START LA IPO
BURSA 16.06.2014

ADINA ARDELEANU
 
mărește imaginea
       Investitorii pot începe, de astăzi, subscrierile în oferta inițială "Electrica", prin care statul vrea să vândă 51% din companie (177,18 milioane de acțiuni), printr-o majorare de capital.
       Bogdan Iliescu, Director General al BRD Corporate Finance, parte a consorțiului de intermediere a IPO-ului Electrica, ne-a răspuns la câteva întrebări despre ofertă.
       IPO-ul are trei tranșe, iar investitorii pot cumpăra atât acțiuni la Bursa de Valori București, cât și certificate globale de depozit (GDR-uri) pe piața de la Londra.
       O proporție de 85% din acțiunile scoase la vânzare este destinată investitorilor instituționali, iar diferența de 15% este pentru investitorii de retail.
       Micii investitori pot cumpăra între 250 și 20.000 de acțiuni, tranșa lor fiind de 7%, în timp ce pentru pachetele de peste 20.000 acțiuni, este alocată o tranșă de 8%, a marilor investitori.
       Dacă instituționalii pot subscrie la prețuri între 11 și 13,5 lei/acțiune sau 13,55 și 16,63 dolari/GDR, investitorii individuali pot subscrie numai la prețul maxim.
       Investitorii de retail beneficiază de o alocare garantată pentru subscrierile care nu depășesc 1.000 de acțiuni, în baza principiului primul-venit, primul-servit, până la un număr total de 10 milioane de acțiuni.
       Investitorii de retail pot efectua subscrieri multiple numai prin același intermediar. Aceștia sunt îndreptățiți la o reducere de preț de 5% față de prețul final, pentru subscrieri primite în primele cinci zile lucrătoare ale ofertei, care nu primesc alocare garantată.
       Ministrul delegat pentru energie, Răzvan Nicolescu, a menționat că tranșa destinată investitorilor de retail poate fi majorată până la 22% din acțiuni, dacă va exista interes din partea acestora.
       Oferta va fi considerată încheiată cu succes la o subscriere minimă de 100%.
       Fără să fie luate în calcul discounturile pentru micii investitori, valoarea ofertei este cuprinsă între aproximativ 1,949 miliarde lei (443,3 milioane euro) și 2,392 miliarde lei (544,1 milioane euro). (A.A.)

 
     Reporter: Vă rog să clarificați care investitori de retail primesc discount la prețul acțiunilor Electrica și în ce perioadă?
     Bogdan Iliescu: Primesc discount toți investitorii care subscriu mai mult de 1.000 de acțiuni, dar mai puțin de 20.000, și numai pentru primele 5 zile ale ofertei, așadar de luni (n.r. astăzi) până vineri.
     Cei care subscriu până la 1.000 de acțiuni vor avea alocare garantată.
     Reporter: Garanțiile acordate de bănci pentru subscriere, care au umflat suprasubscrierea Romgaz, au fost criticate de micii investitori. În afară de garantarea unui pachet de 1000 de acțiuni pentru micii investitori, au mai fost luate alte măsuri pentru prevenirea unei suprasubscrieri "fictive"?
      Bogdan Iliescu: Fiecare bancă are propriile norme de creditare în ceea ce privește cumpărarea de acțiuni și nu se poate interveni în privința aces¬tora de la nivelul pieței de capital.
     Reporter: Vă așteptați ca listarea Electrica să impulsioneze lichiditatea BVB?
      Bogdan Iliescu: Da, cu siguranță, pentru că vorbim despre cea mai mare ofertă, în valoare de peste 430 milioane de euro și despre un free-float de 51% după listare. Anticipăm o lichiditate ridicată, dar care va depinde și de profilul investitorilor.
     Reporter: Care sunt motivele pentru care oferta Electrica nu este promovată mai agresiv către micii investitori, în condițiile în care BVB duce lipsă și pe segmentul retail, iar economiile populației la bănci sunt de 30 de miliarde de euro?
     Bogdan Iliescu: Publicitatea în cadrul unui IPO trebuie, conform legii, să fie aprobată de Autoritatea de Supraveghere Financiară. În consecință, anunțul obligatoriu a fost publicat online pe două site-uri cu profil financiar, iar prospectul este disponibil pe site-ul BVB și pe cel al emitentului.
     Reporter: Care va fi ponderea acțiuni /GDR-uri, în urma ofertei? Cum se stabilește?
     Bogdan Iliescu: Limita maximă, stabilită prin regulamentul 4/2007, este 2/3 GDR-uri din total acțiuni. Totuși, structura finală va fi determinată în urma alocării, în funcție de preferințele investitorilor.
     Reporter: Vă așteptați ca oferta Electrica să aducă investitori noi în piața noastă de capital?
     Bogdan Iliescu: România este o frontier market, totuși mărimea ofertei ar putea atrage investitori care nu s-au uitat până acum la România.
     Reporter: Cum considerați că poate fi afectată oferta Electrica de scandalul privind umflarea facturilor de către Enel, în condițiile în care Electrica este menționată în referatul procurorilor?
     Bogdan Iliescu: În prospectul de emisiune există o referire la suma cu care Electrica trebuie să-și reducă veniturile ca urmare a acestui eveniment. În principiu, oferta Electrica nu poate fi afectată de acest eveniment.
     Reporter: Ce comisioane încasează brokerii, la oferta Electrica și cine le plătește?
     Bogdan Iliescu: Comisioanele sunt confidențiale; ele sunt plătite de emitent.
     Reporter: În ce orizont de timp vedeți trecerea României la statutul de piață emergentă?
     Bogdan Iliescu: Credem că, până la sfârșitul anului, vom trece în categoria piețelor emergente.
     Reporter: Cum vedeți viitorul Bursei de Valori București?
     Bogdan Iliescu: Contextul favorabil reprezentat de listările marilor companii de stat este de natură să favorizeze dezvoltarea Bursei de Valori și a pieței de capital. Acest lucru se va întâmpla cu atât mai curând cu cât reglementările pieței de capital vor fi actualizate la cele de pe piețele externe, și de asemenea dacă bursa va profita de această perioadă în care poate substitui într-o anumită măsură finanțarea tradițională, venita pe canale bancare. Sigur, această dezvoltare va avea loc pe termen mediu, și credem că un orizont de timp de 2-3 ani este rezonabil pentru a crea infrastructura și a crește lichiditatea la bursă. 

