TradeVille: Meta Estate Trust continuă strategia de extindere a investiţiilor

Primele nouă luni din 2025 au adus pentru Meta Estate Trust SA o activitate investiţională dinamică, exitul din cel mai mare proiect imobiliar din portofoliu, diversificarea liniilor de business şi rebalansarea portofoliului, concomitent cu eficientizarea costurilor operaţionale. Deşi rezultatele financiare raportate sunt mixte, compania îşi menţine ţintele bugetate pentru acest an şi continuă strategia de extindere a investiţiilor, făcând totodată demersurile în vederea transferului pe Piaţa Principală a BVB, potrivit Departamentului de Analiză al TradeVille.

• Concluzii-cheie

Rezultatele financiare din perioada ianuarie-septembrie 2025:

Venituri totale: 20,73 milioane de lei (-20% anual)

Venituri din exploatare: 14,04 milioane de lei (-26%)

Cheltuieli de exploatare: 11,5 milioane de lei (-30%)

Cifră de afaceri: 7,57 milioane de lei

Profit net: 7,43 milioane de lei (+1%)

Portofoliu investiţii: 114,4 milioane de lei (+8%)

Active totale: 126,8 milioane de lei (+10%)

Lichiditate curentă: 57x

Rată de îndatorare: 4,95%

Propunere dividend: 6 milioane de lei din profitul net de 10,8 milioane de lei pe anul 2024, echivalentul unui dividend brut de 0,05 lei/acţiune (randament de 8%).

Segmente de activitate:

În primele nouă luni din 2025, compania a vândut unităţi imobiliare în proiectele First Estate, Greenfield Residence, Avrig Park, Morilor 20, Noa Pajura sau UpLake Chitila.

Co-Development: venituri 30,88 milioane de lei

Trading: venituri 54,9 milioane de lei

Cinci proiecte noi prin precontractarea a 45 de apartamente cu livrare începând cu anul 2026

Active cu venit recurent: venituri 28,6 milioane de lei

Investiţia într-un parc de retail în comuna Ciolpani lângă Bucureşti şi pre-achiziţia a patru unităţi hoteliere în proiectul Radisson Blu Grand Mountain Resort;

Finalizarea achiziţiei terenului din Piaţa Victoriei, obţinerea autorizaţiei de construcţie aflându-se în faza finală pentru planificarea demarării proiectului din industria de healthcare.

• Sectorul de real-estate în primele nouă luni din 2025

Preţurile locuinţelor din marile oraşe ale României dau semne de stabilizare. În Bucureşti, preţurile medii sunt de 2.149 euro/mp util, cu avansuri importante în piaţa veche (+17%) şi nouă (+13%).

Preţul mediu al locuinţelor vechi din Bucureşti a atins un nivel record de 134.923 euro, însoţit de creşteri semnificative în mai multe zone şi o scădere a vânzărilor din Bucureşti-Ilfov cu 22%, indicând o temperare a ritmului de creştere a pieţei.

Piaţa locuinţelor de lux din Bucureşti înregistrează un an record, cu peste 1.000 de apartamente high-end finalizate şi tranzacţii de peste 415 milioane de euro.

Bucureştiul apare pentru prima dată în topul european al oraşelor atractive pentru investiţii imobiliare, beneficiind de creşterea populaţiei şi de atractivitatea regiunii Europa Centrală şi de Est.

Piaţa spaţiilor logistice şi industriale din România a crescut puternic +64%, Bucureşti-Ilfov generând majoritatea tranzacţiilor, în timp ce alte regiuni au înregistrat creşteri rapide susţinute de infrastructură şi investiţii industriale.

Investitorii români au condus achiziţiile de proprietăţi imobiliare comerciale, cu 163,5 milioane de euro tranzacţionate, incluzând birouri, centre comerciale, hoteluri şi un parc industrial, demonstrând diversificarea plasamentelor locale.

• Noutăţi legislative din sectorul imobiliar

CCR a restabilit valabilitatea autorizaţiilor de construire: o autorizaţie emisă legal rămâne valabilă chiar dacă PUZ-ul aferent este ulterior anulat.

Introducerea principiului aprobării tacite: dacă autorităţile nu răspund în termenul legal, avizul se consideră acordat automat, reducând durata procesului de autorizare la 4-6,5 luni.

