Electrica Furnizare
CONFERINȚA "Fondurile Europene" - Ediția a IX-a
BURSA 18.09.2017

CĂLIN RECHEA
 
CĂLIN RECHEA      Confuzia creată și dezbaterile generate de ultimele poziții ale guvernului în ceea ce privește sistemul de pensii nu pot schimba matematica sa implacabilă.
     Doar un zâmbet amar mai este posibil când auzim declarații referitoare la randamentul sistemului public de pensii, în condițiile în care natura acestuia, de schemă piramidală sau Ponzi, îl face, prin definiție, instabil pe termen lung.
     Schema Ponzi sau schema piramidală este o operațiune financiară frauduloasă, prin care plățile către investitorii vechi sunt făcute cu bani atrași de la investitori noi și nu rezultați în urma unor afaceri legitime sau tranzacții financiare.
     Această definiție din Wikipedia se potrivește ca o mănușă și în cazul sistemelor de pensii "pay as you go", sisteme cu caracter redistributiv specific pensiilor publice.
     Instituția de reglementare a burselor din SUA, Securities and Exchange Commission, definește "schema Ponzi" drept o schemă piramidală care funcționează după principiul "jefuiește-l pe Petre pentru a-l plăti pe Paul".
     Dat fiind caracterul lor fraudulos, schemele piramidale sunt pedepsite aspru în majoritatea țărilor. Doar în urmă cu câteva zile, Financial Times a scris despre două persoane care au fost condamnate în China la închisoare pe viață și o amendă de 290 de milioane de dolari pentru o astfel de schemă, construită în jurul unei firme care oferea credite prin atragerea de fonduri de la participanți (peer-to-peer lending), iar "investitorilor" li se promiteau randamente anuale de 15%.
     Primul sistem public de asigurări sociale a fost introdus în 1889 de cancelarul Otto von Bismarck în Imperiul German. Atunci vârsta de pensionare a fost stabilită la 70 de ani și a fost redusă la 65 de ani în 1916. "Îi puteți spune socialism sau cum doriți, îmi este indiferent", a declarat Bismarck în cadrul dezbaterilor din Reichstag.
     După aproape 130 de ani de la deschiderea acestei căi pavate cu bune intenții, destinația este tot mai evidentă, pe fondul schimbărilor demografice profunde și a modificării substanțiale a motivațiilor personale.
     Și la noi, schema Ponzi a sistemului public de pensii se îndreaptă către destinul său inexorabil, iar viteza de deplasare va fi redusă nesemnificativ chiar și de naționalizarea imediată a Pilonului II, înființat tocmai pentru a reduce presiunea demografică asupra sistemului public de pensii.
     Într-o analiză publicată pe site-ul cursdeguvernare.ro în 2015 se arată că raportul de dependență economică, definit ca raportul dintre numărul persoanelor inactive și în șomaj și numărul persoanelor ocupate, era de circa 1,33:1 în 2014.
     Un articol recent de pe site-ul publicației Investment & Pensions Europe (IPE), unde este prezentată decizia guvernamentală de renunțare la caracterul obligatoriu al Pilonului II, se arată că raportul dependenței economice poate ajunge la 2,5:1 până în 2032, cu implicații deosebit de negative asupra sustenabilității sistemului public de pensii.
     Din cauza perspectivelor demografice precare, Comisia Europeană și Fondul Monetar Internațional au criticat deciziile de reducere a contribuțiilor transferate către Pilonul II de pensii, după cum mai scrie IPE.
     Alte date îngrijorătoare au venit recent și de la Institutul Național de Statistică. Într-un comunicat de presă de pe site-ul instituției se arată că, în T2 2017, "raportul pe total dintre numărul mediu de pensionari de asigurări sociale de stat și cel al salariaților a fost de 9 la 10", în condițiile în care se înregistrează variații semnificative în profil teritorial. Astfel, în București raportul este de 5 pensionari la 10 salariați, în timp ce în județul Teleorman raportul este de 17 pensionari la 10 salariați.
     Din numărul total al pensionarilor, de 5,225 milioane, circa 76% (3,965 milioane) erau pensionarii pentru limită de vârstă, în timp ce 1,158 milioane de persoane primeau pensii de invaliditate sau urmaș.
     În aceste condiții, mutarea banilor dintr-un pilon în altul este inutilă. Este adevărat că naționalizarea Pilonului II ar determina o reducere semnificativă a datoriei publice, prin anularea obligațiunilor din portofoliile fondurilor de pensii, dar experiența Ungariei și Poloniei arată că tendința de creștere se va relua aproape imediat.
