BURSA 14.02.2017

CRISTIAN DOGARU
 
mărește imaginea
     Ce poleială mai frumoasă pentru viitorii investitori ai unei companii listate la BVB decât gigantul Morgan Stanley în acționariat și prin Consiliul de Administrație nume celebre precum Gabriel Biriș, Sebastian Vlădescu sau Roberto Musneci?
     Romcab Târgu Mureș părea pentru mulți o companie de viitor prin 2007. Adică anul în care gigantul financiar de peste ocean intra în forță în acționariat cu o cotă de 23%, pentru care plătea 3,7 milioane euro. De atunci a venit criza, multe companii au falimentat, dar Romcab a crescut ca Făt-Frumos din poveste.
     În 2007, anul intrării lui Morgan Stanley în companie, Romcab avea venituri totale de 91 milioane lei și un profit de 1,2 milioane lei, iar datoriile erau de "numai" 34 milioane lei. O afacere sustenabilă. Ce s-a întâmplat de atunci a depășit orice imaginație în materie de dilatare necontrolată a business-ului pe datorie. Ca să nu vă mai plictisesc cu cifrele sar direct la 2013 (date Intercapital): cifră de afaceri de 457 milioane lei, capital propriu de 89 milioane lei, datorii de 381 milioane lei și un profit de 20 milioane lei. În 2014 cifra de afaceri urcă la 650 milioane lei, datoriile la 555 milioane (cresc deci mai repede), capitalurile proprii ajung la 104 milioane lei și avem profit în scădere, la 15 milioane lei. În sfârșit, în 2015, ultimul an la care avem rezultate complete, cifra de afaceri este de 823 milioane, datorii de 761 milioane, profit de 42 milioane lei. În ultima raportare financiară, cea pentru septembrie 2016, compania anunța că are afaceri aproape cât anul anterior (800 milioane), un profit comparabil cu cel din 2015 după numai 9 luni (39 milioane lei) și datorii de aproape 900 milioane, deci mai mari decât cifra de afaceri și de peste 4 ori mai mari decât capitalul propriu (valoarea de lichidare a companiei).
     Când să bifeze miliardul în afaceri, Romcab își cere insolvența la începutul lunii februarie, după mai multe incidente cu bilete la ordin care n-au putut fi încasate de furnizori (inițial a încercat să mascheze asta printr-un comunicat în care punea incidentele respective pe seama vacanței de sărbători a clienților). Aparent, doar o afacere care a crescut necontrolat și care este acum la un pas de faliment din cauza lipsei de prevedere a administratorilor. Cum să poți susține pe termen lung datorii mai mari decât cifra de afaceri în condițiile în care dobânzile se află la minime istorice acum? De altfel, Romcab încercase pe ultima sută de metri să își refinanțeze datoriile în străinătate, făcând demersuri pentru o emisiune de obligațiuni de 200 milioane euro. Sunt tare curios dacă se vor găsi amatori având în vedere insolvența de dată recentă.
     De-a lungul timpului, prin Consiliul său de Administrație s-au vânturat nume mari, specialiști în finanțe și investiții precum expertul Gabriel Biriș, fost membru în Guvernul Cioloș, și italianul Roberto Musneci, reprezentant de bază al mediului de afaceri (aceștia au părăsit CA Romcab în 2014) sau fostul ministru de finanțe Sebastian Vlădescu, președinte CA 2014-2016. Poziții de vitrină remunerate însă generos, având în vedere că membri în CA încasau salarii brute de 7000 euro lunar și aveau și o cotă de 5% din profitul companiei, maxim 500.000 euro (iar la 40 milioane lei profit în 2015 respectiva cotă e chiar tentantă). Compania a continuat să se îndatoreze însă accelerat în pofida acestor eminențe cenunușii care ar fi putut trage ceva semnale de alarmă în interior (nu știm dacă au făcut-o). Cert este că și în exterior începeau să apară semne că nu e totul chiar perfect în Paradis, de vreme ce Morgan Stanley își lichida accelerat deținerile (începuse din 2009, dar vânzările mari de pachete s-au petrecut între 2014-2016). În plus, ce companie e aia care nu dă dividende, deși are rate mari de creștere a profitului, se credea cumva Google? Din păcate, puțini au fost dispuși să vadă aceste semne și nimeni din comunitatea brokerilor și analiștilor nu le-a anunțat. Un eveniment bizar, care putea da de gândit celor care priveau atent fenomenul Romcab, s-a petrecut în octombrie 2015, când compania a anunțat o majorare ciudată de capital prin care dorea să strângă 120 milioane lei din piață. Acționarilor existenți le erau oferite acțiuni cu o primă de emisiune enormă, astfel încât prețul final ajungea de 8 ori mai mare dect cel de tranzacționare din acel moment (7,7 lei/acțiune). Evident, nu s-a subscris dar mulți au tratat-o ca o bizarerie în loc să pună diagnosticul corect: disperare.
     Înainte de anunțul cu insolvența, când prețul unei acțiuni era de 8 lei, compania avea un raport preț/profit pe acțiune de numai 2, ceea ce indică subevaluare mare (sau probleme la fel de mari). Acum, când prețul a scăzut cu 50%, la 4,2 lei,vineri, raportul e de 0,94 (Morgan Stanley a făcut exitul la prețuri cuprinse între 5 și 8 lei/acțiunea, grosul vânzărilor fiind la peste 7 lei). Una peste alta, o palmă pe obrazul BVB - altă poveste de succes se zbate să scape de faliment la bursă.
     Recent, un emitent listat cu surle și trâmbițe pe AeRO, e vorba de SameDay Curier, a anunțat că se delistează după numai doi ani de experiență bursieră. 

