CONFERINȚA CODUL INSOLVENȚEI - Ediția a V-a
BURSA 12.09.2017

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
CĂLIN RECHEA      Uraganul Harvey a adus, pe lângă distrugerile masive din Texas, și o surpriză, la fel de mare, pe scena politică americană.
     Conform obiceiului din ultimele decade, vremea confruntării dintre administrația prezidențială și Congres pe tema limitei datoriei publice, a cărei frecvență a crescut semnificativ, a venit din nou. Fără aprobarea unei noi majorări, falimentul suveran al Statelor Unite nu mai este doar un concept teoretic și incredibil, ci poate deveni realitate.
     După cum se arată în Articolul I, Secțiunea 8 a Constituției americane, doar Congresul poate autoriza împrumuturile guvernamentale.
     În 1917, odată cu intrarea SUA în Primul Război Mondial, Congresul a decis acordarea unei flexibilități mai mari guvernului și a introdus, în locul aprobării individuale a fiecărei emisiuni de obligațiuni, o limită superioară pentru datoria publică.
     De atunci, dar mai ales în ultimele trei decenii, majorarea limitei a devenit aproape o formalitate, chiar dacă a fost însoțită mereu de "protes¬te", în special din partea republicanilor, care trebuiau să arate publicului "adânca" preocupare a politicienilor pentru responsabilitatea fiscală.
     Unde s-a ajuns? Datele de la Federal Reserve, referitoare la conturile financiare ale Statelor Unite, arată că datoria totală a sectorului nefinanciar, care include gospodăriile populației, companiile nefinanciare și guvernul, a crescut de peste 34 de ori între T1 1970 și T1 2017, până la 47,5 trilioane de dolari, în condițiile în care datoria publică a crescut de peste 41 de ori, iar Produsul Intern Brut de circa 18 ori (vezi graficul).
     Creșterea limitei datoriei publice a fost blocată de mai multe ori în timpul celor două mandate ale adminis¬trației precedente, însă aceasta nu l-a împiedicat pe Barack Obama să realizeze "performanța" dublării datoriei publice între ianuarie 2009 și ianuarie 2017.
     Donald Trump a fost pus, astfel, într-o situație imposibilă. Aproape imediat după numirea sa în funcția de Secretar al Trezoreriei, Steven Mnuchin a început negocierile pentru majorarea limitei datoriei publice, însă unul dintre principalele obstacole l-a reprezentat opoziția unor nume grele din Partidul Republican, care este, cel puțin teoretic, partidul președintelui Trump.
     Odată cu apropierea termenului limită, 29 septembrie 2017 (n.a. închiderea anului fiscal), spectrul unei noi "închideri" a guvernului și alocarea prioritară a veniturilor fis¬cale pentru plata dobânzilor aferente datoriei publice devenea tot mai amenințător.
     Steven Mnuchin a propus inclusiv eliminarea limitei datoriei publice și înlocuirea ei cu un cadru care să permită majorarea ei automată de fiecare dată când Congresul aprobă noi cheltuieli.
     În acest context, James Rickards, autorul cărților "Moartea banilor" și "Drumul către ruină", analizează semnificația vizitei lui Steve Mnuchin, Secretarul Trezoreriei americane, și a lui Mitch McConnell, liderul majorității republicane din Senat, la Fort Knox.
     Locul de depozitare a rezervei de aur a Statelor Unite nu a mai fost vizitat de un Secretar al Trezoreriei din 1974, iar vizita lui Mnuchin a fost doar a treia de acest fel din istoria Americii.
      Rickards apreciază că deplasarea lui Mnuchin la Fort Knox este "foarte ciudată" și poate fi explicată doar prin intenția administrației Trump de a modifica prețul oficial de evaluare, care este stabilit la 42,22 dolari/uncie de mai multe decenii.
     Aceasta este una dintre posibilele "soluții" pentru depășirea crizei generate de amânarea deciziei privind creșterea limitei pentru datoria publică a Statelor Unite.
     Care este scenariul lui Rickards? Reevaluarea rezervei de aur la prețul actual al pieței ar conduce la obținerea unui "venit" de circa 355 de miliarde de dolari din nimic, în condițiile în care Trezoreria poate să emită noi "certificate de aur" către Federal Reserve și să ceară transferul noilor bani tipăriți în contul său, conform legii "Gold Reserve Act" din 1934.
      James Rickards amintește că administrația Eisenhower a procedat la fel în 1953, iar noii bani nu reprezintă și o creștere a datoriei publice.
     Din păcate, cele peste 300 de miliarde de dolari nu este decât o "soluție" pe termen foarte scurt, în condițiile în care estimările preluate de Zerohedge arată ca datoria publică a Statelor Unite poate să facă, doar în câteva zile după aprobarea noii limite, un salt de 500 până la 800 de miliarde de dolari.
