BURSA 27.11.2014

CĂLIN RECHEA
 
mărește imaginea
     Pasărea Phoenix a renăscut din propria cenușă. Dincolo de semnificația sa mitică, trebuie să remarcăm, totuși, că renașterea nu s-a făcut chiar din nimic.
     Dar acestea sunt doar legende. În zilele noastre, autoritățile europene încă mai speră să ne convingă de realismul renașterii economice a continentului din nimic.
     Cel puțin așa pare să creadă Jean-Claude Juncker, controversatul președinte al Comisiei Europene. Financial Times a scris recent că "Juncker va prezenta un plan de resuscitare a economiei europene, în valoare de 315 miliarde de euro".
     De unde vin banii? Cea mai mare parte, din "inginerii financiare destinate mobilizării capitalului privat", după cum mai arată FT, în condițiile în care sursele de la UE se ridică la 21 de miliarde de euro.
     Probabil că mulți ar fi curioși să afle raționamentul din spatele acestei propuneri. Cum se va ieși dintr-o criză financiară și economică, generată de supraîndatorare, prin noi împrumuturi? Și de ce ar participa investitorii privați?
     Datele de la BCE și Eurostat arată că PIB-ul nominal al zonei euro a crescut de 1,6 ori între 1997 și 2013, pe fondul unei creșteri de 2,5 ori a creditului guvernamental și de peste două ori a creditului neguvernamental (vezi grafic).
     Creșterea creditului guvernamental a încercat să compenseze plafonarea celui neguvernamental, dar rezultatele tot se mai lasă așteptate. O parte a creșterii creditului guvernamental s-a datorat și lansării "compactului pentru creștere" în 2012, a cărui valoare a fost de 120 de miliarde de euro, dar ale cărui rezultate au fost nule.
     "Oficialii Comisiei cred că de data aceasta va funcționa", scrie FT. Oare cum caracteriza Einstein "a face același lucru de mai multe ori și a aștepta, de fiecare dată, alte rezultate"? Cuvântul este nebunie.
     Dar nu trebuie să ne grăbim cu afirmațiile, deoarece în spatele noului program al Comisiei Europene se pot afla "oportunități" nebănuite.
     Tot într-un articol din FT, Peter Spiegel scrie că "planul lui Juncker nu presupune alocarea unor bani de la UE", ci "European Investment Bank și bugetul UE vor oferi doar garanții în valoare de 21 de miliarde de euro". Adică vom asista la un miracol al ingineriei financiare, prin care nimicul va fi transformat în 315 miliarde de euro.
     Un mic obstacol în calea ieșirii Europei din criză l-ar putea reprezenta "obsesia EIB față de ratingul său" și teama că "finanțarea unor proiecte riscante" ar putea conduce la pierderea ratingului AAA, după cum mai arată Financial Times.
     Dar și aici s-a găsit o soluție. Contribuabili europeni vor prelua pierderile investitorilor privați și ale EIB în cazul eșecului proiectelor pentru care se vor aloca banii, după cum scrie cotidianul german online Deutsche Wirtschafts Nachrichten.
     Se pare că autoritățile europene nu au avut timp pentru a căuta răspunsul unei întrebări simple. Dacă există oportunități adevărate pentru investitori, adică din acelea care presupun existența unei cereri neacoperite din partea consumatorilor, ar avea ei nevoie de "îndrumare" și garanții?
     În ciuda asigurărilor oferite de autoritățile europene, opiniile, chiar ale susținătorilor fervenți ai proiectului european, sunt deosebit de critice.
