CONFERINȚA Viitorul bursier al SIF-urilor și FP - Ediția a III-a
LISTAREA ELECTRICA
BURSA 24.06.2014
mărește imaginea
     *  SSIF Broker: "Riscul de reglementare este unul din cele mai importante pentru Electrica"
     Cei interesați să investească la oferta "Electrica", aflată în derulate, trebuie să știe, în primul rând, că "Electrica" este cea mai mare companie de furnizare și distribuție a energiei electrice din țară, având o cotă de piață de 22%, respectiv 39% în 2013, consideră analiștii SSIF Broker.
     Potrivit acestora, principalele avantaje ale companiei, care o fac atractivă pentru investitori, sunt faptul că are venituri și cash-flow-uri relativ stabile datorită activităților reglementate; - faptul că managementul intenționează să eficientizeze activitatea prin reducerea costurilor (de exemplu, diminuarea consumului propriu tehnologic și îmbunătățirea productivității muncii prin consolidarea mai multor funcții de suport într-un singur centru și o reducere cu 10% a numărului de salariați până la sfârșitul anului 2016, în principal în activitatea de furnizare), precum și creșterea veniturilor și reducerea, pe termen lung, a cheltuielilor de mentenanță, ca urmare a programului ambițios de investiții pe 2014-2018, în valoare de 6,3 miliarde lei; - faptul că are o poziție netă de numerar (379 milioane lei în trimestrul I 2014), permițând plata unor dividende rezonabile și finanțarea investițiilor, fără o îndatorare semnificativă; faptul că managementul a indicat o rată țintă de distribuție a dividendelor de 85% din profitul net consolidat IFRS, începând cu anul 2014.
     "Riscul de reglementare este unul din cele mai importante riscuri pentru Electrica, în opinia noastră", ne-a transmis Departamentul de Analiză SSIF Broker, care precizează: "Autoritatea care reglementează piața energiei electrice, ANRE, stabilește tarifele de distribuție a energiei electrice (având în vedere că activitatea de distribuție este considerată monopol natural) și tarifele de furnizare pe piața reglementată".
     Reprezentanții intermediarului adaugă: "Există un risc de execuție referitor la implementarea programului ambițios de investiții pentru anii 2014-2018, în valoare de 6,3 miliarde lei, precum și a măsurilor legate de eficientizarea costurilor. Acești doi factori sunt foarte importanți pentru Electrica și, în opinia noastră, dacă nu vor fi implementați vor duce la o creștere a veniturilor sub cea așteptată și la economii mai scăzute de costuri".
     În plus, Electrica este expusă la volatilitatea prețurilor energiei electrice, având în vedere că trebuie să achiziționeze energia pe care o furnizează la utilizatori, precum și cantitățile necesare pentru consumul propriu tehnologic, se mai arată în răspunsul SSIF Broker: "Este de așteptat ca procesul de liberalizare în derulare pentru consumatorii casnici (care urmează să fie finalizat la sfârșitul anului 2017) să pună presiune asupra marjelor de profitabilitate din activitatea de furnizare. Cu toate acestea, managementul societății consideră că procesul actual de dereglementare a pieței ar putea fi oportunitate pentru Electrica să-și îmbunătățească profitabilitatea prin oferirea de servicii cu o valoare adăugată mai mare pentru clienții săi".
     Analiștii mai spun că nu pot exclude interferența statului în ceea ce privește programul de investiții al societății, alegerea membrilor consiliului de administrație sau politica de dividend, având în vedere poziția de control pe care o va avea după majorarea de capital din ofertă (deținere de 48,8%). "În plus, tarifele la utilități sunt un subiect sensibil din punct de vedere politic, în special tarifele pentru gospodării", arată sursele citate.
     "Un alt risc important pentru prețul acțiunilor de după listare ar fi ca, în cazul în care FP schimbă acțiunile deținute la cele trei companii de distribuție și, probabil, Electrica Furnizare, cu o participație direct la Electrica, să existe o presiune la vânzare", conchide SSIF Broker.
     Potrivit intermediarului, intervalul de preț al ofertei (11-13,5 lei/unitate) presupune un multiplu PER (n.r. Price earnings ratio - raport între prețul unei acțiuni și profitul pe acțiune) de 21,1x-25,9x (calculat cu profitul net obținut în 2013, ajustat cu cota-parte din profitul investițiilor contabilizate prin metoda punerii în echivalență, după impozitare, și interesele fără control), mult mai mare decât mediana societăților similare, de 13,6x (cu rezultatele din anul 2013) sau 15x (cu estimările pe 2015), conform Reuters. Analiștii arată: "EV/EBITDA (indicator utilizat pentru determinarea valorii companiei) pe anul 2013 pentru Electrica este de 5,8-6,9x, mai mic decât mediana companiilor similare, de 9,8x (2013) și 10x (2015E). Cu toate acestea, în opinia noastră, discounturile EV/EBITDA sunt justificate de marjele mai mici de profitabilitate ale Electrica, în comparație cu societățile similare".