     De curând, negocierile dintre administrația Trump și Congres au luat o turnură neașteptată, după distrugerile provocate de uraganul Harvey în Texas.
     Reprezentanți de seamă ai Partidului Democrat au ajuns la o înțelegere cu Donald Trump, spre indignarea republicanilor, care permite majorarea temporară a limitei datoriei publice până în 9 decembrie 2017.
     Negocierile dintre Trump și reprezentanții Partidului Democrat din Congres au fost doar primul pas pentru trecerea la o acțiune cu implicații mult mai profunde, atât pentru disciplina financiară guvernamentală, cât și pentru statutul dolarului ca monedă internațională de rezervă.
     Washington Post a scris recent că Donald Trump și liderul minorității din Senat, Charles Schumer, au convenit să demareze procesul de eliminare completă a limitei datoriei publice.
     Într-un articol publicat pe site-ul MarketWatch, Caroline Baum pledează pentru eliminarea limitei datoriei publice, deoarece "stabilirea unei limite pentru datoria publică, dar nu și a unei limite pentru cheltuielile guvernamentale, nu deschide calea către disciplina financiară".
     Baum mai afirmă că "majorarea limitei este similară cu alimentarea contului de cheltuieli pentru a plăti facturile ajunse la scadență", în condițiile în care Departamentul Trezoreriei poate utiliza măsuri de urgență pentru evitarea default-ului suveran, cum ar fi amânarea unor plăți sau sistarea unor servicii neesențiale.
      Opinia lui Peter Schiff, fondatorul și directorul executiv al companiei de brokeraj Euro Pacific Capital, este diametral opusă. "Eliminarea limitei este cea mai rea alegere pentru economia SUA", scrie Schiff pe site-ul său, în condițiile în care "renunțarea până și la pretenția res¬ponsabilității fiscale, ar putea determina creditorii să vină cu propria limită a datoriei", o limită care nu mai poate fi majorată de către Congres.
     Deoarece reducerea masivă a cheltuielilor guvernamentale nu este o opțiune viabilă din punct de vedere politic, Schiff consideră că alternativa poate fi "un program masiv de relaxare cantitativă, prin care Fed-ul va cumpăra obligațiunile guvernamentale pe care nu le mai doresc ceilalți creditori".
     Directorul executiv de la Euro Pacific Capital estimează că decizia eliminării limitei datoriei publice poate conduce la o criză a dolarului și o criză a datoriei suverane incomparabil mai mari, în ceea ce privește impactul asupra economiei SUA, decât criza financiară din 2008. "Această criză poate face uraganul Irma să arate ca o ploaie de vară", este concluzia lui Peter Schiff.
     Oare chiar nu există mijloace pentru a evita acest "uragan" fiscal care se ridică amenințător asupra celei mai mari economii din lume? 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
1.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 12.09.2017, ora 00:10)  
 Irma trecu , fu mult mai mica decat se ...dorea. Oficial econ.merge bine , fed trebe sa ridice , vai, ...dobanda , intr-o comedie a normalizarii...(dob .DACA ajunge la 2% la sf.lui 2018, peste never ever) ....


 
2.  Irma cine o plateste?
    (mesaj trimis de anonim în data de 12.09.2017, ora 03:28)  
 Firmele de asigurari tac chitic, oare de ce?
 Donald zice ca reconstruim repede, adica din bugetul Sua?
 Cine mai imprumuta un dator vandut?


 
3.  In '70 era foamete
    (mesaj trimis de anonim în data de 12.09.2017, ora 12:43)  
 In 2007 nu.
 Superb graficul cu cele 7 crize.


