eToro: Cea mai lungă închidere a guvernului SUA din istorie ia sfârşit, dar efectele sale vor persista

Cea mai lungă închidere a guvernului din istoria SUA, care a durat 43 de zile, s-a încheiat pe 12 noiembrie, când preşedintele Trump a semnat un pachet de finanţare aprobat de Congres, potrivit unui comentariu al analistului eToro, Bogdan Maioreanu. Acum că pieţele procesează redeschiderea şi operaţiunile federale sunt reluate, investitorii se confruntă atât cu provocări imediate de ajustare, cât şi cu implicaţiile privind politicile pe termen lung, care vor modela poziţionarea portofoliului lor până la sfârşitul anului şi după aceea.

Daunele economice cauzate de această închidere prelungită depăşesc deja precedentele istorice. Blocarea finanţării guvernului federal a şters aproximativ 0,8 % din creşterea anualizată a PIB-ului, reprezentând aproximativ 55 de miliarde de dolari în producţie pierdută, potrivit unei analize EY. Cu o creştere economică medie de doar 1,6 % în prima jumătate a anului 2025, închiderea a şters efectiv jumătate din cele şase luni de expansiune economică. Analiştii au estimat că fiecare săptămână de închidere a costat economia aproximativ şapte miliarde de dolari în producţie pierdută, sau aproximativ 0,13% din creşterea anuală a PIB-ului. Blocajul a afectat 42 de milioane de beneficiari de ajutor alimentar federal, 670.000 de angajaţi federali care au fost suspendaţi şi 4.000 de angajaţi guvernamentali care au primit preaviz de concediere. Deşi o mare parte din această pierdere se va recupera pe măsură ce angajaţii federali a căror activitate a fost suspendată îşi vor primi salariile restante şi îşi vor relua cheltuielile, daunele permanente - estimate la 11 miliarde de dolari de către Biroul Bugetar al Congresului - reprezintă un prejudiciu economic real.

Rezoluţia de finanţare în sine ne oferă o altă dată importantă. Congresul a prelungit finanţarea pentru majoritatea agenţiilor până la 30 ianuarie 2026, stabilind o altă potenţială confruntare politică în primul trimestru al anului viitor. Alegerile de la jumătatea mandatului vor provoca probabil o încrâncenare politică şi mai profundă a ambelor tabere, făcând compromisul şi mai dificil de atins.

Rezerva Federală (Fed) caută acum să normalizeze datele după mai multe săptămâni în care agenţiile guvernamentale nu au putut publica rapoartele lor privind economia, în timp ce investitorii speră la claritate în politica monetară. Fed se confruntă cu probleme semnificative privind statisticile, deoarece rapoartele privind ocuparea forţei de muncă şi indicatorii economici vor conţine probabil distorsiuni cauzate de închiderea administraţiei. Economiştii anticipează efecte întârziate asupra cheltuielilor consumatorilor şi încrederii mediului de afaceri, pe măsură ce economia reală se aliniază la calendar. Această incertitudine poate menţine volatilitatea acţiunilor la un nivel ridicat pe parcursul lunilor noiembrie şi decembrie, afectând potenţial volumele de tranzacţionare înainte de sezonul sărbătorilor de iarnă.

Potrivit FedWatch, până acum piaţa pare să acorde puţine şanse continuării procesului de reducere a ratei dobânzii, observat în cadrul celor două reuniuni anterioare ale Comitetului Federal pentru Operaţiuni de Piaţă (FOMC) al Rezervei Federale a SUA, cu o probabilitate de aproape 54% ca ratele dobânzilor de referinţă să fie menţinute la nivelul actual în cadrul reuniunii din decembrie. Acest lucru a determinat volatilitatea pieţelor din SUA, care până în prezent pare a fi începutul unei corecţii, după o creştere susţinută a indicilor începând din aprilie. Deşi volatilitatea pe termen scurt şi distorsiunile datelor par probabile, pentru investitori provocarea va fi cum să distingă între perturbările temporare şi temerile structurale în evaluarea portofoliilor lor şi cum să-şi planifice cursul de urmat într-o perioadă tumultoasă. În astfel de condiţii, gestionarea riscurilor devine crucială. Investitorii ar trebui să menţină o structură flexibilă a portofoliului, să utilizeze instrumente de acoperire a riscului, să îşi revizuiască periodic poziţiile şi să le reechilibreze dacă strategia lor de investiţii o impune.