Apanova
FONDUL PROPRIETATEA - TREI ANI DE LA LISTARE
BURSA 22.01.2014
mărește imaginea
       Acțiunile Fondului Proprietatea au avut un parcurs fulminant, în 2013, săltând cu aproximativ 50% față de finalul lui 2012, cu ajutor din partea programului de răscumpărare de acțiuni proprii, care a cuprins și o ofertă accelerată la prețul de 1 leu/acțiune. Cotația FP a închis anul trecut la 0,8335 lei/unitate, după ce tranzacțiile pe acest emitent au însumat 4 miliarde de lei, 36,44% din totalul bursei. Titlurile FP au performat mai bine decât principalul indice BET (26,10%) și indicele compozit BET-C (20,04%).
       Brokerii sunt de părere că performanțele din 2013 sunt greu de replicat. După ce acționarii Fondului au pus presiune tot mai mare pe administrator, condiționându-i mandatul de criterii de performanță, brokerii spun că vânzările din portofoliu vor continua, însă aceștia nu se așteaptă la lichidarea fondului, pe termen scurt-mediu.

 
     *  MIHAI CHIȘU, "Swiss Capital": "Strategia pusă în aplicare conduce spre ideea desființării FP"
     Strategia pe care Fondul Proprietatea a pus-o în aplicare în urma consultărilor pe care le-a făcut în rândul investitorilor săi conduce spre ideea desființării acestuia, dar să nu credem că acest aspect se va îndeplini peste noapte, este de părere Mihai Chișu, broker "Swiss Capital".
     Domnia sa speră ca acest proces să fie însoțit de listarea cât mai multor companii din portofoliul fondului, astfel încât lichiditatea pieței românești de capital să se îmbunătățească considerabil.
     Mihai Chișu ne-a declarat: "Evoluția acțiunilor FP, de-a lungul anului 2013, a fost una extrem de remunerativă, mult peste dobânzile bancare, mai ales în condițiile în care discutăm despre cea mai lichidă acțiune românească, adică cel mai ușor de accesat titlu în portofoliul oricărui potențial investitor. Listările de companii ce sunt prezente în portofoliul Fondului, precum și acțiunile corporatiste din ultima perioadă sub forma «buy-back»-urilor, vânzărilor speciale etc. au propulsat această acțiune printre preferințele tuturor categoriilor de investitori".
     În opinia brokerului, avantajele pe care le-a adus listarea FP sunt numeroase, oferind pieței pe lângă un emitent valoros, o serie de beneficii ce se traduc în lichiditate, notorietate, o mai largă deschidere a bursei românești față de piețele externe și, nu în ultimul rând, un bun exemplu de aplicare a bunei guvernanțe corporative.
     În opinia lui Mihai Chișu, comportamentul Franklin Templeton a fost apreciat de comunitate, rolul său proactiv fiind adesea unul la care au aderat și alte categorii de investitori. Brokerul se așteaptă ca acțiunile corporative ale FT să continue în același registru.
     *  MIHAI CĂRUNTU, BCR: "Listarea FP nu a reprezentat un medicament miraculos pentru creșterea lichidității BVB"
     Listarea FP a adus la BVB investitori instituționali străini care, până în 2011, nu au fost activi în România, spune Mihai Iulian Căruntu, Coordonator Echipa Cercetare Piață de Capital din cadrul BCR.
     Domna sa a continuat: "Aceștia au investit și în alte titluri de la BVB. Una peste alta, listarea FP a crescut decisiv vizibilitatea unor companii importante de la BVB la nivel internațional și a îmbunătățit standardele de guvernanță corporatistă în companiile controlate de stat, ceea ce reprezintă un fapt esențial. Pe de altă parte, lichiditatea BVB va sta în 2014 la un nivel de 10-15 milioane euro pe ședință, dar acest prag reprezintă foarte puțin ținând seama că un singur emitent din Austria, Ungaria sau Cehia precum OMV, OTP sau CEZ înseamnă, de asemenea, minim 10-15 milioane de euro pe ședință. Cu alte cuvinte, s-a dovedit că listarea FP nu a reprezentat un medicament miraculous pentru creșterea lichidității BVB. În acest sens, prezența FP și listările de companii de stat din 2013 și 2014 reprezintă condiția necesară, nu însă și suficientă pentru mutarea BVB pe un palier de dezvoltare cu adevărat superior celui actual. Fără listarea de companii private cu adevărat importante începând din 2015, BVB nu își va depăși condiția actuală de piață de acțiuni, care a rămas sensibil în urma nivelului de dezvoltare a economiei românești".
