CONFERINȚA Viitorul bursier al SIF-urilor și FP - Ediția a III-a
ÎN AN "ELECTORAL",
BURSA 31.01.2013

A consemnat ADINA ARDELEANU
 
mărește imaginea
       Acționarii SIF-urilor vor alege, în acest an, noi conduceri, iar administratorii, dar mai ales președinții instituțiilor sunt în atenția reflectoarelor.
       În acest context, conducerea SIF Moldova a trecut printr-o restructurare a personalului și s-a consultat permanent cu acționarii pentru a se asigura că deciziile sunt în armonie cu dorințele acestora.
       La final de mandat, Costel Ceocea, președintele SIF Moldova, și Claudiu Doroș, vicepreședintele instituției, ne-au acordat un interviu despre ceea ce a realizat SIF2 Moldova, sub conducerea lor, dar și despre ceea ce "văd" în viitor.
       Potrivit domnului Ceocea, actul constitutiv ar trebui să fie mai puțin restrictiv pentru acționari, iar societatea ar trebui să implementeze un nou Cod de Guvernanță Corporativă.
       În final însă, acționarii se uită la randamentul investiției. Claudiu Doroș ne-a explicat care este politica investițională a companiei.
       Conducerea SIF Moldova spune că va dis-cuta toate planurile în Adunarea generală.
       După scandalul interminabil de la SIF Muntenia și după rocada de la SIF Banat Crișana, reprezentanții SIF Moldova se feresc de termenul "revoluție" și mizează pe un alt tip de relație cu acționarii. Rămâne de văzut dacă pariul a fost câștigător.
       Citiți, pe larg, răspunsurile reprezentanților SIF Moldova la întrebările ziarului "BURSA".

