CONFERINȚA CODUL INSOLVENȚEI - Ediția a V-a
VOCI
BURSA 21.08.2014

Valentin Cismaru
 
mărește imaginea
     Disputa de la SIF Transilvania (SIF3) care l-a lăsat pe Constantin Frățilă în afara Consiliului de Supraveghere al societății financiare după ce, anterior, demisionase din funcția de președinte al consiliului de administrație al societății COMCM SA Constanța (simbol: CMCM) merită analizată și adusă în atenția celor interesați de investiția în societățile de investiții financiare listate la BVB pentru a-i familiariza cu subtilitățile politice ale adunărilor generale ale acționarilor, mai precis cu privire la modul în care sunt disputate interesele diferitelor grupuri de acționari, dar și în atenția celor peste 33 mii de acționari, reprezentând 37,79% din capitalul social, care și-au exprimat votul în AGA din 11 august.
     *  Critica adusă conducerii SIF Transilvania
     Deși, la prima vedere, ne confruntăm cu o situație în care un acționar care controlează 5,02% din SIF Transilvania a fost rejectat din Consiliul de Supraveghere al societății cu o majoritate zdrobitoare, de 93% din voturi, această majoritate pare a fi mult mai fragilă decât ni se înfățișează la prima vedere, deoarece alte două propuneri ale lui Frățilă au fost respinse cu 56,67% și 54,78% din voturi, obținând în favoarea sa 41,16%, pentru demiterea administratorilor în cazul nerealizării profitului estimat în BVC, și 42,40%, pentru propunerea referitoare la neacordarea unor indemnizații acelor administratori ale căror societăți înregistrează o reducere de activ net.
     Aceste procente ne demonstrează un interes ridicat al acționarilor SIF 3 în ceea ce privește sistemul de bonificare al administratorilor societății și corelarea bonificării cu rezultatele sau pierderile înregistrate.
     O altă temă demnă de luat în considerare de către acționarii SIF3, pe lângă cea referitoare la performanța și sistemul de remunerare al managementului, este aceea privind relația SIF Transilvania cu societatea de brokeraj ACTINVEST implicată, în anul 2013, într-un scandal de furt de acțiuni, despre care Frățilă ne-a oferit câteva informații extrem de interesante:
     1. Își desfășoară activitatea în incinta sediului SIF Transilvania;
     2. "Acționar majoritar este o căsuță poștală amplasată într-o clădire fără parcare, undeva la marginea Dover 19904, Loockerman Square nr. 32 United States", conform declarației lui Frățilă;
     3. A încasat comisioane medii de 0,7% pentru tranzacțiile realizate de către SIF Transilvania în 2013.
     Dacă faptul că această societate de brokeraj își desfășoară activitatea în incinta sediului SIF Transilvania nu este reprobabil în sine, asocierea imaginii unei societăți de brokeraj implicate într-un scandal de furt de acțiuni poate deveni o problemă pentru imaginea unei instituții financiare de mărimea și reputația SIF Transilvania, la care acționarii și conducerea ar trebui să mediteze. Pe lângă acest aspect, apar câteva semne de întrebare referitoare la seriozitatea contractării unor servicii de brokeraj într-un context în care pe piață există firme cu reputație și cotă de piață mult mai mari decât ACTINVEST care și-ar putea oferi serviciile contra unor comisioane mult mai mici, poate nu la jumătate, dar cu cel puțin 30% mai mici, având în vedere cutuma negocierii comisioanelor pentru tranzacțiile mari, precum cele derulate de către SIF3.
     * Care sunt interesele lui Frățilă
     De cele mai multe ori, un astfel de scandal apărut în adunarea generală a acționarilor tinde să conducă la asocierea protagoniștilor cu etichete morale de genul: "cei buni" și "cei răi", deși în cazul acestui tip de dispute, frecvente în cazul societăților listate la BVB, nu putem vorbi de cineva ca fiind "Bun" sau "Rău", ci doar de acționari care își dispută și apără interese investiționale legitime.
