BURSA 14.02.2017

CRISTIAN DOGARU
 
mărește imaginea
     Ce poleială mai frumoasă pentru viitorii investitori ai unei companii listate la BVB decât gigantul Morgan Stanley în acționariat și prin Consiliul de Administrație nume celebre precum Gabriel Biriș, Sebastian Vlădescu sau Roberto Musneci?
     Romcab Târgu Mureș părea pentru mulți o companie de viitor prin 2007. Adică anul în care gigantul financiar de peste ocean intra în forță în acționariat cu o cotă de 23%, pentru care plătea 3,7 milioane euro. De atunci a venit criza, multe companii au falimentat, dar Romcab a crescut ca Făt-Frumos din poveste.
     În 2007, anul intrării lui Morgan Stanley în companie, Romcab avea venituri totale de 91 milioane lei și un profit de 1,2 milioane lei, iar datoriile erau de "numai" 34 milioane lei. O afacere sustenabilă. Ce s-a întâmplat de atunci a depășit orice imaginație în materie de dilatare necontrolată a business-ului pe datorie. Ca să nu vă mai plictisesc cu cifrele sar direct la 2013 (date Intercapital): cifră de afaceri de 457 milioane lei, capital propriu de 89 milioane lei, datorii de 381 milioane lei și un profit de 20 milioane lei. În 2014 cifra de afaceri urcă la 650 milioane lei, datoriile la 555 milioane (cresc deci mai repede), capitalurile proprii ajung la 104 milioane lei și avem profit în scădere, la 15 milioane lei. În sfârșit, în 2015, ultimul an la care avem rezultate complete, cifra de afaceri este de 823 milioane, datorii de 761 milioane, profit de 42 milioane lei. În ultima raportare financiară, cea pentru septembrie 2016, compania anunța că are afaceri aproape cât anul anterior (800 milioane), un profit comparabil cu cel din 2015 după numai 9 luni (39 milioane lei) și datorii de aproape 900 milioane, deci mai mari decât cifra de afaceri și de peste 4 ori mai mari decât capitalul propriu (valoarea de lichidare a companiei).
     Când să bifeze miliardul în afaceri, Romcab își cere insolvența la începutul lunii februarie, după mai multe incidente cu bilete la ordin care n-au putut fi încasate de furnizori (inițial a încercat să mascheze asta printr-un comunicat în care punea incidentele respective pe seama vacanței de sărbători a clienților). Aparent, doar o afacere care a crescut necontrolat și care este acum la un pas de faliment din cauza lipsei de prevedere a administratorilor. Cum să poți susține pe termen lung datorii mai mari decât cifra de afaceri în condițiile în care dobânzile se află la minime istorice acum? De altfel, Romcab încercase pe ultima sută de metri să își refinanțeze datoriile în străinătate, făcând demersuri pentru o emisiune de obligațiuni de 200 milioane euro. Sunt tare curios dacă se vor găsi amatori având în vedere insolvența de dată recentă.
     De-a lungul timpului, prin Consiliul său de Administrație s-au vânturat nume mari, specialiști în finanțe și investiții precum expertul Gabriel Biriș, fost membru în Guvernul Cioloș, și italianul Roberto Musneci, reprezentant de bază al mediului de afaceri (aceștia au părăsit CA Romcab în 2014) sau fostul ministru de finanțe Sebastian Vlădescu, președinte CA 2014-2016. Poziții de vitrină remunerate însă generos, având în vedere că membri în CA încasau salarii brute de 7000 euro lunar și aveau și o cotă de 5% din profitul companiei, maxim 500.000 euro (iar la 40 milioane lei profit în 2015 respectiva cotă e chiar tentantă). Compania a continuat să se îndatoreze însă accelerat în pofida acestor eminențe cenunușii care ar fi putut trage ceva semnale de alarmă în interior (nu știm dacă au făcut-o). Cert este că și în exterior începeau să apară semne că nu e totul chiar perfect în Paradis, de vreme ce Morgan Stanley își lichida accelerat deținerile (începuse din 2009, dar vânzările mari de pachete s-au petrecut între 2014-2016). În plus, ce companie e aia care nu dă dividende, deși are rate mari de creștere a profitului, se credea cumva Google? Din păcate, puțini au fost dispuși să vadă aceste semne și nimeni din comunitatea brokerilor și analiștilor nu le-a anunțat. Un eveniment bizar, care putea da de gândit celor care priveau atent fenomenul Romcab, s-a petrecut în octombrie 2015, când compania a anunțat o majorare ciudată de capital prin care dorea să strângă 120 milioane lei din piață. Acționarilor existenți le erau oferite acțiuni cu o primă de emisiune enormă, astfel încât prețul final ajungea de 8 ori mai mare dect cel de tranzacționare din acel moment (7,7 lei/acțiune). Evident, nu s-a subscris dar mulți au tratat-o ca o bizarerie în loc să pună diagnosticul corect: disperare.
     Înainte de anunțul cu insolvența, când prețul unei acțiuni era de 8 lei, compania avea un raport preț/profit pe acțiune de numai 2, ceea ce indică subevaluare mare (sau probleme la fel de mari). Acum, când prețul a scăzut cu 50%, la 4,2 lei,vineri, raportul e de 0,94 (Morgan Stanley a făcut exitul la prețuri cuprinse între 5 și 8 lei/acțiunea, grosul vânzărilor fiind la peste 7 lei). Una peste alta, o palmă pe obrazul BVB - altă poveste de succes se zbate să scape de faliment la bursă.
     Recent, un emitent listat cu surle și trâmbițe pe AeRO, e vorba de SameDay Curier, a anunțat că se delistează după numai doi ani de experiență bursieră. 