     "Este incredibil. Sectorul privat va "curăța' guvernele", a declarat profesorul Charles Wyplosz, de la Universitatea din Geneva, conform unui articol al lui Ambrose Evans-Pritchard din The Telegraph. Evans-Pritchard compară, ironic, programul lui Juncker cu "New Deal"-ul lui Franklin Delano Roosevelt și precizează că "totul se bazează pe forme subprime de inginerie financiară".
     "Programul nu este decât o scuză pentru a arăta că se face ceva, va dura prea mult până să apară rezultatele și vor fi lupte grele pentru aprobarea proiectelor, deoarece fiecare țară va dori să obțină ceva", a mai declarat profesorul Wyplosz, care propune, în schimb, trecerea la o "expansiune fiscală reală".
     Adică ceva de genul "experimentului" japonez din ultimele două decenii? Cu mult înainte ca Abenomics să intre în vocabularul disperării economice, guvernele Japoniei au încercat să stimuleze creșterea economică prin politici fiscale și monetare ultrarelaxate. Odată cu revenirea lui Shinzo Abe la conducerea guvernului, politicile intervenționiste au urcat pe culmi considerate inaccesibile chiar și de cei zeloși propagandiști ai Keynesismului.
     Și totuși, nimic nu a funcționat, în afara umflării bulelor speculative de pe piețele financiare. Și tot nimeni nu vrea să explice de ce ar avea succes noul program al lui Juncker.
     "Este un alt moment trist în istoria managementului deficitar din Europa", a declarat Charles Grant, director al organizației pro-europene Centre for European Reform, pentru The Telegraph. În opinia sa "germanii nu cred în noua schemă și nu doresc să aloce noi surse de finanțare", în condițiile în care Markus Ferber, membru al Parlamentului European și al coaliției aflate la guvernare în Germania, a declarat că "ideea asumării pierderilor înseamnă creșterea datoriilor pentru statele membre".
     Între timp, Papa Francisc a dovedit că "simte" mai bine de unde vine suferința Europei. Într-un discurs din fața Parlamentului European, Suveranul Pontif a avertizat că "birocrația este pe cale să zdrobească Europa", iar UE se confruntă cu "pericolul de a fi percepută ca indiferentă față de cetățeni, dacă nu chiar dăunătoare", după cum scrie cotidianul britanic The Telegraph.
     "Era europeană a filosofiei și a marilor idei a fost înlocuită cu birocrația instituțiilor Uniunii Europene", a mai declarat Papa Francisc.
     Dar când a fost Europa continentul marilor idei? Atunci când exista competiția deschisă între națiunile sale. Acum, după atâtea lecții ale istoriei, ar trebui să nu mai fie nevoie de "cămașa de forță" a Uniunii Europene pentru evitarea războaielor dintre națiunile Europei. Sau civilizația, mai ales la nivelul marilor puteri, nu include și acest aspect minor?
     Ignorând efectele devastatoare ale uniformizării forțate și înăbușirea spiritului antreprenorial, autoritățile europene sunt gata să deschidă, și prin programul recent anunțat, o nouă etapă, poate ultima, în istoria continentului. După ere de mărire și decădere, cum au fost Europa Iluminismului sau perioada în care se vorbea de Europa Festung, conducerea actuală pare să urmărească cu înverșunare accelerarea entropiei economice. Și fiindcă această eră va trebui să poarte un nume, i se va spune Junk Europa. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
Trimite părerea ta.
Nume (maxim 50 caractere)
E-mail (optional)
Titlu (maxim 50 caractere)
Mesaj
 
