CONFERINȚA ENERGIA ÎN PRIZĂ - Ediția a IV-a
LUCIAN CROITORU, CONSILIERUL GUVERNATORULUI BNR:
BURSA 06.10.2014

ADINA ARDELEANU
 
mărește imaginea
     *  "Contextul politic european a creat necesitatea ca uniunea bancară să apară înaintea celei politice și fiscale"
     *  "Dacă se va impune prin lege conversia creditelor din valută în lei la curs de schimb istoric, atunci consecințele economice vor fi extrem de dure"
         Reducerea CAS este bună doar dacă alte impozite nu vor fi crescute în compensare, este de părere Lucian Croitoru, consilierul Guvernatorului Băncii Naționale a României, Mugur Isărescu.
       În opinia sa, conversia creditelor în valută în credite în lei poate fi o idee bună, dar dacă se va impune prin lege conversia la curs de schimb istoric, atunci consecințele economice vor fi extrem de dure.
       Potrivit consilierului Guvernatorului BNR, a crescut presiunea pentru politici care slăbesc disciplina financiară a economiei. "De exemplu, nu orice schemă de reglementare a falimentului personal este acceptabilă din punct de vedere economic. Schema trebuie să nu permită abuzurile debitorilor, hazardul moral sau deteriorarea poziției creditorilor", ne-a precizat domnul Croitoru.