     Cei de la SSIF Broker sunt de părere că, după listare, evoluția cotației Electrica va fi influențată în principal de gradul de suprasubscriere din ofertă: "Pe termen lung, principalii factori de influență vor fi implementarea programului de investiții conform strategiei, evoluția tarifelor și randamentul dividendului".
     În opinia acestora, listarea Electrica va avea, cel mai probabil, un efect pozitiv asupra lichidității BVB datorită capitalizării companiei și a free-float-ului mare. "De asemenea, includerea în principalii indici ai BVB va susține lichiditatea acțiunii", adaugă analiștii SSIF Broker.
     Potrivit acestora, lichiditatea BVB ar putea fi susținută, pe lângă listarea Electrica, de creșterea free-float-ului Romgaz după plasamentul privat de 4,99% realizat de Fondul Proprietatea și alte eventuale acțiuni de lichidizare a portofoliului de către Fondul Proprietatea. "Însă, pe termen mai lung, volumele vor avea de suferit în lipsa altor oferte", susțin analiștii citați.
     Întrebați cum apreciază acțiunile din sectorul utilităților, cei de la SSIF Broker ne-au declarat că aceste acțiuni au în general o politică de dividend relativ stabilă și atractivă, aspect care este de apreciat în contextul în care recent s-au luat unele măsuri nefavorabile (ex. taxa pe construcții speciale, taxa pentru activitățile de monopol).
     În opinia lor, listarea Electrica și pe bursa de la Londra crește vizibilitatea companiilor românești, fiind benefică și datorită mărimii ofertei.
     *  Alin Brendea, "Prime Transaction": "Electrica va fi una din acțiunile din topul lichidității"
     Intervalul de preț din oferta "Electrica" este echilibrat și corect stabilit, apreciază Alin Brendea, director general adjunct la "Prime Transaction". Domnia sa este de părere că, după listare, probabil vom vedea un salt de circa 10% față de prețul din ofertă, iar ulterior o volatilitate limitată a cursului de tranzacționare.
     Lichiditatea Bursei de Valori București va crește, după listarea Electrica, însă nu într-un mod spectaculos, în opinia directorului "Prime Transaction".
     "Electrica va fi una din acțiunile din topul lichidității la BVB", ne-a declarat domnul Brendea.
     Acesta apreciază că investitorii activi pe piață și-ar fi dorit ca tranșa dedicată retailului să fi fost mai mare: "Însă, se pare că investitorii instituționali sunt preferați în ofertele statului român. De ce? Este o întrebare care încă nu își găsește răspunsul".
     Alin Brendea îi îndeamnă pe cei interesați de ofertă să citească, în primul rând, prospectul. Domnia sa ne-a spus: "Sintetizând, putem caracteriza "Electrica" drept un monopol clasic reglementat de statul român. Ca atare, riscul economic este unul foarte mic în cazul Electrica, activitatea acesteia fiind una vitală pentru agenții economici și populație. Pe de altă parte, este o companie care își negociază tarifele practicate, de unde marje de profitabilitate predictibile și plafonate.
     Nu în ultimul rând trebuie subliniat că, pentru prima dată, statul renunță la pachetul majoritar al unei astfel de societăți prin vânzarea de acțiuni pe bursă, noutate care va oferi un plus cotației Electrica".
     Brokerul consideră că acțiunile din sectorul energetic sunt atractive, atât prin prisma evaluării fundamentale, cât și prin prisma perspectivelor pe care le dețin: "Încet, dar sigur, sectorul energetic domină bursa românească, asigurând baza investițională pentru investitorii activi".
     În contextul în care va urma o perioadă destul de lungă fără listari din partea statului, Alin Brendea consideră că ar fi bine ca, pe bursă, să fie disponibile mai multe instrumente: "Am avut trei listări de top în ultimul an, deci statul a făcut un pas important pentru a dezvolta piața bursieră. Evident, scăderea dobânzilor bancare va funcționa în continuare ca principal motor al pieței bursiere. Extrem de important ar fi dacă am putea asista la nașterea unei piețe de instrumente de finanțare pe bursa românească (obligațiuni corporative și ipotecare, titluri de trezorerie) care să ofere capitalului disponibil o paletă mai largă de produse, astfel încât diferitele profiluri de risc să își poată construi strategii investiționale confortabile și adecvate".
     În opinia reprezentantului "Prime Transaction", faptul că statul a decis să apeleze, din nou, la piața de capital din Londra este o dovadă că piața românească este considerată încă mică și riscantă pentru vânzarea unor pachete importante din companiile mari deținute de către stat. Cine consideră acest lucru, statul sau intermediarii, nu este foarte clar".
     *  Lucian Isac, Estinvest: "Este foarte important ca noua structură a acționariatului să se regăsească și la nivelul conducerii"
