Electrica Furnizare
CONFERINȚA "Fondurile Europene" - Ediția a IX-a
OPINII
BURSA 18.07.2017

CRISTIAN DOGARU
 
mărește imaginea
     Educația financiară e trandafirul pe care se înghesuie să îl pună la butonieră, mai nou, o droaie de instituții ale pieței. De la BNR la bănci, de la IFN-uri la ASF, de la brokeri la ANPC și o puzderie de ONG-uri, toți ar vrea să-i educe pe consumatori. Numai că, până acum, am văzut doar cârlige de marketing deghizate în educație financiară sub forma unor treceri în revistă ale produselor și câteva slogane împachetate ca demers educativ. Plus că majoritatea inițiativelor de acest gen s-au cantonat în zona claselor primare, de parcă vor merge mâine copiii să-și ia un credit ipotecar sau să-și deschidă cont la broker. Totuși, victimele crizei financiare nu aveau educație în domeniu sau alt ingredient lipsea cu desăvârșire?
     Cei care au luat împrumuturi pe vârful bulei imobiliare aveau cunoștiințele de baza despre credite, dobânzi, piața de capital,etc. Mai ales că presa se întrecea în acea vreme în popularizarea ofertelor băncilor. Ce le lipsea era altceva - puțină istorie economică, cunoștințe despre ciclurile din economie și o doză de scepticism care e greu de procurat în interiorul unei bule. Iar scepticismul nici nu se deprinde într-un curs sumar de educație financiară. Poți lua de bune estimările unui bancher/broker/autoritate de reglementare/analist venit dintr-o structură a pieței? Răspunsul era, în acea perioadă, un "da" cu majuscule. Ulterior am văzut că până și în marile agenții de rating se cumpărau evaluările și că multe credite îndoielnice avea rating triplu A, fapt ce a dus la criza subprime, dar informația asta a venit prea târziu. O doză decentă de scepticism ne-ar fi îndemnat să analizăm cu un ochi critic alegațiile emitenților de mesaje și estimări în acele vremuri și așa, din click în click de documentare pe net, am fi ajuns și la ciclurile economice, soarta bonusurilor într-o criză potențială, dinamica cursului de schimb al leului față de monedele de refugiu, cum se evaluează decent o firma listată la BVB, etc.
     Pană la urmă, educația financiară e una și experiența unui observator al piețelor financiare poate fi cu totul altceva, mult mai cuprinzător. Or, în apropierea unei crize, simpla educație financiară văzută ca sumă de cunoștinte privind produsele și mecanismele financiare nu ajută prea mult, e nevoie și de bun simț financiar/investițional pentru a evita pariurile greșite. Ce sperau cei care cumpărau SIF-uri când BET-FI se apropia de 100.000 de puncte? Că aderarea la UE va duce la aprecierea infinită a activelor din portofolii și că PER-urile (n.r. raportul dintre preț și profit) supraevaluate (se apropiau de 100 la unele acțiuni) se vor așeza cu vremea? Toți acești "investitori" aveau cunoștințele de bază, dar le lipsea gândirea critică, dorința și energia de a căuta punctele slabe în analizele superoptimiste ale brokerilor. E ca și pretenția că facultatea e suficientă pentru a scoate medici buni la absolvire. E necesară, dar lipsește ingredientul esențial, experiența care dă adevărata măsură a cunoștiințelor dobândite.
     Asta nu înseamnă că ar trebui să eliminăm orice tentativă de a educa financiar publicul, ci că e musai să schimbăm optica după care am făcut-o până acum. Să pornim de la premisa că ingredientul esențial al educației financiare este gândirea critică și să oferim aceste cursuri doar celor care îl pot folosi corespunzător (în niciun caz copiilor lipsiți de discernământ cum face, de pildă, BNR, cu manualele sale de educație financiară pentru clasele primare). Eu aș include, de pildă, ca bază de studiu în interiorul acestei discipline analizele oferite pe vârful bulei de brokeri bursieri și imobiliari și tot soiul de analiști "independenți" care prestau însă gratuit pentru public prin intermediul media. Să recapitulăm raționamentele care au stat la baza lor și să vedem ce a mers prost și de ce. Unde erau supraestimate efectele pozitive și de ce se băgau sub preș eventualele riscuri? Care erau interesele analiștilor, cine îi plătea, aveau de câștigat instituțiile la care erau arondați din creșterea rulajelor? Se poate repeta o astfel de conjunctură și sub ce formă? 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 
1.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 18.07.2017, ora 05:28)  
 De acord,din multe puncte de vedere,insa e o problema.Daca brokerii,analistii,bancile etc, care vindeau astfel de produse in timpul bulei,pe profit ,ar fi vandut pe pierdere mai tarziu,cum era?Asta inseamna ca,in general,in pietele financiare ,din cele doua parti,una pierde,poate primul cumparator castiga,avand norocul ca piata sa mai urce un pic,dar la un moment dat altul va pierde.Aici,ca si in viata,fiecare e pe cont propriu,dar omului ,in general,ii place sa actioneze in turma,din pacate pentru el.Analistii pot vorbi,brokerii la fel,presa etc,dar deciziile ,teoretic, bazate pe gandirea proprie,le ia fiecare.Asta e esential,altfel ramane la stadiul de fiinta care actioneaza fara prea multa ratiune,
 Aici tine de fiecare sa se documenteze,e optiunea lui sa se instruiasca sa nu piarda bani.De ex , daca un taran,sa presupunem ca n ar sti cand sa semene graul,toamna,s-ar apuca sa o faca primavara,ar insemna ca munca lui e in zadar,ca nu va face nimic pe acel pamant .


