TradeVille: 71% dintre companiile din BETPlus şi-au majorat cifra de afaceri

O analiză a evoluţiei cifrei de afaceri a companiilor din componenţa indicelui bursier BETPlus arată că 71% dintre acestea au reuşit, în primele nouă luni din 2025, să depaşească performanţa din intervalul similar al anului 2024, conform unui raport elaborat de Departamentul de Analiză al TradeVille.

Raportul prezintă rezultatele aferente primelor nouă luni din 2025 ale celor mai importante companii listate la BVB, care fac parte din componenţa indicelui BETPlus. Analiza include evoluţia cifrei de afaceri, a indicatorului EBITDA şi a profitului net. Pentru a pune lucrurile în perspectiva investitorilor, raportul prezintă şi dinamica preţurilor acţiunilor de la începutul anului (YTD).

• Concluzii legate de cifra de afaceri

Digi, Impact Developer & Contractor, Premier şi Simtel se situează în fruntea clasamentului, cu creşteri între 95,5% şi 240% ale cifrei de afaceri în primele nouă luni din 2025, iar cele mai mari scăderi au fost înregistrate de Electromagnetica, Sinteza, Bittnet şi Aages - între 88% şi 43%. În termeni absoluţi, cea mai mare cifră de afaceri din primul semestru a fost întregistrată de OMV Petrom (26,8 miliarde de lei), în linie cu nivelul din primele nouă luni ale anului 2024. Trimestrul al treilea din 2025 a adus o accelerare semnificativă a veniturilor, cifra de afaceri fiind cu 21,5% mai mare faţă de al doilea trimestru din 2025. Faţă de bugetul stabilit pentru 2025, OMV Petrom a realizat în primele nouă luni aproximativ 82% din cifra de afaceri prognozată şi a depăşit deja nivelul estimat al profitului net, atingând 100,9% din obiectivul anual după doar trei trimestre.

Pe locul al doilea, în termeni absoluţi, se află Banca Transilvania, cu o cifră de afaceri de 8,5 miliarde de lei în primele nouă luni din 2025, marcând un avans de 17% comparativ cu perioada similară a anului precedent, pe fondul creşterii cu 19% a veniturilor nete din dobânzi. Raportat la Bugetul de Venituri şi Chetuieli, banca a reuşit să livreze deja peste 70% din cifrele bugetate. Conducerea companiei susţine că BVC-ul va fi atins până la finalul anului.

Pe locul al treilea se află Digi Communications, care a raportat o cifră de afaceri de 8,3 miliarde de lei, depăşind cu 240% nivelul anului anterior. Raportat la buget, cifra de afaceri din primele nouă luni din 2025 acoperă 70% din cifra prognozată pentru acest an.

Din cele 49 de companii care compun indicele BETPlus, 16 au raportat în primele nouă luni o cifră de afaceri de peste 1 miliard de lei şi 37 - de peste 100 de milioane de lei.

• Concluzii legate de profitabilitate

- EBITDA

Companiile care au înregistrat cea mai mare creştere a EBITDA în primele nouă luni din 2025 au fost Turism Felix (+1.013% în ritm anual), Impact (+604%) şi Premier Energy (+144%). Aproximativ jumătate din companiile din indicele BETPlus au înregistrat o creştere a EBITDA în perioada menţionată.

Cele mai mari valori ale indicatorului EBITDA s-au înregistrat la OMV Petrom (6 miliarde de lei), fiind în total şase companii care au avut o EBITDA de peste 1 miliard de lei şi anume: OMV Petrom, Romgaz (3,3 miliarde de lei), Hidroelectrica (3,2 miliarde de lei), Nuclearelectrica (2,1 miliarde de lei), Electrica (1,8 miliarde de lei) şi Transgaz (1 miliard de lei). În ceea ce priveşte BVC, la nivel de EBITDA, OMV Petrom a acoperit 77% din valoarea bugetată pentru anul în curs, Romgaz 72% şi Hidroelectrica 64%.

La polul opus se află Bittnet Systems (-410% în ritm anual), Alro şi Sinteza (-79%) şi Electromagnetica (-74%). În total, 21 companii din cele 44 analizate în funcţie de EBITDA au înregistrat o scădere a indicatorului.

- Profit net

În primele nouă luni din 2025, printre companiile care au obţinut cel mai mare profit se numără OMV Petrom, care a raportat un rezultat net de circa 3,4 miliarde de lei, în scădere cu 12% faţă de acelaşi interval din 2024, reuşind să bifeze 76% din profitul net bugetat pentru întreg anul. OMV Petrom este urmată în clasament de Banca Transilvania, al cărei profit semestrial s-a ridicat la circa 3,2 miliarde de lei, marcând o diminuare cu 16% a rezultatului net, comparativ cu cel obţinut anul precedent, în aceeaşi perioadă. TLV şi-a bugetat un profit brut pentru 2025 în sumă de 4,6 miliarde de lei şi venituri operaţionale de 9,6 miliarde de lei.