     * Doru Lionăchescu: "Privatizarea Electrica - o premieră și un act de curaj politic"
     Privatizarea prin bursă a pachetului majoritar de 51% din acțiunile Electrica reprezintă o premieră și un act de curaj politic, este de părere Doru Lionăchescu, președintele Capital Partners.
     Domnia sa ne-a declarat: "Privatizare înseamnă transferul controlului unei companii. Este ceea ce se întâmplă acum, restul fiind listări de pachete minoritare, reziduale etc., metodă prin care problemele dintr-o societate nu sunt rezolvate. Acum, când cu adevărat se va schimba proprietarul Electrica, prin vânzarea a 51% din acțiuni, asistăm, practic, la o premieră.
     Este curaj politic și mă surprinde plăcut că această privatizare este făcută de un guvern social-democrat. Sunt convins că experiența pe care o au autoritățile în acest moment, la privatizarea Electrica, este mult mai mare decât cea de acum doi ani. Sunt încântat că, în condițiile actuale, se face această privatizare adevărată, dacă ea se va finaliza".
     Doru Lionăchescu ne-a precizat că, în mod normal, piața publică oferă condiții de transparență, subliniind că listrea la noi și la Londra oferă mai mult confort.
     "Cred că deja putem numi un succes decizia de a se vinde un pachet de 51% din Electrica. Eu cred că se va vinde. Este posibil ca suprasubscrierea să nu fie atât de mare ca la Romgaz și cred că am fi nedrepți dacă am începe să tragem cu tunurile în cazul în care acest proces nu s-ar încheia cu o subscriere la care ne-am fi așteptat. În climatul actual, faptul că exis¬tă curajul pentru o astfel de privatizare, pe două burse, este absolut remarcabil. Până acum, am îndeplinit toate condițiile pentru o privatizare de acest gen, dar nu a fost demarat un astfel de proces", ne-a mai precizat analistul.
     Acesta nu consideră că potențialii investitori vor fi influențați de dosarele apărute, recent, la DNA, legate de umflarea facturilor la energie și neregulile postprivatizare. (E.O.)
     