     Lucian Isac, directorul general al "Estinvest" Focșani", estimează că, după listare, prețul acțiunilor Electrica va evolua în trend cu celelalte acțiuni din același domeniu listate la BVB, în strânsă corelație cu evoluția piețelor mai dezvoltate.
     Domnia sa ne-a spus: "Evoluția ulterioară a prețului acțiunii va fi influențată în mare măsură de modul în care se va reflecta asupra managementului schimbarea structurii acționariatului în urma finalizării ofertei. Cu alte cuvinte, este foarte important ca noua structură a acționariatului să se regăsească cât mai urgent și la nivelul Consiliului de Administrație al societății".
     În opinia reprezentantului "Estinvest", odată cu listarea acțiunilor, lichiditatea totală a BVB va crește, dar este dificil de făcut o predicție cantitativă, atâta vreme cât oferta nu este finalizată și nu avem o structura finală a subscrierii pe categorii de investitori.
     Lucian Isac opinează că și acțiunile garantate oferite micilor investitori ar fi trebuit să beneficieze de discount: "Spre deosebire de alte oferte de până acum, această ofertă a venit cu o măsură de protecție a micilor investitori de retail prin garantarea subscrierii pentru cel mult 1000 acțiuni. Consider că este o măsură binevenită, dar pentru a avea efectul scontat era obligatoriu ca aceasta să fie însoțită și de acordarea unui discount pentru tranșa respectivă.
     Cu alte cuvinte, care este obiectul protecției micilor investitori, atâta vreme cât nu au nicio facilitate în ceea ce privește prețul la care cumpără acțiuni?
     Din păcate, lipsa unui discount pentru tranșa garantată face ca efectul garantării să fie minim, iar atragerea de noi investitori de retail, odată cu această ofertă, să fie un obiectiv aproape ratat.
     Mai mult decât atât, astfel structurată, oferta a făcut ca tranșa cu discount (negarantată) să scadă dramatic ca număr de acțiuni oferite, generând o suprasubscriere de peste 13 ori (în vreme ce celelalte tranșe de retail nu au fost încă subscrise în totalitate), până vineri".
     Directorul general al "Estinvest" mai observă că modalitatea de transfer a unei părți de la tranșa instituționalilor spre retail este neclară: "În mod surprinzător, ținând cont de experiența consorțiului implicat în această ofertă, modalitatea de alocare de acțiuni suplimentare dinspre tranșa investitorilor instituționali spre tranșa de retail este incomplet și ambiguu descrisă, putând genera neînțelegeri.
     Concret, la pagina 309 alin. 2 din prospect se face referire la un procent de 5% din numărul acțiunilor din tranșa investitorilor instituționali care ar urma sa vină către tranșa investitorilor de retail «în cazul în care Tranșa Investitorilor Mici și Tranșa Investitorilor Mari au un nivel de subscriere (procent de subscriere al mărimii inițiale a tranșei) mai mare decât Tranșa Investitorilor Instituționali». Nu se precizează dacă cele două tranșe de retail trebuie să aibă fiecare un nivel de subscriere superior nivelului de subscriere din tranșa investitorilor instituționali sau dacă acest nivel se determină altfel.
     Pe de altă parte, în cazul în care se face alocarea, nu este prevăzut cum va fi împărțită cantitatea suplimentară de acțiuni (5% din tranșă investitorilor instituționali) între cele 2 tranșe de retail.
     O altă neclaritate privește criteriile și mărimea alocării suplimentare descrise la paragraful 3 pag. 309 din prospect (în plus față de cele 5 procente). Astfel, pe lângă cele 5 procente alocate inițial, tranșa investitorilor de retail ar putea beneficia de un număr suplimentar de acțiuni, număr care nu este precizat în prospect".
     În opinia domnului Isac, listarea Electrica este un câștig pentru piața de capital din România, și implicit pentru BVB. "Consider că dacă se făcea o mai bună promovare a ofertei în rândul investitorilor de retail, câștigul era mult mai mare pentru BVB", a spus domnia sa, adăugând: "Felul în care este structurată oferta, precum și piețele cărora i se adresează sunt în totalitate apanajul emitentului și cred că decidenții au avut în considerare mai mulți factori, inclusiv recomandarea consorțiului în momentul în care au decis să apeleze și la piața londoneză.
     O singură remarcă aici: având în vedere succesul ofertei Romgaz, care putea fi vândută integral pe piața românească, consider că BVB ar trebui să fie mai activă în a convinge autoritățile că piața românească este o piață viabilă care dispune de resurse pentru orice ofertă, indiferent de dimensiunea acesteia".
     Lucian Isac opinează că sectorul energetic, fiind un sector defensiv, nu ar trebui să lipsească din portofoliul investitorilor, mai ales având în vedere contextul geopolitic și evenimentele care au avut loc în ultima perioadă, în imediata vecinătate a țării noastre. 