 
Aceeasi sectiune (International)
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Internaţional, 17:54
     Mii de manifestanți defilau astăzi după-amiaza la Roma, împotriva fascismului, la apelul stângii, în timp ce Matteo Salvini, principalul candidat al extremei drepte în alegerile legislative de la 4 martie, a adunat peste 15.000 de persoane la Milano, au constatat jurnaliști AFP.  click să citești tot articolul
Miscellanea, 17:34
     Un bărbat a murit sâmbătă după ce s-a aruncat de la etajul 10 al Spitalului Județean de Urgență "Constantin Opriș" din Baia Mare. Bărbatul nu era internat în spital, însă nu se știe nici dacă se afla în vizită la un pacient, spune directorul unității spitalicești, Vasile Pop.  click să citești tot articolul
Internaţional, 15:56
     Cel puțin 38 de persoane au fost ucise în două atentate cu mașină capcană care au vizat vineri palatul prezidențial și un hotel în capitala Somaliei, Mogadiscio, au declarat sâmbătă serviciile de securitate somaleze pentru AFP.  click să citești tot articolul
Politică, 15:34
     Ministrul Justiției, Tudorel Toader, anunță, astăzi, că în urmă cu două zile s-a întâlnit cu Adam Sambrook, viceambasador în cadrul Ambasadei Marii Britanii în România, căruia i-a prezentat stadiul celor trei ale justiției, precum și modificările aduse Codurilor penale.  click să citești tot articolul
Piaţa de Capital, 14:19
     Transgaz și BERD au semnat vineri un acord de finanțare de 60 milioane de euro privind construirea conductei BRUA pe teritoriul României.  click să citești tot articolul
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
23.02.2018
BVB
     O treime din rulajul ședinței de tranzacționare de ieri a venit din transferul "deal" efectuat cu 1,5% din acțiunile SIF5 Oltenia, în valoare de 17,68 milioane lei. Schimbul a fost realizat...  click să citești tot articolul
23.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au scăzut ieri, în condițiile în care așteptările tot mai mari legate de majorarea dobânzilor în SUA au afectat apetitul pentru risc, la nivel global.  click să citești tot articolul
22.02.2018
BVB
     * Piața a înregistrat a treia scădere consecutivă
     * Titlurile OMV Petrom au scăzut cu 1,14%
       Piața a înregistrat în ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii, cea de a treia zi de scădere consecutivă, majoritatea cotațiilor emitenților listați la Bursa de Valori București (BVB)...  click să citești tot articolul
22.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au scăzut ieri, în special în sectorul tehnologic, investitorii fiind atenți la rezultatele financiare anunțate de companii.  click să citești tot articolul
21.02.2018
BVB
     * George Brande, Interfinbrok: "Investitorii stau într­-o stare de expectativă, ceea ce poate explica rulajul redus"
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a încheiat ședința de tranzacționare de ieri preponderent în scădere, singurul indice ce a cunoscut o creștere fiind BET-FI, al celor cinci...  click să citești tot articolul
21.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au crescut ieri, în a doua parte a zilei, datorită rezultator financiare peste așteptări anunțate de unele companii.  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 23 februarie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9567
2.3802
2.9752
4.0473
0.1839
0.6251
0.2138
4.6552
5.2837
1.4879
3.5385
0.2273
0.4804
1.1161
0.0671
0.4637
0.9990
3.7813
0.3261
1.1634
0.5969
0.0584
0.3509
0.2033
2.7585
0.0395
0.1402
1.0295
0.6259
0.1202
161.6184
5.4853
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
23.02.2018
     The dismissal of chief DNA (National Anti-corruption Department) prosecutor Laura Codruța Kovesi was announced last night by Justice Minister Tudorel Toader, at the headquarters of the Ministry, after presenting the justification of the decision, presented in the form of twenty bullet points, while also taking the opportunity to mention he had been head of class, which surprised everybody, because no one was interested in his school achievements.  click here to read the entire article
21.02.2018
LIBERAL SENATOR STRIKES AGAIN
     * Senators have voted for the annual effective rate to be at most 2.5% higher than the policy rate when it comes to mortgage
     * The law will go to the Chamber of Deputies - the decision making forum
     * Senator Zamfir: "Today, we have become European as far as the manner in which loans are granted as well"
       PNL senator Daniel Cătălin Zamfir does not disappoint. His draft law concerning the capping of interest rates was the first that appeared on the agenda yesterday, in the common meeting of the specialized commissions and despite the controversies between him and a few other party colleagues, including the president of the Economic Commission Florin Cîțu, the liberal got more than he had made his objective initially - not just the capping of compensatory and penalty interest rates, but also the capping of the annual effective interest rate charged by banks and Non-Financial Banking Institutions (IFNs).  click here to read the entire article
20.02.2018
UPON REQUEST FROM ONE SHAREHOLDER,
     * The investigation concerns the deliberate reporting of inaccurate financial statements or untrue information
     * Sebastian Vlădescu: "An investigation is the only solution which would show where the money went, I know I've done my job"
       The DIICOT prosecutors have begun prosecution in rem of the actions, in the "Romcab" (MCAB) case, according to a response sent by the prosecutors to Valentin Stănescu, a shareholder in the company.  click here to read the entire article
20.02.2018
