ANALIZĂ XTB: Războiul din Ucraina pune dronele în lumina reflectoarelor

Creşterea spectaculoasă a importanţei dronelor în conflictul din Ucraina transformă atât modul în care se duc luptele, cât şi întreaga industrie, potrivit unei analize XTB, semnată de Claudiu Cazacu, consultant de strategie XTB România. Potrivit unor comentarii de la Kiev, aproape trei sferturi din pierderile Rusiei pe câmpul de luptă sunt produse de drone. De cealaltă parte, avansul tehnologiei şi al tacticilor a jucat un rol în intensificarea ofensivei Rusiei în ultimele luni.

Acesta este ”primul război al dronelor”, cu utilizare pe scară largă, spune Richard Fontaine, directorul Centrului pentru Noua Siguranţă Americană din Washington. În Orientul Mijlociu şi Africa, dronele joacă un rol vizibil în conflicte, subliniază Claudiu Cazacu, consultant de strategie în cadrul XTB România.

Producţia de astfel de echipamente a accelerat în ultimii ani, cu un număr în creştere de startup-uri, iar pentru companiile din domeniu cu contracte guvernamentale, care sunt listate pe piaţa bursieră, entuziasmul investitorilor a fost de neoprit, cel puţin până de curând. În SUA, acţiunile AeroVironment (simbol AVAV) au crescut cu 64,8% anul acesta, dar aceasta după scăderile care au anulat mai bine de jumătate din avansul înregistrat la nivelul de vârf din octombrie, când era de aproape 162%.

Discuţiile despre pace au alimentat continuarea corecţiilor începute în octombrie pentru titlurile din apărare pe piaţa bursieră, de ambele părţi ale Oceanului Atlantic, şi chiar şi în Asia. În Europa, acţiunile Rheinmetall au coborât cu 27,1% de la vârful din 29 septembrie.

Rheinmetall, companie care produce atât drone cât şi sisteme anti-dronă, şi are în plan tunuri specializate şi lasere de energie înaltă, a fost vedeta pieţei de capital germane anul acesta, cu un avans de la 604,6 Euro până la aproape 2000 Euro pentru acţiunile sale la finalul trimestrului al treilea. Chiar şi după corecţii, titlurile înregistrau marţi dimineaţă un avans anual de 140,8%. Marja sa de profit ar urma să crească de la 15,7% anul acesta la 17,2% anul viitor şi 20% în 2029.

Pentru mulţi dintre ceilalţi producători europeni şi americani, între care Leonardo, Lockheed Martin, Saab sau BAE Systems, marjele de profit sunt estimate a rămâne stabile între 11 şi 12% în 2029 şi 2030. Deşi sunt apreciate de investitori, marjele prea ridicate de profit ar putea atrage nemulţumirea contribuabililor. Subiectul ar deveni, însă, cu adevărat presant pe măsură ce cresc aceste marje spre 2030, în timp ce, pe termen scurt, atenţia rămâne orientată pe înmulţirea capabilităţilor de apărare.

Ajustarea cotaţiilor din piaţa de capital şi depăşirea perioadei de maxim entuziasm s-a văzut şi în cazul companiei desprinse din ThyssenKrupp, care s-a listat pe bursă anul acesta. Acţiunile TKMS, divizia navală şi de submarine a ThyssenKrupp, au scăzut cu 23,2% de la închiderea din prima zi de tranzacţionare. Compania produce mai multe tipuri de drone, între care submarine pentru atac şi vehicule pentru îndepărtarea minelor.

Nevoia de protecţie în faţa unui număr tot mai ridicat de drone, cu o rapidă dezvoltare a tehnologiei, a impulsionat căutarea de soluţii de apărare, iar o companie australiană mai puţin cunoscută a fost beneficiar major. Titlurile DroneShield au avansat, la nivelul lor de vârf, de 9 ori anul acesta. Şi aici, însă, vântul s-a schimbat de la început de octombrie, şi a continuat pe trend descendent odată cu planul de încetare a conflictului discutat de SUA.

De la vârf, pierderile au ajuns la 70,2%. Cu toate acestea, de la începutul anului acţiunile sunt pe un ”respectabil” avans de 162%. Compania cu o capitalizare de 1,7 miliarde de dolari australieni a anunţat în noiembrie un contract cu un distribuitor european de 5,2 milioane de dolari australieni pentru echipamente anti-dronă.

Apar tot mai multe tipuri de drone, cu atribuţii variate

Pe câmpul de luptă, avantajele iniţiale ale utilizării tehnologiei dronelor de către ucraineni au început să se estompeze. Rusia a început, la rândul său, să folosească drone conectate cu fibră optică, evitând bruierea semnalului electromagnetic utilizat în versiunile anterioare. În acelaşi timp, o nouă încărcătură explozivă a reuşit să distrugă plasele de protecţie anti-dronă folosite pentru a securiza drumuri şi alte obiective.

Pierderile au forţat o lansare a dronelor de la distanţe mai mari, în spatele frontului, limitând regiunea accesibilă pentru atacurile ucrainene.

Complexitatea produselor este, de asemenea, în creştere: pe lângă dronele de recunoaştere şi cele de atac, sunt şi cele utilizate pentru retransmiterea semnalelor, având misiunea de a acoperi poziţia reală a operatorilor. Vulnerabilitatea acestora a devenit un aspect cheie în înfruntările recente din Ucraina.

De asemenea, dincolo de cele de dimensiuni mici sau medii, sporesc capabilităţile celor mari, una dintre ele reuşind, potrivit unui anunţ recent al Baykar, să doboare obiective aeriene cu rachete lansate în mod autonom, dincolo de raza vizuală. Pe lângă cele aeriene, dronele utilizate pe apă sau sub apă cresc în importanţă, atât pentru misiuni de recunoaştere, cât şi de atac. Două tancuri petroliere au fost atacate recent de drone ucrainene în apropierea Turciei, iar un al treilea vas, transportând ulei de floarea soarelui dinspre Rusia spre Georgia a fost atacat marţi.

O nouă etapă de dezvoltare bazată pe inteligenţa artificială, cu roiuri de drone controlate de un singur operator, sau chiar acţionând în totalitate autonom, ar putea rescrie regulile războiului într-un viitor nu foarte îndepărtat. Discuţiile despre pace în Ucraina înseamnă o presiune pentru titlurile conduse poate de prea multă emoţie a investitorilor în primele trei trimestre ale anului. Companiile mai mici, mai puţin diversificate şi cu aprecieri mari anterioare au fost recent cele mai expuse scăderilor.

Importanţa relativă a dronelor pare, însă, a spori odată cu progresul tehnologiei. Atât companiile mari cu divizii de construire de drone şi de tehnologie anti-dronă, cât şi unele din numele noi, mici dar specializate şi competitive, ar putea primi atenţia investitorilor pe termen lung, în condiţiile bugetelor în creştere pentru sectorul de apărare, în ciuda unor episoade foarte volatile pe bursă, anul acesta, mai adaugă Claudiu Cazacu, consultant de strategie în cadrul XTB România.