 link: "Romcab" întinde băncile pe sârmă
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

1.  fără titlu
    (mesaj trimis de Cristi C în data de 14.02.2017, ora 03:26)  
 Frumos articol. Pare un soi de schemă Ponzi sau o firmă care arde banii noilor investitori/creditori pentru a se menține.
 
 Informația a fost mereu disponibilă tuturor. Pe siteul Romcab se află documentul "cashflow final 2015" care arată o comparație la final de an cu 2014. Se vede limpede cum activitatea de exploatare consuma bani în 2014 și 2015, (27), respectiv (24) milioane lei. Pierderi.
 
 Situația era oarecum fixată acolo jos unde se trage linia prin cheltuielile de finanțare de unde se trăgeau bani constant din împrumuturi, 49, respectiv 67 mil de lei în cei doi ani.
 
 Finalul era previzibil de acum 2 ani.


 
2.  fără titlu
    (mesaj trimis de anonim în data de 14.02.2017, ora 07:16)  
 de ce o palma ?exista si falimente fara ca problema sa fie a bursei


 
3.  fără titlu
    (mesaj trimis de nelu din poplaca în data de 14.02.2017, ora 07:46)  
 Din ciclul de emisiuni shit happens. Pe de alta parte vezi si cat de buni afaceristi sunt personalitatile gen Vladescu sau Biris care dau sfaturi pe la tv. Oricum nimeni nu stie ce a fost acolo decat cei dinauntru, ca peste tot.
 Iar aia cu SDAY e discutabila, nu-i usor sa fii listat pe bursa daca esti mic ca birocratia si regulamentele sunt fara numar. La ce bun sa te complici? Iti trebuie 10 oameni numai sa se ocupe de hartogaraia (deci hartie nu emailuri) cu ASF si cu bursa. Mai esti si sanctionat pentru te miri ce. Cea mai folosita aparatura dintr-o firma legata de piata de capital e imprimanta, trebuie sa ai/trimiti hartie pentru orice. Se consuma la hartie de parca n-ar fi internet. Asa te duci la banca gajezi cu tot ce ai si asta e, stii o treaba.


 
4.  ma intreb?
    (mesaj trimis de dar în data de 14.02.2017, ora 08:20)  
 cine e auditorul?


 
5.  O alta ocazie irosita
    (mesaj trimis de Gelu în data de 14.02.2017, ora 10:03)  
 A fost irosita o alta ocazie pentru investitori neputand sa faca short. Bursa sa fac bine sa implementeze repede vanzarea in lipsa. Asta este singura vina a bursei.