     Singura soluție pentru prelungirea vieții sistemului public de pensii ar fi ridicarea numeroaselor bariere existente în calea antreprenorilor și a mecanismelor pieței, precum și "înghețarea" unui cadru fiscal mult mai permisiv pentru o perioadă îndelungată. O astfel de "minune" ar putea determina pe mulți dintre românii plecați în străinătate să se întoarcă. Dar cine să "amorseze" un astfel de cerc virtuos?
     Din păcate, nu doar sistemele publice de pensii se află în mare suferință. Politica monetară ultrarelaxată a marilor bănci centrale, caracterizată prin dobânzi zero sau negative și relaxare cantitativă, a creat mari probleme și la nivelul sistemelor de pensii ocupaționale, care au rolul de a suplimenta pensiile din sistemul public.
     Aceste sisteme pot fi de două feluri: cu beneficii definite, când sumele primite după pensionare sunt cunoscute, iar contribuțiile sunt variabile, sau contribuții definite, când sumele primite după pensionare sunt variabile, iar contribuțiile fixe, fie în sumă absolută sau procentual din venituri.
     Presa financiară internațională scrie deja de ani buni despre deficitele care s-au acumulat la nivelul sistemelor de pensii ocupaționale din țările dezvoltate, cele mai afectate fiind cele cu beneficii definite.
     Pe site-ul cotidianului Financial Times există chiar o secțiune specială dedicată crizei pensiilor. Aici a fost publicată recent o știre referitoare la "bomba cu ceas" a sistemelor de pensii ale companiilor, unde se arată că "schemele de pensii ale companiilor din SUA și Europa au cele mai mari probleme".
     Studiul realizat de MSCI, companie care furnizează date de piață investitorilor instituționali, arată că cele mai mari deficite se regăsesc la nivelul companiilor din sectorul utilităților, telecomunicații și sănătate.
     Din punct de vedere al repartizării geografice, cele mai mari deficite ale sistemelor de pensii ale companiilor se regăsesc în Elveția și Statele Unite.
     "Dacă dobânzile nu cresc până la circa 4%, ceea ce nimeni nu așteaptă până la sfârșitul acestei decade, multe planuri de pensii vor avea dificultăți în onorarea obligațiilor", a declarat Amin Rajan, directorul executiv al companiei de consultanță Create Research, pentru FT.
     Noile condiții de piață au determinat căutarea unor "soluții" variate. Unele companii din Marea Britanie și-au închis programele de pensii cu beneficii definite, în timp ce tot mai multe companii americane emit obligațiuni pentru atragerea fondurilor necesare reducerii deficitelor, pe fondul acordării unor facilități fiscale.
     Ultimele date de la Pension Protection Fund, instituția care garantează plata pensiilor pentru schemele cu beneficii definite ale companiilor din Marea Britanie, arată că deficitul cumulat de finanțare de la sfârșitul lunii august 2017 a fost de 220,4 miliarde de lire sterline, în condițiile în care 4.261 de companii înregistrau deficite pentru planul de pensii, iar 1.533 înregistrau surplus.
     Perspectivele pensiilor, atât al celor din sistemul public piramidal cât și al celor din sistemul privat, sunt, deocamdată, foarte pesimiste.
     Importul imigranților nu este o soluție pentru stabilizarea pe termen lung a sistemelor publice de pensii din statele europene, ci sunt necesare măsuri radicale, inclusiv stabilirea unui calendar de renunțare la acest experiment socialist. Indiferent de argumentele în favoarea sa, matematica îi stă împotrivă.
     În cazul fondurilor de pensii private, acestea pot deveni sustenabile doar în condițiile în care băncilor centrale li se va lua "privilegiul" manipulării dobânzilor și a cursurilor de schimb, iar calculul economic să fie din nou posibil. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
1.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 18.09.2017, ora 13:16)  
 Oameni buni, nu mai credeti ce spun autoritatile si politicienii, mai ales cei care au tangente, multiple, cu serviciile si peste ocean instructajul (nici acolo nu au abolit saracia la virsta a III-a), ci mai bine cautati si studiati graficele rezultate din datele statistice din Romania cu privire la investitii in tara sau numarul celor in activitate economica (in "cimpul muncii" in limbaj de lemn) - graficele sunt cadere libera - BEARISH de ani de zile. Cine si ce o sa faca cind ies la pensie decreteii '67 cu demografia actuala si graficele mentionate anterior - catastrofa vietii noastre nu a lor, a "alesilor". Cascati ochii si mintea acum si pregatiti individual strategia personalizata sau de familie. Statul ne va da "la ochi" dupa ce ne va lua, sub o forma sau alta, pilonul II, sau va "faulta" fondul in defavoarea noastra. Nu-s capabili sa gindeasca o strategie ca sa ne fie NOUA bine, nu lor, la batranete.