 
     *  Majorarea de capital, un obiectiv care nu a fost abandonat
     *  Costel Ceocea: "Nu ne îndoim că pozițiile acționarilor și ale managementului SIF Moldova sunt convergente"
     *  Claudiu Doroș: "Completăm politica de investiții și cu industrii < high-tech >"
     Reporter: Care ar fi planul conducerii SIF Moldova pentru 2013?
     Costel Ceocea: Unul dintre principalele obiective ale Consiliului de Administrație a fost îmbunătățirea aplicării principiilor de guvernanță corporativă, iar percepția și reacția pieței a încurajat managementul în acest demers. Există un proces continuu de consultare a acționarilor, a investitorilor potențiali și nu în ultimul rând a specialiștilor din piață pe temele de interes major. Pe site-ul nos-tru se regăsesc în mod constant informații cu privire la consultările inițiate de SIF Moldova pe diferite probleme cu potențial impact asupra performanței organizației.
     De exemplu, ne-am consultat cu acționarii pe teme privind: tranzacția ce a vizat participația BCR, susținerea unor amendamente la legea pieței de capital, inclusiv privind limita de deținere, stabilirea strategiei multianuale, definirea unei politici de dividend predictibilă, toate acestea finalizându-se ulterior cu rezoluții ale AGA.
     În urma diseminării publice a primelor rezultate ale consultărilor (luna decembrie), a rezultat necesitatea extinderii consultării și asupra altor aspecte, cum ar fi:
      posibilitatea inițierii unor programe de răscumpărare care va conduce la creșterea lichidității acțiunii în piață și va diminua riscul de preț al investitorilor, ulterior, impactul pozitiv se va reflecta în creșterea indicatorilor financiari ai SIF Moldova: VAN/acțiune, EPS, dividend/acțiune. Am documentat mai multe aspecte, din opțiunile exprimate de acționari, cei mai mulți înclinând pentru implementarea unui posibil program de fidelizare.
      menținerea unui interes ridicat pentru modificarea actului constitutiv. Dorim în mod consecvent (propunem aceasta acționarilor încă din anul 2011) revizuirea Actului Constitutiv, în sensul armonizării prevederilor acestuia cu legislația aplicabilă și cu necesitatea reducerii cvorumului privind desfășurarea adunărilor, adoptarea de hotărâri și delegarea de competențe către Consiliul de Administrație. Eliminarea actualelor bariere statutare privind cvorumul de desfășurare a adunărilor generale ale acționarilor ar permite flexibilizarea actului de decizie, cu reflectare în creșterea performanței SIF Moldova.
     Aceste obiective au fost prezentate și cadrul raportului la semestru și pe trimestrul al treilea 2012, materiale diseminate public.
     În acest context, se conturează un alt obiectiv important și anume că toate preocupările noastre materializate prin decizii, proceduri, reglementări interne, care dau certitudinea că decizia adoptată nu este intuitivă, ci rezultat al unui proces complex de analiză fundamentală, tehnică și de oportunitate, să fie dezvoltate prin îmbunătățirea/ implementarea unui nou Cod de guvernanță corporativă, care va fI probabil unul dintre subiectele supuse dezbaterii acționarilor în AGA din aprilie 2013.
     În viziunea noastră, dincolo de ce reprezintă prin definiție guvernanța corporativă, aceasta trebuie să devină și un instrument da autoevaluare permanentă a performaței organizației, materializat în tehnici calibrate în cadrul unor aplicații informatice, validate de metodologii specifice analizei pieței de capital.
     În acest sens vom implementa până la sfârșitul primului semestru din 2013 o aplicație informatică compatibilă cu Sistemul Informatic Integrat, sistem creat și particularizat pe specificul activității SIF Moldova în ultimii doi ani, care reprezintă un suport în fundamentarea deciziilor într-un mediu puțin predictibil, așa cum se conturează în analizele macro și sectoriale.
     În același timp ne menținem și obiectivul privind supunerea spre aprobarea acționarilor a unei operațiuni de majorare a capitalului social ce vizează:
     - menținerea unei politici de dividend atractive;
     - atragerea de resurse și mobilizarea lor în susținerea unor programe investiționale în sectoare de activitate care s-au dovedit a-și menține performanța și potențialul de creștere.
     Pe principiul reîn-noirii activelor și dezvoltării programelor de investiții, se vor iniția / continua analizele privind alte sectoare (sănătate, IT și construcții / high technology /echipamente industriale). care ar permite valorificarea expertizei organizației dobândite în administrarea portofoliului arondat zonal și nu numai.
     Să nu uităm că SIF Moldova a parcurs un program complex de restructurare. În mandatul CA 2009-2013 au avut loc mai multe ajustări ale structurii organizatorice, inclusiv reduceri ale numărului de posturi de la 119 la 45 posturi ocupate în prezent. În același timp, au fost create comitete la nivelul executivului și al administrației specializate în analiza investițiilor. Inițial, partea de strategie era atributul președintelui- director general, ulterior, începând cu anul 2012, odată cu noua organigramă, Vicepreședintele Claudiu Doroș a preluat coordonarea activității investiționale, dată fiind experiența acumulată în mandatul de trei ani de conducător efectiv.
     Reporter: Adică, ar putea fi convocată o adunare ordinară și o adunare extraordinară?
     Costel Ceocea: Consultarea permanentă a acționarilor, investitorilor, a pieței are în vedere și analiza oportunității și posibilităților tehnice reale de a asigura cvorumul necesar unei AGAE. Așa cum am arătat în comunicatul din 30 ianuarie 2013, am identificat toate aceste probleme tehnice ca și obiective pentru actualul și viitorul CA, fără a exclude o astfel de posibilitate.
     Mai sunt însă de clarificat o serie de aspecte juridice, de respectare a unor reglementări specifice, identificării modalităților de exprimare a votului prin corespondență electronică etc.