 link: "Romcab" întinde băncile pe sârmă
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

1.  fără titlu
    (mesaj trimis de Cristi C în data de 14.02.2017, ora 03:26)  
 Frumos articol. Pare un soi de schemă Ponzi sau o firmă care arde banii noilor investitori/creditori pentru a se menține.
 
 Informația a fost mereu disponibilă tuturor. Pe siteul Romcab se află documentul "cashflow final 2015" care arată o comparație la final de an cu 2014. Se vede limpede cum activitatea de exploatare consuma bani în 2014 și 2015, (27), respectiv (24) milioane lei. Pierderi.
 
 Situația era oarecum fixată acolo jos unde se trage linia prin cheltuielile de finanțare de unde se trăgeau bani constant din împrumuturi, 49, respectiv 67 mil de lei în cei doi ani.
 
 Finalul era previzibil de acum 2 ani.


 
2.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 14.02.2017, ora 07:16)  
 de ce o palma ?exista si falimente fara ca problema sa fie a bursei


 
3.  fără titlu
    (mesaj trimis de nelu din poplaca în data de 14.02.2017, ora 07:46)  
 Din ciclul de emisiuni shit happens. Pe de alta parte vezi si cat de buni afaceristi sunt personalitatile gen Vladescu sau Biris care dau sfaturi pe la tv. Oricum nimeni nu stie ce a fost acolo decat cei dinauntru, ca peste tot.
 Iar aia cu SDAY e discutabila, nu-i usor sa fii listat pe bursa daca esti mic ca birocratia si regulamentele sunt fara numar. La ce bun sa te complici? Iti trebuie 10 oameni numai sa se ocupe de hartogaraia (deci hartie nu emailuri) cu ASF si cu bursa. Mai esti si sanctionat pentru te miri ce. Cea mai folosita aparatura dintr-o firma legata de piata de capital e imprimanta, trebuie sa ai/trimiti hartie pentru orice. Se consuma la hartie de parca n-ar fi internet. Asa te duci la banca gajezi cu tot ce ai si asta e, stii o treaba.


 
4.  ma intreb?
    (mesaj trimis de dar în data de 14.02.2017, ora 08:20)  
 cine e auditorul?


 
5.  O alta ocazie irosita
    (mesaj trimis de Gelu în data de 14.02.2017, ora 10:03)  
 A fost irosita o alta ocazie pentru investitori neputand sa faca short. Bursa sa fac bine sa implementeze repede vanzarea in lipsa. Asta este singura vina a bursei.


 
6.  Palma?
    (mesaj trimis de Gavrila în data de 14.02.2017, ora 10:14)  
 De ce o palma pe obrazul BVB? O companie listata la bursa nu ar trebui sa dea faliment? Avea BVB vreo obligatie sa avertizeze investitorii sa nu cumpere Romcab dupa ce a iesit Morgan Stanley? Se presupune ca oamenii au discernamant. E problema fiecaruia ce cumpara, ce vinde si la ce pret. Asta e bursa. Nu prea seamana cu o gradinita. Cui nu-i place sa-si puna banii in depozite bancare.


 
7.  Sa fim seriosi
    (mesaj trimis de Radu Mischie în data de 14.02.2017, ora 11:34)  
 Bursa, va rog eu, nu mai reveniti la SDAY - aia sunt niste fraieri, cand au fost intrebati de ce s-au listat au zis ca vor sa aiba o valoare a companiei. Bah, ori esti prost sa te listezi doar pentru atat, ori, daca te-ai listat din alte motive, tot prost esti sa spui asa ceva.
 Legat de Romcab: caz tipic de mar frumos pe dinafara, dar plin de viermi pe dinauntru. Proszer a stiut sa prezinte compania ca fiind pe cai mari, si iata ca, in fuga dupa business, bancile au muscat. Si unii investitori la fel. Asta e. Teapa. Vor mai trece cativa ani, lumea va uita, va aparea un nou Romcab si tot asa (ma rog, daca nu moare BVB pana atunci).