REGULAMENTUL MESAJELOR
Acord
Prin trimiterea opiniei ne confirmați că ați citit regulamentul de mai sus și că vă asumați prevederile sale !

1.  leveraging reloaded :-)
    (mesaj trimis de Virgil Bestea în data de 27.11.2014, ora 02:30)  
 felicitari pentru articol. Este o placere sa citesti o compilatie a mai multor ziare care ar trebui sa aiba ceva habar. Totusi idea este cel putin pe hartie fezabila. In locul garantiilor va aparea asa numitul leveraging de 15 la suma de 20 de miliarde din care 5 vin de la EIB si 15 din bugetul Uniunii. Cu acesti bani investitorii privati vor fi invitati sa investeasca pana la 300 miliarde de euro. Daca investitia nu poate fi returnata exista asa numitul FIRST LOSS care va functiona asemeni un imprumut care poate fi amortizat.


 
  1.1.   Leveraging inselator  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de xxx file , in data de 27.11.2014, ora 08:40)
 
 Leveragingul presupune o rentabilitate superioara a domeniului investitional, ori 15% "peste" cele 20 mld euro ale UE inseamna 3 mld care, ptr o investitie de 300 de mld inseamna 1%. Nu stiu cine pune la bataie suma asta dar s-ar putea face o smecherie de genul unui sindicat finantator care, la primul hop, sa-si adjudece pentru acoperirea FIRST LOSS a sumei efective de 20 mld euro iar creditul sa ramana al UE. Ar fi o gandire tip Soros excelenta...pentru el ! Deci ramane cum am vorbit : JunK !


 
  1.2.   sunteti un profesionist,scuze pentru exprimare  (răspuns la opinia nr. 1.1 )
    (mesaj trimis de Virgil Bestea , in data de 27.11.2014, ora 08:52)
 
 leverage de 15 ori nu 15% era intentia. Ce vroiam sa aduc in evidenta este faptul ca la originile crizei leverage a fost chintesenta investitiilor in bulele imobiliare si de creditare apoi , insa nu atat procesul in sine, cat evaluarea a fost problema. Iar acum ar fi trebuit sa-i spuna in loc de FIRST LOSS eventuel FIRST BLOOD, macar eram combativi ca ROCKY :-)Domnul Soros are alta idee cea cu eurobondul , insa nereusindu-i schema cu doamna Angie ar putea sa-i placa aceasta. Oricum pentru aisguratori nu este alta solutie pentru a-si putea investi depozitele in conditii de cvasi-siguranta :-)Un subliect care nu este tratat aproape deloc in presa mioritica cu exceptia ziarului Bursa.


 
  1.3.   Fisiunea nucleara a banilor  (răspuns la opinia nr. 1.2 )
    (mesaj trimis de xxx file , in data de 27.11.2014, ora 09:10)
 
 Asta cu " leverage de 15 ori" ma face sa cred in definitia din titlu si anume, Fisiunea nucleara a banilor, ptr ca oricat ai merge pe derivate, optiuni si alte pariuri riscante ( e drept, cu cat e riscul mai mare creste si leverajul) nu cred in "de 15 ori". Asta-i ca la romani, fara numar, fara numar ! Exista totusi o explicatie, dl. Juncker cred ca a comparat investitia proprie a UE de 20 mld euro cu intrarile private (sau nationale) de 300 mld, dar atunci leverajul se calculeaza ca diferenta intre CMPC sau costul capitalului mediu ponderat (propriu si imprumutat) cu costul creditului simplu, orice diferenta favorabila fiind "efectul de levier" al creditului privat sau national.
 Sub masca cuvintelor politicianiste se ascunde multa....aventura, sa nu zic altfel .


 
2.  Lichiditatea din piata mondiala cere instrumente
    (mesaj trimis de Cristi C în data de 27.11.2014, ora 11:09)  
 La cata lichiditate exista in piata financiara mondiala (acum in Japonia), era nevoie de un instrument care sa o capteze si in Europa. Sper sa nu vina prea tarziu.
 Si nu este chiar miracol al ingineriei financiare. Levierul bancar apare doar la EIB, in cresterea de la 20 de mld bani reali ai EU, la 60 mld credite de la EIB. Atat. Restul de la 60 la 300 vor fi bani reali ai investitorilor privati (sper sa fiu si eu printre aia, daca imi vor conveni parametrii).
 Dupa cum se mentiona deja, primele pierderi mai mici de 60 de mld se acopera din banii reali si fictivi ai UE/EIB.


 
Calendarul BURSA 2018
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
13.08.2018
BVB
     * Circa 30% din rulaj dat de acțiunile Fondul Proprietatea
     * Picaj de peste 5% pentru titlurile Alro, după publicarea rezultatelor financiare pentru primul semestru
     
     Piața principală a...  click să citești tot articolul
13.08.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au scăzut vineri, pe fondul temerilor legate de eventuala răspândire în afara granițelor a problemelor din Turcia, unde lira a scăzut masiv.  click să citești tot articolul
10.08.2018
BVB
     * Declin de 0,33% pentru BET
     