     În opinia domnului Căruntu, perspectiva teoretică a unei desființări a Fondului Proprietatea este încă îndepărtată și, oricum, se pune problema unei colecții de active reziduale cu care fondul închis de investiții va rămâne în portofoliu (companii nelistate dintre cele mai puțin interesante, pentru care s-ar găsi foarte greu, la un preț decent, cumpărători de către Franklin Templeton): "O accelerare a procesului de vânzare de active este strans legată de aprobarea de către acționari, dar mai ales, ulterior, de aprobarea de către ASF a politicii de distribuție de dividende suplimentare prin reducerea capitalului social (prin intermediul reducerii valorii nominale a acțiunii FP).
     Inclusiv prin prisma unor elemente tehnice, doar finanțarea unor programe de răscumpărare pentru susținerea acțiunii FP în piață sau derularea unor oferte de răscumpărare (precum aceea derulată la sfârșitul anului 2013) nu va impune probabil un ritm alert de vânzări de active de către Franklin Templeton. Astfel, fără activarea, cel puțin în acest an, a instrumentului de remunerare al acționarilor reprezentat de distribuțiile suplimentare de cash, nu vom asista la vânzări agresive de active, ceea ce va susține oricum prețul acțiunii FP. Din punct de vedere fundamental, FP va beneficia indirect în 2014 și 2015 de efectul pozitiv al liberalizării pieței de electricitate și gaze asupra profitabilității și dividendelor distribuite de producătorii de gaze și electricitate din portofoliu".
     Dincolo de implicațiile politicii de vânzare de active asupra prețului acțiunii FP, trebuie spus că vânzările de participații la emitenți importanți de la BVB nu înseamnă decât dezvoltarea pieței de capital de la București prin creșterea substanțială a «free-float»-ului unor companii strategice din energie precum Petrom, Romgaz, Hidroelectrica, Nuclearelectrica etc., opinează analistul BCR. Potrivit domniei sale, acest lucru va crește lichiditatea acțiunilor importante de la BVB și va atrage investitorii străini către acțiunile românești, cel mai bun exemplu urmând să fie reprezentat, începând cu 2014, de către Transgaz, care a ajuns la un «free-float» de 41,5% după lichidarea de către FP a participației sale.
     Potențialul de apreciere al cotației FP este sensibil limitat pe termen scurt, după o creștere cu peste 50%, în 2013, consideră analistul citat, care adaugă că tentația investitorilor instituționali străini de a-și marca profiturile substanțiale pe FP este factorul care va limita pe termen mediu potențialul acțiunii: "Prețul acțiunii FP la actuala cotație înseamnă un randament al dividendului net estimat pe 2013 de 5%, adică unul foarte atractiv. Acest fapt demonstrează că prețul actual al acțiunii FP este la un nivel sustenabil pentru a reprezenta o bază de creștere pe termen scurt și mediu. Pe de altă parte, predictibilitatea anunțului unor noi programe de răscumpărare importante (după ce ASF va admite anularea acțiunilor achiziționate în programele deja încheiate) va susține cotațiile și în 2014, Franklin Templeton fiind forțat să accelereze reducerea discountului de tranzacționare către 15%, așa cum au impus acționarii la ultima AGA.
     În funcție și de dinamica piețelor externe, cred că acțiunile FP vor sta anul acesta între un preț de 0,8 și 0,9 lei/acțiune, cu o probabilitate mai mare de evoluție către limita superioară a intervalului în varianta în care se va debloca tehnic posibilitatea inițierii unor noi programe de achiziție de acțiuni proprii".
     Mihai Căruntu se așteaptă ca, în 2014, activitatea Franklin Templeton să se desfășoare în aceleași coordonate, adică marketing internațional pentru FP și participațiile importante din portofoliu și presiuni pentru guvernare corporatistă și listarea companiilor nelistate importante din portofoliu, în frunte cu Hidroelectrica. "Principalul semn de întrebare rămâne cel legat de amploarea programului de vânzări de participații importante din 2014 și 2015, având în vedere presiunile acționarilor FP de reducere a discount-ului de tranzacționare de la 34% în prezent către 15% la jumătatea anului 2015 (așa cum s-a votat la AGA din noiembrie)", a mai adăugat analistul.