     Reporter: De ce aduceți în discuție aspectul de oportunitate asupra introducerii sau nu pe ordinea de zi a unor probleme?
     Costel Ceocea: Pentru că, în încercarea de a asigura un cvorum ridicat, a fost menținută o politică de contact permanent cu acționarii (persoane fizice, persoane juridice, investitori instituționali, rezidenți și nerezidenți) astfel încât circa 80% este un acționariat activ (actualizări date de registru, menținerea contactului, diversificarea metodelor de plată a dividendelor - avem un indice de plată de aproximativ 80% la aceas-tă dată);
     Apoi, SIF Moldova pune, de 5 ani, la dispoziția acționarilor posibilitatea de a vota prin mijloace electronice, prin corespondență. Suntem pregătiți să asigurăm prezența "on line" și exprimarea votului electronic. Aceste realizări se regăsesc, la nivel de principii și în Codul de guvernanță corporativă. Reținerile de a promova o astfel de manieră de prezență și vot, la această dată, sunt determinate doar de neclarificarea tuturor aspectelor interpretative din punct de vedere juridic și tehnic.
     Un alt aspect deloc neglijabil este faptul că aceste obiective sunt motivate și de oportunitatea promovării lor în acest moment, la sfârșit de mandat. Dacă ar exista șanse de realizare a cvorumului (la această dată nu avem date de structură de acționariat pentru a se evalua șansele unei prezențe de peste 50% din capitalul social) am putea asigura viitorului mandat al CA cadrul pentru implementarea propriei viziuni.
     Toate aceste obiective se suprapun pe procesul de alegere a noului Consiliu de Administrație, care de ce să nu o recunoaștem, pentru foarte multe dintre grupurile de acționari ar putea să constituie subiectul principal la AGA din aprilie, coroborat cu stabilirea unor strategii pentru viitorul CA (aprobarea programelor de inves-tiții, bugetului de venituri și cheltuieli etc.).
     Precizez că actualul Consiliul de Administrație are în vedere să recomande adunării generale ca, prin alegerea noilor administratori, să se respecte cele mai bune practici de guvernanță corporativă, respectiv "majoritatea membrilor Consiliului ar trebui să fie formată din membrii non-executivi; majoritatea administratorilor care sunt non-executivi ar trebui să fie formată din membrii independenți". Pentru aplicarea aces-tui principiu candidaturile care respectă criteriile de independență stabilite de legea societăților comerciale, Legea 31/1990- ART. 138^2, vor avea menționată calitatea de independent.
     Reporter: Care sunt măsurile pe care intenționați să le luați pentru a crește randamentul oferit investitorilor în 2013?
     Claudiu Doroș: Abordarea echilibrată a repartizării profitului net, în paralel cu valorificarea oportunităților investiționale, se va corela cu evoluțiile piețelor financiare internă și regionale. Continuarea unui management activ de portofoliu va sigura menținerea performanței SIF Moldova la un nivel ridicat, cu reflectarea corespunzătoare în randamentul acțiunii SIF2.
     Managementul activ al portofoliului SIF Moldova se înscrie în standardele acceptate în domeniu, fapt remarcat de investitori și reflectat în reducerea discountului față de VAN/acțiune (31% - cel mai redus în cadrul sectorului).
     În pofida condițiilor dificile de piață, deși a vândut participația BCR care a susținut un fond de dividend de 114 milioane lei și a distribuit profituri importante, SIF Moldova a reușit performanța de a menține la un nivel relativ constant valoarea activelor administrate (1.144 milioane lei, în scădere cu 0,8% față de 2011 și cu doar 4,6% față de 2009). Aceasta în condițiile în care pe ansambul sectorului s-au înregistrat diminuări ale activelor totale de 3,4% față de 2011 și de 16,8% față de 2009.
     Au existat mai multe elemente care au contribuit la susținerea valorii portofoliului de active.
     De exemplu, pe perioada mandatului s-a marcat un profit în principal pe seama sectorului financiar bancar în sumă de circa 480 milioane lei.
     Alte exemple sunt expunerea pe emitenți a căror valoare de piață a crescut în această perioadă, dintre care cu creșteri semnificative menționăm: SNP Petrom, Biofarm, Aerostar, Banca Transilvania și în care SIF Moldova are expuneri importante; Politica investițională în această perioadă s-a concentrat pe creșterea expunerii pe cei mai reprezentativi emitenți din piața de capital, realizând o creștere importantă a gradului de lichidizare a portofoliului de la 58.23% în 2009, la 83% în 2012.
     Programele investiționale au însumat în medie peste 118 milioane lei /an, în acțiuni precum Fondul Proprietatea (FP), Petrom (SNP), Banca Transilvania (TLV), Transelectrica (TEL), Trans-gaz (TGN), CEZ, Aerostar (ARS), Bursa de Valori București (BVB), Conpet , Electromagnetica (ELMA), și în cele mai puternice companii miniere aurifere Newmont mining corporation, Barrick gold corporation.
     Indicatorii de rentabilitate ROA - 12% (rentabilitatea activelor) și ROE - 22% (rentabilitatea capitalurilor proprii) poziționează SIF Moldova în topul companiilor din sector și indică capacitatea de gestionare optimă a portofoliului de active.
     Performanța managerială a SIF Moldova a fost cu atât mai greu de susținut cu cât aplicarea ei s-a făcut în piețe financiare volatile și reactive, greu de anticipat și "prins" ca moment de exercitare a deciziei.
     În ceea ce privește sectorul SIF-urilor, poziționarea performanței manageriale SIF Moldova denotă următoarele aspecte prin prisma indicatorilor specifici:
     - ROA - SIF Moldova ocupă poziția a doua ca performanță. Randamentul activelor (12%) depășește media pe sector (10,6%) și, coroborat, cu un nivel al datoriilor scăzut și un ROE puternic (22%) reprezintă un semnal solid că managementul este puternic și competitiv în a ges-tiona veniturile provenite din banii acționarilor.
