Euro - aşteptat să se aprecieze faţă de dolar, în 2027

Cursul de schimb al euro a atins vineri, pe pieţele externe, 1,1052 dolari, fiind în scădere cu 0,03% faţă de nivelul de la închiderea şedinţei de joi, conform datelor Bloomberg.

Exchangerates.org.uk a informat, luna aceasta, că banca italiană UniCredit estimează un curs de 1,14 dolari pentru al patrulea trimestru al anului 2026 şi de 1,16 dolari pentru al doilea trimestru din 2027. Prognoza băncii pentru jumătatea anului 2027 plasează moneda euro cu aproximativ 5% peste cotaţia de vineri.

Banca anticipează că dolarul îşi va pierde o parte din atractivitate pe măsură ce diferenţa dintre randamentele obligaţiunilor guvernamentale americane şi cele germane se va reduce.

• Posibile frâne în ascensiunea euro

UniCredit estimează că randamentul titlurilor de trezorerie americane cu maturitatea la zece ani va scădea la 4,75% în al doilea trimestru al anului 2027, comparativ cu 3,30% pentru echivalentul lor german. Acest lucru ar însemna că obligaţiunile americane oferă un randament cu 1,45 puncte procentuale mai mare decât cele germane - o diferenţă mai mică decât cea anticipată de bancă pentru ultimul trimestru al anului 2026.

”Dacă tendinţa de creştere a randamentelor obligaţiunilor americane continuă să se tempereze - în special în perspectiva anului 2027 - dolarul american ar putea pierde o parte din forţa sa”, indică UniCredit.

Banca italiană se aştepta ca moneda euro să beneficieze de un sprijin mai consistent în urma recentei reduceri a acestui ecart, mai ales că şi presiunea asupra datoriei publice franceze s-a atenuat. Analiştii băncii consideră, însă, că incertitudinea politică din alte părţi ale Europei limitează apetitul investitorilor pentru moneda unică europeană.

UniCredit precizează: ”În schimb, tensiunile politice tot mai mari din zona euro generează o primă de risc care apasă tot mai greu asupra euro. Evoluţiile conflictului dintre Rusia şi Ucraina, precum şi riscul unor noi tensiuni în Orientul Mijlociu după alegerile de la jumătatea mandatului din SUA, reprezintă alţi doi factori care ar putea frâna orice tentativă de redresare a perechii euro/dolar”.

• Date pozitive privind piaţa muncii din SUA

Dolarul american era deja în creştere înainte de publicarea, luna aceasta, a datelor privind piaţa muncii din SUA. Scotiabank indica, la finele primei săptămâni din noiembrie, o scădere cu 0,4% a euro, pe fondul volatilităţii de pe pieţele de acţiuni, care a determinat investitorii să se reorienteze către moneda americană. Banca a avertizat, de asemenea, că un val prelungit de vânzări de titluri în sectorul tehnologic ar putea încetini creşterea economică şi ar putea reduce probabilitatea unor noi majorări ale ratelor dobânzilor de către Rezerva Federală (Fed).

”Euro a scăzut în raport cu dolarul american - care s-a apreciat în general - pe măsură ce investitorii se îndreaptă din nou către moneda SUA, în contextul volatilităţii acţiunilor la nivel global. Totuşi, corecţia din sectorul tehnologic şi al inteligenţei artificiale implică anumite riscuri pentru dolar: pieţele încep să elimine din preţ riscurile unei politici monetare mai restrictive din partea Fed, iar randamentele titlurilor americane pe termen scurt reacţionează la perspectiva unei creşteri economice mai lente şi a unei atenuări a presiunilor inflaţioniste”.

Ulterior, raportul privind piaţa muncii din SUA a indicat că, în luna octombrie, angajatorii au creat 165.000 de locuri de muncă - mai mult decât dublul prognozei consensuale de 70.000, menţionată de Scotiabank. În urma revizuirii datelor au fost adăugate încă 84.000 de locuri de muncă la totalurile pentru lunile august şi septembrie.

Analiştii anticipează, în situaţia dată, că Fed va lua în considerare o nouă creştere a dobânzilor, în decembrie.

• Credit Agricole anticipează o redresare mai modestă a euro

Credit Agricole Corporate & Investment Bank prognozează un curs euro/dolar de 1,14 dolari pentru luna iunie 2027, cu doi cenţi sub estimarea UniCredit pentru aceeaşi perioadă, conform exchangerates.org.uk. Chiar dacă Franţa ajunge la un acord bugetar, banca anticipează că preţurile ridicate ale energiei şi tarifele vamale impuse de SUA vor exercita presiuni asupra exporturilor europene. Venituri mai mici din exporturi ar însemna că firmele vor avea la dispoziţie o cantitate mai redusă de valută pe care să o convertească în euro.

”Preţurile ridicate ale energiei la nivel global, tarifele vamale americane şi politicile menite să stimuleze creşterea bazată pe cererea internă în zona euro ar putea reduce volumul exporturilor nete europene, slăbind astfel cererea netă a companiilor pentru moneda euro. Este posibil ca aceşti factori să împiedice o redresare semnificativă a euro, chiar dacă actuala criză fiscală din Franţa începe să se atenueze”, potrivit Credit Agricole.

Având în vedere perspectiva unor rate ale dobânzilor mai ridicate în zona euro, Credit Agricole evită să anticipeze o scădere pronunţată, subliniind: ”Suntem prudenţi în privinţa perechii euro/dolar, dar nu ne aşteptăm la o depreciere agresivă, întrucât considerăm că o înăsprire suplimentară a politicii monetare de către BCE ar putea limita, într-o oarecare măsură, riscurile de scădere în lunile următoare”.