 
6.  Palma?
    (mesaj trimis de Gavrila în data de 14.02.2017, ora 10:14)  
 De ce o palma pe obrazul BVB? O companie listata la bursa nu ar trebui sa dea faliment? Avea BVB vreo obligatie sa avertizeze investitorii sa nu cumpere Romcab dupa ce a iesit Morgan Stanley? Se presupune ca oamenii au discernamant. E problema fiecaruia ce cumpara, ce vinde si la ce pret. Asta e bursa. Nu prea seamana cu o gradinita. Cui nu-i place sa-si puna banii in depozite bancare.


 
7.  Sa fim seriosi
    (mesaj trimis de Radu Mischie în data de 14.02.2017, ora 11:34)  
 Bursa, va rog eu, nu mai reveniti la SDAY - aia sunt niste fraieri, cand au fost intrebati de ce s-au listat au zis ca vor sa aiba o valoare a companiei. Bah, ori esti prost sa te listezi doar pentru atat, ori, daca te-ai listat din alte motive, tot prost esti sa spui asa ceva.
 Legat de Romcab: caz tipic de mar frumos pe dinafara, dar plin de viermi pe dinauntru. Proszer a stiut sa prezinte compania ca fiind pe cai mari, si iata ca, in fuga dupa business, bancile au muscat. Si unii investitori la fel. Asta e. Teapa. Vor mai trece cativa ani, lumea va uita, va aparea un nou Romcab si tot asa (ma rog, daca nu moare BVB pana atunci).


 
8.  rcs-rds
    (mesaj trimis de anonim în data de 14.02.2017, ora 14:30)  
 RCS-RDS ce face?
 Parca si aia aveau datorii de peste 1 miliard EUR.


 
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
18.12.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au scăzut vineri, sectorul retail fiind cel mai afectat, după ce compania suedeză H&M a raportat vânzări sub așteptări pentru trimestrul al patrulea.  detalii
15.12.2017
BVB
     Lichiditatea înregistrată pe Bursa de Valori București (BVB) în ședința de tranzacționare de ieri a fost de 34,1 milioane lei sub media zilnică anuală de 48 milioane lei și în scădere față de...  detalii
15.12.2017
BURSELE DIN LUME
     Piețele din Europa s-au înscris pe un curs descendent ieri, în majoritate, după ce Banca Centrală Europeană (BCE) a decis să mențină nemodificată dobânda de politică monetară, promițând totodată că...  detalii
14.12.2017
BVB
     * Acțiunile Electrica au mai pierdut 1,82%, până la 10,78 lei/unitate
       Lichiditatea înregistrată pe Bursa de Valori București (BVB) în ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii a fost de 64,3 milioane lei, peste media zilnică anuală de 47,9 milioane lei și...  detalii
14.12.2017
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au scăzut ieri, investitorii așteptând anunțul băncii centrale americane (Fed) privind politica sa monetară viitoare.  detalii
13.12.2017
BVB
     * "Întotdeauna, din piețele mici, se iese mai repede decât din cele mari, pentru că lichiditatea este mai scăzută", punctează analistul
     * "Deal" de aproape 17 milioane de lei cu titlurile DIGI
       Ședința de tranzacționare de ieri de la Bursa de Valori București (BVB) a fost marcată de o nouă scădere generalizată a pieței, toți indicii bursei suferind deprecieri ale cotațiilor.  detalii
Cotații Internaționale

Prognoza Meteo
Vezi harta temperaturilor
harta temperaturilor
     18.12.2017 
     Prognoză meteorologică (17, 18 decembrie)
     Prognoza pentru România
     Racirea vremii va continua în majoritatea zonelor și se va resimți în special în cursul nopții când minimele termice vor deveni negative în cea mai mare parte a țarii. Cerul va fi variabil în regiunile nord-vestice și mai mult noros în restul teritoriului, iar în sud și sud-vest precipitațiile vor fi pe arii relativ extinse. În Carpații Meridionali și în Munții Banatului va ninge, iar în Oltenia, sudul Banatului și local în Muntenia vor fi precipitații sub forma de ploaie, lapovița și ninsoare. În celelalte regiuni doar izolat va fulgui. Vântul va sufla slab și moderat, cu unele intesnificari în estul țarii. Temperaturile maxime se vor încadra între -1 și 6 grade, iar cele minime între -10 grade în depresiunile intramontane și 1...2 grade în Lunca Dunarii și sudul litoralului.
     Prognoza pentru București
     Vremea va fi închisa. Cerul va fi noros și temporar vor fi precipitații slabe, sub forma de ploaie, lapovița și ninsoare. Vântul va sufla slab pâna la moderat. Temperatura maxima va fi de 3...4 grade, iar cea minima se va situa în jurul a 0 grade.
      
