START LA IPO
BURSA 16.06.2014

ADINA ARDELEANU
 
mărește imaginea
       Investitorii pot începe, de astăzi, subscrierile în oferta inițială "Electrica", prin care statul vrea să vândă 51% din companie (177,18 milioane de acțiuni), printr-o majorare de capital.
       Bogdan Iliescu, Director General al BRD Corporate Finance, parte a consorțiului de intermediere a IPO-ului Electrica, ne-a răspuns la câteva întrebări despre ofertă.
       IPO-ul are trei tranșe, iar investitorii pot cumpăra atât acțiuni la Bursa de Valori București, cât și certificate globale de depozit (GDR-uri) pe piața de la Londra.
       O proporție de 85% din acțiunile scoase la vânzare este destinată investitorilor instituționali, iar diferența de 15% este pentru investitorii de retail.
       Micii investitori pot cumpăra între 250 și 20.000 de acțiuni, tranșa lor fiind de 7%, în timp ce pentru pachetele de peste 20.000 acțiuni, este alocată o tranșă de 8%, a marilor investitori.
       Dacă instituționalii pot subscrie la prețuri între 11 și 13,5 lei/acțiune sau 13,55 și 16,63 dolari/GDR, investitorii individuali pot subscrie numai la prețul maxim.
       Investitorii de retail beneficiază de o alocare garantată pentru subscrierile care nu depășesc 1.000 de acțiuni, în baza principiului primul-venit, primul-servit, până la un număr total de 10 milioane de acțiuni.
       Investitorii de retail pot efectua subscrieri multiple numai prin același intermediar. Aceștia sunt îndreptățiți la o reducere de preț de 5% față de prețul final, pentru subscrieri primite în primele cinci zile lucrătoare ale ofertei, care nu primesc alocare garantată.
       Ministrul delegat pentru energie, Răzvan Nicolescu, a menționat că tranșa destinată investitorilor de retail poate fi majorată până la 22% din acțiuni, dacă va exista interes din partea acestora.
       Oferta va fi considerată încheiată cu succes la o subscriere minimă de 100%.
       Fără să fie luate în calcul discounturile pentru micii investitori, valoarea ofertei este cuprinsă între aproximativ 1,949 miliarde lei (443,3 milioane euro) și 2,392 miliarde lei (544,1 milioane euro). (A.A.)

