CNBC: Trezoreria SUA dublează răscumpărările de obligaţiuni

Departamentul Trezoreriei SUA a anunţat miercuri că va majora de cel puţin două ori volumul răscumpărărilor de datorie guvernamentală pe termen lung, într-o încercare de a îmbunătăţi lichiditatea şi de a stabiliza piaţa obligaţiunilor, după ce randamentele au urcat la maxime nemaiîntâlnite de aproape două decenii, transmite CNBC. Anunţul a provocat o scădere rapidă a randamentelor obligaţiunilor americane şi o creştere puternică a contractelor futures pe indicii bursieri, relatează CNBC.

Măsura vizează obligaţiunile cu maturităţi între 10 şi 30 de ani, segment care s-a confruntat cu o diminuare puternică a cererii începând de la sfârşitul lunii iunie, potrivit CNBC. Trezoreria, condusă de secretarul Scott Bessent, va majora valoarea maximă a operaţiunilor de răscumpărare de la 2 miliarde de dolari la cel puţin 4 miliarde de dolari, relatează CNBC.

Noul program va începe pe 9 septembrie şi va rămâne în vigoare până pe 4 noiembrie, potrivit CNBC.

Imediat după anunţ, randamentul obligaţiunilor americane pe 10 ani a coborât cu aproximativ 6 puncte de bază, la 4,647%, iar cel al titlurilor pe 30 de ani a scăzut cu aproximativ 9 puncte de bază, la 5,196%, transmite CNBC. Preţurile obligaţiunilor şi randamentele acestora evoluează în direcţii opuse, potrivit CNBC.

Trezoreria a explicat că majorarea răscumpărărilor urmăreşte să ofere mai mult sprijin pentru lichiditatea segmentelor cu maturităţi lungi, relatează CNBC. Practic, guvernul va deveni un cumpărător mai important al obligaţiunilor mai vechi aflate deja pe piaţă, potrivit CNBC.

Măsura nu înseamnă însă reducerea datoriei publice americane, transmite CNBC. Trezoreria răscumpără anumite titluri şi îşi reorganizează structura maturităţilor, în condiţiile în care necesarul de finanţare al guvernului rămâne foarte ridicat, potrivit CNBC.

Analiştii consideră că intervenţia ar putea atrage cumpărători înapoi pe piaţă după creşterea puternică a randamentelor şi ar putea descuraja pariurile speculative pe continuarea acestei creşteri, relatează CNBC.

Krishna Guha, de la Evercore ISI, avertizează însă că operaţiunea nu modifică problemele fundamentale ale pieţei, printre care deficitele bugetare foarte mari şi necesarul tot mai ridicat de finanţare pentru investiţiile în infrastructura de inteligenţă artificială, potrivit CNBC.

Unii economişti au ridicat şi problema unei posibile interferenţe cu politica Rezervei Federale, transmite CNBC. Joe Brusuelas, economist-şef la RSM, susţine că menţinerea artificială a randamentelor la niveluri mai reduse ar putea complica eforturile Fed de readucere a inflaţiei la ţinta de 2%, relatează CNBC.

Economistul Mohamed El-Erian a apreciat, la rândul său, că dimensiunea răscumpărărilor rămâne redusă în raport cu volumul emisiunilor de datorie şi a sugerat că măsura poate fi privită mai degrabă ca parte a unei intervenţii mai ample asupra curbei randamentelor, potrivit CNBC.

Creşterea recentă a costurilor de împrumut ale SUA a fost alimentată de mai mulţi factori, printre care deficitele bugetare ridicate, oferta mare de obligaţiuni guvernamentale şi corporative şi prima suplimentară de risc cerută de investitori pentru a deţine titluri pe termen lung, transmite CNBC.