Acordul tarifar impus de SUA a condus la scăderea puternică a încrederii investitorilor în zona euro

Încrederea investitorilor privind activitatea economică din zona euro a înregistrat un declin semnificativ în luna august 2025, conform ultimului raport de la Sentix GmbH, în condiţiile în care "evaluarea iniţială a acordului tarifar dintre UE şi SUA arată un rezultat devastator pentru zona euro" (vezi graficul).

Indicele agregat a scăzut până la -3,7 puncte, de la 4,5 puncte în luna precedentă, în condiţiile în care indicele aşteptărilor a scăzut cu 11 puncte, până la 6 puncte. Indicele condiţiilor curente a scăzut cu 5,7 puncte, până la -13 puncte.

"Acordul tarifar se dovedeşte a fi un adevărat factor de demoralizare", se arată în raport, mai ales că "până de curând se părea că zona euro a găsit calea de ieşire din letargia economică".

Noul context este marcat de creşterea presiunii asupra industriilor orientate către export, în timp ce îngrijorările investitorilor cu privire la scăparea de sub control a datoriei publice s-au amplificat semnificativ.

Nici pe frontul inflaţiei veştile nu sunt bune. Noile semnale privind amplificarea presiunilor inflaţioniste arată că "este puţin probabil ca Banca Centrală Europeană să ia măsuri suplimentare de reducere a ratei dobânzii pentru a sprijini economia pe termen scurt".

Impactul tarifelor a fost deosebit de puternic şi la nivelul celei mai mari economii a zonei euro, Germania. Indicele încrederii investitorilor a scăzut până la -12,8 puncte, de la -0,4 puncte, pe fondul unei scăderi a indicelui situaţiei curente până la -29 de puncte, de la -18,8 puncte. Indicele aşteptărilor pentru următoarele şase luni a scăzut cu 14,8 puncte, până la 5 puncte.

Raportul de la Sentix subliniază că acordul vamal al UE cu Statele Unite trebuie să conducă la o regândire a cadrului de acţiune la Berlin, pe fondul şocului negativ la nivelul încrederii în perspectivele economiei Germaniei.

Creşterea datoriei publice va antrena o creştere masivă a costurilor cu dobânzile, iar dacă ajustările se fac prin creşteri de impozite şi nu prin măsuri de austeritate, atunci există puţine speranţe pentru redresare, după cum se subliniază în raport.

Dincolo de Ocean, aşteptările investitorilor şi-au continuat redresarea, în condiţiile în care "Donald Trump trece rapid de la o înţelegere la alta", iar "economia americană beneficiază pe termen scurt de nivelul ridicat de incertitudine creat de tactica de negociere a administraţiei de la Washington".

Indicele agregat al încrederii a crescut până la 6,1 puncte, de la 5,3 puncte, pe fondul creşterii indicelui condiţiilor curente până la 21 de puncte, de la 14,8 puncte în luna precedentă. Indicele aşteptărilor a scăzut cu 4 puncte, până la -7,8 puncte, pe fondul îngrijorărilor legate de efectele pe termen mediu ale noilor tarife.

"SUA vor plăti şi ele un preţ pentru creşterile tarifare, fie prin preţuri mai mari pentru consumatori, fie prin reducerea ofertei de bunuri", avertizează economiştii de la Sentix.

Indicele agregat al încrederii pentru Asia, exclusiv Japonia, a scăzut în luna august 2025 cu 3,7 puncte, până la 10,4 puncte, în condiţiile în care indicele aşteptărilor a scăzut până la 9 puncte, de la 16 puncte, iar indicele situaţiei curente a scăzut cu 0,5 puncte, până la 11,8 puncte.

Economia Japoniei a fost trecută în categoria "redresare uşoară", în condiţiile în care indicele agregat al încrederii investitorilor a scăzut cu 2,8 puncte, până la 4,1 puncte, pe fondul unei scăderi a indicelui aşteptărilor cu 4,8 puncte, până la 3,5 puncte, şi a unei scăderi a indicelui situaţiei curente până la 4,8 puncte, de la 5,5 puncte.

Europa de Est a fost menţinută în categoria "stabilizare", pe fondul scăderii indicelui agregat până la -6,6 puncte, de la -2,3 puncte. Indicele situaţiei curente a scăzut până la -13,3 puncte, de la -10 puncte, iar indicele aşteptărilor a scăzut cu 5,5 puncte, până la 0,3 puncte.

Datele pentru economia Elveţiei arată o cădere dramatică în urma anunţării noilor tarife în relaţia bilaterală cu SUA, după cum se subliniază în raport, şi indică apropierea recesiunii. Indicele agregat al încrederii a scăzut în luna august 2025 până la -3,9 puncte, cel mai redus nivel din septembrie 2023, de la 17,3 puncte în luna precedentă, în condiţiile în care indicele situaţiei curente a scăzut până la 11 puncte, de la 30 de puncte, iar indicele aşteptărilor a înregistrat o scădere de 23,1 puncte, până la -17,8 puncte.

Pentru economia Austriei, indicele agregat a scăzut până la -17 puncte, de la -9 puncte. Indicele condiţiilor curente a crescut până la -22,3 puncte, cel mai ridicat nivel din iulie 2024, de la -28,3 puncte, în timp ce indicele aşteptărilor a revenit în teritoriul negativ la -11,5 puncte, de la 12,5 puncte.

America Latină a fost menţinută în categoria "stagnare" pe fondul revenirii indicelui agregat în teritoriul negativ, la -2,9 puncte, de la 2,4 puncte în luna precedentă, în condiţiile scăderii indicelui situaţiei curente până la -7,3 puncte, de la -3 puncte, şi a scăderii indicelui aşteptărilor cu 6,5 puncte, până la 1,5 puncte.

Pe fondul accentuării tendinţelor negative din Europa şi America Latină, indicele agregat al încrederii la nivelul economiei globale a scăzut până la 4,6 puncte, de la 8,3 puncte în luna precedentă. Indicele situaţiei curente a scăzut până la 5,5 puncte, de la 6,1 puncte, iar indicele aşteptărilor a înregistrat o scădere de 6,8 puncte, până la 3,7 puncte.

Indicele încrederii de la Sentix pentru luna august 2025 a fost construit pe baza unui sondaj la care au participat 1.050 de investitori, dintre care 197 au fost investitori instituţionali.