de ieri preponderent în scădere, singurul indice ce a cunoscut o creștere fiind BET-FI, al celor cinci...  click să citești tot articolul
21.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au crescut ieri, în a doua parte a zilei, datorită rezultator financiare peste așteptări anunțate de unele companii.  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 22 februarie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9612
2.3795
2.9864
4.0377
0.1838
0.6249
0.2143
4.6539
5.2607
1.4903
3.5285
0.2269
0.4799
1.1137
0.0667
0.4656
0.9950
3.7867
0.3237
1.1583
0.5952
0.0583
0.3500
0.2017
2.7767
0.0395
0.1399
1.0309
0.6249
0.1200
161.1363
5.4832
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
23.02.2018
     The dismissal of chief DNA (National Anti-corruption Department) prosecutor Laura Codruța Kovesi was announced last night by Justice Minister Tudorel Toader, at the headquarters of the Ministry, after presenting the justification of the decision, presented in the form of twenty bullet points, while also taking the opportunity to mention he had been head of class, which surprised everybody, because no one was interested in his school achievements.  click here to read the entire article
21.02.2018
LIBERAL SENATOR STRIKES AGAIN
     * Senators have voted for the annual effective rate to be at most 2.5% higher than the policy rate when it comes to mortgage
     * The law will go to the Chamber of Deputies - the decision making forum
     * Senator Zamfir: "Today, we have become European as far as the manner in which loans are granted as well"
       PNL senator Daniel Cătălin Zamfir does not disappoint. His draft law concerning the capping of interest rates was the first that appeared on the agenda yesterday, in the common meeting of the specialized commissions and despite the controversies between him and a few other party colleagues, including the president of the Economic Commission Florin Cîțu, the liberal got more than he had made his objective initially - not just the capping of compensatory and penalty interest rates, but also the capping of the annual effective interest rate charged by banks and Non-Financial Banking Institutions (IFNs).  click here to read the entire article
20.02.2018
UPON REQUEST FROM ONE SHAREHOLDER,
     * The investigation concerns the deliberate reporting of inaccurate financial statements or untrue information
     * Sebastian Vlădescu: "An investigation is the only solution which would show where the money went, I know I've done my job"
       The DIICOT prosecutors have begun prosecution in rem of the actions, in the "Romcab" (MCAB) case, according to a response sent by the prosecutors to Valentin Stănescu, a shareholder in the company.  click here to read the entire article
20.02.2018
     Decorated by Traian Băsescu with the Star of Romania, Gunther Krichbaum, the president of the European Affairs Commission of the Bundestag, asks the president of the European Commission, Jean Claude Juncker, through a letter, not to suspend the application of the Cooperation and Verification Mechanism (MCV) concerning the Romanian judicial system and writes that "in the event of new attacks on the independence of the judicial system, should take into consideration initiating the procedure for the activation of article 7 of the EU treaty" (the suspension of Romania's voting rights in the EU council).  click here to read the entire article
16.02.2018
VALERY KUZMIN, AMBASSADOR OF THE RUSSAIAN FEDERATION IN BUCHAREST:
     * Lucian Bode, co-initiator of the BRUA, is asking for clarifications from Teodor Meleșcanu concerning the export of natural gas from Hungary
       We are happy that the perimeters on the continental coast of Romania (ed. note: offshore in the Black Sea) will start being exploited, because there lies inactive a very important resource of the energy industry, his excellency Valery Kuzmin, Ambassador of the Russian Federation told us in Bucharest, during Diplomat's Day.  click here to read the entire article
15.02.2018
IN THE MEETING WITH THE ANRM
     * Also discussed were the intentions of the Mazarin company to acquire some perimeters
       The management of the National Mineral Resources Agency (ANRM) met on Tuesday with Shelley Saxen, deputy economic advisor of the US embassy in Bucharest. On the agenda was last Friday's order issued by the ARNM which establishes the reference price for natural gas mined in Romania, in order to set the royalties will be calculated based on the trading prices on the hub of CEGH Vienna, according to sources close to the talks.  click here to read the entire article