     Decorated by Traian Băsescu with the Star of Romania, Gunther Krichbaum, the president of the European Affairs Commission of the Bundestag, asks the president of the European Commission, Jean Claude Juncker, through a letter, not to suspend the application of the Cooperation and Verification Mechanism (MCV) concerning the Romanian judicial system and writes that "in the event of new attacks on the independence of the judicial system, should take into consideration initiating the procedure for the activation of article 7 of the EU treaty" (the suspension of Romania's voting rights in the EU council).  click here to read the entire article
16.02.2018
VALERY KUZMIN, AMBASSADOR OF THE RUSSAIAN FEDERATION IN BUCHAREST:
     * Lucian Bode, co-initiator of the BRUA, is asking for clarifications from Teodor Meleșcanu concerning the export of natural gas from Hungary
       We are happy that the perimeters on the continental coast of Romania (ed. note: offshore in the Black Sea) will start being exploited, because there lies inactive a very important resource of the energy industry, his excellency Valery Kuzmin, Ambassador of the Russian Federation told us in Bucharest, during Diplomat's Day.  click here to read the entire article
15.02.2018
IN THE MEETING WITH THE ANRM
     * Also discussed were the intentions of the Mazarin company to acquire some perimeters
       The management of the National Mineral Resources Agency (ANRM) met on Tuesday with Shelley Saxen, deputy economic advisor of the US embassy in Bucharest. On the agenda was last Friday's order issued by the ARNM which establishes the reference price for natural gas mined in Romania, in order to set the royalties will be calculated based on the trading prices on the hub of CEGH Vienna, according to sources close to the talks.  click here to read the entire article
14.02.2018
     * Gigi Dragomir, the president of the ANRM: "We see no reasons why the price of natural gas paid by the end consumers should increase"
     * ROPEPCA: "The proposal to adapt the royalty for natural gas made in Romania to a virtual foreign number shows a lack of sovereignty"
       The reference price for natural gas extracted from Romania, in order to establish the royalties, will be calculated based on the trading prices of the CEGH Viena hub, the National Agency for Mineral Resources announced on Friday, which issued the Order concerning the approval of the Methodology to set the reference price for natural gas extracted from Romania.  click here to read the entire article
07.02.2018
     The Black Monday of 1987 came two months after the beginning of the term of Alan Greenspan as head of the Federal Reserve. Back then, the Dow Jones Industrial Average (DJIA) fell 508 points, 22.61% below that of the previous trading day.  click here to read the entire article
06.02.2018
     * Mihai Dragoș says that the value of the Certinvest Dinamic fund units is updated slowly on the site
     * The investor raises questions about the ties between the fund's managers and the unlisted bond issuers in the fund's portfolio
       Investor Mihai Dragoș has filed a complaint with the Financial Oversight Authority concerning the open fund Certinvest Dinamic, managed by Certinvest.  click here to read the entire article
05.02.2018
     The National Bank of Romania (NBR) thinks that the National Liberal Party (PNL) is a pariah.  click here to read the entire article
30.01.2018
     The female prime-minister seems like a victory against sexism. The emancipation of our women seems to find its expression in the appointment of Viorica Vasilica Dăncilă as head of the Executive.  click here to read the entire article
25.01.2018
THE SALE OF BANCPOST HAS REOPENED THE ISSUE OF LOANS PAID ON TIME, SOLD IN HOLLAND
     * NBR: "It is still up to the courts to establish and verify the legality of the assignment"
     * Debtor: "I went to the address in Holland and there was no main office of any Eurobank entity there"
     * Cuculis: "Companies that have acquired loans are collecting interest illegally"
     * Civil Code: "The assignee may only enforce their rights on a third party after notifying the debtor that they have been assigned"
     * The bank has not notified the customers before selling their loans
     * Bancpost had not answered our enquiry on the matter, by the time the newspaper had gone to the printers
       The sale of Bancpost to Banca Transilvania, without the loans paid to day that were assigned in the past to a Dutch entity, has once again brought up the issue of loans sold abroad, even though they were performing. Customers who have found themselves in this situation have pointed out a number of irregularities in the assignment process.  click here to read the entire article
22.01.2018
     The issue of the funding of the budget deficit will become acute in 2018, as the government authorities show us that they haven't learned anything from last year's experience.  click here to read the entire article
22.01.2018
RULING OF THE COURT OF APPEAL
     * Profit.ro Publishing owes the Romanian state approximately 360,000 Euros, and "N.ro Agenția de Știri" SRL, approximately 460.000 Euros
       Journalist Cristi Popa has won in the Court of Appeal the lawsuit against Profit.ro Publishing SA, by which he had disputed the decision by which he had been laid off in 2016, as the court decided that he would be reinstated to the job he held before his layoff, as well as the payment of compensatory salaries.  click here to read the entire article
19.01.2018
GIGI DRAGOMIR, REINSTATED AT THE ANRM
     * The dismissal of Gigi Dragomir as chairman of the ANRM, was one of the last decisions made by Mihai Tudose
     * The reinstatement of Gigi Dragomir as head of the ANRM, among the first decisions made by Mihai Fifor
     * Daniel Zamfir, PNL: "I hope that the reinstatement of Dragomir to his own job represent the admission of the mistake made by Tudose, concerning the obstructing of the updating of the reference price for natural gas"
       Former prime-minister Mihai Tudose and the current interim prime-minister Mihai Fifor, seem to have something in common, aside from the position they fill - they seem to be seriously concerned with the natural gas royalties.  click here to read the entire article
.