     * Prospectul ofertei: "Contractele de concesiune a rețelelor, posibil să nu fie în vigoare"
     Contractele de concesiune pentru operarea rețelelor de distribuție a energiei încheiate de filialele Electrica ar putea să nu fie în vigoare, întrucât nu au fost publicate în Monitorul Oficial, potrivit prospectului de ofertă a Electrica.
     "Este posibil ca filialele din segmentul de distribuție al grupului să funcționeze pe baza unor contracte de concesiune ce nu sunt în vigoare", notează prospectul de ofertă, adăugând: "În temeiul legii energiei electrice în vigoare la momentul în care societățile de distribuție EDMN, EDTN și EDTS au încheiat contractele de concesiune având ca obiect operarea rețelelor de distribuție, Ministerul Economiei și Comerțului avea obligația, în calitate de concedent, să publice contractele respective în Monitorul Oficial pentru ca acestea să intre în vigoare. Cu toate acestea, niciunul dintre aceste contracte de concesiune nu a fost publicat în Monitorul Oficial. Din informațiile deținute de societate, nici alte contracte similare de concesiune încheiate de concurenții săi nu au fost publicate în Monitorul Oficial. Prin urmare, există riscul ca aceste contracte de concesiune încheiate între EDTS, EDMN și EDTN și Ministerul Economiei și Comerțului să nu fie în vigoare. Până la publicarea contractelor de concesiune în Monitorul Oficial, filialele EDTS, EDMN și EDTN ar putea să nu fie considerate operatori de distribuție de energie electrică, în scopul aprobării tarifelor pentru serviciile de distribuție aprobate de ANRE, ceea ce ar putea face ca ANRE să nu poată sau să nu accepte să calculeze și să aprobe tarifele de distribuție pentru EDTS, EDMN și EDTN. Societatea nu a primit niciun indiciu din partea ANRE că va proceda în acest sens".
     Surse apropiate situației au declarat, pentru ziarul BURSA, că vechile contracte de concesiune a rețelei de distribuție au fost aprobate prin ordine ale Ministerului Economiei de la acea vreme și afirmă că aceste ordine au fost publicate în Monitorul Oficial, însă fără textul contractelor de concesiune ca atare. "Este foarte posibil ca în zilele următoare să publicăm și aceste contracte de concesiune", ne-au mai spus sursele, precizând că intermediarul ofertei și autoritățile au interpretat diferit legea, iar aceste contracte sunt în vigoare.(A.T.)

 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

1.  noi clienti de pacalit
    (mesaj trimis de Harinvest în data de 16.06.2014, ora 08:32)  
 Iar se cer noi clienti sa fie pacaliti intrun nou caz de tip Harinvest? In 15 noiembrie 2013 au disparut din conturile clientilor Harinvest actiunile Romgaz proaspat cumparate! La 8 luni ASF nu spune cine le-a vandut fraudulos iar nici Fondul de compensare n-a despagubit macar partial pe "prostii de iinvestitori" ! Si asta cica intro piata reglementata! Cum poti sa mai ai incredere in aceste institutii care au devalizat conturile clientilor ? Cum au protejat investitiile oamenilor, proprietatile lor ? E sau nu PROPRIETATEA garantata in Romania?


 
2.  Noi clienti la tepe.
    (mesaj trimis de anonim în data de 16.06.2014, ora 11:13)  
 Ar dori sa vina noi clienti la tepe ?
 Oferta asta la Electrica miroase cam tare a teapa, la un PER de peste 16 in IPO, si cu statul ramas administrator. Conducerea societatii, numita pe criterii politice, abia asteapta sa praduiasca jumatatea de miliard de euro asteptata de la investitori (prin metodele arhi-cunoscute de "achizitii" si "investitii" la preturi triple fata de cele din piata).


 
  2.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2 )
    (mesaj trimis de raul , in data de 04.07.2014, ora 15:04)
 
 hai nu mai fii asa prapastios!