     *  NICU GRIGORAȘ, "Intercapital Invest": "Vânzările de pachete din portofoliu probabil se vor intensifica"
     2013 a fost un an de excepție pentru Fondul Proprietatea, opinează Nicu Grigoraș, Director Departament Front Office SSIF "Intercapital Invest".
     "Randamentul total de aproximativ 58% (greu de replicat în viitor), creșterea ponderii acțiunilor listate în portofoliul fondului la 55% (prin listările Romgaz și Nuclearelectrica) și diminuarea discount-ului prețului față de VUAN sunt doar trei aspecte care fac din 2013 cel mai bun an de la listarea FP la BVB", ne-a declarat domnul Grigoraș, care adaugă: "Având în vedere politica investițională impusă de acționari administratorului FP, prin stabilirea criteriilor de performanță, este de așteptat ca evoluția pozitivă să continue și în 2014, însă este greu de crezut că mai pot fi atinse randamente similare cu cele din 2013.
     Răscumpărările de acțiuni proprii probabil vor continua, posibil chiar prin oferte de cumpărare similare cu cea din finalul anului 2013, dividendele vor fi din ce în ce mai consistente și nu este exclus ca o altă propunere de listare pe piețele externe să fie supusă votului acționarilor în următoarele adunări generale.
     Vânzările de pachete de acțiuni din portofoliu probabil se vor intensifica pe fondul aprecierilor pieței autohtone".
     Nicu Grigoraș apreciază că Franklin Templeton a avut dublu rol pe piața românească, administrator al FP și unul dintre cei mai mari investitori prin fondurile pe care le administrează: "În 2011, un an extrem de greu pentru piața autohtonă, fără prezența FT în piață, lichiditatea ar fi scăzut și mai dramatic, la fel și prețurile. Prin cumpărările pe care le-a făcut în ultimii ani, FT a fost contrapartea multor fonduri de investiții străine care, pe fondul scăderilor încasate în 2008-2009, au fost forțate să renunțe la deținerile de la BVB. În calitate de administrator al FP, FT a adus în România standardele folosite pe piețele externe în ceea ce înseamnă guvernanța corporativă, transparența, managementul portofoliului, relația cu investitorii, analiștii etc., standarde din care toată comunitatea de investiții autohtonă a avut de învățat (companii listate, instituții ale pieței, investitori etc.). Activismul FT în ceea ce înseamană listarea companiilor de stat aflate în portofoliul FP a dus la dezvoltarea pieței financiare în timp ce încercarea de transparentizare și îmbunătățire a managementului companiilor de stat în care FP are dețineri și care urmează să fie listate la BVB impulsionează îmbunătățirea mediului de afaceri în România".
     Criteriile de performanță stabilite de acționari, la ultima AGA, vor determina administratorul FP să continue sau chiar să intensifice politicile agresive de distribuire de cash către acționari (prin răscumpărări, dividende, reduceri de capital social etc.), apreciază brokerul citat. În opinia sa, pentru a putea fi susținute aceste distribuiri de cash, administratorul FP va trebui să vândă în continuare din deținerile fondului. "Vânzările au făcut mulți participanți la piață să devină sceptici cu privire la viitorul Fondului Proprietatea", spune domnul Grigoraș, care nu crede încă că temerile sunt întemeiate, cel puțin pentru următorii ani.
     *  ALIN BRENDEA, "Prime Transaction": "Listarea FP - borna pentru un nou ciclu de dezvoltare a pieței de capital"
     Listarea Fondului Proprietatea poate fi considerată borna pentru un nou ciclu de dezvoltare a pieței locale de capital, este de părere Alin Brendea, Director General Adjunct "Prime Transaction".
     Potrivit domniei sale, cele mai importante avantaje ale cotării FP sunt creșterea lichidității, vizibilitatea mai bună a pieței, atragerea unor investitori importanți în acțiuni românești, creșterea gradului de aplicare a standardelor guvernanței corporatiste.
     "Nu cred că, cel puțin pe un orizont de timp scurt și mediu, putem să ne așteptăm la desființarea FP", ne-a spus domnul Brendea, adăugând: "Sunt șanse mari, în schimb, să asistăm la continuarea politicii de reducere a activului prin distribuire către acționari sau anularea acțiunilor proprii răscumpărate.