 
     Reporter: Vă rog să clarificați care investitori de retail primesc discount la prețul acțiunilor Electrica și în ce perioadă?
     Bogdan Iliescu: Primesc discount toți investitorii care subscriu mai mult de 1.000 de acțiuni, dar mai puțin de 20.000, și numai pentru primele 5 zile ale ofertei, așadar de luni (n.r. astăzi) până vineri.
     Cei care subscriu până la 1.000 de acțiuni vor avea alocare garantată.
     Reporter: Garanțiile acordate de bănci pentru subscriere, care au umflat suprasubscrierea Romgaz, au fost criticate de micii investitori. În afară de garantarea unui pachet de 1000 de acțiuni pentru micii investitori, au mai fost luate alte măsuri pentru prevenirea unei suprasubscrieri "fictive"?
      Bogdan Iliescu: Fiecare bancă are propriile norme de creditare în ceea ce privește cumpărarea de acțiuni și nu se poate interveni în privința aces¬tora de la nivelul pieței de capital.
     Reporter: Vă așteptați ca listarea Electrica să impulsioneze lichiditatea BVB?
      Bogdan Iliescu: Da, cu siguranță, pentru că vorbim despre cea mai mare ofertă, în valoare de peste 430 milioane de euro și despre un free-float de 51% după listare. Anticipăm o lichiditate ridicată, dar care va depinde și de profilul investitorilor.
     Reporter: Care sunt motivele pentru care oferta Electrica nu este promovată mai agresiv către micii investitori, în condițiile în care BVB duce lipsă și pe segmentul retail, iar economiile populației la bănci sunt de 30 de miliarde de euro?
     Bogdan Iliescu: Publicitatea în cadrul unui IPO trebuie, conform legii, să fie aprobată de Autoritatea de Supraveghere Financiară. În consecință, anunțul obligatoriu a fost publicat online pe două site-uri cu profil financiar, iar prospectul este disponibil pe site-ul BVB și pe cel al emitentului.
     Reporter: Care va fi ponderea acțiuni /GDR-uri, în urma ofertei? Cum se stabilește?
     Bogdan Iliescu: Limita maximă, stabilită prin regulamentul 4/2007, este 2/3 GDR-uri din total acțiuni. Totuși, structura finală va fi determinată în urma alocării, în funcție de preferințele investitorilor.
     Reporter: Vă așteptați ca oferta Electrica să aducă investitori noi în piața noastă de capital?
     Bogdan Iliescu: România este o frontier market, totuși mărimea ofertei ar putea atrage investitori care nu s-au uitat până acum la România.
     Reporter: Cum considerați că poate fi afectată oferta Electrica de scandalul privind umflarea facturilor de către Enel, în condițiile în care Electrica este menționată în referatul procurorilor?
     Bogdan Iliescu: În prospectul de emisiune există o referire la suma cu care Electrica trebuie să-și reducă veniturile ca urmare a acestui eveniment. În principiu, oferta Electrica nu poate fi afectată de acest eveniment.
     Reporter: Ce comisioane încasează brokerii, la oferta Electrica și cine le plătește?
     Bogdan Iliescu: Comisioanele sunt confidențiale; ele sunt plătite de emitent.
     Reporter: În ce orizont de timp vedeți trecerea României la statutul de piață emergentă?
     Bogdan Iliescu: Credem că, până la sfârșitul anului, vom trece în categoria piețelor emergente.
     Reporter: Cum vedeți viitorul Bursei de Valori București?
     Bogdan Iliescu: Contextul favorabil reprezentat de listările marilor companii de stat este de natură să favorizeze dezvoltarea Bursei de Valori și a pieței de capital. Acest lucru se va întâmpla cu atât mai curând cu cât reglementările pieței de capital vor fi actualizate la cele de pe piețele externe, și de asemenea dacă bursa va profita de această perioadă în care poate substitui într-o anumită măsură finanțarea tradițională, venita pe canale bancare. Sigur, această dezvoltare va avea loc pe termen mediu, și credem că un orizont de timp de 2-3 ani este rezonabil pentru a crea infrastructura și a crește lichiditatea la bursă. 

     * Doru Lionăchescu: "Privatizarea Electrica - o premieră și un act de curaj politic"
     Privatizarea prin bursă a pachetului majoritar de 51% din acțiunile Electrica reprezintă o premieră și un act de curaj politic, este de părere Doru Lionăchescu, președintele Capital Partners.
     Domnia sa ne-a declarat: "Privatizare înseamnă transferul controlului unei companii. Este ceea ce se întâmplă acum, restul fiind listări de pachete minoritare, reziduale etc., metodă prin care problemele dintr-o societate nu sunt rezolvate. Acum, când cu adevărat se va schimba proprietarul Electrica, prin vânzarea a 51% din acțiuni, asistăm, practic, la o premieră.
     Este curaj politic și mă surprinde plăcut că această privatizare este făcută de un guvern social-democrat. Sunt convins că experiența pe care o au autoritățile în acest moment, la privatizarea Electrica, este mult mai mare decât cea de acum doi ani. Sunt încântat că, în condițiile actuale, se face această privatizare adevărată, dacă ea se va finaliza".
     Doru Lionăchescu ne-a precizat că, în mod normal, piața publică oferă condiții de transparență, subliniind că listrea la noi și la Londra oferă mai mult confort.
     "Cred că deja putem numi un succes decizia de a se vinde un pachet de 51% din Electrica. Eu cred că se va vinde. Este posibil ca suprasubscrierea să nu fie atât de mare ca la Romgaz și cred că am fi nedrepți dacă am începe să tragem cu tunurile în cazul în care acest proces nu s-ar încheia cu o subscriere la care ne-am fi așteptat. În climatul actual, faptul că exis¬tă curajul pentru o astfel de privatizare, pe două burse, este absolut remarcabil. Până acum, am îndeplinit toate condițiile pentru o privatizare de acest gen, dar nu a fost demarat un astfel de proces", ne-a mai precizat analistul.
     Acesta nu consideră că potențialii investitori vor fi influențați de dosarele apărute, recent, la DNA, legate de umflarea facturilor la energie și neregulile postprivatizare. (E.O.)
     