     - ROE - SIF Moldova ocupă poziția a doua ca performanță. Randamentul capitalurilor (22%) depășește media pe sector (18%). ROE este un test de bază deoarece arată cât de eficient utilizează managementul banii acționarilor și dacă managementul crește valoarea companiei într-o rată acceptabilă/sustenabilă.
     Diferența ROA/ROE este cea mai performantă pentru SIF Moldova (depă-șind cu mult dobânda bancară, în toți anii din istoric).
     Valoarea puternic crescătoare a ROA pentru SIF2 a rezultat (dacă desfacem indicatorul în Marja profit x Rotația activelor) dintr-o rotație accelerată a activelor în cazul SIF2 (viteza s-a dublat) deoarece Marja de profit a scăzut ușor față de 2011.
     Dividendul total distribuit a avut un Payout Ratio (rata dividendului) corect evaluat (59%) astfel încât din profitul rămas s-au putut derula operațiuni de tranzacționare ce s-au finalizat cu creșterea VUAN (ultimele 6 luni din 2012 valoarea unitară a activului net a crescut cu +9,7%).
     Reporter: Intenționați să participați la ofertele publice ale statului prin bursă (dacă ele se vor concretiza), având în vedere că SIF2 urmărește reorientarea portofoliului spre domeniul energetic?
     Claudiu Doroș: Continuând strategia pe termen lung asumată, se are în vedere consolidarea pilonului energetic așa cum a fost prevăzut (electricitate, petrol, gaze, utilități, servicii conexe, plus deținerile prin intermediul Fondului Proprietatea, posibil și proiecte de energii regenerabile) prin completarea deținerilor la societățile pentru care procesul de lis-tare pentru vânzarea participațiilor statului nu s-a derulat încă în 2012.
     Reglajul fin intrasectorial are în vedere operațiuni de rebalansare care să cuantifice noile intrări (Romgaz, Trans-gaz, Nuclearelectrica, Hidroelectrica s.a.) în raport cu investițiile de profil precedente, în vederea armonizării indicatorilor de risc sectorial pe ansamblul portofoliului și a rentabilității deținerilor cu ritmul de realizare al bugetului de venituri și cheltuieli angajat. Selectiv, din sector, se vizează în principal ramura de petrol și gaze naturale pentru care există mai puține constrângeri din punctul de vedere al stabilirii prețului, prin comparație cu sectorul utilități.
     Reporter: Toată lumea caută noi oportunități. V-ați orientat spre ceva?
     Claudiu Doroș: SIF Moldova are un portofoliu format în proporție de peste 80% din societăți listate. La noi, totul este "la vedere" și activele sunt evaluate de piață.
     Având acest grad mare de transparență, în acest moment, ne permitem să facem adăugiri la politica noastră de investiții. De exemplu, căutăm proiecte cu capital privat. Un domeniu ar putea fi energia solară. Există potențial mare de profit pe termen lung și în agricultură. Există oportunități pe sectorul IT. Ne uităm la sectorul "high-tech", care cuprinde farmaceuticele, electronicele și aeronauticele, unde există un multiplicator potențial foarte mare în economie.
     Încercăm să identificăm proiecte cu potențiali pateneri, cum ar fi fondurile de private-equity.
     Reporter: Având în vedere schimbările intervenite la două dintre SIF-uri (1 și 4) în 2012, precum și alegerile de SIF- uri din acest an, considerați că pragul legislativ de deținere de 5% la SIF-uri este necesar? De ce?
     Costel Ceocea: În opinia noastră (comunicată public în decembrie 2011) creșterea pragului de deținere la SIF-uri este un eveniment benefic atât pentru dezvoltarea pieței de capital românești cât și a Societăților de Investiții Financiare, transmițând un semnal pozitiv pentru creșterea încrederii investitorilor instituționali români și străini în piața româ-nească de capital.
     Atragerea investitorilor instituționali puternici în cadrul acționariatului SIF Moldova creează premise favorabile privind implementarea politicilor inves-tiționale, modificarea actului constitutiv și dezvoltarea societății în acord cu principiile de guvernanță corporativă.
     Reporter: Vă temeți de o revoluție a acționarilor la SIF2 Moldova?
     Costel Ceocea: Nu gândim în acești termeni relația cu acționarii. Unul dintre obiectivele majore ale actualului mandat al CA a fost tocmai transparența actului managerial iar procesul de consultare a acționarilor, inițiat încă din anii precedenți dar formalizat la sfârșitul anului trecut, s-a înscris în logica comunicării permanente și deschise. De altfel, propunerile Consiliului de Adminis-trație privind temele ce vor fi supuse analizei și aprobării acționarilor în cadrul AGA 2013 și care au fost supuse procesului de consultare a acționarilor vor fi diseminate public după sintetizarea răspunsurilor.
     Credem că rezultatul schimbărilor aduse în modul de organizare și func-ționare a SIF Moldova, pe fondul condițiilor dificile generate de criza economică, se concretizează în structurarea unei societăți de investiții financiare aliniate la standardele internaționale din domeniu și, din această perspectivă, nu ne îndoim că pozițiile acționarilor și ale managementului SIF Moldova sunt convergente.
     Reporter: Ce dividende veți propune acționarilor pentru 2012? Cum apreciați rezultatele obținute de SIF Moldova în 2012?
     Costel Ceocea: Premisa de bază este asigurarea unui echilibru al resurselor societății și a utilizării aces-tora, în vederea consolidării activității pe termen lung, dar și a remunerării acționarilor. În acest context și în acord cu performanța administrării activelor, avem în vedere propunerea unui dividend care să asigure un randament estimat de 10% raportat la prețul de piață (peste nivelul de minim 5% raportat la prețul mediu al acțiunii SIF2 pe ultimile 90 ședințe de tranzacționare din 2012, asumat prin politica de dividend predictibilă). 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

