Erste: Regenerabilele, stocarea şi cogenerarea pot transforma Electrica într-un jucător integrat major pe piaţa energiei

Proiectele de producţie din surse regenerabile, stocare şi cogenerare aflate în construcţie au potenţialul de a transforma Electrica dintr-un distribuitor reglementat, cu activitate de furnizare, într-un participant integrat major pe piaţa românească de energie, se menţionează într-un raport de ieri al Erste Group, publicat pe portalul BVB Research Hub.

Cel mai mare proiect nou prezentat individual este cel de cogenerare de la Craiova, pentru care acţionarii au aprobat o investiţie de până la 235 milioane de euro plus TVA, destinată realizării a două obiective de cogenerare. Primul va alimenta sistemul de termoficare din Craiova şi va avea aproximativ 82 MW capacitate electrică şi circa 208 MWt capacitate termică, iar al doilea este destinat furnizării de electricitate şi căldură tehnologică pentru Ford Otosan, potrivit raportului semnat de Caius Râpanu şi Liviu-Mihai Bogdan.

”Proiectul adaugă un profil operaţional diferit portofoliului de producţie al Electrica. Unităţile de cogenerare de înaltă eficienţă pe bază de gaze naturale sunt proiectate să asigure o producţie controlabilă de energie electrică, răspunzând în acelaşi timp cererii de energie termică pe termen lung din partea consumatorilor municipali şi industriali. Acest profil completează caracterul intermitent al capacităţilor solare şi eoliene şi adaugă o sursă suplimentară de flexibilitate în cadrul portofoliului Grupului”, se arată în raport.

Un alt proiect important este Crucea Est, care combină o capacitate eoliană onshore de 121 MW cu un sistem de stocare de 60 MWh. Potrivit calendarului prezentat în raport, aproximativ 78 MW din capacitatea eoliană ar urma să fie puşi în funcţiune în trimestrul al patrulea din 2027, iar restul de circa 43 MW în semestrul al doilea din 2029. Sistemul de stocare de 60 MWh este programat pentru trimestrul al patrulea din 2027.

În paralel, Electrica dezvoltă un portofoliu de aproximativ 780 MWh de capacităţi de stocare în baterii, aflate în diferite stadii de dezvoltare, cu posibile finalizări între trimestrul al patrulea din 2027 şi trimestrul al doilea din 2028. La sfârşitul lunii iunie, compania avea avize tehnice de racordare pentru 17 proiecte de stocare, totalizând 700 MWh. ”Conducerea estimează că stocarea va deveni o activitate semnificativă în cadrul platformei mai ample de producţie a Grupului. Totodată, aceasta a indicat că portofoliul de proiecte în dezvoltare ar putea depăşi, în timp, 1,2 GWh, peste ţinta strategică formală de 900 MWh”, se arată în raportul Erste.

Analiştii Erste arată că producţia proprie şi stocarea ar oferi Electrica flexibilitate în raport cu portofoliul său de furnizare de 3,2 milioane de locuri de consum, pentru care energia este cumpărată în prezent integral din piaţă, precum şi capacitatea de a face hedging, de a se echilibra cu propriile active şi de a tranzacţiona activ, în loc să accepte preţurile pieţei. ”Aceasta este o companie diferită de cea pe care o evaluăm în prezent”, se arată în raport.

În acelaşi timp, analiştii menţionează că potenţialul acestor proiecte va deveni cuantificabil pe măsură ce vor apărea mai multe detalii.

În ceea ce priveşte evaluarea, analiştii Erste au un preţ-ţintă pentru acţiunile Electrica de 49,9 lei, în următoarele douăsprezece luni, uşor peste cotaţia de ieri din piaţă de la jumătatea sesiunii de tranzacţionare, de 47,9 lei. În prima parte a lunii iunie, analiştii dădeau o ţintă de preţ de 39,6 lei pentru titlurile furnizorului şi distribuitorului de energie electrică. În acelaşi timp, analiştii Erste au schimbat recomandarea de la ”Acumulare” la ”Menţinere”, după aprecierea puternică a acţiunilor, conform rapoartelor disponibile pe portalul BVB Research Hub.

”Schimbarea recomandării reflectă aprecierea considerabilă a preţului acţiunii, Electrica înregistrând o creştere de 42% de la raportul nostru din iunie 2026 şi de 135% în ultimele douăsprezece luni”, se arată în ultimul raport.

Statul Român, prin Ministerul Energiei, deţine 49,8% din furnizorul şi distribuitorul de energie electrică, a cărui evaluare bursieră se ridică la circa 16,7 miliarde de lei.