     * Prospectul ofertei: "Contractele de concesiune a rețelelor, posibil să nu fie în vigoare"
     Contractele de concesiune pentru operarea rețelelor de distribuție a energiei încheiate de filialele Electrica ar putea să nu fie în vigoare, întrucât nu au fost publicate în Monitorul Oficial, potrivit prospectului de ofertă a Electrica.
     "Este posibil ca filialele din segmentul de distribuție al grupului să funcționeze pe baza unor contracte de concesiune ce nu sunt în vigoare", notează prospectul de ofertă, adăugând: "În temeiul legii energiei electrice în vigoare la momentul în care societățile de distribuție EDMN, EDTN și EDTS au încheiat contractele de concesiune având ca obiect operarea rețelelor de distribuție, Ministerul Economiei și Comerțului avea obligația, în calitate de concedent, să publice contractele respective în Monitorul Oficial pentru ca acestea să intre în vigoare. Cu toate acestea, niciunul dintre aceste contracte de concesiune nu a fost publicat în Monitorul Oficial. Din informațiile deținute de societate, nici alte contracte similare de concesiune încheiate de concurenții săi nu au fost publicate în Monitorul Oficial. Prin urmare, există riscul ca aceste contracte de concesiune încheiate între EDTS, EDMN și EDTN și Ministerul Economiei și Comerțului să nu fie în vigoare. Până la publicarea contractelor de concesiune în Monitorul Oficial, filialele EDTS, EDMN și EDTN ar putea să nu fie considerate operatori de distribuție de energie electrică, în scopul aprobării tarifelor pentru serviciile de distribuție aprobate de ANRE, ceea ce ar putea face ca ANRE să nu poată sau să nu accepte să calculeze și să aprobe tarifele de distribuție pentru EDTS, EDMN și EDTN. Societatea nu a primit niciun indiciu din partea ANRE că va proceda în acest sens".
     Surse apropiate situației au declarat, pentru ziarul BURSA, că vechile contracte de concesiune a rețelei de distribuție au fost aprobate prin ordine ale Ministerului Economiei de la acea vreme și afirmă că aceste ordine au fost publicate în Monitorul Oficial, însă fără textul contractelor de concesiune ca atare. "Este foarte posibil ca în zilele următoare să publicăm și aceste contracte de concesiune", ne-au mai spus sursele, precizând că intermediarul ofertei și autoritățile au interpretat diferit legea, iar aceste contracte sunt în vigoare.(A.T.)

 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

1.  noi clienti de pacalit
    (mesaj trimis de Harinvest în data de 16.06.2014, ora 08:32)  
 Iar se cer noi clienti sa fie pacaliti intrun nou caz de tip Harinvest? In 15 noiembrie 2013 au disparut din conturile clientilor Harinvest actiunile Romgaz proaspat cumparate! La 8 luni ASF nu spune cine le-a vandut fraudulos iar nici Fondul de compensare n-a despagubit macar partial pe "prostii de iinvestitori" ! Si asta cica intro piata reglementata! Cum poti sa mai ai incredere in aceste institutii care au devalizat conturile clientilor ? Cum au protejat investitiile oamenilor, proprietatile lor ? E sau nu PROPRIETATEA garantata in Romania?