     Rulajul înregistrat în ședința de tranzacționare de ieri a Bursei de Valori București (BVB) a fost de 33,8 milioane de lei (7,29 milioane de euro), în...  click să citești tot articolul
10.08.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa se mențin pe un curs mixt, în condițiile în care investitorii sunt atenți la tensiunile comerciale globale și la rezultatele anunțate de companii.  click să citești tot articolul
09.08.2018
BVB
     * Opt dintre cei nouă indici ai bursei, în creștere
     
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a încheiat ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii preponderent în teritoriul...  click să citești tot articolul
09.08.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa s-au înscris pe un curs mixt ieri, investitorii fiind atenți la rezultatele companiilor și la tensiunile comerciale dintre SUA și China.  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 14 august 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sârbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9670
2.3821
3.1200
4.1212
0.1813
0.6250
0.2280
4.6590
5.2228
1.4409
3.6817
0.2479
0.4889
1.0835
0.0612
0.4493
0.6241
4.0854
0.2905
1.0519
0.5934
0.0585
0.3621
0.2159
2.6952
0.0395
0.1489
1.1122
0.6273
0.1229
156.9480
5.6723
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
15.08.2018
      * (Interview with Radu Grațian Ghețea, President - CEO of CEC Bank)
     In banking there are many risks and that is why banks need to be flexible and have as diverse an exposure as possible, which take the market circumstances at the time into account, says Radu Grațian Ghețea, President and CEO of CEC Bank. He told us, in an interview: "We have to adapt to what is happening in the market and we need to do things in such a way that the economic activity and that of the bank both function properly. If we're going with the idea that we want to eliminate every risk, then we'll just stop doing anything. For instance, we have been and we are a bank which heavily funds agriculture, which also means animal husbandry. A few years ago, our exposure to the aviculture sector was rather significant, and when the avian flu came we had to cover some non-performing loans on that segment. Now that the avian flu is done, we are facing the swine flu. What should we do, stop lending?"
     Reporter: Lately, there have been opinions from some experts who are saying that there is a wave of non-performing loans of the ones taken out by the First Home Program. What is your comment on these statements?  click here to read the entire article
08.08.2018
     * (Interview with Laszlo Diosi, OTP Bank CEO)
     Reporter: How would you describe the banking market, at the present time?
     Laszlo Diosi: Even though there are plenty of challenges, there are also many opportunities for the Romanian banking system. The lessons of the financial-economic crisis have resulted in a better regulated framework, stable, transparent and predictable. The guiding line of the policies developed by the authorities that are qualified, but in particular by those with a regulatory and oversight role has been characterized by a balance between profitability and systemic safety.
     But there is no shortage of challenges. We are talking here about challenges which concern the digitalization of the banking system and the national and international legislation. The entire system needs to align with complex and sometimes confused regulations.
     Recorded by Emilia Olescu  click here to read the entire article
31.07.2018
     * (Interview with Dan Paul, the president of the Association of Brokers)
     The management of the Bucharest Stock Exchange (BVB) needs to find out from brokers whether Romania truly needs a derivatives market, says Dan Paul, the president of the Association of Brokers, who was kind enough to grant BURSA an interview.  click here to read the entire article
27.07.2018
THE DĂNCILĂ GOVERNMENT AFTER SIX MONTHS
     Now we know why prime-minister Dăncilă was in a hurry to announce the activity report for the first six months at the helm of the Romanian government: the nice tale of the hike of pensions and salaries wasn't supposed to be overshadowed by the evolution of budget expenses, whose increase has led the deficit of the consolidated general budget to 1.61% of the GDP, from 0.88% after the first five months of the year.  click here to read the entire article
23.07.2018
BECAUSE AN AGREEMENT ON THE PRICE COULDN'T BE REACHED,
     The public offer started by Vimetco and Conef for a stake of at most 53.77% of the shares of Alro Slatina (Alro) has been unsuccessful, as the issuer announced that due to the unfavorable market conditions, the shareholders, company and underwriters couldn't agree on a price for the volume of 383.79 million shares put up for sale.  click here to read the entire article
23.07.2018
ECONOMIC ANALYST AURELIAN DOCHIA PREDICTS:
     * According to Eurostat, Romania has the biggest governmental deficit in the EU
