BURSA 12.09.2017

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
CĂLIN RECHEA      Uraganul Harvey a adus, pe lângă distrugerile masive din Texas, și o surpriză, la fel de mare, pe scena politică americană.
     Conform obiceiului din ultimele decade, vremea confruntării dintre administrația prezidențială și Congres pe tema limitei datoriei publice, a cărei frecvență a crescut semnificativ, a venit din nou. Fără aprobarea unei noi majorări, falimentul suveran al Statelor Unite nu mai este doar un concept teoretic și incredibil, ci poate deveni realitate.
     După cum se arată în Articolul I, Secțiunea 8 a Constituției americane, doar Congresul poate autoriza împrumuturile guvernamentale.
     În 1917, odată cu intrarea SUA în Primul Război Mondial, Congresul a decis acordarea unei flexibilități mai mari guvernului și a introdus, în locul aprobării individuale a fiecărei emisiuni de obligațiuni, o limită superioară pentru datoria publică.
     De atunci, dar mai ales în ultimele trei decenii, majorarea limitei a devenit aproape o formalitate, chiar dacă a fost însoțită mereu de "protes¬te", în special din partea republicanilor, care trebuiau să arate publicului "adânca" preocupare a politicienilor pentru responsabilitatea fiscală.
     Unde s-a ajuns? Datele de la Federal Reserve, referitoare la conturile financiare ale Statelor Unite, arată că datoria totală a sectorului nefinanciar, care include gospodăriile populației, companiile nefinanciare și guvernul, a crescut de peste 34 de ori între T1 1970 și T1 2017, până la 47,5 trilioane de dolari, în condițiile în care datoria publică a crescut de peste 41 de ori, iar Produsul Intern Brut de circa 18 ori (vezi graficul).
     Creșterea limitei datoriei publice a fost blocată de mai multe ori în timpul celor două mandate ale adminis¬trației precedente, însă aceasta nu l-a împiedicat pe Barack Obama să realizeze "performanța" dublării datoriei publice între ianuarie 2009 și ianuarie 2017.
     Donald Trump a fost pus, astfel, într-o situație imposibilă. Aproape imediat după numirea sa în funcția de Secretar al Trezoreriei, Steven Mnuchin a început negocierile pentru majorarea limitei datoriei publice, însă unul dintre principalele obstacole l-a reprezentat opoziția unor nume grele din Partidul Republican, care este, cel puțin teoretic, partidul președintelui Trump.
     Odată cu apropierea termenului limită, 29 septembrie 2017 (n.a. închiderea anului fiscal), spectrul unei noi "închideri" a guvernului și alocarea prioritară a veniturilor fis¬cale pentru plata dobânzilor aferente datoriei publice devenea tot mai amenințător.
     Steven Mnuchin a propus inclusiv eliminarea limitei datoriei publice și înlocuirea ei cu un cadru care să permită majorarea ei automată de fiecare dată când Congresul aprobă noi cheltuieli.
     În acest context, James Rickards, autorul cărților "Moartea banilor" și "Drumul către ruină", analizează semnificația vizitei lui Steve Mnuchin, Secretarul Trezoreriei americane, și a lui Mitch McConnell, liderul majorității republicane din Senat, la Fort Knox.
     Locul de depozitare a rezervei de aur a Statelor Unite nu a mai fost vizitat de un Secretar al Trezoreriei din 1974, iar vizita lui Mnuchin a fost doar a treia de acest fel din istoria Americii.
      Rickards apreciază că deplasarea lui Mnuchin la Fort Knox este "foarte ciudată" și poate fi explicată doar prin intenția administrației Trump de a modifica prețul oficial de evaluare, care este stabilit la 42,22 dolari/uncie de mai multe decenii.
     Aceasta este una dintre posibilele "soluții" pentru depășirea crizei generate de amânarea deciziei privind creșterea limitei pentru datoria publică a Statelor Unite.
     Care este scenariul lui Rickards? Reevaluarea rezervei de aur la prețul actual al pieței ar conduce la obținerea unui "venit" de circa 355 de miliarde de dolari din nimic, în condițiile în care Trezoreria poate să emită noi "certificate de aur" către Federal Reserve și să ceară transferul noilor bani tipăriți în contul său, conform legii "Gold Reserve Act" din 1934.
      James Rickards amintește că administrația Eisenhower a procedat la fel în 1953, iar noii bani nu reprezintă și o creștere a datoriei publice.
     Din păcate, cele peste 300 de miliarde de dolari nu este decât o "soluție" pe termen foarte scurt, în condițiile în care estimările preluate de Zerohedge arată ca datoria publică a Statelor Unite poate să facă, doar în câteva zile după aprobarea noii limite, un salt de 500 până la 800 de miliarde de dolari.