     Evident, o astfel de evoluție nu este una pozitivă pentru piața bursieră, însă dreptul acționarilor unei societăți să aleagă ceea ce este favorabil pentru ei nu poate fi contestat".
     După o evoluție foarte bună a cotației FP, în 2013, Alin Brendea spune că, probabil, și 2014 va fi un an bun pentru cotația FP, fiind foarte probabil să asistăm la noi maxime istorice de tranzacționare.
     *  ADRIANA MARIN, SSIF Broker: "Ne așteptăm ca FP să înceapă să vândă din deținerile mai lichide"
     Potențialul de apreciere al acțiunii FP în 2014 este limitat, mai ales atât timp cât programul de răscumpărări de acțiuni proprii nu este reluat (acest lucru e întârziat de amânarea aprobării noului statut de către ASF, modificări în care se prevede anularea acțiunilor din primul program de răscumpărări de acțiuni proprii) și mai ales dacă vor exista întârzieri în calendarul de listări anunțat de Guvernul român, este de părere Adriana Marin, director de analiză al "SSIF Broker".
     Domnia sa se așteaptă ca FP să înceapă să vândă din deținerile mai lichide și listate (în principal Petrom, Nuclearelectrica, Romgaz) pentru a-și procura resursele pentru programul de răscumpărări, distribuția de dividende și alte tipuri de distribuții.
     Adriana Marin ne-a declarat: "Portofoliul Fondului Proprietatea a rămas în continuare predominant cu expuneri în companii deținute majoritar de statul român din sectorul energetic. În ultimii doi ani cu precădere, nu a existat un management activ al portofoliului, FP axându-se pe vânzări de dețineri cu pondere mică în activul net (excepție fiind deținerile în Azomureș și Transgaz). FP nu și-a materializat încă planurile de vânzare a deținerilor în companiile de distribuție și furnizare de electricitate și gaz (cu o pondere de circa 16% în valoarea activului net), din cauza unor litigii în desfășurare între statul român și acționarii majoritari ai acestora cât și a unor neclarități în legislația specifică sectorului.
     Pe partea de achiziții, FP s-a concentrat pe eventuale subscrieri în majorări de capital la companiile din portofoliu pentru a-și menține ponderile în capitalul social al acestora (mai recent, cazul Nuclearelectrica), iar în 2011 a făcut achiziții de acțiuni ale băncilor austriece Raiffeisen International și Erste Bank. Totodată, FP a indicat de nenumărate ori că răscumpărările de acțiuni proprii reprezintă cea mai bună investiție, datorită faptului că acestea se tranzacționează cu un discount față de VUAN. Rămâne de văzut dacă FP va subscrie în IPO Hidroelectrica cele 3,74% alocate pentru a nu fi diluat, așa cum a procedat în cazul Nuclearelectrica, întrucât aceasta ar presupune un efort financiar destul de mare". Astfel, analistul SSIF Broker nu se așteaptă la modificări majore în structura portofoliului pe sectoare în perioada imediat următoare.
     Doamna Marin a mai precizat că FP va beneficia de un flux de venituri din dividende de la câteva participații importante (în principal Petrom, Romgaz, Nuclearelectrica și Hidroelectrica), iar progamul de listări anunțat (la Hidrolectrica, CE Oltenia) va seta noi referințe în evaluarea acestor dețineri din VAN (posibil la valori inferioare, mai ales la CE Oltenia, față de cele curente).
     "Liberalizarea prețurilor la electricitate și gaze oferă perspective mai bune pentru situațiile financiare ale unor companii importante din portofoliul FP (în principal SNP, SNG, SNN și Hidroelectrica), ceea ce are impact direct asupra dividendelor potențiale pe care acestea le pot distribui către FP și deci ale celor pe care FP le poate distribui acționarilor săi.
     Doamna Marin consideră că perspectiva desființării Fondului Proprietatea este destul de redusă și îndepărtată. Analistul SSIF Broker vede mai degrabă un proces de reducere lentă a activelor Fondului (și deci a capitalizării) în urma vânzărilor de active care vor avea loc în timp și gradual, la presiunea acționarilor FP, care vor dori distribuții cât mai mari (sub formă de dividende, alte distribuții, anulări de acțiuni proprii răscumpărate). 

