TradeVille: Intel - rezultate şi prognoze peste aşteptări

Intel Corp. din SUA a petrecut ultimii ani încercând să se reinventeze şi să demonstreze că rămâne relevantă într-o lume dominată de AI şi de cipurile Nvidia. Compania a raportat recent rezultatele pentru primul trimestru din 2026, care au depăşit estimările analiştilor, pe fondul unor semnale de revenire, şi a prognozat rezultate peste aşteptările Wall Street pentru trimestrul al doilea, evidenţiind cererea puternică pentru procesoarele sale de server utilizate în inteligenţa artificială în centrele de date. Cotaţia acţiunii Intel a crescut cu 20% în tranzacţionarea after-hours, schimbând percepţia pieţei, potrivit Departamentului de Analiză al TradeVille.

• Concluzii-cheie

Rezultate financiare

Venituri: 13,58 miliarde de dolari, +7,2% anual (după scăderi anuale în cinci din ultimele şapte trimestre), peste estimările analiştilor (12,42 miliarde de dolari), cât şi peste estimarea anterioară a companiei, de 11,7 - 12,7 miliarde de dolari

Pierdere netă: 4,28 miliarde de dolari, crescând de la 887 de milioane de dolari în anul anterior

Profit pe acţiune (EPS) ajustat: 0,29 dolari, +123% vs anul trecut, peste estimările analiştilor, de 0,01 dolari, şi peste estimările anterioare ale companiei, de 0 dolari

Marja operaţională: 12,3% vs 5,4% anul trecut

Marja brută: 41% vs estimările de sub 35%, faţă de 39% în primul trimestru din 2025

Segmente de activitate

Divizia de centre de date şi AI (cea mai puternică creştere): 5,1 miliarde de dolari (+22% anual) vs 4,41 miliarde de dolari estimat, pe fondul cererii ridicate pentru CPU-uri utilizate în AI

Divizia Client Computing Group (cipuri pentru laptopuri): 7,7 miliarde de dolari (+1% anual)

Divizia Intel Foundry Services: 5,4 miliarde de dolari, +16% anual, majoritatea provenind din producţie internă, cu mai puţin de 200 de milioane de dolari din clienţi externi

Reacţia post raportare

After-hours: acţiunile Intel au crescut cu 20% după ce compania a raportat rezultatele pentru primul trimestru şi un ghidaj pentru al doilea triemstru peste aşteptări, respective o cerere puternică pentru cipurile CPU

Mişcarea aşteptată: +/-8%

Intel a fost una dintre cele mai performante acţiuni în ultimele 12 luni, crescând cu 222% şi atingând maximul din ultimii 26 ani, la 70,33 dolari pe 17 aprilie, după un avans de 84% în 2025

• Mesaje-cheie din conferinţa cu investitorii şi perspective

Estimări al doilea trimestru din 2026

Venituri: 13,8 - 14,8 miliarde de dolari, fiind peste estimarea pieţei, de 13,07 miliarde de dolari

EPS: 0,20 dolari vs 0,09 dolari estimat de analişti

Lip-Bu Tan, CEO:

„Nu este doar dorinţa noastră - este ceea ce auzim de la clienţi şi se vede clar în cererea pentru produsele noastre”, a declarat acesta, referitor la revenirea cererii pentru CPU-uri.

„Următorul val AI va aduce inteligenţa mai aproape de utilizatorul final, ceea ce creşte semnificativ nevoia pentru CPU-urile Intel şi pentru soluţiile de producţie şi packaging avansat”.

„Ne întoarcem la rădăcinile noastre - o companie orientată pe date şi inginerie”.

David Zinsner, CFO:

O parte din optimismul privind veniturile vine şi din decizia Intel de a majora preţurile cipurilor pentru a acoperi costurile mai mari de producţie.

• Oportunităţi şi riscuri

Oportunităţi

Client: Tesla a anunţat că intenţionează să folosească procesul de fabricăţie Intel 14A pentru a produce cipuri în cadrul proiectului Terafab, ceea ce reprezintă primul client major confirmat pentru această tehnologie şi un semnal important că Intel poate atrage volume externe pentru fabrica sa de semiconductori.