 
8.  rcs-rds
    (mesaj trimis de anonim în data de 14.02.2017, ora 14:30)  
 RCS-RDS ce face?
 Parca si aia aveau datorii de peste 1 miliard EUR.


 
.
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Strategia Naţională Anticorupţie, 10:54
     Petre Pitiș, directorul general al societății Tel Drum este audiat, vineri, la DNA în calitate de suspect, alături de Florea Neda, fost director al aceleași societăți, cei doi fiind cercetați într-un dosar de corupție, potrivit surselor din presă.  detalii
Internaţional, 10:47
     Principalii indici bursieri europeni au deschis ședința de tranzacționare de astăzi în depreciere.  detalii
Piaţa de Capital, 10:30
     Cinci din indicii de pe Bursa de Valori București (BVB) au deschis în depreciere ședința de tranzacționare de astăzi.  detalii
Miscellanea, 10:13
INS:
     Numărul de locuri de muncă vacante din economie, un indicator al deficitului de forță de muncă la nivel național, a crescut în al doilea trimestru al acestui an cu 12,3% față de aceeași perioadă a anului anterior, la 64.100, nivelul maxim de după 2008, potrivit datelor publicate de Institutul Național de Statistică (INS).  detalii
Miscellanea, 08:13
     Curtea de Apel București judecă, vineri, o cerere de întrerupere a pedepsei formulată de torționarul Alexandru Vișinescu, fostul comandant al Penitenciarului Râmnicu Sărat, condamnat la 20 de ani de închisoare pentru crime împotriva umanității, potrivit surselor din presă.  detalii
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
18.08.2017
BVB
     * Titlurile BRD, cele mai tranzacționate
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a înregistrat, în ședința de tranzacționare de ieri, o lichiditate de 48,7 milioane de lei (10,63 milioane euro), mult mai mică decât cea...  detalii
18.08.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au scăzut ușor ieri, pe fondul îndoielilor traderilor privind o viitoare majorare a dobânzii de către banca centrală americană.  detalii
17.08.2017
BVB
     Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a fost dominată, în ședința de ieri, de două tranzacții de tip "deal" realizate cu acțiuni "SIF Moldova" (SIF2), totalizând 51,5...  detalii
17.08.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile companiilor listate la bursele din Europa au urmat un curs pozitiv ieri, investitorii îndreptându-și atenția către informațiile economice odată ce tensiunile geopolitice s-au mai redus.  detalii
11.08.2017
BVB
     * Marcel Murgoci, "Estinvest": "Ședința s-a desfășurat în ton cu ceea ce s-a întâmplat pe piețele externe"
     * "OMV Petrom" și "Banca Transilvania" și-au publicat rezultatele la șase luni
       Ședința de tranzacționare de ieri de la Bursa de Valori București (BVB) a fost una de scăderi, care s-a desfășurat "în ton" cu evoluțiile de pe piețele externe, potrivit domnului Marcel...  detalii
11.08.2017
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au urmat un curs descendent ieri, pe fondul persistenței tensiunilor geopolitice dintre Coreea de Nord și SUA, care și-au adresat reciproc amenințări.  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
3,1010
2,3426
3,0935
4,0432
0,1759
0,6161
0,2204
4,5816
5,0369
1,5051
3,5525
0,2193
0,4928
1,0757
0,0659
0,4821
1,1086
3,9104
0,2965
1,2402
0,5859
0,0609
0,3433
0,2206
2,8563
0,0384
0,1532
1,0646
0,6198
0,1176
161,6232
5,5014
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
11.08.2017
     Twenty seven banks haven't paid any profit tax in the last 6 years, which has shaken Minister of Public Finances Ionuț Mișa, as well as some MPs, bankers and even the Governor of the National...  details
10.08.2017
11 DAYS LEFT / TRICKS TO FORCE THE EXTENSION OF THE MANDATE OF THE CEO OF THE BSE
     Considering how many tricks Lucian Anghel, the president of the Bucharest Stock Exchange has tried, in order to extend the term of CEO Ludwik Sobolewski, it would be actually crazy if they...  details
08.08.2017
JACK CUTIȘTEANU, PETPROD:
     The state speculates the economy and household consumers, through Hidroelectrica, CEO, Nucleareletrica and CEH, says Jack Cutișteanu, the CEO of Petprod, referring to the evolution of the price of...  details
03.08.2017
FINANCE MINISTER CONFIRMS WHAT BURSA REPORTED FIVE MONTHS AGO:
     * PNL senator Daniel Cătălin Zamfir asks for a "list of shame" of banks that don't pay taxes
     * According to information obtained by BURSA, between 2011-2015, banks in Romania paid 1.3 billion lei (288 million Euros) in taxes
       Public Finance Minister Ionuț Mișa says that almost three quarters of banks operating in Romania haven't paid profit tax in the last few years. With that statement, the head of the Finance...  details
02.08.2017
GABRIEL DUMITRAȘCU, ABOUT THE INCREASE OF THE PRICE OF ELECTRICITY:
     * Dumitrașcu: "Among other things, we recently even had to import the system services, and system services energy is three times more expensive than that on the Day-Ahead market"