     În acest context, devine mai puțin interesant, pentru moment, modul în care Frățilă va contesta hotărârile AGOA și AGEA din 11 august pe motivul neregulilor apărute la exprimarea votului prin corespondență, fiind mai importantă descâlcirea ițelor afacerii COMCM Constanța, deținută de către SIF Transilvania în calitate de acționar majoritar (56,7%), la care Frățilă Constantin deține un pachet important de acțiuni.
     Interesele lui Frățilă pentru două societăți detinute majoritar de către SIF3, în mod direct și indirect, pot fi înțelese aruncând o privire asupra structurii de acționariat a acestora:
     - COMCM SA, Constanța: SIF3 - 56,7%, Frățilă - 31,6%;
     - SCUT SA, Constanța: COMCM deține 64,0071%, Frățilă - 32,766%, alți acționari - 3,2268%. (Vezi tabel 1)
     Pe lângă deținerile directe în COMCM și SCUT, ar mai fi de menționat pachetul de 5,02% controlat de către Frățilă în SIF3, cu mult mai mai mare din punct de vedere valoric decât cele două pachete deținute în COMCM și SCUT.
     *  Frățilă, SIF3 și afacerea COMCM
     Conform articolului publicat de Ziarul Bursa - "Fercală l-a executat pe Frățilă"- există suspiciunea unei înțelegeri mai vechi între Frățilă și Fercală soldată cu intrarea primului în Consiliul de Supraveghere (CS) al SIF Transilvania și preluarea funcției de președinte al consiliului de administrație al COMCM Constanța. Presupunând că intrarea în CS n-a fost susținută explicit de către Fercală, prin voturi exprimate în AGA la SIF3, cel mai probabil preluarea funcției de președinte de CA nu putea fi făcută fără acordul SIF3 care deține 56,7% din capitalul social al COMCM.
     O mai bună înțelegere a disputei Fercală -Frățilă poate fi dobândită dacă vom realiza un scurt istoric al principalelor mișcări tactice sau strategice realizate de către Frățilă în relație cu societățile COMCM, SCUT și SIF3:
     - ianuarie, 2006: Frățilă C. apare ca acționar al societății COMCM cu un pachet de 40,4179% ;
     - iunie, 2011: Frățilă C. apare acționar al societății SCUT cu un pachet de 32,766% ;
     - 29 aprilie, 2013: Frățilă C. preia conducerea consiliului de administrație al COMCM, având un consiliu format din 3 membri, dintre care Frățilă Maria și Gabriela Alexe, administrator și director economic al SCUT, societate deținută de către COMCM;
     - aprilie-iulie, 2013: Frățilă apare ca acționar cu 5,02% din SIF3 și devine membru al consiliul de supraveghere al acestei societăți;
     - 22 aprilie-22 mai, 2014: se derulează oferta publică de vânzare a pachetului de acțiuni deținut la COMCM de către SIF3, dar nefinalizată din lipsa unui cumpărător;
     - 26 aprilie, 2014: AGOA la care SIF3 nu s-a prezentat deoarece a fost ținută cu un cvorum de 30,14% din capitalul social, unde a fost aprobată descărcarea de gestiune a administratorilor;
     - 11 august, 2014: Frățilă C. este eliminat din Consiliul de Supraveghere al SIF 3;
     - 14 august, 2014: apare raportarea unui acționar al SCUT Constanța, COMCM reducându-și participația de la 64% la 45,9%, iar Alexa Business & Investments SRL dobândind un pachet de 18%, ceea ce îi va permite să creeze o majoritate împreună cu Frățilă C. care deține 32,766 % din SCUT.
     După cum puteți observa, cronologia expusă mai sus ne oferă o perspectivă mai clară asupra intereselor lui Constantin Frățilă și a demersurilor domniei sale în ceea ce privește cele trei societăți în care are dețineri.
     Studiind obiectul de activitate al COMCM Constanța, descoperim pe website-ul acestei societăți legătura ombilicală dintre COMCM și SCUT: "În anul 2007, am achiziționat pachetul majoritar de acțiuni al unei alte societăți desprinse din Trustul de Construcții Locale și anume,  SC SCUT SA.  Această societate are ca principal obiect de activitate închirierea de utilaje, dar și extracția și sortarea de nisip, activități complementare obiectului de activitate al societății noastre. În concluzie, avem la îndemână tot ceea ne trebuie pentru a duce la bun sfârșit proiectele clienților noștri".
