Coface: Toamnă tensionată pe pieţele de mărfuri, cu preţuri în creştere la energie, alimente şi metale

Vara a fost marcată de o creştere generalizată pe pieţele de mărfuri, fără nicio excepţie, iar escaladarea tensiunilor din Orientul Mijlociu, revenirea fenomenului El Niño, perturbările climatice şi nevoile tot mai mari generate de tranziţia energetică determină creşteri simultane ale preţurilor la energie, produse agricole şi metale industriale, potrivit unui comunicat Coface. În prezent, nicio categorie de mărfuri nu pare imună la creşterea preţurilor, iar energia, metalele şi produsele agricole resimt din plin efectele perturbărilor geoeconomice şi ale şocurilor climatice, conform aceleiaşi surse. Deocamdată, există puţine indicii că această tendinţă se va inversa înainte de sfârşitul anului, potrivit documentului.

O criză energetică cu iz de dejà-vu

După un început de vară relativ calm, reluarea loviturilor americane şi iraniene, combinată cu atacurile rebelilor houthi asupra Arabiei Saudite, a reaprins temerile legate de fluxurile de aprovizionare cu energie, conform comunicatului. Pe fondul unor stocuri reduse, preţul petrolului şi-a reluat rapid trendul ascendent, iar petrolul Brent a depăşit din nou pragul de 100 USD pe baril, pentru prima dată de la 22 mai, potrivit aceleiaşi surse. Produsele rafinate au înregistrat creşteri şi mai accentuate, de +30% pentru motorină şi +35% pentru combustibilul de aviaţie comparativ cu luna iunie, în principal din cauza perturbărilor care afectează capacităţile de rafinare din regiunea Mării Negre, din Golf şi din Rusia, conform documentului. Coface îşi menţine deocamdată prognoza privind un preţ al petrolului de 85 USD/baril în 2026, însă escaladarea recentă a tensiunilor a amplificat în mod clar riscurile de creştere a preţurilor, potrivit comunicatului.

Acelaşi lucru este valabil şi pentru gazele naturale, iar în Europa preţurile au crescut cu 12%, atingând cel mai ridicat nivel din 2023 încoace, pe fondul stocurilor reduse şi al intensificării concurenţei pentru cargourile de gaze naturale lichefiate, conform aceleiaşi surse. Valurile de căldură din timpul verii au stimulat cererea de energie pentru răcire atât în Europa, cât şi în Asia, în timp ce nivelurile scăzute ale apelor din ambele regiuni au limitat semnificativ producţia de energie hidroelectrică şi nucleară, potrivit documentului.

Presiunea climatică se intensifică pe pieţele agricole

Mărfurile agricole contribuie, de asemenea, la această creştere generalizată a preţurilor, pe fondul reducerii recoltelor la nivel global (-2% faţă de anul precedent) pentru principalele cereale (grâu, porumb şi orez), al valurilor repetate de căldură din Europa şi al perspectivelor tot mai îngrijorătoare pentru 2027, pe măsură ce fenomenul El Niño se intensifică, conform comunicatului. Faţă de luna anterioară, preţul porumbului a crescut cu 20%, urmat de cel al grâului (+18%) şi al zahărului (+11%), iar preţul grâului este acum cu 50% mai mare decât în aceeaşi perioadă a anului trecut, reflectând recoltele slabe din mai multe ţări producătoare importante, inclusiv Argentina, Statele Unite şi Australia, potrivit aceleiaşi surse. Situaţia este, de asemenea, îngrijorătoare în Europa de Vest, afectată de valuri succesive de căldură, iar în Franţa, producţia de porumb ar putea scădea cu 50% în acest an, potrivit celor mai recente date ale Ministerului francez al Agriculturii, conform documentului.

Pe termen mai lung, principalul risc îl reprezintă intensificarea fenomenului El Niño, care ar putea avea un impact dublu asupra agriculturii globale, potrivit comunicatului. Fenomenul ar putea afecta recoltele pentru o gamă largă de produse agricole, de la orez şi soia până la ulei de palmier şi zahăr, iar presiunea asupra pieţelor cerealelor s-ar putea extinde, de asemenea, treptat la întregul lanţ valoric alimentar, în special la sectorul zootehnic, conform aceleiaşi surse.

Creşterea preţurilor metalelor industriale pare să continue

Cuprul, al cărui preţ a atins recent un nivel record de peste 14.000 USD pe tonă, se află în fruntea creşterii preţurilor metalelor industriale, conform documentului. După cum evidenţiază un studiu recent Coface, dincolo de tensiunile pe termen scurt, piaţa continuă să fie susţinută de factori structurali solizi: refacerea stocurilor în China, electrificarea economiei globale, dezvoltarea infrastructurii energetice şi extinderea centrelor de date, potrivit aceleiaşi surse. Indicele S&P al Metalelor Industriale a crescut cu peste 3% în ultima lună, susţinut de zinc (+2%) şi cupru (+0,8%), acesta fiind un nou semnal că actualul ciclu ascendent ar putea avea o durată îndelungată, conform comunicatului.