Conferința BURSA - Dezvoltarea Romaniei 2018
BURSA 08.08.2018

Călin Rechea
 
mărește imaginea
Călin Rechea      Banca Națională a surprins piața, din nou, prin menținerea dobânzii de politică monetară la 2,5%, pe fondul speranțelor privind temperarea ratei anuale a inflației la 3,5% până la sfârșitul anului.
     Dincolo de justificările din comunicatul BNR, guvernatorul Mugur Isărescu a mers mai departe în conferința de presă și a trecut la "forțarea" realității.
     "Inflația lunară stagnează de câteva luni bune în România", a declarat guvernatorul în fața ziariștilor, iar "dacă a mai crescut, a crescut deoarece anul trecut a fost mai scăzută decât în prezent".
     Concluzia a fost că "suntem în normalitate", în condițiile în care "dacă nu majoram dobânzile la timp, acum eram obligați să mergem cu ele mult mai sus".
     Din păcate, decizia de menținere la 2,5% a dobânzii de politică monetară, cât și declarațiile ulterioare ale conducătorului Băncii Naționale, nu au fost decât un exercițiu de relații publice, prin care se dorește aducerea așteptărilor românilor pe calea cea dreaptă.
     Într-o conferință de la mijlocul lunii trecute, Black Sea and Balkans Security Forum, unde tema a fost "Provocări financiare în regiunea Mării Negre și a Balcanilor", guvernatorul Isărescu a amintit că "într-un mediu în care băncile centrale sunt în mod evident mai puțin populare decât în perioa­da precriză, reclădirea încrederii publicului reclamă mai multă transparență și comunicare" și a precizat că "aceasta este o lecție pe care Banca Națională a României a învățat-o din experiență proprie, spațiul public fiind invadat tot mai des în ultimii ani de comentarii lipsite de substanță - dacă nu chiar fanteziste - la adresa activității băncii centrale".
     În consecință, "pentru a evita ca spațiul public să fie confiscat de știri false în domenii din sfera de acțiune a băncii centrale, activitatea de comunicare a BNR a trebuit diversificată, nu doar în sensul adaptării conținutului și limbajului publicațiilor standard, ci și în sensul unei prezențe mai active a reprezentanților săi".
     Acum, la mai puțin de o lună de la aceste declarații, Banca Națională, prin vocea guvernatorului Isărescu, a ajuns, se pare, la concluzia că evitarea "confiscării spațiului public de știri false" trebuie combătută tot prin știri false.
     Ce înseamnă stagnare? După definiția din DEX, stagnarea este "faptul de a stagna, oprire, rămânere pe loc".
     Mugur Isărescu a declarat că "inflația lunară stagnează de câteva luni bune în România", deși datele de la Institutul Național de Statistică îl contrazic.
     Media creșterilor lunare ale prețurilor de consum a fost de 0,4% în prima jumătate a anului curent, în condițiile în care s-au înregistrat creșteri de 0,5% în lunile aprilie și mai, 0,3% în februarie și martie și de 0,8% în ianuarie 2018.
     Din ianuarie 2007 până în iunie 2018 rata lunară medie a inflației a fost de circa 0,3%, cu variații între +2,6% și -3% (vezi graficul 1 din pagina 1).
     În iunie 2018, rata lunară a inflației a fost de 0,02%. Da, aceasta poate fi numită stagnare. Dar caracterizarea evoluției prețurilor din ultimele "luni bune" drept stagnare nu este decât un "fake news" de cea mai joasă speță, în condițiile în care vine de la o instituție fundamentală a statului.
     Cum noțiunea de "luni bune" nu a fost definită, am extins intervalul pentru calcularea inflației medii lunare până în septembrie 2017. Rezultatul este 0,52%, iar dacă intervalul începe în ianuarie 2017, media este de 0,3%.
     Aceeași medie lunară se înregistrea­ză și în cele 138 de luni dintre ianuarie 2007 și iunie 2018, iar creșterea cumulată a prețurilor a ajuns la 48% (vezi graficul 2).
     Stabilitate? Nicidecum, deoarece puterea de cumpărare a scăzut semnificativ în acest interval.
     Întrebat despre perspectivele dobânzii de politică monetară, guvernatorul Isărescu a declarat că "nu pot să spun că războiul cu inflația a fost câștigat", însă "sunt șanse ca dobânda să nu mai crească prea mult", cu toate că "nu suntem în situația să spunem că nu vom mai majora rata dobânzii".
     O mare necunoscută din acest punct de vedere o reprezintă situația din Europa, deoarece "nu știm ce înseamnă normalizarea" politicii monetare, după cum a mai declarat Mugur Isărescu.
     În opinia sa, "dacă la noi inflația scade la 3,5%, iar dobânda rămâne la 2,5%, vom avea și noi dobânda real negativă".
     Dar noi avem deja dobânda reală de politică monetară (n.a. diferența între dobânda de politică monetară și rata anuală a inflației) în teritoriu negativ încă din octombrie 2017 (vezi graficul 3). Se pare că BNR se teme de o dobândă reală pozitivă, deoarece "am putea avea intrări de capitaluri care să conducă la creșterea cursului".
     Dar nu este bine să avem intrări de capitaluri? Nu, pentru că "atunci când ai deficit de cont curent, nu e deloc bine", conform declarațiilor guvernatorului Isărescu.
     Conducătorul BNR a mai explicat că nu se poate rezolva problema inflației prin crearea altei probleme, deoarece "nu credem nici noi că e ceva sus­tenabil să dăm inflația în jos numai cu ajutorul cursului de schimb".
     Adică inflația reprezintă, totuși, o problemă?
     Da, și una foarte importantă, având în vedere că fenomenul "shrinkflation", respectiv declinul cantității sau calității produselor, pe fondul menținerii sau creșterii ușoare a prețului, s-a extins considerabil în ultimii ani, nu doar la noi, ci și la nivel global și este resimțit puternic de consumatori.
     Nimic din toate acestea nu contează. BNR trebuia să transmită mesajul scăderii dobânzilor, deoarece creșterea cos­turilor de finanțare amenință iluzia bugetară a guvernului și, mai ales, portofoliile de obligațiuni guvernamentale ale băncilor. Valoarea lor evoluează invers proporțional cu dinamica dobânzilor (n.a. valoarea obligațiunilor scade când cresc dobânzile).
     În declarațiile sale din conferința de presă care a urmat ultimei ședințe de politică monetară, guvernatorul Isăres­cu a subliniat că piețele funcționează și "suntem în normalitate".
     Dar ce fel de normalitate este aceea în care este ignorată realitatea? 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !

1.  Grafice masluite
    (mesaj trimis de anonim în data de 08.08.2018, ora 08:15)  
 Cum vine asta? In linia de timp a graficelor, anii apar aiurea: 2008-2012-2010-2016-2014-2018. ..


 
2.  fără titlu
    (mesaj trimis de Redacția în data de 08.08.2018, ora 09:17)  
 Mulțumim pentru sesizare, a fost o eroare tehnică.


 
Aceeasi sectiune (Banci Asigurari)
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
21.09.2018
BVB
     * Rulaj de 47 milioane de lei, peste media anului
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a încheiat ședința de tranzacționare de joi preponderent în teritoriul pozitiv, opt dintre...  click să citești tot articolul
20.09.2018
BVB
     * Scădere de 0,53% pentru BET-NG
     
     Volumul de tranzacționare înregistrat în ședința de la mijlocul săptămânii a Bursei de Valori București (BVB) a fost de 33,45 milioane de lei, dintre care...  click să citești tot articolul
20.09.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au urcat ieri, pe fondul câștigurilor din sectorul materiilor prime.  click să citești tot articolul
19.09.2018
BVB
     * Toți indicii bursieri au închis în creștere
     * Tranzacții cu aproape 3% din MedLife, efectuate pe piața "deal"
     
     Lichiditatea înregistrată în ședința de tranzacționare de ieri la...  click să citești tot articolul
19.09.2018
BURSELE DIN LUME
     Piețele europene au urmat un curs mixt ieri, după ce administrația americană a decis să impună taxe vamale de 10% pe importuri chinezești de 200 de miliarde de dolari.  click să citești tot articolul
18.09.2018
BVB
     * Rulaj de 42 milioane de lei, în apropierea mediei acestui an
     
