Alegerile din SUA: Cum reacţionează investitorii români

Victoria Partidului Democrat la alegerile intermediare din SUA de marţi, care îi conferă controlul ambelor camere ale Congresului, va complica guvernarea şi va obstrucţiona agenda economică a lui Donald Trump privind reducerile de taxe pentru companii şi dereglementarea.

Coabitarea care urmează va însemna, cel mai probabil, dispute bugetare prelungite între Congres şi preşedinte în următorii doi ani, deoarece democraţii vor insista pe protejarea programelor sociale, în timp ce preşedintele va face presiuni pentru reducerea taxelor corporative.

În trecut, acest lucru a însemnat blocaje guvernamentale şi conflicte administrative. De remarcat însă că Trump nu rămâne complet fără instrumente pentru a-şi impune agenda, întrucât deţine dreptul de veto, dar parcursul ar putea deveni mai lent şi mai complicat, deoarece va trebui să colaboreze cu democraţii la adoptarea bugetelor sale şi a noilor legi.

Pentru pieţe, problema principală este predictibilitatea politicilor în ultimii doi ani ai mandatului prezidenţial al lui Trump. Prin câştigarea ambelor camere ale Congresului de către democraţi, acest blocaj poate susţine acţiunile prin reducerea riscului unor schimbări bruşte de politici, oferind companiilor un mediu mai stabil în care să planifice şi să investească. Totuşi, acest lucru l-ar putea împinge pe Trump către folosirea ordinelor executive, inclusiv unele perturbatoare privind tarifele vamale sau decizii de politică externă, precum şi utilizarea dreptului de veto, aceste lucruri putând anula beneficiile schimbării de putere din Congres şi pe cele ale unei guvernanţe mai echilibrate.

Investitorii individuali români au evaluat şi ei modul în care alegerile intermediare din SUA le-ar putea afecta portofoliile. Potrivit celui mai recent sondaj Retail Investor Beat al eToro, 61% din ei şi-au modificat investiţiile sau intenţionează să o facă din cauza alegerilor. Dintre aceştia, doar 11% au declarat că acţionaseră deja la data sondajului. Mai mult de un sfert (29%) se aşteptau să acţioneze după rezultate, în timp ce 21% au spus că vor acţiona înainte de vot, sondajul reflectând o preferinţă mai mare a investitorilor de a aştepta până când rezultatul este clar. Doar 27% au spus că nu îşi vor schimba compoziţia portofoliului lor din cauza alegerilor intermediare din SUA.

Răspunsul investitorilor depăşeşte poziţionarea defensivă. Printre cei care îşi ajustează portofoliile, 33% îşi cresc deţinerile de acţiuni şi 23% adaugă criptoactive, în timp ce 18% păstrează numerar. Sondajul arată, de asemenea, că 25% dintre investitori şi-au ajustat portofoliile vânzând mai multe acţiuni, în timp ce 19% au făcut acelaşi lucru cu criptoactivele. Având în vedere că 41% dintre investitorii români deţin acţiuni străine, inclusiv pe pieţele din SUA, modificările randamentelor obligaţiunilor de trezorerie SUA, ale politicii comerciale şi ale dolarului ar putea avea un impact direct asupra investiţiilor lor.

Volatilitatea ar putea creşte pe termen scurt în această perioadă, fiind aşteptat apoi un scurt raliu pe măsură ce incertitudinea legată de rezultatul alegerilor intermediare din SUA dispare. Potrivit J.P. Morgan, indicele S&P 500 a câştigat în medie aproximativ 15% în cele 12 luni de după alegerile intermediare începând din 1950, deşi tensiunile comerciale pot continua să influenţeze pieţele globale, în timp ce geopolitica ar putea continua să joace un rol semnificativ în actuala criză energetică. În cele din urmă, preţurile petrolului, inflaţia, ratele dobânzilor şi câştigurile contează mai mult decât politica, făcând probabil ca diversificarea şi o perspectivă pe termen lung să fie mai importante pentru investitori decât pariurile electorale.