Masa Rotundă - România și Rusia în căutare de noi formate de cooperare
BURSA 27.11.2014

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
     Pasărea Phoenix a renăscut din propria cenușă. Dincolo de semnificația sa mitică, trebuie să remarcăm, totuși, că renașterea nu s-a făcut chiar din nimic.
     Dar acestea sunt doar legende. În zilele noastre, autoritățile europene încă mai speră să ne convingă de realismul renașterii economice a continentului din nimic.
     Cel puțin așa pare să creadă Jean-Claude Juncker, controversatul președinte al Comisiei Europene. Financial Times a scris recent că "Juncker va prezenta un plan de resuscitare a economiei europene, în valoare de 315 miliarde de euro".
     De unde vin banii? Cea mai mare parte, din "inginerii financiare destinate mobilizării capitalului privat", după cum mai arată FT, în condițiile în care sursele de la UE se ridică la 21 de miliarde de euro.
     Probabil că mulți ar fi curioși să afle raționamentul din spatele acestei propuneri. Cum se va ieși dintr-o criză financiară și economică, generată de supraîndatorare, prin noi împrumuturi? Și de ce ar participa investitorii privați?
     Datele de la BCE și Eurostat arată că PIB-ul nominal al zonei euro a crescut de 1,6 ori între 1997 și 2013, pe fondul unei creșteri de 2,5 ori a creditului guvernamental și de peste două ori a creditului neguvernamental (vezi grafic).
     Creșterea creditului guvernamental a încercat să compenseze plafonarea celui neguvernamental, dar rezultatele tot se mai lasă așteptate. O parte a creșterii creditului guvernamental s-a datorat și lansării "compactului pentru creștere" în 2012, a cărui valoare a fost de 120 de miliarde de euro, dar ale cărui rezultate au fost nule.
     "Oficialii Comisiei cred că de data aceasta va funcționa", scrie FT. Oare cum caracteriza Einstein "a face același lucru de mai multe ori și a aștepta, de fiecare dată, alte rezultate"? Cuvântul este nebunie.
     Dar nu trebuie să ne grăbim cu afirmațiile, deoarece în spatele noului program al Comisiei Europene se pot afla "oportunități" nebănuite.
     Tot într-un articol din FT, Peter Spiegel scrie că "planul lui Juncker nu presupune alocarea unor bani de la UE", ci "European Investment Bank și bugetul UE vor oferi doar garanții în valoare de 21 de miliarde de euro". Adică vom asista la un miracol al ingineriei financiare, prin care nimicul va fi transformat în 315 miliarde de euro.
     Un mic obstacol în calea ieșirii Europei din criză l-ar putea reprezenta "obsesia EIB față de ratingul său" și teama că "finanțarea unor proiecte riscante" ar putea conduce la pierderea ratingului AAA, după cum mai arată Financial Times.
     Dar și aici s-a găsit o soluție. Contribuabili europeni vor prelua pierderile investitorilor privați și ale EIB în cazul eșecului proiectelor pentru care se vor aloca banii, după cum scrie cotidianul german online Deutsche Wirtschafts Nachrichten.
     Se pare că autoritățile europene nu au avut timp pentru a căuta răspunsul unei întrebări simple. Dacă există oportunități adevărate pentru investitori, adică din acelea care presupun existența unei cereri neacoperite din partea consumatorilor, ar avea ei nevoie de "îndrumare" și garanții?
     În ciuda asigurărilor oferite de autoritățile europene, opiniile, chiar ale susținătorilor fervenți ai proiectului european, sunt deosebit de critice.
     "Este incredibil. Sectorul privat va "curăța' guvernele", a declarat profesorul Charles Wyplosz, de la Universitatea din Geneva, conform unui articol al lui Ambrose Evans-Pritchard din The Telegraph. Evans-Pritchard compară, ironic, programul lui Juncker cu "New Deal"-ul lui Franklin Delano Roosevelt și precizează că "totul se bazează pe forme subprime de inginerie financiară".
     "Programul nu este decât o scuză pentru a arăta că se face ceva, va dura prea mult până să apară rezultatele și vor fi lupte grele pentru aprobarea proiectelor, deoarece fiecare țară va dori să obțină ceva", a mai declarat profesorul Wyplosz, care propune, în schimb, trecerea la o "expansiune fiscală reală".
     Adică ceva de genul "experimentului" japonez din ultimele două decenii? Cu mult înainte ca Abenomics să intre în vocabularul disperării economice, guvernele Japoniei au încercat să stimuleze creșterea economică prin politici fiscale și monetare ultrarelaxate. Odată cu revenirea lui Shinzo Abe la conducerea guvernului, politicile intervenționiste au urcat pe culmi considerate inaccesibile chiar și de cei zeloși propagandiști ai Keynesismului.
     Și totuși, nimic nu a funcționat, în afara umflării bulelor speculative de pe piețele financiare. Și tot nimeni nu vrea să explice de ce ar avea succes noul program al lui Juncker.
     "Este un alt moment trist în istoria managementului deficitar din Europa", a declarat Charles Grant, director al organizației pro-europene Centre for European Reform, pentru The Telegraph. În opinia sa "germanii nu cred în noua schemă și nu doresc să aloce noi surse de finanțare", în condițiile în care Markus Ferber, membru al Parlamentului European și al coaliției aflate la guvernare în Germania, a declarat că "ideea asumării pierderilor înseamnă creșterea datoriilor pentru statele membre".
     Între timp, Papa Francisc a dovedit că "simte" mai bine de unde vine suferința Europei. Într-un discurs din fața Parlamentului European, Suveranul Pontif a avertizat că "birocrația este pe cale să zdrobească Europa", iar UE se confruntă cu "pericolul de a fi percepută ca indiferentă față de cetățeni, dacă nu chiar dăunătoare", după cum scrie cotidianul britanic The Telegraph.
     "Era europeană a filosofiei și a marilor idei a fost înlocuită cu birocrația instituțiilor Uniunii Europene", a mai declarat Papa Francisc.
     Dar când a fost Europa continentul marilor idei? Atunci când exista competiția deschisă între națiunile sale. Acum, după atâtea lecții ale istoriei, ar trebui să nu mai fie nevoie de "cămașa de forță" a Uniunii Europene pentru evitarea războaielor dintre națiunile Europei. Sau civilizația, mai ales la nivelul marilor puteri, nu include și acest aspect minor?
     Ignorând efectele devastatoare ale uniformizării forțate și înăbușirea spiritului antreprenorial, autoritățile europene sunt gata să deschidă, și prin programul recent anunțat, o nouă etapă, poate ultima, în istoria continentului. După ere de mărire și decădere, cum au fost Europa Iluminismului sau perioada în care se vorbea de Europa Festung, conducerea actuală pare să urmărească cu înverșunare accelerarea entropiei economice. Și fiindcă această eră va trebui să poarte un nume, i se va spune Junk Europa. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !

1.  leveraging reloaded :-)
    (mesaj trimis de Virgil Bestea în data de 27.11.2014, ora 02:30)  
 felicitari pentru articol. Este o placere sa citesti o compilatie a mai multor ziare care ar trebui sa aiba ceva habar. Totusi idea este cel putin pe hartie fezabila. In locul garantiilor va aparea asa numitul leveraging de 15 la suma de 20 de miliarde din care 5 vin de la EIB si 15 din bugetul Uniunii. Cu acesti bani investitorii privati vor fi invitati sa investeasca pana la 300 miliarde de euro. Daca investitia nu poate fi returnata exista asa numitul FIRST LOSS care va functiona asemeni un imprumut care poate fi amortizat.


 
  1.1.   Leveraging inselator  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de xxx file , in data de 27.11.2014, ora 08:40)
 
 Leveragingul presupune o rentabilitate superioara a domeniului investitional, ori 15% "peste" cele 20 mld euro ale UE inseamna 3 mld care, ptr o investitie de 300 de mld inseamna 1%. Nu stiu cine pune la bataie suma asta dar s-ar putea face o smecherie de genul unui sindicat finantator care, la primul hop, sa-si adjudece pentru acoperirea FIRST LOSS a sumei efective de 20 mld euro iar creditul sa ramana al UE. Ar fi o gandire tip Soros excelenta...pentru el ! Deci ramane cum am vorbit : JunK !