 
  1.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de gabi , in data de 18.09.2017, ora 21:19)
 
 Foarte pertinenta opinia.


 
  1.2.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.09.2017, ora 21:26)
 
 Prostii pentru copii fără creier.
 Ce treabă are demografia dacă decrețeii nu au fost angajați cu carte de muncă sau dacă au fost plătiți cu minimul pe economie?
 Decrețeii i-au păcălit pe cei pensionați imediat după ieșirea din comunism, ăia au făcut foamea, iar acum se schimbă ciclul foamei, decrețeii vor avea pensii pe măsura contribuțiilor. :D


 
  1.3.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 1.2 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.09.2017, ora 22:32)
 
 Nr.nascuti vii in Ro :
 1967, 68 vreo 500 mii/an
 1970-1990 , vreo 400 mii/an
 Dupa revolutie pana in 2015 peate 200 an
 In 5-6 ani se va ajunge la max.120 mii an (nasc doar mamici poat 1990)
 Prin 2030 ies din c.muncii generatii de 500 mii, intra generatii de 200 mii minus emigrarea
 Prin 2045 ies generatii de 400 , intra vrea suta...


 
  1.4.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.09.2017, ora 22:35)
 
 Economii in aur(1/2) usd, euro, cumparati in doze homeopate luna dw luna, la un curs mediu multianual


 
  1.5.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 1.2 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.09.2017, ora 22:39)
 
 A draqu demografia zice asa: daca nu se schimba MULT in sus natalitatea si daca nu avem mari valuri dw imigranti sau repatriari in ro se vor naste prin 2050 : 60-70 mii copii, prin 2080 vreo 30 mii, iar dupa anul 2100 vom fi raritati ca eschimosii...


 
  1.6.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 1.5 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 19.09.2017, ora 07:25)
 
 Da, nimic despre faptul că ăștia nu au contribuit cu nimic.


 
2.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 18.09.2017, ora 21:21)  
 Pensiile sunt legate de contribuții nu de numărul pensionarilor și rapoarte cu salariați.
 Două decenii de muncă la negru/gri înseamnă pensie minimă pentru majoritatea viitorilor pensionari. 10 milioane de pensionari vor putea fi susținuți lejer de 2 milioane de angajați.