     *  SIF Transilvania a lăsat "spații libere"
     De fapt, relația dintre Frățilă și Fercală pare că s-a precipitat pe 29 aprilie 2013, când Frățilă a preluat conducerea consiliului de administrație al COMCM, având un consiliu format din 3 membri, dintre care Frățilă Maria (fiica) și Gabriela Alexe, administrator și director economic al SCUT, societate deținută de către COMCM. AGA care alegea acest consiliu a fost ținută cu un cvorum de 88,46% din capitalul social, constituit cu participarea SIF3, iar membrii consiliului au fost aleși cu o majoritate de 99,99% din numărul de voturi. Acesta pare a fi momentul în care SIF3 începea să piardă teren sau "ceda" controlul asupra COMCM, cu voie sau fără de voie. Spun cu voie, deoarece este posibil ca această pierdere a controlului să fi făcut parte dintr-o strategie de "exit" a SIF3 din COMCM către grupul Frățilă. Însă chiar și în această situație, SIF3 a comis greșeala de a nu avea nici un membru în consiliul de administrație necontrolat de către Frățilă.
     După acest episod, a urmat, la un an distanță, o mișcare interesantă care susține ipoteza unui "deal" între SIF3 și Frățilă în ceea ce privește exitul societății de investiții din COMCM. Avea loc în perioada 22 aprilie-22 mai 2014 o ofertă de vânzare a pachetului de acțiuni deținut la COMCM de către SIF3 (56,7%) care nu putea fi adresată decât acționarului care controlează peste 30% din COMCM, Constantin Frățilă. Ba mai mult, în aceeași perioadă avea loc AGA din 26 aprilie 2014 la care SIF3 nu s-a prezentat deoarece a fost ținută cu un cvorum de 30,14%, care printre altele a votat descărcarea de gestiune a administratorilor, adunarea desfășurându-se în perioada derulării ofertei publice de vânzare a acțiunilor deținute de SIF3 la COMCM. (Vezi tabel 2)
     Cele două evenimente derulate concomitent ne îndreptățesc să credem că ar fi putut exista un acord între Frățilă și Fercală/SIF3 cu privire la ieșirea SIF3 din COMCM. Un astfel de acord ar fi putut să menționeze ca SIF3 să nu participe la AGA de descărcare de gestiune a administratorilor, iar Frățilă să cumpere pachetul de acțiuni scos la vânzare de către SIF3.
     Însă dacă a existat, ceva n-a funcționat în acel acord, iar SIF3 n-a vândut pachetul de acțiuni deoarece niciun cumpărător nu și-a exprimat interesul în acest sens, absentând de la AGA de descărcare de gestiune a administratorilor. Ce putem observa e faptul că valoarea acelui pachet al SIF3 în COMCM era aproximativ egală cu valoarea pachetului de acțiuni deținut de către Frățilă la SIF3, dar evaluat la un preț pe acțiune cu 50% mai mare decât prețul de evaluare al pachetului de 31,6% deținut de către Frățilă. Probabil că Frățilă ar fi vrut să plătească aproximativ 22,33 milioane lei plus o primă rezonabilă dar nu 33,56 milioane lei. Iar în cazul în care a existat scenariul exit-ului dublu, al vânzării de către Frățilă a pachetului deținut la SIF3, poate că acestuia nu i-a convenit prețul care i s-a oferit pentru acțiunile SIF3.
     Eșecul acestui "deal" ipotetic pare să fi declanșat atât războiul din AGA la SIF3, cât și războiul la COMCM/SCUT, inițiind vânzarea unor acțiuni deținute de COMCM la SCUT. COMCM își reducea participația în 14 august 2014 de la 64% la 45,9%, pierzând majoritatea în AGA societății SCUT Constanța, iar Alexa Business & Investments SRL apărea ca fiind noul acționar al SCUT cu un pachet de 18% care îi permite să creeze o majoritate împreună cu Frățilă care deține 32,766% din capitalul social.
