Macro Newsletter 08 Septembrie 2025

Comenzile industriale noi din Germania au scăzut neaşteptat şi în iulie 2025, cu o rată lunară de 2,9%, după o scădere de 0,2% în luna precedentă, iar scăderea anuală a fost de 3,4%, după o creştere de 1,7% în luna anterioară. Comenzile interne au scăzut cu o rată anuală de 2,5%, după o creştere de 2,5% în luna precedentă, în condiţiile unei scăderi lunare de 10,8%, iar comenzile externe şi-au temperat creşterea anuală până la 3,6%, de la 8,4%, pe fondul unei scăderi lunare de 3,1%, în condiţiile unei scăderi lunare de 3,8% a comenzilor din zona euro şi a unei scăderi de 2,8% a comenzilor din afara zonei euro. (Destatis)

Volumul vânzărilor retail din Marea Britanie a crescut cu o rată anuală de 1,1% în luna iulie 2025, după o creştere de 0,9% în luna precedentă, pe fondul unei creşteri lunare de 0,6%, după un avans de 0,4% în luna anterioară. Vânzările de produse alimentare şi-au accelerat scăderea anuală până la 1,6%, de la 1,1% în luna precedentă, în condiţiile unei scăderi lunare de 0,2%, iar vânzările de produse nealimentare au crescut cu o rată anuală de 2,7%, după o creştere de 3% în luna anterioară, pe fondul unei creşteri lunare de 0,6%. (ONS)

Activitatea în sectorul serviciilor din SUA a înregistrat o expansiune peste aşteptări în august 2025, conform indicilor PMI de la ISM (Institute for Supply Management). Indicele agregat a crescut cu 1,9 puncte, până la 52 de puncte (o valoare peste 50 indică expansiune), în condiţiile în care indicele comenzilor noi a crescut cu 5,7 puncte, până la 56 de puncte. Preţurile şi-au temperat creşterea, subindicele corespunzător înregistrând un declin de 0,7 puncte, până la 69,2 puncte, iar indicele locurilor de muncă a crescut cu 0,1 puncte, până la 46,5 puncte. (ISM)

Deficitul comercial al SUA a crescut peste aşteptări în iulie 2025, până la 78,3 miliarde de dolari, de la 59,1 miliarde în luna precedentă. Exporturile au crescut cu o rată lunară de 0,3%, până la 280,5 miliarde de dolari, iar importurile au crescut cu o rată lunară de 5,9%, până la 358,8 miliarde. În primele şapte luni ale anului 2025, deficitul comercial a crescut cu 30,9% faţă de anul precedent, în condiţiile în care exporturile au crescut cu 5,5%, până la 1,97 trilioane, iar importurile au crescut cu o rată anuală de 10,9%, până la 2,62 trilioane de dolari. (US BEA)

Numărul cererilor iniţiale pentru ajutorul de şomaj din SUA a crescut peste aşteptări în săptămâna încheiată la 30 august 2025, până la 237 de mii, de la 229 de mii, conform datelor ajustate pentru sezonalitate. Conform datelor neajustate, numărul cererilor a crescut cu circa 6.000, până la 196.999 persoane. (Departamentul Muncii din SUA)

Criza de lichiditate din sistemul bancar al Marii Britanii s-a accentuat semnificativ la începutul lunii septembrie 2025. Valoarea operaţiunilor repo de 7 zile ale Băncii Angliei, cu maturitatea în 11 septembrie 2025, a crescut până la 77,99 miliarde de lire sterline, de la 75,65 miliarde în săptămâna anterioară. Soldul mediu al operaţiunilor repo s-a menţinut peste 72 de miliarde de lire în ultimele 6 săptămâni. (Bank of England)