 
  2.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.09.2017, ora 22:26)
 
 Te inseli , sw va plati o pwnsie minima cam egala pt .toti, ca a lucrat la nwgru sau a ...cotizat.legile se vor rescrie pana iesi matalutza la pwnsie de n ori si pwnaiilw aw vor egaliza ..in jos.


 
  2.2.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2.1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 19.09.2017, ora 07:29)
 
 Pensia minimă este un ajutor social, fără legătură cu nicio contribuție.


 
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Miscellanea, 11:00
     Polițiștii de frontieră români au salvat 60 de cetățeni din Sudan, Siria, Somalia și Irak, aflați pe o barcă gonflabilă care risca să se scufunde în apele Mării Egee. Numărul celor salvați de la începutul acestui an de polițiștii români flați în misiune Frontex în Grecia este de aproximativ 1.300 de persoane, potrivit unui comunicat din presă.  detalii
Internaţional, 10:20
     Cabinetul premierului spaniol Mariano Rajoy ar urma să aprobe măsuri conform cărora guvernul își va impune controlul direct asupra Cataloniei, potrivit BBC.  detalii
Internaţional, 10:11
     Principalii indici bursieri de pe Wall Street, New York, au închis ședința de tranzacționare de ieri în apreciere.  detalii
Revista Presei, 10:01
     * ADEVARUL
     * S-a desemnat câștigătorul proiectului de construire a Podului suspendat Brăila-Jijila
      "Asocierea ASTALDI S.p.A. - IHI INFRASTRUCTURE SYSTEMS CO. LTD. a fost declarată vineri, 20 octombrie, câștigătoarea contractului pentru proiectarea și execuția Podului suspendat peste Dunăre în zona Brăila, cu o valoare de 1.995.932.260,25 lei, fără TVA. Durata contractului, care va fi semnat după expirarea perioadei legale de depunere a contestațiilor, este de 48 de luni din care 12 luni proiectare și 36 luni execuție", anunță CNAIR într-un comunicat.  detalii
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
20.10.2017
BVB
     Ședința din penultima zi de tranzacționare a săptămânii a înregistrat o lichiditate de 32,82 milioane de lei, mai mare decât cea înregistrată miercuri, de 31 milioane de lei, dar sub media zilnică...  detalii
20.10.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile companiilor listate la bursele din Europa au scăzut ieri, din cauza escaladării tensiunilor politice din Spania.  detalii
19.10.2017
BVB
     * Acțiunile "Aerostar" - avans de aproape 15%, după semnarea memorandumului cu "Raytheon International Defence System" privind înzestrarea armatei cu sisteme Patriot
       Piața Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în ședința de tranzacționare de ieri, o lichiditate de 31 milioane de lei (6,75 milioane euro), sub media zilnică a acestui an (48,13 milioane...  detalii
19.10.2017
BURSELE DIN LUME
     Bursele europene s-au înscris pe un curs pozitiv ieri, investitorii fiind atenți la rezultatele financiare anunțate de companii.  detalii
18.10.2017
BVB
     * Creșteri pe linie pentru toți indicii bursei
     * Acțiunile "Impact Developer & Contractor" înregistrează un salt de 3,04%
       După evoluția mixtă de luni a indicilor Bursei de Valori București (BVB), ședința de tranzacționare de ieri a fost marcată de creșterea generală a pieței, în contextul unui rulaj de aproape 24...  detalii
18.10.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au scăzut ieri, în majoritate, în special cele din sectorul auto, din cauza slăbirii cererii din domeniu.  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 20 octombrie 2017
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
3,0552
2,3507
3,1140
3,9646
0,1788
0,6176
0,2207
4,5975
5,1203
1,4922
3,4365
0,2242
0,4883
1,0831
0,0676
0,4769
1,0615
3,8945
0,2846
1,2299
0,5882
0,0599
0,3443
0,2062
2,7187
0,0386
0,1467
1,0603
0,6125
0,1174
160,3963
5,4940
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
19.10.2017
AFTER FINDING THAT THE STRATEGY OF RAIFFEISEN BANK WAS DISHONEST