 link: "Fondul Proprietatea nu mai este instrumentul inițial de despăgubire"

 link: Grzegorz Konieczny: "Nu văd perspectiva desființării Fondului Proprietatea"

 link: Ludwik Sobolewski, BVB: "FP, deschizător de drumuri pentru investitorii instituționali străini"

 link: Fondul Proprietatea - 118 litigii cu Ioana Sfîrăială

 link: Vocea investitorilor

 link: Lulache, Nuclearelectrica: "FP a avut un rol important în susținerea dezvoltării pieței de capital"

 link: Aurel Bucur: "FP își dorește listarea Salrom"

 link: "Administratorul FP trebuie să evite afectarea intereselor economice strategice ale statului"

 link: "Bestia neagră" de la FP

 link: Morgan Stanley deține 5% din Fondul Proprietatea

 link: "Performanța economică a României - foarte bună comparativ cu alte piețe emergente și de frontieră"

 link: Reducerea capitalului Fondului Proprietatea, la AGA din februarie

 link: FP - profit de 682,15 milioane lei, în 2013

 link: CALENDAR
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !
Aceeasi sectiune (Piata De Capital)
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
23.04.2018
BVB
     * Fondul Proprietatea - pe primul loc în topul lichidității
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a avut parte, în ședința de tranzacționare de vineri, de un rulaj de doar 32,23...  click să citești tot articolul
23.04.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au scăzut ușor vineri, din cauza pierderilor de pe segmentul bunurilor de larg consum, generate de rezultatele anunțate de companiile din domeniu, precum "Reckitt Benckiser...  click să citești tot articolul
19.04.2018
BVB
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii, un volum de numai 24,19 milioane de lei (5,2 milioane de euro), în scădere...  click să citești tot articolul
18.04.2018
BVB
     * Acțiunile Transgaz au crescut cu peste 2%
     