 
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Internaţional, 10:44
TOMAC:
     Președintele executiv al PMP Eugen Tomac a declarat că reținerea primarului din Chișinău, Dorin Chirtoacă, face parte dintr-o tranzactie politica murdară, în condițiile în care Igor Dodon "a cerut capul lui", pentru ca "îi stau pe creier înfrângerile pe care le-a suferit în Chișinău la alegeri" si suferă "ca o lebădă neîmplinită", potrivit unei postări de pe pagina sa de Facebook.  detalii
Revista Presei, 10:33
     * ADEVARUL
     * Noi tensiuni în Guvern. Dragnea și Tăriceanu forțează schimbarea unor miniștri
     Potrivit unor surse din PSD, Liviu Dragnea și Călin Popescu Tăriceanu s-au coalizat împotriva premierului Sorin Grindeanu și încearcă să schimbe doi, trei miniștri din Guvern, pe motiv că nu comunică suficient. De partea cealaltă, Sorin Gridneanu se opune și i-a transmis lui Dragnea că, în fotbal, nu se fac schimbări în minutul 15 când conduci cu 3 la 0.  detalii
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
26.05.2017
SIBEX
     După volumul foarte slab de miercuri (n.a. - 5 contracte), piața Sibex se îndrepta către un nou rezultat dezastruos și joi.  detalii
26.05.2017
BVB
     * Marcel Murgoci, "Estinvest Focșani": "Piața a avut o evoluție pozitivă, pe un volum de peste 14 milioane de euro"
     * Tilurile Romgaz, cele mai lichide
       "Artego" Târgu Jiu (ARTE) și-a răscumpărat 399.062 acțiuni proprii (4,01% din capitalul social), la prețul de 7 lei/acțiune, oferta publică inițiată de companie fiind închisă, în ședința...  detalii
25.05.2017
BVB
     Toți indicii "Bursei de Valori București" (BVB) au încheiat ședința de tranzacționare de ieri în apreciere, în contextul în care a fost înregistrat un volum de 41,94 milioane de lei,...  detalii
25.05.2017
SIBEX
     La Sibex, prima jumătate a ședinței de la mijlocul săptămânii nu a fost una foarte generoasă din perspectiva lichidității.  detalii
24.05.2017
SIBEX
     După jumătate din ședința de marți, piața futures de la Sibiu se situa într-o poziție inferioară față de ședința anterioară, la aceeași oră.  detalii
24.05.2017
BVB
     * Titlurile "OMV Petrom", cele mai lichide
     * Indicii, în creștere, pe un rulaj de 10,4 milioane euro
       Opt dintre indicii Bursei de Valori București (BVB) au încheiat ședința de tranzacționare de ieri în apreciere, în contextul în care a fost înregistrat un volum de tranzacționare de 47,4 milioane...  detalii
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 26 mai 2017
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRL
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
XAU
XDR
3,0252
2,3301
3,0185
4,1860
0,1724
0,6124
0,2246
4,5573
5,2287
1,4839
3,6627
0,2225
0,4846
1,0909
0,0718
0,4685
1,1372
4,0641
0,3145
1,2410
0,5922
0,0630
0,3633
0,2196
2,8642
0,0371
0,1540
1,1065
0,6138
165,4591
5,6176
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
26.05.2017
ROMANIA'S DEVELOPMENT STRATEGY "BETWEEN THE EUROZONE AND THE SIGN OF THE LEU" 3RD EDITION / ADRIAN VASILESCU, BNR:
     In 2007, we had a EU-facing strategy, and now we need a Eurozone-facing strategy, said Adrian Vasilescu, strategy consultant with the National Bank of Romania (NBR).  details
24.05.2017
     The public agenda in Romania is dominated by the SIPA scandal, and, more recently, by the activity of the Parliamentary Investigation Commission concerning the presidential elections of 2009. There...  details
24.05.2017
THE MINISTRY OF ENERGY HAS PROPOSED THE AMENDMENT OF THE LEGISLATION ON SHARE CAPITAL INCREASES WITH THE PLOTS OF LAND CONTRIBUTED BY THE STATE, IN THE PRIVATIZED COMPANIES
     * The former head of the privatization department: "OMV needs to bring in to Petrom 12.7 million Euros, instead of 165 million Euros"
     * Veridio reports unclear factors in the draft Government decision drawn up by the Ministry of Energy
     * In November 2016, Petrom still had to obtain ownership certificates for 0.78% of the total plots of land
       After neglecting its own interest for years and despite the warnings of the Court of Auditors, the authorities of the state have accepted the postponement of the share capital increase, with the...  details
22.05.2017
     * Three foreign players - Abu Dhabi Investment Council, VARDE and a Canadian investment fund - are rumored to be interested in Bancpost
      * The bank is also attractive to some lenders operating in Romania
       Aside from the banks in Romania interested in acquiring Bancpost, there are also apparently some foreign entities that have set their sights on Bancpost, according to some market sources. They are...  details
19.05.2017
FOLLOWING THE ARTICLE PUBLISHED YESTERDAY IN BURSA
     BCR yesterday apologized to one of its customers, after BURSA reported that their performing loan with no arrears is registered with the Cadastre Office as having been assigned to a company...  details