     De curând, negocierile dintre administrația Trump și Congres au luat o turnură neașteptată, după distrugerile provocate de uraganul Harvey în Texas.
     Reprezentanți de seamă ai Partidului Democrat au ajuns la o înțelegere cu Donald Trump, spre indignarea republicanilor, care permite majorarea temporară a limitei datoriei publice până în 9 decembrie 2017.
     Negocierile dintre Trump și reprezentanții Partidului Democrat din Congres au fost doar primul pas pentru trecerea la o acțiune cu implicații mult mai profunde, atât pentru disciplina financiară guvernamentală, cât și pentru statutul dolarului ca monedă internațională de rezervă.
     Washington Post a scris recent că Donald Trump și liderul minorității din Senat, Charles Schumer, au convenit să demareze procesul de eliminare completă a limitei datoriei publice.
     Într-un articol publicat pe site-ul MarketWatch, Caroline Baum pledează pentru eliminarea limitei datoriei publice, deoarece "stabilirea unei limite pentru datoria publică, dar nu și a unei limite pentru cheltuielile guvernamentale, nu deschide calea către disciplina financiară".
     Baum mai afirmă că "majorarea limitei este similară cu alimentarea contului de cheltuieli pentru a plăti facturile ajunse la scadență", în condițiile în care Departamentul Trezoreriei poate utiliza măsuri de urgență pentru evitarea default-ului suveran, cum ar fi amânarea unor plăți sau sistarea unor servicii neesențiale.
      Opinia lui Peter Schiff, fondatorul și directorul executiv al companiei de brokeraj Euro Pacific Capital, este diametral opusă. "Eliminarea limitei este cea mai rea alegere pentru economia SUA", scrie Schiff pe site-ul său, în condițiile în care "renunțarea până și la pretenția res¬ponsabilității fiscale, ar putea determina creditorii să vină cu propria limită a datoriei", o limită care nu mai poate fi majorată de către Congres.
     Deoarece reducerea masivă a cheltuielilor guvernamentale nu este o opțiune viabilă din punct de vedere politic, Schiff consideră că alternativa poate fi "un program masiv de relaxare cantitativă, prin care Fed-ul va cumpăra obligațiunile guvernamentale pe care nu le mai doresc ceilalți creditori".
     Directorul executiv de la Euro Pacific Capital estimează că decizia eliminării limitei datoriei publice poate conduce la o criză a dolarului și o criză a datoriei suverane incomparabil mai mari, în ceea ce privește impactul asupra economiei SUA, decât criza financiară din 2008. "Această criză poate face uraganul Irma să arate ca o ploaie de vară", este concluzia lui Peter Schiff.
     Oare chiar nu există mijloace pentru a evita acest "uragan" fiscal care se ridică amenințător asupra celei mai mari economii din lume? 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
1.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 12.09.2017, ora 00:10)  
 Irma trecu , fu mult mai mica decat se ...dorea. Oficial econ.merge bine , fed trebe sa ridice , vai, ...dobanda , intr-o comedie a normalizarii...(dob .DACA ajunge la 2% la sf.lui 2018, peste never ever) ....


 
2.  Irma cine o plateste?
    (mesaj trimis de anonim în data de 12.09.2017, ora 03:28)  
 Firmele de asigurari tac chitic, oare de ce?
 Donald zice ca reconstruim repede, adica din bugetul Sua?
 Cine mai imprumuta un dator vandut?


 
3.  In '70 era foamete
    (mesaj trimis de anonim în data de 12.09.2017, ora 12:43)  
 In 2007 nu.
 Superb graficul cu cele 7 crize.


 
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Macroeconomie, 08:14
     * ACTUALIZARE 10:20 Comisiile de apărare au avizat pozitiv bugetul MAI pentru 2018
     Comisiile de apărare din Camera Deputaților și Senat au avizat favorabil astăzi, cu un amendament, bugetul Ministerul Administrației și Internelor pentru 2018, potrivit Agerpres.