     The hike of some taxes, in the near future, is unavoidable, according to economic analyst Aurelian Dochia.
     His statement comes as, in the first quarter, the government's deficit has seen an increase over the last quarter of 2017, according to data by the European Statistics Office (Eurostat).  click here to read the entire article
13.07.2018
Russia World Cup
     The final tournament of the World Football Cup will end with a gala representation, the duel between Croatia and France. France, the with the most expensive players in the tournament, has met the expectations, Croatia is the biggest surprise the of the competition.  click here to read the entire article
09.07.2018
FOOTBALL AND MONEY
     Cristiano Ronaldo (33 years old) had several hits over the last few days, even though in the final tournament of the World Championship he failed to exceed expectations, as Portugal was eliminated in the round of eight.  click here to read the entire article
05.07.2018
     The world is intensely preparing for a water crisis, the most important resource for human life. The signs, on a continental and global level, that there is a water problem are increasingly clear.  click here to read the entire article
02.07.2018
     The Bursa Construcțiilor magazine, published by the BURSA press group, has taken the first step in the third decade of existence and has awarded, in this year's Gala, no fewer than 20 awards of excellence, to some of the most important associations in the sector, as well as to companies that have stood out through their activity.  click here to read the entire article
27.06.2018
A VOTE FOR AN UNFORGETTABLE SUMMER
     In the plenum joint meeting of the Chamber of Deputies and the Senate, which will be held today starting at 14:00, will be debated and put up for vote the vote of no-confidence against the government submitted by 152 members of the opposition.
     The document which incriminates the failures of the Dăncilă government has been read in the Parliament on Monday, June 25th.  click here to read the entire article
25.06.2018
     Even without the court ruling rendered in first instance by the High Court of Cassation and Justice in the lawsuit of the fictitious hiring at the Child Protection Department of Teleorman the focus on getting all the institutional levers under the - informal, but all the more important - authority of Liviu Dragnea. But, after his conviction on June 21, this trend will speed up. But only through this kind of concentration of power can the president of the Chamber of Deputies hope to change not only the balance of power - which is already favorable to him, even though nothing is final in politics -, but the legislation based on which he has been sentenced, so that he gets exonerated of any legal responsibility. Or, when the powers of the state are concentrated in the hands of one man, democracy, even though it may be only a façade, moves aside to be replaced by autocracy. And in Romania, the temptation of autocracy, hidden under the veil of illiberalism, is more powerful than it has ever been, after the fall of communism. Could this be just an accident owed to the meteoric apparition of Liviu Dragnea?  click here to read the entire article
19.06.2018
     The Romanian Constitution:
     Art. 80 - The role of the president
     (1) The Romanian president represents the Romanian government and is the guarantor of national independence, unity and territorial integrity.
     (2) The Romanian president must watch for the compliance with the Constitution and the good functioning of the public authorities. For that purpose, the president serves as a mediating entity between the powers of the state, as well as between the state and society.  click here to read the entire article
12.06.2018
     The reunion scheduled today between Donald Trump and Kim Jong-un is taking place in Singapore due to the relative neutrality and the security this city-state provides. Singapore is one of the few countries that still hosts a North-Korean embassy, and many of the deals of the Kim regime were conducted here, according to the foreign press.  click here to read the entire article
05.06.2018
     "It is a good thing that the public doesn't understand the functioning of our banking and monetary system, because otherwise I think there would be a revolution in the streets by dawn".
     HENRY FORD, founder of the American automotive industry

     Fed up with subsidizing the commercial banks with their own money, the Swiss, mobilized through the "Sovereign Money" initiative, have proposed the organization of a Referendum which will be held on Sunday, June 10th 2018 - is a historical referendum, revolutionary for the banking industry, of international resonance -, by which the initiators want to amend the Constitution, which would impose to the commercial banks to grant loans only within the limits of the bank's money, forbidding them to issue scrip money and ensuring the monopoly of the Confederation (of the Swiss state) on issuance of money free of debt.  click here to read the entire article
.