 
     Reporter: Ce efecte estimați că va avea reducerea CAS în economie și pentru stabilitatea mediului macroeconomic?
     Lucian Croitoru: În principiu, reducerea CAS este un lucru bun. Discuțiile despre reducerea CAS au început încă dinainte de anul 2000. Au fost câteva reduceri succesive, dar procesul de reducere a fost stopat cu câțiva ani în urmă din cauză că nu s-au găsit surse pentru acoperirea pierderilor la buget. Recenta reducere a CAS la întreprinderi ar fi benefică dacă ar fi sustenabilă. Dar dacă după alegerile prezidențiale se vor introduce alte impozite pentru a compensa pierderile de venituri pe care le implică reducerea CAS, atunci nu am făcut nimic. Dacă vor fi crescute impozitele pe salarii pentru a compensa veniturile pierdute prin reducerea CAS, atunci se va vedea că ea nu contribuie la creșterea economică și la crearea de locuri de muncă.
     Reporter: Credeți că impozitul pe venitul personal va fi crescut prin trecerea la o schemă progresivă de impozitare?
     Lucian Croitoru: Creșterea impozitelor pe salarii prin eventuala trecere la o schemă de impozitare progresivă va avea două efecte dezamăgitoare: nu va aduce venituri suplimentare la buget și va reduce cererea agregată. Indiferent de schema de impozitare, veniturile din impozitul pe venitul personal rareori au depășit cu puțin 3 la sută din PIB în ultimii 25 de ani. Mai mult, România are venituri bugetare de cel mult 33 la sută din PIB. Mulți spun că trebuie să mărim impozitele pentru a ajunge și noi la nivelul statelor dezvoltate, care au venituri între 37 și 47 la sută din PIB. Aceasta e o idee greșită, mai ales acum, când producția este sub potențial. Soluția corectă este raționalizarea cheltuielilor (adică eliminarea cheltuielilor nejustificate) și adoptarea de legi clare, coerente între ele și nepărtinitoare. Atunci vom avea și o colectare crescută a veniturilor. Dar nici colectarea redusă nu este o problemă adevărată. Problema reală este că statul, care nu a raționalizat cheltuielile sale, a luat prin impozite mărite sau printr-un număr crescut de impozite toate economisirile făcute de firme, pentru a continua cheltuielile sale (ale statului) nerestructurate. Firmele au răspuns prin migrarea în sectorul informal, unde nu se plătesc impozite. La fel vor face și persoanele fizice, dacă cresc impozitele pe venit. Din această cauză apare colectarea ca fiind relativ redusă. Mai grav mi se pare că raționalizarea cheltuielilor, de care România are strictă nevoie, continuă să nu fie considerată opțiunea viabilă de politică fiscală.
     Reporter: Și efectele asupra cererii agregate și ocupării forței de muncă?
     Lucian Croitoru: Impozitele crescute pe salarii înseamnă salarii nete mai mici. Acestea vor reduce consumul. Însă există și un "paradox al muncii intense" (paradox of toil), al lui Gauti Eggertson: dacă (i) rata dobânzii este zero și (i) producția sub potențial, reducerea salariilor duce la creșterea șomajului. Noi nu îndeplinim condiția (ii), dar țările dezvoltate sunt acolo. Dacă aceste țări vor rămâne pentru mult timp în situația descrisă - ceea ce nu este exclus, dacă judecăm experiența Japoniei - atunci este posibil ca și alte economii să ajungă în aceste poziții. Deja inflația este foarte redusă în multe țări emergente, inclusiv la noi, și nu ar fi bine să ne jucăm cu focul. Iată cum funcționează paradoxul: foarte mulți vor dori să lucreze și mai mult, pentru a compensa pierderile de venit. Oferta crescută de forță de muncă pune presiune pentru reducerea salariilor în viitor, care se reflectă în scăderea inflației anticipate. Ca urmare, rata reală a dobânzii - diferența dintre rata nominală a dobânzii și inflația anticipată - crește, reducând cererea agregată actuală, în condițiile în care creșterea ofertei de forță de muncă deviază PIB potențial peste nivelul de la starea stabilă. Diferența dintre PIB potențial și cel actual reduce inflația. Dacă rata dobânzii este zero, banca centrală nu poate reduce această diferență. Acum considerați la un loc contextul descris la întrebarea anterioară, care este cât se poate de real, și pe cel descris la această întrebare și aveți concluzia că reducerea CAS este bună doar dacă alte impozite nu vor fi crescute în compensare.
     Reporter: Cum credeți că va evolua moneda noastră în condițiile dezechilibrelor locale și ale factorilor externi?
     Lucian Croitoru: Până acum, leul a avut fundamente bune. Relativa lui stabilitate a venit de la consolidarea fiscală (care a însemnat reducerea unui dezechilibru), de la rezervele valutare relativ înalte și bine administrate, de la reducerea necesarului de finanțare externă a României (contul curent extern al sectorului privat a avut un surplus mediu de 1,6 la sută în perioada 2009-2013, iar datoria externă scadentă pe termen scurt s-a redus). Dobânzile în România sunt mai mari ca în Zona Euro, ceea ce înseamnă că leul este remunerator. Ca și consilier al guvernatorului BNR nu fac predicții despre evoluția leului. Pot însă să vă spun că "miezul tare" al monedei este încrederea. Iar încrederea, dacă este pace, poți să o produci numai cu politici bune. Sunt "interzise" politicile care accentuează dezechilibrele, slăbesc disciplina financiară prin favorizarea debitorilor în detrimentul creditorilor etc. Din păcate, presiunea pentru astfel de politici a crescut.