1.  inceput de sfarsit
    (mesaj trimis de popa în data de 31.01.2013, ora 15:14)  
 Sunt convins ca e ultimul mandat , daca il vor sfarsi, in care mai e posibil sa conduca cei care nu au actiuni, cum de altfel e si normal.Oricum au castigat acesti sefi mai mult decat ar fi meritat in 20 de vieti...


 
  1.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de Mandel , in data de 31.01.2013, ora 16:35)
 
 Companiile se conduc de oameni votati de actionari. Nu e obligatoriu ca actionarii sa fie in conducere. Dupa aceia oamenii pusi de ei, primesc si ei actiuni.


 
  1.2.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 31.01.2013, ora 17:36)
 
 Pai sa vedem... ar fi cate 100.000 lei/luna pentru presedinte si vicepresedinte la care se adauga veniturile din CA-urile pe care le-a tras in calitate de sef al SIF si la care se adauga cca. 1.200.000 lei participare la profit ...e ceva de nici actionarii cei mai mari nu au ca venit. Asa ca, sa tot fii administrator la SIF2.


 
2.  Multumesc
    (mesaj trimis de daniel în data de 01.02.2013, ora 13:23)  
 ziarului Bursa si dl.Ceocea pentru interviul deosebit de detaliat si clar.
 SIF2 este un deschizator de drum prin prisma transparentei si comunicarii cu actionarii. Din pacate nu se poate spune acelasi lucru si despre celelalte 4 sif.


 
3.  Pentru un mincinos
    (mesaj trimis de Vizionarul în data de 05.02.2013, ora 18:25)  
 Ceocea, nu e frumos sa minti. De fapt chiar crezi ca te crede cineva? Nu ti-e rusine sa o arzi chiar asa? Vrei tu prag mare si modificarea actului constitutiv? Sper sa ti-o traga baietii si sa ajungi unde ti-e locul intrigant mincinos. Umbli cu fofarlica si cu dezinformarile si aberezi impreuna cu celalalt papagal mincinos.sa te vedem la aga cum te scoti. Parca ad o concertare mica si de cacat, ca tu nici securist nu esti, asa cum te dai.


 
4.  Pentru ochelarii aurii
    (mesaj trimis de Brokerul fierbinte în data de 05.02.2013, ora 20:09)  
 Ce baiat bun esti tu draga ceocea! Ce vrajeala de recidivist ai tu spectaculosule! Mai esti strateg cu prietenul tau miclaus? O mai puneti voi de-o strategie, profesionistilor? Atata deschidere ingretoseaza. La aga sa te vedem investitorule. Te mai salveaza hrebe? N-as prea crede. Te papa rotaru cu fulgi cu tot, gasculita ochelarista.


 
5.  Brokerita fierbinte
    (mesaj trimis de cateii latra, ursii intotdeauna vor trece... în data de 07.02.2013, ora 18:43)  
 Stimate coleg,
 Din informatiile pe care le detin - publice, de altfel - SIF2 este singura societate de investitii financiare care doreste introducerea unui Cod de Guvernanta Corporativa, a facut dealtfel pasi mari in implementarea acestuia, ba chiar va fi facut public si diseminat catre actionari si participantii la piata inainte de AGA-O.
 Aceeasi SIF este intr-un permanent dialog cu actionarii, acestia fiind consultati in permanenta asupra deciziilor cu impact semnificativ (ex. tranzactia BCR).
 Din astea ce rezulta ? TRANSPARENTA !!
 Nu stiu vreo alta SIF care sa aiba initiativa unui program de rascumparare a actiunilor. Cine lucreaza in bransa stie ce impact va avea acest program.. Beneficiaza atat organizatia in sine cat mai ales actionarii si participantii la piata interesati de acest emitent.
 N-am auzit nici o alta SIF care sa propuna actionarilor modificarea actului constitutiv si optimizarea lui la nevoile actuale... Asta in ce s-ar concretiza ? Intr-o flexibilitate a actului decizional, hotararile putand fi adoptate cu un cvorum mai mic...Oare nu e asta tot in beneficiul actionarilor ?
 La fel, majorarea de capital se doreste tocmai pentru mentinerea unui dividend atractiv si pentru asigurarea necesarului de resurse de care este absoluta nevoie pentru investitii.. daca nu se fac investitii in societati generatoare de profit/in sectoare cu potential, nu exista nici dividend... Vinderea activului bucata cu bucata nu duce decat la o moarte lenta...
 Focalizandu-ne atentia pe indicatorii de rentabilitate, observam performanta gestionarii veniturilor ce provin de la actionari.. Si tot asa, putem analiza intreaga activitate a SIF 2..
 In concluzie, stimate coleg de bransa, din fericire pentru mine, (si din pacate pentru dumneata), condensul dintre frigul de afara si "fierbinteala" pe care o am, n-a reusit sa imi abureasca obiectivitatea !


