Schimbare la vârful ASF: Prim-vicepreşedintele Gabriel Avrămescu preia şi piaţa de capital

Prim-vicepreşedintele Autorităţii de Supraveghere Financiară (ASF), Gabriel Avrămescu, a preluat şi atribuţiile de coordonare a sectorului piaţă de capital, în condiţiile în care postul dedicat de vicepreşedinte a devenit vacant după plecarea Gabrielei Horga pe poziţia de senator. Avrămescu explică, pentru Economica, de la care reluăm următoarele, ce obiective va avea din noua poziţie, dar şi ce măsuri intenţionează să propună.

Transfomarea digitală a Autorităţii, care derulează deja un proiect de amploare finanţat cu fonduri europene, dar şi repoziţionarea instituţiei pe o formulă mai predictibilă şi transparentă rămân obiectivele principale ale lui Avrămescu.

„Odată cu preluarea atribuţiilor de coordonare a sectorului de investiţii şi instrumente financiare, priorităţile mele vizează continuarea transformării ASF într-o instituţie predictibilă, transparentă şi digitală, care să sprijine dezvoltarea unei pieţe de capital moderne, reziliente şi atractive pentru investitorii locali, dar şi internaţionali. Priorităţile mele în demersul de coordonare a acestui sector sunt strâns legate de implementarea proiectului de digitalizare a instituţiei, de a cărui coordonare mă ocup din poziţia de manager de proiect, şi de desfăşurarea unui proces de actualizare continuă a legislaţiei pentru ca prevederile aplicabile să fie permanent în linie cu evoluţiile rapide dezvoltate de participanţii la piaţă, acestea având drept scop întărirea rolului pieţei de capital la nivelul economiei naţionale", a declarat, pentru Economica, prim-vicepreşedintele Autorităţii.

Piaţa de capital românească se află la niveluri istorice, atât ca cifre, cât şi ca recunoaştere internaţională. Două semnale esenţiale în acest sens sunt recunoaşterea de către MSCI a României ca „piaţă de frontieră avansată” şi, începând cu luna septembrie 2025, prezenţa României în indicii FTSE Russell cu 12 companii, dintre care 9 companii în indicii FTSE Global All Cap. Ambele măsuri confirmă progrese instituţionale şi de infrastructură, stabilitate pe piaţă recunoscută la nivel global şi capacitate de a atrage capital internaţional, atât activ, cât şi pasiv. Capitalizarea bursieră atinge noi maxime şi a depăşit pragul de 450 mld. lei la jumătatea lunii august, în creştere cu aproape 30% de la începutul anului.Indicele BET, care reflectă dinamica celor mai lichide 20 de acţiuni listate la BVB, s-a apreciat cu peste 20% în acest an, iar numărul investitorilor era de 262.737 la 30 iunie 2025, în creştere cu aproape 30% faţă de perioada similară a anului trecut, de asemenea, un record istoric. Peste 62.000 (23,6% din numărul total de investitori) deţin doar titluri de stat Fidelis.

Prim-vicepreşedintele ASF subliniază că digitalizarea proceselor pe piaţa de capital, prin operaţionalizarea platformei digitale, va îmbunătăţi percepţia tuturor participanţilor la piaţa de capital, facilitând interacţiunea dintre aceştia şi autoritatea de supraveghere. „Consider că un proces de autorizare bazat pe reguli clare, automatizat şi rapid este esenţial pentru atragerea de noi emitenţi şi pentru creşterea numărului investitorilor instituţionali. Ne dorim să oferim predictibilitate şi să eliminăm incertitudinile procedurale. Odată cu implementarea noii platforme digitale a Autorităţii, vor fi integrate module de inteligenţă artificială capabile să verifice automat documentele depuse, să semnaleze erorile sau lipsurile şi să permită corectarea acestora într-un timp mult mai scurt. Prin această abordare, nu doar reducem timpii de autorizare, dar şi optimizăm resursele instituţiei”, a arătat prim-vicepreşedintele ASF.