     * "O uniune bancară ar fi apărut în UE și dacă nu apărea criza"
     Reporter: Considerați că țara noastră este pregătită să adere la Uniunea Bancară Europeană (UBE)? Putem face față noului model bancar?
     Lucian Croitoru: Toate țările au nevoie de pregătire pentru a opera în UBE. Niciuna nu este dinainte pregătită. Uniunea bancară reprezintă o soluție practică la unele probleme ale sistemului financiar-bancar al UE. O uniune bancară ar fi apărut în UE și dacă nu apărea criza. Cel mai bine ar fi fost dacă uniunea bancară ar fi derivat dintr-o uniune politică, care să fi născut o uniune fiscală, o uniune monetară și o uniune bancară. Așa s-ar fi generat o legitimitate democratică deplină pentru oricare dintre uniunile menționate. Aceasta ar fi fost soluția cea mai bună. Dar, contextul politic european a creat necesitatea ca uniunea bancară să apară înaintea celei politice și fiscale. E o necesitate impusă de practică. Este a doua cea mai bună soluție. Ar fi fost greșit să nu se facă și ar fi fost greșit să nu fim acolo. Pentru asta ne pregătim. Vom fi mai bine pregătiți în timp, căci, pentru toți membrii acestei uniuni va fi un proces de învățare.
     Reporter: Cum credeți că vor reacționa deponenții băncilor din țara noastră, în cazul intrării în vigoare a procedurii de "bail-in"?
     Lucian Croitoru: În România, depozitele persoanelor fizice sau ale întreprinderilor mici sunt garantate la un nivel egal cu echivalentul a o sută de mii de euro pe persoană și pe bancă. "Bail-in"-ul intervine în cazul persoanelor care au depozite mai mari. Cu alte cuvinte, aceste din urmă persoane vor fi considerate finanțatori ai băncii și vor primi un tratament de creditor. Este firesc. Nu poți să garantezi sume foarte mari din bani publici. În România sunt puține persoane care au sume peste nivelul garantat.
     * "Cererea pentru investiții va rămâne scăzută pentru un număr de ani de acum încolo"
     Reporter: Ce semnificații are criza din Ucraina pentru sistemul financiar din România? Au existat voci care au susținut că România va fi avatajată de fuga capitalurilor străine din Rusia. Au existat intrări de bani?
     Lucian Croitoru: Pot fi efecte directe și indirecte. Efectele directe pot veni de la prezența unor bănci ucainene în România, ceea ce nu este cazul, sau de la expuneri mari ale băncilor românești față de clienții din Ucraina, ceea ce, din nou, nu este cazul. Situația este similară și față de Rusia: nu avem bănci cu proprietari ruși și nici expuneri importante ale băncilor românești față de Rusia. În schimb, pot fi efecte indirecte. Unele dintre marile bănci occidentale prezente în România au expuneri importante față de sectorul privat din Ucraina. În ceea ce privește "fuga capitalurilor străine din Rusia", pot spune că volumul intrărilor de capital a crescut episodic, inclusiv după momentul Ucraina. Este dificil de spus dacă aceste creșteri au avut drept cauză exclusiv evenimentele de acolo. Este mai degrabă posibil să spunem că România a început să fie privită de către investitorii străini ca < safe haven > chiar cu ceva timp înainte, mai ales după corecțiile fiscale făcute în iulie 2010, care au contribuit major la stabilizarea finanțelor publice din România. Sunt și aspecte comerciale. Exporturile noastre către Rusia și Ucraina reprezintă mai puțin de 5 la sută din totalul exporturilor românești. O reducere a acestor exporturi cu 10 la sută încetinește creșterea economică cu mai puțin de 0,2 puncte procentuale. Deci, și expunerile exportatorilor față de cele două țări sunt mici, neavând cum să producă probleme reale băncilor. Se știe că importăm aproximativ 13,5 la sută din consumul total de gaze din Rusia via Ucraina. Restul de aproximativ 1,5 la sută vine din alte surse. Este reasigurator faptul că producem 85 la sută din consumul de gaze.
     Reporter: Cum preconizați că putem rezolva problema scăderii investițiilor străine directe (ISD) din țara noastră, dacă acestea nu pot fi substituite prin aport local?
