CNBC: Managerii de fonduri fac lobby în Congresul SUA ca să prevină exodul investitorilor străini din ţară

Managerii de fonduri americani fac lobby în Congres cu privire la o prevedere ascunsă în proiectul de lege fiscală al preşedintelui Donald Trump, care, spun ei, poate determina investitorii străini să retragă ”rapid” investiţiile din Statele Unite, scrie CNBC.

Legea ”One Big Beautiful Bill Act”, adoptată de Camera Reprezentanţilor SUA în mai, îşi propune să penalizeze firmele deţinute de străinii ce operează în Statele Unite care provin din ţări cu ”taxe străine nedrepte”, conform unei prevederi cunoscute sub numele de Secţiunea 899, care, în prezent, este discutată în Senat, mai notează publicaţia menţionată.

Institutul Companiilor de Investiţii (ICI), organizaţie ce reprezintă fondurile din SUA, face lobby în Congres pentru un amendament avertizând că forma actuală a proiectului de lege afectează majoritatea investiţiilor străine în pieţele de capital din Statele Unite, conform documentelor văzute de CNBC.

Iniţiatorii demersului susţin că, prin implementarea prevederilor din secţiunea 899, este probabil ca investitorii de portofoliu să se retragă rapid din acţiunile americane, ceea ce va duce la ieşiri de capital din Statele Unite. ”Dacă vânzările susţinute ale investitorilor străini vor contracta pieţele de capital americane, atât companiile cât şi investitorii din SUA vor fi afectaţi”, se arată în scrisoarea trimisă săptămâna trecută de institut senatorului Mike Crapo, preşedintele Comitetului de Finanţe al Senatului.

• Ce prevede Secţiunea 899?

Secţiunea 899 are ca scop introducerea unor măsuri fiscale de retorsiune împotriva entităţilor din ţările care aplică impozite precum taxele pe serviciile digitale şi regulile privind impozitul minim global ale OCDE. Dacă va fi promulgată, aceasta poate afecta investitori din Uniunea Europeană, Regatul Unit, Canada, Australia sau Elveţia, scrie CNBC.

Conform prevederilor secţiunii, în primul an taxa ar fi de 5%, urmând să crească cu câte cinci puncte procentuale anual, până la un maxim de 20%, pe lângă taxele deja existente, care variază în funcţie de ţară şi de tratatele fiscale. Or, acest lucru poate diminua randamentele pentru investitorii străini ce deţin acţiunile americane.

• ”Victimă colaterală”

Impactul prevederilor Secţiunii 899 ar transforma industria americană de administrare a fondurilor, care a investit în total 18 trilioane de dolari în acţiuni din Statele Unite, în "victimă colaterale", conform scrisorii Institutului, scrie CNBC.

”Considerăm că forma actuală a propunerii pentru Secţiunea 899 ar trebui să clarifice domeniul său de aplicare şi să evite descurajarea investiţiilor străine în pieţele de capital din SUA prin intermediul fondurilor de investiţii, precum fondurile mutuale şi ETF-urile americane, dar şi a fondurilor similare din alte ţări (de exemplu, fondurile OPCVM - Organisme de Plasament Colectiv în Valori Mobiliare)”, se arată în solicitarea Institutului.

În scrisoare se adaugă: ”Secţiunea 899 ar penaliza aceste fonduri şi acţionarii lor prin impozitarea veniturilor pasive (n.r. de exemplu dividende) din investiţiile în acţiuni americane. În acest sens, fondurile de investiţii ar fi victime colaterale în raport cu scopul vizat”.

Administratorii fondurilor percep, de obicei, comisioane calculate ca procent din activele gestionate, iar o retragere a investitorilor străini, determinată de preocupările legate de Secţiunea 899, poate reduce câştigurile firmelor de administrare a investiţiilor, conform CNBC.

Investitorii străini deţin acţiuni ale companiilor din Statele Unite în valoare de 19 trilioane de dolari, obligaţiuni guvernamentale ale SUA de şapte trilioane de dolari şi credite americane de cinci trilioane de dolari, potrivit datelor agregate de Apollo Global Management.

Institutul punctează că, în mare parte, susţine eforturile guvernului Statelor Unite de a ”proteja interesele comerciale americane de peste hotare şi de a combate taxele străine discriminatorii”. Cu toate acestea, avertizează că forma actuală a proiectului de lege are un efect contrar.

”Unele guverne străine ar putea chiar să întâmpine cu entuziasm fuga de capital din Statele Unite, deoarece le avantajează pieţele de capital locale, ceea ce contravine obiectivului Secţiunii 899”, potrivit scrisorii.

• De ce ai deţine acţiuni americane?

Yuri Khodjamirian, directorul de investiţii al Tema ETFs, afirmă că investitorii din Europa care se axează pe companii americane distribuitoare de dividende ar ”analiza cu mare atenţie” deţinerile lor în contextul actual, conform CNBC.

”De ce ai mai menţine aceste deţineri, dacă, dintr-o dată, va trebui să plăteşti taxe pe aceste venituri?”, spune Khodjamirian. Pe de altă parte, directorul de investiţii crede că impactul prevederilor asupra pieţei bursiere din Statele Unite ar fi relativ redus deoarece companiile americane, de exemplu cele din S&P 500, nu sunt cunoscute pentru dividendele plătite.

”În SUA, randamentele dividendelor sunt destul de scăzute. Nu sunt multe companii care plătesc dividende, iar cea mai mare parte a capitalului este returnată sub formă de răscumpărări de acţiuni”, a declarat Khodjamirian, citat de CNBC.