     Volumul consemnat în ședința de tranzacționare de ieri, a Bursei de Valori București (BVB) a fost de 91,16 milioane de lei (19,61 milioane de...  click să citești tot articolul
18.04.2018
BURSELE DIN LUME / PIEȚELE URCĂ
     Bursele din Europa au urmat un curs pozitiv ieri, investitorii îndreptându-și atenția spre rezultatele financiare anunțate de companii.  click să citești tot articolul
17.04.2018
BVB
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în prima ședință de tranzacționare a săptămânii, un volum de numai 21,7 milioane de lei (4,67 milioane de euro), inferior celui...  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 20 aprilie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9142
2.3830
2.9902
3.8902
0.1840
0.6258
0.2143
4.6606
5.3294
1.5010
3.5188
0.2294
0.4848
1.1168
0.0617
0.4492
0.9390
3.7886
0.3153
1.1195
0.6021
0.0574
0.3539
0.2054
2.7346
0.0394
0.1448
1.0315
0.6288
0.1209
163.2421
5.4986
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
20.04.2018
     * "Iliescu on trial for all the bloodshed!" was one of the powerful slogans of the University Square, as well as "Iliescu - KGB, go back to the USSR!".
     We, who had organized the marathon protest of the century, knew who Ion Iliescu was, as the rest of the Romanian people took a long time to catch on, even Brucan was wrong in his estimate that the much maligned "stupid people" would take two decades to "awake".  click here to read the entire article
16.04.2018
     * - The Syrian gas attack did not exist, the American missiles were brought down, then where are the dead coming from?!
     * - It is enough to tell Syrians that they are attacked and killing each other?
     Friday, Syria was attacked by war attacks, in which a warship of the United Nations which operate in the Red Sea (according to the American officials), American B-1 bombers, four British Royal Tornado GR4 aircraft (which fired Storm Shadow missiles) and French Rafale jets.  click here to read the entire article
12.04.2018
     New Delhi, March 4th, 2017 - I am in the garden of the Royal Plaza hotel, sitting next to the table of a group of Indians, probably Hindus, two women in colorful saris and two men, all of them in their fifties. They are checking me out, I catch them doing it a few times. A Romanian manea, with heavy Indian influences starts playing from the speakers, I am surprised, I start laughing.  click here to read the entire article
02.04.2018
FOR THE FIRST TIME AFTER THE LOSS OF 2.6 BILLION LEI OF 2014
     The Romanian Commercial Bank (BCR) has proposed to shareholders the distribution of dividends of 228.12 million lei, out of the profit of 570 million lei, for last year, this being the first year with such an item on the agenda of the General Shareholder Meeting, after the huge loss of 2014, of 2.6 billion lei, caused by the high provisions and the sale of non-performing loans.  click here to read the entire article
30.03.2018
     The website of the National Bank of Romania still includes the statement that its monetary policy strategy is the direct targeting of inflation.  click here to read the entire article
28.03.2018
     No investor has expressed interest in the privatization of the "Sanevit 2003" disposable syringes factory of Arad, as part of the last procedure initiated by the Ministry of the Economy, which took over the company in 2012 to save ut from bankruptcy, but since then, several attempts at privatization have failed, and since 2013 the plant hasn't manufactured anything, according to News.ro.  click here to read the entire article
27.03.2018
ALEXANDRU BOTEZ, ELECTRICA SHAREHOLDER:
     * The Ministry of Energy has requested the election of a new Board of Directors, even though the current management was elected in October, for a four-year term
     * The company's directors are entitled to compensation in the event of their unjustified dismissal
     * Challenges in court concerning the prior elections would remain groundless
       The proposal of the Ministry of Energy that the shareholders of Electrica (EL) decide, in the General Shareholder Meeting of April 27th, the election of the members of the Board of Directors, through the cumulative vote method, for a term of four years, even though the current directors were elected in October 2017, also for four years, has caused discontent among some shareholders.  click here to read the entire article
22.03.2018
     "The markets are turning into the markets' greatest enemy", wrote an analyst of Goldman Sachs in a note addressed to its customers, according to an article by Bloomberg, and the jump in the VIX volatility index last month "is a symptom of the financial fragility".  click here to read the entire article