     * Daniel Zamfir: "It has been proven that Raiffeisen has cheated people. There is nothing left to debate"
     * Bogdan Pandelică: "The order for the cessation of the unfair practice of Raiffeisen Bank has been issued, I will sign it in a few days"
       All the banks that have granted CHF loans will be audited by the National Consumer Protection Authority (ANPC), its chairman Bogdan Pandelică, announced yesterday in the Economic Commission of the Senate.  details
18.10.2017
OVIDIU DEMETRESCU, ARBA:
     * The management of the company accepted two applications that were sent in late, for the elections of October 26th, claiming they were submitted "within reasonable delays"
     * "I think that we are embarrassing ourselves, by the mere fact that we were able to interpret the law in such a way", said Ovidiu Demetrescu
     * "Demetrescu: "ASF and BVB should react, in the case of Electrica, if they had a management with a free spirit"
       The directors of "Electrica" (EL) violated the law when accepting the applications backed by the government for the elections of the new management, recorded eight minutes after the deadline from the convening notice, claiming they were submitted "within a reasonable delay", says Ovidiu Demetrescu, the president of the Romanian Association for Good Management (Asociația Română de Bună Administrare - ARBA).  details
16.10.2017
EXCLUSIVE
     * "The US and Saudi Arabia - the main sponsors of terrorism in the world"
     * (Interview with His Excellency, Mr. Hamid Moayyer, ambassador of the Republic of Iran in Romania)
       Donald Trump, the United States president, must decide by October 15th whether or not he will certify if Iran has followed the terms of the nuclear agreement signed in 2015 by Iran and six major western powers.  details
12.10.2017
EARTHLY LAWS, IGNORED ON THE BSE PLANET
     The Bucharest Stock Exchange (BVB), the operator of the Romanian capital market, still stands by the nonsensical claim made by its former CEO Ludwik Sobolewski, that his contract expired on August 21st, but not his mandate.  details
12.10.2017
AT THE INVESTIGATIVE COMMISSION OF THE ACTIVITY OF THE ANRE
     * Sources: PSD has four names for the head of the ANRE
     * Rumored names: Florentin Pandele, mayor of Voluntari, Iulian Iancu, president of the Industries Commission, former prime-minister Sorin Grindeanu and deputy Eugen Nicolicea
       Niculae Havrileț, the president of the National Authority for Regulation in the Energy Sector (ANRE), together with other members of the Regulatory Committee of the ANRE, will arrive before the Commission for the Investigation of the activity of the ANRE.  details
11.10.2017
RADU CRĂCIUN, APAPR, ABOUT THE INVESTMENT OF PRIVATE PENSION FUNDS IN DIGI, A COMPANY WHICH HAS CRIMINAL ISSUES:
     Mandatory private pension funds which have invested in Digi Communications, the parent company of RCS&RDS, which was indicted on money laundering and offering bribes, have taken this operating risk into account, by offering a lower price in the IPO, Radu Crăciun, member on the Board of Directors of the Romanian Association of Privately Managed Pensions (APAPR).  details
09.10.2017
     President of BURSA Press Group, Florian Goldstein (MAKE), participated, as speaker, on September 26th, at a debate regarding the future of the European Union, in Brussels, at the invitation of Group of the European People's Party.
     The subject of the debate can be synthesized in four questions:
     1. Would it be recommendable for the EU Non-Eurozone States to adopt Euro currency?(...)
     -------------
     Question nr.1 answers given by my fellow citizens are divided, and this summer polemic between the Euro MP Theodor Stolojan and Daniel Daianu (member of the Romanian National Bank Board of Directors) in the financial newspaper BURSA has shaped up the idea we could adopt Euro anytime (given the condition of maintaining the macroeconomic balances), an idea opposed to the one claiming Euro adoption should wait till the convergence criteria would be fulfilled.  details