 
  5.1.   Pentru brokerita coafata  (răspuns la opinia nr. 5 )
    (mesaj trimis de Brokerul fierbinte , in data de 09.02.2013, ora 00:59)
 
 Doamna brokerita, ati scris frumos, ca la gazeta de perete a scolii comunale unde ati fost pioniera. Ati pus chiar si virgulele bine, se vede scoala veche. Nu-i asa ca v-ti si laudat la dumneavoastra la unitate cu compunerea cumintica si cu tendinte de non combat, asa cum v-a instruit "ursarul" vostru presedinte? Brokerito, nu-ntelegi ca termenii folositi de voi , n-au nici o legatura cu realitatea? Data viitoare fii mai rea si lasa intepaturile cu "cateii" ca nu tine vrajeala. Aproape ca m-ai facut sa plang cu lectia de limbaisme sifisto-prostisme ce ne-ai servit-o ca o gospodina plictisitoare ce probabil esti.


 
  5.2.   nu mor caii, cand vor cainii..  (răspuns la opinia nr. 5.1 )
    (mesaj trimis de Brokerita fierbinte , in data de 10.02.2013, ora 20:45)
 
 Stimate coleg,
 Pastrand aceeasi nota de respect, atat pentru dumneata cat si pentru cititorii ziarului, vreau sa-ti comunic faptul ca esti intr-o eroare grava..
 Probabil ca, daca ai fi avut dreptate, in macar una din afirmatiile facute mai sus, as fi reactionat virulent.. In situatia de fata insa, nu am de ce..
 Nedorind sa deviez de la subiectul acestui articol, termenii, si mai ales, afirmatiile mele din textul precedent au doar legatura cu realitatea.. Sunt actiuni, fapte, cat se poate de REALE !
 Ceea ce afirmi dumneata despre mine nu cred ca are vreo relevanta pentru subiectul tratat aici, insa, ca sa iti elucidez presupunerile, afla ca nu trebuie sa ai doar "scoala veche " ca sa stii sa scrii corect romaneste, nu trebuie sa ai o respectabila etate pentru a distinge realitatile faptelor de maraitul speculantilor si poti fi obiectiv, bazandu-te pe INFORMATII, nu pe presupuneri... "Limbaismele" si "prostismele" abunda in afirmatiile altora care arunca cuvintele fara sa le treaca prin filtrul ratiunii ... Iar din pacate pentru ei, la baza acestora, nu existe informatii...


 
  5.3.   logica ne omoara  (răspuns la opinia nr. 5.2 )
    (mesaj trimis de tot brokerul , in data de 13.02.2013, ora 13:38)
 
 sa inteleg ca reactionezi virulent atunci cand cel care te ataca are dreptate si cu multa diplomatie cand nu are. e buna si cacialmaua asta dar sa o si declari...probabil te-a luat gura pe dinainte sau n-ai studiat logica aia simpla pe care, de fapt, trebuie sa o ai nativ. iti mai aduci aminte? cand spui: nu nu sunt o coafata, pe principiul logicii elementare (negarea negatiei), inseamna ca de fapt sunt coafata. pe acelasi simplu principiu de logica, atunci cand spui ca la baza acestor afirmatii nu exista informatii, de fapt nu infirmi afirmatiile ci speri ca nu exista informatii. de fapt, prin recurenta, recunosti faptele si negi posibilitatea documentarii lor.
 de ce crezi tu ca speculatorii maraie? afla ca speculatorii sunt in general inteligenti. daca te referi la ei numindu_i speculanti nu stiu despre ce vorbesti.
 mi-a placut finul'" ba p-a ma-tï"


 
6.  cheama salvarea
    (mesaj trimis de inteligentul în data de 16.02.2013, ora 01:42)  
 baieti, aveti o problema. ar fi bine sa chemati salvarea! sa vedem daca ghiciti care-i aia.daca recunoasteti ca nu stiti, va spun eu, dar trebuie sa ma rugati