 
  1.2.   sunteti un profesionist,scuze pentru exprimare  (răspuns la opinia nr. 1.1 )
    (mesaj trimis de Virgil Bestea , in data de 27.11.2014, ora 08:52)
 
 leverage de 15 ori nu 15% era intentia. Ce vroiam sa aduc in evidenta este faptul ca la originile crizei leverage a fost chintesenta investitiilor in bulele imobiliare si de creditare apoi , insa nu atat procesul in sine, cat evaluarea a fost problema. Iar acum ar fi trebuit sa-i spuna in loc de FIRST LOSS eventuel FIRST BLOOD, macar eram combativi ca ROCKY :-)Domnul Soros are alta idee cea cu eurobondul , insa nereusindu-i schema cu doamna Angie ar putea sa-i placa aceasta. Oricum pentru aisguratori nu este alta solutie pentru a-si putea investi depozitele in conditii de cvasi-siguranta :-)Un subliect care nu este tratat aproape deloc in presa mioritica cu exceptia ziarului Bursa.


 
  1.3.   Fisiunea nucleara a banilor  (răspuns la opinia nr. 1.2 )
    (mesaj trimis de xxx file , in data de 27.11.2014, ora 09:10)
 
 Asta cu " leverage de 15 ori" ma face sa cred in definitia din titlu si anume, Fisiunea nucleara a banilor, ptr ca oricat ai merge pe derivate, optiuni si alte pariuri riscante ( e drept, cu cat e riscul mai mare creste si leverajul) nu cred in "de 15 ori". Asta-i ca la romani, fara numar, fara numar ! Exista totusi o explicatie, dl. Juncker cred ca a comparat investitia proprie a UE de 20 mld euro cu intrarile private (sau nationale) de 300 mld, dar atunci leverajul se calculeaza ca diferenta intre CMPC sau costul capitalului mediu ponderat (propriu si imprumutat) cu costul creditului simplu, orice diferenta favorabila fiind "efectul de levier" al creditului privat sau national.
 Sub masca cuvintelor politicianiste se ascunde multa....aventura, sa nu zic altfel .


 
2.  Lichiditatea din piata mondiala cere instrumente
    (mesaj trimis de Cristi C în data de 27.11.2014, ora 11:09)  
 La cata lichiditate exista in piata financiara mondiala (acum in Japonia), era nevoie de un instrument care sa o capteze si in Europa. Sper sa nu vina prea tarziu.
 Si nu este chiar miracol al ingineriei financiare. Levierul bancar apare doar la EIB, in cresterea de la 20 de mld bani reali ai EU, la 60 mld credite de la EIB. Atat. Restul de la 60 la 300 vor fi bani reali ai investitorilor privati (sper sa fiu si eu printre aia, daca imi vor conveni parametrii).
 Dupa cum se mentiona deja, primele pierderi mai mici de 60 de mld se acopera din banii reali si fictivi ai UE/EIB.