       The price of electricity and its increase on the Day-ahead market (PZU) of the OPCOM exchange keeps causing discontent among the players and specialists on the market and is keeping consumers on...  details
01.08.2017
EUROPEAN MP RAMONA MĂNESCU:
     * "We have asked for clarifications and a position of the Commission on whether the Hungarian initiative complies with the Energy Security Strategy of the European Union and the coordination with BRUA"
       The announcement of Hungarian gas operator FGSZ that BRUA would end in Hungary instead of in Austria was surprising and it didn't come as a result of consultations with its regional partners or...  details
31.07.2017
STOCK MARKET SOURCES:
     Lucian Anghel, the president of the BSE, today summoned the Board of the BSE to discuss the terms of the contract of Ludwik Sobolewski, whose mandate expires on August 21st. According to sources...  details
28.07.2017
IN THE ROW OF THE DOUBLE STANDARD
     * The Minister of Agriculture continues to hide the names of the products that have a double standard and of their producers
     * "The minister of agriculture mismanaged the issue of the double standard of food products", says Costel Stanciu, the president of the APC, who asked for the resignation of Petre Daea
       The results of the tests concerning the double standard, conducted on some of the foods and presented on Wednesday by agriculture minister Petre Daea has raised a series of questions, angering both...  details
27.07.2017
ROW AROUND OLTCHIM
     * Ștefan Vuza made a series of statements lately, saying that Oltchim is not making investments, that are there companies that parasitize Oltchim and that the plant's profit isn't real
     * Oltchim executives: "It can be said that the participation of Chimcomplex in the process for the sale of Oltchim has been made exclusively in order to get access to information that would then be used for the benefit of their own businesses"
     * Piperea: "If, because of these statements, the sale of the distinct blocks of assets fails, then Oltchim will bring a tort liability lawsuit, signed by me"
       At Oltchim there is corruption and there are no parasite companies, lawyer Gheorghe Piperea, bankruptcy trustee of the Râmnicu Vâlcea plant, in response to the statements made over the course of...  details
26.07.2017
SOURCES CLOSE TO THE SITUATION:
     * Sources: "A large segment of the price asked for the Mariott building represents the loan contracted by Grand SRL and guaranteed by the state"
     * Dedeman wants to buy the Marriott complex, according to our sources
     * AFI Europe has announced that Dedeman is scrapping plans to buy AFI 4 and 5
       The Austrians of Strabag are asking for 140 million Euros for the building the Marriott hotel of Bucharest is operating in, according to sources close to the deal.  details
25.07.2017
SPECIALISTS:
     * The BRUA project can no longer be funded, after Hungary announced that it would stop on the Hungarian territory, our sources are saying
       The BRUA pipeline, which was supposed to go through Bulgaria, Romania, Hungary and Austria, will have the same fate as Nabucco, meaning it won't be built, some market specialists think.  details
24.07.2017
CEC BANK CHAIRMAN REACTS TO THE STATEMENTS OF LUCIAN ISAR:
     * (Interview with Mr. Radu Grațian Ghețea, the president of CEC Bank)
     * CEC Bank intends to end this year with a three figure profit
     * CEC Bank chairman: "When the EBA makes moves and finds an easing of interest rates is possible, then that will happen over here as well"
     * Radu Ghețea: "In the case of Romcab, we have begun the foreclosure, we have foreclosed some of the collaterals and we will continue to foreclose on others"
       CEC Bank intends to end this year with a three figure profit, Radu Grațian Ghețea, the chairman of the bank told us in a sizeable interview.  details
22.07.2017
MIRCEA URSACHE, ASF:
     * Ursache: "Romcab is required to file the same reports during its restructuring period as it would during normal operation"
       "Romcab" (MCAB) has the same reporting obligations, during the restructuring period, that it does during its regular operation, said Mircea Ursache, vice-president of the Financial...  details
19.07.2017
MIRCEA URSACHE CONFIRMS:
     * Ursache: "We are asking the market operator to comply with corporate governance"
     * In fact, the investigation targets Lucian Anghel, the president of the BSE, because he is the one that can summon the board
       The Financial Oversight Authority is conducting an analysis of the manner of summoning and unfolding of the Board of Directors of the Bucharest Stock Exchange Mircea Ursache, vice-president of the...  details
17.07.2017
     The Association of Brokers has taken a stand against the exclusion of the BURSA newspaper from the guest list of the official events of the Bucharest Stock Exchange, reported on Friday.  details
.