 
  1.1.   24 februarie 2012 , liber la eludare  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de The Brute , in data de 18.07.2017, ora 06:05)
 
 aceasta Este data la Care domnul guvernator Isarescu a permis bancilor comerciale rsa-si reduca rezervele minime relaxand conditiile prin care se recunosc pasivele cu Termen mai Mare de ani, :-)


 
  1.2.   Păi dacă te iei după turmă...  (răspuns la opinia nr. 1 )
    (mesaj trimis de Măcelaru , in data de 18.07.2017, ora 21:01)
 
 ... nu te mira dacă te trezești la abator!


 
2.  1121 per 2006 si 1286 per 2012
    (mesaj trimis de The Brute în data de 18.07.2017, ora 05:41)  
 desi aceste ordine ale ministrului finantelor au aceeeasi intrebuintare, cel din 2012 a fost dat pentru ca sa poata argumenta de ce nu a fost folosit cel din 2006. Stiati ca din anul 2005 si pana in 2011 OMV Petrom a folosit un ISIN fals in raportarile Sale si astfel oferta de vanzare a celor 10% din vara anului 2011 practic a fost realizata pentru o companie cu sediul in Senegal? Ce ziceti despre reducerea de Capital social de 13 miliarde RON din 2013 si busculada produsa de aceasta miscare in ETF ul administrat de Blackrock. V-ati intrebat de ce Oltchim are un Capital social de 1 miliard RON si de ce Banca Nationala inca nu a aprobat pentru bancile comerciale metoda IRB in locul abordarii Standard? Sau de ce la 2 ani de la lichidarea firmei EGB Holding apare ca fiind actionarul cu 93% a BCR, de data aceasta Bucuresti si nu Chisinau?Uniunea Europeana a prezentat foarte frumos acest Model de bussyness prin sintagma IN ESENTA IDENTIC...


 
3.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 18.07.2017, ora 08:51)  
 Personal economiile mele de pe Bursa au scazut de 7 ori in intrvalul octombrie 2007 ,martie 2008.Pe vremea aceea urmaream zilnic Money Chanel si toata presa financiara. Unul dintre favoritii mei era Cristi Dogaru de la Banii Nostri.Deciziile insa le_am luat singur.


 
  3.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 3 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.07.2017, ora 11:31)
 
 Si eu ii urmaream pe sorin freciu sau pe radu soviani sau pe seful sindicalistilor de la finante din acea vreme... Tot atunci m-am apucat de arta martiala KUMITE si i-as pocni si astazi daca as avea ocazia !


 
  3.2.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 3.1 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.07.2017, ora 22:31)
 
 Ai drptate !


 
4.  Bun articolulul
    (mesaj trimis de ROA în data de 18.07.2017, ora 14:00)  
 Un articol foarte bun !


 
  4.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 4 )
    (mesaj trimis de anonim , in data de 18.07.2017, ora 20:27)
 
 Se termina mult prea repede...😎
 Se termina in coada😈...
 Se termina prin prafuire...