     În ciuda declarațiilor făcute de ambele părți, vânzarea de acțiuni rămâne controversată și pare a prejudicia interesele generale ale SIF3 și ale acționarilor acestei societăți, și de aceea cred că ar fi necesare câteva răspunsuri clare referitoare la acest subiect din partea celor implicați:
     1. Care sunt prevederile statutare sau hotărârile AGA/CA în baza cărora organul competent al COMCM a vândut din acțiunile deținute la SCUT ?
     2. Cum de a permis conducerea SIF3 existența unei astfel de prevederi statutare, hotărâri AGA sau CA care să conducă la pierderea majorității COMCM în SCUT ?
     Recapitulând încă o dată logica bătăliei pentru COMCM nu putem decât să ne exprimăm nedumerirea cu privire la modul în care Fercală a lăsat "spații libere" pe care Frățilă n-a ezitat să le ocupe: consiliul de administrație al COMCM, descărcarea de gestiune a administratorilor, vânzarea de acțiuni deținute la SCUT.
     *  Bătălia din AGA SIF 3
     Valoarea de piață a pachetului de 5,02% (aproximativ 33,9 milioane lei) deținut sau controlat de către Frățilă în SIF3 ne arată ca interesul financiar pentru această societate de investiție nu este unul pur mediatic, doar pentru a crea presiune în negocierile avute cu administratorii SIF3 pentru COMCM. Deținerea din SIF3 este de două ori și jumătate mai mare decât cea la COMCM, iar cea din SCUT este nesemnificativă din punct de vedere valoric în comparație cu primele două. Cu toate acestea, nu se poate face abstracție de faptul că deținerea de 5,02% din SIF3 îl situează pe Frățilă într-o postură privilegiată în ceea ce privește preluarea controlului managerial asupra celor două societăți constănțene: COMCM și SCUT.
     Un lucru rămâne sigur, și anume că Frățilă n-a ezitat să-și dea demisia din funcția de administrator al COMCM, știind probabil că în spate rămâne o persoană din network-ul său, și a continuat bătălia pentru poziția de membru în consilul de supraveghere, demonstrând acționarilor SIF3 interesul pe care îl are în gestionarea investiției în această societate.
     Rămâne de văzut însă cum va continua bătălia juridică pe care Frățilă a început-o cu SIF3 în privința votului prin corespondență și a implicării COMCM în procesele avute de către ASF cu membrii directoratului SIF3, în ce privește încălcarea prevederilor regulamentului CNVM/ASF Nr. 6/2009, dar și modul în care SIF3 va replica în ceea ce privește COMCM, mai exact cum se va desfășura următoarea AGA Ordinară convocată pentru 8 septembrie 2014. 
 

 
Opinia cititorului   [ scrieți-vă opinia. ] 


ATENȚIE!
Orice comentariu care nu are legătură cu textul articolului dar se încadrează in tematica pieței de capital, va fi redirijat de administrator în
Forumul BURSA.

1.  Interesant
    (mesaj trimis de daniel în data de 21.08.2014, ora 12:17)  
 articol.
 Da de gandit actionarilor daca mai erau printre ei care-l credeau de buna credinta pe dl. Fercala.


 
2.  fără titlu
    (mesaj trimis de vanatorul în data de 21.08.2014, ora 13:55)  
 Mizerie mare la SIF3 in particular, la SIF-uri in general si probabil la multe alte societati din piata iar conducerea ASF este preocupata de tinutele vestimentare ale angajatilor si nicidecum de tinuta ASF. Absolut penibil!!


 
.
Actualitate - vezi toate știrile mai jos.