 link: "Suprasubscrierea și alocarea pro-rata a acțiunilor vor crea dezamăgire multor investitori"

 link: Frământări pe tranșa investitorilor instituționali

 link: Premiere și stângăcii la oferta Electrica

 link: "Electrica"- cea mai mare ofertă derulată prin Bursă

 link: Mircea Ursache, ASF: "Instituțiile trebuie să își intensifice eforturile să atragă emitenți privați"

 link: "Cumpărarea de acțiuni Electrica - o investiție și în dezvoltarea pieței de capital și a economiei"

 link: Energia electrică în imperiul liberalizării

 link: Bloomberg Industry Leaderboard: "Cheltuielile pun presiuni pe profiturile companiilor de utilități"

 link: Grupul Electrica SA controlează 39% din distribuția de electricitate

 link: Electrica, venituri de1,2 miliardede lei, în primul trimestru

 link: Investitorii mici, nemulțumiți de dimensiunea tranșei de retail

 link: Intervalul de preț al ofertei Electrica, rezonabil

 link: Radu Popescu Buzeu: "Ar fi fost util ca acțiunile garantate să fie într-o tranșă separată de cea cu discount"

 link: Florin Oprea: Cei 3,335 milioane clienți erau potențiali investitori la Electrica

 link: AIE: "Europa, amenințată de o criză a electricității"

 link: Constantin Niță vrea să stimuleze consumul de electricitate

 link: Unul din vicepreședinții ANRE, acuzat de luare de mită

 link: Investițiile post-privatizare de la Enel Muntenia Sud, în atenția DNA

 link: Riscuri privind activitatea și sectorul Grupului Electrica
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