     Lucian Croitoru: Soluția depinde de cauzele care au dus la scăderea investițiilor. În primul rând, vreau să subliniez că integrarea financiară și economică a țărilor a crescut foarte mult în ultimele trei decenii. Din acest motiv, profilurile traiectoriilor pe care le urmează ratele reale ale dobânzilor, investițiile și economisirile la nivel global influențează profilurile respective în România. Criza financiară globală a determinat o scădere abruptă a cererii pentru investiții în țările dezvoltate, dar mai puțin abruptă pentru economisiri. La fel s-a întâmplat și în România. Efectele crizei financiare globale vor persista pentru încă câțiva ani, ceea ce înseamnă că și cererea pentru investiții va rămâne scăzută pentru un număr de ani de acum încolo. Unul dintre factorii care explică reducerea investițiilor este profitabilitatea lor. Aceasta a scăzut semnificativ după criză. Combinația dintre reducerea cererii de investiții și profitabilitatea acestora explică declinul ISS. În locul investițiilor străine putem face investiții publice. Dar, ați observat, că în fața crizei, guvernele reduc investițiile, nu cheltuielile curente. Mai rămân fondurile europene, dar generarea de proiecte care atrag astfel de fonduri a scăzut. Creșterea economică în România depinde de intrările de capitaluri. Atât timp cât acestea vor rămâne scăzute, creșterea economică la noi va continua să fie "târâtoare". Pentru a atrage investiții străine trebuie să dezvoltăm infrastructura rutieră. Tot la fel de important este să avem politici care asigură predictibilitatea mediului de afaceri și să asigurăm perfecționarea instituțiilor economiei de piață, astfel încât să devină pe deplin funcționale. Ele trebuie să asigure două lucruri: (i) disciplina finaciară a economiei și (ii) separarea clară permanetă în practică a puterilor legislativă, executivă și judecătorească.
     Reporter: Care sunt pericolele pentru economie, în campania electorală?
     Lucian Croitoru: Sunt multe pericole într-o țară în care, responsabilitatea ("accountability") este redusă. Ultimii 25 de ani au arătat că se poate promite orice și orice promisiune poate fi "uitată", fără ca cei care promit să fie neapărat penalizați pe cale democratică. V-am spus că a crescut presiunea pentru politici care slăbesc disciplina financiară a economiei. Sunt multe propuneri pentru astfel de politici, dintre care unele au și fost adoptate. De exemplu, nu orice schemă de reglementare a falimentului personal este acceptabilă din punct de vedere economic. Schema trebuie să nu permită abuzurile debitorilor, hazardul moral sau deteriorarea poziției creditorilor. Ea trebuie să fie foarte explicită referitor la condițiile pe care o persoană trebuie să le îndeplinească pentru a se califica pentru protecția oferită de o astfel de schemă. Legea insolvenței pentru firme arată ce abuzuri se pot face din cauză că legea permite ca proprietarii unor firme să le declare în insolvență, să nu mai plătească creditorii, inclusiv impozitele. Cu toate acestea, legea permite înființarea de către același proprietar a unei alte companii. Astfel, firmele sunt devalizate și închise, fără consecințe pentru cei care practică acest "sport". Un alt pericol generic este conceperea de relaxări fiscale nesustenabile, la care m-am referit când am analizat reducerea CAS. Relaxările nesustenabile tind să se înmulțească în perioadele premergătoare alegerilor electorale. De exemplu, conversia creditelor în valută în credite în lei poate fi o idee bună, dar dacă se va impune prin lege conversia la curs de schimb istoric, atunci consecințele economice vor fi extrem de dure. Greșită mi se pare și ideea înființării unei bănci de dezvoltare cu capital public. Astfel de bănci sunt presupuse a funcționa pe criterii comerciale, dar în fapt dau credite direcționate pe criterii politice, mai ales în economiile cu corupție înaltă. Reamintesc că indicele libertății față de corupție publicat de Heritage Foundation pentru România este 37,7, arătând o situație destul de gravă. Aceste bănci-agenții de stat ajung să fie recapitalizate la nesfârșit de către stat, adică de contribuabili. A propos de ce vorbeam înainte, nu în acest fel se pot perfecționa instituțiile.
     Reporter: Considerați că piața de capital poate deveni cu adevărat o alternativă de finanțare la sistemul bancar? În cât timp?
     Lucian Croitoru: Da, piața de capital se poate dezvolta. Dar, la cum merg lucrurile în România, la ce mentalități există... aș spune că în foarte mult timp. Deocamdată sistemul bancar reprezintă aproximativ 94 la sută din sistemul finaciar. Ar trebui ca statul să aibă mai multă încredere în piața de capital și să o ajute mai mult. Ea este o cale viabilă de perfecționare instituțională. Pe partea cererii, privatizările unor mari companii vor contribui la creșterea free-float-ului. Tot pentru stimularea cererii, ar trebui eliminate în continuare barierele la intrare pe piață (simplificarea în continuare a deschiderii de conturi de tranzacționare, îmbunătățirea modului de vot etc). E nevoie însă și de o stimulare a cererii. Pentru componenta internă, fondurile de pensii private (pilonul II), care dau jumătate din cererea internă, ar trebui sprijinite în continuare prin creșterea contribuției de la 4,5 la sută la 6 la sută. Acest program inițiat în urmă cu mulți ani a fost continuat și în timpul crizei și nu trebuie stopat. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
1.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 06.10.2014, ora 16:02)  
 BNR de ce a fost de acord sa se dea credite cu buletinul?Greseala este comuna (banci+beneficiari de credite),sa suporte si bancile.