 
Aceeasi sectiune (Macroeconomie)
CREȘTEREA ECONOMICĂ "SĂNĂTOASĂ" S-A IZBIT DE SISTEMUL SANITAR BOLNAV
DEPUTATUL LUCIAN BODE, PREȘEDINTELE COMISIEI DE TRANSPORTURI ȘI INFRASTRUCTURĂ:
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
20.10.2017
BVB
     Ședința din penultima zi de tranzacționare a săptămânii a înregistrat o lichiditate de 32,82 milioane de lei, mai mare decât cea înregistrată miercuri, de 31 milioane de lei, dar sub media zilnică...  detalii
20.10.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile companiilor listate la bursele din Europa au scăzut ieri, din cauza escaladării tensiunilor politice din Spania.  detalii
19.10.2017
BVB
     * Acțiunile "Aerostar" - avans de aproape 15%, după semnarea memorandumului cu "Raytheon International Defence System" privind înzestrarea armatei cu sisteme Patriot
       Piața Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în ședința de tranzacționare de ieri, o lichiditate de 31 milioane de lei (6,75 milioane euro), sub media zilnică a acestui an (48,13 milioane...  detalii
19.10.2017
BURSELE DIN LUME
     Bursele europene s-au înscris pe un curs pozitiv ieri, investitorii fiind atenți la rezultatele financiare anunțate de companii.  detalii
18.10.2017
BVB
     * Creșteri pe linie pentru toți indicii bursei
     * Acțiunile "Impact Developer & Contractor" înregistrează un salt de 3,04%
       După evoluția mixtă de luni a indicilor Bursei de Valori București (BVB), ședința de tranzacționare de ieri a fost marcată de creșterea generală a pieței, în contextul unui rulaj de aproape 24...  detalii
18.10.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au scăzut ieri, în majoritate, în special cele din sectorul auto, din cauza slăbirii cererii din domeniu.  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 20 octombrie 2017
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
3,0552
2,3507
3,1140
3,9646
0,1788
0,6176
0,2207
4,5975
5,1203
1,4922
3,4365
0,2242
0,4883
1,0831
0,0676
0,4769
1,0615
3,8945
0,2846
1,2299
0,5882
0,0599
0,3443
0,2062
2,7187
0,0386
0,1467
1,0603
0,6125
0,1174
160,3963
5,4940
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
19.10.2017
AFTER FINDING THAT THE STRATEGY OF RAIFFEISEN BANK WAS DISHONEST
     * Daniel Zamfir: "It has been proven that Raiffeisen has cheated people. There is nothing left to debate"
     * Bogdan Pandelică: "The order for the cessation of the unfair practice of Raiffeisen Bank has been issued, I will sign it in a few days"
       All the banks that have granted CHF loans will be audited by the National Consumer Protection Authority (ANPC), its chairman Bogdan Pandelică, announced yesterday in the Economic Commission of the Senate.  details
18.10.2017
OVIDIU DEMETRESCU, ARBA:
     * The management of the company accepted two applications that were sent in late, for the elections of October 26th, claiming they were submitted "within reasonable delays"
     * "I think that we are embarrassing ourselves, by the mere fact that we were able to interpret the law in such a way", said Ovidiu Demetrescu
     * "Demetrescu: "ASF and BVB should react, in the case of Electrica, if they had a management with a free spirit"
       The directors of "Electrica" (EL) violated the law when accepting the applications backed by the government for the elections of the new management, recorded eight minutes after the deadline from the convening notice, claiming they were submitted "within a reasonable delay", says Ovidiu Demetrescu, the president of the Romanian Association for Good Management (Asociația Română de Bună Administrare - ARBA).  details
16.10.2017
EXCLUSIVE
     * "The US and Saudi Arabia - the main sponsors of terrorism in the world"
     * (Interview with His Excellency, Mr. Hamid Moayyer, ambassador of the Republic of Iran in Romania)
       Donald Trump, the United States president, must decide by October 15th whether or not he will certify if Iran has followed the terms of the nuclear agreement signed in 2015 by Iran and six major western powers.  details
12.10.2017
EARTHLY LAWS, IGNORED ON THE BSE PLANET
     The Bucharest Stock Exchange (BVB), the operator of the Romanian capital market, still stands by the nonsensical claim made by its former CEO Ludwik Sobolewski, that his contract expired on August 21st, but not his mandate.  details
12.10.2017
AT THE INVESTIGATIVE COMMISSION OF THE ACTIVITY OF THE ANRE
     * Sources: PSD has four names for the head of the ANRE
     * Rumored names: Florentin Pandele, mayor of Voluntari, Iulian Iancu, president of the Industries Commission, former prime-minister Sorin Grindeanu and deputy Eugen Nicolicea
       Niculae Havrileț, the president of the National Authority for Regulation in the Energy Sector (ANRE), together with other members of the Regulatory Committee of the ANRE, will arrive before the Commission for the Investigation of the activity of the ANRE.  details
11.10.2017
RADU CRĂCIUN, APAPR, ABOUT THE INVESTMENT OF PRIVATE PENSION FUNDS IN DIGI, A COMPANY WHICH HAS CRIMINAL ISSUES:
     Mandatory private pension funds which have invested in Digi Communications, the parent company of RCS&RDS, which was indicted on money laundering and offering bribes, have taken this operating risk into account, by offering a lower price in the IPO, Radu Crăciun, member on the Board of Directors of the Romanian Association of Privately Managed Pensions (APAPR).  details
09.10.2017
     President of BURSA Press Group, Florian Goldstein (MAKE), participated, as speaker, on September 26th, at a debate regarding the future of the European Union, in Brussels, at the invitation of Group of the European People's Party.
     The subject of the debate can be synthesized in four questions:
     1. Would it be recommendable for the EU Non-Eurozone States to adopt Euro currency?(...)
     -------------
     Question nr.1 answers given by my fellow citizens are divided, and this summer polemic between the Euro MP Theodor Stolojan and Daniel Daianu (member of the Romanian National Bank Board of Directors) in the financial newspaper BURSA has shaped up the idea we could adopt Euro anytime (given the condition of maintaining the macroeconomic balances), an idea opposed to the one claiming Euro adoption should wait till the convergence criteria would be fulfilled.  details
09.10.2017
UNICREDIT WARNS THAT THE ROMANIAN GOVERNMENT IS REPEATING MANY OF THE MISTAKES THAT HAVE LED TO THE RECESSION OF 2009-2010
     * Vasilescu: "There are many crystal ball readers, even in the banking system"
     * UniCredit estimates that the leu will continue to weaken against the Euro to 4.6-4.7, in the first quarter of 2018, and that the policy rate will increase to 2.5%
       UniCredit Bank analysts are issuing a warning that the Romanian government is repeating many of the mistakes that have led to the recession of 2009-2010. The quoted experts are mentioning both the fiscal policy that is risky for the economy, as well as the fact that the leu will significantly weaken in 2018, and the deficit may increase to 3.7%. Among other things, the UniCredit report issued on Friday predicts an EUR/RON exchange rate of 4.7 and a policy rate of 2.5%, for the beginning of next year.  details
05.10.2017
AFTER BEING FORCED TO MOVE THE BRD NĂSTASE ȚIRIAC TROPHY TOURNAMENT TO BUDAPEST
     * Ilie Năstase: "If I was Țiriac, I would sue Mugur Isărescu"
       PNL senator Daniel Zamfir, president of the Budget Commission in the Senate, a vocal critic of the banking system, of the NBR and of its governor is adamant about bringing up the activity of the NBR from all angles.  details
03.10.2017
     * The BSE may be taken off the watchlist
     * FTSE only noted improvements when it comes to stock lending, while the liquidity requirement has not yet been met
     * Poland, upgraded to the emerging market status
     * Mongolia and Nigeria, removed from the watchlists
       The Bucharest Stock Exchange (BSE) remains a frontier market, for at least a year, after, on Friday night, FTSE Russell did not give promote it.  details
02.10.2017
     * Iulian Iancu: "We shouldn't stand out by being silent in Brussels and be forced to give natural gas to the neighboring countries, by taking it away from our industrial consumers"
     * Emil Calotă: "If we do not take action, the natural gas stored by the Romanian producers will remain unused, because there will be far cheaper imported gas available"
       The National Authority for the Regulation of the Energy Market (ANRE) has asked for the reconsideration of gas storage policies in Romania to be made a priority, Emil Calotă, the vice-president of the ANRE recently said, in the debates in the Industry Commission of the Romania Parliament about the Draft Law concerning the approval of the Government Emergency Ordinance no.64/2016 for the amendment and completion of the Law of Electricity and of natural gas no. 123/ 2012.  details
29.09.2017
LUCIAN ANGHEL:
     We can't expect Romania to be upgraded to the emerging market status right now, BSE president Lucian Anghel said yesterday, as FTSE Russell will publish today its annual classification report.  details
28.09.2017
     Central European Media (CME), the owner of Pro TV, is currently in negotiations to sell the four TV stations it still holds in Central and Eastern Europe, according to Echo 24, which quotes several concerned sources.  details
27.09.2017
     The Romanian Commercial Bank (BCR) is saying for the first time, that the sale of the Cemacon was made at a price of 1 Euro, and the lender stressed that this was done to save the company.  details
26.09.2017
THE CONFERENCE "THE FUTURE OF THE ROMANIAN CAPITAL MARKET" - THE 6TH EDITION/MIRCEA URSACHE, ASF:
     * Cappon, Prodan and Sobolewski yesterday had their interviews for the position of CEO of the BSE
     Ludwik Sobolewski is no longer the CEO of the Bucharest Stock Exchange (BVB), Mircea Ursache, the vice-president of the Financial Oversight Authority (ASF) said yesterday. He added that the ASF has conducted an analysis concerning corporate governance at the BSE.  details
.