     Cinci dintre cei nouă indici ai Bursei de Valori București (BVB) au încheiat prima ședință de tranzacționare a săptămânii ușor în...  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 21 septembrie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sârbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.8801
2.3806
3.0614
4.1351
0.1822
0.6242
0.2206
4.6559
5.2123
1.4386
3.5050
0.2364
0.4852
1.0851
0.0595
0.4496
0.6306
3.9517
0.2773
0.9692
0.5774
0.0547
0.3541
0.2093
2.6455
0.0394
0.1409
1.0759
0.6269
0.1220
153.4508
5.5550
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
14.09.2018
MREPORT BY TRANSPARENCY INTERNATIONAL
     Globalization has also brought with it an unpleasant effect: cross-border corruption. According to the intermediate report Exporting Corruption for the year 2018, a document drawn up by the organization Transparency International, there is a practice among powerful foreign companies of bribing the public servants of another country when they want to enter the local market.  click here to read the entire article
07.09.2018
DEPUTY VIRGIL POPESCU, VICEPRESIDENT OF THE COMMISSION FOR INDUSTRIES AND SERVICES
     The offshore law will once again reach the Commission, in one or two weeks, according to Mr. Virgil Popescu, the vice-president of the Commission for Industries and Services, the Chamber of Deputies.  click here to read the entire article
05.09.2018
MRS. FIREA'S VERBAL BOMBS
     * "There have been attempts for the prefect to be made a scapegoat"
     * "The support from the government wasn't much to talk about, so if it were withdrawn, there wouldn't be much of a difference"
     Bucharest's General Mayor was heard on Tuesday as a witness by the prosecutors of the General Prosecutor's Office in the case concerning the events which happened on August 10th in Victoriei Square. Before going into the Prosecutors' Department building, Gabriela Firea said she stood by her statements made immediately after the meeting of the National Executive Committee of the PSD and said: "I always speak based on facts, not just in this particular case, but in other areas as well, including politics. I will be answering to the questions of the prosecutor who contacted me and told me I was supposed to be heard in the case which is now being investigated concerning the intervention of the gendarmes on August 10th".  click here to read the entire article
31.08.2018
     The particularly hot weather and the conditions of extreme draught in Europe have brought to light terrible warnings from the past.
     Associated Press recently wrote that in the riverbed of the Elba in the Czech Republic have resurfaced the giant stones known as "the hunger stones", which have indicated over time, the coming of hard times.
     "When you see me, weep", is written on one of these stones, which seems to be considered the best hydrological benchmark in Europe. The inscription is in German and dates back to 1616.
     A detailed analysis of the stone inscriptions was published by the Czech researchers in the "Climate of the Past" magazine in 2013 (author's note: "Droughts in the Czech Lands, 1090-2012 AD", April 2013).  click here to read the entire article
29.08.2018
     * Claudiu Cazacu, XTB România: "United States companies have posted results that even exceeded the analysts' expectations, which were already for 2-figure profit increases"
     * Liviu Moldovan, financial analyst: "Currently, investors have a «blind» faith in the stock markets, in general, and in that of the US, in particular"
     For the first time in the history of the American markets, Nasdaq has surpassed the psychological level of 8,000 points.
     In the August 27 session, the Standard & Poor's 500 (S&P 500) index also reached an all time high, ending the trading session at almost 2,897 points.  click here to read the entire article
27.08.2018
     The capital market was marked, last week, by a number of controversial statements tied to the listing of Digi Communications, starting from the statements made recently by Darius Vâlcov, state advisor on the team of the prime-minister, who wrote on his Facebook page that he has asked the Financial Oversight Authority (ASF) if it was true that the book value of the Digi shares was 1 leu and 8 bani, and pointed out that at the time of the IPO, the shares of Digi were listed at 40 lei and are currently priced at 28 lei (30% down) and keep going down.  click here to read the entire article
23.08.2018
     Angela Merkel inaugurated the highway in December 2005, less than a month after she became chancellor of Germany.
     The highway was built on the territory of the former East Germany, connects Lubeck and the Polish border, after the junction with A11, and goes through the electoral precinct of chancellor Merkel.  click here to read the entire article