Politică, 21:45
     Președintele Klaus Iohannis a susținut astăzi, la Consiliul European, o majorare modică a contribuției naționale la bugetul UE, astfel încât să fie menținute alocări adecvate pentru politicile UE, în special pentru politica de coeziune și politica agricolă comună, și a exprimat sprijinul României față de propunerea Parlamentului European privind noua distribuție a mandatelor în legislatura 2019-2024, prin care România recuperează mandatul pierdut în legislatura actuală.  click să citești tot articolul
Internaţional, 20:55
     Trei din principalii indici bursieri europeni au închis ședința de tranzacționare de astăzi în apreciere.  click să citești tot articolul
Piaţa de Capital, 20:25
     Fondul Proprietatea a anunțat, astăzi, finalizarea ofertei publice de cumpărare în legătură cu cel de-al nouălea program de răscumpărare ("Oferta"), potrivit unui comunicat de presă remis Bursei de Valori București (BVB).  click să citești tot articolul
Politică, 19:41
     Ministrul Transporturilor, Lucian Șova, i-a solicitat astăzi constructorului lotului 3 al autostrăzii Lugoj-Deva să decidă în cel mult o săptămână dacă poate continua lucrările pe acest tronson, în condițiile în care acestea înaintează greu de un an de zile, potrivit paginii de Facebook a Ministerului Transporturilor.  click să citești tot articolul
Piaţa de Capital, 18:49
     Indicii de pe Bursa de Valori București (BVB) au închis în teritoriu pozitiv ultima ședință de tranzacționare a săptămânii, lichiditatea totală fiind de 16,8 milioane de lei (3,6 milioane de euro).  click să citești tot articolul
Ediții precedente
Newsletter Facebook Twitter YouTube LinkedIn RSS
Jurnal Bursier
23.02.2018
BVB
     O treime din rulajul ședinței de tranzacționare de ieri a venit din transferul "deal" efectuat cu 1,5% din acțiunile SIF5 Oltenia, în valoare de 17,68 milioane lei. Schimbul a fost realizat...  click să citești tot articolul
23.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au scăzut ieri, în condițiile în care așteptările tot mai mari legate de majorarea dobânzilor în SUA au afectat apetitul pentru risc, la nivel global.  click să citești tot articolul
22.02.2018
BVB
     * Piața a înregistrat a treia scădere consecutivă
     * Titlurile OMV Petrom au scăzut cu 1,14%
       Piața a înregistrat în ședința de tranzacționare de la mijlocul săptămânii, cea de a treia zi de scădere consecutivă, majoritatea cotațiilor emitenților listați la Bursa de Valori București (BVB)...  click să citești tot articolul
22.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Acțiunile de pe piețele din Europa au scăzut ieri, în special în sectorul tehnologic, investitorii fiind atenți la rezultatele financiare anunțate de companii.  click să citești tot articolul
21.02.2018
BVB
     * George Brande, Interfinbrok: "Investitorii stau într­-o stare de expectativă, ceea ce poate explica rulajul redus"
       Piața principală a Bursei de Valori București (BVB) a încheiat ședința de tranzacționare de ieri preponderent în scădere, singurul indice ce a cunoscut o creștere fiind BET-FI, al celor cinci...  click să citești tot articolul
21.02.2018
BURSELE DIN LUME
     Bursele din Europa au crescut ieri, în a doua parte a zilei, datorită rezultator financiare peste așteptări anunțate de unele companii.  click să citești tot articolul
Cotații Internaționale

Curs Valutar