Avrămescu susţine că digitalizarea va aduce un plus de siguranţă pe piaţă printr-un sistem mai eficient de monitorizare preventivă. „Vom putea calcula şi urmări indicatori de avertizare timpurie pentru entităţile supravegheate. Aceasta înseamnă intervenţii mai rapide, înainte ca dezechilibrele financiare să devină riscuri sistemice, şi implicit un nivel mai ridicat de siguranţă pentru investiţii”, a explicat oficialul.

Totodată, platforma va include un modul dedicat SAL-Fin, menit să simplifice accesul investitorilor la soluţii amiabile, dar şi un spaţiu virtual privat ASF, unde utilizatorii vor putea interacţiona direct cu Autoritatea şi vor avea acces la materiale de educaţie financiară adaptate nevoilor lor. „Digitalizarea nu este doar un proiect tehnic, ci un instrument prin care îmbunătăţim serviciile oferite consumatorilor şi consolidăm protecţia acestora”, a subliniat prim-vicepreşedintele ASF.

Prim-vicepreşedintele Autorităţii consideră că transformarea digitală nu poate fi realizată fără o adaptare corespunzătoare a legislaţiei. „Digitalizarea ar fi limitată fără un cadru normativ actualizat. Avem nevoie de reguli clare, moderne şi adaptate realităţilor pieţei pentru a asigura predictibilitate şi competitivitate”, a declarat oficialul ASF.

În prezent, ASF derulează un amplu proces de modernizare a cadrului normativ ce guvernează piaţa de capital, în linie cu Strategia Naţională pentru Dezvoltarea Pieţei de Capital 2023-2026 şi cu angajamentele României în procesul de aderare la OECD. Modificările vizează atât legislaţia primară, cât şi cea secundară, prin eliminarea normelor depăşite, transpunerea directivelor europene şi implementarea regulamentelor europene de aplicabilitate directă, inclusiv în materia activelor digitale şi fintech. „Modernizarea legislaţiei nu este un proces punctual, ci un demers constant de simplificare, eficientizare şi modernizare. Obiectivul nostru este dublu: pe de o parte, asigurarea unei pieţe corecte şi transparente, pe de altă parte, protejarea intereselor investitorilor”, a precizat prim-vicepreşedintele ASF.

Un element central al acestui proces îl reprezintă dialogul deschis cu toţi actorii pieţei - autorităţi, intermediari, administratori de fonduri, investitori instituţionali şi individuali, dar şi organizaţii profesionale, susţine Avrămescu. „Consultarea permanentă cu participanţii din piaţă ne ajută să identificăm cele mai bune soluţii legislative şi operaţionale, astfel încât reglementările să fie funcţionale, competitive şi orientate către dezvoltare şi protecţia investitorilor”, a subliniat oficialul ASF.

Un alt proiect major aflat pe agenda Prim-vicepreşedintelui Autorităţii îl reprezintă implementarea, la nivel naţional, a Punctului Unic de Acces European (ESAP- European Single Acces Point), o iniţiativă strategică la nivelul Uniunii Europene. Platforma ESAP va centraliza informaţiile financiare publice şi cele legate de durabilitate cu privire la societăţile din UE şi de produsele de investiţii din UE, oferind investitorilor acces rapid, direct şi nemijlocit la date esenţiale. „Este un proiect de anvergură europeană, care va contribui decisiv la creşterea transparenţei şi la integrarea pieţei de capital româneşti în cea europeană”, a subliniat prim-vicepreşedintele ASF.

Platforma, operată de Autoritatea Europeană pentru Valori Mobiliare şi Pieţe (ESMA), va deveni integral funcţională până în anul 2030. Până atunci, entităţile raportoare vor transmite datele către organismele naţionale de colectare - ASF fiind unul dintre acestea, urmând ca informaţiile să fie disponibile în ESAP în formate standardizate, care să permită extragerea şi prelucrarea automată a datelor.

Mai exact, ESAP va oferi, printr-o platformă unică, acces facil, gratuit şi nediscriminatoriu, în toate limbile oficiale ale Uniunii Europene, la informaţii financiare pentru investitori de retail, investitori profesionali, mediul academic, organizaţii de consumatori, firme specializate în analiza de date, firme de contabilitate, agenţii de rating de credit şi autorităţi publice şi de reglementare, care au nevoie de astfel de date pentru a lua decizii informate.