14.02.2018
     * Gigi Dragomir, the president of the ANRM: "We see no reasons why the price of natural gas paid by the end consumers should increase"
     * ROPEPCA: "The proposal to adapt the royalty for natural gas made in Romania to a virtual foreign number shows a lack of sovereignty"
       The reference price for natural gas extracted from Romania, in order to establish the royalties, will be calculated based on the trading prices of the CEGH Viena hub, the National Agency for Mineral Resources announced on Friday, which issued the Order concerning the approval of the Methodology to set the reference price for natural gas extracted from Romania.  click here to read the entire article
07.02.2018
     The Black Monday of 1987 came two months after the beginning of the term of Alan Greenspan as head of the Federal Reserve. Back then, the Dow Jones Industrial Average (DJIA) fell 508 points, 22.61% below that of the previous trading day.  click here to read the entire article
06.02.2018
     * Mihai Dragoș says that the value of the Certinvest Dinamic fund units is updated slowly on the site
     * The investor raises questions about the ties between the fund's managers and the unlisted bond issuers in the fund's portfolio
       Investor Mihai Dragoș has filed a complaint with the Financial Oversight Authority concerning the open fund Certinvest Dinamic, managed by Certinvest.  click here to read the entire article
05.02.2018
     The National Bank of Romania (NBR) thinks that the National Liberal Party (PNL) is a pariah.  click here to read the entire article
30.01.2018
     The female prime-minister seems like a victory against sexism. The emancipation of our women seems to find its expression in the appointment of Viorica Vasilica Dăncilă as head of the Executive.  click here to read the entire article
25.01.2018
THE SALE OF BANCPOST HAS REOPENED THE ISSUE OF LOANS PAID ON TIME, SOLD IN HOLLAND
     * NBR: "It is still up to the courts to establish and verify the legality of the assignment"
     * Debtor: "I went to the address in Holland and there was no main office of any Eurobank entity there"
     * Cuculis: "Companies that have acquired loans are collecting interest illegally"
     * Civil Code: "The assignee may only enforce their rights on a third party after notifying the debtor that they have been assigned"
     * The bank has not notified the customers before selling their loans
     * Bancpost had not answered our enquiry on the matter, by the time the newspaper had gone to the printers
       The sale of Bancpost to Banca Transilvania, without the loans paid to day that were assigned in the past to a Dutch entity, has once again brought up the issue of loans sold abroad, even though they were performing. Customers who have found themselves in this situation have pointed out a number of irregularities in the assignment process.  click here to read the entire article
22.01.2018
     The issue of the funding of the budget deficit will become acute in 2018, as the government authorities show us that they haven't learned anything from last year's experience.  click here to read the entire article
22.01.2018
RULING OF THE COURT OF APPEAL
     * Profit.ro Publishing owes the Romanian state approximately 360,000 Euros, and "N.ro Agenția de Știri" SRL, approximately 460.000 Euros
       Journalist Cristi Popa has won in the Court of Appeal the lawsuit against Profit.ro Publishing SA, by which he had disputed the decision by which he had been laid off in 2016, as the court decided that he would be reinstated to the job he held before his layoff, as well as the payment of compensatory salaries.  click here to read the entire article
19.01.2018
GIGI DRAGOMIR, REINSTATED AT THE ANRM
     * The dismissal of Gigi Dragomir as chairman of the ANRM, was one of the last decisions made by Mihai Tudose
     * The reinstatement of Gigi Dragomir as head of the ANRM, among the first decisions made by Mihai Fifor
     * Daniel Zamfir, PNL: "I hope that the reinstatement of Dragomir to his own job represent the admission of the mistake made by Tudose, concerning the obstructing of the updating of the reference price for natural gas"
       Former prime-minister Mihai Tudose and the current interim prime-minister Mihai Fifor, seem to have something in common, aside from the position they fill - they seem to be seriously concerned with the natural gas royalties.  click here to read the entire article
.