18.05.2017
THE EUROPEAN COMMISSION CRITICIZING THE MONOPOLY IN THE TRADING OF NATIONAL GAS
     * BRM accuses the intention to nationalize the trading of natural gas
     * The commission for industries and services: "The European model: one exchange for the transparent, competitive and non-discriminatory trading of natural gas"
     * Sources: The European Commission and the PEGAS pan-European platform for the trading of natural gas warns that the amendments are not compatible with the competition regulations
     * Virgil Popescu, PNL: "We will be asking for the draft law to be sent back to the commission"
       The European Commission reacted on Tuesday, after the deputies of the Commission for Industries and Services have passed a series of amendments to the Natural Gas Law, according to which the gas...  details
17.05.2017
     * Transactions of 62.82 million lei in the first trading day
     * "The EBRD has participated in the offer and it has been allocated the biggest block of shares", the DIGI CEO said
     * Bulgac: "We have considered the listing in Amsterdam or Warsaw as well"
       Shares of DIGI Communications (DIGI) have been listed yesterday, on the Bucharest Stock Exchange, closing the session at 41.2 lei/share, up 3% over the price in the IPO, after closing at 41.7...  details
16.05.2017
     * The ASF has recorded the DIGI shares
       * UPDATE 10:12 DIGI stock opened at 41.7 lei/share
     Digi Comunications (DIGI) opened today's trading session on the BSE, above the closing price in the IPO, at 41.7...  details
15.05.2017
     SIF2 Moldova wants to conduct public buyback offer for its own shares and has already submitted the prospectus for that offer with the Financial Oversight Authority (ASF), according to an...  details
15.05.2017
COPY-PASTE ANSWERS
     * The draft law concerning the approval of the Memorandum of Understanding concluded between the Romanian state and The Rompetrol Group NV got a negative opinion from the Constitutional Commission in the Senate
       * The draft law concerning the approval of the Memorandum of Understanding concluded between the Romanian state and The Rompetrol Group NV got a negative opinion from the Constitutional Commission...  details
12.05.2017
THE DIGI OFFER HAS ENDED AT A PRICE OF 40 LEI/SHARE, AND THE LISTING IS SCHEDULED FOR MAY 16
     * The lawyer says that the ASF must observe ex officio the market manipulation, in the case of the use of bank guarantee letters
     * Piperea: "The law punishes even manipulation attempts, and the fine can go as high as 275,000 lei per day"
     * Raiffeisen secretively replaced an announcement concerning the reallocation between tiers, posted on the BSE website
       The Financial Oversight Authority (ASF) needs to urgently refer the matter to itself concerning a potential market manipulation, in the case of the use of bank guarantee letters in the Digi...  details
11.05.2017
UNPRECEDENTED SITUATION
     * RCS&RDS has been prosecuted just as the IPO was ongoing
     * Some investors forced to withdraw
     * Before the subscription, the EBRD had made a commitment to subscribe, but it had asked the company to make commitments to fight bribery and corruption
       Whether it meant to or not, the National Anti-Corruption Department was a major player in the offer for the listing of Digi Communications, the parent company of RCS&RDS.  details
10.05.2017
SUBSCRIPTION RATE OF 2783%, ON THE UNGUARANTEED RETAIL TIER UNTIL YESTERDAY
     * Some brokers claim that the granting of loan in order to buy stocks skews the demand
     * The ASF shirks any responsibility concerning this offer
     * On May 8th, 2017, RCS&RDS was officially notified by the DNA that it is a suspect in the ongoing investigation
     * Investors can withdraw their subscriptions until 17:00
       Few of the investors in the Digi Communications offer got scared off by the prosecution of two of the RCS&RDS executives and withdrawn their subscriptions, after the amendment of the prospectus...  details
09.05.2017
ANDREEA LAMBRU, THE PRESIDENT OF HIDROELECTRICA:
     * The Ministry of Energy is preparing the change of the privatization method, according to Mrs. Lambru
       Andreea Lambru, the new chairman of the supervisory Board of Hidroelectrica, doesn't expect the company to get listed this year, hinting that time is needed for the Ministry of Energy to change...  details
05.05.2017
     * (Interview with Mr. Dorel Goia, majority shareholder in Teraplast)
     * Goia: "The insolvency of Romcab is a loss both for the economy of the county of Mureș, as well as for the national economy "
       For the economy to grow, we need as many privatizations on the stock exchange as possible, listings of great companies and a sustained education at the national level, so that the investment in the...  details
.