 
2.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 06.10.2014, ora 16:53)  
 creditorii nu trebuie protejati, ei trebuie sa isi asume piata si consecintele incompetentei lor; daca afecteaza sistemul, se pot impune prin lege penalitati conducerii si actionariatului


 
  2.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 06.10.2014, ora 16:55)
 
 am uitat ca completez ca se poate impune inclusiv raspunderea penala, afectarea sistemului financiar fiind o fapta cu consecinte deosebit de grave la adresa societatii


 
3.  Consideratie eretica
    (mesaj trimis de Pribeagul în data de 06.10.2014, ora 19:31)  
 "Bail-in"-ul intervine în cazul persoanelor care au depozite mai mari. Cu alte cuvinte, aceste din urmă persoane vor fi considerate finanțatori ai băncii și vor primi un tratament de creditor. Este firesc. Nu poți să garantezi sume foarte mari din bani publici."
 In mod normal nu trebuie garantat cu bani publici nici un depozit.
 BNRul si toti oamenii lui destepti, si nu numai ei, sunt un instrument deosebit de eficient folosit de marii investitori straini pentru exploatarea poporului roman si devalizarea resurselor de dezvoltare a tarii.
 Cum se poate dezvolta o tara ale carei surse si resurse sunt transferate peste granita?
 De ce-i atit de greu pentru acesti "baieti destepti" sa recunoasca faptul ca "instituțiile financiare și multinaționalele extrag profituri uriașe din țară."?
 Baieti destepti ai neamului, treziti-va! De zeci de ani salariul mediu net al romanului muncitor este cca 380 euro/luna, de pensii este mai rusinos a vorbi, in timp ce tara ramine nedezvoltata, iar "instituțiile financiare și multinaționalele extrag profituri uriașe din țară."
 Politica de dezvoltare a tarii este total gresita. Desteptarea!


 
Aceeasi sectiune (Macroeconomie)
EXPORTATORII ÎI CER PREMIERULUI DEBLOCAREA URGENTĂ A PROGRAMULUI DE PROMOVARE A EXPORTURILOR
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Ediții precedente
Jurnal Bursier
24.08.2016
SIBEX
     A doua sesiune de tranzacționare a săptămânii s-a derulat având pe fundal interesul pentru aceiași poli de interes - contractele GOLD și DEDJIA.  detalii
24.08.2016
BVB
     * Rulajul a rămas la un nivel scăzut, de 4 milioane euro
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a fost dominată, în ședința de tranzacționare de ieri, de cinci transferuri de tip "deal", realizate cu acțiuni "Banca...  detalii
23.08.2016
SIBEX
     Odată cu intrarea indexului Dow Jones pe un trend de relativă acalmie, investitorii au căutat noi instrumente pentru speculație.  detalii
23.08.2016
BVB
     * Indicii au scăzut, pe fondul unui rulaj modest, de 3,4 milioane de euro
     * Titlurile BRD - Groupe Societe Generale, cele mai lichide
       Indicii Bursei de Valori București (BVB) au încheiat ședința de tranzacționare de ieri în depreciere, în contextul în care a fost înregistrat un volum de tranzacționare de 15,3 milioane de lei (3,4...  detalii
22.08.2016
SIBEX
     Odată cu intrarea indexului Dow Jones pe un trend de relativă acalmie, investitorii au căutat noi instrumente pentru speculație.  detalii
22.08.2016
BVB
     * Indicii au urcat, pe fondul unui rulaj de 7,6 milioane euro * Jumătate din lichiditate, realizată prin "deal"-uri cu acțiuni EL, TEL și BRD * Titlurile "Electrica", cele mai lichide
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a fost dominată, în ședința de tranzacționare de vineri, de opt transferuri de tip "deal", realizate cu acțiuni "Electrica" (EL),...  detalii
Cotații Internaționale

Prognoza Meteo
Vezi harta temperaturilor
harta temperaturilor
     24.08.2016 
     Prognoza pentru România
     Gradul de instabilitate atmosferică va fi în diminuare, dar în zonele montane, precum și în regiunile sudice și centrale, vor mai fi înnorări temporar accentuate, în special în cursul zilei și local se vor semnala averse și descărcări electrice. Punctiform se vor cumula cantități de apă de peste 20...25 l/mp și vor fi condiții de grindină. În restul teritoriului, cerul va fi variabil, iar astfel de fenomene se vor semnala cu totul izolat. Vântul va sufla slab și moderat, cu intensificări, mai ales în prima parte a intervalului, în est, la munte și în extremitatea de nord-vest a teritoriului, dar de scurtă durată și în timpul ploilor. Temperaturile maxime se vor încadra între 25 și 31 de grade, iar cele minime vor fi cuprinse între 11 și 21 de grade, mai scăzute în estul Transilvaniei, spre 8 grade. Izolat, spre sfârșitul intervalului, în zonele joase, vor fi condiții de ceață.
     Prognoza pentru București
     Gradul de instabilitate atmosferică va fi în diminuare, dar în cursul zilei vor mai fi înnorări temporar accentuate, favorabile averselor însoțite de descărcări electrice. Vântul va sufla slab și moderat. Temperatura maximă se va situa în jurul valorii de 29 de grade, iar cea minimă va fi de 16...18 grade.
      