 
2.  Noi clienti la tepe.
    (mesaj trimis de anonim în data de 16.06.2014, ora 11:13)  
 Ar dori sa vina noi clienti la tepe ?
 Oferta asta la Electrica miroase cam tare a teapa, la un PER de peste 16 in IPO, si cu statul ramas administrator. Conducerea societatii, numita pe criterii politice, abia asteapta sa praduiasca jumatatea de miliard de euro asteptata de la investitori (prin metodele arhi-cunoscute de "achizitii" si "investitii" la preturi triple fata de cele din piata).


 
  2.1.   fără titlu  (răspuns la opinia nr. 2 )
    (mesaj trimis de raul , in data de 04.07.2014, ora 15:04)
 
 hai nu mai fii asa prapastios!


 
.
Aceeasi sectiune (Piata De Capital)
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Companii-Afaceri, 12:36
     Consiliul Concurenței a autorizat operațiunea prin care Compania Națională Romarm SA - Filiala Societatea Uzina Automecanică Moreni SA (UAM) și Rheinmetall Landsysteme GmbH înființează compania Romanian Military Vehicle Systems SA.  click să citești tot articolul
Politică, 12:24
VOSGANIAN:
     ALDE a solicitat ca, după nominalizarea Vioricăi Dăncilă în funcția de prim-ministru, să aibă o discuție cu aceasta, în cadrul căreia să fie punctate prioritățile partidului, a declarat miercuri vicepreședintele formațiunii Varujan Vosganian.  click să citești tot articolul
Companii-Afaceri, 12:17
ALERT
     * Senatorul liberal Daniel Zamfir a acuzat că fostul premier Mihai Tudose l-a demis, în decembrie, pe președintele ANRM Gigi Dragomir, din cauză că a emis un ordin privind schimbarea metodei de calcul al redevenței pentru gazele naturale
       Asociația Română a Companiilor de Explorare și Producție Petrolieră (ROPEPCA) a trasnsmis, astăzi, că își exprimă îngrijorarea cu privire la acuzațiile grave și nejustificate aduse din ce în ce mai des în spațiul public împotriva producătorilor români de gaze naturale, acuzații care se referă la presupusa plată necorespunzătoare a redevențelor pentru gazele naturale. Membrii asociației consideră că aceste afirmații nu au nicio substanță reală, iar apariția lor în spațiul public poate fi explicată doar prin utilizarea unor informații insuficiente cu privire la procesul de calculare a redevențelor.  click să citești tot articolul
Politică, 12:12
     Consultările de la Cotroceni pentru desemnarea premierului au început, președintele întâlnindu-se cu delegația PSD - ALDE formată din Liviu Dragnea, Paul Stănescu, Marian Neacșu, Grațiela Gavrilescu și Daniel Chițoiu.  click să citești tot articolul
Bănci-Asigurări, 12:09
     Indicele ROBOR la 3 luni a stagnat astăzi la 1,97%, potrivit datelor publicate de Banca Națională a României (BNR).  click să citești tot articolul
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
17.01.2018
BVB
     * Transferuri de 10,5 milioane de lei cu acțiuni "Banca Transilvania"
       Volumul înregistrat în cea de-a doua ședință de tranzacționare a săptămânii a fost de 38,87 de milioane de lei, peste cel din ședința precedentă, de 28,5 milioane de lei, dar sub valoarea medie...  click să citești tot articolul
17.01.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au urmat un curs pozitiv ieri, exportatorii din regiune fiind impulsionați de deprecierea euro.  click să citești tot articolul
16.01.2018
     Fondurile de pensii administrate de NN au ajuns să aibă o participație de 6,42% din acțiunile MedLife, în urma unui schimb, pe piața secundară a Bursei de Valori București, se arată într-un raport...  click să citești tot articolul
16.01.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au scăzut ieri, în condițiile în care firma britanică de construcții "Carillion" Plc, cu 43.000 de angajați, a intrat în procedură de...  click să citești tot articolul
15.01.2018
BVB
     * BET-FI, singurul indice în scădere
       Valoarea tranzacțiilor a urcat la aproape 60 millioane lei, în ultima zi de tranzacționare a săptămânii, peste cea înregistrată în ședința anterioară de circa 55 de milioane de lei, în contextul în...  click să citești tot articolul