20.08.2018
THE NATIONAL MINERAL RESOURCES AGENCY, IN A NOTIFICATION TO THE PRIME-MINISTER:
     The Romanian government has lost over 8 billion lei, between 2006-2018, following the failure to update the royalties paid by the oil and gas companies, says Gigi Dragomir, the president of the National Mineral Resources Agency (ANRM), in a report sent to the prime-minister.  click here to read the entire article
15.08.2018
      * (Interview with Radu Grațian Ghețea, President - CEO of CEC Bank)
     In banking there are many risks and that is why banks need to be flexible and have as diverse an exposure as possible, which take the market circumstances at the time into account, says Radu Grațian Ghețea, President and CEO of CEC Bank. He told us, in an interview: "We have to adapt to what is happening in the market and we need to do things in such a way that the economic activity and that of the bank both function properly. If we're going with the idea that we want to eliminate every risk, then we'll just stop doing anything. For instance, we have been and we are a bank which heavily funds agriculture, which also means animal husbandry. A few years ago, our exposure to the aviculture sector was rather significant, and when the avian flu came we had to cover some non-performing loans on that segment. Now that the avian flu is done, we are facing the swine flu. What should we do, stop lending?"
     Reporter: Lately, there have been opinions from some experts who are saying that there is a wave of non-performing loans of the ones taken out by the First Home Program. What is your comment on these statements?  click here to read the entire article
08.08.2018
     * (Interview with Laszlo Diosi, OTP Bank CEO)
     Reporter: How would you describe the banking market, at the present time?
     Laszlo Diosi: Even though there are plenty of challenges, there are also many opportunities for the Romanian banking system. The lessons of the financial-economic crisis have resulted in a better regulated framework, stable, transparent and predictable. The guiding line of the policies developed by the authorities that are qualified, but in particular by those with a regulatory and oversight role has been characterized by a balance between profitability and systemic safety.
     But there is no shortage of challenges. We are talking here about challenges which concern the digitalization of the banking system and the national and international legislation. The entire system needs to align with complex and sometimes confused regulations.
     Recorded by Emilia Olescu  click here to read the entire article
31.07.2018
     * (Interview with Dan Paul, the president of the Association of Brokers)
     The management of the Bucharest Stock Exchange (BVB) needs to find out from brokers whether Romania truly needs a derivatives market, says Dan Paul, the president of the Association of Brokers, who was kind enough to grant BURSA an interview.  click here to read the entire article
27.07.2018
THE DĂNCILĂ GOVERNMENT AFTER SIX MONTHS
     Now we know why prime-minister Dăncilă was in a hurry to announce the activity report for the first six months at the helm of the Romanian government: the nice tale of the hike of pensions and salaries wasn't supposed to be overshadowed by the evolution of budget expenses, whose increase has led the deficit of the consolidated general budget to 1.61% of the GDP, from 0.88% after the first five months of the year.  click here to read the entire article
23.07.2018
BECAUSE AN AGREEMENT ON THE PRICE COULDN'T BE REACHED,
     The public offer started by Vimetco and Conef for a stake of at most 53.77% of the shares of Alro Slatina (Alro) has been unsuccessful, as the issuer announced that due to the unfavorable market conditions, the shareholders, company and underwriters couldn't agree on a price for the volume of 383.79 million shares put up for sale.  click here to read the entire article
23.07.2018
ECONOMIC ANALYST AURELIAN DOCHIA PREDICTS:
     * According to Eurostat, Romania has the biggest governmental deficit in the EU
     The hike of some taxes, in the near future, is unavoidable, according to economic analyst Aurelian Dochia.
     His statement comes as, in the first quarter, the government's deficit has seen an increase over the last quarter of 2017, according to data by the European Statistics Office (Eurostat).  click here to read the entire article
13.07.2018
Russia World Cup
     The final tournament of the World Football Cup will end with a gala representation, the duel between Croatia and France. France, the with the most expensive players in the tournament, has met the expectations, Croatia is the biggest surprise the of the competition.  click here to read the entire article
.