Curs valabil din data de 23 februarie 2018
1 Dolar australian...
1 Leva bulgărească...
1 Dolar canadian....
1 Franc elvețian...
1 Coroană cehă...
1 Coroană daneză...
1 Liră egipteană...
1 Euro...
1 Liră sterlină...
100 Forinți maghiari...
100 Yeni japonezi...
1 Leu moldovenesc...
1 Coroană norvegiană...
1 Zlot polonez...
1 Rublă rusească...
1 Coroană suedeză...
1 Liră turcească...
1 Dolar S.U.A...
1 Rand sud-african...
1 Real brazilian...
1 Renminbi chinezesc...
1 Rupie indiană...
100 Woni sud-coreeni...
1 Peso mexican...
1 Dolar neo-zeelandez...
1 Dinar sărbesc...
1 Hryvna ucraineană...
1 Dirham emirate arabe...
1 Kuna croată...
1 Bahtul thailandez...
1 Gram aur...
1 DST...
AUD
BGN
CAD
CHF
CZK
DKK
EGP
EUR
GBP
HUF
JPY
MDL
NOK
PLN
RUB
SEK
TRY
USD
ZAR
BRL
CNY
INR
KRW
MXN
NZD
RSD
UAH
AED
HRK
THB
XAU
XDR
2.9567
2.3802
2.9752
4.0473
0.1839
0.6251
0.2138
4.6552
5.2837
1.4879
3.5385
0.2273
0.4804
1.1161
0.0671
0.4637
0.9990
3.7813
0.3261
1.1634
0.5969
0.0584
0.3509
0.2033
2.7585
0.0395
0.1402
1.0295
0.6259
0.1202
161.6184
5.4853
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
..Lei
click aici pentru cursurile pieței valutare - istoric
English Section
23.02.2018
     The dismissal of chief DNA (National Anti-corruption Department) prosecutor Laura Codruța Kovesi was announced last night by Justice Minister Tudorel Toader, at the headquarters of the Ministry, after presenting the justification of the decision, presented in the form of twenty bullet points, while also taking the opportunity to mention he had been head of class, which surprised everybody, because no one was interested in his school achievements.  click here to read the entire article
21.02.2018
LIBERAL SENATOR STRIKES AGAIN
     * Senators have voted for the annual effective rate to be at most 2.5% higher than the policy rate when it comes to mortgage
     * The law will go to the Chamber of Deputies - the decision making forum
     * Senator Zamfir: "Today, we have become European as far as the manner in which loans are granted as well"
       PNL senator Daniel Cătălin Zamfir does not disappoint. His draft law concerning the capping of interest rates was the first that appeared on the agenda yesterday, in the common meeting of the specialized commissions and despite the controversies between him and a few other party colleagues, including the president of the Economic Commission Florin Cîțu, the liberal got more than he had made his objective initially - not just the capping of compensatory and penalty interest rates, but also the capping of the annual effective interest rate charged by banks and Non-Financial Banking Institutions (IFNs).  click here to read the entire article
20.02.2018
UPON REQUEST FROM ONE SHAREHOLDER,
     * The investigation concerns the deliberate reporting of inaccurate financial statements or untrue information
     * Sebastian Vlădescu: "An investigation is the only solution which would show where the money went, I know I've done my job"
       The DIICOT prosecutors have begun prosecution in rem of the actions, in the "Romcab" (MCAB) case, according to a response sent by the prosecutors to Valentin Stănescu, a shareholder in the company.  click here to read the entire article
20.02.2018
     Decorated by Traian Băsescu with the Star of Romania, Gunther Krichbaum, the president of the European Affairs Commission of the Bundestag, asks the president of the European Commission, Jean Claude Juncker, through a letter, not to suspend the application of the Cooperation and Verification Mechanism (MCV) concerning the Romanian judicial system and writes that "in the event of new attacks on the independence of the judicial system, should take into consideration initiating the procedure for the activation of article 7 of the EU treaty" (the suspension of Romania's voting rights in the EU council).  click here to read the entire article
16.02.2018
VALERY KUZMIN, AMBASSADOR OF THE RUSSAIAN FEDERATION IN BUCHAREST:
     * Lucian Bode, co-initiator of the BRUA, is asking for clarifications from Teodor Meleșcanu concerning the export of natural gas from Hungary
       We are happy that the perimeters on the continental coast of Romania (ed. note: offshore in the Black Sea) will start being exploited, because there lies inactive a very important resource of the energy industry, his excellency Valery Kuzmin, Ambassador of the Russian Federation told us in Bucharest, during Diplomat's Day.  click here to read the entire article
15.02.2018
IN THE MEETING WITH THE ANRM
     * Also discussed were the intentions of the Mazarin company to acquire some perimeters