Curs Valutar

Curs valabil din data de 15 decembrie 2017
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
3,0149
2,3697
3,0804
4,9729
0,1804
0,6226
0,2199
4,6346
5,2711
1,4767
3,5016
0,2275
0,4742
1,0989
0,0667
0,4662
1,0163
3,9285
0,2943
1,1755
0,5945
0,0613
0,3603
0,2053
2,7598
0,0389
0,1420
1,0696
0,6141
0,1208
158,8245
5,5552
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
14.12.2017
EXCLUSIVE:
     * "We need real and rational policy from the international community and not political tricks"
     * (Interview with his Excellency, Mr. Fuad Kokaly, the Ambassador of Palestine in Bucharest)
       The UN stated it was "extremely concerned over the risks of a violent escalation of the situation" after the decision of Donald Trump to unilaterally recognize Jerusalem as the capital of Israel, in a reunion of the Security Council in which the United States have appeared more isolated than ever, according to AFP.  details
12.12.2017
AFTER BEING INVESTIGATED BY THE TAX ADMINISTRATION AND THE ANPC, BANKS GET INVESTIGATED BY THE COMPETITION COUNCIL
     * Chirițoiu: "We suspect an exchange of sensitive information on the banking market"
     * Dan Suciu, NBR: "The audits of the Competition Council can't be a reason for panic whatsoever"
     * Unannounced audit at Finmedia
     * The investigated institutions are at risk of being fined 10% of their turnover
     * Vasilescu: "The NBR has nothing to do with these investigations"
       The financial banking system seems to be the focus of most of the investigation entities. After being audited by the National Tax Administration Agency (ANAF) and by the National Consumer Protection Authority (ANPC), some of the banks which operate in Romania have also been investigated by the Competition Council (CC).  details
11.12.2017
THE COURT RULED THAT SOME CONTRACTS CONCLUDED BY CELL PHONE COMPANIES INCLUDE ABUSIVE CLAUSES
     * The Bucharest Court of Appeal Bucharest yesterday ruled that RCS&RDS has abusive clauses in its contracts
     * The ANPC has also won the initial lawsuit against Telekom România
     * Vodafone has lost the case in the court of last instance against the ANPC
       The Courts have decided that some contracts concluded by the telephony companies contain abusive clauses. The Court rulings were rendered last year, as well as in 2016, but the argumentations have been formulated relatively recently.  details
08.12.2017
     The hope of an accession as quick as possible by Romania to the Eurozone was dealt a heavy blow precisely on the National Day.  details
06.12.2017
AFTER THE DRAFT HAD BEEN PUBLISHED IN OCTOBER
     * Gheorghe Șimon: "The royalties law will be voted in the Parliament in February next year"
     * Ministry of the Economy: "We will establish royalties which are fair both for the state as well as for the business sector"
     * Daniel Cătălin Zamfir, PNL: "I found out that there are companies that have never, take note, never paid even one leu in royalties to the Romanian state, even though they have been exploiting resources for over 20 years"
     * Last year, the Court of Auditors announced that Romania lost 1.4 billion dollars, because the ANRM established the oil royalties in a flawed manner
       The entire legislative package concerning the regulation of the system for the regulation of the mineral, oil and hydromineral resources will be revised and will be voted in the Parliament in February next year, Economics minister, Gheorghe Șimon, announced yesterday, after the debates of the Economic, Industries and Services Commission of the Senate.  details
28.11.2017
AFTER THE TRANSACTION BETWEEN BANCA TRANSILVANIA AND BANCPOST
     * Customers with borrowers in CHF from Bancpost are waiting for a conversion program with a discount
       After moving to second spot last year in the domestic banking system, through the acquisition of Volksbank, Banca Transilvania (BT) ends up on equal footing with BCR, taking over Bancpost, from Greek group Eurobank.  details
27.11.2017
     * MAKE, BURSA: "I want the new CEO of the BSE to participate in the drafting of a new strategy for the development of capital market"
       On Thursday night, "BURSA" received the Award for the promoting of high standards of corporate governance on the capital market, as part of the 2017 Capital Market Awards Gala, organized by the Association of Brokers.  details