Adoptarea ”Legii Nordis”: legea limitează avansurile cerute de dezvoltatori la 50%, împărţite în trei etape (rezervare, structură, instalaţii).

• Evoluţia acţiunilor MET

Randament: +12,70% anual şi +7,60% de la începutul anului vs. randament indice BETAeRO -0,43%, respectiv 7,7%

Nivel de suport la 0,7000 lei, nivel de rezistenţă la 0,765 lei

• Perspective

MET a finalizat programul de răscumpărare a acţiunilor preferenţiale, pentru simplificarea structurii de capital, demers realizat în vederea listarii pe piaţa principală a BVB.

Compania a finalizat achiziţia a şapte apartamente în Cellini Residence, în valoare de circa 730.000 euro, investiţie iniţiată în octombrie 2024 şi finanţată în iunie 2025 prin Patria Bank, urmând să fie vândute în 2026 cu un randament stimate de aproximativ 22%, parte din portofoliul strategic de proiecte rezidenţiale cu exituri planificate 2025-2027.

-Bogdan Gramanschi, CFO:

”Primele nouă luni ale anului 2025 au marcat un climat economic complex, influenţat de măsurile fiscal-bugetare corective şi de volatilitatea pieţei. În acest context, Meta Estate Trust a continuat să livreze rezultate solide, demonstrând rezilienţa şi flexibilitatea modelului nostru de afaceri”.

"Ne pregătim pentru listarea pe Piaţa Principală a Bursei de Valori Bucureşti şi, în paralel, avansăm tranziţia către un nou CEO dedicat, menţinând obiectivul de a crea valoare durabilă pentru acţionari”.

• Oportunităţi şi riscuri ale investiţiei în Meta Estate Trust

Oportunităţi

Planul de business - REIT: Meta Estate Trust reprezintă un exemplu de companie care le oferă investitorilor oportunităţi de acces la piaţa imobiliară prin intermediul bursei, mai exact un REIT. Aprobarea legii privind REIT-urile ar putea atrage mai mult capital pe piaţa locală, similar altor pieţe europene, de care ar putea beneficia şi MET.

Diversificare linii business: Compania a reuşit rebalansarea strategică a portofoliului, realizând investiţii semnificative în trei noi sub-segmente imobiliare (hoteluri, retail şi medical).

Protecţie împotriva inflaţiei: Veniturile generate de proprietăţile imobiliare, cum ar fi chiria, tind să crească odată cu inflaţia. Astfel, investiţiile în REIT-uri pot oferi o protecţie naturală împotriva inflaţiei.

Piaţă subevaluată: Dintr-o perspectivă europeană, preţurile locuinţelor din România nu au avansat la fel de rapid ca în alte ţări din regiune, analiştii considerând că mai există potenţial de creştere. Atractivitatea crescută a pieţei româneşti în contextul regional este demonstrată şi de fluxul de capital străin, investitorii străini contribuind cu peste 70% la volumul total tranzacţionat în real-estate în primul semestru 2025

Riscuri

Riscul specific tranzacţiilor de tip Early Stage: În cazul proiectelor aflate în faze incipiente, există riscul ca dezvoltatorii să întârzie sau chiar să nu finalizeze proiectele. Pentru a reduce riscurile specifice acestor tipuri de tranzacţii, compania îşi diversifică liniile de business şi aplică o politică de investiţii care presupune o analiză suplimentară.

Reformele fiscale: Măsurile fiscal-bugetare recente, precum creşterea cotei standard de TVA de la 19% la 21%, deşi pe termen lung sunt menite să restabilească stabilitatea fiscală, să consolideze credibilitatea ţării şi să deblocheze o rată mai ridicată de absorbţie a fondurilor europene, pe termen scurt pot afecta puterea de cumpărare a consumatorilor.

• Evaluare

P/E: 8,6 vs 9,4 mediana sectorului imobiliar european

Preţ ţintă: Analiştii Goldring estimează pentru acţiunile MET un preţ ţintă cuprins în intervalul 0,79-0,83 lei/acţiune, în creştere între 11% şi 17% comparativ cu preţul curent de tranzacţionare de la BVB.