 
Aceeasi sectiune (International)
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
175 milioane metrii cubi de apă
Jurnal Bursier
22.10.2018
     * Rulaj de 39,86 milioane de lei
     Șapte dintre cei nouă indici ai Bursei de Valori București (BVB) au terminat ultima ședință de tranzacționare a săptămânii ușor în teritoriul pozitiv, în contextul...  click să citești tot articolul
22.10.2018
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au urmat un curs negativ vineri, din cauza rezultatelor financiare dezamăgitoare raportate de unele companii din sectorul auto și cel al...  click să citești tot articolul
19.10.2018
BVB
     * BET-NG, singurul indice în creștere
       * BET-NG, singurul indice în creștere
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în ședința de tranzacționare de joi, deprecieri pentru opt dintre cei nouă indici,...  click să citești tot articolul
19.10.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au crescut ieri, în baza rezultatelor financiare anunțate de companii.  click să citești tot articolul
18.10.2018
BVB
     * Rulaj de numai 37 milioane de lei, în condițiile lipsei transferurilor de tip "deal"
       Lichiditatea înregistrată în ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii a Bursei de Valori București (BVB) a fost de 37,16 milioane de lei, sub valoarea înregistrată în ședința anterioară,...  click să citești tot articolul
18.10.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele europene s-au înscris pe un curs negativ în a doua parte a zilei de ieri, din cauza evoluțiilor din sectorul auto, generate de apariția informației conform căreia vânzările de mașini s-au...  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 19 octombrie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sârbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9000
2.3862
3.1229
4.0936
0.1803
0.6256
0.2275
4.6669
5.3090
1.4425
3.6267
0.2387
0.4937
1.0844
0.0620
0.4512
0.7209
4.0761
0.2832
1.0953
0.5880
0.0555
0.3598
0.2131
2.6831
0.0394
0.1447
1.1097
0.6282
0.1249
160.9953
5.6653
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
15.10.2018
     Italian finance minister, Giovanni Tria, recently said that the yield of government bonds is not justified by the fundamental aspects of the budget and it is expecting a drop in them, in order for "the negative effects on the banking system to be avoided".  click here to read the entire article
12.10.2018
     * American president criticized the central bank for raising the interest rates
     * Bloomberg: The richest people in the world have lost 99 billion dollars following the drops in the stock market
     * Liviu Moldovan, financial analyst: "There is no real danger of us being faced with a stock market crash"
     
     The stock markets of the world saw major drops yesterday, especially those in Asia and Europe, following the Wednesday evolutions of the American markets. Yesterday, on the markets, panic came as a result of American president Donald Trump against the central bank (Federal Reserve - Fed), concerning the interest rate hikes.  click here to read the entire article
01.10.2018
REPORT FROM ROME
     Some people mistake direct democracy with "the popular democracy regime" of communism. No, it is called direct democracy, because the decision is not mediated by representatives.  click here to read the entire article
26.09.2018
THE ROMANIAN DEVELOPMENT CONFERENCE STRATEGY / LÁSZLÓ BORBÉLY, STATE ADVISOR:
     * "We should more seriously concern ourselves with the durable development concept"
     