15.01.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile tranzacționate la bursele din Europa au urmat un curs pozitiv vineri, investitorii reacționând la rezultatele financiare anunțate de companii, dar și la rezultatele preliminare pozitive...  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 16 ianuarie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
3.0333
2.3826
3.0695
3.9533
0.1826
0.6256
0.2151
4.6599
5.2494
1.5080
3.4491
0.2233
0.4838
1.1147
0.0676
0.4744
0.9993
3.8182
0.3110
1.1869
0.5926
0.0596
0.3581
0.2025
2.7747
0.0394
0.1333
1.0395
0.6272
0.1194
163.5981
5.4907
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
10.01.2018
     * Sources: Dan Pazara is leaving together with Mariana Gheorghe
     * Christina Verchere has been appointed for the remaining part of Mariana Gheorghe's term, namely until April 16th, 2019
       The Supervisory Board of OMV Petrom yesterday appointed Christina Verchere as president of the Directorate and CEO of OMV Petrom, replacing Mariana Gheorghe.  click here to read the entire article
20.12.2017
     The red spot on the white paper becomes greenish, but maintains it's shape, when you move your eyes to the empty part.  click here to read the entire article
19.12.2017
     Approximately 700 magistrates from several courts and prosecutor offices in the country have gathered yesterday on the steps of the Bucharest Court of Appeal.  click here to read the entire article
18.12.2017
     * The Secretary General of the European Federation of Journalists has pledged to support with all his strength, the efforts of FAIR-MediaSind to halt the politicians' attacks on the independence of Romanian journalists
       The political assault on the freedom of the press in Romania, through the amendment of the laws of justice by the coalition in power, was one of the main issues today in the meeting of the Social Dialog Commission of the European Commission, which was attended, on behalf of Romania, Leonard Pădureț, president of the FAIR - MediaSind Culture and Mass Media Federation, together with executive president Cristi Godinac.  click here to read the entire article
14.12.2017
EXCLUSIVE:
     * "We need real and rational policy from the international community and not political tricks"
     * (Interview with his Excellency, Mr. Fuad Kokaly, the Ambassador of Palestine in Bucharest)
       The UN stated it was "extremely concerned over the risks of a violent escalation of the situation" after the decision of Donald Trump to unilaterally recognize Jerusalem as the capital of Israel, in a reunion of the Security Council in which the United States have appeared more isolated than ever, according to AFP.  click here to read the entire article
12.12.2017
AFTER BEING INVESTIGATED BY THE TAX ADMINISTRATION AND THE ANPC, BANKS GET INVESTIGATED BY THE COMPETITION COUNCIL
     * Chirițoiu: "We suspect an exchange of sensitive information on the banking market"
     * Dan Suciu, NBR: "The audits of the Competition Council can't be a reason for panic whatsoever"
     * Unannounced audit at Finmedia
     * The investigated institutions are at risk of being fined 10% of their turnover
     * Vasilescu: "The NBR has nothing to do with these investigations"
       The financial banking system seems to be the focus of most of the investigation entities. After being audited by the National Tax Administration Agency (ANAF) and by the National Consumer Protection Authority (ANPC), some of the banks which operate in Romania have also been investigated by the Competition Council (CC).  click here to read the entire article
11.12.2017
THE COURT RULED THAT SOME CONTRACTS CONCLUDED BY CELL PHONE COMPANIES INCLUDE ABUSIVE CLAUSES
     * The Bucharest Court of Appeal Bucharest yesterday ruled that RCS&RDS has abusive clauses in its contracts
     * The ANPC has also won the initial lawsuit against Telekom România
     * Vodafone has lost the case in the court of last instance against the ANPC
       The Courts have decided that some contracts concluded by the telephony companies contain abusive clauses. The Court rulings were rendered last year, as well as in 2016, but the argumentations have been formulated relatively recently.  click here to read the entire article
