TradeVille: GameStop - venituri sub aşteptări

GameStop Corp., retailer american de jocuri video, electronice şi servicii wireless, a raportat venituri sub aşteptările analiştilor în al treilea trimestru din 2025, pe fondul dificultăţilor întâmpinate în procesul de adaptare la descărcările digitale şi streaming, ceea ce a determinat scăderea acţiunilor cu aproape 6% în tranzacţiile after-hours, potrivit Departamentului de Analiză al TradeVille.

• Concluzii-cheie

Rezultatele financiare:

- Venituri: 821 de milioane de dolari, -4,5% anual, sub estimările analiştilor (894 milioane de dolari);

- Profit net: 77,1 milioane de dolari, +343%;

- Câştig pe acţiune (EPS) ajustat: 0,13 dolari, +225%, sub estimările analiştilor (0,18 dolari);

- Profit operaţional: 41,3 milioane de dolari, faţă de o pierdere operaţională de 33,4 milioane de dolari în trimestrul al treilea din 2024;

- Cheltuielile SG&A (vânzare, generale şi administrative): 221,4 milioane de dolari în trimestrul al treilea din 2025, de la 282 milioane de dolari în acelaşi interval din 2024.

• Segmente de activitate:

Veniturile din hardware şi accesorii, care includ jocuri video noi şi second-hand, au scăzut cu aproximativ 12%, la 367,4 milioane de dolari;

Veniturile din software au scăzut cu 27%, la 197,5 milioane de dolari;

Segmentul de produse de colecţie a fost punctul forte al trimestrului, crescând cu 50%, la 256,1 milioane de dolari.

• Reacţia post-raportare:

After-hours: acţiunile au scăzut cu peste 5% în tranzacţiile after-hours, pe fondul declinului vânzărilor de hardware, accesorii şi software.

Mişcarea aşteptată: +/-7,94%.

• Oportunităţi şi riscuri ale investiţiei în GameStop

Oportunităţi

Extindere pe zona obiectelor de colecţie: Segmentul de carduri, figurine şi produse de colecţie devine tot mai relevant, cu marje mai bune decât retailul clasic de jocuri, oferind o sursă alternativă de creştere a veniturilor.

Poziţie financiară: Numerarul şi echivalentele de numerar au ajuns la 8,8 miliarde de dolari, în creştere semnificativă de la 4,6 miliarde de dolari anul trecut, ceea ce întăreşte stabilitatea financiară.

Riscuri

Volatilitatea acţiunii: GameStop rămâne o acţiune de tip "meme stock", cu fluctuaţii mari determinate de sentiment şi nu de fundamente, ceea ce măreşte riscul pentru investitorii pe termen lung.

Tranzacţii ale insiderilor: Insiderii GameStop au efectuat două vânzări de acţiuni pe 2 octombrie 2025, în valoare totală de 302.249,03 dolari. Ambele tranzacţii au fost realizate de directori ai companiei şi au vizat acţiuni ordinare Clasa A.

Expunere: GameStop a cumpărat 4.710 bitcoin în lunile mai şi iunie. Deţinerile în Bitcoin erau evaluate la 519,4 milioane de dolari la finalul trimestrului al treilea, comparativ cu 528,6 milioane de dolari la finalul trimestrului al doilea.

Lipsa unei strategii: Compania nu a comunicat un plan detaliat privind dezvoltarea pe termen lung, ceea ce creşte incertitudinea investitorilor

• Sentimentul pieţei

Sentimestul analiştilor: Analiştii menţin o perspectivă prudentă, iar Wedbush stabileşte un preţ ţintă de 13,5 dolari, semnificativ sub preţul actual de piaţă, de 23,35 dolari

Opinii: ”Ieşirea GameStop de pe piaţa din Canada se dovedeşte a fi o decizie inspirată şi, deşi compania se confruntă cu o bază de comparaţie dificilă din cauza pierderii a aproximativ 5% din vânzările globale, eliminarea unui segment neprofitabil a contribuit la creşterea marjei operaţionale la 5%, de la -3,9% în al treilea trimestru de anul trecut”, a declarat un analist de la Seeking Alpha, adăugând că, în ciuda pierderilor pe Bitcoin, fluxul de numerar al companiei ”reduce riscul asociat pierderilor generate de crypto”.

• Evaluare

P/E forward GME: 23,59, potrivit Seeking Alpha, peste mediana sectorului (17)

P/E peers: Best Buy (P/E de 11,45)

Supraevaluată cu 57%, potrivit valorii instrinseci estimate în scenariul de bază de către Alpha Spread comparativ cu ultimul preţ de tranzacţionare.