.
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Bănci-Asigurări, 13:07
     * Dolarul a urcat la 4,2325 lei
     * Francul a coborât la 4,2487 lei
       Banca Națională a României (BNR) a anunțat, astăzi, un curs de referință de 4,5446 lei pentru moneda europeană, în scădere cu 1,29 bani, comparativ cu ședința precedentă, când euro a fost cotat la 4,5575 lei.  detalii
Bănci-Asigurări, 13:40
     BRD lansează o ofertă de creditare imobiliară adresată clienților care doresc să-și achiziționeze sau să-și construiască prin credit o primă locuință, potrivit unui comunicat de presă trimis Redacției.  detalii
Miscellanea, 13:31
STUDIU MASTERCARD:
     Europenii sunt cumpărători online pasionați, cu cele mai multe achiziții transfrontaliere înregistrate în Austria și Irlanda, iar cele mai puține - în Polonia și România, arată primul studiu Masterindex despre comerțul electronic pan-european și noile tendințe de plată, lansat pe 28 martie.  detalii
Politică, 13:10
     Prințul Charles al Marii Britanii a plecat de la Palatul Victoria după aproximativ 30 de minute de discuții cu premierul Sorin Grindeanu despre românca rănită în atentatul de la Londra de săptămâna trecută, despre românii din Marea Britanie și despre cooperarea foarte bună între autoritățile celor două state, au declarat surse guvernamentale.  detalii
Politică, 12:49
MINISTERUL ENERGIEI:
     Ministerul Energiei a anunțat joi că la 1 aprilie se va liberaliza prețul de achiziție a gazelor naturale din producția internă, "care reprezintă doar un element din prețul final plătit de consumatorii casnici", alături de tarifele de transport, distribuție, furnizare și înmagazinare care compun factura consumatorului final.  detalii
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
30.03.2017
SIBEX
     Cu un total de 50 de contracte futures având o valoare de aproape 600.000 lei, prima jumătate a penultimei ședințe a săptămânii de pe piața Sibex indica o implicare superioară a participanților...  detalii
30.03.2017
BVB
     Domnul Ovidiu Dumitrescu, director general adjunct Tradeville, ne-a declarat: "Majoritatea indicilor Bursei de Valori București au încheiat ziua în ușoară scădere, pe fondul unei oarecare...  detalii
30.03.2017
BURSELE DIN LUME
     Piețele din Europa au fluctuat ieri, după ce Marea Britanie a declanșat procedura de ieșire din Uniunea Europeană (Brexit), generând declinul indicelui FTSE 100 al pieței din Londra.  detalii
29.03.2017
SIBEX
     După jumătate din ședința de marți, piața futures de la Sibiu se situa într-o poziție la fel de slabă ca în ședința anterioară, anunțându-se un nou rezultat modest.  detalii
29.03.2017
BVB
     * Piața, dominată de "deal-ul" de 27,3 milioane lei cu titluri "SIF Banat-Crișana"
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a fost dominată, în ședința de ieri, de încheierea unei tranzacții de tip "deal", de 27,3 milioane lei (5,99 milioane de euro), cu...  detalii
29.03.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au fluctuat ieri, după două zile de declin, generat de temerile investitorilor cu privire la capacitatea președintelui american Donald Trump de a-și implementa...  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 29 martie 2017
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
XAU
XDR
3,2342
2,3302
3,1605
4,2496
0,1687
0,6125
0,2324
4,5575
5,2473
1,4687
3,8060
0,2151
0,4950
1,0760
0,0741
0,4763
1,1604
4,2232
0,3229
1,3450
0,6129
0,0651
0,3791
0,2227
2,9657
0,0368
0,1557
1,1498
0,6125
170,1325
5,7499
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
30.03.2017
THE "FUTURE OF THE SIFS AND OF THE PROPRIETATEA FUND" CONFERENCE / BEFORE THE ELECTIONS AT THE SIFS
     * Dan Paul, the Association of Brokers: "I am curious if sanctions for acting in concert in the General Shareholder Meetings of the SIFs will also apply to the Veranda group"
     * Ursache: "I am considering limiting, through a regulation, the right to buybacks and capital reductions to at most one or two a year"
       Mircea Ursache, the vice-president of the Financial Oversight Authority (ASF), has announced yesterday that the institution will sanction shareholders acting in concert, prior to the general...  details
28.03.2017
ON MARCH 29TH, JUSTICE MINISTER WILL BE CONDUCTING THE EVALUATION OF THE HEADS OF THE PROSECUTORS' OFFICE OF THE HIGH COURT OF CASSATION AND JUSTICE AND OF THE NATIONAL ANTI-CORRUPTION DEPARTMENT
     * Laura Codruța Kovesi: "I haven't been asked to resign, and I don't intend to"
     * Băsescu: "The criminal faction made up of Livia Stanciu, Laura Kovesi or Florian Coldea wanted to take over the Romanian state and has been supported by a barefaced guy like Hans Klemm"
       The chief prosecutor of the DNA, Laura Codruța Kovesi, yesterday had a meeting with Justice Minister Tudorel Toader, after which she stated that she wasn't going to resign as head of the DNA...  details
27.03.2017
     Greece's national motto is "Freedom or death", and the title of the state hymn is "Hymn to Freedom". On March 25th, the Greek republic celebrates its National Day, which marks...  details
23.03.2017