 
.
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Bănci-Asigurări, 13:22
     * Dolarul a pierdut 0,57 bani în fața monedei naționale
     * Francul a coborât la 4,2545 lei
       Banca Națională a României (BNR) a anunțat, astăzi, un curs de referință de 4,5555 lei pentru moneda europeană, în scădere cu 0,57 bani, comparativ cu ședința de ieri, când euro a fost cotat la 4,5631 lei.  detalii
Politică, 14:04
HUNCĂ:
     Deputatul PSD Mihaela Huncă a declarat astăzi că "Programul de reabilitare al celor 2.000 de școli" care în prezent nu au autorizație de funcționare trebuie să includă între condițiile de modernizare și instalarea unui sistem de supraveghere pentru combaterea infracționalității în zonele din proximitatea unităților de învățământ, potrivit unui comunicat remis redacției.  detalii
Bănci-Asigurări, 13:55
     EximBank va continua să emită până în 2021 polițe de asigurare în numele și contul statului român pentru companiile românești care se confruntă cu imposibilitatea acoperirii riscurilor comerciale și politice de către asigurătorii privati pentru exporturile pe piața Uniunii Europene și a țărilor membre OECD, potrivit unui comunicat al băncii remis redacției.  detalii
Companii-Afaceri, 13:43
     Proiectul național Business (r)Evolution a debutat la Iași, pe 21 martie 2017. Debutul de la Iași a adus în fața celor peste 100 de participanți contextul economic actual și soluțiile prin care antreprenorii și companiile își pot optimiza costurile și amplifica valoarea afacerilor. Totodată participanții au aflat raționamente alternative la prognozele oficiale de evoluție a economiei, potrivit unui comunicat al redacției.  detalii
Bănci-Asigurări, 12:57
ÎN 2016,
     Banca Națională a Elveției (BNE) a cumpărat valută în valoare de 67,1 miliarde de franci (67,6 miliarde dolari) în 2016 pentru a preveni aprecierea monedei elvețiene, transmite Bloomberg.  detalii
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
23.03.2017
SIBEX
     După jumătate din programul de tranzacționare, ședința de la mijlocul săptămânii se anunța una mai slabă comparativ cu predecesoarele sale, în condițiile în care doar derivatul pe cursul de schimb...  detalii
23.03.2017
BVB
     Șapte dintre indicii Bursei de Valori București (BVB) au încheiat ședința de tranzacționare de ieri în scădere, în contextul în care a fost înregistrat un volum de tranzacționare de 30,46 milioane...  detalii
23.03.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au urmat un curs negativ ieri, investitorii ridicând semne de întrebare cu privire la implementarea politicilor de creștere economică ale președintelui american...  detalii
22.03.2017
BVB
     * Lichiditate de peste 81 milioane de euro pe bursa locală
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a fost dominată, în ședința de tranzacționare de ieri, de finalizarea ofertei publice de cumpărare de acțiuni din cadrul celei de-al șaptelea...  detalii
22.03.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele europene au urcat ieri, îndreptându-se către cel mai ridicat nivel din ultimele 15 luni, în condițiile în care băncile au consemnat cel mai important avans din...  detalii
22.03.2017
SIBEX
     După ce, luni, tot volumul de pe piața sibiană la termen s-a datorat tranzacțiilor cu derivatul pe cursul de schimb euro/dolar, iar lichiditatea a fost extrem de redusă, ziua de marți se anunța una...  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 22 martie 2017
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
XAU
XDR
3,2384
2,3331
3,1558
4,2568
0,1689
0,6136
0,2324
4,5631
5,2689
1,4785
3,8010
0,2148
0,4969
1,0657
0,0729
0,4792
1,1655
4,2286
0,3350
1,3704
0,6140
0,0646
0,3765
0,2202
2,9702
0,0368
0,1566
1,1513
0,6156
169,3564
5,7576
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
22.03.2017
AS THE PROPRIETATEA FUND POSTED LOSSES UNDER THE IFRS SYSTEM,
     * The offer by which the Proprietatea Fund bought back 640 million of its own shares, at a price of 0.91 lei per share, oversubscribed almost tenfold
     * The Proprietatea Fund is waiting for the approval of the ASF for a new capital reduction
       An issue raised by lawyer Gheorghe Piperea, last year - the fact that the Proprietatea Fund has reduced its share capital, even though it was posting losses in 2015, a fact which is prohibited by...  details
21.03.2017
GABRIEL PURICE, BRM:
     * "Our opinion is that approximately 20-25% of the Romanian population really needs the price of natural gas to be subsidized, while the rest can bear its liberalization", according to the Romanian Commodities Exchange (BRM) CEO
      * Purice: "The BRM has never supported or agreed to making it mandatory to trade all the natural gas contracts on the exchange"
     * (Interview with Mr. Gabriel Purice, President And CEO of the Romanian Commodities Exchange)
       The recent debates on the Emergency Government Ordinance 64/2016 concerning the liberalization of the natural gas market starting with April 1st have caused arguments in the Industries Commission...  details
20.03.2017
     * Interview with H.E. Mr. Kisaburo Ishii, The Ambassador of Japan to Bucharest
     * "I don't think that Japanese banks would be interested in opening branches in Romania at the moment"