08.12.2017
     The hope of an accession as quick as possible by Romania to the Eurozone was dealt a heavy blow precisely on the National Day.  click here to read the entire article
06.12.2017
AFTER THE DRAFT HAD BEEN PUBLISHED IN OCTOBER
     * Gheorghe Șimon: "The royalties law will be voted in the Parliament in February next year"
     * Ministry of the Economy: "We will establish royalties which are fair both for the state as well as for the business sector"
     * Daniel Cătălin Zamfir, PNL: "I found out that there are companies that have never, take note, never paid even one leu in royalties to the Romanian state, even though they have been exploiting resources for over 20 years"
     * Last year, the Court of Auditors announced that Romania lost 1.4 billion dollars, because the ANRM established the oil royalties in a flawed manner
       The entire legislative package concerning the regulation of the system for the regulation of the mineral, oil and hydromineral resources will be revised and will be voted in the Parliament in February next year, Economics minister, Gheorghe Șimon, announced yesterday, after the debates of the Economic, Industries and Services Commission of the Senate.  click here to read the entire article
28.11.2017
AFTER THE TRANSACTION BETWEEN BANCA TRANSILVANIA AND BANCPOST
     * Customers with borrowers in CHF from Bancpost are waiting for a conversion program with a discount
       After moving to second spot last year in the domestic banking system, through the acquisition of Volksbank, Banca Transilvania (BT) ends up on equal footing with BCR, taking over Bancpost, from Greek group Eurobank.  click here to read the entire article
27.11.2017
     * MAKE, BURSA: "I want the new CEO of the BSE to participate in the drafting of a new strategy for the development of capital market"
       On Thursday night, "BURSA" received the Award for the promoting of high standards of corporate governance on the capital market, as part of the 2017 Capital Market Awards Gala, organized by the Association of Brokers.  click here to read the entire article
24.11.2017
     * Ciprian Păltineanu and Adrian Tănase, scheduled for meetings with the board
     * Both candidates seem to be closet o the group in the shareholder structure of the BSE
     * George Butunoiu is in charge of recruitment
     * The waiting list may include a few foreigners, including former BRD executive Jacek Panczyk
       According to some market sources, banker Ciprian Păltineanu and Adrian Tănase, Chief Investment Officer at NN Pensii România, will hold interviews in the beginning of next week with the Board of the BSE, after Ludwik Sobolewski's term expired in the summer.  click here to read the entire article
23.11.2017
PATRICIA SUÁREZ RAMÍREZ, THE PRESIDENT OF THE ASSOCIATION OF FINANCIAL CONSUMERS OF SPAIN:
     * The head of the ASUFIN: "The ruling of the Supreme Court of Spain in which the Andriciuc case has been invoked will be part of the Spanish case law and the lower courts will be required to apply the principle that underlies this decision"
       The ruling issued by the Court of Justice of the European Union (CJUE) in the Andriciuc versus Banca Românească case represents a great advantage for Spanish debtors, said Patricia Suarez Ramírez, the president of the Association of Financial Consumers in Spain (ASUFIN), as part of a response recently sent to BURSA.  click here to read the entire article
22.11.2017
     * Dragnea: "Those who are against me are hiding behind institutions"
       The president of the Chamber of Deputies, Liviu Dragnea, leader of the PSD, thinks that his enemies are hiding behind some institutions, "they crucify people", and the real stake is "the blocking of the Laws concerning the Justice system".  click here to read the entire article
21.11.2017
     The Council of the European Union and the European Parliament have sent to the ECB, in the beginning of this year, a request concerning the sending of some proposals to revise the framework for managing crises.  click here to read the entire article
.