Curs Valutar

Curs valabil din data de 23 august 2016
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
XAU
XDR
3,0069
2,2796
3,0474
4,0917
0,1650
0,5990
0,4431
4,4585
5,1855
1,4353
3,9282
0,1997
0,4785
1,0342
0,0608
0,4713
1,3379
3,9351
0,2908
1,2296
0,5923
0,0587
0,3521
0,2156
2,8821
0,0361
0,1555
1,0713
0,5955
169,4793
5,5341
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
23.08.2016
     Most Eastern-European countries have succeeded in getting rid of communism, at least on a declarative level, through "the victory" of some "velvet" revolutions.  details
19.08.2016
THE NBR BELIEVES THAT IT IS BEING ATTACKED BECAUSE OF THE UPCOMING ELECTIONS
     Lucian Croitoru, advisor to NBR governor Mugur Isărescu, last Wednesday issued some kind of political theory by which, if I understand it correctly, he accredits the principle that the NBR...  details
17.08.2016
HOW MUCH LONGER WILL THE "BIG FOUR" EXIST, BEFORE PEOPLE START TALKING ABOUT THE "LAST THREE"?
     Once upon a time, there were five international audit, tax and audit consulting firms. Arthur Andersen disappeared in 2002, after it was convicted for the involvement in the Enron fraud.  details
08.08.2016
     * "The activity of the BSE should be a sustainable one, because we can't just survive from one event to the next"
     * Mișu Negrițoiu: "There are too many privileges for the members of the Bucharest Stock Exchange"
     * Anghel (BVB) responds to Mișu Negrițoiu: "Everyone should tend to their own garden"
       The Ministry of Public Finances plans to issue government bonds for the population annually or even twice a year, but the amount will be announced for each individual case depending on needs and...  details
03.08.2016
     Six investors, including American funds Apollo Global Management and KKR, are interested in the platform that will manage non-performing loans of approximately 9 billion Euros of the portfolio of...  details
03.08.2016
CORINA CREȚU CONFIRMS:
     Romania currently has an absorption rate of 0% of European funds a in the 2014-2020 budgetary exercise, European Commissioner for regional policies, social-democrat Corina Crețu said on August 2nd....  details
02.08.2016
BOGDAN OLTEANU HAS RESIGNED
     Bogdan Olteanu yesterday resigned from the position of deputy governor of the National Bank of Romania, after he was detained by the National Anticorruption Department and placed under house arrest...  details
01.08.2016
     Activist Liviu Mihaiu said: "Vîntu doesn't own stock in me or in my conscience", a statement made after the nomination as journalist at "Cațavencu" (a press entity which was...  details
29.07.2016
THE MADNESS AROUND THE LAW OF THE SEIZURE OF DEPOSITS
     * Adrian Vasilescu: "It has come to the point where a political party has come out and told the public to take their money out of banks quickly"
     * The NBR's consultant: "It wasn't the NBR that came up with these norms, but the Romanian state, which has adapted a European law, at our request"
       The bail-in (the seizure of unguaranteed deposits to save distressed banks) has become a hot topic over the last few days, increasingly approached by the media institutions, but also by analysts,...  details
28.07.2016
BAIL-IN
     The reaction of NBR counselor Cristian Bichi, who posted on the NBR website the following clarifications, is increasingly important for BURSA's readers, because the "bail-in" subject...  details
27.07.2016
     At a late hour on the last working day of the month of July 2016, the European Banking Authority will publish the result of the latest stress test applied to the most important financial...  details
26.07.2016
     The enumeration might begin with the astronomic amounts that modern day states have borrowed from their citizens. And they keep on taking on more debt! I will leave this analysis to economists.  details
22.07.2016
EXCLUSIVE - JANE LOUISE KANDUR, MEMBER OF THE AKP PARTY AND DAILY SABAH JOURNALIST:
     Turkish president Recep Tayyip Erdogan has announced last Wednesday that he was declaring a state of emergency for three months in Turkey, following the failed coup that occurred last week.
     Jane...  details
20.07.2016
     * "We have total confidence in the Turkish state, in the government and in the Parliament"
       Several associations of Turkish businesspeople in Romania, along with the Romanian-Turkish Chamber of Commerce, have condemned yesterday the attempted coup that happened in Turkey, against the...  details
19.07.2016
THE FAILED PUTSCH IN TURKEY / AFTER THE ATTTEMPTED COUP
     * Major decline among tourism companies
     * The Turkish lira gaining strength
       The Istanbul Stock Exchange had a downward trend yesterday, as is major index lost over 8% following Friday's attempted coup.  details
.