     * "At present, JICA does not have the right to offer financial aid to new projects in Romania any longer"
     * "Bucharest is missing the big picture in what regards urban planning"
       His Excellency, Kisaburo Ishii, the Ambassador of Japan to Bucharest, arrived in Romania in October 2015.  details
20.03.2017
     * There are market rumors that the Banca Transilvania group, as well as Swiss Capital are the most important players in the elections
     * The ASF can use sanctions for acting in concert to tilt the scales in favor of one side or the other
       The elections for new elections at the SIF are causing tumult on the stock market. What's at stake are the assets of 1.69 billion Euros of the five companies.  details
17.03.2017
     * Bankruptcy trustee RTZ & PARTNERS SPRL has rejected their request of an addition to the agenda of the General Shareholder Meeting March 27th
       A group of "Romcab" (MCAB) shareholders, who together hold more than 5% of the company, has asked for an addition to the agenda of the General Shareholder Meeting of March 27th: the...  details
16.03.2017
AFTER IOHANNIS SENT THE LAW BACK TO THE PARLIAMENT
     The governor of the NBR will not have criminal and civil immunity for his position of president of the National Committee for Macroprudential Oversight, according to the new form of the law which...  details
15.03.2017
CRISTINA CHIRIAC:
     WTCB was created in 1994, as a joint Romanian-French company, in which the Romanian party held 55% of the shares. The World Trade Center București complex also includes the 4-star Pullman hotel,...  details
14.03.2017
     The signals on the domestic market, as well as the ones from the international markets, increasingly show us that the budget "fantasy" of the new government will be very costly for Romania,...  details
13.03.2017
FINANCE MINISTRY SAYS THAT THE LIKELIHOOD OF DEFAULTS ON FIRST HOME LOANS IS LOW:
     * MFP: "The fact that the ANAF will foreclose on the debtors discourages them from defaulting on their First Home loan payments"
     * Piperea: "The ANAF not only forecloses on the debtors, but it also charges penalties of 18% per annum"
     * Ministry of Public Finance: "The program stipulates the total loan cost to be equal to the 3-month ROBOR plus a margin of a maximum of 2% a year"
     * Analysts estimate that the ROBOR will rise in the coming years
     * Ciprian Dascălu, chief-economist at ING Bank: "In the second half of the year we expect upwards adjustments of the interest rate, amid inflation growth forecasts"
       The amounts paid to banks by the National Fund for the Guarantee and Counterguarantee of Small and Medium Enterprises Loans (FNGCIMM) for the First Home Program get recouped from debtors, through...  details
10.03.2017
     * The four big international audit and consulting firms - Ernst&Young (EY), Deloitte, KPMG and PricewaterhouseCoopers (PWC) - have drawn up the most important bailout banking programs
       Nongovernmental organization Transnational Institute (TNI) of Holland recently published an analysis of the costs and losses borne by the European taxpayers for the rescue of some of the important...  details
08.03.2017
FOLLOWING THE POLISH MODEL
     * BVB: "We are confident that such non-refundable loans could represent a sufficient stimulus for Romanian businesspeople to consider using the Bucharest Stock Exchange for financing"
       The management of the Bucharest Stock Exchange (BSE) wants the Romanian state to subsidize the listing costs for small and medium companies in Romania, following the Polish model, according to...  details
07.03.2017
SOURCES:
     * "Banks don't pay taxes unless they want to; between 2011-2015, out of the 46 banks, 19 paid a profit tax in some of those years, and the other banks never paid anything"
     * "The competent institutions should check whether banks with foreign companies are doing hostile takeovers of Romanian companies"
     * "Expenses with the sale of non-performing loans are fully deductible"
     * "Since 95% of the banking system is owned by foreign capital, banks could freeze the financing of Romania's economy"
       Romanian banks only pay taxes if they want to, as they have a very complicated profit reporting system, according to official, very reliable sources.  details
07.03.2017
     The Romanian gambling sector has the best regulations in Europe, which has been admitted in the meetings which the National Gambling Office (ONJN) had at the level of the European Commission and...  details
06.03.2017
DAN PAUL, THE PRESIDENT OF THE ASSOCIATION OF BROKERS, TO THE COURT OF AUDITORS:
     * Dan Paul: "Majority shareholder OMV is at risk of losing its 51% stake, and the Proprietatea Fund has already rushed to reduce its stake in OMV PETROM SA"
     * Energy Ministry: "So far we have obtained ownership deeds for most of the plots"
       The Financial Oversight Authority (ASF) could intervene, through the legal means that it has available, to ask OMV PETROM to proceed to the increase of the share capital through contribution in...  details
01.03.2017
     Steven Van Groningen confuses me with every one of his actions: "I care. That's why I was in that square", the Dutchman who is the president of Austrian bank Raiffeisen Bank, the...  details
.