24.11.2017
     * Ciprian Păltineanu and Adrian Tănase, scheduled for meetings with the board
     * Both candidates seem to be closet o the group in the shareholder structure of the BSE
     * George Butunoiu is in charge of recruitment
     * The waiting list may include a few foreigners, including former BRD executive Jacek Panczyk
       According to some market sources, banker Ciprian Păltineanu and Adrian Tănase, Chief Investment Officer at NN Pensii România, will hold interviews in the beginning of next week with the Board of the BSE, after Ludwik Sobolewski's term expired in the summer.  details
23.11.2017
PATRICIA SUÁREZ RAMÍREZ, THE PRESIDENT OF THE ASSOCIATION OF FINANCIAL CONSUMERS OF SPAIN:
     * The head of the ASUFIN: "The ruling of the Supreme Court of Spain in which the Andriciuc case has been invoked will be part of the Spanish case law and the lower courts will be required to apply the principle that underlies this decision"
       The ruling issued by the Court of Justice of the European Union (CJUE) in the Andriciuc versus Banca Românească case represents a great advantage for Spanish debtors, said Patricia Suarez Ramírez, the president of the Association of Financial Consumers in Spain (ASUFIN), as part of a response recently sent to BURSA.  details
22.11.2017
     * Dragnea: "Those who are against me are hiding behind institutions"
       The president of the Chamber of Deputies, Liviu Dragnea, leader of the PSD, thinks that his enemies are hiding behind some institutions, "they crucify people", and the real stake is "the blocking of the Laws concerning the Justice system".  details
21.11.2017
     The Council of the European Union and the European Parliament have sent to the ECB, in the beginning of this year, a request concerning the sending of some proposals to revise the framework for managing crises.  details
20.11.2017
ANPC STRIKES AGAIN
     * BCR: "Ongoing contracts no longer contain the clauses that have been subjected to examination"
     * Sources: "ANPC has 6 lawsuits against BCR, which will lead to enormous losses for Erste Bank if BCR loses in court"
       After forcing Raiffeisen Bank to eliminate the unfair practices from the loan agreements, the National Consumer Protection Authority (ANPC) strikes again, this time the biggest bank in the system. BCR lost in the court of first instance, against the ANPC, in a class action lawsuit concerning abusive lending clauses.  details
16.11.2017
THE QUICK RISE OF THE INDEX WHICH SETS THE TREND FOR INTEREST RATES ON LOANS DENOMINATED IN LEI ISN'T STOPPING
     The 3-month ROBOR rate, which is used to calculate the interest rates, the majority of the loans denominated in lei, has jumped past the 2% psychological level, and yesterday reached 2.06%, up from Tuesday's 1.92%, according to data from the NBR.  details
16.11.2017
THE PARLIAMENT IS ASKING FOR INFORMATION CONCERNING THE INVESTIGATIONS WHICH OMV PETROM HAS BEEN SUBJECTED TO
     * Minister Toma Petcu, former ministers Răzvan Nicolescu and Victor Grigorescu, the representatives of the state in the executive structure of OMV Petrom and Mihai Busuioc, the president of the Court of Auditors were heard today in the Investigation Commission
       The executives of OMV Petrom mentioned, in a letter addressed to the parliament, the existence of four lawsuits brought by the National Energy Regulation Authority (ANRE) and of seven audits by the Authority, between 2012-2017, as the recent request for information by the Commission for the Investigation of the activity of the ANRE targeted a period of 12 years, from 2015 to 2017.  details
14.11.2017
THE EURO AT AN ALL-TIME HIGH
     * Vasilescu: "We cannot say that the currency market has gone off the rails, the exchange rate has moved 4 bani in 4 days"
     * "Perhaps it is a simple coincidence the fact that on November 8th was approved the Emergency Ordinance of the Fiscal Code and it was also on that day that the Euro rose past 4.6 lei", said Mr. Vasilescu
       The leu yesterday reached a historic low against the Euro, 4.6495 lei/Euro, up 1.05 over the previous meeting, marking the fourth day where the exchange rate was above 4.6 lei.  details
.