       The management of the National Mineral Resources Agency (ANRM) met on Tuesday with Shelley Saxen, deputy economic advisor of the US embassy in Bucharest. On the agenda was last Friday's order issued by the ARNM which establishes the reference price for natural gas mined in Romania, in order to set the royalties will be calculated based on the trading prices on the hub of CEGH Vienna, according to sources close to the talks.  click here to read the entire article
14.02.2018
     * Gigi Dragomir, the president of the ANRM: "We see no reasons why the price of natural gas paid by the end consumers should increase"
     * ROPEPCA: "The proposal to adapt the royalty for natural gas made in Romania to a virtual foreign number shows a lack of sovereignty"
       The reference price for natural gas extracted from Romania, in order to establish the royalties, will be calculated based on the trading prices of the CEGH Viena hub, the National Agency for Mineral Resources announced on Friday, which issued the Order concerning the approval of the Methodology to set the reference price for natural gas extracted from Romania.  click here to read the entire article
07.02.2018
     The Black Monday of 1987 came two months after the beginning of the term of Alan Greenspan as head of the Federal Reserve. Back then, the Dow Jones Industrial Average (DJIA) fell 508 points, 22.61% below that of the previous trading day.  click here to read the entire article
06.02.2018
     * Mihai Dragoș says that the value of the Certinvest Dinamic fund units is updated slowly on the site
     * The investor raises questions about the ties between the fund's managers and the unlisted bond issuers in the fund's portfolio
       Investor Mihai Dragoș has filed a complaint with the Financial Oversight Authority concerning the open fund Certinvest Dinamic, managed by Certinvest.  click here to read the entire article
05.02.2018
     The National Bank of Romania (NBR) thinks that the National Liberal Party (PNL) is a pariah.  click here to read the entire article
30.01.2018
     The female prime-minister seems like a victory against sexism. The emancipation of our women seems to find its expression in the appointment of Viorica Vasilica Dăncilă as head of the Executive.  click here to read the entire article
25.01.2018
THE SALE OF BANCPOST HAS REOPENED THE ISSUE OF LOANS PAID ON TIME, SOLD IN HOLLAND
     * NBR: "It is still up to the courts to establish and verify the legality of the assignment"
     * Debtor: "I went to the address in Holland and there was no main office of any Eurobank entity there"
     * Cuculis: "Companies that have acquired loans are collecting interest illegally"
     * Civil Code: "The assignee may only enforce their rights on a third party after notifying the debtor that they have been assigned"
     * The bank has not notified the customers before selling their loans
     * Bancpost had not answered our enquiry on the matter, by the time the newspaper had gone to the printers
       The sale of Bancpost to Banca Transilvania, without the loans paid to day that were assigned in the past to a Dutch entity, has once again brought up the issue of loans sold abroad, even though they were performing. Customers who have found themselves in this situation have pointed out a number of irregularities in the assignment process.  click here to read the entire article
22.01.2018
     The issue of the funding of the budget deficit will become acute in 2018, as the government authorities show us that they haven't learned anything from last year's experience.  click here to read the entire article
22.01.2018
RULING OF THE COURT OF APPEAL
     * Profit.ro Publishing owes the Romanian state approximately 360,000 Euros, and "N.ro Agenția de Știri" SRL, approximately 460.000 Euros
       Journalist Cristi Popa has won in the Court of Appeal the lawsuit against Profit.ro Publishing SA, by which he had disputed the decision by which he had been laid off in 2016, as the court decided that he would be reinstated to the job he held before his layoff, as well as the payment of compensatory salaries.  click here to read the entire article
19.01.2018
GIGI DRAGOMIR, REINSTATED AT THE ANRM
     * The dismissal of Gigi Dragomir as chairman of the ANRM, was one of the last decisions made by Mihai Tudose
     * The reinstatement of Gigi Dragomir as head of the ANRM, among the first decisions made by Mihai Fifor
     * Daniel Zamfir, PNL: "I hope that the reinstatement of Dragomir to his own job represent the admission of the mistake made by Tudose, concerning the obstructing of the updating of the reference price for natural gas"
       Former prime-minister Mihai Tudose and the current interim prime-minister Mihai Fifor, seem to have something in common, aside from the position they fill - they seem to be seriously concerned with the natural gas royalties.  click here to read the entire article
.