     -------
     Comisiile parlamentare încep astăzi dezbaterile asupra bugetului de stat pe 2018, votul final fiind programat într-o ședință comună a Legislativului, în 21 decembrie, potrivit News.ro.  detalii
Internaţional, 10:30
     Doi indici bursieri europeni au deschis ședința de tranzacționare de astăzi în creștere.  detalii
Politică, 10:13
LEGILE JUSTIȚIEI:
     Comisia parlamentară specială pentru legile justiției a adoptat astăzi un amendament la legea 317/2004 privind funcționarea Consiliului Superior al Magistraturii (CSM), potrivit căruia președintele secției de judecători a Consiliului este de drept președintele CSM, potrivit News.ro  detalii
Piaţa de Capital, 10:07
     Indicii de pe Bursa de Valori București (BVB) au deschis în apreciere ședința de tranzacționare de astăzi.  detalii
Macroeconomie, 09:52
     În luna octombrie 2017, cifra de afaceri din industrie pe total (piața internă și piața externă), în termeni nominali, a crescut atât față de luna precedentă cu 3,0% cât și față de luna corespunzătoare din anul precedent cu 17,2%, potrivit Institututlui Național de Statistică (INS).  detalii
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
12.12.2017
BVB / SCĂDERI PE LINIE LA BVB
     * Lichiditate de numai 30 de milioane de lei
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a ieșit în evidență, în ședința de tranzacționare de luni, printr--o tranzacție realizată pe piața "deal", în valoare de 7,38 milioane...  detalii
12.12.2017
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au fluctuat ieri, în prima zi a unei săptămâni în care sunt așteptate reuniuni importante de politică monetară în SUA și Europa.  detalii
11.12.2017
BVB
     Ultima ședință de tranzacționare a săptămânii a fost dominată de un transfer realizat pe piața "deal" cu acțiuni "Banca Transilvania" (TLV), în valoare de aproape 31,28 milioane de...  detalii
11.12.2017
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa s-au înscris pe un curs pozitiv vineri, în majoritate, după acordul istoric încheiat, la Bruxelles, între Comisia Europeană și Marea Britanie privind termenii ieșirii acestei...  detalii
08.12.2017
BVB
     Penultima ședință de tranzacționare a săptămânii a fost marcată de revenirea tuturor indicilor pe plus, aprecierea acestora fiind ușoară, între 0,02%, pentru BET și BET-Plus, și 0,24%, pentru BET-FI.  detalii
08.12.2017
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au crescut ieri, investitorii fiind optimiști cu privire la faptul că Marea Britanie va reuși să ajungă la un acord cu UE, care va deschide calea lansării negocierilor pe comerț...  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 11 decembrie 2017
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
11.12.2017
THE COURT RULED THAT SOME CONTRACTS CONCLUDED BY CELL PHONE COMPANIES INCLUDE ABUSIVE CLAUSES
     * The Bucharest Court of Appeal Bucharest yesterday ruled that RCS&RDS has abusive clauses in its contracts
     * The ANPC has also won the initial lawsuit against Telekom România
     * Vodafone has lost the case in the court of last instance against the ANPC
       The Courts have decided that some contracts concluded by the telephony companies contain abusive clauses. The Court rulings were rendered last year, as well as in 2016, but the argumentations have been formulated relatively recently.  details
08.12.2017
     The hope of an accession as quick as possible by Romania to the Eurozone was dealt a heavy blow precisely on the National Day.  details
06.12.2017
AFTER THE DRAFT HAD BEEN PUBLISHED IN OCTOBER
     * Gheorghe Șimon: "The royalties law will be voted in the Parliament in February next year"
     * Ministry of the Economy: "We will establish royalties which are fair both for the state as well as for the business sector"
     * Daniel Cătălin Zamfir, PNL: "I found out that there are companies that have never, take note, never paid even one leu in royalties to the Romanian state, even though they have been exploiting resources for over 20 years"
     * Last year, the Court of Auditors announced that Romania lost 1.4 billion dollars, because the ANRM established the oil royalties in a flawed manner
       The entire legislative package concerning the regulation of the system for the regulation of the mineral, oil and hydromineral resources will be revised and will be voted in the Parliament in February next year, Economics minister, Gheorghe Șimon, announced yesterday, after the debates of the Economic, Industries and Services Commission of the Senate.  details
28.11.2017
AFTER THE TRANSACTION BETWEEN BANCA TRANSILVANIA AND BANCPOST
     * Customers with borrowers in CHF from Bancpost are waiting for a conversion program with a discount
       After moving to second spot last year in the domestic banking system, through the acquisition of Volksbank, Banca Transilvania (BT) ends up on equal footing with BCR, taking over Bancpost, from Greek group Eurobank.  details
27.11.2017
     * MAKE, BURSA: "I want the new CEO of the BSE to participate in the drafting of a new strategy for the development of capital market"
       On Thursday night, "BURSA" received the Award for the promoting of high standards of corporate governance on the capital market, as part of the 2017 Capital Market Awards Gala, organized by the Association of Brokers.  details