19.03.2018
AS SHAREHOLDER,
     * The president of the Association of Brokers has taken the matter to the County Court of Cluj, to address the capital reduction of 2014 and the subsequent decisions of the company
     * Liviu Stoleru, CEO of Cemacon, told us on Thursday, that "no notification has been received from the company concerning such a topic"
     * The case was recorded on Friday, with the County Court of Cluj
     * BCR sold to BOF for 2 Euros the non-performing loans of 16.5 million Euros of "Cemacon" and "Ambient"
       * UPDATE 15.45 "Cemacon" confirms the lawsuit brought by Dan Paul
     "Cemacon" today sent the Bucharest Stock Exchange, a report whereby it confirms the existence of the lawsuit brought by Dan Paul, the president of the Association of Brokers. However, the officials of the company wrote that they have no details about the case.
     -------
     Dan Paul, the president of the Association of Brokers, has sued "Cemacon" (CEON), acting as shareholder, seeking the annulment of the shareholders' decision of March 24th, 2014, concerning the reduction of the share capital and of the subsequent acts, according to a notification seen by "BURSA".  click here to read the entire article
15.03.2018
THE NATIONAL BANK OF ROMANIA ISN'T COMMENTING, EVEN THOUGH BOTH COMMERCIAL BANKS ARE LISTED ON THE STOCK EXCHANGE
     The National Bank of Romania (BNR) has blocked the acquisition of Banca Românească by OTP Bank România, according to information which appeared yesterday in the Romanian press, as well as on some foreign websites. Thus, the NBR hasn't issued an opinion on the transaction, even though the time by which it should have done so expired since back in autumn last year.  click here to read the entire article
14.03.2018
RAINER SEELE, OMV:
     * OMV has a budget of 10 billion Euros for takeovers, until 2025 and it is targeting the markets in the Middle East and Asia Pacific
     * Manfred Leitner: "It is unknown how the BRUA pipeline will be implemented, but I don't think that all the gas volumes of the Black Sea that get exported will only go to the West"
       OMV wants to reduce its dependence on the European market, between 2020-2025, and will focus on acquisitions in the Middle East and Asia Pacific, according to CEO Rainer Seele.  click here to read the entire article
07.03.2018
ACCORDING TO AN EUROPEAN COMMISSION DOCUMENT, SEEN BY BLOOMBERG
     The European Union (EU) intends to apply tariffs for imports of 2.8 billion Euros (3.5 billion dollars) in the US, from T-shirts and bourbon, to motorbikes, if American president Donald Trump continues its plan to impose 25% tariffs for foreign steel acquisitions, according to Bloomberg.  click here to read the entire article
06.03.2018
     * The EU, which is preparing retaliatory tariffs of its own against the US, is carrying out talks with the countries that will be affected by the taxes proposed by the Americans: Japan, Canada, Brazil and Turkey
     * German economy minister: "President Trump wants to play a game that no one can win"
       One of the top advisors to US president Donald Trump has recently announced that the US will not make any exception from the application of tariffs set on imported steel and aluminum, even if the EU is preparing reprisals, according to ft.com.  click here to read the entire article
05.03.2018
LAST WEEK, ROMANIA HAD THE BIGGEST IMPORTS OF NATURAL GAS IN THE LAST FIVE YEARS
     * In Europe, the cold weather has led to a significant rise in the price of natural gas
       Last week, Romania imported about one third of the daily natural gas consumption to get it through the cold winter period, these being the biggest daily imports of natural gas in the last five years, according to some sources from the energy sector, quoted by Agerpres.  click here to read the entire article
02.03.2018
A POSSIBLE CONTRACT FOR THE SPARE PARTS NEEDED BY PATRIOT MISSILES
     * Aurel Cazacu: "The American partners are trying to cooperate, even if they do not have the obligation to offset, and Aerostar is the best plant in Romania"
     * A rise of over 40% for the Aerostar shares over the last year
       Shares of "Aerostar" Bacău (ARS) yesterday rose 6.5%, to 5.24 lei/share, taking the company's valuation to an all time high - 797.93 million lei, after American company Raytheon announced that it has requested a quote from ARS, to get more information about the parts that might be manufactured in Bacău for the Patriot radar, which is part of the Patriot missile system.  click here to read the entire article
.