Preferinţă mai mare pentru titlurile în euro în oferta Fidelis din februarie

Investitorii manifestă o preferinţă mai mare pentru titlurile de stat Fidelis denominate în euro din actuala ofertă lansată de Ministerul Finanţelor, care, până ieri la ora 13:00, cumulase subscrieri totale de 59,9 milioane euro, potrivit calculelor noastre realizate pe baza datelor extrase din platforma unei case de brokeraj.

Titlurile în lei, pentru care investitorii lansaseră ordine de cumpărare în valoare de 113,6 milioane lei (22,3 milioane euro), includ patru tranşe. Cea cu maturitatea de doi ani şi dobânda de 6,15% pe an adunase subscrieri de 53,7 milioane lei, în vreme ce tranşa cu maturitatea de patru ani şi dobânda de 6,75% avea ordine de cumpărare de 76,6 milioane lei. Tranşa cu maturitatea de şase ani şi dobânda de 7,25% cumulase subscrieri de 31,1 milioane lei.

Pentru tranşa donatorilor de sânge, cu maturitatea de doi ani şi dobânda de 7,15%, valoarea ordinelor de cumpărare se ridica la 21,1 milioane lei. În cadrul acestei tranşe pot subscrie persoanele ce prezintă dovada de donator de sânge în perioada 1 septembrie 2025 - 13 februarie 2026.

Titlurile în euro sunt formate din trei tranşe. Cea cu maturitatea de trei ani şi dobânda de 3,6% pe an adunase subscrieri de 6,8 milioane euro, în vreme ce tranşa cu maturitatea de cinci ani şi dobânda de 4,5% avea ordine de cumpărare de 4,9 milioane euro. Tranşa cu maturitatea de zece ani şi dobânda de 6% cumulase subscrieri de 25,9 milioane euro - cea mai ridicată valoare dintre toate tranşele, indiferent de monedă.

În ansamblu, circa 60% din subscrierile totale erau realizate în moneda euro, până ieri la ora 13:00.

Oferta se desfăşoară într-o perioadă caracterizată de o inflaţie ridicată, apărută în principal după eliminarea, anul trecut, a plafonării preţurilor energiei electrice, creşterea TVA şi majorarea unor accize. Dar, estimările Băncii Naţionale a României (BNR) indică o scădere abruptă a inflaţiei în a doua parte a anului 2026, în principal ca urmare a eliminării efectului de bază. În luna decembrie 2025, rata anuală a inflaţiei din ţara noastră - calculată pe baza indicelui preţurilor de consum (IPC) - s-a situat la 9,7%, de la 9,8% în noiembrie, potrivit datelor Institutului Naţional de Statistică (INS). BNR estimează o rată anuală a inflaţiei de 3,7% la finele acestui an, care ar urma să coboare la 2,9% în trimestrul al treilea al anului viitor.

Pentru zona euro, potrivit ultimelor estimări, Banca Centrală Europeană anticipează o inflaţie de 1,9% în acest an, care va scădea la 1,8% în 2027, înainte să urce la 2% în 2028.

În cadrul procesului de subscriere Fidelis, intermediarii nu percep comisioane. Veniturile obţinute, atât din dobânzi, cât şi din câştiguri de capital, sunt neimpozabile, iar prin listarea la Bursa de Valori Bucureşti, programată pentru data de 19 februarie, investitorii au posibilitatea de a vinde titlurile înainte de scadenţă şi de a încasa dobânda aferentă perioadei de deţinere.

Prin prima ofertă de titluri de stat Fidelis din acest an, Finanţele au atras de la investitori 1,9 miliarde de lei, în vreme ce, anul trecut, populaţia a împrumutat statul cu 21 de miliarde de lei prin acest program, echivalentul a 8% din necesarul de finanţare al României în 2025.