     The National Strategy for Sustainable Development of Romania will be completed by October 1st, according to Laszlo Borbely, State Counselor, Head of the Department for Sustainable Development of the Government, who states:  click here to read the entire article
14.09.2018
MREPORT BY TRANSPARENCY INTERNATIONAL
     Globalization has also brought with it an unpleasant effect: cross-border corruption. According to the intermediate report Exporting Corruption for the year 2018, a document drawn up by the organization Transparency International, there is a practice among powerful foreign companies of bribing the public servants of another country when they want to enter the local market.  click here to read the entire article
07.09.2018
DEPUTY VIRGIL POPESCU, VICEPRESIDENT OF THE COMMISSION FOR INDUSTRIES AND SERVICES
     The offshore law will once again reach the Commission, in one or two weeks, according to Mr. Virgil Popescu, the vice-president of the Commission for Industries and Services, the Chamber of Deputies.  click here to read the entire article
05.09.2018
MRS. FIREA'S VERBAL BOMBS
     * "There have been attempts for the prefect to be made a scapegoat"
     * "The support from the government wasn't much to talk about, so if it were withdrawn, there wouldn't be much of a difference"
     Bucharest's General Mayor was heard on Tuesday as a witness by the prosecutors of the General Prosecutor's Office in the case concerning the events which happened on August 10th in Victoriei Square. Before going into the Prosecutors' Department building, Gabriela Firea said she stood by her statements made immediately after the meeting of the National Executive Committee of the PSD and said: "I always speak based on facts, not just in this particular case, but in other areas as well, including politics. I will be answering to the questions of the prosecutor who contacted me and told me I was supposed to be heard in the case which is now being investigated concerning the intervention of the gendarmes on August 10th".  click here to read the entire article
31.08.2018
     The particularly hot weather and the conditions of extreme draught in Europe have brought to light terrible warnings from the past.
     Associated Press recently wrote that in the riverbed of the Elba in the Czech Republic have resurfaced the giant stones known as "the hunger stones", which have indicated over time, the coming of hard times.
     "When you see me, weep", is written on one of these stones, which seems to be considered the best hydrological benchmark in Europe. The inscription is in German and dates back to 1616.
     A detailed analysis of the stone inscriptions was published by the Czech researchers in the "Climate of the Past" magazine in 2013 (author's note: "Droughts in the Czech Lands, 1090-2012 AD", April 2013).  click here to read the entire article
29.08.2018
     * Claudiu Cazacu, XTB România: "United States companies have posted results that even exceeded the analysts' expectations, which were already for 2-figure profit increases"
     * Liviu Moldovan, financial analyst: "Currently, investors have a «blind» faith in the stock markets, in general, and in that of the US, in particular"
     For the first time in the history of the American markets, Nasdaq has surpassed the psychological level of 8,000 points.
     In the August 27 session, the Standard & Poor's 500 (S&P 500) index also reached an all time high, ending the trading session at almost 2,897 points.  click here to read the entire article
27.08.2018
     The capital market was marked, last week, by a number of controversial statements tied to the listing of Digi Communications, starting from the statements made recently by Darius Vâlcov, state advisor on the team of the prime-minister, who wrote on his Facebook page that he has asked the Financial Oversight Authority (ASF) if it was true that the book value of the Digi shares was 1 leu and 8 bani, and pointed out that at the time of the IPO, the shares of Digi were listed at 40 lei and are currently priced at 28 lei (30% down) and keep going down.  click here to read the entire article
23.08.2018
     Angela Merkel inaugurated the highway in December 2005, less than a month after she became chancellor of Germany.
     The highway was built on the territory of the former East Germany, connects Lubeck and the Polish border, after the junction with A11, and goes through the electoral precinct of chancellor Merkel.  click here to read the entire article
20.08.2018
THE NATIONAL MINERAL RESOURCES AGENCY, IN A NOTIFICATION TO THE PRIME-MINISTER:
     The Romanian government has lost over 8 billion lei, between 2006-2018, following the failure to update the royalties paid by the oil and gas companies, says Gigi Dragomir, the president of the National Mineral Resources Agency (ANRM), in a report sent to the prime-minister.  click here to read the entire article
15.08.2018
      * (Interview with Radu Grațian Ghețea, President - CEO of CEC Bank)
     In banking there are many risks and that is why banks need to be flexible and have as diverse an exposure as possible, which take the market circumstances at the time into account, says Radu Grațian Ghețea, President and CEO of CEC Bank. He told us, in an interview: "We have to adapt to what is happening in the market and we need to do things in such a way that the economic activity and that of the bank both function properly. If we're going with the idea that we want to eliminate every risk, then we'll just stop doing anything. For instance, we have been and we are a bank which heavily funds agriculture, which also means animal husbandry. A few years ago, our exposure to the aviculture sector was rather significant, and when the avian flu came we had to cover some non-performing loans on that segment. Now that the avian flu is done, we are facing the swine flu. What should we do, stop lending?"
     Reporter: Lately, there have been opinions from some experts who are saying that there is a wave of non-performing loans of the ones taken out by the First Home Program. What is your comment on these statements?  click here to read the entire article
08.08.2018
     * (Interview with Laszlo Diosi, OTP Bank CEO)
     Reporter: How would you describe the banking market, at the present time?
     Laszlo Diosi: Even though there are plenty of challenges, there are also many opportunities for the Romanian banking system. The lessons of the financial-economic crisis have resulted in a better regulated framework, stable, transparent and predictable. The guiding line of the policies developed by the authorities that are qualified, but in particular by those with a regulatory and oversight role has been characterized by a balance between profitability and systemic safety.
     But there is no shortage of challenges. We are talking here about challenges which concern the digitalization of the banking system and the national and international legislation. The entire system needs to align with complex and sometimes confused regulations.
     Recorded by Emilia Olescu  click here to read the entire article
31.07.2018
     * (Interview with Dan Paul, the president of the Association of Brokers)
     The management of the Bucharest Stock Exchange (BVB) needs to find out from brokers whether Romania truly needs a derivatives market, says Dan Paul, the president of the Association of Brokers, who was kind enough to grant BURSA an interview.  click here to read the entire article
.