09.10.2017
UNICREDIT WARNS THAT THE ROMANIAN GOVERNMENT IS REPEATING MANY OF THE MISTAKES THAT HAVE LED TO THE RECESSION OF 2009-2010
     * Vasilescu: "There are many crystal ball readers, even in the banking system"
     * UniCredit estimates that the leu will continue to weaken against the Euro to 4.6-4.7, in the first quarter of 2018, and that the policy rate will increase to 2.5%
       UniCredit Bank analysts are issuing a warning that the Romanian government is repeating many of the mistakes that have led to the recession of 2009-2010. The quoted experts are mentioning both the fiscal policy that is risky for the economy, as well as the fact that the leu will significantly weaken in 2018, and the deficit may increase to 3.7%. Among other things, the UniCredit report issued on Friday predicts an EUR/RON exchange rate of 4.7 and a policy rate of 2.5%, for the beginning of next year.  details
05.10.2017
AFTER BEING FORCED TO MOVE THE BRD NĂSTASE ȚIRIAC TROPHY TOURNAMENT TO BUDAPEST
     * Ilie Năstase: "If I was Țiriac, I would sue Mugur Isărescu"
       PNL senator Daniel Zamfir, president of the Budget Commission in the Senate, a vocal critic of the banking system, of the NBR and of its governor is adamant about bringing up the activity of the NBR from all angles.  details
03.10.2017
     * The BSE may be taken off the watchlist
     * FTSE only noted improvements when it comes to stock lending, while the liquidity requirement has not yet been met
     * Poland, upgraded to the emerging market status
     * Mongolia and Nigeria, removed from the watchlists
       The Bucharest Stock Exchange (BSE) remains a frontier market, for at least a year, after, on Friday night, FTSE Russell did not give promote it.  details
02.10.2017
     * Iulian Iancu: "We shouldn't stand out by being silent in Brussels and be forced to give natural gas to the neighboring countries, by taking it away from our industrial consumers"
     * Emil Calotă: "If we do not take action, the natural gas stored by the Romanian producers will remain unused, because there will be far cheaper imported gas available"
       The National Authority for the Regulation of the Energy Market (ANRE) has asked for the reconsideration of gas storage policies in Romania to be made a priority, Emil Calotă, the vice-president of the ANRE recently said, in the debates in the Industry Commission of the Romania Parliament about the Draft Law concerning the approval of the Government Emergency Ordinance no.64/2016 for the amendment and completion of the Law of Electricity and of natural gas no. 123/ 2012.  details
29.09.2017
LUCIAN ANGHEL:
     We can't expect Romania to be upgraded to the emerging market status right now, BSE president Lucian Anghel said yesterday, as FTSE Russell will publish today its annual classification report.  details
28.09.2017
     Central European Media (CME), the owner of Pro TV, is currently in negotiations to sell the four TV stations it still holds in Central and Eastern Europe, according to Echo 24, which quotes several concerned sources.  details
27.09.2017
     The Romanian Commercial Bank (BCR) is saying for the first time, that the sale of the Cemacon was made at a price of 1 Euro, and the lender stressed that this was done to save the company.  details
26.09.2017
THE CONFERENCE "THE FUTURE OF THE ROMANIAN CAPITAL MARKET" - THE 6TH EDITION/MIRCEA URSACHE, ASF:
     * Cappon, Prodan and Sobolewski yesterday had their interviews for the position of CEO of the BSE
     Ludwik Sobolewski is no longer the CEO of the Bucharest Stock Exchange (BVB), Mircea Ursache, the vice-president of the Financial Oversight Authority (ASF) said yesterday. He added that the ASF has conducted an analysis concerning corporate governance at the BSE.  details
.