„Platforma ESAP va aduce beneficii concrete tuturor participanţilor din piaţă: investitorii vor avea acces gratuit şi rapid la informaţii esenţiale, companiile îşi vor putea prezenta mai transparent activitatea, iar autorităţile vor dispune de instrumente moderne pentru monitorizare. Este un proiect care democratizează accesul la date financiare şi stimulează dezvoltarea unei pieţe de capital mai atractive şi mai eficiente", a declarat Gabriel-Ioan Avrămescu

Guvernul României a adoptat la finalul lunii august proiectul de lege privind implementarea ESAP la nivel local, urmând ca acesta să fie trimis spre dezbatere şi aprobare Parlamentului.

Prim-vicepreşedintele ASF, care a preluat recent şi atribuţiile de coordonare ale sectorului de investiţii şi instrumente finanicare, a arătat că membrii Consiliului Autorităţii au aprobat numai în această săptămână două proiecte menite să modernizeze cadrul legislativ aplicabil pieţei de capital. ASF a aprobat forma revizuită a proiectului de lege ce vizează transpunerea în legislaţia naţională a Directivei AIFMD II, prin modificarea şi completarea cadrului legislativ aplicabil organismelor de plasament colectiv şi administratorilor de fonduri de investiţii ce activează pe piaţa locală de capital. Această iniţiativă legislativă constituie un demers important în consolidarea pieţei de capital din România, urmărind să ofere investitorilor mai multă transparenţă şi protecţie, să pună la dispoziţia acestora o gamă mai largă de opţiuni investiţionale şi să deschidă surse alternative de finanţare pentru corporaţii şi IMM-uri în economia reală. Proiectul de lege urmează să ajungă pe masa Guvernului şi, ulterior, în Parlament.

De asemenea, ASF a aprobat în această săptămână şi proiectul de Regulament pentru modificarea şi completarea Regulamentului ASF nr. 9/2014, care se referă la autorizarea şi funcţionarea societăţilor de administrare a investiţiilor, a organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare şi a depozitarilor organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare. Acesta a fost pus în consultare publică pentru 15 zile, începând cu 3 septembrie 2025.

„Scopul noului Regulament este să simplifice şi să eficientizeze procedurile de autorizare şi înregistrare a societăţilor de administrare a investiţiilor şi a organismelor de plasament colectiv. Astfel, dorim să stimulăm piaţa OPC-urilor şi să creştem implicarea investitorilor instituţionali”, a arătat prim-vicepreşedintele ASF. Noul cadru de reglementare urmăreşte debirocratizarea proceselor, reducerea timpilor de autorizare şi consolidarea rolului investitorilor instituţionali, creând astfel premisele unei pieţe de capital mai eficiente, transparente şi competitive, potrivit lui Avrămescu.

Un alt demers legislativ de importanţă majoră este proiectul de lege privind modificarea şi completarea legislaţiei aplicabile organismelor de plasament colectiv şi administratorilor acestora („Proiectul Ecosistem”). „Proiectul de lege Ecosistem reprezintă un pas esenţial pentru crearea unui mediu investiţional mai atractiv şi competitiv. Ne dorim să sprijinim creşterea investiţiilor şi să consolidăm încrederea investitorilor, contribuind astfel la dezvoltarea sustenabilă a pieţei locale de capital”, a declarat oficialul ASF.

În etapa de pregătire a proiectului de act normativ, ASF a derulat consultări extinse în cadrul unui grup de lucru special constituit, analizând şi agreând propunerile formulate. Dialogul tehnic cu reprezentanţii industriei fondurilor şi cu alte părţi interesate a continuat şi în faza consultării publice (aprilie-mai 2025), într-un cadru mai larg, consolidând cooperarea şi respectând principiul transparenţei, a arătat Avrămescu. Forma revizuită a proiectului de lege urmează să fie aprobată în scurt timp de ASF, iar aceasta să fie transmisă Executivului pentru intrarea pe circuitul legislativ.