     The survival of empires, and even that of countries that do not harbor such ambitions, depends on the existence of at least two fundamental conditions: a functional economy, that ensures its...  details
22.03.2017
AS THE PROPRIETATEA FUND POSTED LOSSES UNDER THE IFRS SYSTEM,
     * The offer by which the Proprietatea Fund bought back 640 million of its own shares, at a price of 0.91 lei per share, oversubscribed almost tenfold
     * The Proprietatea Fund is waiting for the approval of the ASF for a new capital reduction
       An issue raised by lawyer Gheorghe Piperea, last year - the fact that the Proprietatea Fund has reduced its share capital, even though it was posting losses in 2015, a fact which is prohibited by...  details
21.03.2017
GABRIEL PURICE, BRM:
     * "Our opinion is that approximately 20-25% of the Romanian population really needs the price of natural gas to be subsidized, while the rest can bear its liberalization", according to the Romanian Commodities Exchange (BRM) CEO
      * Purice: "The BRM has never supported or agreed to making it mandatory to trade all the natural gas contracts on the exchange"
     * (Interview with Mr. Gabriel Purice, President And CEO of the Romanian Commodities Exchange)
       The recent debates on the Emergency Government Ordinance 64/2016 concerning the liberalization of the natural gas market starting with April 1st have caused arguments in the Industries Commission...  details
20.03.2017
     * Interview with H.E. Mr. Kisaburo Ishii, The Ambassador of Japan to Bucharest
     * "I don't think that Japanese banks would be interested in opening branches in Romania at the moment"
     * "At present, JICA does not have the right to offer financial aid to new projects in Romania any longer"
     * "Bucharest is missing the big picture in what regards urban planning"
       His Excellency, Kisaburo Ishii, the Ambassador of Japan to Bucharest, arrived in Romania in October 2015.  details
20.03.2017
     * There are market rumors that the Banca Transilvania group, as well as Swiss Capital are the most important players in the elections
     * The ASF can use sanctions for acting in concert to tilt the scales in favor of one side or the other
       The elections for new elections at the SIF are causing tumult on the stock market. What's at stake are the assets of 1.69 billion Euros of the five companies.  details
17.03.2017
     * Bankruptcy trustee RTZ & PARTNERS SPRL has rejected their request of an addition to the agenda of the General Shareholder Meeting March 27th
       A group of "Romcab" (MCAB) shareholders, who together hold more than 5% of the company, has asked for an addition to the agenda of the General Shareholder Meeting of March 27th: the...  details
16.03.2017
AFTER IOHANNIS SENT THE LAW BACK TO THE PARLIAMENT
     The governor of the NBR will not have criminal and civil immunity for his position of president of the National Committee for Macroprudential Oversight, according to the new form of the law which...  details
15.03.2017
CRISTINA CHIRIAC:
     WTCB was created in 1994, as a joint Romanian-French company, in which the Romanian party held 55% of the shares. The World Trade Center București complex also includes the 4-star Pullman hotel,...  details
14.03.2017
     The signals on the domestic market, as well as the ones from the international markets, increasingly show us that the budget "fantasy" of the new government will be very costly for Romania,...  details
13.03.2017
FINANCE MINISTRY SAYS THAT THE LIKELIHOOD OF DEFAULTS ON FIRST HOME LOANS IS LOW:
     * MFP: "The fact that the ANAF will foreclose on the debtors discourages them from defaulting on their First Home loan payments"
     * Piperea: "The ANAF not only forecloses on the debtors, but it also charges penalties of 18% per annum"
     * Ministry of Public Finance: "The program stipulates the total loan cost to be equal to the 3-month ROBOR plus a margin of a maximum of 2% a year"
     * Analysts estimate that the ROBOR will rise in the coming years
     * Ciprian Dascălu, chief-economist at ING Bank: "In the second half of the year we expect upwards adjustments of the interest rate, amid inflation growth forecasts"
       The amounts paid to banks by the National Fund for the Guarantee and Counterguarantee of Small and Medium Enterprises Loans (FNGCIMM) for the First Home Program get recouped from debtors, through...  details
10.03.2017
     * The four big international audit and consulting firms - Ernst&Young (EY), Deloitte, KPMG and PricewaterhouseCoopers (PWC) - have drawn up the most important bailout banking programs
       Nongovernmental organization Transnational Institute (TNI) of Holland recently published an analysis of the costs and losses borne by the European taxpayers for the rescue of some of the important...  details
08.03.2017
FOLLOWING THE POLISH MODEL
     * BVB: "We are confident that such non-refundable loans could represent a sufficient stimulus for Romanian businesspeople to consider using the Bucharest Stock Exchange for financing"
       The management of the Bucharest Stock Exchange (BSE) wants the Romanian state to subsidize the listing costs for small and medium companies in Romania, following the Polish model, according to...  details
.