24.11.2017
     * Ciprian Păltineanu and Adrian Tănase, scheduled for meetings with the board
     * Both candidates seem to be closet o the group in the shareholder structure of the BSE
     * George Butunoiu is in charge of recruitment
     * The waiting list may include a few foreigners, including former BRD executive Jacek Panczyk
       According to some market sources, banker Ciprian Păltineanu and Adrian Tănase, Chief Investment Officer at NN Pensii România, will hold interviews in the beginning of next week with the Board of the BSE, after Ludwik Sobolewski's term expired in the summer.  details
23.11.2017
PATRICIA SUÁREZ RAMÍREZ, THE PRESIDENT OF THE ASSOCIATION OF FINANCIAL CONSUMERS OF SPAIN:
     * The head of the ASUFIN: "The ruling of the Supreme Court of Spain in which the Andriciuc case has been invoked will be part of the Spanish case law and the lower courts will be required to apply the principle that underlies this decision"
       The ruling issued by the Court of Justice of the European Union (CJUE) in the Andriciuc versus Banca Românească case represents a great advantage for Spanish debtors, said Patricia Suarez Ramírez, the president of the Association of Financial Consumers in Spain (ASUFIN), as part of a response recently sent to BURSA.  details
22.11.2017
     * Dragnea: "Those who are against me are hiding behind institutions"
       The president of the Chamber of Deputies, Liviu Dragnea, leader of the PSD, thinks that his enemies are hiding behind some institutions, "they crucify people", and the real stake is "the blocking of the Laws concerning the Justice system".  details
21.11.2017
     The Council of the European Union and the European Parliament have sent to the ECB, in the beginning of this year, a request concerning the sending of some proposals to revise the framework for managing crises.  details
20.11.2017
ANPC STRIKES AGAIN
     * BCR: "Ongoing contracts no longer contain the clauses that have been subjected to examination"
     * Sources: "ANPC has 6 lawsuits against BCR, which will lead to enormous losses for Erste Bank if BCR loses in court"
       After forcing Raiffeisen Bank to eliminate the unfair practices from the loan agreements, the National Consumer Protection Authority (ANPC) strikes again, this time the biggest bank in the system. BCR lost in the court of first instance, against the ANPC, in a class action lawsuit concerning abusive lending clauses.  details
16.11.2017
THE QUICK RISE OF THE INDEX WHICH SETS THE TREND FOR INTEREST RATES ON LOANS DENOMINATED IN LEI ISN'T STOPPING
     The 3-month ROBOR rate, which is used to calculate the interest rates, the majority of the loans denominated in lei, has jumped past the 2% psychological level, and yesterday reached 2.06%, up from Tuesday's 1.92%, according to data from the NBR.  details
16.11.2017
THE PARLIAMENT IS ASKING FOR INFORMATION CONCERNING THE INVESTIGATIONS WHICH OMV PETROM HAS BEEN SUBJECTED TO
     * Minister Toma Petcu, former ministers Răzvan Nicolescu and Victor Grigorescu, the representatives of the state in the executive structure of OMV Petrom and Mihai Busuioc, the president of the Court of Auditors were heard today in the Investigation Commission
       The executives of OMV Petrom mentioned, in a letter addressed to the parliament, the existence of four lawsuits brought by the National Energy Regulation Authority (ANRE) and of seven audits by the Authority, between 2012-2017, as the recent request for information by the Commission for the Investigation of the activity of the ANRE targeted a period of 12 years, from 2015 to 2017.  details
14.11.2017
THE EURO AT AN ALL-TIME HIGH
     * Vasilescu: "We cannot say that the currency market has gone off the rails, the exchange rate has moved 4 bani in 4 days"
     * "Perhaps it is a simple coincidence the fact that on November 8th was approved the Emergency Ordinance of the Fiscal Code and it was also on that day that the Euro rose past 4.6 lei", said Mr. Vasilescu
       The leu yesterday reached a historic low against the Euro, 4.6495 lei/Euro, up 1.05 over the previous meeting, marking the fourth day where the exchange rate was above 4.6 lei.  details
13.11.2017
     In October, the Romanian Commercial Bank, through Schoenherr și Asociații, has submitted, with the County Court of Bihor, a request for the insolvency of the European Drinks group, owned by the Micula brothers. That group includes: European Drinks, Transilvania General Import-Export, European Food, Starmill SRL, Scandic Distilleries SA, Rieni Drinks.  details
10.11.2017
DUMITRU COSTIN (BNS):
     * The executives of OMV Petrom, summoned to appear in the Parliament for the third time
     * Sevil Shhaideh and Radu-Spiridon Cojocaru, the representatives of the state on the Supervisory Board of OMV Petrom, also called in for hearings
     * Costin: "We have notified the Audit Body of the Prime-Minister"
       The management of OMV Petrom, namely Mrs. Mariana Gheorghe, as well as the representatives of the Romanian state on the Supervisory Board of OMV Petrom, Sevil Shhaideh and Radu-Spiridon Cojocaru will be invited to appear in the hearings on the Investigation Commission for the activity of the ANRE, the members of the Commission decided on Thursday.  details
.