În acelaşi timp, companiile cu cele mai mari creşteri procentuale ale profitului net sunt BRK (aproape 595%), Transgaz (373%) şi Farmaceutica Remedia (362%), notează TradeVille.

Dintre cele 49 de companii analizate, nouă au încheiat primele nouă luni din 2025 pe pierdere, numărul lor fiind uşor mai mare faţă de aceeaşi perioadă din 2024. Cele mai mari pierderi au fost înregistrate de Chimcomplex şi Bittnet.

• Concluzii legate de multipli

Pentru companiile analizate, media P/E se ridică la 16,8x. Printre companiile cu cel mai mare P/E sunt PREB (51,2x), TBK (50,1x) şi BVB (47,5x). În total, au fost identificate 11 companii cu un multiplu P/E mai mare faţă de media selecţiei. Mediana P/E este de 12,6x. Printre cele mai ieftine companii, din perspectiva P/E, se numără: IMP (3,3x), RMAH (5,8x) şi FP (6,0x).

Media P/B este de 2,1x, în timp ce mediana s-a ridicat la 1,5x. Printre cele mai scumpe companii din perspectiva P/B se numără SFG (10,4x), TBK (10,0x) şi M (9,7x). În raportul prezent s-au identificat 11 companii cu un P/B mai mare faţă de medie şi 21 companii cu o valoare mai mare faţă de mediană. Printre companiile cu cel mai mic P/B se află CMP (0,2x), ELMA (0,4x) şi IMP (0,5x).

P/S, pe de altă parte, are o valoare medie de 1,8x, în timp ce mediana se situează la 1,4x. Printre companiile cu cea mai mare valoare a acestui multiplu se remarcă Hidroelectrica (6,4x) şi Romgaz (4,6x). Dintre companiile analizate, doar 16 reuşesc să se situeze peste media indicatorului, în timp ce, 16 dintre ele au o valoare de sub 1x.

• Evoluţia preţului acţiunilor

Din punct de vedere al evoluţiei preţului de la începutul anului 2025, performanţele companiilor din componenţa indicelui BETPlus au oscilat de la +166% (TGN) la -47% (STZ). De menţionat că doar nouă dintre acestea au reuşit să înregistreze creşteri peste cele ale indicelui BETPlus (+37%).

Prima poziţie în topul randamentelor YTD este ocupată de acţiunile companiei Transgaz Mediaş (+166%), acestea înregistrând în şedinţa din 27 octombrie un nou maxim istoric de 67,7 lei. Printre motivele ce au stat la baza acestei creşteri a cotaţiei se numără atât rezultatele financiare solide raportate de companie, cât şi investiţiile în infrastructura energetică prin intermediul PNRR, dezvoltarea proiectului Neptun Deep şi perspectivele unui acord de pace în Ucraina.

Acţiunile S.N.G.N. Romgaz (SNG) ocupă poziţia a doua în topul creşterilor, cu o apreciere YTD de 91%. Şi cotaţia SNG a înregistrat un maxim istoric în luna noiembrie, de 10,3 lei, pe fondul optimismului generalizat din bursa locală, al raportării unor rezultate financiare solide, dar şi al unei posibile preluări a combinatului Azomureş.

A treia poziţie în top este ocupată de acţiunile companiei Transelectrica (TEL) cu o creştere de 89%. Deşi au înregistrat un nou maxim istoric, de 84,5 lei în luna octombrie, cotaţia a suferit o corecţie de peste 20% în urma raportării unor rezultate financiare în scădere aferente trimestrului al treilea din 2025.

La polul opus, în topul celor mai mari scăderi YTD, pe prima poziţie se află acţiunile Sinteza Oradea (STZ), cu o depreciere de 47%, după ce compania a renunţat la proiectul de 300 de milioane de lei prin PNRR pe care îl discuta cu Lockheed Martin pentru construirea ”celei mai mari fabrici de electroliţi din lume" la Oradea. După ce a atins un maxim istoric de 13,4 lei la începutul anului 2025, cotaţia STZ s-a prăbuşit, acţiunile tranzacţionându-se în prezent la 0,66 lei.

• Limitări şi metodologie

Statisticile prezentate în acest raport au câteva limitări care trebuie menţionate. În primul rând, eşantionul de companii ales (BETPlus) nu reprezintă în totalitate evoluţia bursei autohtone, dar oferă o imagine de ansamblu. Din grupul de companii alese fac parte şi câteva care fie au raportat pierderi în primele nouă luni din 2024, fie în primele nouă luni din 2025, iar în aceste cazuri nu au fost afişate calculele de variaţie. De asemenea, băncile şi fondurile au indicate veniturile operaţionale, nu cifra de afaceri. Toate sumele sunt afişate în lei.

Totodată, acest raport nu ia în calcul motivele pentru evoluţia celor mai importanţi indicatori la nivel individual, lucru care limitează explicaţiile oferite.

Preţurile de închidere utilizate la calcule în raport sunt cele din data de 3 decembrie 2025.