Parteneriate: La începutul lunii, Intel şi-a extins colaborarea pe AI CPU cu Google, iar Google Cloud continuă să folosească procesoare Xeon în anumite instanţe. Asta susţine cererea pentru procesoarele server Intel şi menţine relevanţa companiei în ecosistemele AI, chiar dacă Nvidia domină acceleratoarele. Totodată, procesorul Xeon 6 a fost selectat ca CPU principal pentru sistemele DGX Rubin NVL8 ale Nvidia

Motor de creştere: Piaţa CPU-urilor, considerată anterior stagnantă, a revenit pe creştere pe măsură ce nevoile de procesare pentru AI se extind dincolo de GPU-urile dominate până acum de Nvidia. Această cerere a stat la baza achiziţiei de 14 miliarde de dolari pentru o participaţie de 49% într-o fabrică de cipuri din Irlanda.

Riscuri

Reorganizare: Intel urmează să prezinte un plan de reducere cu peste 20% a forţei de muncă, într-o mişcare menită să simplifice operaţiunile, dar care pot crea perturbări interne, pierdere de talent şi probleme de execuţie într-un moment critic.

Succesul în AI PC nu este garantat doar de lansarea Panther Lake: Chiar dacă Intel are un nou produs pe 18A, piaţa AI PC rămâne foarte competitivă, iar monetizarea depinde de cererea reală a OEM-ilor şi consumatorilor, nu doar de capabilităţile tehnice.

• Sentimentul pieţei

Ton analişti: uşor negativ sau sceptic în anumite puncte, declarând ”sunt puţin confuz” în legătură cu marjele.

Ton management: pozitiv, dar prudent, Zinsner subliniind limitele ofertei şi inflaţia costurilor, iar Tan folosind expresii precum ”sunt încrezător” şi ”rămâneţi aproape”, evitând detalii concrete despre contracte neanunţate. Comparativ cu ultimul trimestru din 2025, mesajul managementului s-a schimbat, afirmaţia lui Tan fiind: „Acum un an discuţia era dacă putem supravieţui. Astăzi este despre cât de repede putem creşte capacitatea de producţie”.

Îngrijorări: Pierderile din foundry, necesarul ridicat de capital şi creşterea puternică a acţiunii menţin riscurile ridicate pentru investitori.

Puncte forte: Creşterea acţiunilor companiei a fost susţinută de investiţia de 8,9 miliarde de dolari din partea Statelor Unite, precum şi de o serie de mişcări strategice - răscumpărarea a 50% dintr-o fabrică din Irlanda pentru 14 miliarde de dolari, colaborarea cu Elon Musk în proiectul Terafab şi angajamentul Alphabet de a utiliza procesoarele companiei. Sub conducerea CEO-ului Lip-Bu Tan, aceste evoluţii au alimentat încrederea investitorilor, ducând capitalizarea la aproximativ 328 de miliarde de dolari, faţă de 85 de miliarde de dolari cu un an în urmă.

Estimări: În următoarele 12 luni, preţul ţintă mediu are un potenţial de scădere de 29%, la 47,4 dolari, cu o prognoză maximă de creştere de 12% şi o una minimă de -69%, potrivit Alpha Spread.

Preţ ţintă: După raportarea rezultatelor, Jefferies şi-a majorat ţinta de preţ de la 60 la 80 de dolari, iari JP Morgan de la 35 la 45 de dolari.

• Evaluare

P/E forward Intel: 117x, potrivit Seeking Alpha, cel mai ridicat multiplu din indicele semiconductorilor, fiind apropiat de Arm Holdings (111x), dar semnificativ peste Nvidia (24x).

Supraevaluată cu 60%, potrivit valorii instrinseci estimate în scenariul de bază de către Alpha Spread, comparativ cu ultimul preţ de tranzacţionare.